Buenos días, señoras y señores. Gracias por su espera. Bienvenidos a la conferencia telefónica del segundo trimestre de Global Water Resources Inc 26. En este momento, todos los participantes se encuentran en modo de solo escucha.

Tras la presentación, llevaremos a cabo una sesión de preguntas y respuestas. La compañía aceptará preguntas de analistas de la parte vendedora (sell side) que cubren la acción e inversores institucionales. En ese momento se proporcionarán las instrucciones para que puedan registrarse en la cola de preguntas. Presione 0 en cualquier momento para recibir asistencia del operador.

Me gustaría recordar a todos que esta llamada se está grabando el 13/08/2026 a la 1PM, hora del este. Ahora me gustaría ceder la palabra a Kyle Upchurch, Controller. Adelante, por favor.

Gracias, operador, y bienvenidos a todos. Gracias por acompañarnos en la llamada de hoy. Ayer publicamos nuestros resultados financieros del segundo trimestre de 2026 mediante un comunicado de prensa, cuya copia está disponible en nuestro sitio web en gwresources.com.

Hoy intervendrán Ron L. Fleming, presidente y chief executive officer; Mike Liebman, Chief Financial Officer; y Christopher D. Krygier, chief operating officer. Ron resumirá los principales acontecimientos operativos, Mike revisará los resultados financieros del segundo trimestre y Christopher revisará la actividad de la Arizona Corporation Commission. Ron, Mike y Christopher estarán disponibles para responder preguntas al final de la llamada.

Antes de comenzar, me gustaría recordarles que cierta información presentada hoy puede incluir declaraciones de carácter prospectivo. Dichas declaraciones reflejan las expectativas, estimaciones, proyecciones y suposiciones actuales de la compañía con respecto a eventos futuros. Estas declaraciones prospectivas implican una serie de supuestos, riesgos, incertidumbres, estimaciones y otros factores que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de los contenidos en las declaraciones prospectivas. En consecuencia, se advierte a los inversores que no depositen una confianza indebida en ninguna declaración prospectiva, ya que estas reflejan las opiniones de la dirección a la fecha de hoy y no son garantías de rendimiento futuro. Para obtener información adicional sobre los factores que pueden afectar a los resultados futuros, por favor lean las secciones de Factores de Riesgo y MD&A de nuestras presentaciones periódicas ante la SEC.

Además, en la llamada de hoy pueden incluirse ciertas medidas no GAAP. Para obtener una conciliación de dichas medidas con las medidas GAAP comparables, consulte las tablas incluidas en el comunicado de resultados de ayer, que está disponible en nuestro sitio web. Ahora le cedo la palabra a Ron.

Gracias, Kyle. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos hoy. En primer lugar, antes de pasar a nuestros puntos clave operativos habituales, me gustaría destacar nuestro enfoque en el crecimiento de los beneficios. Aunque muchas métricas clave de nuestro negocio han experimentado... perdón. Hemos experimentado un fuerte crecimiento durante los últimos 5 años. Nuestro objetivo es lograr también un crecimiento de los beneficios a largo plazo. Estamos comprometidos con este objetivo, el cual creemos que nos permitirá aumentar el valor para el accionista.

Como informamos anteriormente, en 2025 tuvimos un año de inversiones de capital cercano a un récord que era crítico completar. Esto incluyó la inversión necesaria para volver a poner en funcionamiento nuestra instalación de recuperación de agua de la planta Southwest, la cual fue construida originalmente hace 20 años pero quedó inactiva durante la gran recesión. Aunque estas inversiones aumentan considerablemente la base de activos (rate base) y garantizan que podamos proporcionar un servicio seguro y fiable a nuestros clientes y a las comunidades a las que tenemos el privilegio de servir, estas inversiones incrementaron ciertos gastos operativos y, de forma más notable, el gasto por depreciación. Tales gastos continúan afectando negativamente al beneficio neto y al beneficio por acción en el segundo trimestre de 26. Esta es una parte desafortunada pero necesaria del entorno del año de prueba histórico aquí en Arizona.

Además, ciertos gastos de la compañía, como los médicos, siguieron creciendo a un ritmo sin precedentes. Como he venido diciendo durante muchos trimestres, necesitamos nuevas tarifas para mantener el ritmo de toda la inversión e inflación que hemos experimentado en nuestras empresas de servicios públicos. Con este fin, aunque representa un desvío de nuestra solicitud de tarifas original, el acuerdo del caso de tarifas anunciado recientemente proporciona una vía más clara hacia un aumento notable de las tarifas para nuestra mayor empresa de agua, GW-Santa Cruz, a finales de este año. Para GW-Palo Verde, aunque se ha retrasado, el retraso aborda la principal diferencia de opinión sobre el cronograma de recuperación de tarifas en relación con aquel problema histórico de la planta de Southwest. Por lo tanto, el nuevo calendario proporciona un camino claro para establecer tarifas adecuadas para nuestra mayor empresa de aguas residuales en 2028. En conjunto, esto nos permitirá materializar mejor la recuperación de los gastos inflacionarios y el retorno de nuestras inversiones en plantas, incluida la planta de Southwest, lo que resultará en años de crecimiento significativo de las ganancias en el futuro.

Christopher profundizará en el caso de la tarifa y en nuestro plan de actividad para otros servicios públicos más adelante en la llamada. Mientras tanto, el objetivo para 2026 es trabajar intensamente para controlar los gastos de G&A, algo que ya logramos en el Q2. En los años venideros, creemos que podemos mantener un sólido crecimiento de los ingresos y de los beneficios a medida que busquemos obtener aumentos de tarifa adecuados, combinados con nuestro crecimiento orgánico previsto.

A continuación, presentaré algunos aspectos operativos destacados. El total de conexiones de servicio activas aumentó un 5,8 % hasta alcanzar las 69,4 mil al 30/06/2026, en comparación con los 12 meses anteriores. En 2026, logramos una tasa de crecimiento anualizada de las conexiones de servicio activas del 2,6 %, excluyendo la adquisición de las 7 Tucson Water Systems.

Específicamente, invertimos 6.6 millones en mejoras de infraestructura en las redes de servicios existentes durante el segundo trimestre de 26 para proporcionar un servicio seguro y fiable.

Ahora quiero profundizar en el crecimiento orgánico de los clientes y en lo que está sucediendo en nuestro sector principal de servicios públicos. El mercado de viviendas unifamiliares cerró 2025 con aproximadamente 21,8 mil permisos de construcción emitidos en el área estadística metropolitana de Phoenix Greater Metro. En el segundo trimestre de 26, este mercado registró 5,65 mil permisos de construcción, lo que representa una disminución del 4,7% en comparación con el mismo periodo de 2025. Mientras tanto, el mercado de Maricopa registró 185 permisos de construcción, lo que supone un aumento del 5,7% respecto al mismo periodo de 2025.

Aunque la ralentización de la actividad de nuevos permisos en el área metropolitana de Phoenix (MSA) en 2026, y particularmente en la ciudad de Maricopa, se refleja en el incremento orgánico interanual del 2,7% en las conexiones activas de la compañía, creemos que la disminución de los permisos es temporal. Seguimos estando bien posicionados para beneficiarnos del crecimiento previsto a largo plazo del área metropolitana de Phoenix y de los factores de impulso específicos de nuestra zona, incluyendo el crecimiento del empleo, la asequibilidad, la mejora del transporte —incluyendo la ampliación de la State Route 347— y nuestro amplio suministro de agua asegurado.

Ahora cedo la palabra a Mike para que nos presente los aspectos financieros más destacados.

Gracias, Ron. Hola a todos. Los ingresos totales del segundo trimestre de 26 fueron de 17.8 millones, lo que supone un aumento de 3.5 millones o un 24.8% en comparación con el Q2 25. Los ingresos totales del periodo acumulado en lo que va de año aumentaron 4.4 millones o un 16.3%, situándose en 31.1 millones. El aumento de los ingresos en ambos periodos se atribuyó principalmente al reconocimiento de ingresos no regulados de 2.1 millones relacionados con los acuerdos de financiación y coordinación de infraestructuras, también conocidos como ICFAs, la adquisición de 7 sistemas de agua de Tucson Water en julio de 2025, el crecimiento orgánico de las conexiones que incrementó el consumo y la aplicación de tarifas más altas. Se puede encontrar una explicación más detallada sobre los ICFAs en nuestra reciente presentación del Form 10 k. No obstante, solo como contexto, los ICFAs son acuerdos que suscribimos con promotores y constructoras, mediante los cuales Global Water presta servicios para planificar, coordinar y financiar la infraestructura de agua y aguas residuales que, de otro modo, tendría que ser ejecutada o subcontratada por el promotor o la constructora. Durante el trimestre, nuestra empresa de servicios públicos GW-Hassayampa puso en funcionamiento su primera planta de aguas residuales, lo que nos permitió reconocer ingresos diferidos al haber cumplido con todas nuestras obligaciones contractuales bajo el correspondiente acuerdo ICFA.

Pasando ahora a los ingresos regulados, que excluyen los ingresos de ICFA, estos fueron de 15.7 millones de dólares en el segundo trimestre, lo que supone un aumento de 1.4 millones de dólares o un 9.9% en comparación con el segundo trimestre de 25. Los ingresos regulados en lo que va de año aumentaron 2.2 millones de dólares o un 8.4%, situándose en 28.9 millones de dólares.

Los gastos operativos del Q2 26 aumentaron aproximadamente 1,7 millones de dólares, o un 14,1%, hasta alcanzar los 13,3 millones de dólares, en comparación con los 11,6 millones de dólares del Q2 25. Los gastos operativos del periodo acumulado en lo que va de año aumentaron 3,3 millones de dólares, o un 14,6%, hasta los 26,2 millones de dólares, en comparación con el mismo periodo de 2025. Entre los cambios notables en los gastos operativos, la depreciación y amortización aumentaron 1,1 millones de dólares en el Q2 y 2 millones de dólares en el periodo acumulado en lo que va de año. El incremento en ambos periodos se atribuyó sustancialmente a la entrada en servicio el año pasado de instalaciones de servicios públicos adicionales depreciables, como resultado de nuestro plan de mejora de capital de 2025 y la puesta en marcha de proyectos relacionados. Los costes de operación y mantenimiento aumentaron aproximadamente 600 mil dólares en el Q2 y 1,1 millones de dólares en el periodo acumulado en lo que va de año. El aumento en ambos periodos de gastos fue impulsado principalmente por: 1) el aumento de los gastos médicos, 2) un mayor coste de energía comprada vinculado a la nueva planta operativa y al aumento del consumo, y 3) una pérdida por la baja de instalaciones de servicios públicos. Los costes de G&A se mantuvieron relativamente estables en 4,3 millones de dólares en el Q2 2026, frente a los 4,4 millones de dólares del Q2 25. Los costes de G&A para el periodo acumulado en lo que va de año aumentaron 200 mil dólares hasta los 8,8 millones de dólares.

Pasamos ahora a analizar otros gastos. Los otros gastos del Q2 26 fueron de $800 thousand en comparación con los $400 thousand del Q2 25. Los otros gastos para el periodo acumulado del año fueron de $1.6 million en comparación con los $900 thousand del mismo periodo del año anterior. El aumento en ambos periodos se atribuye principalmente a un mayor gasto por intereses y a menores ingresos por intereses.

El beneficio neto del segundo trimestre de 26 fue de $2.7 millones, o $0.10 por acción diluida, en comparación con el beneficio neto de $1.6 millones, o $0.06 por acción diluida, en el segundo trimestre de 2025. El beneficio neto en el periodo acumulado del año fue de $2.4 millones, o $0.08 por acción diluida, frente al beneficio neto de $2.2 millones, o $0.08 por acción diluida, en el mismo periodo del año anterior.

El EBITDA ajustado contempla ciertos elementos como el reconocimiento de ingresos ICFA diferidos, la pérdida por la venta de una planta de servicios públicos y el gasto por acciones restringidas. El EBITDA ajustado para el Q2 de 26 fue de $7.9 million en comparación con los $6.9 million del Q2 de 25. Un incremento de $1 million o del 15%. El EBITDA ajustado para el periodo acumulado en lo que va de año fue de $13.5 million en comparación con los $12.6 million del mismo periodo del año anterior. Un incremento de $900 thousand o del 8%.

Por último, a la luz de los acontecimientos recientes, me gustaría compartir que Global Water Resources y su familia de empresas de servicios públicos no se vieron afectadas por los recientes ciberataques contra la infraestructura de agua y aguas residuales en todo The United States. Con esto concluye nuestra actualización sobre los resultados financieros del segundo trimestre de 26. Ahora le cedo la palabra a Christopher para que revise nuestra actividad regulatoria del trimestre.

Gracias, Mike, y hola a todos. Seguimos progresando en nuestra revisión de tarifas de GW Santa Cruz. Como vieron en nuestro comunicado de prensa, concluimos la audiencia sobre el acuerdo de liquidación el 3 de agosto de 2026, y el caso está ahora pendiente de una opinión recomendada y una orden del juez de derecho administrativo. Una vez que se emita la recomendación, se presentará en una reunión abierta de la Comisión, que estimamos tendrá lugar a finales de este año. Recuerden que el acuerdo de liquidación unánime contempla un aumento neto de los ingresos de aproximadamente $1.9 millones a partir del 1 de noviembre de 2020.

Pasando a las futuras solicitudes de tarifas. Ya hemos comenzado a trabajar en las revisiones de tarifas para 4 empresas de servicios públicos, que prevemos presentar en la primera mitad de 27. Esto incluye a GW-Palo Verde y nuestras 3 empresas de Pima County: GW-Saguaro, GW-Farmers y GW-Ocotillo. Las 4 solicitudes contemplan un año de prueba en 2026 con un año posterior a la prueba en 2027, lo que implica la estimación de nuevas tarifas en 2028.

Además, hemos iniciado la planificación preliminar para nuestra próxima revisión de tarifas de GW Santa Cruz, programada tentativamente para utilizar un año de prueba de 2027, presentar la solicitud en 2028 y establecer nuevas tarifas estimadas en 2029. En todos estos casos, estamos informando a las partes interesadas de la comunidad y al personal de la Arizona Corporation Commission sobre la importancia de las inversiones que se están realizando y los beneficios para los clientes. Con esto concluye la actualización sobre la actividad regulatoria del trimestre. Ahora le devuelvo la palabra a Ron.

Gracias, Christopher. A pesar de los vientos en contra, nuestro trabajo continúa y el crecimiento es sólido. Lo que hacemos y cómo lo hacemos es importante para nuestras comunidades. Creemos firmemente que ampliar nuestra plataforma integral de gestión de agua y aplicar nuestra experiencia en todas nuestras áreas de servicio regionales y a nuevas empresas de servicios públicos será beneficioso para todas las partes interesadas. Agradecemos su inversión y apoyo mientras hacemos crecer a Global Water para abordar asuntos importantes de servicios públicos, recursos hídricos y desarrollo económico a lo largo del Arizona Sun Corridor, permitiendo que nuestras comunidades prosperen.

Con estos puntos clave concluyen nuestras declaraciones preparadas. Gracias. Ya estamos disponibles para responder a sus preguntas.