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Su primera pregunta proviene de la línea de Ryan Nash con Goldman Sachs. ¿Ryan? Su línea está abierta ahora. Por favor, espere. Su línea está abierta ahora. Adelante, por favor.

Sí. Quiero decir, creo que el adagio en mi casa, Ryan, es que las cosas buenas vienen para los que esperan. Así que no vamos a hablar de la guía de 2027 hoy.

Pero, Bryan, he revisado algunas de las partes móviles en el guion, y voy a dejar que él hable un poco sobre el marco que estamos utilizando para analizar a medida que vemos el crecimiento de los ingresos. Basado en las fuentes y lo que significa para la eficiencia y la reinversión.

Sí. Gracias, Timothy. Hola, Ryan. Lo principal que te diría que ha cambiado desde el modelo del acuerdo es simplemente el entorno de tipos de interés. Obviamente, ya sabes, hemos tenido un balance de activos masivo que se está beneficiando bastante del cambio en las perspectivas de tipos. Yo, ya sabes, anticipaba más de 100 puntos básicos de subidas en el horizonte de 24 meses posteriores al acuerdo cuando cerremos la operación. Así que ciertamente, esa ha sido una gran diferencia que ha creado mucha capacidad de beneficios para nosotros como empresa, con la que nos sentimos muy bien desde una perspectiva de posicionamiento.

Hemos, ya saben, hemos podido cumplir con el objetivo de sinergias de $150 million. De hecho, hemos superado un poco eso desde una perspectiva bruta. Esa cifra es realmente baja, 9 cientos desde una perspectiva bruta, pero hemos reinvertido parte en el negocio, ya sea en gastos de marketing para aumentar los hogares o incluso simplemente continuar acelerando la contratación de Salesforce en el mercado recientemente ampliado. Esas son las principales áreas que estamos analizando desde la perspectiva de reinversión.

Desde una perspectiva a más largo plazo, una eficiencia del 53% es donde queremos que opere la empresa. Creemos que es un punto prudente y adecuado y nos va a permitir alcanzar esos ROTCE del 19% de los que hemos estado hablando. Pero también reconocemos que queremos seguir invirtiendo en crecimiento. Y vamos a hacerlo de una manera muy, muy prudente. Pero cuando se ven los cambios en el entorno de tipos que hemos visto, nunca... ya saben, no vamos a tener la capacidad de invertir tan rápido como les gustaría con esos cambios en el entorno de tipos. Así que, para... Existe una oportunidad para que superemos esa suma del 53% a corto plazo. Entendido.

Y luego de acuerdo. Timothy, hola.

No. Solo estaba diciendo de acuerdo. Con todo lo que dijo Bryan.

Sí. Bien. Dije que ahora mismo es divertido dedicar tiempo a pensar en la franquicia de depósitos. El viejo adagio aquí en Fifth Third es que los préstamos son para la apariencia, los depósitos son para el dinero. ¿Verdad? Pasamos por un periodo en el que, tanto en términos de la forma de la curva como de los niveles absolutos de los tipos de interés, los préstamos eran apariencia y los depósitos eran dinero. Pero hemos vuelto a un lugar donde creo que la capacidad de crecer en depósitos de alta calidad y bajo coste va a ser, digamos, el determinante de su capacidad para generar rendimientos realmente sólidos en un entorno donde, ya saben, si la economía sigue avanzando a un PIB nominal del 6-7%, deberíamos tener un crecimiento de préstamos bastante bueno en todos los sectores.

Y la composición de los depósitos en Fifth Third es hoy tan radicalmente diferente de lo que era anteriormente. Mike, si miras el desglose ahora, los saldos son, como, un 50% del Medio Oeste, un 25% proveniente de los mercados de alto crecimiento de So y So, y luego un 25% nacional, ya sea banca corporativa o depósitos que podamos captar a través de nuestras plataformas fintech y de otro modo.

Como mencionó Bryan en sus comentarios, alrededor del 45% del crecimiento de los depósitos en el trimestre fue la decisión que tomamos de volver a incluir los depósitos de barrido de Comerica en el balance. Preveo que algunos de esos depósitos puedan volver a, ya saben, otras formas de liquidez ahora que hemos superado la conversión y las cosas están estables. Pero también tuvimos algunas estructuras de cuentas híbridas más modernas que creo que serán atractivas para algunos de esos clientes.

Lo único es que ahora el crecimiento vendrá de fuentes nuevas en el futuro. ¿Verdad? Creo que hemos visto en los últimos dos trimestres que la gente ha tenido distintos grados de éxito impulsando el crecimiento. Y nuestra visión es que, si se van a obtener depósitos de bajo coste, tienen que provenir de alguna inversión estructural que se acumule con el tiempo. Y ya sea el poder continuo de la expansión de So, de la que hemos hablado como una oportunidad incremental superior a $10 billion, o la oportunidad de $10 billion que creemos que existe en Texas. En cualquier caso, creo que estamos probablemente más decididos dados los éxitos tempranos que hemos tenido aquí, o el éxito que seguimos teniendo impulsando las cuentas operativas y las pequeñas empresas y los pagos comerciales, y ahora la plataforma de banca de innovación, que es, como mínimo, una oportunidad de $10 billion en los próximos años. Esos serán los lugares donde buscaremos el crecimiento incremental. Gracias y dale mis saludos a Dex y Lawrence. Entendido.

Su próxima pregunta proviene de la línea de Scott Siefers con Piper Sandler. Scott, su línea está abierta ahora. Adelante, por favor.

Sí. Hecho. Bryan y yo comentábamos esta mañana, Scott, que una de las cosas divertidas de esta adquisición es que, prácticamente en todas partes donde pensamos que había una oportunidad, estamos encontrando oportunidades. Así que, creo que lo que hemos dicho desde el principio es que las sinergias de ingresos que podríamos obtener con palancas estructurales serían las que se materializarían más rápido. Lo que implicara enseñar a la gente nuevos productos y servicios o construir nueva conectividad dentro de la empresa sería algo intermedio, y luego lo que requiriera, ya saben, la inversión en plantas físicas, como las sucursales, sería lo que nos llevaría más tiempo. Así es más o menos como está ocurriendo.

Mike, ya sabes, que obviamente el éxito que tuvimos con las campañas de depósitos en el segundo trimestre y que se trasladó al inicio del tercer trimestre es evidencia de nuestra capacidad para desplegar las tácticas que hemos utilizado para impulsar el crecimiento de los depósitos de los consumidores a través de los mercados de Comerica. Y solo anticipo que eso mejorará a medida que ahora tengamos una cuenta de cheques. Y marketing online con la conversión tecnológica detrás de nosotros. Así que estoy bastante entusiasmado con nuestra capacidad incluso para crecer más rápido que el crecimiento del 8% por hogar que generamos en el sureste en el tercer trimestre. Lo siento, sureste y suroeste en el tercer trimestre.

Y la segunda palanca estructural fue simplemente la capacidad del balance, como hablamos para los préstamos comerciales. Así que cuando anunciamos la adquisición, la gran pregunta que recibimos fue si seríamos capaces de mantener el ritmo de crecimiento previo de Fifth Third. Creo que el crecimiento de CMI el año pasado anualizado resultó en algo en el orden de, me gustaría decir, en el tercer trimestre del año pasado, como 4, 4.5% para Fifth Third. Fue 4.7% en el tercer trimestre de este año. Así que se preguntó y se respondió en términos de nuestra capacidad para que los verticales especializados y los mercados de Comerica funcionen al ritmo de crecimiento que el legado de Fifth Third estaba haciendo.

Y creo que debería haber más potencial de subida desde ahí, ya sabes, a medida que añadimos banqueros. De hecho, tenemos más banqueros en Texas hoy de lo que teníamos el 1 de febrero, cuando se cerró el acuerdo. Solo como ejemplo. Y eso es justo ahora. Apenas estamos rascando la superficie de nuestra capacidad para utilizar los productos ABL, los productos de arrendamiento. Así como las otras cosas que Third tenía en las categorías de préstamos especializados a través de los mercados de Comerica.

Por último, creo, la gestión de patrimonio. Realmente buenos progresos iniciales allí. Esperábamos que el patrimonio se materializara un poco más lentamente porque tenemos que volver a documentar a todos esos clientes. Y, normalmente, tienes que superar una conversión antes de poder hacer mucha profundización. Pero ya hemos visto unos $100 million en nuevos AUM añadidos por clientes de banca privada de Comerica y $100 million en mandatos para nuestro negocio institucional. De clientes comerciales que están trasladando planes de jubilación y pensiones a estas nuevas plataformas. Así que estoy muy entusiasmado con la energía que, ya sabes, ahora que hemos superado la conversión, y que podemos centrarnos en nuevos negocios y no solo en atender las relaciones con los clientes existentes. Sobre lo que vamos a ser capaces de hacer.

Gracias, Scott. Creo que tienes razón. La rentabilidad de la empresa está impulsando una gran creación de capital cada trimestre. Es decir, haciendo cálculos aproximados, son más de $1 billion por trimestre solo por las ganancias de la empresa, unos 45 puntos básicos, en promedio.

Piense en que un tercio de eso va al dividendo. Así que siguen siendo 30 puntos básicos de capital, cada trimestre, para respaldar el crecimiento de las recompras de acciones. Y si pensamos en una tasa de crecimiento normal, hablamos mucho de un dígito alto, el PIB normal más uno o 2 puntos desde una perspectiva de crecimiento. Eso son solo, ya sabe, 250, $405 billion de capital.

Desde una perspectiva de retención, lo que deja entre 3 y $500 million por trimestre disponibles para recompras de acciones si quisiéramos. Si quisiéramos ejecutar eso. Así que hay mucha opcionalidad en eso.

E incluso con las tasas más altas, sí, las tasas más altas tienen un impacto en el AOCI, también nos ayudan a generar más ingresos y más rentabilidad en ese mismo horizonte. Así que tenemos mucha flexibilidad de capital a partir de aquí. A medida que continuamos navegando en este entorno.

Sí.

Gracias, Scott.

Su siguiente pregunta proviene de la línea de Manan Gosalia de Morgan Stanley. Manan, su línea está abierta ahora. Adelante, por favor.

Sí. Claro. Quizás hagamos un comentario general. Lo haré. Simplemente... les daré algunos datos sobre lo que vemos porque creo que hay más segmentación ocurriendo en el sector bancario hoy de lo que, ya saben, la gente quizás aprecie en general. Mi propia opinión sobre esto es que esta es la pregunta correcta a hacer. Mike, cada vez que tienes una nueva plataforma tecnológica que reduce la fricción o aumenta la transparencia, deberías hacer la pregunta sobre lo que eso significa para los márgenes.

Simplemente creo que la estás haciendo sobre las empresas equivocadas. Mike, lo que la historia nos ha mostrado una y otra vez es que los grupos más expuestos a este tipo de cambios son aquellos que no tienen nada más que el precio definiendo sus propuestas de valor. Lo cual puede, creo yo, en nuestro mundo, en el caso de los depósitos, significar los bancos solo en línea que tienen que liderar con la tasa o que no tienen ninguna distribución y, por lo tanto, tienen que comprar liquidez a través de agregadores. O las plataformas de patrimonio que, ya saben, están captando depósitos de barrido a rendimientos inferiores a las tasas del mercado, donde existen equivalentes, y no la gente que tiene ventajas de distribución, de producto o de relación, como ciertamente creo que nosotros tenemos. Porque esas son las cosas que justifican los márgenes incrementales.

ya saben, es simplemente que los depósitos de barrido del mundo, los depósitos solo en línea van a pasar de ser productos de bajo margen a productos de margen aún más bajo. Y creo que para el resto de nosotros, hay suficiente interacción aquí, ya sea propietaria, Mike, hemos estado construyendo a través de la So y la So a través de las capacidades de marketing directo que tenemos. Y luego el valor único que está integrado en los productos mismos o en la tarificación de relaciones más amplias tanto en el lado del consumidor como en el comercial de la ecuación.

Así que nuestra estimación es que algo en el orden de 2 y un billón de dólares de depósitos en nuestra plataforma se ordenan cada mes. ¿Entendido? Melissa. Lo que significa que o bien se mueven desde, ya saben, un cheque de pago que entra en una cuenta de depósito o fuera de los mercados de renta variable hacia efectivo. O provienen de precios promocionales, o de una MMDA o se mueven fuera de un producto CD. Y luego se mueven a otro lugar. ¿Entendido? En nuestro caso, hemos tenido éxito reteniendo alrededor del 80% de esos depósitos. El 90% de eso tiende a volver a un depósito. Aproximadamente el 10% se convierte en un portal de liquidez, ya sea en el lado del consumidor o en el comercial de la ecuación. O se convierte en una cuenta de inversión.

Así que los mecanismos que deben estar en marcha para asegurar que el dinero que está allí para inversión y permanece en reposo, frente al dinero que está en movimiento, como, básicamente, dinero que está en una escala técnica. En una cuenta de cheques porque entró a través de un cheque de pago y luego se va a mover. En las próximas 2 a 4 semanas en forma de algún tipo de gastos. Se liquida en las cuentas, ya saben, donde debería liquidarse. I.

La ventaja de los bancos como nosotros que tienen estas redes de sucursales y la propuesta de cuentas de cheques en el lado del consumidor, y luego una base de depósitos comerciales fuertemente operativa liderada por todas las cosas que hacemos en pagos comerciales, es que el dinero es operativo. Tiene que estar aquí. La cuenta de cheques mediana en el tercer es, como, $3.1 thousand. ¿Correcto? Así que ellos... simplemente no hay mucho valor, ya saben, allí.

Creo que el último punto que solo quiero asegurarme de, ya saben, de hacerlo. Es como, cada vez que tienes una plataforma nueva como esta, la batalla por el mercado se reduce a si los incumbentes obtienen la innovación más rápido de lo que los insurgentes obtienen la distribución. Creo que esa es una línea antigua y reciente de Horowitz. Definitivamente no es mía.

Pero vamos a incluir cada servicio valioso que se pueda realizar en el uso. Ya sea analizando las suscripciones y encontrando oportunidades para generar ahorros, o la elaboración de presupuestos o cualquier otra cosa. Y todos los vamos a integrar en nuestras aplicaciones. Mike, el. Y el beneficio que obtendrán entonces es, ya saben, seguridad de la información de grado de inversión o de grado bancario. Como un perímetro. Y saben, mezclando, ya saben, la información que existe en su gráfico financiero con la información que existe en su gráfico social, que hoy en día consiste básicamente en venderlos a terceros para fines publicitarios. Y de otra manera. Y simplemente creo que los actores establecidos tienen mucha influencia aquí. Siempre y cuando respondamos.

Sí. Quiero decir, los clientes siguen siendo muy, muy productivos en sus conversaciones ahora mismo. Ya saben, ciertamente, a medida que la gente habla de las tasas altas, influye en cómo piensan sobre el mundo. Pero creo que en general, el comentario que estamos escuchando es abrumadoramente que sigue siendo una economía en crecimiento. Y las tasas altas no son el motor significativo a partir de aquí. Es como que necesitan inversión porque les preocupa la inflación continua y los costes de los insumos y cosas donde saben que necesitan hacer esta inversión, quieren seguir adelante y hacerla. Otros 50 a 100 puntos básicos en las tasas no afectan su visión. Sí les preocupa la demanda a partir de aquí si hubiera una desaceleración más amplia debido a las tasas.

Pero en general, la mayoría de nuestros clientes dicen que van a seguir adelante con las inversiones. Las cosas en las que estamos enfocados ahora mismo, claramente, los bienes de consumo discrecionales son una categoría a la que le estamos prestando mucha atención. Entre la combinación del entorno de tasas y la inflación continua. Y cualquier cosa que pensemos que es sensible a las tasas de interés, le estamos prestando especial atención.

Hemos seguido estando muy enfocados en los préstamos con apalancamiento. Nuestra cartera de apalancamiento sigue siendo una parte muy pequeña de nuestro balance, en torno al 2%. Esa no es un área que estemos buscando ampliar. Y simplemente pensamos que hay áreas, las clases de activos no probadas, en las que seguimos siendo muy cautelosos. Por lo tanto, en general, en la mayor parte de la banca de mercado medio principal que hemos estado realizando y en las especialidades de la industria donde tenemos experiencia real, estamos viendo muchas oportunidades, y ese es el punto en el que vamos a seguir apostando.

Su próxima pregunta proviene de la línea de Ebrahim Poonawala con Bank of America. Su línea está abierta ahora. Adelante, por favor.

Sí. Creo que saben, ciertamente, que habrá oportunidades para aprovechar la IA. Para que la empresa sea más eficiente con el tiempo. Eso es algo que creo que está un poco más a largo plazo. Y, ya saben, obviamente, si... Esa es la gran pregunta mientras estamos aquí hablando de las noticias y el impacto en el coste de los depósitos. Ya saben, la IA es tan eficaz que en realidad le da la capacidad, desde una perspectiva de rentabilidad, de optimizar las cuentas de depósito de bajo saldo. Va a crear muchas oportunidades para que obtengamos eficiencia en cómo operamos como empresa. Así que esos son todos los compromisos en los que estamos pensando desde una perspectiva a largo plazo. Y, ya saben, a medida que las estructuras de costes cambien y esas oportunidades surjan, aprovecharemos de ellas.

Pero requiere inversión a corto plazo para llegar allí. Inversión a corto plazo y capacidad de computación y la infraestructura asociada con el despliegue de la IA. Les diría que, desde una perspectiva a corto plazo, cuando hablamos de invertir, es una continuación de las estrategias de las que nos han oído hablar durante mucho tiempo. Es inversión en distribución minorista y marketing para aumentar los hogares. Es inversión en banqueros de mercado medio y socios de productos y mercados de capitales, y gestión de tesorería, y patrimonio, y es inversión en producto, y producto desde la perspectiva de la banca de consumo, continuando con el avance de nuestro producto de banca de consumo momentum, así como continuando la inversión en nuestro negocio de pagos. Ese es un motor de crecimiento futuro increíble para nosotros, tanto desde la perspectiva de depósitos y depósitos operativos, como de comisiones. Y así que esos son los lugares a corto plazo que estamos mirando. Que nos mantienen en ese rango del 53%. Pero ciertamente, a medida que la tecnología y otras inversiones estructurales cambien, nos da la oportunidad de seguir evolucionando nuestra base de gastos.

Sí. Si puedo simplemente señalar un par de cosas ahí. Usted lo mencionó y, admito, no he hecho este análisis en un tiempo. Pero históricamente, los depósitos promedio por sucursal eran básicamente la métrica que correlacionaba positivamente con el ratio de eficiencia. El acuerdo nunca fue la escala. Ya saben, de nuevo, al menos para algunas de las rarezas que existen en términos de mezcla de negocios.

Así que a medida que nos volvamos más densos, deberían esperar que el negocio existente continúe mejorando su eficiencia. La pregunta es simplemente siempre dónde se obtiene la ventaja en el dólar marginal. Mike, ¿estamos mejor donde estamos posicionados en este nivel de rentabilidad intentando conseguir un poco más en cuanto a rendimiento? ¿Estamos mejor intentando aumentar el valor contable tangible por acción?

Y hemos hecho ese cálculo recientemente. Y simplemente creemos que mantener rendimientos líderes en el sector y impulsar el crecimiento del TVB por acción es una palanca más poderosa para los inversores a largo plazo que intentar pasar de rendimientos líderes en el sector a una posición aún más líder en el sector.

Sí. Pensé que podríamos obtener eso 1. Así que pasé un tiempo mirando los datos que salieron de mi Oura Ring esta mañana. Y dice que sigo operando con un déficit de sueño moderadamente alto. Así que creo que desde la perspectiva de Fifth Third, tenemos que volver al equilibrio, ya sabe, en el déficit de sueño y en lo demás. ya sabe, antes de que consideremos cualquier otra cosa.

Tenemos muchas oportunidades por delante de forma orgánica. Creo que el manual ha funcionado bien, pero parte de la razón por la que los manuales funcionaron bien es porque tuvimos disciplina en cuanto a lo que decidimos hacer. Y luego nos comprometimos a terminarlo por completo. Antes de que nos distrajéramos con lo siguiente. Y, ya sabe, esa ética es simplemente una ética aquí. Ya sea inversión orgánica o inversión inorgánica.

Bueno, todavía quiero ver una corona antes de emocionarme demasiado por cualquier cosa.

Sí. Gracias.

Su siguiente pregunta proviene de la línea de Gerard Cassidy con RBC Capital Markets. Su línea está abierta ahora. Por favor, adelante.

Soy Brad.

Hola, Gerard,

Sí. Hola, Gerard, gracias. Pregunta para Greg. No hay duda de que, a medida que se finalicen las normas de capital, utilizaremos más HTM como parte de nuestra cartera de inversiones. Lo que nos ha hecho ser cautelosos es que, honestamente, hemos estado esperando las normas finales de liquidez. Porque queríamos asegurarnos de no tomar esta decisión sin entender si habría límites en la cantidad de valores HTM que calificarían como liquidez.

Pero creo que es justo decir que, mientras no haya nada significativamente inesperado en esas normas, probablemente operaremos con una división más cercana al 50% entre AFS y HCM en el futuro. Por lo tanto, creemos que a medida que sigamos invirtiendo los flujos de caja durante los próximos dos años, veréis que esa mezcla seguirá orientándose hacia la dirección de HCM.

Y lo que ocurrirá desde una perspectiva más amplia del balance es que la cartera AFS se gestionará con una duración ligeramente inferior a la cartera HCM. Y dado que, en general, nuestro balance ha necesitado una cartera de valores con una duración de 4 a 5 años, intentaremos combinar eso con activos de duración un poco más larga en HTM ahora y gestionar ese riesgo de volatilidad del capital.

Creo que es la primera vez que recibo una pregunta en la que la aplicación expresa arrepentimiento dos veces. Llegamos al final de ella. Escuchen. Creo que hay algunas cosas que están ocurriendo aquí. No hay duda de que tras la crisis financiera, se realizó una gran inversión dentro del sector bancario para ser más inteligentes en cuanto a crédito. Y en particular, creo que para ser más inteligentes en las señales de alerta temprana.

Ciertamente, ese es el caso aquí en Fifth Third. Existe un aparato en torno a la alerta temprana que apoya el monitoreo continuo que realizamos en el sector comercial; se utilizan muchos más datos conductuales en el proceso de suscripción en el sector de consumo y luego en pequeñas empresas y otros, lo cual ha demostrado ser, ya saben, muy útil. Como complemento a, ya saben, la suscripción basada en puntuaciones convencionales. Así que creo que hemos mejorado.

Claramente, parte del riesgo ha migrado fuera del sistema bancario dado el crecimiento en el mundo de las NDFI. Ahora eso obviamente ha vuelto a entrar a través del apalancamiento y otros medios, pero con mejoras que no existían anteriormente. Por lo tanto, creo que cuanto mayor es el apalancamiento, los prestatarios más sensibles a las tasas y otros son, ya saben, más prominentemente respaldados por entidades no bancarias hoy que ciertamente lo fueron en el pasado. Así que esas cosas son buenas.

Dicho esto, como bien sabes, tú conoces esto mejor que yo. La historia es que los grandes ciclos de crédito no son impulsados por el tipo de ciclo económico normal en las industrias maduras. Son impulsados por clases de activos de alto crecimiento relativamente poco comprendidas. O por nuevos canales que resultan impulsar una selección negativa, ya sabes, o de otra manera. Así que, aunque creo que somos mejores en las cosas que siempre hemos conocido, como sabes, tendemos a ser un poco más reticentes a asomarnos en áreas de los mercados de crédito que, ya sabes, no están probadas o donde nos resulta difícil ver que se estén valorando correctamente.

Mike, esa es la razón por la que esencialmente nos hemos mantenido al margen de, ya sabes, los préstamos para la construcción de centros de datos a los patrocinadores de centros de datos. Es la razón por la que, ya sabes, creo que tenemos la menor exposición combinada con nuestra balancesheet combinada a crédito privado y BDCs, ya sabes, en relación con los demás. Es muy posible que nos hayamos equivocado al preocuparnos por el crédito y tenido razón al preocuparnos por si se están valorando adecuadamente. Pero en mi opinión, esas son dos caras de la misma moneda. Así que, sí, creo que somos mejores. Y los nuevos riesgos seguirán materializándose mientras los seres humanos sigan encontrando, ya sabes, nuevas formas de asumir riesgos.

Gracias.

Su próxima pregunta proviene de la línea de Chris McGratty con KBW. Su línea está abierta ahora. Adelante, por favor.

Sí. Sí.

Hola, Chris. Soy Bryan. Mire, lo que le diría al respecto es que tiene que tener cuidado cuando mire esos números porque la antigüedad de la cartera también importa. Y por eso lo que va a ver es que el mercado del Medio Oeste es nuestro mercado con mayor margen porque tiene la cartera más antigua. Y parte de eso son las cuentas corrientes heredadas en particular o simplemente un saldo medio más alto.

El sureste tiene un porcentaje más alto de ofertas promocionales como porcentaje de la cartera de depósitos. E incluso con eso, todavía tiene 200 puntos básicos de diferencial con respecto a la tasa de fondos federales.

Y luego el libro del Sure, tendrá la tasa más alta de ofertas promocionales como porcentaje de su libro, por lo que tendrá los márgenes más bajos ahora mismo, en relación con eso. En general, no tengo los números exactos delante para el Midwest y el Sure, pero esperaría que el Midwest en este momento sea probablemente unos 50 puntos básicos mejor que el Sure. Y el Sure va a ser, probablemente, de 50 a 100 puntos básicos peor. Pero es simplemente una función del porcentaje de ofertas promocionales como porcentaje del libro de depósitos agregado.

Es así. Y luego la medida de la competencia en mi mente no es, sino más bien, como, ¿cuál es el precio de la cartera de la temporada? es cuánto cuesta hacer crecer el depósito marginal en cada uno de esos mercados. Así que cuando hablamos de que el Midwest es más competitivo, es en el margen si quisieras hacer crecer otro dólar de depósitos. Es más difícil hacerlo.

Simplemente cuando miras las ofertas promocionales que hay en el mercado, en el Midwest que en el Sure hoy. Creo que la otra dinámica que vale la pena mencionar es que las estructuras de mercado más consolidadas tienden a ser menos competitivas en términos de la oferta de vanguardia, las estructuras de mercado menos consolidadas. Y el Sure y el So han sido históricamente estructuras de mercado más consolidadas.

Que ves en el Midwest, lo cual es otra razón por la que, ya sabes, pienso bastante optimista sobre nuestra capacidad para seguir ganando cuota. En ambos lugares. Y que, ya sabes, francamente que las tácticas que han funcionado tan bien durante los últimos años en el So son transportables al So. Solo una estadística sencilla, 4 de los 5 bancos más grandes por cuota de mercado en Dallas, como ejemplo, no ofrecen un producto de cuenta corriente totalmente gratuito.

¿Verdad? Y eso es, creo, 4 de los 5 bancos más grandes por cuota de mercado en literalmente cada mercado del Midwest. Tendrían un producto de cuenta corriente totalmente gratuito.

Sí. Yo. Gracias. Buen progreso. Allí. Como recordarán, lanzamos nuestra nueva plataforma en el. Al comienzo del segundo trimestre. Cada una de las agencias participantes dentro del gobierno federal está emitiendo tarjetas. En esa plataforma. Y hemos superado el periodo de hipercuidado que siempre realizamos cuando lanzamos un nuevo producto. Y estamos muy satisfechos con los resultados.

pueden verlo justo en el. Ya sea el uso del canal digital o los clientes de Direct Express aprovechando parte de la funcionalidad integrada en la aplicación móvil. Para soportar cosas como el pago del alquiler, y otras cosas. También realizamos algunos cambios en las políticas, ya fuera en los cajeros automáticos o en las sucursales, para permitir que los clientes de Direct Express hagan cosas más fácilmente de lo que podían hacer. En Comerica, y ese es un gran beneficio asociado a tener, ya saben, una red de sucursales más amplia en cuanto a la forma en que atendemos a esas personas.

Prevemos iniciar la conversión completa del programa heredado este invierno hacia la próxima primavera. Por lo tanto, hay mucho trabajo en curso para asegurar que sea una transición fluida. Esta es, por definición, una población que tiende a necesitar un poco más de asistencia y, por lo tanto, nos hemos preocupado mucho por ejecutar la conversión de una manera que produzca la menor interrupción posible para nuestros clientes.

Pero el Tesoro de los EE. UU. ha sido un socio maravilloso aquí. Estamos muy entusiasmados con la plataforma que ofrecen Fifth Third y Fiserv. Para poder, ya saben, convertir realmente este programa de un modelo de desembolso de fondos para el gobierno federal en una herramienta para la salud financiera. Para la población a la que sirve. Así que. De acuerdo. Ese negocio sigue avanzando. Seguimos viéndolo como un buen motor de crecimiento para la empresa.

Gracias.

Su siguiente pregunta proviene de la línea de Mike Mayo con Wells Fargo Securities. Su línea está abierta ahora. Adelante, por favor.

Sí. Claro. Permítame empezar con eso, Mike, e intentaré responder a ambas sus preguntas. Y luego haremos la transición. Por lo tanto, los ROA en el negocio son mejores en los mercados donde tenemos una franquicia de banca comercial de mercado medio realmente sólida. Esa es esencialmente autofinanciada o incluso una proveedora neta de liquidez para el banco. Con depósitos de consumo de tipo cuenta corriente de bajo coste.

Así que tenemos un negocio de mercado medio muy bueno en Texas a través de la combinación de la antigua Comerica, que tenía una posición de mercado muy sólida, digamos, en el top 5 en el mercado medio principal en sus mercados de Texas. Y luego el mercado de expansión que Fifth Third había construido allí. Lo que aún no tenemos es la base de financiación de depósitos minoristas que tendremos a medida que desarrollemos la red de sucursales.

Así que yo... ya sabe, las sucursales en Texas, como los depósitos de consumidores y pequeñas empresas por sucursal promedio son, creo, un poco menos de la mitad de lo que tendríamos en nuestros mercados del Medio Oeste, solo como punto de comparación. Y aproximadamente en línea con lo que tenemos en el Suroeste. A pesar de que todas las sucursales en Texas ya están maduras. Y muy pocas de las sucursales en el Suroeste, como porcentaje del total, están maduras y todavía están madurando por su cuenta.

Por lo tanto, esperamos que los ROA en Texas suban desde aquí, no que bajen, mientras realizamos la construcción y seguimos incorporando talento en el mercado. En lo que respecta a las estadísticas que proporcioné sobre el sector minorista de pequeñas empresas, es pro forma año tras año. Es decir, sumamos Fifth Third y Comerica, que en el sector minorista en Texas fue algo como un quinto o nada hace un año, y luego la empresa combinada hoy.

Y luego limitamos las sucursales individuales a $250 million para excluir los depósitos de la sede central y mayoristas. Y las tasas de crecimiento superiores al 20% en los 4 MSAs que mencionó son año tras año. También serían superiores al 20% si limitaran las sucursales a $500 million. Por lo tanto, no hay trucos ahí, simplemente hay que trazar la línea en algún lugar. Así que lo hicimos.

El crecimiento del 8% de los hogares es interanual. Por lo tanto, es Comerica, los hogares de hace un año. Es Comerica más los nuevos hogares que hemos sido capaces de generar en todo el Suroeste este año. Y anticipo que la tasa de crecimiento allí debería ser de dos dígitos. Porque eso es lo que hemos demostrado repetidamente. Somos capaces de hacerlo en mercados donde estamos ampliando la presencia de sucursales, donde estamos añadiendo apoyo de marketing directo.

Mike, obtuvimos un 8% sin marketing de cuentas corrientes, ya sabes, en todo el Suroeste. En cuanto a hacia dónde nos dirigimos. No. Creo que la otra cosa, como, personal que no mencionaste pero que te daré es que hemos añadido, creo, algo en el orden de 80 o 85 relaciones de mercado medio en Texas este año desde el 1 de febrero en adelante. Ese es un ritmo bastante bueno, ya sabes, para nosotros allí abajo, y es un ritmo más rápido. Es aproximadamente al doble de la velocidad, por banquero de mercado medio, que Comerica estaba añadiendo en los últimos años. Así que puedes ver la aceleración allí tanto por el impacto de los equipos combinados como por la capacidad adicional del balance y las nuevas soluciones que estamos llevando al mercado.

Es un crecimiento significativo. No tengo el número total de memoria en este momento, pero estaremos encantados de compartirlo.

Sí. Es decir, lo que escuchas cuando hablas con los banqueros es que tienen más puntos de anclaje. Así que cuando estás en los mercados y hablas con Comerica, como con banqueros experimentados de Comerica, ya que estuvimos en todo el suroeste durante los últimos meses. Los productos ancla con los que Comerica tenía que empezar eran los préstamos C&I o quizás un préstamo personal a través del banco privado para el propietario del negocio históricamente. La duración media de un préstamo C&I en la mayoría de los bancos es de unos 18 o 19 años, solo cuando miras la duración media de las relaciones. Tienes que esperar mucho tiempo si ese es el único punto de anclaje que tienes.

Mientras que en Fifth Third, como hemos hablado en el pasado, el C&I sigue siendo el principal punto de anclaje en el mercado medio. Pero nuestra gente empieza con líneas de crédito a través de la plataforma de arrendamiento de equipos. Empiezan con coberturas como coberturas de materias primas, ya sabes, o divisas, a través de nuestra plataforma de mercados de capitales. Y luego tienen el negocio de pagos comerciales que, creo que lo hemos compartido repetidamente, añade casi una relación nueva impulsada por pagos por cada relación que añade que está vinculada a una nueva facilidad C&I anualmente. Lo que escuchas de los banqueros es que simplemente tienen más flechas en el carcaj. Y si no pueden mover, ya sabes, la línea de capital de trabajo, hay muchas otras cosas que pueden hacer para iniciar nuevas relaciones con clientes. Así que eso es parte de ello.

Creo que la otra gran parte, como hemos hablado en el pasado, es que Comerica se estaba esforzando para asegurar que la liquidez y el capital disponibles para respaldar los préstamos apoyaran principalmente el crecimiento de las relaciones existentes, lo cual es absolutamente lo correcto. Si eso es una limitación. En nuestro caso, tenemos un balance más grande. Como lo demuestra el crecimiento secuencial durante el trimestre, incluso cuando se eliminan los depósitos incrementales que provinieron del movimiento de la suite de productos de Comerica en el balance. Tenemos liquidez suficiente para respaldar más actividad de préstamos. Y, por lo tanto, les permite ser más proactivos en cuanto a lo que pueden añadir para crecer.

Gracias.

Su próxima pregunta proviene de la línea de Erika Najarian con UBS. Su línea está abierta ahora. Adelante, por favor.

Sí. Sí. Es que... te da una mejor oportunidad de superar la meta porque la idea es que, con los activos, dado que generan rentabilidad a un ritmo constante cuando ocurren cambios en los tipos y se pagan más rápido de lo que normalmente planeamos y desplegamos las inversiones.

pienses en la contratación de ventas y en la construcción de sucursales, esas son estrategias plurianuales que estamos ejecutando. Así que, desde una perspectiva a corto plazo, nos dará la oportunidad de superar los objetivos de la operación.

Sí. Quiero decir, es un, ya saben, obviamente, estamos posicionados para beneficiarnos de las continuas subidas de tipos, pero hay muchas preguntas importantes.

A más largo plazo, solo en cuanto a cómo será el entorno de préstamos y el entorno de depósitos en 2027, y les daremos un... Les daremos más claridad sobre eso a principios del próximo año cuando tengamos la previsión completa.

Quiero decir, si todo lo demás permanece igual, el entorno de tipos es beneficioso. Y obviamente hemos seguido generando el repricing de activos a tipo fijo. La oportunidad en esos 4 o 5 billion a quarter de repricing que ocurre es de hecho mejor de nuevo, acercándose a los 100 basis points.

Somos sensibles al tramo corto, por lo que la perspectiva de tipos más altos nos beneficia. El factor variable en todas estas cosas es simplemente dónde estará la competencia por los depósitos con el tiempo, pero ciertamente es un entorno muy productivo con lo que estamos viendo ahora mismo.

Gracias.

Nuestra siguiente pregunta es de la línea de Ben Gerlinger, quien se ha desconectado. Por favor, aguarden. Tomaremos la pregunta ahora. Nuestra siguiente pregunta es de John Pancari con Evercore. John, su línea debería estar abierta ahora. Sí. Su línea está abierta ahora. Adelante, por favor.

Hola, John.

Sí. Ya sabe, el beta en este momento desde una perspectiva a corto plazo es un beta de mediados de los cincuenta. Para solo una o dos subidas. Ciertamente, si vieran subidas más persistentes, eso podría empezar a subir un poco.

Y esto se ve en, como mencionó Timothy antes, el coste de depósito general, el coste del dinero nuevo en el negocio de consumo. Eso solía ser unos Fed funds más 15, desde una perspectiva promocional. Eso ha subido en un par de trimestres a algo más cercano a Fed funds más 50.

Ahora, parte de eso es simplemente la perspectiva de los tipos de interés. Y cuando hablamos de la competitividad relativa de los mercados, es ese número de Fed funds más 50 en el que nos centramos cuando decimos que el Midwest es más competitivo. Normalmente, en ese nuevo mercado, se suele estar en un rango de más o menos 10 o 15 puntos básicos a través de los mercados en cuanto a la fijación de precios de capital nuevo.

Si viéramos una expectativa más baja de subidas, si solo tuviéramos 1 o 2 más, creo que verías que eso empezaría a ocurrir porque, ciertamente, la gente está actuando a tipos muy altos. Con eso, el nuevo dinero sigue entrando a ese tipo, creo que verías una migración continua en el coste de los depósitos.

Eso se parece a nuestra migración que vio de Q2 a Q3, excluyendo el impacto de lo que está fuera de balance. Los traspasos fuera de balance que incorporamos al balance, porque sí tenemos la intención de seguir aumentando los depósitos, pero también podremos hacer algunas cosas para reajustar el precio de algunas de las promociones de añadas anteriores para compensar parte de ese coste.

Es esa misma estrategia la que hemos utilizado. Reinvertir continuamente los gastos por intereses, reciclándolos en diferentes áreas para permitirnos seguir creciendo. E incluso con eso, donde bajamos los precios, seguimos manteniéndonos en el rango del 80% de los saldos, de alguna manera dentro de la estructura de nuestra empresa, ya sea en la cartera de depósitos o en algunos de nuestros productos de inversión fuera de balance. Por lo tanto, conservamos una cantidad justa de dólares incluso después de reajustar esos saldos a la baja.

Sí. No realmente en términos de áreas específicas. Como mencionaste, las áreas de la economía donde ha habido una transición, el gasto discrecional es una, y simplemente ves que las marcas de valor y las marcas de lujo están funcionando mejor que las marcas de gama media en el sector discrecional en este momento.

En cuanto a lo que está ocurriendo. Estuvimos vigilando muy de cerca las categorías expuestas a los precios de las materias primas. Pero la compresión de márgenes este último trimestre fue de aproximadamente 1.4% en términos de sus márgenes operativos en nuestras carteras a medida que recibimos nuevos estados financieros. Así que han hecho un trabajo muy bueno posicionándose para ser menos sensibles a los movimientos en los precios de las materias primas o para poder trasladar el precio a sus propios clientes.

Los prestatarios sensibles a las tasas, en particular aquellos que están, ya sabes, llegando a un muro de refinanciación, son siempre lugares que observamos. Suelen ser el sector inmobiliario y los préstamos apalancados. Simplemente no hay mucho en nuestro libro de préstamos apalancados, por lo que no hay mucho que vigilar en ese caso particular, aunque siempre lo vigilamos de cerca.

Y luego, en el frente inmobiliario, quiero decir, pueden verlo en nuestro rendimiento de este trimestre y ven las estratificaciones allí. Piensen que nos sentimos bastante bien con lo que está ocurriendo en ese frente. Pero esas seguirán siendo las áreas que vigilaremos.

¿Existe algún factor que pueda impulsar un cambio en la demanda? ¿Hay volatilidad en los costes de los insumos? ¿O tienen algún escenario en el que los costes de ese servicio se vuelvan difíciles para los clientes? Esas son las cosas que anticiparían un estrés crediticio en la cartera. Realmente no hay mucho de eso ocurriendo en ninguna parte de la industria, como usted mencionó.

Sí.

No hay más preguntas en este momento. Ahora devolveré la llamada a Matt Curoe para las palabras de clausura.

Gracias, Alexandra, y gracias a todos por su interés en Fifth Third. Por favor, pónganse en contacto con el departamento de Relaciones con Inversores si tienen alguna pregunta de seguimiento.

Alexandra, ya puedes desconectar la llamada. Con esto concluye la llamada de hoy. Gracias por asistir. Ya puedes desconectar.