Damas y caballeros, gracias por su paciencia. Bienvenidos a la conferencia de resultados del cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026 de Fox Corporation. [Instrucciones del operador] Como recordatorio, esta conferencia está siendo grabada. Procederé a ceder la palabra a la Directora de Relaciones con Inversores, la Sra. Gabrielle Brown. Adelante, Sra. Brown.

Gracias, Polly. Buenos días y bienvenidos a nuestra conferencia de resultados del cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026. Me acompañan hoy en la llamada Lachlan Murdoch, Presidente Ejecutivo y Director Ejecutivo; John Nallen, Presidente y Director de Operaciones; y Steve Tomsic, nuestro Director Financiero.

Primero, Lachlan y Steve darán unas palabras preparadas sobre el trimestre más reciente y, después, responderemos a las preguntas de la comunidad de inversión. Tengan en cuenta que esta llamada puede incluir declaraciones prospectivas sobre el desempeño financiero y los resultados operativos de FOX Corporation. Estas declaraciones se basan en las expectativas actuales de la dirección, y los resultados reales podrían diferir de lo expuesto debido a ciertos factores identificados en la llamada de hoy y en las presentaciones ante la SEC de la compañía.

Además, esta llamada incluirá ciertas medidas financieras no GAAP, incluyendo el EPS ajustado y el EBITDA ajustado o EBITDA, como nos referimos a ello en esta llamada. Las conciliaciones de las medidas financieras no GAAP se incluyen en nuestro comunicado de resultados y en nuestras presentaciones ante la SEC, que están disponibles en la sección de Relaciones con los Inversores de nuestro sitio web.

También nos referimos al flujo de caja libre, que definimos como el efectivo neto generado por las actividades operativas menos los gastos de capital. Y con eso, me complace ceder la llamada a Lachlan.

Gracias, Gaby, y gracias a todos por acompañarnos hoy. Nuestro ejercicio fiscal 2026 fue un año notable para FOX. Lanzamos con éxito nuestro servicio de streaming directo al consumidor, FOX One, transmitimos la Copa del Mundo de la FIFA Masculina a audiencias récord en los EE. UU., seguimos manteniendo a América informada a través de un ciclo de noticias dinámico y rápido, reforzamos la posición de Tubi como un servicio de streaming líder y anunciamos el próximo capítulo en la evolución digital de FOX con nuestra adquisición pendiente de Roku. Estos hitos estuvieron respaldados por un año de rendimiento financiero récord.

Los ingresos crecieron un 5% hasta superar los $17 billion, impulsados por ingresos récord en publicidad y distribución, mientras que el EBITDA creció un 8% hasta alcanzar un récord de $3.9 billion. Estos son resultados excelentes, que resultan aún más impresionantes en comparación con el año anterior, especialmente sólido, que se benefició del Super Bowl y de las elecciones presidenciales. Cerramos el año con un impulso excepcional tanto en la cifra de ventas como en el beneficio neto.

Nuestros ingresos totales del cuarto trimestre fiscal aumentaron un 28% hasta los $4.2 billion y el EBITDA mejoró un 27% hasta los $1.2 billion. En el lado de la distribución, los ingresos en el cuarto trimestre aumentaron un 5%, apoyados en parte por el fuerte impulso de FOX One, que continúa superando nuestras expectativas.

Los ingresos publicitarios durante el trimestre fueron notablemente sólidos, aumentando un 78% con un crecimiento impulsado por la continua fortaleza de Tubi, las saludables tendencias publicitarias en el resto de la cartera de FOX y nuestra emisión de las primeras etapas de la Copa del Mundo de la FIFA Masculina 2026. En un momento en que las audiencias están cada vez más fragmentadas, la Copa del Mundo demostró el poder único de FOX para ofrecer deportes premium en directo que unen a la gente a gran escala.

Estoy orgulloso de lo que el equipo logró a través de la emisión de toda la Copa del Mundo en la totalidad de FOX. Como hemos demostrado una y otra vez, destacamos en la movilización de toda la compañía para ofrecer experiencias excepcionales a los espectadores, anunciantes y distribuidores. Lo que no es explícito en pantalla ni en los resultados financieros es la intensa cantidad de trabajo cualificado, preparación, promoción, producción, marketing y ventas publicitarias que ocurre entre bastidores. Tuvimos a miles de colegas directamente involucrados en la producción de toda nuestra programación a lo largo del torneo. Desplegamos todas nuestras plataformas, incluyendo las emisoras, la red, FOX Sports, FOX News, FOX One, Tubi y nuestros otros activos digitales para impulsar proactivamente emisiones récord de FOX. Desde la impecable simulación de los partidos de apertura en Tubi hasta la histórica final, llevamos los 104 partidos y la programación complementaria a los hogares estadounidenses y a las fiestas de visionado como en ninguna otra Copa del Mundo anterior. El éxito de la Copa del Mundo llevó a FOX a liderar todas las redes en consumo de deportes en directo en el ejercicio '26, un logro notable dado que la red con la siguiente calificación más alta se benefició tanto del Super Bowl como de los Juegos Olímpicos de Invierno.

El torneo también demostró ser una oportunidad de adquisición de clientes para FOX One, impulsando la captación incremental de suscriptores y tasas de retención sólidas que superaron nuestras expectativas. Es importante destacar que, a través de FOX One, seguimos observando una canibalización mínima de nuestro negocio tradicional de televisión de pago, lo que refuerza nuestra estrategia de dirigirnos a la población sin cables, la cual ha generado ingresos adicionales significativos por distribución en toda la compañía.

Somos una empresa ágil y con propósito, experta en la ejecución de eventos complejos a gran escala. Demostraremos esta experiencia una vez más al comenzar otra temporada de retransmisión de la NFL en FOX a partir del próximo mes. Antes de la temporada, hemos mantenido discusiones recientes, exhaustivas y productivas con la liga. Como resultado, no realizaremos ninguna modificación en nuestra relación contractual existente, la cual se extiende hasta la finalización de la temporada 2029. Estaremos listos para negociar con la NFL sobre las temporadas de exclusión voluntaria y posteriores en una fecha más cercana a la temporada 2030, que ha sido el cronograma habitual.

Si bien nuestro calendario deportivo captó la mayor atención durante el trimestre, FOX News se mantuvo como líder en noticias en directo, cerrando el trimestre y el año como la cadena de cable más vista tanto en el total del día como en prime time, al tiempo que continuó reforzando su posición de liderazgo con niveles de cuota de mercado muy por delante de todos sus competidores combinados. Este sólido compromiso de la audiencia, sumado a la incorporación de otros 400 nuevos anunciantes a la plataforma durante el año, ayudó a impulsar ingresos récord en FOX News Media tanto en el cuarto trimestre como en el año fiscal.

Tubi registró su trimestre con más reproducciones y mayores ingresos de la historia. El crecimiento de los ingresos del cuarto trimestre se aceleró hasta el 35%, impulsado por un aumento del 17% en el tiempo total de visualización. El World Cup Hub de Tubi atrajo a más de 20 million viewers a lo largo del torneo, mientras que, además, la emisión simultánea de 2 partidos de las rondas iniciales generó 2 de los días de mayor tráfico en la historia de la plataforma, además de promocionar el torneo de la manera más amplia posible. Ese impulso ayudó a Tubi a cerrar el año fiscal con 110 million monthly active users.

Tubi y FOX One son el resultado de una estrategia exitosa y una ejecución hábil. Nuestra adquisición pendiente de Roku es una extensión de estas. Esta transacción reforzará nuestra posición en la distribución y publicidad de televisión conectada, que presentan perfiles de crecimiento a largo plazo muy atractivos. FOX cuenta con profundos recursos y habilidades digitales, que se ven reflejados sobre todo en nuestros productos orientados al consumidor como Tubi, FOX One, FOX Nation, FOX News y FOX Sports Digital. Hemos desarrollado estos negocios a lo largo de su trayectoria de crecimiento hasta convertirlos en marcas digitales importantes. Por ejemplo, cuando adquirimos Tubi en sus etapas iniciales, la transformamos en una plataforma de streaming líder con 10x los ingresos que teníamos cuando empezamos. La incorporación de Roku a FOX ampliará aún más nuestra huella digital y nuestra oferta.

Roku nos ofrece streaming a gran escala a través de su plataforma abierta y favorable para los socios, lo que la convierte en una plataforma líder de streaming de TV en los EE. UU. Juntos, FOX y Roku combinan contenido en vivo premium, profundas relaciones en el mercado, distribución a escala y capacidades de plataforma líderes, incluyendo suscripciones, para responder a las necesidades cambiantes de los consumidores y anunciantes. Hablo en nombre de Anthony al decir que estamos ansiosos por cerrar la transacción y que nuestros equipos comiencen a trabajar. Si bien nos encontramos en las etapas iniciales del proceso de aprobación —solo en las etapas iniciales—, la transacción sigue su curso previsto y esperamos el cierre en el primer semestre del calendario 2027.

Hemos tenido un ejercicio fiscal 2026 excepcional, y el ejercicio fiscal 2027 también ha comenzado con un excelente ritmo. El éxito de la Copa del Mundo, sumado a las etapas iniciales del ciclo político de mitad de mandato, ha impulsado el continuo impulso publicitario en nuestra cartera nacional, local y digital durante nuestro primer trimestre fiscal.

El saludable entorno publicitario que hemos visto a lo largo del ejercicio fiscal 2026 se ha trasladado al nuevo año, culminando en uno de los upfronts más sólidos de nuestra historia con un crecimiento de doble dígito en volumen. Estos resultados subrayan la solidez de la cartera de FOX y nuestra capacidad inigualable para ofrecer audiencias premium y altamente comprometidas a gran escala en plataformas lineales, digitales y de streaming, al tiempo que generamos un crecimiento sostenido y valor para los accionistas. Ahora le cedo la palabra a Steve para que analice los resultados financieros.

Gracias, Lachlan, y buenos días a todos. FOX acaba de presentar un ejercicio fiscal '26 excepcionalmente sólido, marcado por unos ingresos anuales récord de más de $17 billion y un EBITDA récord de $3.9 billion. Los ingresos publicitarios en toda la compañía crecieron un 7%, lo cual es particularmente notable si se compara con el Super Bowl 59 y el ciclo de las elecciones presidenciales del año pasado. Este crecimiento fue liderado por nuestra emisión de la Copa del Mundo de la FIFA Masculina 2026, junto con el crecimiento continuo en Tubi.

A pesar de haber sido un año de renovaciones relativamente ligero, los ingresos por distribución aumentaron un 4%, liderados por un crecimiento del 5% en nuestro segmento de Cable. Los ingresos por contenido y otros conceptos subieron un 4%, principalmente debido a mayores ingresos por sublicencias deportivas en nuestro segmento de Cable. Los gastos totales aumentaron un 4%, principalmente como resultado de los derechos de la Copa del Mundo y los costes de producción, los costes del primer año de FOX One y los mayores costes de contenido digital.

El beneficio neto atribuible a los accionistas fue de $1.7 billion o $3.84 por acción, en comparación con los $2.3 billion o $4.91 por acción reportados en el ejercicio '25. Excluyendo los elementos no principales, el beneficio neto ajustado del año completo fue de $2.4 billion y el EPS ajustado fue de $5.42 por acción, un aumento del 13% en comparación con los $4.78 por acción reportados el año anterior.

Nuestro desempeño financiero ha sido sólido durante todo el ejercicio '26, y cerramos el año con un impulso tremendo con los resultados de nuestro cuarto trimestre fiscal, encabezados por un crecimiento del 28% en los ingresos totales y un crecimiento del 27% en el EBITDA. Esto fue impulsado por un aumento del 78% en los ingresos publicitarios, principalmente como resultado de la emisión de la Copa del Mundo de este año y el crecimiento acelerado en Tubi. Los ingresos por distribución crecieron un 5%, demostrando una vez más la solidez de nuestras marcas y nuestra cartera enfocada de canales. Los ingresos por contenido y otros conceptos fueron de $262 million en comparación con los $269 million reportados en el trimestre del año anterior, principalmente debido al cronograma de los ingresos por sublicencias deportivas. Los gastos aumentaron un 28%, impulsados por una mayor amortización de derechos de programación deportiva y costes de producción liderados por la Copa del Mundo, así como por los costes asociados al crecimiento de FOX One. El beneficio neto atribuible a los accionistas de FOX fue de $691 million o $1.61 por acción, en comparación con los $717 million o $1.57 por acción reportados en el periodo del año anterior. Excluyendo los elementos no principales, el beneficio neto ajustado fue de $765 million y el EPS ajustado fue de $1.79, un aumento del 41% en comparación con los $1.27 por acción registrados en el periodo del año anterior.

Ahora pasemos a los resultados trimestrales de nuestros segmentos operativos. Comenzando con el segmento de Programación de Redes de Cable, donde los ingresos crecieron un 9% y el EBITDA disminuyó un 3%. Los ingresos por publicidad en cable crecieron un 22% respecto al año anterior, impulsados por la emisión de la Copa del Mundo este año. Los ingresos por distribución de cable crecieron un 7% respecto al trimestre anterior, ya que las ganancias en precios por las renovaciones de nuestros afiliados superaron el impacto de la disminución neta de suscriptores, que se mantuvo constante respecto al trimestre anterior por debajo del 6.5% en todos nuestros distribuidores externos. Esto es antes de tener en cuenta la significativa contribución positiva de FOX One.

Los ingresos por contenido de cable y otros ingresos disminuyeron un 39% debido al cronograma de los ingresos por sublicencias deportivas. El crecimiento de los ingresos en el segmento de Cable fue compensado en gran medida por un aumento del 20% en los gastos, atribuible principalmente a un incremento en la amortización de los derechos de programación deportiva y en los costes de producción liderados por la Copa del Mundo.

Pasando a nuestro segmento de Television, el cual registró un crecimiento del 45% en los ingresos y del 129% en el EBITDA. Los ingresos publicitarios en nuestro segmento de Television crecieron un 108% respecto al año anterior, impulsados por la emisión de la Copa del Mundo en el año en curso, mayores ingresos por publicidad política en nuestras estaciones de televisión y el crecimiento continuo de Tubi, que fue EBITDA positivo en cada trimestre del ejercicio fiscal 2026. Los ingresos por distribución de Television se mantuvieron prácticamente sin cambios en comparación con el año anterior. Los ingresos por contenido de Television y otros ingresos subieron un 14%, principalmente debido a mayores ingresos por contenido vinculados a nuestros estudios de producción de entretenimiento. Los gastos en el segmento de Television aumentaron un 27%, reflejando principalmente una mayor amortización de derechos de programación deportiva y costes de producción liderados por la emisión de la Copa del Mundo.

Pasando al flujo de caja, generamos un robusto flujo de caja libre trimestral de $726 million. Como era de esperar, el flujo de caja libre trimestral se vio afectado por el cronograma del capital circulante relacionado con la Copa del Mundo, donde los pagos de derechos del torneo se situaron en el ejercicio fiscal '26, mientras que las cuentas por cobrar por publicidad se cobrarán a principios del ejercicio fiscal '27.

Antes de pasar a la asignación de capital y al balance, vale la pena señalar algunos puntos clave para este próximo año fiscal. Desde la perspectiva de los eventos cíclicos, seguiremos beneficiándonos de la Copa del Mundo en el primer trimestre de '27, con los ingresos totales del torneo ponderados hacia el ejercicio fiscal '26 frente a '27, y con los ingresos de 2027 fuertemente ponderados hacia nuestro segmento de televisión, que acogió la mayoría de los partidos de la fase de eliminación directa. El otro importante viento de cola cíclico serán las elecciones de mitad de mandato, que se espera impulsen los ingresos publicitarios, particularmente en nuestras emisoras locales y en Tubi dentro de nuestro segmento de TV.

Desde la perspectiva de los ingresos por distribución, hemos vuelto a un nivel de renovaciones más normalizado en el ejercicio '27, que estará más sesgado hacia la TV. Seguimos esperando que tanto nuestro segmento de cable como el de TV contribuyan al crecimiento de los ingresos por distribución en el ejercicio '27. Con el rendimiento de Tubi y FOX One superando las expectativas, el nivel de inversión en iniciativas de crecimiento lideradas por lo digital se moderó en el ejercicio '26 en comparación con el año anterior, y esperamos ver una mejora continua del beneficio neto en esta cartera de cara al ejercicio '27.

En cuanto a la asignación de capital, en el ejercicio '26, recompramos $2 billion adicionales a través de nuestro programa de recompra de acciones y distribuimos aproximadamente $243 million en pagos de dividendos. Como mencionó Lachlan, subrayando nuestro compromiso de devolver capital a los accionistas, hoy anunciamos un aumento en nuestro dividendo semestral a $0.29 por acción.

Con el pago de este dividendo y nuestra actividad de recompra de acciones, habremos devuelto acumuladamente $10.7 billion de capital a nuestros accionistas desde la escisión. Esto incluye $8.6 billion en recompras de acciones, lo que representa aproximadamente el 36% de nuestras acciones totales en circulación desde el lanzamiento del programa de recompra en noviembre de 2019. Todo esto está respaldado por la solidez de nuestro balance, donde cerramos el trimestre con aproximadamente $4.2 billion en efectivo y $6.6 billion en deuda. Y con eso, le devuelvo la llamada a Gaby.

Perfecto. Gracias, Steve. Y ahora estaremos encantados de responder a las preguntas de la comunidad de inversión. Tengan en cuenta que estamos limitados en lo que podemos decir respecto a la transacción pendiente de FOX con Roku en este momento. Hemos presentado materiales sobre la transacción, incluido el acuerdo de fusión ante la SEC. Cuando presentemos la declaración de registro de la transacción, se proporcionará información adicional. Por hoy, les pediríamos que las preguntas se centren en los resultados individuales de FOX.