Buenos días a todos. Mi nombre es Kate y seré su operadora de la conferencia hoy. En este momento, me gustaría darles la bienvenida a la llamada de resultados del segundo trimestre de 2026 de eBay. Acto seguido, cedo la palabra a John Egbert, Vice President of Investor Relations.

Buenas tardes. Gracias a todos por acompañarnos en la conferencia telefónica de resultados del segundo trimestre de 2026 de eBay. Me acompañan hoy en la llamada Jamie Iannone, nuestro Chief Executive Officer, y Peggy Alford, nuestra Chief Financial Officer. Vamos a ofrecer una presentación de diapositivas para acompañar nuestros comentarios durante la llamada, la cual está disponible a través de la sección de Investor Relations del sitio web de eBay en investors.ebayinc.com.

Antes de comenzar, les recuerdo que durante esta conferencia telefónica analizaremos ciertas medidas no GAAP relacionadas con nuestro desempeño. Pueden encontrar la conciliación de estas medidas con las medidas GAAP comparables más cercanas en la presentación de diapositivas adjunta. Además, todas las tasas de crecimiento mencionadas en nuestras declaraciones preparadas reflejarán comparaciones interanuales orgánicas neutrales a efectos de FX, y todos los importes de beneficio por acción reflejan el beneficio por acción diluida, a menos que se indique lo contrario. Asimismo, todas las tasas de crecimiento interanual con respecto a 2025 se basan en estados financieros reexpresados, que reflejan nuestra adopción de la nueva guía de contabilidad de software desarrollada internamente en 2026.

Durante esta conferencia telefónica, la dirección realizará declaraciones prospectivas que incluyen, entre otras, declaraciones relativas a nuestro rendimiento futuro y resultados financieros previstos. Estas declaraciones prospectivas implican riesgos y de incertidumbres tanto conocidos como desconocidos. Nuestros resultados reales pueden diferir materialmente de nuestras previsiones por diversos motivos. Puede encontrar más información sobre los riesgos, las incertidumbres y otros factores que podrían afectar a nuestros resultados operativos en nuestros informes periódicos más recientes en el Form 10-K, el Form 10-Q y nuestro comunicado de resultados de hoy mismo. No debe confiar en ninguna de las declaraciones prospectivas. Toda la información contenida en esta presentación es con fecha de 5 de agosto de 2026. No tenemos la intención ni asumimos la obligación de actualizar esta información. Con esto, le cedo la palabra a Jamie.

Gracias, John. Buenas tardes y gracias a todos por acompañarnos hoy. eBay ha vuelto a presentar un sólido trimestre en el Q2 con resultados que han superado las expectativas del consenso y el límite superior de nuestros rangos de orientación en todos los indicadores financieros clave. El Gross merchandise volume creció un 14% interanual, superando los $22 billion. Los ingresos también crecieron un 14%, situándose por encima de los $3 billion.

Nuestro superior desempeño en los ingresos nos otorga la flexibilidad necesaria para aumentar la inversión en diversas prioridades estratégicas, manteniendo al mismo tiempo un crecimiento del 16% en el beneficio operativo non-GAAP y un crecimiento del 17% en el beneficio por acción non-GAAP. Estos resultados reflejan el impulso generalizado en todo nuestro marketplace, incluyendo el continuo desempeño superior en los U.S. y la mejora de las tendencias en nuestros mercados internacionales.

Es importante destacar que nuestro crecimiento sigue estando impulsado por nuestras prioridades estratégicas clave, que incluyen las categorías focalizadas, nuestro negocio de consumidor a consumidor o C2C y el recommerce, que definimos como la venta de artículos de segunda mano y reacondicionados. En conjunto, estas prioridades estratégicas representaron más del 70% del GMV total en el Q2, con un crecimiento superior al 20% en cada una, tanto de forma individual como agregada. Este impulso se ve reforzado por vectores de crecimiento emergentes y capacidades de la plataforma, incluyendo eBay Live, Vehicles y Shipping.

Las categorías enfocadas siguen siendo un motor de crecimiento significativo para eBay, lo que refleja el impacto acumulado de nuestras inversiones en confianza, innovación y marketing de todo el embudo (full funnel). El GMV de las categorías enfocadas creció un 26% en el Q2 y superó el 40% del GMV total por primera vez. La fortaleza en las categorías enfocadas fue generalizada, con contribuciones al crecimiento por parte de collectibles, motors, fashion y refurbished.

El crecimiento del GMV de Collectibles siguió siendo liderado por la fortaleza de las trading cards, donde observamos un impulso sostenido en todos los principales géneros de deportes y juegos de cartas coleccionables, incluyendo una notable fortaleza en las cartas de baloncesto durante las finales de la NBA y una demanda acelerada de cartas de fútbol en torno a la World Cup. Continuamos reforzando nuestra propuesta de valor en las trading cards, combinando nuestra amplitud de inventario inigualable con una confianza líder en la industria y experiencias cada vez más intuitivas para compradores y vendedores.

En el segundo trimestre, lanzamos la garantía de autenticidad para tarjetas coleccionables en el U.K., lo que supone la primera expansión de AG en esta categoría fuera de North America. Además, nuestra experiencia de escaneo de tarjetas impulsada por IA ha salido de la fase beta y ya ha superado los 80 millones de escaneos acumulados, facilitando que los coleccionistas identifiquen tarjetas, comprendan los precios y publiquen o compren con confianza. También hemos mejorado recientemente los listados de tarjetas coleccionables con datos de mercado más detallados en la página de visualización del artículo, incluyendo los índices de Card Ladder que rastrean valores de jugadores, personajes, deportes y géneros específicos a lo largo del tiempo.

El impulso de nuestra categoría de coleccionables también se está extendiendo a varias subcategorías, ya que seguimos observando un fuerte crecimiento en monedas, juguetes y artículos deportivos de colección. En el Q2, introdujimos nuevos estándares de gradación de estado para monedas coleccionables con el fin de mejorar la confianza y la capacidad de descubrimiento.

El oro y la plata en lingotes siguieron siendo un contribuyente positivo al GMV en el Q2, aunque fueron motores mucho más modestos que en los dos trimestres anteriores, tal como se esperaba. Nuestros mercados de coleccionables fuera de la plataforma también continuaron funcionando bien. TCGplayer mostró solidez en Pokémon, One Piece y Magic: The Gathering, mientras que sus últimos dispositivos de clasificación Roca están ayudando ahora a miles de tiendas de aficionados y vendedores de alto volumen a ingerir y organizar el inventario de sus clientes. El Goldin Marketplace tuvo otro trimestre récord con varias ventas históricas en tarjetas deportivas y objetos de colección, incluyendo la tarjeta de Michael Jordan más valiosa vendida hasta la fecha y un récord público histórico para una camiseta de hockey con la venta de la última camiseta de Wayne Gretzky con los Edmonton Oilers.

eBay Motors fue otro contribuyente significativo en el segundo trimestre, aportando casi 2 puntos de crecimiento del GMV. Nuestro negocio de vehículos, piezas y accesorios sigue beneficiándose de la amplitud y profundidad de inventario inigualables de eBay, a medida que ampliamos nuestra selección de piezas nuevas, usadas y recicladas en nuestros principales mercados. En el segundo trimestre, lanzamos las devoluciones fáciles y gratuitas en el U.K., lo que refuerza la confianza del comprador y mejora la conversión cuando estos buscan piezas de automóviles en eBay. En Canadá, lanzamos Guaranteed Fit, extendiendo la protección de ajuste a un quinto mercado de eBay. También implementamos capacidades de ajuste automatizado para los vendedores canadienses, lo que aumenta sus anuncios con datos de compatibilidad de vehículos para que los compradores puedan descubrir una selección más amplia de piezas relevantes y comprar con mayor confianza.

Nuestro GMV de Vehicles también continúa escalando rápidamente, con un crecimiento especialmente sólido entre los vendedores C2C y los concesionarios más pequeños. En el Q2, lanzamos la publicación nativa de vehículos en la app móvil de eBay, lo que impulsó un aumento notable en el inventario C2C. También estamos utilizando IA y automatización para simplificar el proceso de transacción, incluyendo la verificación del título, el VIN y las imágenes del odómetro frente a los registros verificados del DMV y la documentación de venta, con una intervención manual significativamente menor. Junto con mejoras de procesos más amplias, esto ha ayudado a reducir el tiempo medio para la recogida del vehículo de más de 2 semanas a aproximadamente 4 días. Al facilitar la publicación, la verificación y la finalización de una transacción segura, estamos mejorando la experiencia del cliente y respaldando el impulso continuo del GMV.

La categoría de moda también contribuyó positivamente al crecimiento del GMV, impulsada por el inventario de lujo y de segunda mano. En el Q2, ampliamos la Authenticity Guarantee para cubrir más de 100 marcas de ropa, calzado y accesorios en EE. UU. y el Reino Unido, y comenzamos a probar la autenticación opcional en una gama más amplia de niveles de precios para extender la confianza a una mayor cantidad de inventario de moda C2C. También ampliamos la elegibilidad de la garantía de autenticidad a la joyería procedente de Greater China. Combinadas con la amplitud del inventario de eBay y las herramientas de venta impulsadas por IA, estas inversiones están fortaleciendo nuestra posición en la moda de lujo y de segunda mano en la plataforma eBay.

La semana pasada completamos nuestra adquisición de Depop. Me entusiasma dar la bienvenida oficialmente al equipo y a la comunidad de Depop a eBay.

Depop se une a nosotros con un impulso increíble y refuerza nuestras posiciones de liderazgo en C2C y recommerce, al tiempo que amplía nuestro alcance con una generación más joven de compradores y vendedores. Además, es altamente complementaria para el negocio de moda actual de eBay. eBay ofrece una amplia selección global de artículos de segunda mano y de lujo autenticado, mientras que Depop aporta una experiencia centrada en lo social y en el descubrimiento, con una fortaleza particular en el inventario de moda de segunda mano a precios accesibles. Estas fortalezas complementarias permiten que la compañía combinada sirva a una gama más amplia de consumidores y libere una mayor parte del inventario que se encuentra en los armarios de todo el mundo.

Al buscar formas de respaldar el extraordinario crecimiento de Depop, nuestra prioridad número uno es mantener la marca, la comunidad y la experiencia de producto que hacen que Depop sea especial, al tiempo que ayudamos al equipo a acelerar su hoja de ruta actual. Al mismo tiempo, vemos oportunidades claras para utilizar la escala y las capacidades de eBay para apoyar el crecimiento de Depop, lo que incluye presentar Depop a clientes relevantes en eBay para estimular la demanda, hacer que el envío sea más asequible y conveniente, y ofrecer nuestra experiencia, confianza y seguridad en el marketplace. Todavía estamos en los inicios de la integración de estos negocios complementarios, pero creemos que el encaje estratégico es convincente. Combinar la audiencia diferenciada y la experiencia de usuario de Depop con la base de usuarios global a escala y las capacidades de marketplace de eBay nos permite aprovechar nuestras fortalezas establecidas en moda, ampliar nuestro alcance entre los consumidores más jóvenes y desbloquear una mayor parte de nuestro mercado total direccionable en C2C y recommerce.

Nuestra adquisición de Depop se basa en el sólido impulso de las ventas de los consumidores en todo el marketplace principal de eBay. Dado que el C2C GMV creció más de un 20% en el Q2, superando al GMV general, el C2C GMV continuó aumentando en su peso dentro del mix en los U.S., nuestro mercado más grande para la venta de consumidores, impulsado por un sólido crecimiento de dos dígitos tanto en vendedores como en oferta. Los artículos de colección, la electrónica y la moda fueron los mayores contribuyentes a este impulso continuo, mientras que la última generación de Magical Listing está acelerando aún más la oferta de los consumidores al hacer que publicar y vender en eBay sea drásticamente más fácil.

En el Reino Unido, las tendencias del GMV de C2C fueron especialmente sólidas, respaldadas por un crecimiento generalizado de la oferta y un rendimiento superior continuo en categorías específicas. El número de vendedores activos alcanzó su nivel más alto desde 2023, mientras que el GMV de C2C en el Reino Unido registró su mayor crecimiento en muchos años, excluyendo el periodo de la pandemia.

En Alemania, estamos observando un crecimiento saludable en el C2C GMV a medida que desplazamos intencionadamente la inversión hacia las categorías y experiencias donde eBay tiene la mayor capacidad de éxito. Esta transición puede generar cierta presión a corto plazo sobre el GMV total y el número de compradores en Alemania mientras seguimos navegando en un entorno macroeconómico complejo, pero estamos viendo resultados iniciales alentadores de este giro que sugieren que aumentará la penetración del GMV estratégico y fortalecerá la salud a largo plazo de este mercado.

En Australia, observamos una aceleración en el crecimiento del GMV de C2C hasta alcanzar los dos dígitos, lo que ayudó a la región en su conjunto a registrar su mayor crecimiento en varios años durante el Q2. El número de vendedores nuevos y reactivados, las tasas de creación de anuncios y otros indicadores clave de rendimiento (KPI) de tendencia han aumentado notablemente desde que lanzamos nuestra iniciativa de C2C en Australia en mayo, lo que proporciona pruebas tempranas alentadoras de que nuestra propuesta de valor mejorada está resonando entre los consumidores. En conjunto, estas iniciativas están aportando una oferta diferenciada a eBay al liberar el inventario de los hogares de los consumidores y fortalecer el efecto volante (flywheel) de "vender para comprar" en eBay. Es importante destacar que nuestro análisis sugiere que el éxito de Depop en el sector C2C ha sido incremental respecto al nuestro, lo que valida aún más la importante oportunidad sin explotar que representa el recommerce a nivel mundial.

Pasemos ahora a eBay Live, que ha registrado otro trimestre récord con un crecimiento del GMV de aproximadamente 8 veces interanual en el Q2, junto con un rápido aumento en el número de espectadores, el tiempo de visualización y los artículos vendidos. Basándonos en nuestro crecimiento y en los indicadores de referencia del mercado, creemos que eBay Live está ganando cuota de mercado en los 7 mercados donde opera. En julio, dimos un paso importante hacia la siguiente fase de crecimiento de eBay Live al ir más allá de nuestro modelo exclusivo para invitados y lanzar el registro de autoservicio para vendedores elegibles en EE. UU. en más de 300 categorías, y se espera que otros mercados se sumen en las próximas semanas y meses. Esto crea una vía de acceso directa y escalable para vendedores e inventario en vivo, manteniendo al mismo tiempo los estándares de confianza que diferencian a eBay.

Desde una perspectiva de producto, seguimos mejorando eBay Live tanto para compradores como para vendedores. Los nuevos servicios de descubrimiento en la página de inicio de eBay y en la aplicación móvil facilitan que los compradores encuentren eventos relevantes, mientras que la configuración de eventos más sencilla, la preparación del inventario y la gestión de artículos en directo han reducido la carga de trabajo de los vendedores. También hemos mejorado la capacidad de respuesta de las pujas, logrando que los eventos sean más rápidos y fluidos para los participantes.

Es importante destacar que estamos viendo cómo los beneficios de eBay Live se extienden más allá de cada evento. Entre los vendedores establecidos que realizan transmisiones con regularidad, más del 90% aumenta su GMV en eBay, y el aumento de la mediana del GMV para los vendedores en directo es aproximadamente 3 veces superior al de vendedores similares que no utilizan Live. También estamos observando resultados similares por parte de los compradores. Por ejemplo, los compradores de Live que compran por primera vez en la categoría de collectibles están gastando aproximadamente un 70% más que los compradores comparables que no utilizan Live, y aproximadamente la mitad de ese gasto incremental ocurre fuera de los eventos en directo. Estos resultados refuerzan nuestra confianza en que Live puede profundizar el compromiso, ampliar el descubrimiento y aumentar la velocidad en todo el ecosistema de eBay.

A continuación, analizaré cómo estamos aprovechando la IA para reimaginar de forma continua las experiencias de compra y venta. Para los vendedores, la próxima generación de nuestra experiencia Magical Listing está haciendo que vender en eBay sea drásticamente más fácil, aprovechando la IA y nuestro product knowledge graph para realizar la mayor parte del trabajo pesado en su nombre.

Ya hemos implementado por completo la última generación de Magical Listing para todos los anunciantes nuevos y reactivados en el U.K., Germany y Australia, y estamos observando un aumento convincente en los KPIs clave, con una tendencia similar a la que observamos en el U.S. Australia es nuestro primer mercado en el que hemos lanzado la última experiencia de Magical Listing a todos los vendedores C2C, un paso importante para extender estos beneficios a nuestra base de vendedores más amplia. En el Q2, comenzamos a integrar una orientación de precios mejorada en Magical Listing para ayudar a los vendedores a equilibrar la velocidad y la realización de precios, y mejoramos la precisión de las estimaciones del tamaño de los paquetes para ayudar a gestionar los costes de envío de forma más eficiente.

Para los compradores, nuestro piloto de búsqueda agéntica reforzó el valor de la comprensión del lenguaje natural para ayudar a los clientes a descubrir más productos que les encantan entre los 2.6 billion de anuncios de eBay. Ahora estamos trabajando para integrar más capacidades de lenguaje natural en la búsqueda principal para ofrecer una mayor densidad de resultados relevantes, al tiempo que desarrollamos experiencias conversacionales de varios turnos en las etapas del proceso de compra donde aportan mayor valor. Estas innovaciones se basan en las ventajas estructurales de eBay: 30 años de datos comercialmente relevantes, decenas de miles de millones de anuncios y fotos de productos acumulados, y nuestra capacidad para entrenar y desplegar modelos de IA de manera eficiente en nuestra infraestructura de nube privada.

Los servicios de envío se están convirtiendo en una parte cada vez más importante de nuestra plataforma y en un facilitador significativo de la velocidad del marketplace. Al aprovechar nuestra escala y nuestras relaciones con los transportistas, podemos reducir costes y complejidad, reforzar la confianza y hacer que las transacciones de menor precio sean más económicas para desbloquear aún más nuestro TAM. En el U.K., la mayoría de las transacciones C2C se realizan a través de nuestro programa de envío gestionado, donde seguimos ampliando nuestras capacidades de recogida y entrega (pickup and drop-off). Gracias a nuestras alianzas con InPost y Royal Mail, compradores y vendedores pueden acceder a aproximadamente 50.000 lockers y puntos de recogida en todo el país. Con el 95% de los compradores en el U.K. viviendo ahora a menos de 1 kilómetro de un punto de recogida o entrega, esta red ofrece una alternativa cómoda y de menor coste a la entrega a domicilio, especialmente para inventarios con un ASP más bajo.

Recientemente anunciamos que eBay International Shipping también se lanzará en el U.K. a finales de este mes. Tras el éxito del lanzamiento de este programa en los U.S. y Canadá, los vendedores elegibles del U.K. tendrán ahora acceso a más de 190 países con costes de envío más bajos y una experiencia integral más sencilla en cuanto a aduanas, devoluciones y entregas internacionales, todo gestionado por eBay.

Antes de terminar, me gustaría compartir algunos aspectos destacados sobre el impacto de eBay. En mayo, publicamos nuestro informe de impacto 2025, el cual mostró el progreso medible realizado durante el último año, desde el mantenimiento del 100% de energía renovable utilizada en nuestras operaciones, hasta el crecimiento del impacto económico positivo a través del recommerce y el fortalecimiento del apoyo a la comunidad mediante programas como eBay for Charity y la eBay Foundation.

A través de eBay for Charity, los compradores y vendedores recaudaron 58 millones de dólares para organizaciones benéficas en el Q2. Esto incluyó una subasta para un almuerzo privado con Warren Buffett y Steph y Ayesha Curry. La puja ganadora superó los 9 millones de dólares y las contribuciones equivalentes de Mr. Buffett elevaron la recaudación total a 27 millones de dólares para las organizaciones GLIDE y Eat.Learn.Play. También nos asociamos con The Late Show with Stephen Colbert para subastar objetos icónicos del Ed Sullivan Theater durante la última temporada del programa, recaudando más de 2 millones de dólares para World Central Kitchen.

eBay también fue reconocida por The Wall Street Journal como una de las Mejores Empresas para el Futuro y por el U.S. News & World Report como una de las Mejores Empresas para Trabajar, lo que refleja cómo nuestra cultura y compromiso con el impacto respaldan nuestro éxito a largo plazo.

Para concluir, el segundo trimestre fue otro trimestre sólido, con un crecimiento generalizado en nuestras prioridades estratégicas; las categorías enfocadas, C2C y recommerce crecieron cada una más de un 20% y ahora representan más del 70% de nuestro GMV total. Nuestros vectores de crecimiento emergentes están escalando rápidamente y adquiriendo mayor relevancia. eBay Live creció aproximadamente 8 veces interanual en el Q2. El GMV de Vehicles está creciendo rápidamente a medida que mejoramos la experiencia de transacción de extremo a extremo, y el envío está reduciendo los costes y la fricción en las transacciones tanto nacionales como transfronterizas.

La IA está generando un impacto mensurable en ambos lados de nuestro marketplace. Magical Listing está agilizando la creación de anuncios y aportando más inventario C2C a eBay, mientras que las mejoras de la IA en la búsqueda y el descubrimiento están ayudando a los compradores a encontrar con mayor facilidad los artículos más relevantes entre nuestros 2.6 billion listings. La incorporación de Depop amplía nuestra cartera de moda y expande nuestro alcance entre los consumidores más jóvenes, fortaleciendo nuestra posición en el sector C2C y el recommerce.

Y, por último, seguimos equilibrando las inversiones en crecimiento a largo plazo con una ejecución disciplinada. El Q2 ha demostrado una vez más nuestra capacidad para invertir en nuestras prioridades estratégicas manteniendo, al mismo tiempo, un sólido crecimiento en el beneficio operativo y en el EPS. Quiero agradecer a nuestros empleados por su continua ejecución y a nuestra comunidad global de vendedores y compradores por su confianza y colaboración. Con esto, cedo la palabra a Peggy para que proporcione más detalles sobre nuestro desempeño financiero y perspectivas. Peggy, te cedo el turno.

Gracias, Jamie, y hola a todos. En el segundo trimestre, superamos las expectativas en todos nuestros indicadores financieros clave. El GMV creció un 14% hasta alcanzar los $22.4 billion. Los ingresos crecieron un 14% hasta los $3.13 billion. El beneficio operativo no-GAAP creció un 16% interanual hasta los $893 million y el beneficio por acción no-GAAP creció un 17% interanual hasta los $1.60. También mantuvimos nuestro compromiso con la retribución al accionista, entregando casi $450 million a los accionistas mediante recompras y dividendos en efectivo.

Permítanme ahora profundizar en las cifras. El GMV creció un 14% hasta alcanzar los $22.4 billion sobre una base orgánica neutral a efectos de FX, mientras que las contribuciones inorgánicas no fueron materiales en el trimestre. El tipo de cambio proporcionó un viento de cola de casi 1 punto al crecimiento del GMV spot. Nuestro crecimiento en el Q2 fue impulsado por el impulso sostenido y generalizado en nuestras prioridades estratégicas, en línea con el trimestre anterior. El GMV de las categorías enfocadas creció un 26% y superó al resto de nuestro marketplace en 20 puntos porcentuales, con la contribución de collectibles, motors, fashion y refurbished. La amplitud de este desempeño refuerza nuestra confianza en que nuestra estrategia está funcionando y que nuestro impulso no depende de ninguna categoría en particular.

A continuación, analicemos el desempeño de nuestras principales geografías. Nuestro negocio en EE. UU. ha vuelto a ofrecer un excelente trimestre en el Q2, con un aumento del GMV del 24%, ya que nuestras inversiones en categorías específicas, C2C, Live y Shipping están dando sus frutos. Por ejemplo, el crecimiento de los artículos de coleccionismo en el Q2 fue sólido más allá de las tarjetas coleccionables, ya que las monedas, los cómics y los artículos deportivos crecieron a un ritmo de doble dígito. Tanto Parts & Accessories como Vehicles contribuyeron al crecimiento del GMV de eBay Motors, y nuestro negocio de moda en EE. UU. también registró un crecimiento de doble dígito en el GMV, liderado por categorías centradas en el lujo, incluyendo bolsos, joyería, relojes y ropa.

El crecimiento del GMV internacional mejoró hasta el 4% interanual en el segundo trimestre sobre una base orgánica neutral a efectos de FX, con el tipo de cambio aportando un viento de cola de 160 puntos básicos al crecimiento spot. Las inversiones que estamos realizando en categorías específicas en C2C y en nuestros mercados internacionales están dando resultados, ya que el crecimiento del GMV en ambas áreas alcanzó los dos dígitos en el Q2, ayudando a compensar la continua debilidad de las condiciones macroeconómicas en estas regiones. El crecimiento del GMV en el U.K., Germany, Australia y Canada también mejoró de forma secuencial.

Pasamos a nuestras métricas de compradores. Los compradores activos crecieron casi un 2%, alcanzando los 136 millones en los últimos 12 meses, incluyendo a los compradores de la recientemente adquirida Tise. Estamos observando un crecimiento especialmente fuerte en los U.S., donde los compradores activos aumentaron un 6% en el Q2. Los compradores entusiastas sumaron un total de 16 millones, con un crecimiento interanual de casi el 3%, y el gasto por comprador entusiasta aumentó a aproximadamente $3,600 en los últimos 12 meses. En los U.S., nuestro crecimiento de compradores entusiastas se aceleró hasta el 9% interanual en el Q2.

Pasando a nuestra cuenta de resultados. Los ingresos crecieron un 14% hasta alcanzar los $3.13 billion sobre una base orgánica neutral a efectos de tipo de cambio. El tipo de cambio proporcionó un viento de cola de aproximadamente 1 punto al crecimiento de los ingresos spot. Nuestra tasa de captación (take rate) en el Q2 se mantuvo estable interanual en el 14%.

Los vientos de cola provenientes de Advertising, Shipping y Financial Services se vieron compensados por los cambios continuos en la mezcla de categorías y ASP, así como por un crecimiento más rápido en negocios de etapas iniciales como eBay Live. Advertising, shipping y financial services crean valor más allá de la monetización directa. Ads ayuda a los vendedores a mejorar su visibilidad y la velocidad de ventas, mientras que shipping y financial services reducen la fricción transaccional, amplían las opciones y refuerzan la confianza.

En el segundo trimestre, los ingresos totales por publicidad fueron de $596 million, lo que representa una penetración del GMV de casi el 2.7%. La publicidad de primera parte (first-party ads) creció un 24% hasta alcanzar los $570 million. Los Promoted Listings supusieron casi $1.3 billion de los $2.6 billion de listados totales en eBay, y 5.7 million de vendedores adoptaron al menos un producto de Promoted Listings durante el trimestre. Además, la publicidad fuera de la plataforma (off-platform ads) creció un 21%, impulsada principalmente por el sólido crecimiento de nuestro negocio Qoo10 en Japón. Seguimos viendo un amplio margen de crecimiento para la publicidad, impulsado por la creciente relevancia de los anuncios, la adopción por parte de los vendedores y la penetración en los listados. En el segundo trimestre, facilitamos que los vendedores C2C promocionen todo su inventario dentro de nuestras aplicaciones móviles. También implementamos modelos de relevancia actualizados en los anuncios CPC y en los servicios de recomendación, ayudando a los vendedores a aumentar la velocidad de ventas manteniendo la experiencia del comprador.

Dentro de Financial Services, seguimos ampliando las opciones para el comprador, reduciendo las fricciones y mejorando la rentabilidad de nuestros flujos de pago. Pay by Bank en el U.K. es un gran ejemplo de cómo una mejor experiencia de cliente también puede mejorar nuestra rentabilidad. Este método de pago ya está plenamente operativo en el U.K. y está mostrando una adopción inicial alentadora, con un valor medio de pedido que es casi el doble de la media del sitio, junto con un menor coste de los pagos. eBay Balance también sigue ganando tracción en los U.S., U.K. y Germany, permitiendo a los vendedores utilizar sus ingresos para realizar compras en eBay al tiempo que reducen los costes de pago. Estas capacidades forman parte de una estrategia de wallet más amplia, diseñada para profundizar nuestra relación financiera con nuestros clientes más comprometidos a lo largo del tiempo.

Además, los ingresos procedentes de los programas de envío de eBay crecieron a doble dígito en el segundo trimestre. Como señaló Jamie, seguimos ampliando nuestra gama de programas de envío nacionales e internacionales, al tiempo que integramos más opciones de entrega de menor coste en ellos para mejorar la asequibilidad tanto para compradores como para vendedores.

Pasando a nuestra rentabilidad y beneficios. El margen bruto no-GAAP fue del 74,1% en el Q2, un punto más que el año anterior. Nuestro beneficio operativo no-GAAP creció un 16% hasta alcanzar los $893 millones, lo que refleja un sólido flujo derivado de nuestro superior desempeño en el GMV, junto con inversiones incrementales en nuestras áreas de prioridad estratégica.

Los gastos de ventas y marketing aumentaron en el segundo trimestre, ya que vimos oportunidades para invertir en todo el embudo con un ROI atractivo para impulsar el crecimiento del GMV, mediante un gasto incremental centrado en áreas estratégicas como C2C y eBay Live. Seguimos observando una fuerte eficiencia en nuestras campañas de la parte baja del embudo, incluso cuando empezamos a comparar con el notable incremento de eficiencia del año anterior a mediados del trimestre.

Junto con otras eficiencias operativas, también observamos una moderación en las pérdidas por transacciones respecto al trimestre anterior, como resultado del trabajo de nuestro equipo para optimizar nuestros programas de envío más recientes y la experiencia del cliente, con la expectativa de seguir progresando durante la segunda mitad del año. Nuestro sólido desempeño operativo se tradujo en un beneficio por acción no GAAP de $1.60, un 17% más, y un beneficio por acción GAAP de $1.21.

Pasando a nuestro balance y a la asignación de capital. Generamos un flujo de caja libre de $326 millones en el Q2 y cerramos el periodo con $4.9 billion en efectivo e inversiones de renta fija, y una deuda bruta de $6.7 billion en nuestro balance. Nuestras inversiones de capital y warrants se valoraron en aproximadamente $780 millones.

Recompramos 310 millones de dólares en acciones de eBay en el segundo trimestre a un precio medio de aproximadamente 104 dólares. El ritmo de las recompras en el Q2 se vio influenciado por la volatilidad del precio de la acción durante el trimestre, lo que afectó a nuestros programas de recompra preestablecidos. También pagamos un dividendo trimestral en efectivo de 138 millones de dólares en junio, o 0,31 dólares por acción.

El 30 de julio cerramos la adquisición de Depop por 1.4 billion de dólares en efectivo, lo que refleja un precio de compra de 1.2 billion de dólares y aproximadamente 200 millones de dólares en ajustes del precio de compra neto. Los ajustes del precio de compra reflejaron principalmente ciertas inversiones que Etsy y Depop realizaron antes del cierre de la adquisición.

A continuación, compartiré algunas reflexiones sobre nuestras perspectivas, empezando por el tercer trimestre. Por favor, consulten la presentación de resultados que acompaña a nuestro comunicado para ver nuestras previsiones y los términos de crecimiento y las implicaciones de los tipos de cambio. Esperamos un GMV consolidado de entre 22.000 millones de dólares y 22.400 millones de dólares en el Q3, incluyendo el impacto de la reciente adquisición de Depop, lo que representa un crecimiento total neutral para el FX de entre el 10% y el 12% interanual, o un crecimiento orgánico de entre el 7% y el 9%.

Nuestras previsiones implican que Depop aportaría aproximadamente 2,5 puntos porcentuales al crecimiento total del GMV constante en términos de tipo de cambio en un trimestre parcial. Nuestras previsiones de GMV consolidado implican un crecimiento generalizado y continuo de eBay Marketplace como núcleo de negocio, a medida que nuestras prioridades estratégicas siguen impulsando un crecimiento duradero en múltiples categorías.

La desaceleración interanual implícita del segundo al tercer trimestre se debe principalmente a la dinámica de comparación con el año anterior que hemos comentado en trimestres recientes, la cual empezamos a observar en julio, tal como era de esperar. Por el contrario, nuestras perspectivas contemplan una aceleración en el crecimiento interanual del GMV de Depop frente al segundo trimestre sobre una base pro forma, impulsada en parte por la eficacia de las recientes inversiones en marketing y envío.

Prevemos que los ingresos consolidados se sitúen entre $3.07 billion y $3.12 billion en el tercer trimestre, lo que representa un crecimiento total sin efecto de tipo de cambio (FX-neutral) de entre el 8% y el 10% interanual, o un crecimiento orgánico de entre aproximadamente el 7% y el 9%.

Esperamos que Depop contribuya con aproximadamente 1,5 puntos porcentuales al crecimiento total de los ingresos en términos constantes (FX-neutral), lo cual es inferior a su contribución al crecimiento del GMV, principalmente porque una parte significativa de nuestra inversión prevista en envíos se reconocerá como contra-ingresos. Hemos observado una fuerte respuesta de los compradores ante la mejora de la asequibilidad de los envíos, lo que incluye una mayor adquisición de clientes y una mayor velocidad de transacciones, especialmente en puntos de precio más accesibles. Creemos que esta inversión puede desbloquear un mercado direccionable más amplio en la moda C2C, y seguiremos calibrándola en función de los rendimientos que observemos.

Esperamos que el crecimiento del beneficio operativo consolidado no-GAAP se sitúe entre el 1% y el 5% interanual en el tercer trimestre, lo que implica un margen operativo no-GAAP de entre el 25,1% y el 25,6%; esto incluye un viento en contra previsto de entre 3 y 4 puntos para el crecimiento del beneficio operativo no-GAAP debido a Depop. Nuestro rendimiento superior en la primera mitad del año ha generado una capacidad incremental para invertir en prioridades estratégicas donde estamos viendo fuertes rendimientos, incluyendo C2C, eBay Live y nuestra hoja de ruta de Shipping, al tiempo que seguimos impulsando un flujo de beneficios (flow-through) saludable desde el negocio principal. También estamos invirtiendo para aprovechar el fuerte impulso de Depop y la significativa oportunidad que vemos en C2C y en un grupo demográfico de clientes más joven. Es importante destacar que una parte de esta inversión se está financiando mediante la asignación del gasto de marketing existente a Depop, lo que mitiga la presión incremental sobre el beneficio operativo consolidado. Creemos que estamos logrando el equilibrio adecuado al invertir en nuestras oportunidades de crecimiento más sólidas, donde esperamos rendimientos atractivos, mientras seguimos ofreciendo un crecimiento saludable de los beneficios consolidados.

Prevemos un beneficio por acción consolidado no GAAP de entre $1.36 y $1.42 en el Q3, lo que implica un crecimiento interanual de entre el 1% y el 5%. Esto incluye un viento en contra esperado de un dígito medio en el crecimiento del beneficio por acción no GAAP debido a Depop, siendo el impacto en el beneficio por acción ligeramente superior al del beneficio operativo debido a la pérdida de ingresos por intereses del efectivo utilizado para esta transacción.

Pasando a nuestras perspectivas para todo el año. Ahora estamos planificando nuestro negocio en torno a un crecimiento consolidado del GMV interanual de entre el 11,5% y el 12,5% en términos de tipo de cambio neutral, impulsado por nuestras prioridades estratégicas establecidas, vectores de crecimiento emergentes como eBay Live y Vehicles, y nuestra adquisición de Depop. Esto incluye una contribución esperada de aproximadamente 1,5 puntos porcentuales de Depop y asume que su crecimiento de GMV se acelerará en doble dígito en la segunda mitad de este año en comparación con el Q2 sobre una base pro forma, lo que refleja el fuerte impulso de Depop.

Prevemos que el crecimiento de los ingresos consolidados para todo el año sea aproximadamente 0,5 puntos inferior al crecimiento del GMV en términos de tipo de cambio constante, situándose entre el 11% y el 12% interanual, ya que se espera que el sólido crecimiento de los ingresos por Advertising y Shipping se vea compensado por cambios en la combinación de nuestro negocio, incluyendo mayores contribuciones de crecimiento por parte de Live y Vehicles y el impacto de la adquisición de Depop.

Esperamos que Depop contribuya con aproximadamente 1 punto porcentual al crecimiento de los ingresos consolidados.

Ahora prevemos un crecimiento del beneficio operativo consolidado no-GAAP de entre el 10% y el 12% interanual en 2026, lo que contempla una perspectiva de crecimiento del beneficio operativo más sólida impulsada por el núcleo de eBay Marketplace, mientras que se espera que Depop suponga un lastre para el crecimiento de aproximadamente 2 puntos porcentuales.

Esperamos un crecimiento del beneficio por acción consolidado no-GAAP de entre el 10% y el 12% interanual para todo el año, con Depop representando aproximadamente 2,5 puntos porcentuales de dilución en nuestro EPS no-GAAP.

Prevemos que nuestro menor saldo de efectivo y el mayor gasto por intereses presionen el margen de intereses y otras partidas en términos interanuales, compensando parcialmente el viento de cola derivado de nuestras recompras de acciones. Seguimos esperando un tipo impositivo no-GAAP del 17,5% para todo el año, lo que supone un punto porcentual más que nuestro tipo impositivo en 2025.

Nuestra perspectiva de asignación de capital se mantiene sin cambios. Prevemos que los gastos de capital se sitúen entre el 4% y el 5% de los ingresos para todo el año. Seguimos teniendo como objetivo realizar aproximadamente $2 billion en recompras de acciones para el ejercicio completo y planeamos aumentar nuestra tasa de recompra trimestral a partir del Q2. Además, nuestra Junta ha declarado un dividendo trimestral en efectivo de $0.31 por acción para el tercer trimestre, que se pagará en septiembre.

Para concluir, el segundo trimestre ha sido otro trimestre sólido que ha demostrado claramente la potencia de nuestra estrategia. El impulso generalizado en nuestras prioridades estratégicas ha permitido superar las expectativas tanto en ingresos como en beneficios. Entramos en la segunda mitad del año en una posición sólida, y nuestra mejora en las previsiones para todo el año refleja el impulso que observamos en las categorías clave, C2C y recommerce. Confiamos en nuestra estrategia y estamos centrados en impulsar un crecimiento duradero y rentable para nuestros accionistas. Con esto, Jamie y yo atenderemos ahora sus preguntas.