[Instrucciones del operador] Y la primera pregunta es de la línea de Rupesh Parikh con Oppenheimer.

Sí. Gracias, Rupesh. Soy Donny. Quizás empiece con tu primera pregunta y luego se la pase a Todd para que responda a la segunda. Pero en cuanto al margen bruto, empezaría quizás simplemente aportando algo de contexto en relación con el segundo trimestre, porque creo que eso proporciona un poco de contexto mientras pensamos en la segunda mitad. Así que, en cuanto al margen bruto del segundo trimestre, yo diría que estamos muy satisfechos con el rendimiento del margen bruto que logramos en el segundo trimestre. Como viste en el comunicado, hubo una mejora de 127 puntos básicos, lo cual incluye un beneficio de 81 puntos básicos por los reembolsos de aranceles netos de la reinversión. Pero incluso dejando eso de lado, el rendimiento del margen bruto superó nuestras expectativas, y eso a pesar de unos costes de combustible superiores a los previstos.

Y así, cuando pensáis en los principales motores de nuestra expansión durante el trimestre, obviamente, el beneficio arancelario neto de la reinversión desempeñó un papel. Pero si dejamos eso de lado, me complace mucho ver buenas contribuciones en muchos de nuestros motores de margen bruto. Y así, mientras que hay eficiencias en la cadena de suministro, que mencionamos, también hay mejoras continuas en las mermas y daños. Y lo que me complace mucho en el lado de las mermas es que estamos superando una mejora de 108 puntos básicos en el segundo trimestre de 2025. Mencionamos el transporte. Lo único que señalaré aquí es que fue un coste más alto de lo previsto en el trimestre porque fue más pronunciado en el segundo trimestre, dado el impacto del trimestre completo frente al primero. Pero en general, estamos construyendo y viendo un buen impulso en nuestros motores de margen bruto.

Y así, cuando piensen en la segunda mitad, sí prevemos una expansión del margen bruto en el tramo final. Solo un par de cosas a tener en cuenta: estamos superando los 100 puntos básicos de mejora frente al año anterior y los costes de combustible siguen siendo un punto de presión para nosotros en la segunda mitad. Pero desde la perspectiva de los vientos de cola, nuevamente, mantenemos las expectativas de impulsar mejoras en muchos de nuestros factores del margen bruto. Prevemos una mejora continua en el merme y los daños. Prevemos una mejora continua en el crecimiento de nuestros otros factores del margen bruto, incluyendo nuestra DG Media Network, productos no consumibles, merchandising, más eficiencias en la cadena de suministro y gestión de categorías, más específicamente en el área de marca propia de puntos de precio Value Valley.

Y de nuevo, desde la perspectiva de los vientos en contra, simplemente los mayores costes de combustible. Anticipamos que los costes de combustible se mantendrán elevados durante el resto del año. La gran noticia aquí es que el equipo ha hecho un gran trabajo hasta ahora compensando estas presiones dentro del negocio base. Y la otra cosa que probablemente señalaría es que el panorama arancelario continúa evolucionando. Ahora bien, nuestra previsión para el año completo refleja hoy los niveles arancelarios vigentes actualmente. Pero como en cualquier trimestre, hay muchos ajustes de suma y resta en cualquier trimestre dado, y lo vimos también en el Q2. Pero, en general, seguimos creyendo que hay más vientos a favor que en contra y nos sentimos muy bien con nuestra capacidad para impulsar la expansión continua del margen bruto a medida que avancemos.

Sí. Gracias, Donny. Y con eso, Rupesh, te diría que al cerrar el Q2 desde una perspectiva de precios, nos sentimos muy bien con nuestra situación en muchos niveles. Estamos en una gran posición en cuanto a nuestros precios habituales frente a todas las clases de comercio. Ejecutamos, creo yo, una cadencia promocional muy estratégica en el Q2 y esperamos que esa sólida ejecución ofensiva de las cadencias promocionales nos acompañe también en la segunda mitad del año.

Y por supuesto, un sólido y creciente punto de precio de $1 que escucharon en mis comentarios preparados, tanto en Value Valley como en más de 2,000 artículos a $1 o menos. Así que cuando piensen en dónde estamos, yo diría que, en cuanto a la actividad promocional y demás, estamos bastante cerca de lo que fue el primer trimestre en general, no solo en Dollar General, sino en todas las categorías de comercio. Y a medida que miramos hacia la segunda mitad del año, estamos muy bien posicionados y tenemos mucho capital disponible para seguir estando ahí para la consumidora, con lo que ella necesita, cuando lo necesite.

Y creo que también me referiría a usted, Rupesh, y sé que nos conoce bien, tenemos una trayectoria muy sólida invirtiendo en precio a lo largo del tiempo, incluyendo el precio diario, nuestra actividad promocional. Pero más importante aún, tenemos una trayectoria muy buena, una vez que hacemos eso, de mantener a ese cliente comprometido en Dollar General incluso fuera de esos periodos promocionales. Lo vimos en el segundo trimestre. De hecho, incluso cuando no realizamos actividad promocional adicional en el segundo trimestre, vimos a un consumidor muy comprometido y un consumidor muy fiel.

La siguiente pregunta es de la línea de Matthew Boss con JPMorgan.

Matt, yo empezaré. Y luego, Donny, te pasaré la palabra. Te diría, Matt, que estamos muy satisfechos con nuestras ventas comparativas del 3.5%. Es un verdadero testimonio del plan "back to basics" que pusimos en marcha hace un par de años. Y ahora, avanzando rápidamente con todo ese trabajo, más el trabajo que estamos realizando en torno a Renovate y Elevate, y todo el trabajo que el equipo ha hecho en la parte de merchandising y operaciones del negocio, realmente todo está convergiendo a medida que seguimos sumando logros en el lado del consumidor. El cliente definitivamente está viendo las diferencias no solo en nuestras tiendas, sino también en nuestros niveles de existencias y en nuestra actividad de precios. Y cuando yo... de nuevo, como ya he mencionado, estamos en una posición tan buena como nunca en cuanto al precio diario frente a todas las clases de comercio y nos sentimos muy bien con ese impulso de cara a la segunda mitad del año.

Gran parte del impulso que están viendo también está muy bien equilibrado. Estamos en el sexto trimestre consecutivo de gran impulso en nuestros negocios de no consumibles. Y, de nuevo, es un verdadero testimonio de todo el trabajo que los equipos han realizado allí. Y cuando pensáis en los no consumibles por un momento, también podéis pensar en la segunda parte de vuestra pregunta, que es donde estamos viendo algunas de estas ganancias, ganancias adicionales y el cambio en el consumidor, que realmente proviene de ese grupo de niveles de ingresos de $100,000 y más, por así decirlo. Y como siempre he dicho, ese grupo de clientes trae consigo un ingreso discrecional adicional que pueden gastar tanto en no consumibles como en bienes de consumo.

Creo que lo importante aquí a tener en cuenta, Matt, es también la sostenibilidad, creemos nosotros, de esas comparativas a medida que avanzamos por la segunda mitad del año. Estamos en una posición muy buena tanto en cuanto a precios como a la cadencia promocional, pero también desde el punto de vista del consumidor. La inflación sigue siendo obstinadamente alta, al igual que los precios del combustible son volátiles. Y con eso, el consumidor nos necesita más cada día, y nosotros seguimos estando ahí para ellos. Por lo tanto, nos sentimos muy bien con nuestro posicionamiento y con la capacidad de ofrecer una segunda mitad sólida y positiva.

Sí. Y Matt, en cuanto a tu pregunta sobre las recompras de acciones. Creo que lo que diría aquí es que estamos muy satisfechos con nuestro anuncio de esta mañana de que ahora tenemos la intención de reanudar nuestro programa de recompra de acciones en el tercer trimestre. Nuestros planes son recomprar hasta $700 million en acciones en el segundo semestre.

Solo como recordatorio, las recompras de acciones siempre han sido un componente y un motor importante de nuestro marco financiero a largo plazo. Y como usted mencionó, el marco asumía que reanudaríamos las recompras de acciones en algún momento durante 2027. Pero como hemos señalado durante varios trimestres ya, estamos adelantados respecto a algunos de los objetivos iniciales integrados en nuestro marco financiero a largo plazo, y eso incluye el progreso hacia el fortalecimiento de nuestro balance y la mejora de nuestra posición de liquidez. Así que es realmente estupendo estar en posición de reiniciar el programa, que también está ahora por delante de nuestros objetivos iniciales del marco financiero a largo plazo, lo cual es genial de ver.

Y, lo que es importante, esto no solo es coherente con nuestro marco de asignación de capital, sino que este paso realmente subraya, creo yo, el progreso que estamos logrando hacia nuestros objetivos del marco financiero a largo plazo, así como nuestra confianza en el futuro del negocio. Y, por lo tanto, al mirar hacia adelante, les diré que no hay cambios en cuanto a cómo estamos pensando el marco financiero a largo plazo.

La siguiente pregunta es de la línea de Michael Lasser con UBS.

Michael, gracias por la pregunta. Le diría que nos sentimos muy bien con el posicionamiento en el que estamos en cuanto a precios, como ya he indicado. Al salir del segundo trimestre, obviamente, el cliente está bajo presión. Lo vemos, y el cliente obviamente lo siente cada día. Y siempre hemos dicho que nos reservamos el derecho de intervenir y hacer lo que consideremos necesario para nuestro consumidor principal, así como para cualquier consumidor que opte por productos de menor coste que veamos que se aproxima. Creemos que la actividad que hemos llevado a cabo ha sido muy prudente.

Les diría que no vemos un incremento significativo en esas actividades promocionales. Realizamos algunas por el aniversario. Invertimos de manera adecuada y muy a la ofensiva en torno a las fechas clave de vacaciones durante el Q2. Piensen en el Memorial Day, piensen en el 4 de julio, momentos en los que el cliente tiene un poco más de dinero en el bolsillo o tiene la opción de gastar un poco más. Estuvimos ahí para el consumidor durante esos periodos fuertes. Pero lo gran es que, incluso fuera de esos periodos promocionales, el consumidor se quedó con nosotros y nos siguió eligiendo. Y hacemos un trabajo muy bueno en la retención de esos clientes, y lo hemos comprobado.

La otra cosa en la que no dedicamos mucho tiempo, y sé que la actividad promocional ocupa mucho espacio, pero es nuestro sólido precio diario lo que realmente atrae al consumidor y logra su fidelidad. Y les diría que hoy tenemos un precio tan bueno como el que hemos tenido frente a todas las clases de comercio, y nos sentimos muy bien con nuestra política de precios diarios también. Así que, cuando piensen en eso, en realidad invertimos en el precio diario durante el Q2 también. Y tengan en cuenta que el cliente tarda un poco más en darse cuenta de que han bajado un precio diario. Por lo tanto, eso debería ser el regalo que siga dando frutos durante la segunda mitad del año.

Así que sentimos que estamos haciendo exactamente lo correcto por el cliente en el momento adecuado, desde una posición de fortaleza y en la ofensiva. Y tenemos la capacidad de adaptarnos al alza y a la baja y contamos con suficiente capital disponible en la segunda mitad para estar ahí para el cliente todos los días.

La siguiente pregunta es de la línea de Seth Sigman con Barclays.

Sí. No, agradezco la pregunta. En cuanto a su punto sobre los reembolsos de aranceles, creo que lo está planteando de la manera correcta. Recibimos y registramos la gran mayoría del importe del reembolso previsto en el Q2. Esto nos brindó la oportunidad de reinvertir fuertemente, como mencionó Todd, en la mejora de la propuesta de valor al cliente. Y parte de ello, como usted señala, fue un gasto incremental en SG&A en iniciativas orientadas al cliente. Y lo único que destacaría es el aumento del gasto en marketing, que creemos que dará muchos frutos a medida que avancemos.

Y así creo que desde la perspectiva de SG&A, tienes razón. En cuanto a —mientras piensas en el trimestre—, hicimos —hubo un poco de reinversión—, así que unos 15 puntos básicos es como yo consideraría esa matemática. Y así que es plano frente al año, pero cuando tienes eso en cuenta, esencialmente genera apalancamiento en el trimestre, lo cual es genial de ver.

La siguiente pregunta es de la línea de Simeon Gutman con Morgan Stanley.

Genial. Gracias por la pregunta. Y yo tomaré la primera mitad. Y luego, Emily, te pasaré la palabra. Sí, el consumidor está obviamente bajo presión. Mencioné antes que la persistente inflación que afecta actualmente al consumidor no ha disminuido. Y también los volátiles precios del combustible. Siempre hemos dicho aquí, si retrocedemos años y años, cada vez que se acerca a la marca de $4 o supera los $4, supone una presión adicional para el consumidor. Y, obviamente, hemos estado en esa situación durante la mayor parte del Q2 y ahora que avanzamos hacia el Q3. Por lo tanto, ese consumidor está bajo mucha presión.

Nuestra consumidora principal, especialmente en lo que respecta a alimentar a su familia y estar presente para las necesidades de la misma, nos necesita más que nunca. Y estamos viendo eso también en nuestras cifras. Y luego ese canje, debido a toda la presión bajo la que se encuentra esa consumidora de ingresos medios y medios-altos —que es, por así decirlo, el grupo de más de $100,000—, que ha estado canjeando durante la mayor parte de un año y ha continuado canjeando a través del Q2 y ahora en el Q3, yo le diría que busca cada vez más valor con el paso del tiempo. Antes canjeaba de forma más esporádica. Ahora lo hace de manera más cotidiana. No solo bienes de consumo diario, sino como mencioné antes, también ha estado canjeando bienes no consumibles.

Lo gran de todo esto puesto en conjunto es que creemos que el consumidor principal seguirá bajo presión a medida que avancemos por la segunda mitad del año. Y estamos en una gran posición en cuanto a precios, cadencias promocionales y nuestras ofertas de $1, así como en mis comentarios preparados, nuestra oferta estacional para la segunda mitad del año es muy sólida, con una oferta muy fuerte incrementada respecto al año pasado también en el punto de precio en dólares. Por lo tanto, nos sentimos muy bien con hacia dónde nos dirigimos en la segunda mitad y lo que tenemos por delante para poder ofrecer al consumidor cada día.

Sí. Y yo responderé a la pregunta sobre las entregas. Así que, desde una perspectiva de incrementalidad, es realmente estable. Daré un poco más de contexto sobre el negocio en general. Estuvimos muy contentos con el negocio en el trimestre. Estuvo por encima de nuestro plan interno.

Y la entrega para nosotros consiste realmente en asegurar que estamos ahí para satisfacer las necesidades de conveniencia del cliente, lo cual es, por supuesto, increíblemente importante. Al mismo tiempo, estamos utilizando la entrega, por supuesto, para llegar a nuevos clientes. Y eso es exactamente lo que estamos viendo. Como escucharon antes en la llamada, más de 1 million customers encontraron y compraron dentro de nuestras tiendas por primera vez después de usar la entrega para encontrar Dollar General. Así que esos son resultados realmente emocionantes para nosotros.

Pero cuando se combina eso con el hecho de que seguimos viendo un ticket promedio más alto en nuestros pedidos a domicilio en comparación con lo que vemos dentro de nuestras tiendas, significa que también estamos viendo cómo el servicio a domicilio amplía la forma en que nuestros clientes pueden comprar en Dollar General. Por supuesto, el servicio a domicilio impulsa tanto el tráfico como el crecimiento del ticket aquí en Dollar General y, con las altas tasas de repetición que seguimos viendo, nos indica que los clientes realmente valoran lo que estamos haciendo en este sector y nos anima mucho en cuanto al potencial de crecimiento adicional a medida que avanzamos.

La siguiente pregunta proviene de la línea de Chuck Grom con Gordon Haskett.

Chuck, soy Emily. Yo responderé a tu pregunta sobre Value Valley. Estuvimos muy contentos con el crecimiento del 16%. Y nos escuchaste hablar sobre el hecho de que ahora manejamos más de 600 artículos en este conjunto en particular dentro de nuestras tiendas. Eso se compara con unos 500. Así que el equipo está haciendo un trabajo sobresaliente al seguir ampliando nuestro surtido y la variedad de artículos que los clientes pueden obtener dentro de nuestra tienda en ese espacio de Value Valley.

Creo que es muy importante señalar que Value Valley no representa todos los artículos de Dollar para nosotros. Como escucharon, Todd hizo referencia a los 2,000 —más de 2,000 artículos a $1 y menos que tenemos en toda la tienda—. Y también estamos creciendo en esas áreas.

Tenemos espacio en estanterías disponibles en 9.000 tiendas que hemos referenciado, pero estamos trabajando para obtenerlas y vemos el potencial de incluirlas en todas las tiendas este año, lo que será una fuente de crecimiento.

El trimestre pasado hablamos de nuestra puerta de entrada en dólares en el sector de alimentos congelados. La respuesta del cliente allí ha sido muy sólida. Y como era de esperar, el equipo ya está buscando expandir rápidamente ese catálogo también.

Y luego, desde una perspectiva estacional, Todd mencionó, pero solo para darles una cifra, nuestro número de SKU en dólares en los sets de la segunda mitad va a subir un 40%. Así que seguimos ofreciendo ese valor tan importante para nuestro cliente y sentimos que tenemos mucho margen para seguir creciendo.

Sí. Y en cuanto a su pregunta sobre los gastos de ventas, generales y administrativos (SG&A), supongo que un par de cosas. Creo que lo primero que diría es que la cifra que mencionó en relación con la compensación por incentivos no es una cifra que necesariamente hayamos revelado. Pero, para su punto, estamos comparando con una compensación por incentivos más alta del año anterior. Pero lo que le diría es que el negocio está funcionando, ¿verdad? Y, por lo tanto, la compensación por incentivos para este año tendrá un viento de cola menor de lo que anticipábamos, lo cual es en realidad algo muy bueno desde nuestra perspectiva.

En cuanto al punto de apalancamiento de ahora en adelante, como recordatorio, el marco a largo plazo siempre contempló que minimizaríamos el desapalancamiento con un margen de entre el 2% y el 3%. Esa sigue siendo nuestra expectativa a medida que avanzamos. Y, por lo tanto, la gran noticia aquí es que, incluso con la reinversión incremental relacionada con los aranceles durante el trimestre, el apalancamiento de SG&A se mantuvo esencialmente estable, tal como hablamos sobre el apalancamiento cuando se deja eso de lado. Por lo tanto, nos sentimos muy bien posicionados para cumplir con nuestro objetivo, delineando el marco a largo plazo.

Creo que un par de cosas a las que le señalaría y que realmente nos dan mucha confianza es que el programa de remodelación acelerado debería —se espera que— mitigue significativamente los gastos de beneficios futuros, lo cual debería ayudar. Y mientras tanto, esperamos impulsar eficiencias adicionales a través de nuestros esfuerzos de simplificación del trabajo. Por lo tanto, en general, me siento muy bien con nuestros esfuerzos en este frente.

Y como hemos insinuado en el pasado, el marco a largo plazo no contempla ningún beneficio potencial de la IA. Y todavía estamos en los primeros días, pero nos sentimos muy bien con lo que eso podría significar para nosotros a medida que avancemos.

La siguiente pregunta es de la línea de Zhihan Ma con Bernstein.

Gracias por la pregunta. Sí, le diría que realmente no hay nada en el segundo trimestre que, desde una perspectiva de facturación, no creamos que continuará en la segunda mitad del año.

Una cosa a tener en cuenta es que, en el cuarto trimestre del año pasado, estamos comparando con un beneficio bastante grande que mencionamos a principios de este año debido a las tormentas invernales del año pasado. Por lo tanto, el cuarto trimestre tiene eso integrado desde el año pasado. Así que la comparación es bastante grande. Tengan eso en cuenta cuando lo analicen.

Pero les diría que, desde nuestra perspectiva, todos los fundamentos de la cifra de ventas están muy bien conservados. Y de hecho, creemos que tenemos una oportunidad real de seguir capitalizando y haciendo nuevos amigos, por así decirlo. Desde la perspectiva del cliente, esto ayudará a impulsar la segunda mitad del año, pero también el 2027. ¿Emily?

Sí. Y solo desde la perspectiva de las entregas, han escuchado mis comentarios anteriores, pero solo como recordatorio, el año pasado estuvimos ampliando las entregas a 18,000 tiendas, lo cual terminamos a finales de año. Yo diría que incluso con eso en el segundo trimestre, vimos un crecimiento desproporcionado en el negocio de las entregas, y fue genial ver cómo se sumó a un rendimiento muy sólido en las tiendas físicas.

La siguiente pregunta es de la línea de Spencer Hanus con Wolfe Research.

Sí, acepto eso. Muy brevemente, diría que cuando se piensa en nuestra posición de precios, como mencioné antes, estamos en un muy buen lugar. Y creo que estamos en una posición muy favorable a medida que avanzamos hacia la segunda mitad del año. Lo que hicimos en el Q2 y en lo que invertimos, creo, fue desde una posición de fortaleza y en ofensiva. Y esa era la idea. Fue en torno a estas festividades que mencioné. Pero también fue para seguir ayudando a este consumidor principal y al consumidor de canje a superar el final del mes y, bueno, francamente, todas las partes del mes, pero definitivamente a superar donde pueda quedarse corta en ocasiones a lo largo del mes.

Y con eso, y pensando en los competidores, y como mencioné antes, el Q2 se pareció mucho al Q1. Y sentimos que tenemos suficiente capital disponible en la segunda mitad del año para poder seguir haciendo lo que sea necesario para ese consumidor desde una posición de fortaleza. Vigilamos muy de cerca a todos los competidores, sin importar la clase de comercio, observando el precio. El precio es primordial para nuestro cliente. Así que, como se imaginarían, es primordial para nosotros a la hora de elaborar nuestros planes. Y todo lo que Donny expuso desde la perspectiva de las previsiones para la segunda mitad del año contempla todas esas piezas para poder cumplir desde la perspectiva del cliente, independientemente de lo que creamos que haga la competencia. Una vez más, desde una posición de fortaleza es como entramos en el Q3 y 4.

Y finalmente, en cuanto a los puntos de precio de $1 y similares, nos sentimos, de nuevo, muy, muy bien en esa posición y en hacia dónde nos dirigimos, pero también en cómo podemos aprovechar eso con nuestros consumidores. Y ellos nos están dando el crédito. Estamos viendo en nuestros propios datos que el consumidor depende cada vez más de ese punto de precio de $1. Además, está todo ese efecto halo sobre el precio, y ella también nos ha dado el crédito por eso. Lo gran es, sin embargo, que a medida que vemos entrar el trade-in, incluso en el segmento medio y medio-alto, también se están moviendo hacia muchos de estos puntos de precio de $1. No nos gusta usar la palabra mágica, pero es un punto de precio mágico y lo sabemos. Lo estamos aprovechando en nuestro beneficio, pero también, y sobre todo, para el beneficio del consumidor. Y eso es lo que les diría. Y como escucharon de Emily, a medida que avanzamos hacia la segunda mitad, pero aún más hacia el '27, tenemos planes reales para ampliar ese punto de precio de $1 para ofrecer aún más valor al consumidor.

La siguiente pregunta es de la línea de Kate McShane con Goldman Sachs.

Sí. Le diría que, cuando se observan las cifras de tráfico y el número de billetes, nos sentimos muy bien con el equilibrio del segundo trimestre. Hemos tenido todo eso en cuenta para la segunda mitad del año. Vemos el impulso en el negocio y nos sentimos bien con la cifra de tráfico que ya estamos viendo aquí a principios del tercer trimestre; como mencioné en mis comentarios preparados, hemos tenido un buen comienzo. Por lo tanto, creemos que un buen equilibrio entre tráfico y billetes continuará durante la segunda mitad del año.

Ahora no damos nada de eso por sentado. Obviamente, estamos haciendo muchas cosas desde una posición de fortaleza para asegurar que consolidemos esas cifras de tráfico y ventas generales en la segunda mitad del año. Pero lo más importante, creo, que hay que tener en cuenta aquí y la forma en que siempre lo vemos es realmente desde la perspectiva del consumidor y dónde se encuentra el consumidor hoy, y estar ahí para ella; si estamos ahí en todos los elementos de los que hablé antes, desde el precio diario hasta la cadencia promocional y ese punto de precio de $1, creemos que cumplir con esas 3 promesas todos los días continuará con el impulso que hemos visto.

Y finalmente, tampoco quiero minimizar el nivel de ejecución en el que está trabajando este equipo, no solo en nuestro grupo operativo, sino también en nuestra cadena de suministro y en nuestro grupo de merchandising aquí en nuestros centros de apoyo a las tiendas. Estamos trabajando a toda marcha y estamos ahí para el consumidor cada uno de los días.

La siguiente pregunta es de la línea de Scot Ciccarelli con Truist.

Sí. Empezaré con eso y se lo pasaré a Donny. Desde nuestra perspectiva, lo que vemos en nuestras cifras sobre ese consumidor básico, es decir, el consumidor de bajo nivel, es que definitivamente sigue estando al límite. Ahora, yo les diría, y decimos esto con bastante frecuencia, mientras ella tenga un empleo remunerado, tiene dinero y puede alimentar a su familia. Pero ella sigue teniendo un empleo remunerado, lo cual es estupendo ver. Y también está viendo algunas mejoras en sus niveles de ingresos.

Lamentablemente, eso se ha visto compensado por la persistente inflación que mencioné y por esos volátiles precios del gas que alcanzan los $2, $4 o incluso más de $4 el galón, dependiendo del estado en el que se encuentre. Por lo tanto, creemos que vemos que el consumidor principal continúa bajo presión. Ella nos dice eso en todos nuestros datos. Lo vemos muy fuerte. Pero también nos dice que nos necesita más. Y vemos eso también en la cifra de tráfico. Y así, ella sigue viniendo.

Ella viene con más frecuencia, pero compra menos en cada visita. Y, de nuevo, eso no es muy distinto a cómo vemos al cliente principal en tiempos de dificultad, porque realmente está cuidando cada céntimo. No sabe qué va a pasar la próxima semana. Así que, en lugar de hacer muchos viajes de abastecimiento, compra menos en cada visita, pero viene más durante el mes para asegurarse de poder cubrir las necesidades de su familia. Así es como lo vemos reflejado. Y con eso, estamos ahí para el consumidor.

Sí. En cuanto a su pregunta sobre las mermas y daños, obviamente, estamos muy contentos de ver la mejora continua durante el trimestre. Seguimos esperando que las mermas y daños contribuyan con unos 50 puntos básicos de expansión incremental del margen bruto sobre la base de 2025. Y, de nuevo, eso es además de los más de 80 puntos básicos de expansión que ya hemos logrado en 2025. Y como recordatorio, y usted lo mencionó, inicialmente apuntábamos a 80 puntos básicos solo por las mermas en un periodo de 2 a 3 años. Por lo tanto, la conclusión aquí es que las mermas están mejorando a un ritmo más rápido y elevado de lo previsto inicialmente.

Y como mencioné, vimos una mejora continua en el segundo trimestre, y eso a pesar de superar una mejora de 108 puntos básicos respecto al año anterior, lo cual es, obviamente, genial de ver. En cuanto a los daños, la mejora en 2025 estuvo prácticamente en línea con nuestras expectativas, y la mejora en el primer semestre muestra una tendencia mejor de lo previsto. Por lo tanto, en general, también me siento muy bien al respecto y satisfecho con el progreso que estamos logrando en este frente.

La siguiente pregunta es de la línea de Corey Tarlowe con Jefferies.

Sí. Me complace darles un poco más de contexto al respecto. No estamos cuantificando los resultados del trimestre. Sí que lo cuantificamos a finales del año pasado en $170 million en volumen anual. Y como usted ha dicho, esperamos que crezca de manera significativa.

Un par de cosas sobre nuestra red de medios. Solo como recordatorio, nuestra red es única porque ofrece a los anunciantes acceso a una audiencia no duplicada a la que de otro modo no podrían llegar. Y somos capaces de ofrecer altos rendimientos a nuestros anunciantes utilizando nuestra red, y eso realmente nos está ayudando a impulsar el crecimiento en este espacio.

A medida que avanzamos, tenemos un par de palancas que realmente acelerarán el crecimiento. Estamos innovando de maneras significativas para nuestros anunciantes, aumentando el número de oportunidades que tenemos para la inversión. Esto ocurre tanto dentro de nuestras tiendas como en nuestra aplicación y en nuestro sitio web. Y, lo que es importante, aumentando la interacción en nuestras plataformas digitales.

Este es un punto importante porque, a medida que sigamos aumentando la participación, lo cual estamos viendo, esto continuará atrayendo a más anunciantes. Y esos incrementos se verán acelerados por algunos de los planes que tenemos en marcha en nuestra área digital del negocio. Eso incluye suscripciones y fidelización, que pilotaremos a finales de este año, con la expectativa de lanzarlos por completo en 2027. Por lo tanto, esperamos que iniciativas como esa no solo apoyen el crecimiento en el área digital, sino que también ayuden a impulsar el crecimiento de nuestra red de medios en el futuro.

Nuestra última pregunta será para Robby Ohmes de Bank of America.

Sí, claro. Me haré cargo de ambas preguntas. Así que, desde la perspectiva del nuevo formato, tiene usted toda la razón. Este año empezamos a implementar un nuevo formato que llamamos nuestro DGTP '26. Y el trabajo que realizó el equipo de comerciantes allí se centró realmente en los conocimientos de los clientes para ayudar a influir en la distribución de esa tienda.

Hemos abierto la parte delantera de la tienda. Hemos mejorado las líneas de visión para clientes y empleados en este nuevo diseño. Y hemos realizado ajustes bastante significativos en las adyacencias para impulsar un mayor compromiso en toda la tienda, y eso es lo que estamos viendo. Hemos creado destinos claros para alimentos y aperitivos, para salud y belleza, lo que está generando grandes resultados, y también para nuestros productos para el hogar y productos de temporada.

Muy entusiasmados con lo que estamos viendo en estos primeros días. Se está implementando tanto en forma de nuevas tiendas como parte de nuestro Renovate Project también. Y luego...

Sí, me quedo con el último. Y en cuanto a la racionalización de SKU, primero quiero dar un paso atrás y decir que estamos muy, muy satisfechos con nuestros niveles de inventario hoy. Seguimos progresando mucho en el inventario por tienda, aumentando de nuevo las ventas al mismo nivel o por debajo de nuestros niveles de crecimiento de inventario, y volvimos a ofrecer un rendimiento muy sólido en el Q2. Eso también ha ayudado a que nuestras tiendas sean más productivas, y ser más productivas significa llevar el producto al estante más rápido y estar ahí para el consumidor con la cantidad adecuada de artículos y productos que busca tan rápido como nos sea posible.

Y luego, como pensamos en el futuro, el equipo está contemplando una racionalización continua de los SKU, aunque probablemente de naturaleza más quirúrgica a medida que avancemos. Ya estamos implementando algunas pruebas y aprendizajes incluso en la segunda mitad de este año en torno a los planogramas para tipos de tiendas de menor volumen, eliminando una cantidad sustancial de SKU del mix donde puede que no sea tan productivo. Y también, de nuevo, en algunas ubicaciones con alto merme donde el merme sigue siendo un poco un viento en contra en algunas de estas tiendas, y analizando la racionalización de SKU de una manera un poco diferente allí. Así que probablemente, a medida que avancemos, sea un poco más quirúrgico de lo que hemos sido, pero sigue siendo nuestro objetivo final aumentar las ventas al ritmo de, o por debajo de — o ventas al ritmo de, o por encima del ritmo de crecimiento del inventario en general.

Damas y caballeros, con esto concluye nuestra sesión de preguntas y respuestas y también la conferencia de hoy. Les agradecemos su participación. Pueden desconectar sus líneas en este momento y que tengan un excelente día.