Gracias por la pregunta. También noté que estás en Robinhood Social, si no me equivoco. Y hubo algo de discusión en Robinhood Social sobre esta pregunta. Así que es un círculo muy completo.

Sí, el objetivo con Robinhood Social es que, en realidad, Robinhood hasta ahora ha sido en gran medida una herramienta para ejecutar la operación, pero la idea para la operación normalmente vendría de fuera. Obtendrías la idea de algún lugar, ya sabes, del mundo real, y luego vendrías a ejecutar la operación. Así que nos preguntamos, ¿podemos realmente ayudar a los clientes a aprender unos de otros? ¿Podemos aprovechar la gran comunidad que hemos construido? ¿Y podemos hacer que podamos ayudaros con la generación de ideas? Y hasta ahora, estamos viendo grandes señales iniciales.

Y una de las ventajas que tenemos en comparación con otras plataformas de redes sociales es que, como tenemos los datos de trading, podemos asegurarnos de que todo esté validado y que cuando digas que has realizado una operación, sea realmente real. Y, ya sabes, puedes ver que el cliente realmente tiene la cartera que afirma tener.

Estamos añadiendo más y más funciones. El objetivo es lanzarlo para todo el mundo antes de que termine el trimestre. Y lo que estamos haciendo es iterar y asegurarnos de que todo, como el algoritmo de clasificación del feed y toda la funcionalidad de las publicaciones, esté ajustado antes de ponerlo a disposición de todos. Pero nos gusta lo que estamos viendo, así que nos sentimos bastante bien con el lanzamiento antes de que termine el trimestre. Gracias.

Muy bien. Gracias por sus preguntas. Zach. La siguiente pregunta viene de John.

Hola a todos. Hola, Shiv y Vladimir. Gracias por responder a mi pregunta. La mía es sobre la Clarity Act, y tengo entendido que todavía está en trámite en el Senado. Así que las cosas podrían cambiar. Pero, si algo similar llegara a aprobarse, ¿podrían darnos una idea de cuáles serían los aspectos más impactantes para Robinhood? Y si hay retrasos, ¿también habría algún impacto?

Sí. Totalmente. Responderé a eso. Creo que la Clarity Act es muy importante porque, si bien la administración actual ha sido estupenda y realmente es la primera administración pro-cripto que está adoptando la nueva tecnología, queremos que los cimientos de la industria en los EE. UU. sean duraderos. No queremos que el suelo se nos mueva cada 4 u 8 años y que se implementen nuevas reglas; creo que para que la industria crezca de verdad, la estabilidad regulatoria es necesaria. Y eso ocurre a través de la legislación. Lo vimos con Genius, y creo que la Clarity lo lleva un paso más allá.

Y en particular, una de las cosas en las que hemos estado insistiendo mucho, como vieron antes, es la tokenización. Hemos estado invirtiendo en nuestras ofertas tokenizadas. Creemos que va a ser una gran industria. La estamos impulsando desde los EE. UU. Ya pueden ver algunas de las ventajas solo en el último año, pasando de la v1 de nuestros productos tokenizados a la v2. Ahora es totalmente on-chain. Ahora es trading 24/7. Es como si pudieras enviar y recibir fraccionamiento por defecto. Así que hay muchas ventajas. Y sería una lástima que los EE. UU. no pudieran beneficiarse de todas esas ventajas. Así que estamos entusiasmados con eso, con todos sus aspectos. Y creemos que la Clarity nos ayuda a dar un paso más.

Pero también, no nos estamos quedando quietos. Estamos presionando fuerte en nuestros productos on-chain y tradicionales centralizados. Y nos estamos asegurando de seguir innovando en el extranjero en algunas áreas, pero por lo demás, ya saben, con Robinhood Earn y otros productos on-chain en los EE. UU. Así que creemos que estaremos bien independientemente de eso, pero por supuesto, la Clarity va a ser muy, muy importante para sacar el máximo provecho de todos estos productos que hemos estado construyendo.

Genial. Gracias por tomar mi pregunta.

Muy bien. Gracias, John. Y la última pregunta de Say viene de Joe.

¿Podría darnos una actualización sobre la tracción inicial con las cuentas de Trump desde el lanzamiento de julio? Específicamente, el número de cuentas abiertas, los activos que están entrando y cómo están pensando en las contribuciones a largo plazo a los depósitos netos y a los activos bajo custodia?

Doctor. Sí, gran pregunta. Sí, hemos estado muy satisfechos con el progreso hasta ahora. Así, 7 million children se han registrado.

Hemos visto más de 1.5 billion o casi 1.5 billion, debería decir, en número de contribuciones a las cuentas de Trump ya. Y, de nuevo, eso es antes de que muchas de las contribuciones filantrópicas hayan empezado a entrar. Así que sí, sí, creemos que esto va a llegar a decenas de millones y estamos trabajando agresivamente para lograrlo. Y, obviamente, creemos que seguirá creciendo muy rápidamente a partir de aquí.

Y requerirá un trabajo duro continuo. Creo que lo gran de, ya saben, los programas que tienen éxito es que la gente quiere muchas más cosas. Las quieren rápido y creo que con nuestros socios, estamos trabajando duro para cumplirlas.

Así que en Dexsoon, hacer que los empleadores puedan financiar las cuentas Trump de sus empleados. Crear una gran experiencia filantrópica, creo, para las personas que quieren donar y ser filantrópicas; en realidad, ahora mismo hay pocas opciones disponibles. No hay buenas opciones. Es como que no hay una opción por defecto, al menos. Ya saben, tienen que evaluar las organizaciones benéficas. Tienen que determinar si están desperdiciando dinero con sus comisiones. ¿Llega el dinero realmente a donde quieres que llegue? Y creo que esto puede proporcionar un mecanismo por defecto, excelente y de bajo costo. Así que estamos entusiasmados con eso. Y es solo el comienzo.

Muy bien. Gracias, Vladimir. Y con esto concluye la parte de SAG de nuestra sesión de preguntas y respuestas. Ahora vamos a pasar a las preguntas del público en vivo. Pedimos que cada persona limite sus preguntas a 1. Y por favor, levanten la mano si desean hacer una pregunta. Muy bien. ¿Podemos pasar el micrófono a Dan Dolev?

Sí. Me complace empezar con esa primera, les daría un pequeño agradecimiento. Dijimos en el último trimestre que estábamos haciendo un esfuerzo concertado en la parte superior del embudo y, como mencionaste, es genial ver el progreso. El millón de clientes financiados es lo máximo que hemos añadido en el trimestre, casi 5 años desde la IPO.

Hubo una variedad de cosas diferentes. Así que no fue una sola cosa. Un entorno macroeconómico muy sólido que definitivamente ayudó. Tuvimos muchos productos nuevos que salieron, la tarjeta de crédito bancaria, por ejemplo, esos contribuyeron a un fuerte crecimiento orgánico. También tuvimos la salida a bolsa de SpaceX, que ayudó. Tuvimos una adquisición en el trimestre, que proporcionó un par de cientos de miles de cuentas. Seguimos creciendo en el extranjero.

Y así lo que muestra es simplemente el poder del ecosistema o de las aplicaciones financieras de las que hablaba Vladimir. En cualquier momento, puede haber un par de vectores diferentes que estén creciendo. Y este trimestre, vimos que muchos de ellos coincidieron al mismo tiempo. Y vamos a seguir enfocándonos en esto. Así que, ya sea a través de nuevos productos o marketing, será uno de nuestros principales KPI en el futuro.

Queda más por hacer. Lo siento, Glenn. Oh, solo dije que queda más por hacer.

Muy bien. Creo que pasando de la primera fila a la segunda fila, Daniel Fannon.

Sí. Absolutamente. Quiero decir, creo que lo genial de los mercados de predicción es que hay eventos todo el tiempo. Mencionaste la temporada de fútbol que se aproxima. También están las elecciones de mitad de mandato, que creo que son extremadamente importantes. Serán un tema de discusión y, por supuesto, los clientes querrán negociarlos y cubrir sus carteras. Una vez más, hay eventos de forma constante.

Así que nos estamos preparando para eso. Estamos realizando mejoras de producto constantemente. Estamos haciendo mejoras en los precios. Rothera ya está en funcionamiento y creo que la Copa del Mundo fue realmente una prueba de concepto allí. Y buscamos escalar eso rápidamente y hacerlo mucho más grande con el objetivo de ofrecer precios excelentes a nuestros clientes. Así es como lo pensamos realmente. Podemos dirigir a múltiples plataformas con el objetivo de asegurar que, como cliente, obtengas la mejor oferta posible en Robinhood.

Muy bien. Gracias, Daniel. Pasemos al siguiente Daniel. Hay muchas preguntas, así que seguiremos pasando el micrófono. Entonces, David Smith, ¿quieres hacer la siguiente pregunta?

Hola. Gracias. En el pasado, has hablado de cómo es típico que los nuevos clientes lleguen a Robinhood basándose en el interés por 1 producto en particular, y luego interactúen con ustedes para más productos con el tiempo a medida que nos familiarizamos con sus ofertas.

Con el compromiso tan fuerte en el mercado de predicción que vimos en junio y que parece continuar en julio, ¿puedes ayudarnos a tener una idea de cuánto provino de los usuarios existentes de mercados de predicción? Clientes actuales de Robinhood que quizás eran nuevos en los mercados de predicción, y también de nuevos clientes que se unieron a Robinhood en el último mes o dos para transaccionar con ustedes en este producto.

Shiv, ¿cómo te sientes respecto a ese 1? Sí. Estoy, estoy, estoy feliz de aceptarlo. Como hemos dicho antes, cuando vienes a Robinhood para hacer 1 cosa, tiendes a hacer más. Te dirigiremos a un par de cosas. Los nuevos clientes siguen suscribiéndose a Gold en un 40-50%.

Así que los clientes entran, su trayecto es que vienen por algo. Acciones, mercados de predicción, cripto, banca. Descubren Gold, luego descubren otros productos. Lo que estamos viendo es que independientemente del producto por el que entres, tiendes a suscribirte a Gold y tiendes a adoptar otros.

Así que 1 cosa que analizamos es que si eres un cliente de mercados de predicción, por ejemplo, es más probable que tengas una cuenta de jubilación con Robinhood. Y por lo tanto, cualquier vector por el que entres, ya sea banca, mercados de predicción, tarjeta de crédito, tiendes a adoptar otros. Así que yo diría que es solo 1 de ellos.

Lo que vimos fue fuerte en el trimestre. La banca fue muy fuerte. Ese ha sido un vector nuevo muy agradable. Ha estado entrando. La tarjeta de crédito también. Dijimos que tenemos más de un millón de clientes allí. En el Q1 y Q2, todavía tienes un poco de temporada de jubilación, viste que algunas personas entraron desde allí.

Y luego, ya sea que haya nuevos eventos en el mercado de predicción, como la Copa del Mundo o las elecciones de mitad de mandato que se avecinan, entran allí. El último número que compartimos fue que teníamos alrededor de un millón y medio de personas que han usado los mercados de predicción. Ese número ahora está más cerca de 2 million. Así que sigue creciendo bien allí.

Pero creo que la conclusión principal es que ocurre en todos los diferentes productos y la gente está entrando y adoptando múltiples productos al mismo tiempo.

Sí. En el lado del marketing, seguimos viendo retornos de inversión (ROI) sólidos y están diversificados. Sólidos ROI en los mercados de predicción, pero también en el oro y en algunas de las ofertas para operadores activos también. Y creo que estamos en la posición afortunada de que esté funcionando muy, muy bien en múltiples frentes.

Muy bien. Gracias. Siguiente pregunta, tal vez Devin Ryan en la primera fila.

Sí. Quiero decir, dado que somos la primera plataforma importante que hace esto, queríamos empezar de forma bastante conservadora, ¿verdad? Así que empezamos con acciones y también empezamos con la cuenta AgenTic siendo independiente de su cuenta principal. Y lo que normalmente se ve allí es que los clientes financian con una cantidad de dinero relativamente pequeña y vinculan su agente.

Por supuesto, lo hemos ampliado desde entonces, así que ahora las opciones también son negociables con AgenTic. Y hemos visto a clientes hacer cosas realmente interesantes, como montar estrategias muy complejas y sofisticadas. Crypto también llegará pronto. Y, ya saben, vamos a ampliar el kit de herramientas para cubrir tanto como sea posible de todo el ecosistema de Robinhood.

Hemos tenido a más de 100 mil personas que realmente se han integrado y han abierto cuentas en AgenTic, lo cual ha sido genial. Sí. Los AUM en AgenTic o los volúmenes de negociación también han estado creciendo. Y ha sido bueno verlo.

En cuanto a la fricción, creo que un punto de fricción ha sido que, sorprendentemente, a no todo el mundo le encanta ir a un codex o a un Claude code y unir estas 2 aplicaciones. Tienes que tener bastante sofisticación para hacer eso. Así que, ya saben, estamos pensando en cómo podemos hacer que sea aún más fácil. Y también, en muchos casos, los modelos en sí no están familiarizados con el uso para el trading. Así que a veces te darán la lata y dirán, bueno, no lo sé, no quiero negociar realmente, y tienes que esforzarte bastante para que haga lo que quieres que haga. Y, sí, estamos trabajando arduamente para abordar ambas cosas y otras más.

Muy bien. Gracias, Vladimir. A continuación, pasemos a Chris Blue, sentado junto a Devin Ryan.

Gracias por la pregunta. Christian Blue con Autonomous. Creo que mencionó a Rothera como uno de los 3 mejores DCM; solo estoy tratando de pensar a largo plazo en cómo su visión sobre tener un DCM, tener distribución minorista, ¿existe la posibilidad de que puedan ampliar eso aún más, ya sean perps o futuros tradicionales, para enfrentarse quizás a los 2 mejores DCM que hay ahí fuera?

Sí. Sí. Quiero decir, obviamente, estamos en el top 3 después de un mes. Pero el objetivo sería seguir creciendo en eso, ¿verdad? No nos conformamos solo con donde estamos después de apenas un par de meses.

Y sí, quiero decir, creo que la hoja de ruta en el lado de Rothera, no hablo por ellos porque es una joint venture, es seguir creciendo y añadir más capacidades. Por supuesto, ya saben, están definitivamente enfocados ahora en los mercados de predicción, contratos de eventos, pero con el tiempo, deberían ver que eso se expande.

Y en cuanto a lo que mencionaste sobre los perps. También tenemos perps no solo on-chain como les mostré, sino a través de nuestro exchange Bitstamp en el extranjero donde hemos estado aumentando rápidamente el alcance de las ofertas de perps, ofreciendo ahora, ya saben, perps de materias primas; deberían ver que ese inventario también se expandirá y crecerá con el tiempo.

Así que creo que nuestros clientes a través de las aplicaciones minoristas de Robinhood tendrán acceso a los mejores productos de múltiples proveedores de exchanges y, ya saben, nuestro trabajo será unir todo eso y dejar muy claro cuáles son los costes y también hacer que esos costes sean lo más bajos posible para los clientes.

Pero deberían asumir que es multi-homed y que, ya saben, los clientes pueden obtener lo mejor de todo. También puede ser un negocio b2b con el tiempo. Así que podemos incorporar FCMs adicionales. Por ahora, estamos totalmente enfocados en asegurar que un cliente de Robinhood tenga un gran ejemplo, pero cuando piensen a más largo plazo, no hay razón por la cual esto no pueda ser también un gran negocio institucional.

Chris, si pudieras pasar el micrófono a Ramsey que está justo detrás de ti, sería genial.

Bueno, ya tenemos eso a través de socios. Se pueden construir pools de préstamos y préstamos on-chain. La gente ha empezado a construir cosas muy interesantes. Creo que una de las cosas más geniales de ver tanto volumen de nuevo, la cadena más rápida para 100 million transactions, es que, ya saben, muchas otras cadenas tienen que hacer mucho trabajo para que terceros se integren. Quiero decir, tuvimos la suerte de que casi todas las wallets y protocolos principales se integraran con nosotros en las últimas dos semanas. Porque vieron el volumen.

Y luego eso, a su vez, cuando eres un desarrollador pensando en qué cadena usar primero para construir, estás viendo todo este impulso, estás viendo todas las wallets, y también hemos tenido mucha actividad de desarrolladores. Hemos estado entre las cadenas principales en términos de actividad de desarrolladores. Y sí, algunas de las cosas interesantes son las personalizadas o los desarrolladores construyendo cosas que se componen con los activos del mundo real. Los RWAs. Así que todo tipo de cosas que utilizan los tokens de acciones de formas interesantes, de formas en las que no habíamos pensado.

Y nuestra hoja de ruta será, por supuesto, mejorar la infraestructura cada vez más, hacer que las APIs sean más limpias. La velocidad de bloque y los tiempos de bloque son bastante buenos. Así que es una gran cadena para los desarrolladores, pero podría seguir mejorando. Y simplemente añadir más RWAs, más tokens de acciones, expandirse a todo tipo de otras clases de activos también, en lo que ya estamos trabajando intensamente. Y, ya saben, creemos que lo único es que nosotros suministremos los RWAs como una primitiva clave de la cadena. Asegurarnos de que funcionen muy bien y luego ver qué pueden hacer otros desarrolladores para combinarlos.

Muy bien. Gracias, Vladimir. Muy bien. Entonces, Ramzi, justo detrás de usted, James Yarrow tiene la mano levantada.

Sí. Sí. Como pueden imaginar, hemos estado en conversaciones con la CFTC, y han sido constructivas. Y sí, estamos progresando.

Así que no tengo cosas específicas que compartir, pero creo que nos sentimos muy bien con que nuestros clientes tengan una gran experiencia con los perps. Y ya lo tenemos en Europa. Así que el trabajo no es una gran cantidad de trabajo.

Muy bien. Gracias. James, ¿puedes pasar el micrófono inmediatamente a tu izquierda?

Hola. Soy Daniel de Crossroads. ¿Hay planes para añadir soporte para acciones extranjeras? Ahora mismo, los inversores tienen que comprar ETFs para obtener exposición a ciertas empresas extranjeras.

Sí. En resumen, sí. Obviamente, está en nuestra hoja de ruta. Y con el tiempo, como cliente de Robinhood, deben esperar que no solo queramos ofrecer acciones de EE. UU. a clientes de todo el mundo, sino que queramos ofrecer acciones extranjeras a clientes de todo el mundo, incluyendo a EE. UU.

Así que vamos a construir un marketplace. Y creo que nuestra infraestructura común podría ser un activo real allí. Sí. Desafortunadamente, no es una de esas cosas que pueda hacer con un chasquido de dedos y estemos conectados en todas partes, aunque lo intente.

Pero, sí, definitivamente es una prioridad para nosotros. Sí. Y es genial ver que los clientes, los traders activos siempre quieren más cosas. Así que siempre estamos ocupados, y nos encanta.

Muy bien. A ver si podrías pasar el micrófono a tu derecha y una fila hacia atrás. Muy bien. Gracias.

Hola, Vladimir. Hola, Shiv. John de Artemis. Felicidades por lanzar Robinhood chain con $15 billion de volumen de trading mensual, más de $2 million de usuarios transaccionando mensualmente. Creo que con una oferta de $500 million en stablecoins. ¿Qué podría salir bien con Robinhood chain? Porque podrían ofrecer la oportunidad de tener la aplicación de Robinhood a todo el mundo a nivel global. O sea, ¿qué podría salir bien?

Creo que muchas cosas podrían salir bien. Y gracias, por cierto, he estado disfrutando de tu contenido y de tu análisis. Gracias. Sí. En X, ha sido muy bueno. Sí.

Quiero decir, creo que construimos Robinhood chain para que estuviera diseñada específicamente para activos del mundo real. Debo aclarar que también me gustan los memes. Soy como un... ya sabes, siempre se molestan un poco conmigo. Sabes, Robin Hood fue uno de los memes originales, en cierto modo creamos este mercado de muchas maneras. Así que sea lo que sea que quieras construir, Robinhood chain puede ser el hogar sin permisos para ello.

Nuestra contribución única son los activos del mundo real. Y creo que estamos haciendo el trabajo realmente difícil en el lado de la liquidez, en el lado regulatorio para asegurarnos de que traigamos todos estos activos a la cadena de forma segura y los hagamos útiles. Así que empezamos con un primer conjunto de tokens de acciones. Vamos a ampliar eso con el tiempo, hacer que sean totalmente compatibles con DeFi. Y luego, ya estamos trabajando arduamente pensando en otros tipos de activos del mundo real que podamos añadir y creo que ya estás empezando a ver algunas de las actividades que los desarrolladores están haciendo cosas muy interesantes en las que yo no había pensado. Y, sí, creo que nuestro trabajo es darles mejores y mejores herramientas para hacerlo Y creo que el entusiasmo ha sido genial, pero obviamente hay mucho más por hacer. Y nunca confundimos el entusiasmo con la complacencia. Así que sabemos que solo tenemos que seguir construyendo y asegurarnos de que sea la cadena más útil para los desarrolladores y para todos nuestros traders.

Muy bien. Gracias, John. ¿Puedes pasar el micrófono un par de filas más allá a Craig? Gracias.

Sí. Me encantaría responder a eso. 1. Nuestro objetivo, como hemos dicho, es del 20% sobre una base anual. No miro ningún trimestre o mes en particular. Habrá cosas que cambien de vez en cuando. Si miran el acumulado anual, incluyendo julio, todavía estamos muy por encima de ese 20%.

Mencionaron que tuvimos un segundo trimestre muy sólido. Brett, para ver el compromiso, fluctuará de vez en cuando, pero no le doy importancia a eso. Los depósitos netos tienen una variedad de factores. Es lo que está ocurriendo en la macroeconomía. Cuándo lanzamos nuevos productos. Hay algo de estacionalidad. El verano tiende a ser un poco más lento. ¿Qué promociones se estaban llevando a cabo?

Y, por lo tanto, en lo que nos enfocamos es si podemos seguir cumpliendo para los clientes. ¿Podemos seguir lanzando estos nuevos productos? Y luego, a lo largo de un año o incluso más, deberíamos crecer aproximadamente un 20%. Y todo lo que estamos viendo es que eso sigue ocurriendo.

En cuanto a la salud del cliente, hay un compromiso muy saludable. Nuestros clientes tienden a ser tecnoptimistas. Tienden a ser más jóvenes. Tienden a creer. Y, por lo tanto, utilizan algunas de estas caídas como oportunidades de compra. Así que en los días o meses de baja, tienden a mostrar compras netas muy sólidas. Eso es lo que vimos en el segundo trimestre y seguimos viéndolo.

Como compartí, en julio los volúmenes diarios promedio son muy similares al promedio del segundo trimestre. Seguimos viendo depósitos netos sólidos allí. Todo lo demás que estamos viendo es que la salud del cliente es muy sólida.

Sí. Yo diría que tenemos algunos buenos vientos de cola a largo plazo para ese crecimiento. Así que no son solo cosas a corto plazo como promociones y macroeconomía, sino que estamos construyendo motores más duraderos de crecimiento de depósitos netos.

Creo que la banca ha sido un gran éxito hasta ahora y aún es pronto. Aún no está totalmente integrada en la aplicación principal o en el ecosistema. Así que creo que tenemos más margen ahí.

Red de asesores, creo que ese es el comienzo de lo que podría ser una integración de RIA muy, muy sólida y, como probablemente sepa, el canal RIA es una fuente de depósitos netos buena, duradera y constante.

Hemos estado viendo un buen crecimiento proveniente de múltiples cuentas de corretaje Y luego, por supuesto, los fideicomisos están en expansión. Así que, ya sabe, hay muchas personas de mayor patrimonio neto que utilizan fideicomisos y que tienen toda su riqueza allí. Así que creo que a medida que sigamos añadiendo estas cosas y sigamos apoyándolas, eso debería ser simplemente un viento de cola duradero a largo plazo para nuestro negocio. Y el crecimiento de los depósitos netos.

Muy bien. Craig, ¿te importaría pasar la fila 1 a Alexander?

Nora. También tengo a algunos miembros de la junta en la audiencia. Creo que llegar a un billón será muy, muy difícil. Difícil. No creo que ninguna empresa financiera haya alcanzado un billón de capitalización de mercado. Pero creo que se puede lograr.

Como mencionaste, hay muchas cosas nuevas que están cambiando rápidamente. Creo que estamos a la vanguardia de eso. Así que no se trata solo de, ya sabes, hacer crecer nuestro negocio de corretaje y expandirlo internacionalmente. También se trata de las finanzas agénticas y si podemos construir grandes herramientas para agentes, y si podemos ver un mundo donde, ya sabes, gran parte de la actividad, si no la mayoría, se realice en eso. Estamos construyendo para eso.

¿Podemos usar el éxito temprano de Robinhood para hacer que todos los activos, que todo lo que tienes en los EE. UU. esté disponible para miles de millones de personas en todo el mundo? Entonces nos beneficiaríamos del viento de cola de que el resto del mundo se vuelva más rico. Y también del auge de la economía global al darles acceso a cosas.

Estoy muy entusiasmado con los mercados privados. Y hemos visto Robinhood Ventures Fund 1 y ahora Robinhood Ventures Fund 2, que está comenzando el road show. Así que tenemos el prospecto disponible. El 1 se centró en las etapas iniciales. Y el objetivo real con Robinhood Ventures es que estemos ahí para que los inversores individuales tengan exposición a empresas en las etapas más tempranas posibles, pero realmente en todo el ciclo, incluyendo la etapa inicial.

Sí. Y así creo que, poniendo todas estas cosas juntas, veo múltiples ejes en los que la empresa podría multiplicarse por 10, y creo que vamos a perseguirlos todos.

Sí. Ya saben, no comentamos específicamente sobre el precio de las acciones, pero si lo que hemos dicho antes es que creemos que podemos multiplicar por 10 el negocio en los próximos 10 años, y eso es a través de muchos de los vectores que compartió Vladimir.

Cuando miras los activos, los activos son el mayor predictor de lo que va a suceder en el rendimiento financiero. Estamos súper emocionados. Hoy somos casi 400 billion. Si miras a algunos de nuestros competidores, ellos tienen activos de decenas de trillions. Así que no hay razón para que no puedas hacer eso.

Y eso es solo el corretaje principal. Luego pasas a las jubilaciones, que es incluso un múltiplo de eso. Luego pasas a la banca y las cripto, que es incluso un múltiplo de eso. Luego pasas a lo internacional. Luego pasas al b2b. Y así, dondequiera que lo mires, es bastante único.

Cuando la mayoría de las empresas pasan a sus negocios adyacentes, suelen ser TAMs más pequeños. Para nosotros, es en realidad lo contrario. A medida que pasamos a algunos de estos negocios adyacentes, son más grandes, por lo que nos permite crecer. De hecho, construimos una hoja de ruta a 10 años. Y así, ya saben, miramos lo que queremos hacer no solo durante el próximo año, los próximos 5 años, sino durante los próximos 10 años; si ejecutamos eso, tenemos una oportunidad realmente genial frente a nosotros.

Y solo añadiré que no hace mucho tiempo que Apple fue la primera empresa en alcanzar el trillion. Y no pensábamos que, ya saben, todas estas empresas lo serían, y ahora hay empresas de $5 trillion. Pronto habrá empresas de $10 trillion. No tengo dudas de que Robinhood será una empresa de $1 trillion.

Bueno, gracias. Muy bien. Veamos. Ahmed, ¿quieres tomar la pregunta?

Claro. Vlad y Shiv, felicidades por un gran trimestre. No sé cómo voy a dar seguimiento a esa pregunta. Felicidades por un gran hoodie. Es un buen 1 aquí. Muy, muy bien.

Sí, quiero decir, miren, creo que lo que estoy observando en el trimestre, especialmente como alguien que ha estado mirando el negocio y la trayectoria durante los últimos 5 años, es simplemente un compromiso muy fuerte. AUM de casi $400 billion. Están viendo la tasa de adhesión a oro en el 17% de los suscriptores que están allí, un máximo histórico en suscriptores de oro.

Supongo que mi pregunta más amplia es, ¿por qué creen que el compromiso se está volviendo tan fuerte? ¿Creen que los clientes están tan dispuestos a adoptar los servicios agénticos de la tarjeta de crédito, probar las meme coins en la cadena de Robinhood? Es decir, ¿qué parte del volante está funcionando? ¿Qué creen que pueden hacer para mantener funcionando ese volante durante los próximos 10 años para, con suerte, llegar a esa capitalización de mercado de $1 trillion?

Sí. Creo que es una gran pregunta. Creo que, en primer lugar, los productos tienen que ser buenos. ¿Verdad? Quiero decir, hemos lanzado muchos productos buenos. Creo que la tarjeta de crédito ha sido realmente genial. La propuesta de valor es difícil de refutar. 3% de devolución en todas las categorías, una gran interfaz de usuario, tarjetas virtuales; la experiencia es realmente, realmente buena.

Así que, ya saben, no siempre ha sido que no todos ellos, no hemos batido 1 thousand. ¿Verdad? Hemos tenido muchas versiones de la tarjeta de débito y la gestión de efectivo. Si recuerdan, McDuckling, así lo llamamos. Tuvo muy diversas iteraciones antes de que encontráramos el éxito allí.

Pero creo que lo que encontramos es que hay un volante de inercia, ¿verdad? Captamos a un cliente. Se convierte en un suscriptor gold. Después de convertirse en un suscriptor gold, mira todos los diferentes productos que ofrecemos. Si esos productos son competitivos, con lo que hay en el mercado o mejores, los adoptarán. Y luego, una parte decente de sus ganancias, si conseguimos el depósito directo, va a Robinhood. Y ya saben, pasan tiempo en la plataforma. Nos usan para mucho, la mayoría de nuestros clientes nos usan para todo. Y así, cuando añadimos algo nuevo, es probable que lo vean y se aprovechen de ello.

Así que creo que lo que tenemos que asegurarnos de hacer, y este no es un problema fácil, es poner los productos adecuados frente a los clientes adecuados en los momentos adecuados. Asegurarnos de que toda la experiencia sea coherente y eso se está convirtiendo en un problema difícil porque la aplicación está cambiando constantemente. Y por lo tanto, la orquestación de todas estas cosas en 1 historia, en 1 herramienta financiera, se está convirtiendo en una fuente creciente de enfoque porque todavía creo que podríamos hacerlo mejor allí. Y asegurarse de que todas las piezas individuales, incluso si no estás usando 10 productos de Robinhood, cada pieza individual también debería ser de clase mundial. Y creo que si podemos ofrecer todas las piezas individuales y luego unirlas bien, hay mucho más espacio.

Muy bien. Usted, Vladimir. Por mucho que hayamos tenido muchas preguntas excelentes en la sala, hay incluso más personas por teléfono. Así que vamos a empezar ahora y pasar al Q&A de Zoom. Así que la primera persona que hace una pregunta en Zoom es Steven Chubak de Wolfe. Steven.

Sí. Sí, excelente pregunta. Creo que la parte realmente emocionante es que somos capaces de autofinanciar muchas de las iniciativas de crecimiento, por lo que seguimos creciendo. Eso no está cambiando; Vladimir acaba de compartir muchos de los diferentes productos y aplicaciones en los que estamos trabajando. Y así que seguimos siendo una empresa de crecimiento, pero lo bueno es que, como operamos de forma ágil y disciplinada, podemos autofinanciar muchas de estas.

Y mencionaste las 3 categorías diferentes. La respuesta corta es que los ahorros provienen de todas ellas. Una pequeña parte proviene de las fusiones y adquisiciones. Estamos siendo un poco más eficientes. De hecho, las nuevas fusiones y adquisiciones ni siquiera estaban incluidas en esas. Las autofinanciamos por completo.

En cuanto al negocio principal, los equipos están trabajando muy, muy duro para asegurarse de que entreguen rápido, pero también haciéndolo de manera eficiente. Así que tuvimos algunos ahorros allí. Y luego, en las nuevas semillas, no solo nos estamos asegurando de invertir lo que empezamos a principios de año, sino que de hecho hemos añadido algo más en relación con donde empezamos.

Pero lo hemos unido todo. Estamos a mitad de año. Tenemos una tendencia positiva. Nuestra naturaleza ágil y disciplinada se está reflejando, así que pensamos que era el momento adecuado para hacerlo. Creo que la conclusión es que seguimos creciendo, pero simplemente podemos hacerlo de manera más eficiente. Y por lo tanto, ahora es el momento adecuado para, para bajar nuestras perspectivas.

Muy bien. Gracias, Shiv. La siguiente pregunta es de Craig Siegenthaler de Bank of America.

Sí. Y, de nuevo, solo para aclarar, esto es para nuestras ofertas centralizadas. Ahora que tenemos la cadena y todas las ofertas DeFi, estamos operativos en muchos países con eso.

Pero para las ofertas de corretaje centralizado, sí obtuvimos la aprobación en Singapur. Estamos trabajando duro para traer todo lo que sea posible dentro de, obviamente, lo que sea permisible por nuestros reguladores en MAS allá.

Y piensen en lo que hemos aprendido del Reino Unido: es mejor obtener más de una vez que, ya saben, lanzar acciones y luego seguir con opciones, y después lanzar el margen. Así que creo que lo que intentamos hacer en los lanzamientos posteriores es poner en marcha más del ecosistema general de Robinhood desde el inicio. El equipo ha estado trabajando duro en ello. Están cerca.

Y, ya saben, creo que esa es generalmente la estrategia que deberían esperar que sigamos en otras regiones. Y de nuevo, anticipamos que Singapur será el centro del Sudeste Asiático y de APAC, por lo que podremos utilizar el pasaporte desde allí hacia muchos otros países de la región. Y algunos de ellos, como Indonesia, obtendrán licencias directas dependiendo de dónde veamos la oportunidad de profundizar más a nivel local.

Gracias, Vladimir. La siguiente pregunta es de Alexander Markgraff de KeyBanc.

Supongo que empezaré con el, sí, cómo interactuar con los clientes. Quiero decir, por observación, muchos de esos clientes pasan el tiempo en Twitter y escuchan podcasts, que son 2 áreas en las que ya soy algo activo. Para disgusto de los grandes equipos de comunicación, legal y cumplimiento que tenemos. Pero sí, así que realmente no veo un problema.

Sí. Pero siempre estamos buscando más. No soy tan activo en TikTok. No realmente, tal vez soy demasiado mayor. Tal vez soy demasiado 'boomer' para eso, pero si tengo que hacerlo, lo haré, ya saben. Nora. ha sido, ha sido, ha sido divertido. Haré los bailes pequeños o ¿qué es lo que hacen? Sí.

Claro. La interacción, como dijo Vladimir, proviene en realidad de los propios desarrolladores. Así que cuando construyes un gran producto, la gente tiene que encontrarlo. Esa es 1 de las bellezas de Robinhood. Si lanzamos un gran producto, dada nuestra escala y distribución, tienden a funcionar bien.

Esto ha sido solo otro ejemplo, ya sea DevinFi o sin permisos o centralizado. La parte de la monetización, por transacción, ganamos unos pocos puntos básicos, no por volumen, es por transacción. Ahora varía dependiendo del tamaño de la transacción, pero piénsenlo simplemente como unos pocos puntos básicos en promedio.

Y luego compartimos, ya saben, aproximadamente la mitad con Arbitrum, que es la capa 2 sobre la que construimos. Y así, cuando empiece a ser más grande y pasen un par de trimestres, lo desglosaremos de forma más específica. Pero piénsenlo como unos pocos puntos básicos por transacción y luego un 50% de participación en los ingresos.

Muy bien. Gracias, Vladimir y Shiv. Y veremos algunas de esas danzas más tarde, Vladimir. La siguiente pregunta viene de Brian Bedell en Deutsche Bank.

Sí. Sobre el contrato de KPI financiero de Cboe, tengo entendido que esos están bajo el régimen basado en valores. Por lo tanto, no sé si Rothera los lanzaría ahora mismo. Pero, obviamente, Robinhood puede conectarse con una amplia gama de contrapartes. Tenemos un negocio de corretaje. También tenemos nuestro negocio de FCM. Y, por supuesto, Rothera es una gran empresa conjunta que tenemos con SIG. Eso no significa necesariamente que no vamos a poner todos estos productos a disposición de los clientes. Creo que los productos en general son útiles. Hay interés. Y por eso siempre evaluamos oportunidades para añadir cosas nuevas a la plataforma.

Y en cuanto al flujo, lo que hemos compartido es que, ya saben, deben esperar que en el corto a mediano plazo, más de la mayoría o una buena parte fluirá a través de Rothera. Seguimos asegurándonos de que pueda escalar y, después de 1 mes, ya está manejando un volumen tremendo. Pero, sí, deben esperar que cada vez más de ello comenzará a pasar por allí.

Muy bien. Gracias. La siguiente pregunta es de Patrick Moley en Piper Sandler.

Bueno, no. No creo que sea ninguna de esas cosas. Creo que en algunos aspectos estamos en la afortunada posición de tener muchos productos excelentes en los que vemos una gran oportunidad. ¿Verdad? Y así, en la hoja de ruta de hace un par de semanas, lanzamos 13 nuevos productos que estaban en proceso de despliegue.

Y, como mencionó Shiv, tuvimos 2 nuevos negocios que en el último trimestre alcanzaron los $100 million ARR o más y vemos que vendrán muchos más. Tenemos perps activos en el extranjero también, tanto a través de nuestras ofertas DeFi como a través de las centralizadas. Por lo tanto, no interpretaría eso como que no nos gusten los perps. De hecho, nos gustan bastante y tenemos la intención de ofrecérselos a nuestros clientes.

No les di un cronograma, pero no interpretaría la ausencia de un cronograma en las ganancias como que no tenemos la intención de ser agresivos. Simplemente no me gusta dar cronogramas en las ganancias, para eso son nuestros eventos.

Muy bien. La siguiente pregunta es de Benjamin Budish en Barclays.

Sí. Encantado, e intentaré asegurarme de responderlas todas. Primero, la forma en que lo leíste fue correcta. Así que para julio, los ADV para acciones, opciones y mercados de predicción están todos en un área similar al segundo trimestre. Por lo tanto, todos ellos están viendo un compromiso bastante saludable.

En cuanto a las criptomonedas, es probablemente un poco más lento de lo que vimos en el segundo trimestre, y por eso es temprano en el mes, pero, pero eso es lo que estamos empezando a ver.

Y luego, para las tasas de comisión (take rates), en julio, están en un área similar a la que vimos para el promedio del trimestre. Así que yo usaría eso como tu punto de partida.

Sobre lo que impulsó la mejora, ya saben, las tasas son una métrica de resultado. Hay muchas cosas diferentes que influyen en ellas. Y así, para acciones y opciones, es el cambio de mix. Es la volatilidad. Es el tipo de contrato. Para las criptomonedas, es lo institucional y en qué nivel. Así que hay muchas piezas en movimiento, pero en el panorama general, julio está en un rango similar para las tasas de comisión. Y luego para la mayoría de las clases de activos respecto al promedio del segundo trimestre.

Muy bien. Gracias, Shiv. La siguiente pregunta es de Edward Engel en Compass Point.

Es ambas cosas. Creo que sí, estamos invertidos en Rothera y pensamos que la economía allí es excelente, y tenemos la intención de impulsar más flujo hacia allí.

Al mismo tiempo, siempre nos hemos estado conectando con contrapartes adicionales. Ya saben, primero nos conectamos a ForecastEx, que es el DCM de IBKR. Luego fuimos a Kalshi y después, por supuesto, a Rothera. Por lo tanto, siempre estamos atentos a diversificar, asegurándonos de que nuestros clientes tengan acceso a múltiples opciones y de que no dependamos de ninguna contraparte individual.

Muy bien. Gracias. La siguiente pregunta es de Andrew Hardy en BTIG.

Sí. Quizás toque la parte superior del embudo. Puedes hablar de PDT. Mhmm. Creo que hay muchas mejoras en el producto para asegurar que la incorporación sea realmente limpia. Particularmente, ya sabes, a medida que obtenemos más y más productos y podemos registrarnos para múltiples cuentas, múltiples activos, creo que hemos estado dedicando mucho tiempo a invertir en eso.

Lograr que los clientes compartan el producto con otros clientes, siempre hay oportunidad ahí. Y, por supuesto, también estamos analizando, ya sabes, a medida que la banca escala y estamos viendo tracción allí mientras la tarjeta supera el millón de titulares, ¿podemos facilitar aún más que las personas que se registran para el corretaje obtengan la tarjeta y convertir eso en un motor activo de crecimiento en la otra dirección, es decir, clientes que obtienen la tarjeta y vienen por la banca? ¿Podemos introducirlos en el corretaje? Y sí, muchas de esas son oportunidades que no hemos explorado realmente hasta ahora. Así que hay muchísimas cosas en las que tenemos convicción que permanecen por delante de nosotros.

En cuanto al PDT, como recordatorio, estamos muy complacidos de que la SEC eliminara la norma anticuada donde los clientes con saldos pequeños eran penalizados por la forma en que operaban. Y por lo tanto, los clientes están muy entusiasmados. Fue un buen viento a favor en junio, cuando la norma entró en vigor.

Creo que lo que estamos viendo es algo más amplio en toda la industria, así que independientemente de la corredora. Probablemente tuvimos un beneficio desproporcionado en relación con nuestros pares dado que nuestros clientes tienen saldos más pequeños. Y lo que estamos viendo por parte de los clientes es que siguen volviendo y adoptándolo. Por lo tanto, creo que será algo que seguiremos viendo como un viento de cola, no solo este trimestre, sino en los próximos trimestres. Y es demasiado pronto para saber, ya saben, qué será exactamente, pero en el panorama general, los clientes lo están usando. Están volviendo. Y ya lo estamos viendo en las encuestas NPS y otros métodos similares donde los clientes que se habían ido están muy contentos de que se les permita operar de nuevo.

Muy bien. Gracias. La siguiente pregunta creo que es de Michael Cyprys en Morgan Stanley. ¿Mike? Estaban, ya saben, cargando y conectando. Oh, perdón. Perdón. Fue mi error.

Kyle Voigt en KBW. O quizás tampoco Chris. Muy bien. Intentaremos 1-- intentaremos 1 más. A ver si podemos entrar en el salón de la fama. Así que vamos 1 de 3. El siguiente es Gav de Wolfe Research.

Sí. Quiero decir, en cuanto al producto, el objetivo es darle acceso a todas las herramientas que tendría un trader humano usando Robinhood. Así que es interesante para nosotros porque Robinhood ha sido tradicionalmente bastante cerrado. Hemos estado limitando el acceso a través de nuestras interfaces. Ahora lo estamos abriendo. Así que los traders y desarrolladores tendrán acceso a todas las capacidades donde tenga sentido.

Y, sí, solo diré que el equipo ha estado trabajando intensamente en el tema de AgenTex. Quiero decir, sí, tenemos muchísimas cosas. Ya sabe, llegamos pronto al mercado, pero creo que hay mucho más que se puede hacer. Así que esperamos compartir más, incluyendo en el evento de traders activos que tenemos próximamente.

Muy bien. Creo que podemos terminar con fuerza aquí. Entonces, Vlad, ¿te gustaría ofrecer unas palabras de cierre?

Bueno, antes que nada, gracias por toda la participación, tanto de la parte institucional y minorista como de nuestros creadores de contenido. Estoy realmente orgulloso de la comunidad aquí que se ha unido en torno a la empresa. Y deben saber, como siempre, que el equipo ha estado trabajando increíblemente duro. La hoja de ruta está, por así decirlo, muy llena, y hay mucho por hacer. Así que, con suerte, espero ver a algunos de ustedes en la próxima hood summit en Houston, Texas. Gracias.