Buenos días y bienvenidos a la llamada de inversores del segundo trimestre de 26 de Horace Mann Educators. Todos los participantes estarán en modo de solo escucha. Tras la presentación de hoy, habrá una oportunidad para realizar preguntas. Tengan en cuenta que este evento se está grabando. Me gustaría ahora ceder la palabra a Rachael Luber, Vice President, Investor Relations. Adelante, por favor.

Gracias. Bienvenidos a la presentación de los resultados del segundo trimestre de 26 de Horace Mann. Ayer publicamos nuestro comunicado de resultados, el suplemento para inversores y la presentación para inversores. Hay copias disponibles en la sección de Investors de nuestro sitio web. Nuestros ponentes hoy son Marita Zuraitis, President and Chief Executive Officer, y Ryan Edward Greenier, Executive Vice President and Chief Financial Officer.

Antes de ceder la palabra a Marita, quiero señalar que nuestra presentación de hoy incluye declaraciones con vistas al futuro, tal como se definen en la Private Securities Litigation Reform Act de 2000. La compañía advierte a los inversores de que cualquier declaración con vistas al futuro incluye riesgos e incertidumbres y no constituye una garantía de rendimientos futuros. Estas declaraciones con vistas al futuro se basan en las expectativas actuales de la dirección, y no asumimos obligación alguna de actualizarlas. Los resultados reales pueden diferir materialmente debido a diversos factores, los cuales se describen en nuestro comunicado de prensa y en las presentaciones ante la SEC.

En nuestras declaraciones preparadas, utilizamos algunas medidas no GAAP. La conciliación de estas medidas con las medidas GAAP más comparables está disponible en nuestro suplemento para inversores. Ahora, le cedo la palabra a Marita.

Gracias, Rachael, buenos días a todos. Ayer, Horace Mann reportó otro trimestre sólido con unos beneficios básicos récord para el segundo trimestre de $1.17 por acción, lo que supone un incremento de más del 10% respecto al año anterior; la rentabilidad financiera básica (Core ROE) para los últimos 12 meses fue del 12.8%. Estos resultados reflejan un sólido desempeño operativo continuo en todos nuestros negocios diversificados y demuestran el progreso que estamos realizando en relación con la estrategia a largo plazo que delineamos en el Investor Day.

Nuestro modelo de negocio diversificado sigue demostrando su valor en diversas condiciones económicas y sectoriales. Las inversiones que hemos realizado para fortalecer nuestra cartera, mejorar la ejecución y ampliar nuestras capacidades de distribución se están traduciendo en un rendimiento operativo constante y nos mantienen en el camino para alcanzar nuestros objetivos financieros a 3 años.

Como resultado de nuestro sólido desempeño operativo en la primera mitad del año y de nuestra confianza en las perspectivas para el resto del ejercicio, vamos a elevar nuestra previsión de beneficios básicos para todo el año 2026 a un rango de $4.60 a $4.90 por acción. Esta mañana, analizaré el impulso operativo que estamos observando en todo el negocio, los progresos que estamos realizando para fortalecer las relaciones con educadores, distritos escolares y otros empleadores, y por qué mantenemos nuestra confianza en la estrategia a largo plazo para seguir ofreciendo un crecimiento sostenible y rentable, así como valor para el accionista a largo plazo.

Pasando al rendimiento operativo, la solidez de nuestros resultados del segundo trimestre refleja una ejecución disciplinada en todo el negocio. Property and Casualty continuó funcionando bien durante el trimestre. El combined ratio de Property and Casualty mejoró 7.0 puntos respecto al mismo periodo del año anterior, lo que refleja las medidas de tarificación y no tarificación que hemos implementado en los últimos años, junto con condiciones meteorológicas generalmente favorables y menores pérdidas por catástrofes.

Al mismo tiempo, los segmentos de vida y jubilación, así como los de beneficios individuales complementarios y grupales, siguieron generando rendimientos atractivos y diversificando aún más nuestro perfil de ingresos. Estos resultados se ven respaldados por el crecimiento continuo en toda la empresa, lo que refleja las inversiones que hemos realizado para fortalecer tanto nuestra oferta de productos como nuestras capacidades de distribución.

Los ingresos totales aumentaron un 8% respecto al trimestre del año anterior. Las ventas fueron especialmente sólidas en individual supplemental y group benefits, con un incremento del 44%, y en life, con un 20%. El impulso que estamos observando refleja las inversiones deliberadas que hemos realizado en dos áreas: primero, seguimos mejorando nuestra cartera con productos y soluciones que responden a las necesidades cambiantes de clientes y empleadores; y segundo, estamos facilitando el acceso de los clientes a esas soluciones mediante la inversión en nuestras capacidades de distribución, tecnología y desarrollo de agentes. En individual supplemental, nuestra nueva generación de cobertura contra el cáncer sigue generando ventas sólidas al abordar las necesidades de protección evolutivas de nuestros clientes.

En Group Benefits, la mejora de la baja familiar y médica pagada que introdujimos junto con nuestra oferta de discapacidad a corto plazo a principios de este año sigue respaldando una fuerte demanda por parte de los empleadores y continúa siendo un importante motor de nuevos negocios. También estamos viendo los beneficios de nuestras inversiones en distribución. Mediante la inversión continua en reclutamiento, formación y coaching, hemos fortalecido nuestra fuerza de agentes y estamos ayudando a que los nuevos agentes tengan éxito con mayor rapidez. Esas inversiones están ampliando nuestra capacidad de distribución, lo que respalda el crecimiento rentable y contribuye al impulso continuo que estamos observando en las ventas de vida.

Los beneficios de estas inversiones se extienden a todo nuestro negocio. En Property and Casualty, seguimos buscando un crecimiento rentable centrándonos en los mercados y segmentos de clientes donde creemos que podemos obtener rendimientos atractivos a largo plazo. Nos alienta el impulso que estamos observando a medida que seguimos ampliando nuestras relaciones con los clientes, manteniendo al mismo tiempo el enfoque disciplinado que respalda nuestra estrategia a largo plazo.

Nuestro enfoque del mercado de automoción refleja la filosofía más amplia que se extiende por toda Horace Mann. Medimos el éxito por la solidez y la longevidad de nuestras relaciones con los clientes, no simplemente por las ventas trimestrales o el crecimiento de pólizas individuales. Nuestras relaciones siguen siendo una de nuestras mayores ventajas competitivas. La retención de hogares en el sector de auto se ha mantenido estable, cerca del 84% durante el trimestre, mientras que la retención de clientes en nuestros otros negocios se mantiene cerca o por encima del 90%. Esos resultados reflejan la confianza que nuestros clientes depositan en Horace Mann y el valor que perciben en las soluciones que ofrecemos.

Nuestras relaciones se basan en un profundo conocimiento de la comunidad educativa y en el compromiso de ayudar a los educadores a tener éxito tanto dentro como fuera del aula. Seguimos invirtiendo en recursos y soluciones que fortalecen nuestros vínculos con los educadores, al tiempo que creamos valor a largo plazo para nuestros accionistas. Continuamos ampliando la forma en que conectamos con los educadores. La actividad de cotizaciones Online aumentó casi un 10% respecto al año anterior, y seguimos ampliando nuestros puntos de distribución, creando más oportunidades para presentar Horace Mann a los educadores y las soluciones que ofrecemos a lo largo de sus carreras profesionales.

También estamos ampliando nuestro alcance mediante alianzas que nos permiten llegar a los educadores dondequiera que se encuentren. Gracias a nuestra colaboración con Crayola y el Disney Institute, miles de educadores ya han completado programas de desarrollo profesional patrocinados por Horace Mann. Más recientemente, anunciamos una nueva relación con la Women's Professional Baseball League para crear experiencias únicas para los educadores, apoyar los deportes femeninos y celebrar la temporada inaugural de la liga. También nos enorgullece haber establecido el primer fondo de dotación Horace Mann Educator Excellence Award en colaboración con la Smithsonian Institution.

Esta dotación permanente reconoce y celebra a los educadores excepcionales, al tiempo que refuerza el compromiso de larga trayectoria de Horace Mann con la profesión a la que hemos servido durante más de 80 años. Nuestro apoyo a los educadores va mucho más allá de los productos de seguros. Durante el Mes del Agradecimiento al Docente en mayo, celebramos a los educadores de todo el país a través de diversas iniciativas de reconocimiento y comunitarias. A medida que los estudiantes regresan a las aulas este otoño, nuestra campaña anual de vuelta a la escuela proporcionará una vez más a los educadores recursos, apoyo para el aula y oportunidades para interactuar con Horace Mann, tanto a nivel local a través de nuestros agentes como a nivel nacional mediante nuestras asociaciones y canales digitales.

El resultado es un modelo de negocio basado en soluciones de confianza en lugar de en transacciones. Hoy en día, más de 1/3 de los educadores en todo el país reconocen la marca Horace Mann. Ese creciente reconocimiento fortalece la confianza del cliente, refuerza las relaciones a largo plazo y nos posiciona para seguir sirviendo a más clientes con más soluciones a lo largo del tiempo.

Antes de ceder la palabra a Ryan, quiero reiterar brevemente un punto. El aumento de las previsiones de hoy es el resultado exclusivo del sólido desempeño operativo y de la ejecución disciplinada de la que hemos hablado esta mañana. El progreso que hemos analizado hoy refuerza nuestra confianza en la estrategia que presentamos en nuestro Investor Day.

Seguimos centrados en alcanzar nuestros objetivos financieros a largo plazo de una tasa de crecimiento anual compuesto del 10% en el beneficio por acción principal y un retorno sostenible sobre el capital propio de entre el 12% y el 13%. Nuestras adquisiciones anunciadas recientemente refuerzan aún más esa estrategia, ampliando nuestra capacidad para dar servicio a más clientes y reforzando nuestra confianza en la consecución de esos objetivos financieros a largo plazo.

Nuestra estrategia está dando resultados hoy, al tiempo que posiciona a Horace Mann para un éxito continuo mañana. Estamos dando servicio a más educadores y empleadores, resolviendo más necesidades de los clientes con el paso del tiempo y construyendo relaciones con los clientes más sólidas y duraderas. En conjunto, esas ventajas nos posicionan para seguir ofreciendo un crecimiento rentable sostenido y valor a largo plazo para nuestros accionistas. Gracias. Y con esto, cedo la palabra a Ryan.

Gracias, Marita. Hemos tenido un primer semestre de 26 muy sólido. Los resultados que hemos presentado, junto con nuestras perspectivas para el resto del año, respaldan el aumento de nuestra previsión de beneficios para todo el ejercicio a un rango de 4.60 a $4.90 por acción.

Al actualizar nuestras perspectivas para el resto del año, también hemos revisado varios supuestos clave que sustentan nuestras previsiones. En comparación con nuestra perspectiva anterior, hemos reducido nuestro supuesto de pérdidas por catástrofes para todo el año, hemos bajado nuestras expectativas de ingresos netos por inversiones y hemos aumentado nuestro supuesto del ratio de siniestralidad combinado de beneficios suplementarios individuales y beneficios grupales para reflejar el continuo y fuerte impulso de crecimiento que estamos observando en ese segmento. Nuestras previsiones actualizadas suponen aproximadamente $75 million en pérdidas por catástrofes para todo el año, unos ingresos netos por inversiones totales en el rango de $465 million a $475 million, con unos ingresos de la cartera gestionada de $365 million a $375 million, un beneficio combinado de beneficios suplementarios individuales y beneficios grupales de aproximadamente el 42%, y gastos por intereses y otros conceptos corporativos de $35 million a $40 million. Como siempre, nuestras previsiones reflejan lo que consideramos una visión equilibrada de las tendencias que estamos observando en todo el negocio y nuestras expectativas para el resto del año. Proporcionaré contexto adicional sobre cada uno de esos supuestos a medida que analice los resultados de nuestros segmentos.

Antes de pasar a los resultados trimestrales, me gustaría abordar brevemente las adquisiciones que anunciamos en julio. Las transacciones están progresando según lo previsto. Nuestras expectativas se mantienen sin cambios y no tenemos actualizaciones adicionales que compartir en este momento. Las transacciones no se ven reflejadas en nuestra actualización de las previsiones para 2026, ya que no esperamos un impacto significativo en los beneficios este año dadas nuestras expectativas sobre las fechas de cierre.

Durante nuestra llamada de anuncio, hicimos referencia a un periodo de recuperación del valor contable tangible de 6 a 7 años. Esa métrica refleja la rentabilidad independiente de los negocios adquiridos bajo la metodología estándar de dilución del valor contable tangible. Cabe destacar que se espera que la generación continua de beneficios de la compañía combinada reponga la reducción del valor contable asociada a las transacciones en aproximadamente 1 año tras el cierre. Esta aclaración no cambia la rentabilidad de la transacción. A partir de 2027, seguimos esperando que las transacciones tengan un efecto de acreción inmediata en el beneficio por acción y contribuyan con aproximadamente 100 puntos básicos de acreción en la rentabilidad sobre el capital (ROE).

Ahora permítanme pasar a los resultados trimestrales y a los principales impulsores de nuestro desempeño. En Property and Casualty, las ganancias básicas aumentaron un 56% interanual hasta alcanzar los $26 million. El ratio combinado reportado mejoró 7 puntos, situándose en el 89.6%, lo que refleja condiciones meteorológicas favorables, menores pérdidas por catástrofes, un desarrollo de reservas de años anteriores favorable y los beneficios continuos de unas acciones de suscripción disciplinadas. El desarrollo favorable de las reservas de años anteriores ascendió a un total de $7 million, incluyendo $5 million en property y $2 million en auto, lo que refleja principalmente una severidad de siniestros inferior a la esperada.

Las tendencias de las pérdidas subyacentes fueron generalmente favorables durante el trimestre. En el sector de automóviles, las tendencias de frecuencia fueron favorables, lo que refleja tanto las medidas de tarificación y no tarificación que hemos tomado en los últimos años como las tendencias generales que afectan a la industria del automóvil particular. Seguimos supervisando de cerca los factores subyacentes de esas tendencias, incluyendo el mix de negocio, la exposición geográfica, los patrones meteorológicos y el comportamiento al volante. Nuestras perspectivas para el resto del año reflejan lo que consideramos una visión equilibrada de dichas tendencias subyacentes.

Tal como hemos comentado en nuestras previsiones actualizadas, hemos reducido nuestra expectativa de pérdidas por catástrofes para todo el año de $90 millones a $75 millones, basándonos en nuestra experiencia del primer semestre. Al mismo tiempo, nuestras perspectivas para P&C para el resto del año siguen reflejando una visión equilibrada de las tendencias de pérdidas subyacentes y de la variabilidad normal, incluida la estacionalidad, que esperamos a lo largo del año.

Desde el punto de vista de las primas, las primas emitidas netas se mantuvieron prácticamente estables en $212 million. Las primas de Property aumentaron un 6%, lo que refleja primas medias más altas con tendencias de ventas positivas continuas. En auto, nuestro enfoque de crecimiento sigue siendo disciplinado. Continuamos priorizando el crecimiento rentable sobre el volumen, centrándonos en mercados donde vemos oportunidades atractivas a largo plazo, manteniendo al mismo tiempo nuestros estándares de suscripción. En general, el trimestre refleja el progreso continuo que hemos realizado para fortalecer la rentabilidad y la calidad de nuestra cartera de P&C. Estas mejoras son el resultado de las acciones que hemos tomado durante los últimos años y siguen respaldando nuestra confianza en el potencial de beneficios a largo plazo del negocio.

Pasando a Life and Retirement. Los beneficios básicos fueron de 17 millones de dólares. Las ventas de Life aumentaron un 20% respecto al trimestre del año anterior, lo que refleja el éxito continuo de las inversiones que hemos realizado en la captación y productividad de agentes. La persistencia se mantiene sólida, en aproximadamente un 96%. En Retirement, los depósitos de contratos fueron ligeramente inferiores interanualmente, reflejando principalmente la combinación de productos y las condiciones del mercado, mientras que los ingresos por comisiones y la fuerte persistencia continuaron respaldando unos beneficios estables. Seguimos considerando que los fundamentos subyacentes del negocio de Life and Retirement son sólidos y el segmento sigue estando bien posicionado para respaldar nuestros objetivos de crecimiento a largo plazo.

Pasando a los beneficios individuales complementarios y de grupo. El impulso que hemos observado durante los últimos trimestres ha continuado. Este segmento ha generado otro trimestre excelente con una demanda sostenida tanto en los beneficios individuales complementarios como en los de grupo, manteniendo al mismo tiempo una rentabilidad consistentemente sólida. El segmento de beneficios individuales complementarios siguió funcionando bien durante el trimestre. Las ventas aumentaron un 5%, lo que refleja la demanda continua de nuestro producto mejorado contra el cáncer, mientras que la persistencia se mantuvo fuerte, en torno al 89%. Los beneficios de grupo también registraron otro trimestre de ventas sólidas.

Impulsado por la continua demanda de los empleadores de nuestra mejora de la baja médica y familiar remunerada introducida a principios de este año. Como mencioné anteriormente, hemos incrementado nuestra expectativa de la tasa de beneficios combinada para todo el año a aproximadamente el 42%. Ese cambio refleja el continuo y sólido crecimiento del segmento y la creciente contribución de la baja médica y familiar remunerada a nuestra combinación de negocio global. Como ocurre con muchos productos de seguros más recientes, prevemos un periodo de utilización elevada a medida que los empleados recién cubiertos comiencen a acceder a los beneficios disponibles para ellos. Esa experiencia del primer año ha sido contemplada en nuestra fijación de precios y en las expectativas de rentabilidad a largo plazo desde el principio.

También esperamos que la estacionalidad se vuelva más pronunciada a medida que la baja retribuida por motivos familiares y médicos represente una mayor parte del negocio de seguros de grupo. Debido a que una parte significativa de nuestra población cubierta está compuesta por educadores, la utilización es naturalmente más baja durante los meses de verano, cuando muchos de ellos no están trabajando activamente. En consonancia con esa expectativa, la actividad de siniestralidad en julio se ha mantenido en línea con lo que anticipábamos y respalda nuestra confianza en la actualización de la previsión del ratio de siniestralidad para todo el año. Cabe destacar que nada de lo que hemos observado cambia nuestras expectativas sobre la rentabilidad a largo plazo del segmento. Un ratio de siniestralidad combinado de alrededor del 42% sigue siendo un nivel de rentabilidad muy atractivo para este negocio. A medida que el negocio continúe creciendo, incluyendo la incorporación del negocio de grupo que anunciamos en julio, esperamos que la combinación de negocios siga evolucionando manteniendo retornos atractivos a largo plazo.

Pasando a las inversiones. Los ingresos netos totales por inversión aumentaron ligeramente respecto al trimestre del año anterior. Dentro de nuestra cartera gestionada, el mayor incremento en los ingresos de renta fija principal y de sociedades comanditarias compensó con creces la disminución de los ingresos de nuestra cartera de préstamos hipotecarios comerciales. Tal como hemos comentado en nuestras hipótesis de orientación actualizadas, hemos rebajado nuestra previsión de ingresos netos por inversión para todo el año para reflejar el impacto mixto del entorno de mercado actual en nuestra cartera de inversión. Si bien los tipos de interés elevados siguen beneficiando los rendimientos de la reinversión en nuestra cartera principal de renta fija, también siguen presionando las ganancias de ciertas estrategias de inversión. Nuestra previsión actualizada refleja esas condiciones para lo que queda de año. Nada ha cambiado en nuestra disciplinada filosofía de inversión ni en la calidad general de la cartera. Continuamos manteniendo una cartera de alta calidad y bien diversificada, posicionada para respaldar unos beneficios estables y rendimientos atractivos a largo plazo.

Pasando al tema del capital. Nuestro enfoque sigue siendo disciplinado y no ha cambiado. Continuamos manteniendo un balance sólido, devolviendo el exceso de capital a los accionistas e invirtiendo en oportunidades que respalden un crecimiento rentable a largo plazo. Durante el trimestre, devolvimos $15 millones a los accionistas a través de nuestro dividendo, y seguimos teniendo aproximadamente $37 millones disponibles bajo nuestra autorización actual de recompra de acciones.

Continuaremos recomprando acciones de forma oportunista cuando las condiciones del mercado sean favorables. Ese enfoque disciplinado sigue creando valor para los accionistas. El valor contable tangible por acción aumentó un 10% interanual, lo que refleja la continua generación de beneficios y una gestión prudente del capital.

Stephen de vuelta, la actualización de las previsiones de hoy refleja la experiencia del primer semestre que hemos comentado en cada una de nuestras unidades de negocio, manteniendo al mismo tiempo lo que consideramos una visión equilibrada de los supuestos que sustentan el resto del año. Esa perspectiva actualizada nos mantiene en el camino para alcanzar los objetivos financieros a largo plazo que establecimos en el Investor Day: una tasa de crecimiento anual compuesto del 10% en el beneficio por acción básico y un retorno sobre el capital propio sostenible de entre el 12% y el 13%. Gracias. Operador, estamos listos para las preguntas.