Vale. Bueno, gracias, Rob. Al menos sabemos que no ha habido nada desde Rusia o algo por allí en Croacia causándonos daños porque todavía os oímos. Así que eso es bueno. Como se señaló en nuestra última conferencia telefónica, los mercados en los que operamos siguen siendo difíciles.

Con respecto a la IA, que mencionó Rob, aunque existe mucho interés y promoción por parte de los principales actores de la IA, sigue siendo difícil monetizar la inversión en IA en nuestros mercados. Seguimos explorando y utilizando los modelos líderes de IA para la productividad interna y la creación de soluciones prácticas que proporcionen un retorno sobre nuestras inversiones. La monetización de la IA con los clientes, como las muchas soluciones mencionadas en nuestra última llamada trimestral, continúa mejorando para beneficiar tanto a nosotros como a nuestros clientes.

Con respecto al despliegue de capital, no ha habido muchos cambios desde el último trimestre. Seguimos investigando muchas oportunidades en los mercados privados y públicos en nuestros sectores de negocio y seguimos comprobando que las valoraciones del mercado privado son menores, pero también están a una prima respecto a las valoraciones del mercado público. Aunque investigamos varias oportunidades, no se completaron nuevas adquisiciones en el trimestre.

Hemos continuado adquiriendo nuestras propias acciones de Enghouse utilizando nuestros fondos generados internamente bajo la oferta de compra normal del emisor definida en la TSX. Creemos que la compra de nuestras propias acciones es un buen uso de nuestros fondos y ofrece un mejor valor en muchos casos que las oportunidades de adquisición que estamos viendo, especialmente en los mercados privados. Ahora me gustaría abrir la llamada para preguntas.

Damas y caballeros, vamos a comenzar ahora la sesión de preguntas y respuestas. Si desean hacer preguntas por teléfono, deberán pulsar la tecla asterisco uno en su teclado telefónico. Repito, será el asterisco y luego el número uno en su teclado telefónico. Si desean retirar su pregunta, simplemente pulsen el asterisco y luego el número dos. Tenemos su primera pregunta, de Erin Kyle de CIBC. Adelante, por favor.

Hola. Buenos días. Gracias por responder a las preguntas. Quizás para empezar con el entorno de la demanda. Los ingresos por SaaS y mantenimiento aumentaron secuencialmente este trimestre, lo cual fue bueno de ver.

Hemos hablado sobre el gasto cauteloso de los clientes durante varios ciclos ahora. Me pregunto si están empezando a ver alguna señal de normalización o estabilización al respecto. Creo que Rob mencionó que la tasa de cancelación se moderó en el trimestre y que algunas renovaciones mejoraron. Quizás podrían ampliar un poco sobre lo que han estado observando en ese aspecto.

Sí, yo diría, Erin, que es más o menos lo mismo que ha sido en el pasado. Nuestros trimestres pueden variar un poco hacia arriba o hacia abajo. Realmente no veo ninguna mejora importante en el mercado en esta etapa. Es como ha sido durante los últimos trimestres.

De acuerdo. Gracias, Steve. Entonces, quizás solo en cuanto a la rentabilidad. Es bueno ver también el margen EBITDA del trimestre. Llevan varios trimestres tomando medidas de reducción de costes.

Justo sobre eso, ¿cree que todavía quedan oportunidades significativas de eficiencia, o estamos empezando a acercarnos a un punto en el que las futuras ganancias en el margen requerirán crecimiento de ingresos para lograrlas?

Sí, no estoy seguro de que el crecimiento de los ingresos sea la respuesta para las ganancias en el margen porque es un mercado difícil. Como probablemente sepa, algunos de nuestros principales competidores están en una situación financiera complicada. Por lo tanto, están manteniendo los márgenes bajos, intentando obtener algo de ingresos, básicamente para sobrevivir. Estos son competidores bastante grandes, con más de CAD 1 billion en ingresos. Así que no veo que las reducciones de costes mejoren los márgenes de esa manera.

Internamente, como mencionó Rob, realizamos parte de la reestructuración que ven en el trimestre justo al final del mismo. Por lo tanto, eso beneficiará a los trimestres futuros. No benefició realmente a este trimestre. Lleva tiempo porque hay que dar los periodos de preaviso y luego hablar con la gente. Es lamentable que tengamos que hacerlo, pero así es el mercado hoy en día, y nosotros ajustamos los costes a los ingresos, así que seguiremos haciéndolo.

Gracias. Eso es de gran ayuda. Quizás solo una última sobre los cambios en el liderazgo. Felicidades a Rob y Vinh por el ascenso aquí.

Solo en cuanto a la autoridad y cualquier cambio respecto a la evaluación de adquisiciones y la supervisión financiera, ¿cómo están pensando el ascenso de Vinh aquí a Vicepresidente de Finanzas y del equipo de evaluación de M&A?

Sí. Los equipos de adquisición son los mismos. Están trabajando duro en muchas oportunidades, pero el entorno es bastante difícil. Por un lado, porque hay mucho riesgo, así que hay que tener cuidado con lo que se compra, para no comprar algo que no vaya a producir el rendimiento que hemos comprometido a los accionistas en nuestro sitio web y en otros lugares.

Tenemos un alto retorno de inversión, generalmente del 20% o más. Seguiremos así. No estamos intentando apresurarnos para que los ingresos parezcan mejores comprando cosas que no nos darán el retorno que necesitamos.

Pero hay muchas oportunidades ahí fuera. Probablemente sea un entorno más difícil de lo que la gente entiende, especialmente para las empresas medianas y pequeñas. Y las empresas más grandes también están teniendo dificultades, y eso se refleja en cierta medida en su mercado, pero son muy grandes, lo que aumenta el riesgo. No quieres cometer un error grande. Preferirías cometer, al menos, un error mediano o pequeño. Así que somos muy conscientes de eso. Intentamos evitar errores, por así decirlo.

Gracias, Steve. Le cedo la palabra.

Su próxima pregunta es de Kevin McVeigh de UBS. Adelante, por favor.

Buenos días

Siempre hemos adoptado el enfoque de ajustar los costes a los ingresos. Lamentablemente, como usted ha señalado, nuestros ingresos durante varios trimestres, y resulta que este trimestre están por encima del anterior. Habíamos proyectado anteriormente que nuestro margen bajó el trimestre pasado y tuvimos que volver a lo que consideramos más normal, que es el nivel del 25% de EBITDA.

Para responder a su pregunta, depende de lo que ocurra en el mercado. Nosotros ajustamos los costes a los ingresos y, con suerte, los ingresos se hayan estabilizado y puedan crecer, pero es posible que no sea así. Es un mercado difícil para nosotros ahora mismo en todos los mercados. El mercado de los centros de contacto es generalmente difícil. De nuevo, algunos piensan que es la IA. En realidad, no es la IA lo que está causando gran parte de ello. Lo que lo está causando es que los principales proveedores de soluciones de centros de contacto, es decir, proveedores de miles de millones de dólares, entran en concurso de acreedores o son absorbidos por sus acreedores. Están bastante desesperados, y eso dificulta la competencia en el mercado, porque tienen que generar ingresos para seguir adelante. Probablemente lo sigan haciendo con pérdidas.

Somos rentables. No solemos entrar en ese juego solo para aumentar los ingresos y perder o tener menos rentabilidad. Nos gestionamos para la rentabilidad, no para los ingresos.

Creo que hay muchas opiniones diferentes sobre eso. Es posible que yo tenga una visión contraria a la de algunos porque hay mucha promoción de la IA, pero no muchos resultados, excepto en las plataformas donde todo el mundo está experimentando y realizando pruebas de concepto. Los estudios que he visto muestran que estas pruebas de concepto rara vez proporcionan un retorno de inversión. La cifra que vi en un estudio del MIT fue que el 95% no aporta ningún valor en este momento.

Pero somos nuevos en esto, así que tienes que estar en el juego. Tienes que jugar. Tienes que seguir probando cosas porque nunca sabes cuándo habrás dado con una muy buena. Pero ahora mismo, la IA es como toda la tecnología del pasado. Antes, estar en la nube era una tecnología. La tecnología es una historia de lanzar cosas nuevas, y toma algo de tiempo que produzcan resultados, y tienes que seguir experimentando un poco hasta que encuentres el camino correcto a seguir.

Así que ahora mismo, internamente, lo estamos usando. Sin duda, nos está ayudando a reducir nuestros costes. Estoy seguro de que es lo mismo con los clientes. Pero integrarlo en un producto que un cliente compra, no tanto. Aún no lo vemos así. Seguimos experimentando con ello, pero los clientes, por lo general, harán el suyo propio o intentarán el suyo, y de nuevo, la mayoría no están produciendo resultados en las empresas.

Es bastante diferente en distintos mercados. Si estás en la industria del cine y puedes usar la IA para automatizar imágenes, etcétera, eso es probablemente bastante bueno. Si estás en el sector minorista, es probablemente bastante bueno, pero en las áreas en las que estamos nosotros, sigue siendo un reto, aunque hay potencial ahí y, por lo tanto, tenemos que mantenernos al día.

Es interesante. Los servicios profesionales pueden ser estacionales. Tenemos una parte considerable de nuestro negocio en Europa. Ellos se toman muchas vacaciones en verano, mucho más que los estadounidenses. Por eso, los servicios profesionales a veces bajan un poco en esa época.

Pero por otro lado, a medida que te mueves hacia SaaS y hacia la nube, es más un sistema estándar. No se personaliza tanto como cuando era on-prem para un cliente en particular. Por lo tanto, los servicios profesionales, generalmente en un entorno en la nube, disminuirán. Así que ya hemos pasado por mucho de eso porque tenemos justo por debajo del 70% de nuestros re-

Hola, presentadores, ya se han conectado.

Hola. ¿Estamos de vuelta?

Sí.

Vale. Bueno, la tecnología es interesante. Volvamos a las preguntas. Supongo que por eso hay que tener cuidado con que la tecnología automatizada lo controle todo, porque a veces no funciona muy bien. ¿Alguna pregunta?

Su próxima pregunta es de Steven Lin. Adelante, por favor.

Hola. Buenos días. ¿Me oye bien?

Sí, vas bien. Espero que sigamos así de bien.

Vale, perfecto. Muchas gracias. Gracias por responder a las preguntas. Quizás podríamos empezar por esto: ¿podría ayudarnos a desglosar un poco el panorama del churn? ¿Qué parte del churn proviene todavía de los negocios adquiridos, como Lifesize, frente a su base de clientes actual? ¿Están viendo alguna señal de estabilización en alguna de las dos categorías?

Una consulta rápida sobre el frente de la IA. Acaban de crear grupos dedicados a la IA tanto en IMG como en Asset Management Group a principios de este año. Me pregunto cómo van las conversaciones, cómo evoluciona el compromiso de los clientes y si hay alguna oferta de IA en camino.

Creo que me has hecho demasiadas preguntas como para que pueda recordarlas todas.

Lo siento.

La rotación en general sigue siendo un problema. Una vez más, parte de ella proviene de las adquisiciones y otra parte es simplemente algo general en el mercado. Recuerden lo que dije sobre los principales competidores, como aquellos con ingresos de miles de millones de dólares, especialmente en el mercado de IMG, que es nuestro mercado de centros de contacto, que están en dificultades. Piensen en una tienda minorista que entra en dificultades. Empiezan a bajar todos los precios y eso atrae a algunos clientes, pero hay un riesgo implicado al ir con una empresa así. Eso les hace reflexionar sobre lo que están haciendo. Por lo tanto, la rotación continúa. Sigue ahí. Es un poco más baja.

Cuando dice que de las adquisiciones, estamos construidos principalmente por adquisiciones, por lo que prácticamente todo fue una adquisición en algún momento durante los últimos 10 años. De nuevo, parte de ello, especialmente el vídeo, sigue formando parte de nuestro grupo IMG, y es un mercado difícil en este momento. Continúa como estaba. Es un poco mejor, pero no diría que ha mejorado drásticamente.

Muy bien. Agradezco esa información. Entonces, la segunda parte de la pregunta será sobre el frente de la IA, específicamente sobre cómo se están produciendo las conversaciones con los clientes y cómo se está realizando el seguimiento del compromiso del cliente.

Tenemos dos grupos, uno en AMG y otro en IMG, que trabajan con IA. Tenemos algunos proyectos. Tuvimos uno interesante que hemos conseguido en el trimestre, pero es todo pequeño. No se acerca en nada a la promoción que se ve en el mercado. No todos están corriendo hacia ello. Es difícil obtener un retorno, y los costes de los tokens han subido, o su uso ha aumentado, y se están agotando sus presupuestos bastante rápido realizando algunas de estas pruebas de concepto. Nos parece interesante. Nos resulta útil internamente, porque intentamos desarrollar soluciones prácticas, pero no vemos una gran adopción en nuestra base de clientes. Esas podrían ser las áreas en las que nos encontramos. No significa que no esté ocurriendo en el cine u otros lugares, pero en nuestros productos no vemos una gran adopción.

Eso podría cambiar en el futuro, así que tienes que estar en el juego y tienes que entender cómo hacerlo para poder reaccionar a las cosas a medida que cambien. Cada día, escuché en algún lugar hoy que todo el mundo va a ser eliminado totalmente en dos años. Simplemente no lo veo. Quizás se me está escapando algo. Pero escuché eso sobre los coches sin conductor hace 10 años, y todavía estoy mirando por la ventana ahora mismo. No veo ninguno en la carretera. Hay algunos en algún lugar, pero no están en la carretera aquí en Toronto donde estoy yo. Quizás estén en la carretera en Croacia donde está Rob Medved. No tengo ni idea.

Pero es algo en lo que vas a estar involucrado. Todo el mundo habla de ello. Pero monetizarlo, a menos que seas una plataforma o un fabricante de chips, sigue siendo difícil, por lo que podemos decir, en las áreas en las que estamos.

Agradezco el matiz. Supongo que cambiando un poco de tema, además de las valoraciones del mercado privado con una prima sobre el factor público que mencionaste antes, me pregunto si existe alguna otra limitación en el ritmo de las operaciones y, además, ¿cómo caracterizarías el actual pipeline de M&A?

La cartera de fusiones y adquisiciones es bastante amplia. Tenemos mucha actividad en marcha. Tenemos en cuenta el riesgo y, simplemente pensando en todo lo que has dicho sobre la IA, ¿van a ser disruptivas en algunas de las áreas que estamos analizando? Por lo tanto, requiere un poco más de reflexión y un poco más de diligencia debida para asegurarnos de no hacer un mal acuerdo. Siempre nos hemos enorgullecido del hecho de que, por lo general, hemos hecho buenos acuerdos y, por lo tanto, hemos obtenido un rendimiento para nuestros inversores. Así que, en realidad, hay más oportunidades que de costumbre, pero también hay más riesgo, por todas las razones de las que hemos hablado en la llamada de hoy, que de lo habitual. Por lo tanto, estamos intentando evitar un error, pero hay muchísimas oportunidades. Deberíamos estar haciendo más.

Las empresas privadas son más pequeñas, lo que implica menos riesgo cuando eres pequeño; puedes cometer un error, pero no es uno enorme. Las empresas públicas son enormes y más grandes, pero están teniendo problemas, principalmente debido a los mercados públicos, y nadie está dispuesto a invertir dinero nuevo. Si no estás generando beneficios y tienes deuda, conseguir dinero nuevo en los mercados en los que estamos es muy difícil.

Así que estamos en una posición bastante buena debido a nuestros recursos financieros. Sin embargo, esto hace que el mercado sea difícil para conseguir nuevos negocios porque otros que están más desesperados bajarán los precios porque necesitan generar ingresos para cubrir los costes que tienen. Nosotros tendemos a adoptar el otro enfoque de que, en lugar de apresurarnos a obtener ingresos que quizás nos perjudiquen a largo plazo, hemos reducido nuestros costes para ajustarlos a los ingresos que tenemos y vamos a tener.

Mm-hmm. Gracias. Solo una última por mi parte sobre los gastos de reestructuración. Esto supuso unos considerables CAD 4.6 million este trimestre. Parece que fue hacia el final del trimestre. Quizás podría darnos algo de contexto, como más detalles sobre dónde se están realizando los recortes de costes, y luego si, desde una perspectiva de margen, hay margen para mejorar y ajustar más, y así elevar los márgenes aún más.

De acuerdo. Se fabrican en varias áreas. Por supuesto, a medida que nuestro soporte al cliente y nuestros ingresos disminuyen, nos ajustamos a ello. Por lo general, no hemos reducido mucho los costes en ventas, porque estamos intentando mejorar esa área. Donde hemos reducido más costes en esa cifra es en I+D. Tenemos algunos productos más antiguos en los que estamos intentando concentrarnos más en nuestros productos futuros frente a nuestros productos regionales que hemos tenido durante bastante tiempo. Son buenos productos. Siguen funcionando, pero no tenemos que desarrollar muchas cosas nuevas allí porque los clientes están contentos con lo que tienen.

En la última reducción, que se llevó a cabo hacia finales de julio, encontrarán nuestro departamento de I+D, que representa casi el 20% de nuestros ingresos, lo cual es bastante alto para el sector. Realizamos algunas reducciones en esa área. Esa fue la mayor parte de donde provino la reducción de costes. Podría decir, como muchos otros, "IA, oye, la estamos usando". Sin embargo, eso no es cierto, así que no lo hago. En general, tuvimos que ajustarlo, enfocándonos en poner más énfasis en nuestros productos futuros y en nuestros productos más regionales que hemos tenido durante algún tiempo. Seguimos queriendo asegurarnos de dar un buen servicio a los clientes, pero no estamos haciendo muchas cosas nuevas en ellos, excepto por los nuevos productos que estamos vinculando a las plataformas que tenemos.

Muchas gracias. Pasaré el turno.

Nuevamente, si desea hacer una pregunta, por favor pulse la tecla de estrella y luego el número uno en el teclado de su teléfono. Para su siguiente pregunta de David Kwan de TD Cowen. Adelante, por favor.

Cuando habla de márgenes, yo lo pienso de manera diferente. Existe un coste de ingresos. Estamos trabajando para mejorarlo y que sea más eficiente. Muchas personas que han migrado a la nube utilizan muchos productos de terceros y tienen un coste de ingresos elevado, mucho más alto que cuando estaba en las instalaciones locales. Por eso, hemos trabajado en ese aspecto. Eso es lo que entendemos por margen.

Y luego, debajo, para llegar al EBITDA, tienen todos sus costes de servicios profesionales, tienen sus costes de ventas, tienen los costes financieros, etcétera. Los restamos, de nuevo, para que coincidan con los ingresos que tenemos. Constantemente buscamos hacer esto.

Aunque usted menciona que hay costes al final del trimestre, todavía tenemos personas que, especialmente en Europa, tienen que cumplir su periodo de preaviso. Así que, de nuevo, lleva un poco de tiempo. Verán parte de los ahorros este trimestre y el próximo porque algunos periodos de preaviso son bastante largos. No asumimos todo ese coste y lo aplicamos de inmediato.

Terminamos los proyectos en los que estamos trabajando, especialmente en I+D. Una vez más, esperamos ver algunos ahorros y, con suerte, que nuestros ingresos no disminuyan para no causar más problemas en esa área.

Es un entorno difícil y, de nuevo, si conocieras algunas de las principales empresas —si miramos, por ejemplo, el lado de IMG, el lado de los centros de contacto—, grandes compañías de miles de millones de dólares están en dificultades financieras y, por lo tanto, se están esforzando por hacer algo. De nuevo, es difícil conseguir dinero porque los inversores no están invirtiendo en ello debido a la promoción y la imagen de que la IA puede acapararlo todo. Nosotros no vemos eso, pero uno nunca sabe. Tienes que asegurarte de estar preparado para cualquier cosa que pueda surgir cuando la tecnología está en juego, porque cambia rápidamente y tienes que estar listo para ello.

Yo diría que mediados de los 20 es más realista ahora. De nuevo, por los mismos comentarios que acabo de hacer, la competencia está siendo activa porque tienen problemas. Sus problemas son que no pueden conseguir más recursos financieros fácilmente. El mercado no está recompensando el área, así que si tienes deudas y no estás ganando dinero, tienes un problema.

Afortunadamente, tenemos efectivo y generamos beneficios. Por lo tanto, no tenemos ese problema, pero no quiero tenerlo. En otras palabras, tenemos que seguir vigilando y ajustando nuestros costes a los ingresos. Sigue siendo un mercado difícil. No hay duda alguna.

Esperamos que el de julio nos haya ayudado de cara al futuro y haya hecho lo que necesitábamos. Pero, de nuevo, depende del mercado, de los ingresos y de todas las cosas que están ocurriendo ahí fuera estos días. Ajustamos los costes a los ingresos. Espero que eso esté hecho. Pero si no lo está, es posible que tengamos que considerar algunos más. No intentamos seguir haciéndolo. En otras palabras, intentamos hacerlo una vez y, de nuevo, gran parte fue en el lado de I+D, que no habíamos hecho en bastante tiempo.

Si observa a la competencia, verá que pueden destinar entre un 12% y un 13% de sus ingresos a sus gastos de I+D. Nosotros estamos más cerca del 20%, del 19%, así que estamos un poco altos. Parte de eso debería ser un poco más alto porque tenemos diferentes soluciones en diferentes regiones geográficas, pero estamos un poco demasiado altos. Así que hemos empezado a decir: "Vale, es hora de corregir parte de eso". Una vez más, obviamente, gastar ese dinero extra no nos estaba generando ingresos adicionales. Por lo tanto, es una cuestión de ajustar costes e ingresos, y a nadie le gusta hacerlo, pero es lo que tenemos que hacer, y no queremos estar en la posición de algunos de nuestros principales proveedores.

Puedes hablar de Avaya, puedes hablar de Mitel. Todos tienen algunas dificultades. Hemos visto bastantes más, incluso empresas de CAD 200 million-CAD 300 million, especialmente en el mercado de contact centers, por alguna razón. Es un mercado más maduro.

Pero también, si miráis las telcos, esa es nuestra área de Interactive Management Group o redes. Pensad en Bell. Pensad en Telus Corporation. Mirad cómo les va. Es bastante estándar lo que estamos viendo en ese mercado también. Así que tenemos una especie de tormenta perfecta en nuestra contra. Tenemos que gestionarlo y esperamos salir por delante, pero llevará un poco de tiempo.

Normalmente no hablo de los acuerdos que se han pospuesto porque luego veo que se posponen para siempre. En otras palabras, se posponen, pero luego se cierran, y se posponen otros nuevos.

Realmente creo que nos ha ido bastante bien con el crecimiento de los ingresos durante el último trimestre. No estoy seguro de hacia dónde vaya eso en el futuro porque, de nuevo, la competencia tiene dificultades, y se están preguntando cuánto margen de disminución están dispuestos a aceptar para obtener ingresos frente a generar beneficios en el resultado neto. Es algo con lo que tenemos que lidiar todos los días.

Nuestro dividendo es en realidad bastante alto en este momento, no por el valor absoluto en dólares CAD del dividendo, sino porque el precio de nuestra acción bajó. Estamos en un 7%. ¿Qué otras empresas tecnológicas están pagando dividendos del 7% o 8%? Espero que podamos mejorar el precio de la acción. No creo que tengamos que mejorar realmente el dividendo. De hecho, este año hemos fijado un aumento de dividendo menor para realizar recompras en su lugar, porque, francamente, el precio de nuestra acción, en nuestra opinión, es una buena inversión ahora mismo. No ha sido así durante más de 10 años. Como estamos en los mercados públicos, pero probablemente sea mejor que algunas de las adquisiciones que estamos considerando actualmente.

Pero estas cosas cambian bastante rápido. Hay muchas críticas que se pueden hacer, pero yo critico que no estamos haciendo suficientes acuerdos. Creo que hay acuerdos ahí fuera que tienen un buen valor, y la cuestión es si son más grandes, ¿quiero aceptar ese riesgo? Es difícil en este mercado.

Todo el mundo piensa que los centros de contacto van a desaparecer, he oído, en un año. Bueno, eso no sucedió porque lo dijeron hace un año. Luego he oído, bueno, tres años, cinco años. Creo que la IA, en particular, ayuda a que los centros de contacto sean más productivos y más receptivos, pero vas a necesitar ambas cosas. Vas a necesitar humanos y vas a necesitar mejor tecnología para ayudar a gestionar los centros de contacto. Recuerda, un centro de contacto no es solo entrante, también es saliente. Hacemos ambas cosas. De hecho, internamente los llamamos centros de comunicación porque hacemos tanto entrantes como salientes. Pero hay retos allí, con seguridad. Algunos son retos teóricos y otros son reales, y a veces no puedes distinguir lo que es teórico y podría volverse real, o si es realmente real. ¿Está ocurriendo de verdad? Creo que cada vez más personas ven la IA, y siempre como tecnologías, ayudando a hacer mejores cosas y a ofrecer un mejor servicio. Así es como lo vemos nosotros. Vemos la IA con humanos, supongo que dirás, trabajando juntos para proporcionar un mejor servicio a los clientes, y así es como lo estamos abordando ahora mismo.

Gracias.

No hay más preguntas. Le devuelvo la palabra a Stephen.

Bueno, gracias a todos. Sé que estos son tiempos interesantes, por decir lo menos. Siento las interrupciones. Una vez más, con la tecnología, a veces ocurren con las llamadas. Pero gracias por asistir a la llamada y por su apoyo continuo. Entendemos que tener un poco de paciencia es difícil a veces, pero esperamos demostrar que es lo correcto para ustedes.

Enghouse tiene un buen flujo de caja positivo y, en general, una sólida posición financiera libre de deuda. Esto es muy bueno en este mercado. Solo necesitamos un poco más de visibilidad y certeza sobre hacia dónde se dirige todo. Esperamos con interés nuestra conferencia telefónica de fin de año en diciembre. Gracias por asistir.

Damas y caballeros, con esto concluye la conferencia telefónica de hoy. Gracias por su participación. Ya pueden desconectarse.