Buenos días y bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del primer trimestre del año fiscal 2027 de Dollarama. En la llamada de hoy se encuentran Neil Rossy, Presidente y CEO; y Patrick Bui, CFO. Comenzarán con unas breves palabras, seguidas de una sesión de preguntas y respuestas con analistas financieros.

Antes de comenzar, tengan en cuenta que las declaraciones de hoy pueden contener declaraciones prospectivas sobre los planes, expectativas, intenciones, resultados o de otro tipo eventos o desarrollos actuales y futuros de Dollarama. Las declaraciones prospectivas se basan en la información actualmente disponible para la dirección, así como en estimaciones y supuestos razonables realizados por la misma. Muchos factores podrían causar que los resultados reales, eventos o desarrollos futuros difieran materialmente de los expresados o implícitos. Se les advierte que no depositen una confianza indebida en estas declaraciones prospectivas. Las declaraciones prospectivas representan las expectativas de la dirección a fecha de 11 de junio de 2026. Salvo que la ley lo exija, Dollarama no tiene la intención ni asume obligación alguna de actualizar o revisar ninguna declaración prospectiva, ya sea como resultado de nueva información, eventos futuros o de otro tipo. Se les invita a consultar las advertencias sobre declaraciones prospectivas en el Informe de Análisis y Discusión de la Dirección de Dollarama con fecha de 11 de junio de 2026. Todas las declaraciones prospectivas en la llamada de hoy están expresamente calificadas por esta advertencia.

Además, Dollarama puede hacer referencia a ciertas medidas financieras no GAAP y otras durante esta llamada. Por favor, consulte la sección de Medidas financieras no GAAP y otras del MD&A de Dollarama con fecha de 11 de junio de 2026 para obtener definiciones, conciliaciones, las medidas GAAP correspondientes y otra información.

Los documentos de divulgación relacionados con esta llamada están disponibles en la sección de Investor Relations de dollarama.com y en SEDAR+. Ahora cedo la palabra a Neil Rossy.

Buenos días a todos y gracias por acompañarnos. Hemos obtenido un sólido rendimiento en el primer trimestre del año fiscal 2027, al tiempo que buscábamos un crecimiento rentable en nuestro mercado principal de Canadá y avanzábamos en nuestras prioridades en nuestras plataformas de crecimiento internacional. Empezando por Canadá, nuestra propuesta de valor siguió resonando entre los consumidores, ya que la asequibilidad y el valor cotidiano siguen siendo una prioridad en un entorno económico incierto. Generamos un impresionante aumento del 5.6% en las ventas de las mismas tiendas en el Q1, respaldado tanto por el tráfico como por el crecimiento de la cesta de la compra, lo que refleja una vez más la relevancia de nuestra oferta y nuestra propuesta de valor durante todo el año para los consumidores canadienses.

En cuanto al sector inmobiliario, abrimos 28 tiendas netas nuevas durante el trimestre, lo que eleva nuestro número total de tiendas en Canadá a 1,719 tiendas al cierre del trimestre. Seguimos encaminados para alcanzar nuestro objetivo para el año fiscal 2027, que consiste en abrir entre 60 y 70 tiendas netas nuevas este año. Como se ha comentado anteriormente, el objetivo siempre es adelantar las aperturas de tiendas durante el año fiscal, dado que la segunda mitad representa históricamente nuestro periodo de ventas estacionalmente más intenso. Esto garantiza que podamos maximizar el enfoque en las operaciones de las tiendas y en la atención al cliente. Felicidades a los equipos de operaciones e inmobiliaria por la sólida ejecución a principios de año.

Los trabajos también progresaron bien en la construcción de nuestro futuro centro logístico en el oeste de Canadá. Este proyecto es un componente importante de nuestro crecimiento a largo plazo y de nuestro futuro modelo de distribución de 2 nodos en Canadá. Me complace que sigamos cumpliendo con el presupuesto y el cronograma, y se espera que la instalación esté plenamente operativa para finales del año natural 2027.

Pasando a América Latina. Dollarcity también tuvo un comienzo de año sólido, generando un crecimiento rentable continuo, respaldado por unas fuertes ventas en las mismas tiendas y una expansión constante de la red, mientras el equipo ejecuta simultáneamente el aumento de la actividad del negocio en México. Durante el trimestre, Dollarcity abrió 20 tiendas netas nuevas en nuestros mercados de Centro y Sudamérica, elevando el número total de tiendas en la región a 741 ubicaciones. En México, cerramos el trimestre con 11 tiendas, en línea con el cierre del periodo anterior, y abrimos 2 tiendas nuevas a principios de este mes. Al igual que en las entradas previas de Dollarcity en otros mercados, estamos escalando esta nueva plataforma de crecimiento de forma cuidadosa y progresiva a lo largo del tiempo.

En Australia, ya hemos comenzado a avanzar seriamente en nuestra hoja de ruta de transformación. En cuanto al merchandising, los primeros productos procedentes de Dollarama empezaron a llegar a los estantes tras el cierre del trimestre. Como recordatorio, se tratará de un despliegue gradual, ya que trabajaremos SKU por SKU para ofrecer un valor aún más atractivo a los consumidores australianos, aprovechando nuestra oferta de productos orientada al valor con un precio bajo ya contrastado. No esperamos alcanzar una masa crítica de productos importados de Dollarama antes de finales de año, momento en el que prevemos haber completado la transición de aproximadamente la mitad de nuestros productos de importación. En términos de experiencia de compra, renovamos por completo 13 tiendas durante el trimestre y abrimos 8 tiendas netas nuevas.

Al cierre del trimestre, 28 de nuestros 410 locales en Australia operaban con el diseño y el mobiliario de Dollarama. Más allá de mejorar la navegación de la tienda para el consumidor, el formato actualizado permite una mayor densidad de SKU. Aunque estos cambios orientados al cliente siguen siendo preliminares, hemos visto señales alentadoras en cuanto al interés y la recepción de los clientes hacia los nuevos diseños y hacia nuestros SKU de importación a medida que se despliegan gradualmente por toda Australia. Si bien es demasiado pronto para sacar conclusiones con un tamaño de muestra tan pequeño, estos indicadores iniciales están motivando ciertamente al equipo mientras continuamos ejecutando nuestra hoja de ruta.

Mirando de forma más amplia, persiste la incertidumbre en la economía global, impulsada por los acontecimientos geopolíticos actuales, que están generando mayores presiones inflacionarias para los consumidores y las empresas. Desde una perspectiva operativa minorista, estas condiciones están afectando a las cadenas de suministro globales y a los costes relacionados con las materias primas y el transporte. La duración del conflicto en Oriente Medio y sus efectos colaterales determinarán, en última instancia, la magnitud de estas presiones.

En este contexto, y como siempre, seguimos centrados en los elementos que están bajo nuestro control. Nuestro modelo de negocio sigue aportando flexibilidad y resiliencia para mitigar algunas de esas presiones, apoyado por nuestra capacidad de abastecimiento directo, la excelencia operativa, un enfoque disciplinado en la fijación de precios y una estrategia de múltiples puntos de precio.

De cara al futuro, esperamos que nuestro sólido posicionamiento de valor continúe resonando entre los consumidores, ya que estos siguen siendo cautelosos con su gasto. Nuestra labor consiste en aprovechar nuestro modelo de negocio ágil, nuestra experiencia en abastecimiento y nuestra ejecución en el sector minorista para seguir ofreciendo valor cotidiano asequible y conveniencia en todos nuestros mercados. Con esto, le cedo la palabra a Patrick.

Gracias, Neil, y buenos días a todos. Comenzando con nuestros resultados consolidados. Las ventas del primer trimestre del año fiscal 2027 aumentaron un 21.4% hasta alcanzar casi $1.9 billion. El incremento refleja el crecimiento de las ventas de la red y de las mismas tiendas en Canadá, así como la contribución de las ventas de Australia.

El EBITDA aumentó un 17.4%, situándose en $583 million en el primer trimestre, lo que representa un margen EBITDA del 31.6%. El beneficio neto totalizó $302 million y el EPS diluido aumentó un 13.3%, alcanzando los $1.11, en comparación con el EPS diluido de $0.98 del año pasado. De forma similar al primer trimestre del año pasado, registramos una ganancia no realizada durante el trimestre sobre el valor razonable de la opción de compra de Dollarcity, lo que impactó positivamente en el margen EBITDA en 90 puntos básicos y en el EPS en $0.06. Aunque esto representa un ajuste contable en lugar de un elemento operativo, refleja el sólido rendimiento subyacente de Dollarcity.

Nuestro negocio principal en Canadá generó un sólido desempeño financiero en el primer trimestre del año fiscal 2027 en todos nuestros KPI. Las ventas en las mismas tiendas aumentaron un 5.6% por encima del crecimiento del 4.9% del año pasado, con una demanda sostenida de nuestros productos de uso diario. El elevado incremento de las ventas en las mismas tiendas en el Q1 también refleja la recuperación de la demanda tras las interrupciones causadas por el clima que afectaron al tráfico en el Q4 del año pasado.

Tras años de inflación, los consumidores siguen enfrentándose a una mayor inflación y al aumento de los costes, incluidos los del combustible y de los bienes de consumo diario. Si bien esto refuerza la importancia de la asequibilidad y el valor en las decisiones de compra, la confianza general del consumidor parece estar debilitándose. Como resultado, nos mantenemos cautos y nuestras perspectivas para SSS se mantienen sin cambios, entre un 3% y un 4% para todo el año.

Todavía en Canadá, el margen bruto se situó en el 45% de las ventas, frente al 44.2% del primer trimestre del año fiscal 2026, y este aumento refleja principalmente la reducción de los costes logísticos, así como el impacto positivo de la escala. Prevemos un repunte de las presiones relacionadas con la cadena de suministro en los trimestres siguientes, pero creemos que disponemos de las herramientas para mitigar parcialmente estos impactos, asumiendo que se estabilicen a corto plazo. Por ello, nos mantenemos cautos respecto al margen bruto, y nuestra previsión se mantiene sin cambios en el 45% y el 45.5% para todo el año.

Los SG&A para el segmento canadiense en el Q1 fueron del 15.1% de las ventas, frente al 15.3% del año pasado. La ligera mejora refleja principalmente la ausencia de costes relacionados con transacciones en el Q1 de este año. La previsión de SG&A para todo el año se mantiene sin cambios, entre el 14.1% y el 14.6% de las ventas, y se espera que el impacto positivo del escalado ayude a compensar el aumento de los costes operativos y de mano de obra en las tiendas.

Nuestra participación en las ganancias netas de Dollarcity creció un 27.1% hasta alcanzar los $51.2 million en el primer trimestre. Esto refleja un aumento interanual del 37.7% en las ganancias netas de nuestras operaciones en Centroamérica y Sudamérica, compensado parcialmente por una pérdida de $4.3 million relacionada con el despliegue en México, de acuerdo con las expectativas. Tal como se informó el pasado marzo, realizamos una aportación de capital de USD 38 million para los planes de expansión en México en el primer trimestre.

Nuestra contribución se financió de nuevo utilizando una parte de nuestra participación de USD 75.1 million del dividendo de Dollarcity declarado en febrero. México permanecerá en modo de inversión hasta el año fiscal 2027.

Pasando ahora a Australia. El trabajo en curso representa un primer paso crítico en nuestro plan plurianual para ofrecer un atractivo retorno de la inversión con el tiempo, y estamos satisfechos con el progreso realizado hasta ahora.

Desde la perspectiva del rendimiento financiero, los resultados se están desarrollando conforme a nuestras expectativas, las cuales se mantienen sin cambios para todo el año. Seguimos anticipando que la rotación de mercancía hacia artículos de menor precio, así como el ritmo al que se introducen estos nuevos productos, pesarán sobre las ventas en el año fiscal 2027. Anticipamos que ese impacto será más pronunciado en el segundo y tercer trimestre del año fiscal a medida que aceleremos el ritmo de la transición hacia SKUs de menor precio.

Los gastos de capital relacionados con las renovaciones de tiendas y la apertura de nuevas tiendas, así como los gastos relacionados con el despliegue de iniciativas operativas, también se están desarrollando según lo previsto. Como recordatorio, esperamos renovar entre 60 y 80 tiendas y abrir entre 15 y 25 tiendas netas nuevas en el año fiscal 2027.

A medida que invertimos en nuestras prioridades de crecimiento en Canadá y en la transformación de nuestro negocio en Australia, también seguimos desplegando el exceso de efectivo para crear valor inmediato para los accionistas. Durante el trimestre, estuvimos activos en la recompra de acciones. Recompramos casi 2 million de acciones ordinarias para su cancelación bajo nuestro programa NCIB por una contraprestación total de $339.1 million. También hemos anunciado hoy que el Consejo ha aprobado un dividendo trimestral en efectivo de $0.12 por acción.

A pesar de un entorno macroeconómico incierto, nuestras expectativas en todos nuestros mercados se mantienen, en términos generales, sin cambios, y nuestras prioridades están claras de cara a la segunda mitad del año. Los fundamentos de nuestro negocio son sólidos. Nuestra propuesta de valor sigue calando entre los consumidores y creemos que disponemos de las herramientas y la flexibilidad necesarias para ayudar a mitigar algunas de las presiones externas que estamos observando hoy en día. Seguiremos centrándonos en la ejecución disciplinada de nuestras prioridades en todos los mercados, ofreciendo valor y conveniencia a los clientes y desplegando el capital de una manera que respalde la creación de valor para el accionista a largo plazo. Con esto, cedo la palabra nuevamente al operador para la sesión de preguntas y respuestas.