Hola, y gracias por esperar. Mi nombre es Lacey y seré su operadora de la conferencia el día de hoy. En este momento, me gustaría dar la bienvenida a todos a la conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026 de DTE Energy. Ahora me gustaría ceder la palabra a Matt Krupinski, Director de Relaciones con Inversores. Adelante, por favor.

Gracias y buenos días a todos. Antes de empezar, me gustaría recordarles que lean la declaración de puerto seguro en la página 2 de la presentación, incluyendo la referencia a las declaraciones prospectivas.

Nuestra presentación también incluye referencias a las ganancias operativas, que es una medida financiera no GAAP. Por favor, consulte la conciliación de las ganancias GAAP con las ganancias operativas que se incluye en el apéndice. Nos acompañan esta mañana Joi Harris, Presidenta y CEO; y Dave Ruud, CFO. Y ahora le cedo la palabra a Joi para comenzar nuestra llamada de esta mañana.

Gracias, Matt, y buenos días a todos, y gracias por acompañarnos. Me alegra estar con ustedes hoy. A medida que avanzamos en el año, nuestro equipo continúa ejecutando a un alto nivel, ofreciendo sólidos resultados para nuestros clientes, comunidades e inversores. Nuestro desempeño refleja una organización altamente comprometida con un enfoque claro en la excelencia operativa y en hacer lo correcto para nuestros clientes. Estoy extremadamente orgulloso de que nuestro equipo haya sido reconocido por la organización Gallup por 14 años consecutivos con un Great Workplace Award, y nuestro compromiso de los empleados se sitúa en el percentil 94 a nivel mundial entre miles de organizaciones.

Seguimos avanzando en nuestro plan de capital centrado en el cliente con inversiones específicas que están fortaleciendo la red y mejorando la fiabilidad. Es importante destacar que mantenemos la disciplina en la forma en que desplegamos el capital, asegurando que estas inversiones aporten el mayor beneficio posible al tiempo que se mantiene la asequibilidad para nuestros clientes.

Estoy seguro de que son conscientes de que, a principios de julio, una tormenta severa y de rápido movimiento afectó a casi 400,000 clientes. A pesar de los extensos esfuerzos de previsión y preparación ante tormentas, los modelos meteorológicos no anticiparon la gravedad de la misma y se desarrolló rápidamente con poco aviso previo, causando daños significativos y generalizados en todo el territorio de servicio, incluyendo más de 600 postes rotos y daños sustanciales provocados por árboles fuera del derecho de vía mantenido por la empresa de servicios públicos. Con tormentas afectando gran parte del Medio Oeste, trajimos cuadrillas desde lugares tan lejanos como Oklahoma y Texas para apoyar los esfuerzos de restauración. Y me gustaría tomarme un momento para expresar mi inmensa gratitud a esas cuadrillas, a los contratistas y a nuestros empleados en toda DTE, que se esforzaron y trabajaron durante largas horas lejos de sus familias durante el fin de semana festivo.

Dada la severidad inesperada de la tormenta y los daños generalizados en el Medio Oeste, nuestros tiempos de restauración se extendieron más allá de lo que normalmente nos proponemos. Sin embargo, nuestros equipos se adaptaron rápidamente y ejecutaron nuestro plan de restauración para asistir a los clientes de la manera más segura y rápida posible. Es importante destacar que las zonas donde hemos completado inversiones sustanciales en fiabilidad funcionaron significativamente mejor, lo que refuerza el valor de la inversión continua en la red y la excelencia operativa. Si bien nuestras inversiones están ofreciendo resultados medibles, reconocemos que aún queda trabajo por hacer. Después de cada tormenta importante, revisamos nuestro desempeño para identificar las lecciones aprendidas y fortalecer las capacidades de preparación y restauración, así como las comunicaciones con los clientes, para asegurar que sigamos construyendo una red más fuerte y resiliente para nuestros clientes.

Pasando a los centros de datos. El impulso se mantiene fuerte a medida que seguimos ejecutando nuestro plan de desarrollo. El centro de datos de Oracle de 1.4 gigavatios sigue según lo previsto, totalmente aprobado y en construcción. Como destacamos el trimestre pasado, firmamos un acuerdo con Google para dar servicio a un centro de datos de 1 gigavatio, lo que aporta un potencial de crecimiento a nuestro plan actual a largo plazo.

El contrato ha sido presentado ante la MPSC y está avanzando en el proceso de aprobación. Más allá de estos 2 proyectos, nuestra cartera continúa progresando con discusiones en curso que nos posicionan bien para el crecimiento futuro. A medida que estos proyectos avancen, aportarán beneficios significativos en cuanto a asequibilidad para nuestros clientes actuales, absorbiendo una parte importante de los costes fijos del sistema. Nuestra estrategia regulatoria se centra en aportar valor proporcionando al mismo tiempo una visibilidad clara para los clientes. Tenemos varias presentaciones en curso o planificadas. Además del contrato del centro de datos de Google pendiente de aprobación, estamos avanzando en los casos de tarifas de electricidad y gas para respaldar inversiones críticas centradas en el cliente. Presentamos nuestro plan del sistema de distribución en abril, en el que se detalla nuestra hoja de ruta de 5 años hacia la fiabilidad y la modernización de la red. También planeamos presentar nuestro próximo IRP a finales de este trimestre, el cual proporcionará una trayectoria clara para satisfacer las necesidades de generación y capacidad a largo plazo.

Nuestro rendimiento de beneficios en lo que va del año nos mantiene en la trayectoria para alcanzar el extremo superior de nuestra previsión de EPS operativo este año, y confiamos en nuestro objetivo de tasa de crecimiento del EPS operativo a largo plazo del 6% al 8% hasta 2030. Seguimos viendo un camino claro para alcanzar el extremo superior de nuestro rango de previsión cada año, impulsado por los créditos fiscales de RNG y la flexibilidad que estos proporcionan. Como hemos mencionado, el proyecto del centro de datos de Google y otras oportunidades de centros de datos aportan un potencial de mejora a este plan.

Permítanme pasar a la Diapositiva 5 para destacar nuestro compromiso continuo con la mejora de la fiabilidad para nuestros clientes. Seguimos muy comprometidos con nuestros esfuerzos para mejorar la fiabilidad para nuestros clientes. Como mencioné, la tormenta de julio puso de relieve tanto el valor de nuestras inversiones en fiabilidad como el trabajo que queda por hacer. Durante el evento, comprobamos que las partes del sistema actualizadas resultaron más resistentes, lo que refuerza la importancia de la inversión continua e identificar oportunidades para fortalecer aún más nuestra respuesta.

Permítanme explicar cómo estamos abordando la mejora de la fiabilidad en todo el sistema. Como pueden ver en esta diapositiva, nuestra estrategia se basa en 4 pilares fundamentales, cada uno enfocado en reducir la frecuencia y duración de las interrupciones, así como en mejorar el rendimiento general. Primero, en tecnología e innovación. Seguimos expandiendo la automatización en todo el sistema. En 2025, instalamos más de 700 dispositivos automatizados, lo que representó un 20% por encima de lo previsto, y planeamos desplegar más de 500 dispositivos adicionales en 2026. Este trabajo es fundamental para automatizar completamente el sistema de distribución para finales de la década. El segundo es la resiliencia y el endurecimiento de la infraestructura. Estamos fortaleciendo el sistema físico para hacerlo más resistente al desgaste diario y a las condiciones meteorológicas cada vez más extremas. En 2025, completamos más de 200 miles de trabajos de endurecimiento específicos junto con casi 1,000 miles de mantenimiento en la parte superior de los postes. Estamos intensificando este esfuerzo con planes para alcanzar aproximadamente 1,700 miles de trabajos de mantenimiento en 2026.

En tercer lugar, el rediseño y la modernización de las infraestructuras, donde estamos actualizando las partes heredadas de la red para mejorar el rendimiento general del sistema. En 2025, convertimos más de 70 miles de circuitos de 4.8 kV a un voltaje más alto y reconstruimos más de 20 miles de infraestructura de subtransmisión. Prevemos que 2026 represente nuestro nivel más alto de actividad de conversión hasta la fecha.

El cuarto enfoque es la poda de árboles. Hemos completado nuestro esfuerzo intensivo y ahora nos centramos en mantener ese progreso. También estamos probando mejoras en nuestro enfoque, incluyendo prácticas de desbroce ampliadas y nuevas opciones de programas, para reducir aún más el riesgo de interrupciones. Para respaldar todos estos esfuerzos, planeamos invertir aproximadamente $11 billion durante los próximos 5 años, impulsando mejoras continuas en la fiabilidad mientras mantenemos un fuerte enfoque en la asequibilidad para el cliente.

Es importante destacar que ya estamos viendo resultados significativos de esta estrategia. Si bien las difíciles circunstancias de la tormenta de julio afectaron nuestro tiempo de restauración, hemos visto una mejora significativa en los últimos años. De 2023 a 2025, la duración de nuestras interrupciones mejoró en un 90% y logramos nuestro mejor rendimiento SAIDI en condiciones climáticas adversas en casi 2 décadas. En las 5 tormentas anteriores a la de julio, restauramos a un promedio del 97% de los clientes en 24 horas y a casi el 100% en 48 horas. El progreso que estamos viendo es el resultado de una inversión focalizada y sostenida, combinada con procesos mejorados y una sólida ejecución por parte de nuestro equipo. Como resultado, estamos experimentando menos interrupciones y una restauración más rápida para los clientes en promedio, lo que refuerza que cuando invertimos, funciona.

Pasaré a la Diapositiva 6 para ofrecer una actualización sobre el desarrollo de los centros de datos. Hemos seguido ejecutando oportunidades que respaldan tanto la asequibilidad para los clientes como el crecimiento a largo plazo. Contamos con 2.4 gigavatios de acuerdos ejecutados, respaldados por contratos diseñados para proteger a los clientes actuales y, al mismo tiempo, impulsar un crecimiento significativo. El acuerdo de 1.4 gigavatios con Oracle está aprobado e incluido en nuestro plan, y la construcción está en marcha. El acuerdo de 1 gigavatio con Google también está avanzando a través del proceso de aprobación de la MPSC y representa un potencial de crecimiento para nuestro plan a largo plazo actual. Estos dos primeros proyectos demuestran nuestra capacidad para atraer y atender con éxito a grandes clientes, estructurando los acuerdos de manera que protejan a los clientes existentes. Es importante destacar que se espera que estos acuerdos proporcionen beneficios significativos de asequibilidad para nuestros clientes actuales y que, con un resultado constructivo en el caso de tarifas actual, podrían sustentar una posible exclusión del caso de tarifas hasta al menos 2028.

Más allá de Oracle y Google, nuestro pipeline sigue siendo sólido y continúa avanzando. Actualmente vemos entre 5 y 6 gigavatios de oportunidades adicionales, incluyendo aproximadamente 2 gigavatios en discusiones avanzadas con el objetivo de alcanzar un acuerdo adicional para finales de 2026. También tenemos otras 3 a 4 gigavatios de oportunidades en el pipeline que podrían desarrollarse con el tiempo.

La tarifa de carga pesada que presentamos a principios de este año está avanzando en el proceso de aprobación, lo cual es otro paso importante para garantizar que el crecimiento futuro de las cargas pesadas se gestione de manera disciplinada. Incluye protecciones adecuadas para los clientes actuales, similares a las de los contratos con Oracle y Google. Estas oportunidades proporcionan un camino claro para un crecimiento adicional, al tiempo que refuerzan nuestro enfoque en la asequibilidad, la fiabilidad y la protección del cliente. A medida que avance el proceso, prevemos un potencial de mejora en nuestro objetivo de crecimiento del EPS operativo a largo plazo y beneficios adicionales de asequibilidad para nuestros clientes actuales.

Permítanme pasar a la Diapositiva 7 para describir los beneficios que proporcionan los centros de datos y hablar de nuestro compromiso continuo con la asequibilidad para los clientes. Estos proyectos de centros de datos aportan una carga grande y constante al sistema. Estos clientes con cargas tan elevadas absorben una parte significativa del coste fijo, lo que genera beneficios significativos de asequibilidad para los clientes actuales. Una vez que alcancen su plena capacidad, se espera que Oracle proporcione unos $300 million de beneficios anuales para los clientes actuales, mientras que se espera que el centro de datos de Google genere aproximadamente $1.7 billion de beneficios a lo largo de la vida del contrato. Estos beneficios fortalecen nuestra posición general de asequibilidad y se basan en la sólida mentalidad de mejora continua que hemos desarrollado en toda la empresa.

La mejora continua sigue siendo una parte importante de nuestra forma de operar cada día. Respalda nuestra capacidad para ofrecer una mejor fiabilidad, una eficiencia mejorada y gestionar las facturas de los clientes a medida que seguimos invirtiendo en el sistema. Seguimos ejecutando nuestro plan de inversión con disciplina, manteniendo al mismo tiempo un alto enfoque en la asequibilidad para nuestros clientes. Como muestra el gráfico, nuestros aumentos en la factura anual media durante los últimos 5 años se han mantenido muy por debajo tanto del promedio nacional como de la región de los Grandes Lagos.

La tecnología sigue siendo una de las herramientas más importantes que tenemos para crear valor para el cliente. Estamos utilizando analítica avanzada para impulsar eficiencias en todo el negocio, incluyendo la reducción de costes, la mejora de la planificación del mantenimiento y el fortalecimiento de la respuesta ante tormentas. Ofrecer una eficiencia centrada en el cliente a través de la tecnología sigue siendo una prioridad y nos está ayudando a compensar las presiones de costes mientras mejoramos el servicio para nuestros clientes.

Al mismo tiempo, nuestra transición generacional sigue favoreciendo la asequibilidad. El paso del carbón al gas natural y a las energías renovables está ayudando a reducir los costes de O&M con el tiempo. Además, los créditos fiscales disponibles bajo la Inflation Reduction Act están ayudando a que las inversiones en energía limpia sean más asequibles para los clientes, al tiempo que apoyan nuestra transición energética integral. Este enfoque y compromiso con la asequibilidad para el cliente se sigue reflejando en sus facturas. La factura eléctrica residencial típica en Michigan representa menos del 2% de la mediana de ingresos por hogar, y nuestras facturas residenciales están un 17% por debajo de la media nacional.

También seguimos apoyando a nuestros clientes más vulnerables mediante la ampliación de la asistencia energética, incluyendo millones de dólares en ayuda directa y el apoyo continuo a organizaciones sin fines de lucro en todo Michigan. En general, seguimos bien posicionados para mantener nuestra trayectoria de gestión de la asequibilidad, al tiempo que realizamos las inversiones necesarias para mejorar la fiabilidad, impulsar el crecimiento y servir a nuestros clientes a largo plazo.

Pasemos a la siguiente diapositiva y analicemos nuestra estrategia regulatoria y los beneficios que estamos ofreciendo a nuestros clientes. Nuestro caso de tarifas eléctricas respalda inversiones específicas en fiabilidad y modernización de la red, manteniendo al mismo tiempo un fuerte enfoque en la asequibilidad. La solicitud se basa principalmente en nuestro plan de distribución alineado con la auditoría de 2024 y se centra en reducir la frecuencia de interrupciones en un 30% y recortar su duración a la mitad para 2029. Estamos solicitando que se incluyan casi $800 million en capital en el IRM para 2030, lo que respaldaría nuestro gasto de infraestructura más constante y reduciría la necesidad de casos de tarifas más frecuentes.

Como dije anteriormente, nuestros acuerdos de centros de datos están estructurados para mejorar la asequibilidad y proteger a los clientes. A medida que estos proyectos aumenten, crearán una oportunidad para ampliar los plazos antes de presentar nuestro próximo caso de tarifas, mientras continuamos invirtiendo en fiabilidad. En caso de que el aumento de la carga de Oracle sea más rápido de lo que hemos incluido en el caso de tarifas eléctricas, hemos propuesto un mecanismo regulatorio para capturar cualquier margen excedente y flujo que beneficie a los clientes. Siempre que este mecanismo regulatorio sea aprobado según lo presentado, no esperaríamos presentar otro caso de tarifas eléctricas hasta, al menos, 2028.

Mirando hacia el futuro, se espera que nuestro IRP se presente en el tercer trimestre de este año. Proporcionará una visibilidad clara sobre cómo planeamos atender la creciente demanda, incluidos los centros de datos, de una manera transparente y rentable. En conjunto, estamos gestionando un enfoque disciplinado del crecimiento, combinando la estrategia regulatoria, los acuerdos estructurados de gran carga y la planificación a largo plazo para ofrecer fiabilidad, asequibilidad y visibilidad a nuestros clientes.

Para concluir, seguimos ejecutando nuestro plan, realizando inversiones en infraestructura crítica, manteniéndonos enfocados en la asequibilidad para nuestros clientes, ofreciendo un servicio de alta calidad a las comunidades a las que servimos e impulsando un sólido desempeño financiero continuo para nuestros inversores. Con esto, le cedo la palabra a Dave. Dave, te cedo el turno.

Gracias, Joi. Buenos días a todos. Permítanme empezar con la Diapositiva 9 para revisar nuestros resultados financieros del segundo trimestre. Las ganancias operativas del trimestre fueron de $274 million. Esto se traduce en $1.32 por acción. Pueden encontrar un desglose detallado del EPS por segmento, incluyendo una conciliación con las ganancias reportadas bajo GAAP, en el apéndice.

Comenzaré la revisión por la parte superior de la página con nuestras empresas de servicios públicos. Las ganancias de DTE Electric fueron de $270 million para el trimestre. Las ganancias fueron $48 million inferiores que en el segundo trimestre de 2025. Los principales factores de la varianza fueron el cronograma de impuestos, los mayores costes de la base tarifaria y el clima más frío, compensados parcialmente por la implementación de tarifas. En cuanto al cronograma de impuestos, experimentamos una gran varianza de cronograma positiva de $62 million en el segundo trimestre del año pasado debido al momento en que un proyecto de energías renovables entró en servicio. Esta varianza de cronograma positiva en el Q2 2025 fue una compensación para una varianza de cronograma fiscal negativa en el primer trimestre de 2025. A partir de 2026, el impacto de los créditos fiscales por inversión en proyectos renovables en DTE Electric se reconocerá de manera uniforme durante el año, reduciendo la volatilidad trimestral y facilitando la visualización de las tendencias de ganancias subyacentes en el futuro.

Pasando a DTE Gas. Las ganancias operativas fueron $10 million menores que en el segundo trimestre de 2025. La varianza en las ganancias fue impulsada por una base de tarifas y costes de O&M más altos, así como por un clima más cálido, compensado parcialmente por los ingresos de IRM.

Pasemos a DTE Vantage en la tercera fila. Las ganancias operativas fueron de $45 million para el segundo trimestre de 2026. Esto representa un aumento de $14 million respecto a 2025, impulsado por mayores ganancias tanto en las plataformas de soluciones energéticas personalizadas como en las de RNG.

En la siguiente fila, puede ver que las ganancias de Energy Trading fueron de $41 million en el segundo trimestre de 2026. Esto es $17 million más que en el segundo trimestre de 2025, impulsado principalmente por el cronograma de la cartera de energía, incluyendo una reversión parcial del cronograma experimentado en el primer trimestre de este año. Seguimos muy confiados en alcanzar el extremo superior del rango de previsión para el año completo en Energy Trading.

Finalmente, Corporate & Other fue favorable en $18 million en relación con el segundo trimestre de 2025, principalmente debido al cronograma de los impuestos, que se revertirán a finales de año, compensado parcialmente por un mayor gasto por intereses. En general, DTE ganó $1.32 por acción en el segundo trimestre de 2026, lo que nos sitúa bien para alcanzar el extremo superior de nuestro rango de previsión para 2026.

Permítanme pasar a la Diapositiva 10 para hablar sobre nuestro balance y el plan de emisión de acciones. Seguimos enfocados en mantener métricas sólidas en el balance. Para respaldar el aumento significativo en nuestro plan de inversión de capital que debemos ejecutar para nuestros clientes, seguimos apuntando a emisiones anuales de acciones de $500 million a $600 million entre 2026 y 2028, con niveles similares previstos hasta 2030. Continuaremos maximizando el uso de mecanismos internos, con la intención de emitir hasta $100 million internamente.

Para nuestras emisiones de capital restantes, estamos utilizando nuestro programa de ATM de capital para ejecutar eficientemente nuestro plan de financiación. Tras valorar unos $350 million en capital a través de acuerdos de venta a futuro en el primer trimestre, valoramos otros $150 million en el segundo trimestre, cumpliendo eficazmente con nuestras necesidades de capital para el año. Las nuevas acciones no se emitirán hasta que liquidemos las ventas a futuro, lo cual está previsto para el cuarto trimestre.

Nuestro plan a 5 años incorpora plenamente las necesidades de capital propio y continúa ofreciendo un crecimiento del EPS operativo de entre el 6% y el 8%, posicionándonos en el extremo superior de nuestro rango de previsiones cada año hasta 2030. Es importante destacar que seguimos enfocados en mantener nuestra sólida calificación crediticia de grado de inversión y las métricas sólidas de nuestro balance mientras apuntamos a una relación FFO a deuda de aproximadamente el 15%.

Permítanme concluir con la Diapositiva 11 y luego abriremos el turno de preguntas. DTE continúa ofreciendo resultados sólidos y constantes para todas las partes interesadas. Nuestro rango de previsión para 2026 refleja un crecimiento del EPS operativo de entre el 6% y el 8% sobre el punto medio de la previsión de 2025; estamos en camino a alcanzar el extremo superior de nuestra previsión de EPS operativo este año.

Nuestro plan a 5 años respalda un crecimiento del EPS operativo a largo plazo de alta calidad de entre el 6% y el 8%, impulsado por la inversión en servicios públicos centrada en el cliente, con los beneficios de los servicios públicos representando el 93% de los beneficios totales para 2030. Estamos posicionados para alcanzar el extremo superior de nuestro rango de previsión cada año, respaldados por los créditos fiscales de RNG y la flexibilidad que estos proporcionan.

El contrato con Google, junto con las oportunidades adicionales en centros de datos, representan un potencial de crecimiento adicional para el plan, que se incorporará tras la aprobación de la MPSC prevista para septiembre de este año. En general, estamos bien posicionados para ejecutar nuestro plan, mejorando la fiabilidad y construyendo un sistema de distribución más sólido para reducir la frecuencia y duración de las interrupciones para nuestros clientes.

Lo estamos logrando con un enfoque disciplinado en la asequibilidad, respaldado por múltiples palancas para gestionar las tarifas de los clientes, incluidos los beneficios significativos derivados del crecimiento de los centros de datos. Seguimos en camino para ofrecer rendimientos totales premium para los accionistas, apoyados por un balance sólido y una ejecución disciplinada de nuestro plan de inversión de capital. Con esto, les agradezco por acompañarnos hoy, y podemos abrir la línea para preguntas.