Buenos días y bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del segundo trimestre de 2026 de Hyster-Yale Inc. [Instrucciones del operador] Tengan en cuenta que el evento de hoy está siendo grabado. Me gustaría ahora ceder la palabra a Andrea Sejba, Directora de Relaciones con Inversores y Tesorería. Adelante, por favor.

Buenos días y gracias por acompañarnos en la conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026 de Hyster-Yale. Soy Andrea Sejba, Directora de Relaciones con Inversores y Tesorería. Me acompañan hoy Al Rankin, Presidente Ejecutivo, y Rajiv Prasad, Presidente y Consejero Delegado. Analizaremos el informe de resultados del segundo trimestre de 2026 publicado ayer. Pueden encontrar dicho informe y la repetición de esta transmisión en el sitio web de Hyster-Yale. La repetición estará disponible durante aproximadamente 12 meses. La llamada de hoy contiene declaraciones prospectivas sujetas a riesgos que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de los expresados o implícitos. Estos riesgos se detallan en nuestro informe de resultados y en las presentaciones ante la SEC. También analizaremos los resultados ajustados, los cuales consideramos que son complementos útiles para las medidas financieras GAAP. Las conciliaciones de los resultados ajustados con las medidas GAAP más directamente comparables están disponibles en nuestro informe de resultados y en la presentación para inversores.

Antes de ceder la palabra a Rajiv, destacaré brevemente nuestros resultados del segundo trimestre. El segundo trimestre de 2026 representó otro paso adelante en lo que seguimos considerando una recuperación gradual del mercado. En comparación con el primer trimestre de 2026, mejoramos en varios indicadores clave, incluidos los bookings, los ingresos, el rendimiento operativo y el flujo de caja. Si bien los volúmenes se mantienen por debajo de los niveles óptimos y la rentabilidad sigue bajo presión, las tendencias durante el segundo trimestre proporcionan evidencia de que la demanda y la actividad comercial se mueven en la dirección correcta.

Las reservas del trimestre fueron de $680 million, un 17% más de forma secuencial y más del doble del nivel del segundo trimestre de 2025. Esto marca nuestro cuarto trimestre consecutivo de crecimiento en las reservas. Los ingresos fueron de $813 million, un 2% más en comparación con el primer trimestre de 2026, a medida que el aumento de las reservas comenzó a traducirse en un mayor volumen de envíos.

La pérdida operativa consolidada mejoró hasta los $18 millones, aproximadamente $10 millones mejor que en el primer trimestre de 2026. La mayor parte de esa mejora provino del negocio de carretillas elevadoras, donde un mayor volumen de envíos, precios favorables y menores gastos relacionados con los empleados ayudaron a compensar los continuos desafíos del mercado. El trimestre también incluyó $35 millones en reembolsos de aranceles. Sin embargo, esos beneficios se vieron compensados en gran medida por costes de materiales capitalizados desfavorables y $10 millones en mayores gastos arancelarios brutos.

Bolzoni también experimentó una mejora secuencial durante el segundo trimestre de 2026, recuperando la rentabilidad gracias a que una combinación de productos favorable, menores costes de transporte y una gestión de costes disciplinada compensaron con creces un ligero descenso en los ingresos. En el segundo trimestre de 2026, la pérdida neta fue de $32 millones e incluye el establecimiento de una provisión de valoración no monetaria de $3 millones relacionada con activos por impuestos diferidos en Brasil.

El flujo de caja operativo del segundo trimestre fue una fuente de 17 millones de dólares, lo que supone una mejora de aproximadamente 50 millones de dólares con respecto al primer trimestre de 2026, a pesar de las pérdidas continuas. La mejora se debió principalmente a la reducción de los niveles de inventario y a cambios favorables en los pasivos acumulados tras los pagos de la compensación anual de incentivos del primer trimestre. El flujo de caja operativo positivo refleja las disciplinadas medidas de capital de trabajo que la empresa ejecutó durante un entorno operativo desafiante.

Una vez expuestos los resultados del segundo trimestre, cedo la palabra a Rajiv para que analice el entorno de mercado, los progresos que estamos realizando en nuestras iniciativas estratégicas y nuestras perspectivas consolidadas.

Gracias, Andrea, y buenos días a todos. Como ha destacado Andrea, hemos observado signos alentadores de mejora durante el trimestre. Comenzaré con nuestra perspectiva sobre el ciclo de mercado actual y el entorno de la demanda, para después analizar las medidas que estamos tomando para reforzar nuestra posición competitiva, antes de revisar nuestras perspectivas consolidadas.

Creemos que la primera mitad de 2026 marcó el punto más bajo financiero del ciclo actual de carretillas elevadoras. Aunque todavía nos encontramos en las primeras etapas de la recuperación, la demanda mejoró durante el segundo trimestre y varios indicadores operativos importantes se movieron en una dirección positiva. Estamos empezando a ganar tracción financiera gracias a las tendencias de pedidos más sólidas que hemos experimentado desde el punto más bajo en el segundo y tercer trimestre de 2025.

Lo que resulta especialmente alentador es la mejora secuencial en varios indicadores operativos clave. Las reservas aumentaron, los ingresos mejoraron, los resultados operativos avanzaron en la dirección correcta y el flujo de caja trimestral pasó a ser positivo en comparación con el primer trimestre de 2026. Ese cambio hacia un flujo de caja positivo es especialmente importante porque refleja la disciplina en el capital de trabajo que hemos venido manteniendo, incluso mientras la rentabilidad sigue bajo presión. Aunque estamos lejos de una recuperación total, el negocio está empezando a avanzar en la dirección correcta.

Al mismo tiempo, estamos observando resultados alentadores de las iniciativas estratégicas que están ampliando nuestra participación en todo el mercado y creando oportunidades para el crecimiento futuro. Uno de los avances que más nos entusiasma es el impulso que estamos viendo en nuestra oferta de productos de valor. Estos productos están abriendo oportunidades en áreas del mercado donde nuestra competitividad ha sido históricamente más limitada, ayudándonos a llegar a una gama más amplia de clientes y aplicaciones.

Es importante destacar que este es el resultado de una estrategia deliberada que comenzó hace varios años. Invertimos en plataformas de productos modulares y escalables, diseñadas para ampliar nuestra cartera y mejorar nuestra capacidad de competir en múltiples niveles de precios y requisitos de los clientes. A medida que esos productos han pasado a estar disponibles de forma más amplia, la adopción por parte de los clientes ha sido sólida y la demanda sigue aumentando. En términos más generales, estas inversiones reflejan nuestro compromiso de ampliar nuestro mercado direccionable y fortalecer nuestra posición competitiva.

Hoy ofrecemos productos de gama económica, estándar y premium en nuestros mercados clave. A medida que los patrones de compra de los clientes se han desplazado hacia una combinación más amplia de aplicaciones y puntos de precio, nos hemos posicionado adecuadamente para responder. Esto nos ha permitido ampliar la participación en el mercado, respaldar la ganancia de cuota de mercado y crear oportunidades de crecimiento adicionales a lo largo del tiempo. Lo que resulta particularmente atractivo de esta estrategia es la arquitectura modular que la sustenta. Aprovechamos plataformas, componentes y procesos de fabricación comunes en múltiples categorías de productos. Eso nos permite atender a más clientes, manteniendo al mismo tiempo la eficiencia de escala y oportunidades de margen atractivas.

En pocas palabras, nos permite ofrecer el camión adecuado al precio adecuado para una amplia gama de clientes, al tiempo que respalda márgenes más sólidos, una mayor eficiencia de fabricación y un mejor retorno a largo plazo de nuestras inversiones en productos. A medida que los volúmenes crezcan, esperamos que estas plataformas proporcionen beneficios adicionales mediante la mejora de la escala de fabricación, la gestión de los costes de los productos y las eficiencias operativas. También aumentan nuestra flexibilidad a medida que continuamos adaptando las actividades de abastecimiento y producción en respuesta a los aranceles y otros factores externos.

Los beneficios de estas inversiones de cartera se están reflejando cada vez más en nuestra actividad de pedidos. Durante el trimestre, los clientes interactuaron con una parte más amplia de nuestra oferta de productos, lo que contribuyó a un mayor volumen de reservas en múltiples categorías. Las reservas alcanzaron sus niveles trimestrales más altos en 3 años, impulsadas principalmente por las Americas. Esta mejora refleja tanto el fortalecimiento de la actividad de los clientes como el beneficio de las medidas que hemos tomado para ampliar nuestra participación en los distintos segmentos de clientes.

Una mayor visibilidad de la demanda respalda los aumentos en la tasa de producción que estamos implementando en toda la empresa, lo que esperamos que impulse un mayor volumen de envíos con el tiempo. Si bien las reservas se han fortalecido, los envíos no han aumentado al mismo ritmo. Los patrones de pedidos de los clientes siguen incluyendo una combinación de demanda a corto plazo y entregas programadas para un futuro más lejano, algunas de ellas más allá de los 6 meses. Además, los aumentos en la producción requieren tiempo para desplazarse a través de la cadena de suministro y la red de abastecimiento. Como resultado, sigue existiendo un desfase entre el crecimiento de las reservas y la materialización de los envíos.

Algunos cronogramas de entrega de clientes se han desplazado hacia finales de año, incluyendo pedidos en los que los clientes modificaron los plazos de entrega solicitados tras realizar la reserva original. Al mismo tiempo, ciertas transiciones de abastecimiento y producción asociadas a las iniciativas de mitigación de aranceles están afectando a los tiempos de envío. Como resultado, se espera que el crecimiento de la producción se retrase temporalmente respecto al crecimiento de las reservas, y prevemos que las mejoras se concentren más hacia la última parte de 2026. Tanto los cambios en el abastecimiento como en la producción reflejan las medidas que estamos tomando para gestionar un entorno de costes complejo, posicionando al mismo tiempo el negocio para un rendimiento más sólido a largo plazo. En términos más generales, seguimos centrados en mejorar la eficiencia operativa y en alinear nuestra estructura de costes con las condiciones actuales del mercado.

Pasando al tema de los aranceles. Estos siguen siendo un viento en contra y continúan influyendo tanto en los costes como en las decisiones de producción en toda la empresa. Nuestro enfoque no se limita solo a gestionar el impacto actual, sino también a posicionar a la compañía con una cadena de suministro más resiliente y flexible a largo plazo. Para reducir la exposición futura, estamos implementando cambios en el abastecimiento y la producción, lo que incluye la reubicación de ciertas actividades a los United States y otras regiones con aranceles más bajos.

Si bien estas medidas están provocando algunas interrupciones temporales en los programas de producción y en los plazos de envío, se espera que refuercen nuestra posición de costes con el tiempo y proporcionen una mayor flexibilidad en todo nuestro negocio. Prevemos que las iniciativas de fijación de precios, abastecimiento y costes de producto generen beneficios crecientes en la segunda mitad del año. Aunque no se espera que estas acciones compensen totalmente los costes relacionados con los aranceles, están ayudando a mitigar el impacto, al tiempo que preservan nuestra posición competitiva.

Más allá de nuestras acciones de mitigación de aranceles, seguimos centrándonos en la mejora de nuestra estructura de costes. Nuestro programa de reestructuración de 2025 ha capturado aproximadamente la mitad de los ahorros anualizados previstos en el primer semestre de este año. Estas acciones están estableciendo una estructura de costes operativos más baja para el negocio, en lugar de limitarse a generar ahorros a corto plazo. A medida que la demanda se recupere y los volúmenes de producción aumenten, esperamos que esa base de costes más baja contribuya significativamente al crecimiento de los beneficios y a la mejora del rendimiento operativo. Seguimos esperando que el programa genere entre $40 millones y $45 millones de ahorros anualizados. Lo que es más importante, estas acciones están reduciendo la estructura de costes subyacente del negocio y deberían proporcionar una mayor rentabilidad a medida que la demanda y los volúmenes de producción se recuperen.

También estamos observando progresos alentadores en Bolzoni a medida que continúa ampliando sus oportunidades de crecimiento mediante la integración del negocio de gran volumen de Walmart, la introducción de nuevos accesorios y la expansión de sus sistemas de visión por cámara. En conjunto, estas iniciativas amplían el mercado direccionable de Bolzoni, mejoran su oferta de productos y respaldan un crecimiento rentable a largo plazo.

Permítanme pasar ahora a nuestras perspectivas consolidadas. Nuestra visión general de la recuperación se mantiene sin cambios. La demanda ha mejorado, las reservas se han fortalecido y estamos aumentando los ritmos de producción para satisfacer el incremento de la demanda. Sin embargo, los cronogramas de entrega a los clientes y las transiciones de suministro asociadas a nuestras iniciativas de mitigación de aranceles han desplazado parte de esa recuperación hacia finales de año. Como resultado, esperamos una pérdida operativa moderada para el año completo 2026, con la mejora más significativa ocurriendo en la segunda mitad del año a medida que aumenten los niveles de producción.

A medida que avanzamos en la segunda mitad del año, esperamos que el rendimiento mejore a medida que aumenten los niveles de producción y los envíos. Se espera que el mayor volumen, las acciones de precios, las mejoras en la eficiencia de fabricación y las iniciativas de reducción de costes respalden el crecimiento de los beneficios. Al mismo tiempo, se espera que los costes relacionados con los aranceles y las presiones competitivas en los precios moderen el ritmo de la recuperación. Nuestras prioridades se mantienen sin cambios. Estamos centrados en convertir los pedidos más sólidos en envíos, mejorar la eficiencia de la fabricación, gestionar la exposición a los aranceles mediante acciones de precios y de abastecimiento, y mantener la disciplina en el capital circulante y la generación de caja.

Creemos que estas acciones nos posicionan para mejorar el rendimiento durante el resto de 2026, al tiempo que seguimos avanzando en nuestro objetivo a largo plazo de alcanzar un beneficio operativo del 7% a lo largo del ciclo económico. Mirando más allá de 2026, seguimos creyendo que los pilares para un perfil de beneficios más sólido ya están establecidos. A medida que los volúmenes de producción se recuperen, esperamos que la rentabilidad y la generación de caja mejoren.

Según nuestras perspectivas actuales, esperamos que el EBITDA de los últimos 12 meses se sitúe por encima de los niveles previos al COVID en la segunda mitad de 2027. Cabe destacar que esta expectativa está respaldada no solo por una recuperación cíclica de la demanda, sino también por las mejoras estructurales que hemos implementado en el negocio, incluyendo la expansión de la cartera, iniciativas de reducción de costes, plataformas de productos modulares y la optimización de la huella de fabricación.

Nuestros proyectos de optimización de la huella de fabricación siguen según lo previsto y se espera que aporten beneficios adicionales a los resultados a medida que se completen las actividades de implementación. Actualmente, prevemos que estas iniciativas comiencen a contribuir de forma significativa en la segunda mitad de 2027, con unos beneficios anualizados de aproximadamente entre $15 millones y $20 millones a medida que se recuperen los volúmenes. Con el tiempo, se espera que estas acciones mejoren la eficiencia, reduzcan nuestra estructura de costes y disminuyan nuestro punto de equilibrio a largo plazo, respaldando así unos resultados operativos más sólidos.

La optimización de la huella de fabricación, junto con el programa de reestructuración de 2025, nos posiciona para entrar en la siguiente fase del ciclo con una capacidad de producción más eficiente y una base de costes estructurales más baja. Combinadas con nuestra cartera de productos ampliada y nuestra estrategia de plataformas modulares, creemos que estas iniciativas fortalecerán nuestra posición competitiva y respaldarán un crecimiento rentable y sostenible a largo plazo.

Con esto, le cedo la palabra a Al para que haga unas breves palabras de cierre antes de abrir la línea para las preguntas.

Gracias, Rajiv. En resumen, aunque la recuperación sigue siendo gradual y persisten los desafíos externos, nos alienta el progreso de la compañía. Las reservas han aumentado durante 4 trimestres consecutivos. Y como resultado, las tasas de producción y los envíos irán en aumento.

El flujo de caja operativo del segundo trimestre ha vuelto a ser positivo y muchas de las acciones estratégicas que hemos estado implementando están empezando a ganar tracción.

Lo más importante es que no estamos simplemente esperando a que el mercado se recupere. Estamos fortaleciendo activamente el negocio mediante acciones disciplinadas de expansión de la cartera, optimización de la huella de fabricación, iniciativas de reestructuración, medidas de mitigación de aranceles y respondiendo de manera adecuada a las actividades de la competencia. En conjunto, estos esfuerzos están reduciendo nuestra base de costes estructurales, incluyendo la resiliencia a lo largo del ciclo, y nos posicionan para generar un mayor valor a medida que las condiciones del mercado continúen mejorando.

En general, mantenemos nuestro firme compromiso de ofrecer un servicio excepcional a nuestros clientes, así como de crear valor sostenible para el accionista a largo plazo mediante el crecimiento, una mayor rentabilidad a lo largo del ciclo y una sólida generación de caja. Con esto concluyen nuestras declaraciones preparadas. Ahora abriremos la línea para preguntas.