Gracias, Megan y Harry. Ahora abriremos la sesión de preguntas. El operador explicará el proceso de votación para la sesión de preguntas y respuestas. [Instrucciones del operador] En caso de que no podamos responder a sus preguntas hoy, mi equipo y yo estamos siempre disponibles para atender cualquier pregunta de seguimiento. Adelante, Shannon.

[Instrucciones del operador] Nuestra primera pregunta proviene de la línea de Michael Lonegan, de Barclays.

Michael, me temo que no puedo darte ninguno de esos datos en este momento. El avance que incluyo en mis comentarios preparados es todo lo que podemos decir. Está a la vuelta de la esquina y lo verás muy pronto.

Haré un par de comentarios al respecto. Estamos comprometidos con nuestra calificación crediticia. Estamos muy orgullosos de nuestra calificación A y queremos mantenerla. Nuestro umbral de rebaja para la relación FFO sobre deuda es del 11%, y queremos asegurarnos de no vulnerar ese nivel ni siquiera acercarnos demasiado a él. Por lo tanto, las necesidades de capital se resolverán para preservar dicha calificación crediticia.

En cuanto a los instrumentos que utilizaremos, analizaremos primero la deuda híbrida, ya que obtenemos un crédito de capital del 50% por ella. Sin embargo, inevitablemente se requerirá capital propio en el próximo periodo. Un programa ATM es muy atractivo porque es casi "justo a tiempo" para minimizar la dilución de nuestros accionistas. No obstante, si las condiciones del mercado fueran las adecuadas y tuviéramos necesidades de capital significativas, también se podría considerar una emisión de mayor envergadura.

Así que mantenemos nuestras opciones abiertas, ya que tenemos que esperar a que se apruebe la solicitud y sepamos con claridad qué necesitamos financiar entre 2028 y 2032; en ese momento desarrollaremos y comunicaremos nuestro plan de financiación. Pero estamos considerando todas las vías que han señalado. Partimos de una posición muy sólida y estamos viendo el éxito de los programas ATM y el éxito de la deuda híbrida. No necesitamos innovar, por así decirlo; podemos seguir soluciones probadas y contrastadas para nosotros mismos.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Maurice Choy, de RBC Capital Markets.

Bueno, en primer lugar, muchas gracias por la pregunta. Y, en realidad, creo que lo interesante es que, antes de asumir este cargo bajo mi mandato de COO, la estrategia formaba parte de mi área. Por tanto, cuando pienso en las soluciones de crecimiento para los clientes y en las alianzas, para mí tienen el mismo equilibrio.

Lo que yo diría, y habéis escuchado a Harry hablar sobre nuestra próxima solicitud de tarifas, es que, obviamente, no vamos a entrar en los detalles de su contenido. Pero si pensáis en lo que está ocurriendo ahora mismo en nuestro sector, tenéis infraestructuras envejecidas, tenéis un clima adverso que todos podemos notar y tenemos una mayor electrificación en Ontario. Y todas esas son cosas que, al fin y al cabo, tenemos que hacer por la provincia y por nuestros clientes. Por tanto, todas son importantes. Pero, en última instancia, una empresa de servicios públicos como Hydro One sirve a los clientes, y tenemos las necesidades de nuestros clientes en el centro de todo lo que hacemos.

Claro. En primer lugar, como podrán apreciar, durante las primeras 8 semanas en el cargo he estado fuera reuniéndome con todo tipo de personas, partes interesadas y mucha gente, y siempre estamos escuchando la voz del cliente.

En cuanto a la relación regulatoria específica, por supuesto, mantenemos contacto con los clientes. Voy a ceder la palabra a Harry para que hable sobre su cartera.

Maurice, hemos completado nuestra labor de acercamiento con los clientes como parte de nuestra presentación y contamos con un apoyo muy sólido para las propuestas que presentaremos en octubre, lo cual ha sido gratificante de ver.

Al mismo tiempo, somos conscientes de los problemas relacionados con el coste de la vida que han pasado a primer plano en la agenda de Ontario. Hemos visto algunas encuestas que indican que, por primera vez en mucho tiempo, el coste de la vida es el problema número uno en la mente de los votantes de Ontario. Ha superado a la vivienda, la llamada crisis de la vivienda, y a la sanidad, que suelen ocupar el primer o segundo lugar. Por ello, estamos respondiendo a ello.

Al mismo tiempo, estamos presentando lo que consideramos propuestas responsables para invertir en la infraestructura que permita el crecimiento, mejore la fiabilidad y la resiliencia, y también mitigue el impacto en las facturas y las tarifas, porque no somos ajenos a la realidad, y verán eso en la solicitud. Hablaremos de ello de forma explícita.

Es una pregunta interesante, Maurice. En la fase inicial del periodo tarifario, estaremos bajo presión, y ahí es donde necesitaremos reforzar el balance con capital propio, debido a que el volumen de gastos de capital que tendremos será muy significativo. Y como sabes, eso ocurre especialmente con las líneas de transmisión, pero incluso con las inversiones en distribución, existe un desfase entre la inversión, la incorporación a la base tarifaria para obtener rendimientos y la generación de fondos a partir de las operaciones. La presión se concentrará al principio del periodo tarifario y luego se normalizará. Es algo que estamos siguiendo de cerca.

Específicamente, situarse 100 puntos básicos por encima del 11% es una señal de alerta amarilla y 50 puntos básicos es una señal de alerta roja. Por lo tanto, seguiremos monitorizando nuestro rendimiento y utilizaremos nuestras previsiones y perspectivas para asegurarnos de que no terminamos rozando el incumplimiento del umbral.

Muchas gracias. Se agradece.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Mark Jarvi, de CIBC.

Bueno, en primer lugar, Mark, es un placer saludarte. Y sería un error al responder a esa pregunta si no le diera un sincero agradecimiento a mi anterior jefe, David Lebeter, quien obviamente ha sido un mentor increíble para mí. Imagino que ahora mismo estará disfrutando de algo maravilloso en su jubilación, así que pensamos en él. Por tanto, diría que, claramente, David y yo somos personas distintas, con trayectorias muy diferentes. Sin embargo, somos muy similares desde el punto de vista de los valores. Y eso es lo que más agradezco, a pesar de que él poseía una experiencia muy, muy profunda en el sector forestal, un tiempo considerable en DC Hydro, etcétera. Yo, en cambio, provengo del ámbito jurídico y bancario.

Pero, en realidad, el motivo principal por el que me uní a Hydro One es el mismo. Yo vengo de un pueblo pequeño. Pienso en la presencia de Hydro One en toda la provincia. Nuestros empleados viven y trabajan en esas comunidades. Y para aquellos de ustedes que provienen de entornos similares, sabrán lo profundamente personal que resulta pensar en la electricidad y en que el crecimiento en toda la provincia es lo que necesitamos ahora mismo. Así que no creo que vayan a ver un gran cambio en ese sentido.

En mis primeras 8 semanas, tuve la oportunidad, muy, muy afortunada, de realizar una gira de escucha, saliendo a hablar con la gente e intentando hablar directamente con nuestros empleados. Y eso es muy similar a lo que David había estado haciendo. Él es un líder que está muy presente en el terreno. Yo también soy un líder que está muy presente en el terreno, y creo que liderar una organización como Hydro One.

Lo único que diría desde una perspectiva distinta, que no es realmente una diferencia entre David y yo, es lo que mencioné en mi comentario anterior: cuando se analiza lo que la provincia necesita y en lo que nos estamos centrando —nuevamente, el aumento de las tormentas, obviamente, los incendios forestales, se puede ver lo que está cambiando en la provincia, el impulso continuo hacia la electrificación—, imagino que, a lo largo de mi mandato, esas cuestiones se van a intensificar. Y es por eso que nos centramos en cumplir con nuestros clientes. Por eso nos escuchan hablar de esos temas para nuestro JRAP. Así que, en realidad, es una continuación de lo que hizo David, pero imagino que esos aspectos serán incluso más pronunciados bajo mi liderazgo, simplemente por la naturaleza de lo que está ocurriendo en el mundo en este momento.

Sí. Creo que lo que es realmente interesante es que, obviamente, participamos en muchas asociaciones diferentes. De hecho, ayer estuvimos hablando en el programa [indiscernible] AMPCO como grandes productores de energía. Y cuando escuchas a un grupo como ese, que tiene un líder fantástico, Brad, lo que dicen es que apoyan mucho lo que queremos hacer.

Quiero decir que, si pensamos en una organización industrial en Ontario en este momento, el último año no ha sido precisamente un periodo agradable debido a los aranceles y, obviamente, a la mayor presión. Y como canadiense que soy, y sé que todos lo somos en esta llamada, necesitamos que esas empresas prosperen. Por ello, se están centrando realmente en lo que mencionó Harry, que es la asequibilidad y cómo pueden asegurar que mantenemos esos negocios en Ontario. Así que, desde una perspectiva industrial, están intentando comprender si la energía estará disponible cuando la necesiten. Buscan una mayor fiabilidad. Por lo tanto, obviamente, esto tiene un gran impacto en su negocio. Y, por supuesto, su objetivo es capear este periodo de tanta incertidumbre en lo que está ocurriendo económicamente, especialmente con los aranceles, etcétera.

En cuanto al segmento residencial, de nuevo, tengo que apoyarme en lo que dijo Harry: esos clientes están sufriendo realmente con los problemas del día a día. Se puede ver el precio de la comida, se pueden ver las dificultades con las que están lidiando. Por eso estamos siendo tan cuidadosos con la asequibilidad y el impacto de los tipos de interés. Es un tema similar, pero diría que con matices diferentes.

Y, por supuesto, los clientes particulares están un poco menos informados, especialmente sobre lo que estamos construyendo en la provincia, mientras que los clientes industriales están muy comprometidos. Pero lo que tienen en común es que quieren ver prosperar a Ontario y saben que debemos seguir electrificando, y sabemos que debemos ser cuidadosos con las facturas para que ambas cosas sucedan. Harry, ¿hay algo que quieras añadir a esto desde una perspectiva regulatoria?

No, creo que lo has resumido bien.

En este punto, Mark, simplemente estamos finalizando toda la documentación que hemos elaborado. Tenemos montañas de pruebas periciales, informes de expertos y análisis. Estamos intentando integrarlo todo para contar la historia completa que respalde las propuestas que estamos presentando, incorporando la perspectiva del cliente, reflejando lo que sabemos que sienten nuestros clientes, pero también lo que sabemos que la red necesita en términos de fiabilidad y resiliencia, y lo que respaldará el crecimiento económico de la provincia y, al mismo tiempo, garantizará que podamos ofrecer rendimientos decentes a nuestros accionistas.

Así que todo está encajando. Todo el trabajo duro ya se ha realizado. Ahora se está integrando todo, incluyéndolo en los documentos que debemos presentar de una manera lógica, comprensible y coherente.

Una cosa que añadiría ahí, Mark, solo desde mi perspectiva, es que puedes imaginarte en mi situación, yo he pasado por esto. Pero todos estamos aprovechando esta transición de liderazgo. Es decir, tenemos la ventaja —perdón, el beneficio— de una transición de liderazgo muy fluida desde la perspectiva de gobierno corporativo, lo cual agradecemos mucho. Así que, cuando te sientas en mi posición, Harry y yo nos estamos tomando el tiempo para intentar analizarlo con una mirada renovada.

Estamos muy, muy orgullosos de nuestro equipo regulatorio. Es decir, son un grupo realmente increíble. Pueden imaginarse lo que supone una solicitud de esta magnitud y el nivel de compromiso en toda la organización. Por lo tanto, lo que puedo decirles en nombre de Harry y en el mío propio es que, sí, estamos en el periodo de perfeccionamiento. Así que, cuando se presente esa solicitud, les aseguro que habremos revisado cada línea, habremos sido sumamente diligentes y sabremos qué es lo correcto para la gente de Ontario.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Robert Hope, de Scotiabank.

Rob, es algo en lo que estamos trabajando para respaldar tanto la solicitud de tarifas como nuestras proyecciones financieras a largo plazo. Y como decía hace un momento, existe ese desfase, tal como señalas. Cuando pensamos en la transmisión, en las líneas de transmisión que construiremos desde ahora hasta 2032, financiamos toda la construcción una vez que la línea se pone en servicio, se aprueba la solicitud de tarifas para esa línea, y luego nuestros socios de las First Nations tienen el año siguiente a partir de la fecha de puesta en servicio para participar. Y eso permite reciclar parte del capital.

Por tanto, estamos construyendo el escenario basándonos en la presión inicial. Elaboramos el plan de financiación para respaldar eso, proteger nuestra calificación crediticia y no emitir demasiadas acciones, ya que también somos conscientes de la dilución. Por eso, un programa ATM funciona bien. La presión se concentra en la primera parte del periodo de tipos, y luego nos normalizamos a mitad y al final de dicho periodo.

Una de las cosas que haremos una vez que tengamos una solicitud aprobada es celebrar un Investor Day. Expondremos los planes para los próximos, lo que serán unos 6 años aproximadamente, ya que se realizará antes del inicio del periodo de tipos, lo cual incluirá la financiación, detallará cómo prevemos que se desarrolle y las herramientas que utilizaremos para minimizar la dilución, proteger la calificación crediticia y financiar lo que necesitemos financiar.

Diría que, entre nuestros equipos de operaciones y nuestro equipo de compras, tienen una gran visibilidad de las necesidades —recursos humanos, materiales, etcétera— y de los plazos. Por tanto, la planificación está en marcha. Me encantaría decir que ya lo tenemos todo atado y bien atado y que no tenemos ninguna preocupación, pero eso sería engañoso. De cara al futuro, el mundo entero se está electrificando. No es solo Ontario. Los fabricantes de equipos están viendo una demanda sin precedentes. Están aumentando su capacidad.

Hubo un artículo en el Globe sobre Hitachi, uno de nuestros proveedores estratégicos, ampliando su capacidad en Quebec. También han ampliado recientemente su capacidad en Grimsby, Ontario. Por tanto, estamos trabajando con nuestros proveedores y con nuestro equipo de RR. HH. a medida que reflexionamos tanto sobre las compras como sobre la asignación de recursos. Utilizamos muchos contratistas para que nos apoyen. Les estamos proporcionando visibilidad.

Para algunos de los proyectos de mayor envergadura, como las líneas de transmisión, contamos con una iniciativa de participación temprana del contratista para integrarlos desde el principio y asegurar su compromiso, de modo que puedan asignar recursos. Ellos ven nuestra cartera de pedidos, por así decirlo, y comprenden que esto no es algo puntual. Se trata de una serie de proyectos, de inversiones que se están realizando. Por tanto, desde su punto de vista, es un cliente al que queremos apoyar porque tenemos una gran trayectoria de negocio por delante.

Por ello, estamos intentando consolidarnos con ellos lo mejor posible para que tengan visibilidad, no solo del próximo proyecto, sino de los proyectos de los próximos 7 años. Así aseguraremos lo que necesitamos. No dudamos, en el aspecto de materiales, a la hora de asumir compromisos para plazos de entrega largos. Disponemos de cupos de producción para algunos de los recursos más escasos con una antelación de hasta 3 y 4 años, con algunos contratos de precios y gobernadores, etcétera; no son precios fijos, sino parámetros, etcétera. Estamos haciendo todo lo posible por mirar hacia adelante, mantenernos a la vanguardia y consolidar relaciones para no ser de los que sufren por la falta de suministro, ya sea de materiales o de recursos humanos.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Benjamin Pham, de BMO.

Así que estoy contento. En primer lugar, gracias por la pregunta. Y responderé a esto de forma conjunta. Primero que nada, sí, como todos podemos ver, ha sido una temporada de incendios forestales muy inusual, obviamente una de las peores que se han visto en Canada y, de hecho, estoy seguro de que la gente también está siguiendo de cerca lo que está sucediendo en Europe. Por lo tanto, ha afectado a parte de nuestra infraestructura en Northern Ontario.

Pero, como imaginaréis, en nuestro sector dedicamos una gran cantidad de tiempo a la preparación para esto. Contamos con programas de preparación muy, muy sólidos gestionados por nuestro equipo de operaciones. Tenemos una coordinación muy estrecha con nuestros socios de gestión de incendios y con el Ministry of Natural Resources, y disponemos de cuadrillas muy dedicadas.

Y, por supuesto, una vez que se nos permite entrar tras la decisión del gobierno de garantizar que la zona es segura, obviamente podemos responder con mucha rapidez y restablecer el suministro eléctrico. Por tanto, nuestro enfoque principal en todo momento durante los incendios forestales es proteger a las personas que viven allí, proteger a nuestros empleados y, realmente, apoyar a las comunidades. Y, por supuesto, queremos restablecer la electricidad lo antes posible para los clientes. Eso es lo que estamos haciendo ahora mismo. Harry, ¿quieres hablar específicamente sobre el potencial regulatorio?

Ben, cualquier trabajo de recuperación o restauración tras un incendio forestal que tuviéramos que asumir, lo añadiríamos a la base de tarifas de la misma forma en que lo hacemos con la restauración normal tras una tormenta; no una tormenta... supongo que un incendio forestal, no una tormenta de hielo o de viento. Y eso es simplemente parte del curso normal de negocio.

Mencionó el Z-factor. Existen condiciones muy específicas. Afortunadamente, no estamos ni cerca de cumplir las condiciones para un Z-factor, ya que eso sería muy destructivo en términos de pérdidas de equipos, pérdidas de infraestructura, etcétera. Y no anticipamos que eso ocurra. La presentación del Z-factor tras la tormenta de hielo de marzo de 2025 nos permitió comprender mejor cómo interpreta la OEB la calificación. Pero no estamos ni cerca de incurrir en ninguno de esos costes de restauración y gastos de capital. No obstante, nos mantenemos vigilantes.

Así que todo el gran trabajo que realizan nuestros equipos de operaciones para prepararse con antelación ante la posibilidad de que se produzcan incendios cerca de nuestra infraestructura debería, con suerte, minimizar cualquier daño en caso de que esto ocurriera, así como minimizar el tiempo de restauración. No obstante, no me preocupa que los gastos de capital incrementales en los que incurramos supongan algún problema. El regulador no tendría inconveniente en que los incluyéramos en la base de tarifas y recuperáramos los ingresos a lo largo del tiempo.

Cuando dice que la próxima solicitud de aplicación de tarifas no es en octubre, ¿se refiere a la siguiente para el periodo 2033 a 2037?

Bueno, hay dos cosas. La solicitud de tarifa conjunta es para Hydro One Networks, Inc. Por lo tanto, las futuras líneas de transmisión serán su propia solicitud de tarifa, ya que son asociaciones con las First Nations. Pero cuando presentemos en nuestro Investor Day, después de que se apruebe la solicitud de tarifa, detallaremos las perspectivas y expectativas limitadas de Hydro One para que puedan tener una idea de ello.

No presentaremos las solicitudes de autorización para iniciar la construcción (lead-to-construct) de la Sección 92 con prisas. Las presentaremos según las necesitemos, una vez hayamos realizado todo el trabajo necesario para obtener las estimaciones creíbles para su presentación. Por tanto, no queremos precipitarnos, ya que algunas de estas líneas no estarán en servicio hasta 2031 o 2032, y queremos asegurarnos de no adelantarnos de una manera que pueda causarnos problemas, ya sea en cuanto a precios o disponibilidad de recursos. Es posible que presentemos una o dos más antes de la fecha de presentación, y comunicaremos cada solicitud de autorización para iniciar la construcción a medida que se presente ante la OEB.

[Instrucciones del operador] Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de John Mould, de TD Securities.

John, gracias por la pregunta. En primer lugar, diría que es un proceso muy interesante porque, por supuesto, el IESO está desarrollando las normas en tiempo real. Estoy seguro de que lo habéis estado siguiendo. Y en cuanto a la tercera línea, lo que diría es que Hydro One está muy, muy bien posicionada para competir. Somos una organización competitiva, una organización innovadora y tenemos un equipo ganador.

Otra cosa que me gustaría decir, simplemente para recordar a la gente, es que de hecho ya existe una cantidad increíble de competencia en la construcción de líneas de transmisión en Ontario porque, obviamente, contratamos con varias empresas. No lo hacemos todo nosotros mismos. Por tanto, en el proceso de licitación —y Harry ha hablado de la cadena de suministro y de diversos factores que intervienen en la construcción de las líneas—, esas entidades compiten entre sí a través de nuestras RFP para ganarse el derecho de ayudarnos en la construcción de dichas líneas. Así que, en primer lugar, solo quiero empezar mencionando la competencia real que existe hoy en día.

En la tercera línea, diría que, obviamente, estamos muy interesados en esta línea de ATC Cable. Por lo tanto, lo que estamos haciendo realmente es participar en el proceso; como ha mencionado, estamos registrados y lo que estamos haciendo es evaluar la oportunidad a medida que se presenta. Así pues, esto tendrá que centrarse un poco más a medida que el IESO desarrolle sus normas en cuanto a lo que nosotros haríamos. Y estoy seguro de que, en ese momento, les informaremos sobre nuestra participación. Pero, por ahora, seguimos participando.

Lo último que comentaría al respecto es que valoramos mucho el enfoque del IESO porque, por supuesto, están consultando con las partes interesadas. Y cada vez que solicitan una consulta, nosotros, por supuesto, presentamos nuestra visión sobre cómo debería completarse esa línea. Así que estamos muy interesados, y estoy seguro de que, al igual que usted, lo seguirán muy de cerca.

John, lo que diría es que no estamos buscando crecimiento fuera de Ontario simplemente por buscar algo. Es decir, tenemos muy claro en qué somos excelentes, y eso es realmente servir a la gente de Ontario, asegurando una gran fiabilidad y garantizando un futuro sólido en términos de energía aquí.

Y, como obviamente he mencionado de nuevo, como orgulloso canadiense, estoy siguiendo muy de cerca lo que está sucediendo ahora mismo en el mundo. Se puede ver a nivel del gobierno federal que la gente está explorando todo tipo de proyectos en todo Canadá, y nosotros tenemos una relación y una asociación muy única con las First Nations. Así que, miren, nunca diríamos que no a considerar algo en las circunstancias adecuadas. Pero, repito, como usted ha dicho, no supondría una distracción. Tendríamos que ser muy, muy específicos en muchos aspectos.

Estoy seguro de que mi excelente socio, el CFO, está aquí y va a hablaros sobre las condiciones financieras adecuadas. Pero, en realidad, para nosotros lo importante es ejecutar los proyectos que tenemos de forma segura, a tiempo y dentro del presupuesto. Cualquier otra consideración tendría que entrar en la ecuación, como habéis dicho, para asegurar que podemos cumplir con lo que ya hemos prometido. Harry, ¿hay algo que quieras añadir al respecto?

No. Bueno, sí, diré que, de cara al futuro, tenemos una gran agenda de crecimiento aquí en la provincia. Por lo tanto, no necesitamos mirar hacia fuera para generar un gran crecimiento, manteniendo al mismo tiempo un gran valor para nuestros clientes y satisfaciendo todas las necesidades de todos nuestros grupos de interés.

Así que nuestras condiciones siguen siendo las mismas, John. Ciertamente, queremos contribuir en la medida de nuestras posibilidades a la agenda nacional, pero no puede ser algo que nos distraiga o diluya nuestra actividad o nuestro rendimiento en la búsqueda de ese objetivo.

Dependerá un poco de las condiciones del mercado. También vamos a estar activos en Canada. Por lo tanto, no tenemos un objetivo específico. Vamos a fijarnos en el tipo de interés total que finalmente se pagará por la deuda. A veces es más favorable en Canada y otras veces en los U.S., dependiendo de las diferentes condiciones.

Pero podemos ver fácilmente que al menos un tercio, si no más, de nuestra deuda a medio plazo colocada en los EE. UU. podría ser mayor, o menor, obviamente, si el mercado estadounidense se vuelve bastante caro. Pero es algo situacional. Lo vemos como una cuestión de opcionalidad y flexibilidad, en lugar de ser dogmáticos con que un 1/3, un 40% o un 50% será en EE. UU. frente a Canadá.

Nuestra última pregunta proviene de Patrick Kenny, de National Bank Capital Markets.

Así es, esta es la gran cuestión que existe actualmente en el mundo respecto al crecimiento de los centros de datos. Y, por supuesto, la estamos siguiendo muy de cerca. Lo primero que diría es que Hydro One, como bien saben, no dicta la política. Por lo tanto, estamos observando y viendo qué va a hacer el gobierno. Ellos hablan con mucha franqueza. Hace un par de semanas tuvimos un anuncio público con el ministro y fue muy claro en varios aspectos. En primer lugar, que están estudiando la normativa al respecto para dar claridad tanto a los municipios como a los proveedores como nosotros. Y en segundo lugar, están muy centrados en asegurar que exista un esquema de pagos justo y equitativo, lo que significa que no se le trasladen todos los costes a los usuarios de Ontario. Así que no puedo... obviamente, estoy en la misma posición que ustedes en cuanto a no saber qué dirá, pero esperamos que se publiquen directrices próximamente.

Por supuesto, interactuamos con los centros de datos, pero su vía principal en Ontario es a través de la IESO, donde registran las estaciones. Por tanto, en este momento, la situación es la misma que con cualquier otro proveedor: están en la cola de espera. Y si la IESO considera que es necesario, nosotros, por supuesto, tenemos la obligación de realizar la conexión. Así que no dispongo de mucha más información privilegiada. Harry, paso a ti para ver si, desde una perspectiva regulatoria, quieres añadir algo. Pero lo estamos supervisando de cerca. Obviamente, como has señalado, hay un cierto grado de crecimiento de la carga en la provincia que, por supuesto, estamos monitorizando. Pero yo diría una cosa de la que estoy orgulloso en Ontario: que hemos logrado analizar realmente las lecciones aprendidas en los Estados Unidos. Creo que nos beneficiaremos mucho observando lo que funcionó bien allí y lo que no tanto. Y, con suerte, esperamos un enfoque mucho más reflexivo y planificado en Ontario.

Pat, la estrategia consistió en una mayor diversificación, la reducción de costes y la reducción del coste de los intereses, lo cual siempre es un objetivo. Y, en retrospectiva, lo cronometramos bastante bien tanto en términos de los activos subyacentes y los diferenciales, como de la situación del mercado de swaps para nosotros en aquel momento, lo que nos proporcionó un tipo de interés muy atractivo, superando incluso nuestras expectativas iniciales. No obstante, el principal motor es la diversificación de las fuentes de capital, aunque siempre intentamos gestionar nuestro gasto por intereses para minimizarlo, ya que los recuperamos a través de los tipos, y así minimizar ese impacto para nuestros clientes.

De cara al futuro, nuestras necesidades de capital serán más significativas de lo que hemos visto incluso en este periodo de tipos, como verán cuando presentemos nuestra solicitud de tarifas. Por ello, queremos asegurarnos de que estamos aprovechando los mayores fondos de capital y no esperando a necesitarlo, sino adelantándonos para posicionar nuestra marca, por así decirlo, ante los inversores de renta fija fuera del país.

No nos vamos del país. Emitiremos en Canada, pero simplemente estamos diversificando esas fuentes para que nadie pueda decir nunca que tengo demasiado papel de Hydro One en mi cartera.

Con esto concluye nuestra sesión de preguntas y respuestas de hoy. Me gustaría ceder la palabra de nuevo a Wassem Khalil por si desea realizar alguna otra observación.

Gracias, Shannon. El equipo directivo de Hydro One agradece a todos su tiempo con nosotros esta mañana. Valoramos su interés y su apoyo continuo. Si tienen alguna pregunta que no se haya abordado durante la llamada, no duden en ponerse en contacto con nosotros y les daremos una respuesta. Esperamos ver a todos en nuestra conferencia de resultados del tercer trimestre en noviembre. Gracias de nuevo y que disfruten del resto del día.

Damas y caballeros, gracias por participar en la conferencia de hoy. Con esto damos por concluido el programa de hoy; pueden desconectarse. Que tengan un excelente día.