Gracias por su espera y bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del segundo trimestre de 26 de Hubbell Incorporated. En este momento, todos los participantes se encuentran en modo de solo escucha. Tras la presentación de los ponentes, se llevará a cabo una sesión de preguntas y respuestas.

Para realizar una pregunta durante la sesión, deberá pulsar *1 en su teléfono. Si su pregunta ya ha sido respondida y desea salir de la cola de espera, simplemente pulse *1 de nuevo. Por razones de tiempo, le rogamos que se limite a una pregunta y una pregunta de seguimiento. Podrá volver a entrar en la cola si el tiempo lo permite.

Como recordatorio, la sesión de hoy se está grabando. Y ahora me gustaría presentar al presentador de la sesión de hoy, Daniel Innamorato, Vice President, Investor Relations. Adelante, señor.

Operador. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos. Esta mañana hemos publicado un comunicado de prensa anunciando nuestros resultados del segundo trimestre de 26. El comunicado de prensa y las diapositivas están disponibles en la sección de Inversores de nuestro sitio web en hubbell.com.

Hoy me acompañan nuestro Presidente y CEO, Gerben Bakker, y nuestro CFO, Joe Capozzoli. Tengan en cuenta que nuestros comentarios de esta mañana pueden incluir declaraciones relacionadas con los resultados futuros previstos de nuestra compañía. Se trata de declaraciones prospectivas, tal como se definen en la Private Securities Litigation Reform Act de 2000. Por favor, tengan en cuenta la discusión sobre las declaraciones prospectivas incluida en nuestro comunicado de prensa, la cual se considera incorporada por referencia en esta llamada.

Además, también podemos incluir medidas financieras no GAAP. Dichas medidas se concilian con las medidas GAAP comparables y se incluyen en el comunicado de prensa y en las diapositivas. Ahora cedo la palabra a Gerben.

Genial. Gracias, Daniel. Buenos días y gracias por acompañarnos para analizar los resultados de Hubbell del segundo trimestre de 26. Hubbell presentó un sólido desempeño financiero, con un crecimiento de dos dígitos en ventas, beneficio operativo ajustado y beneficio por acción ajustado, tanto en el segundo trimestre como en el acumulado del año durante la primera mitad de 26.

Nuestras sólidas posiciones en mercados finales atractivos, así como la continua ejecución de nuestra estrategia, quedan demostradas por nuestro desempeño en la primera mitad del año. A medida que las megatendencias continúan acelerándose, especialmente en los mercados de centros de datos y en la inversión relacionada con el crecimiento de la carga en los mercados de T y D de servicios públicos, estamos observando una fortaleza continua en nuestra cartera de pedidos, lo que nos brinda una mayor visibilidad sobre nuestras perspectivas para la segunda mitad del año.

Desde el punto de vista operativo, estamos gestionando la inflación de manera eficaz mediante acciones de precios y productividad, invirtiendo en la expansión de la capacidad para atender a nuestros clientes en áreas de alto crecimiento y desplegando capital para seguir mejorando nuestra cartera en áreas de alto crecimiento y margen dentro de nuestro núcleo de negocio.

Esta mañana vamos a elevar nuestra previsión para todo el año 2026 para reflejar un crecimiento de dos dígitos en las ventas orgánicas, el beneficio operativo ajustado y el beneficio por acción ajustado en el punto medio de nuestro rango.

Pasando a la página 4. Nos complace haber cerrado a principios de junio la adquisición de NSI, anunciada previamente. NSI es un negocio que conocemos muy bien y al que hemos seguido durante mucho tiempo. Opera en mercados finales con clientes comunes, procesos de fabricación similares y una amplia cartera de componentes eléctricos críticos con un bajo coste de propiedad y un alto coste de fallo. La adquisición de NSI encaja perfectamente en nuestra estrategia global y nos permite redoblar nuestra apuesta por nuestro atractivo núcleo de negocio, al tiempo que añadimos otro negocio de alto crecimiento y alto margen a nuestra cartera.

La adquisición estratégica de la marca líder de accesorios eléctricos Bridgeport Fittings cubre un hueco clave en nuestra línea de productos del segmento HES en un nicho de alto valor. Mientras que la marca Polaris complementa a nuestra marca líder en conexión a tierra y conectores eléctricos, la exposición de NSI en infraestructura de redes ofrece la oportunidad de penetrar aún más en los mercados de datacom, banda ancha y centros de datos.

También estamos convencidos de que la adquisición de NSI acelerará aún más nuestro exitoso proceso de unificación del segmento HES, el cual ha dado lugar a un crecimiento del mercado y a una expansión significativa de los márgenes durante los últimos años. Nuestra reciente reestructuración de la fuerza de ventas y la inversión en mercados verticales permitirán mejorar la venta cruzada y lograr una penetración más profunda en verticales de alto crecimiento. Al mismo tiempo, el aprovechamiento de la escala y las mejores prácticas en las dos sólidas unidades de negocio impulsará la productividad y el ahorro de costes a largo plazo, mejorará el servicio y optimizará la capacidad y los procesos de fabricación.

Ahora voy a ceder la palabra a Joe para que nos proporcione más detalles sobre el impacto financiero de la adquisición de NSI, así como nuestros resultados del segundo trimestre.

Gracias, Gerben, y buenos días a todos. Desde un punto de vista financiero, anticipamos que NSI será acretiva, tanto para el segmento de Electrical Solutions como para el perfil de crecimiento y margen total de Hubbell. Y prevemos que la adquisición aportará una acreción de beneficios ajustados de aproximadamente $0.20 en 2026 y aproximadamente $0.80 en 2027.

Mirando hacia el futuro, tenemos como objetivo alcanzar niveles atractivos de ingresos y costes durante los próximos 3 años. Esto incluye entre un 2% y un 3% en sinergias de ventas derivadas del aumento de la penetración en canales y mercados verticales, así como entre un 3% y un 5% en sinergias de costes mediante el aprovechamiento de la escala combinada de nuestras respectivas operaciones, cadenas de suministro, sistemas de IT y capacidades de back office.

El precio de compra de 3.000 millones de dólares se financió con una combinación de un préstamo a plazo, una emisión de bonos y papel comercial. Y nuestro apalancamiento pro forma pasa a ser de aproximadamente 2,9x deuda neta sobre EBITDA tras la adquisición.

A medida que sigamos generando un sólido flujo de caja libre en el segundo semestre de 26 y en adelante, tenemos la intención de continuar invirtiendo agresivamente en CapEx de alto rendimiento para impulsar un mayor crecimiento y productividad. Esto se hará mientras devolvemos capital a los accionistas mediante el crecimiento de dividendos y recompras de acciones moderadas. También pretendemos amortizar porciones significativas de la deuda y desapalancar nuestro balance en los próximos 24 a 30 meses, lo que impulsará una fuerte accretión del EPS ajustado en 2027 y posicionará nuestro sólido balance para futuras inversiones de M&A acretivas durante los próximos años.

Pasamos a los resultados del segundo trimestre en la diapositiva 5. El desempeño financiero de Hubbell en el segundo trimestre fue sólido, con un crecimiento de dos dígitos en ventas, beneficio operativo ajustado y beneficio por acción diluido ajustado. Las ventas netas de $1.712 billion en el segundo trimestre de 26 aumentaron un 15% en comparación con el año anterior. El crecimiento orgánico del 10% fue impulsado por un crecimiento orgánico del 6% en Utility Solutions y un crecimiento orgánico del 18% en Electrical Solutions. Se trata de una aceleración respecto a nuestros trimestres anteriores, impulsada principalmente por el sólido desempeño en los mercados de distribución eléctrica y centros de datos, respaldada por la expansión de la capacidad y las inversiones en la realización de incrementos de precios. Las adquisiciones contribuyeron con 5 puntos al crecimiento en el segundo trimestre, impulsadas principalmente por DMC Power y una contribución de un mes parcial de NSI. Ambos son negocios de alto crecimiento y alto margen que han tenido comienzos sólidos y se están integrando adecuadamente en nuestros segmentos de Utility Solutions y Electrical Solutions.

Desde un punto de vista operativo, Hubbell generó 409 millones de dólares de beneficio operativo ajustado en el segundo trimestre, lo que representa un crecimiento del 13% respecto al año anterior. Con unos márgenes operativos ajustados del 23,9%, se observa una ligera contracción en comparación con el sólido resultado del año anterior. El crecimiento del beneficio operativo ajustado fue impulsado principalmente por el fuerte crecimiento de los volúmenes en áreas de alto margen, así como por el impacto de las adquisiciones.

Si bien la inflación de costes sigue aumentando, nuestras acciones en materia de precios y productividad están manteniendo el ritmo, y confiamos en nuestra capacidad para seguir gestionando esta ecuación durante el segundo semestre de 26, tal como hemos demostrado con mucho éxito durante los últimos años. También seguimos invirtiendo en nuestro negocio a lo largo del segundo trimestre para ampliar la capacidad en áreas de alto crecimiento y generar productividad futura.

El beneficio por acción diluida ajustado fue de $5,52 en el segundo trimestre, lo que representa un aumento del 12% respecto al año anterior. Esto se debe principalmente al crecimiento del beneficio operativo ajustado. En la parte inferior de la cuenta de resultados, el mayor gasto por intereses asociado a los préstamos recientes para la adquisición de NSI se vio compensado en gran medida por una tasa impositiva inferior interanual y un menor número de acciones como resultado de las inversiones en recompra de acciones realizadas en el primer semestre de 26.

Si bien el flujo de caja libre del segundo trimestre de 213 millones de dólares disminuyó en relación con el año anterior, esto se debió al capital circulante y al cronograma de los costes de adquisición. El flujo de caja libre acumulado del primer semestre de 259 millones de dólares aumentó un 12% interanual. En términos anuales, estamos en camino a alcanzar una conversión de aproximadamente el 90% del flujo de caja libre en beneficio neto ajustado, lo que absorbe el impacto del aumento de los gastos de capital y los costes de adquisición.

Pasando a la página 6 para revisar nuestro desempeño por segmento. Utility Solutions presentó otro trimestre sólido con un crecimiento de dos dígitos en las ventas y en el beneficio operativo ajustado. Utility Solutions generó ventas netas de 1.026 millones de dólares en el segundo trimestre, lo que representó un crecimiento del 10% respecto al año anterior e incluye un crecimiento orgánico del 6% y adquisiciones que contribuyeron con un 4%.

Nuestro negocio de infraestructura de red, que es de mayor tamaño y mayor margen, creció un 7% de forma orgánica en el segundo trimestre. Esto ha sido impulsado por un sólido crecimiento de dos dígitos en los mercados de distribución. El crecimiento en transporte y subestaciones fue sólido en el segundo trimestre, y seguimos esperando un crecimiento de dos dígitos a nivel anual en estos mercados, a medida que los grandes proyectos se intensifiquen en el segundo semestre y las inversiones en capacidad entren en funcionamiento.

En el ámbito de la automatización de redes, nos complace haber vuelto a registrar un crecimiento interanual en el segundo trimestre, tal como se anticipaba, con un sólido crecimiento continuo en Protection and Controls, especialmente en nuestros productos de conmutación de subestaciones, mientras que los ingresos por medidores y AMI crecieron secuencialmente y generaron pedidos sólidos que nos posicionan para una recuperación continua en la segunda mitad de 26 y hacia 2027.

Tal como destacó Gerben en sus palabras de apertura, los pedidos fueron sólidos en el primer semestre. Y aunque no somos habitualmente una empresa impulsada por el backlog, nuestro ratio book-to-bill del primer semestre de aproximadamente 1,2x para Utility Solutions es sólido. Y proporciona una gran visibilidad sobre nuestras perspectivas para el segundo semestre, donde esperamos que el crecimiento orgánico mejore moderadamente en relación con el rendimiento del primer semestre.

Esta demanda es amplia en los mercados de T y D, pero con una fortaleza particular en los pedidos y la actividad de cotización para proyectos de transmisión y subestaciones, impulsados por el crecimiento de la carga y la construcción de centros de datos. Seguimos creyendo que los mercados de T y D de las empresas de servicios públicos se encuentran en las etapas iniciales de un ciclo de inversión plurianual y estamos invirtiendo proactivamente en capacidad adicional para satisfacer las necesidades a largo plazo de nuestros clientes.

En términos operativos, el segmento de utility solutions generó 263 millones de dólares de beneficio operativo ajustado en el segundo trimestre, lo que representa un crecimiento del 10% en el beneficio operativo ajustado respecto al año anterior. Los márgenes operativos ajustados aumentaron ligeramente interanual en un contexto de comparación difícil con el ejercicio previo. El crecimiento del beneficio operativo se debió principalmente al sólido crecimiento del volumen y a las adquisiciones, mientras que continuamos impulsando acciones de precio y productividad para mitigar la creciente inflación de costes.

Pasando a la página 7, los resultados de Electrical Solutions también fueron sólidos durante el trimestre. En cuanto a la facturación, Electrical Solutions generó unas ventas netas de $686 million, lo que representó un crecimiento del 25% respecto al año anterior. El crecimiento orgánico del 18% fue impulsado por la fortaleza en los mercados de centros de datos, industria ligera y sector no residencial. Las ventas de centros de datos aumentaron aproximadamente un 65% en el trimestre, ya que la ampliación de la capacidad, el lanzamiento de nuevos productos y el aumento del contenido impulsaron el crecimiento en un sólido mercado subyacente. Nuestra estrategia de mercados verticales y las iniciativas de alineación de la fuerza de ventas continúan impulsando el éxito comercial en los mercados de centros de datos y otras áreas de alto crecimiento de nuestra cartera de soluciones eléctricas.

La adquisición de NSI aportó 35 millones de dólares en ventas durante el periodo parcial del mes de junio. Esto representa aproximadamente 7 puntos de crecimiento en ventas con márgenes operativos ajustados acrecentadores, en línea con nuestras expectativas. Nuestros esfuerzos de integración han tenido un comienzo sólido, la actividad inicial de pedidos ha sido favorable y la respuesta de los clientes ha sido positiva. Como señaló Gerben anteriormente, NSI encaja estratégicamente de forma sólida dentro de nuestra cartera de soluciones eléctricas, y estamos convencidos de que este negocio impulsará la creación de valor a corto y largo plazo para nuestros accionistas.

En términos operativos, el segmento de Electrical Solutions generó 146 millones de dólares de beneficio operativo ajustado en el segundo trimestre, lo que representa un crecimiento del 18% respecto al año anterior. El sólido crecimiento del volumen, la fuerte realización de precios y productividad, así como las atractivas contribuciones de beneficios de NSI, se vieron parcialmente compensados por una mayor inflación de costes y el incremento interanual de la reestructuración y las inversiones relacionadas durante el trimestre. Los márgenes operativos ajustados del 21,2% disminuyeron 130 puntos básicos frente a una comparativa difícil en el ejercicio anterior, impulsados principalmente por el impacto del margen neto en la productividad de costes y precios, así como por aproximadamente 60 puntos básicos adicionales en inversión de reestructuración.

Sin embargo, hemos seguido implementando medidas de precios y productividad a lo largo del segundo trimestre, y estamos convencidos de que el segmento de Electrical Solutions volverá a una expansión del margen operativo ajustado en el segundo semestre de 26.

Pasando a la página 8 para analizar nuestras previsiones para el año completo. Estamos elevando nuestras previsiones para 2026 en cuanto al crecimiento de las ventas, el crecimiento del beneficio operativo ajustado, el margen operativo ajustado y el beneficio por acción ajustado. En cuanto a las ventas, elevamos nuestras previsiones de crecimiento del +8% al 11% y del +16% al 18%. Esto refleja una contribución adicional de 5 puntos por la adquisición de NSI, así como un aumento en las previsiones de crecimiento orgánico, del +6% al 9% y del +9% al 11%.

Elevamos nuestras previsiones de crecimiento orgánico de Utility Solutions al +7% - 9%, lo que refleja principalmente la sólida visibilidad en T and D como resultado de los pedidos del primer semestre, y elevamos nuestras previsiones de crecimiento orgánico de Electrical Solutions al +12% - 14%, impulsadas por nuestras mayores expectativas de crecimiento en los centros de datos, de aproximadamente el 50% para el año completo, así como por la fortaleza de los mercados no residenciales y de la industria ligera. Nuestro aumento en el crecimiento orgánico se debe principalmente a un mayor volumen junto con una moderada realización de precios incrementales en relación con nuestras previsiones anteriores en ambos segmentos para compensar el aumento de la inflación.

En términos operativos, anticipamos márgenes operativos ajustados de entre el 23,1% y el 23,4%, lo que representa una expansión de entre 40 y 70 puntos básicos interanuales. Estas previsiones incluyen la accretión de margen proveniente de NSI, la aceleración de las inversiones en servicios y expansión de capacidad para satisfacer las necesidades de los clientes en las áreas de alto crecimiento de nuestra cartera, y el aumento de la inversión en reestructuración para el año completo. Además, anticipamos una mejora en la productividad de costes por precio en relación con nuestras previsiones anteriores, impulsada por el beneficio neto previsto de 20 millones de dólares en el cuarto trimestre, debido en gran medida a los reembolsos de IEPA netos de las posibles consideraciones de los clientes y a un ligero aumento en los costes arancelarios subyacentes derivados de los cambios recientes en el marco arancelario de la Section 301.

En la línea inferior, el aumento de 170 millones de dólares en los gastos por intereses netos se debe a los préstamos para la adquisición de NSI. Prevemos una tasa impositiva ajustada del 22,0% al 22,5% para el año completo, aunque anticipamos una tasa impositiva más alta de aproximadamente el 24% en el tercer trimestre, debido al cronograma de partidas discretas.

Estamos elevando nuestras previsiones para el beneficio por acción ajustado del año completo de un rango de $19.30 a $19.85 a un rango de $20.25 a $20.55. Esto representa un incremento de aproximadamente el 4% en el punto medio y un crecimiento interanual de entre el 11% y el 13%.

Prevemos una conversión de flujo de caja libre de aproximadamente el 90% sobre el beneficio neto ajustado en 2026, lo que refleja el impacto del aumento interanual del gasto en inversiones de capital y en los costes de adquisición de NSI.

Finalmente, destacaré que nuestras previsiones para el año completo reflejan un crecimiento del beneficio operativo ajustado de aproximadamente el 20% en el punto medio de nuestro rango, lo que refleja un rendimiento operativo subyacente sumamente atractivo.

Ahora les devuelvo la palabra a Gerben para que nos brinde unas palabras de clausura.

Genial. Gracias, Joe. Confiamos en nuestra capacidad de ejecución durante la segunda mitad del año para cumplir con unas sólidas perspectivas financieras para 2026.

A corto plazo, nos centramos en impulsar el crecimiento en nuestros atractivos mercados finales mediante la diferenciación de productos y servicios, la ejecución de inversiones para atender las necesidades de los clientes y la gestión eficaz de los precios y la productividad en un entorno inflacionario.

A largo plazo, seguimos creyendo que nuestros mercados finales de servicios públicos y electricidad se encuentran en las etapas iniciales de un ciclo de inversión multianual sumamente atractivo, y esperamos compartir con ustedes más detalles sobre nuestra estrategia y perspectivas a largo plazo en nuestro próximo Investor Day, que tenemos previsto celebrar en nuestro centro de formación de soluciones de servicios públicos en Centralia, Missouri, el 4 de marzo de 2027.

Con esto, cedo la palabra al operador.