[Instrucciones del operador] Nuestra primera pregunta proviene de la línea de Steve Powers con Deutsche Bank.

De acuerdo. Gracias, Steve. Un par de cosas, y dejaré que Anthony también intervenga en cuanto a las previsiones. Pero destacaría 3 factores principales para responder a la pregunta que has planteado. Uno es que tenemos algunos nuevos contratos de negocio bastante significativos que entrarán en el segundo semestre. Además de eso, hemos tomado medidas adicionales de ahorro de costes que beneficiarán al segundo semestre. Y eso es además de los aproximadamente $200 million que hemos eliminado del negocio durante los últimos años.

Y también destacaría la innovación, que es un factor particularmente importante cuando se piensa hacia dónde se dirige la categoría; francamente, la velocidad del cambio en las preferencias de los consumidores nos ha ganado un poco la partida a nuestra línea de innovación. Pero la buena noticia es que tenemos esos productos en camino para llenar esos huecos en nuestra oferta, ya sea que piensen en proteínas, media hogaza, masa madre, etcétera, todo eso llegará en la segunda mitad y luego a medida que avancemos hacia la primavera del próximo año. Anthony, ¿hay algo que quieras añadir?

No, creo que lo has cubierto. Yo diría, Steve, que si lo miras para la segunda mitad, está un poco sesgado. Esperamos algunas caídas interanuales en el Q3, pero luego una normalización por todos los factores que mencionó Ryals relacionados con las nuevas adjudicaciones de negocio, la reducción de las elasticidades a medida que superamos los precios del año anterior en el Q4 y un poco de estabilización en Nature's Own a medida que nuestras inversiones en marketing siguen surtiendo efecto.

Así que Steve, creo que, por la forma en que lo estamos viendo, está realmente dividido entre nuestro negocio Away-from-Home y nuestro negocio de marca minorista. Por lo tanto, diría que estamos viendo buenas oportunidades y resultados en ambas áreas, y el cronograma de los cuales parte vendrá en el Q3 y otra parte vendrá en el Q4. Así que son victorias equilibradas en toda la cartera.

Y Steve, solo para responder a tu pregunta sobre el relanzamiento de Nature's Own. Recuerda que acabamos de empezar esto hace un par de meses. Yo diría que va bien. Es un poco pronto para ver los resultados reales reflejados, pero estamos recibiendo muy buenos comentarios de los clientes, en las redes sociales, etcétera. Así que hay algunos indicadores tempranos de que será una campaña exitosa. Pero creo que tenemos que darle —como dije en la última llamada, vamos a tener que darle un poco más de tiempo para que se refleje. Dicho esto, nos sentimos muy bien con la campaña y hacia dónde nos dirigimos con ella.

Nuestra siguiente pregunta nos llega por parte de Scott Marks, de Jefferies.

Claro. Intentaré abordar eso primero. Creo que es importante recordar que la dinámica en la categoría va mucho más allá del precio. Creo que en ciertos segmentos de la cartera puede ser un factor. Y como señalamos en el discurso preparado, estamos realizando una revisión bastante intensiva de nuestra estrategia de precios y promociones.

Sin embargo, es más que solo el precio. Yo apuntaría más hacia los cambios en las preferencias de los consumidores. Ciertamente, ha habido cierta cantidad de traspaso hacia las marcas blancas y artículos de menor precio. Pero creo que el factor más importante, al menos en nuestro rendimiento relativo a la categoría, tiene que ver con esos huecos en nuestra cartera, la baja penetración en media hogaza, masa madre, fibra de proteínas y algunos de estos atributos más funcionales que los consumidores están buscando. Y ahí es donde reside nuestro enfoque principal.

Eso no quiere decir que estemos ignorando la ecuación de precios. Lo estamos analizando con detenimiento. Y mi tesis inicial es que probablemente existan algunos sectores de la cartera donde eso sea un factor, pero no creo que sea el motor principal de nuestro rendimiento.

Claro. Claro, Scott. Permíteme dividirlo en dos partes. Como mencionamos en el Q1, la mayor parte de nuestras materias primas para el resto de este año están totalmente cubiertas. Tuvimos cierta exposición, a la que aludí en el petróleo y el diésel, e indirectamente en la resina, y eso es principalmente en nuestra área de embalaje. Por lo tanto, nuestra guía actual no cambió porque no vimos una presión adicional desde la perspectiva de las materias primas. Asumimos esa presión en el Q1, y realmente no ha cambiado materialmente desde donde estábamos en el Q1.

A medida que me proyecto hacia el '27, todavía estamos en medio de nuestro proceso de planificación para el ejercicio fiscal '27. Por lo tanto, no puedo ofrecer más detalles sobre eso de forma aislada. En cuanto al punto de Ryals, los costes de insumos son solo una de las muchas variables que debemos tener en cuenta en relación con la mezcla de precios, la arquitectura y la nueva innovación. Así que no puedo analizarlo de forma aislada.

Dicho esto, el hecho de que la inflación general haya subido en muchas de nuestras categorías desde la perspectiva de un índice de precios es algo que definitivamente debemos abordar al mirar hacia el '27 y la velocidad de salida, como mencionaste, al salir del '26. Es algo en lo que estamos trabajando para resolver en el futuro. Y como mencioné en mis remarks preparados, habrá más información próximamente. Pero en este momento, eso es todo lo que podemos decir en lo que respecta al '27.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Jim Salera con Stephens.

Sí. Permítame empezar con eso, Jim. Yo diría que, claramente, tenemos que observar las medidas de productividad, lo cual es parte de nuestro -- cada proceso anual y a lo largo del año, buscamos formas de ser más eficientes en las panaderías de la red, etcétera. Tomamos medidas al finalizar el Q1 cuando vimos una debilidad en la facturación que se traducirá como un viento de cola a medida que salgamos de 2026 hacia 2027. Y como dijimos en el discurso preparado, eso es aproximadamente el viento de cola de $20 million que tendremos al entrar en 2027.

La otra área va a ser la arquitectura de los paquetes de precios. Como mencionó Ryals, sumado a los nuevos productos en torno a las hogazas pequeñas, la innovación en el pan de masa madre —áreas hacia las que se ha dirigido el consumidor y donde se encuentra el consumidor—, probablemente estemos subpenetrados a nivel de cartera. Tenemos grandes productos que saldrán al mercado en el corto plazo, pero probablemente estemos subpenetrados hoy. Por lo tanto, cuando analizamos esos factores, nos dan la confianza de que, sí, el precio probablemente no vaya a ser la única palanca para superar la inflación. Y como mencioné antes, queda mucho trabajo por hacer en torno a eso a medida que continuamos con el proceso de planificación del '27.

Sí, Jim, es temporal. Me refiero a la forma en que hemos estructurado la cadencia de nuestro gasto en marketing y promociones este año. Por lo tanto, nos centramos mucho al principio del año con —tal vez recuerdes la campaña Rock Your Reset que hicimos con DKB—. Y luego también, como bien señalas, nos centramos en el regreso a clases. Así que deberíamos ver niveles más normalizados de gasto en promociones y marketing con DKB durante el resto del año.

[Instrucciones del operador] Nuestra próxima pregunta proviene de la línea de Mitchell Pinheiro con Sturdivant & Co.

Mitch, soy Anthony. Quiero decir, claramente, el precio tuvo una gran contribución en el precio/mix. Debido a una caída en el volumen. Así que nuestra fijación de precios fue definitivamente un factor positivo en relación con el total.

Pero como vimos en los comentarios anteriores, hay otras variables que estamos considerando al pensar en el equilibrio de este año en '27 y la arquitectura de los paquetes de precios, una que mencioné antes. Pero el precio fue definitivamente el factor que contribuyó a responder a su pregunta.

Sí. Por lo tanto, desde... obviamente, la reestructuración tuvo algún coste en el COGS. Hemos tenido una buena productividad en lo que respecta a la red de panaderías. Pero claramente, ese es nuestro coste fijo más alto.

Y mientras analizamos la optimización de la red, eso es más complicado y requiere mucho más tiempo de ejecución. Pero estamos buscando constantemente formas de ser más eficientes dentro de las cuatro paredes de nuestra panadería y en nuestra red, y eso generó algunos beneficios, pero se vuelve cada vez más difícil con la disminución del volumen. Así que, como pueden imaginar, es algo que estamos analizando y seguiremos analizando como formas de optimizar en el futuro.

Sí, no desglosamos eso. Como mencioné, prevemos que el tercer trimestre, en términos de ventas generales, sea inferior al del año anterior. Por lo tanto, eso se basará en el precio y el volumen, y luego el cuarto trimestre tendrá un poco más de estabilización a medida que las nuevas adjudicaciones se implementen por completo. Esa es probablemente la mayor información que puedo darle en cuanto al corto plazo.

Sí. Mitch, son Ryals. En su mayor parte, creemos que es el crecimiento de la masa madre. Es bastante notable, de hecho. Quiero decir que ese subsegmento de la categoría ya ha crecido hasta convertirse en una subcategoría de $1.3 billion. Así que ha sido un crecimiento bastante tremendo.

Y en DKB, actualmente solo tenemos masa madre en la Costa Oeste. Pero como mencionamos antes en la línea de innovación, tenemos [ininteligible] para todo eso.

Yo diría que esa es, sin duda, una de las áreas y que probablemente existe al menos cierto nivel de sensibilidad al precio en comparación con Dave's. Pero no —como dije antes— no creo que sea solo el precio. Es una combinación de precio para algunos consumidores, pero también la oferta y los atributos del producto lo que está impulsando parte de ese descenso.

Sí. Bueno, creo que siempre estamos en modo de mejora continua. Pero en cuanto a la iniciativa formal de la revisión integral, sí, hemos terminado con ella y estamos empezando a ejecutarla. Por lo tanto, muchas de las cosas de las que hemos hablado hoy, ya sea la innovación, el enfoque o una mejor ejecución, están integradas y son el resultado de esa revisión integral.

Y en este momento no tengo más preguntas. Ahora me gustaría devolver la llamada a Ryals McMullian para sus palabras de clausura.

De acuerdo. Genial. Gracias, Shannon. Solo quiero agradecer a todos por dedicar tiempo hoy y unirse a nosotros para las preguntas. Agradecemos mucho su interés y el apoyo a nuestra empresa. Y como siempre, esperamos volver a hablar con ustedes el próximo trimestre. Cuídense.

Con esto concluye la conferencia de hoy. Gracias por su participación. Ya pueden desconectarse.