Buenos días y gracias por su espera. Bienvenidos a la presentación de resultados del segundo trimestre y del primer semestre de 2026 de Dassault Systèmes. Les informamos de que la llamada de hoy está siendo grabada. A continuación, cedo la palabra a nuestra primera ponente de hoy, Marie Dumas, Directora de Relaciones con Inversores. Adelante, por favor.

Buenos días y gracias por unirse a nuestra conferencia telefónica de resultados del segundo trimestre de 2026. Me acompañan Pascal Daloz, Chief Executive Officer y Presidente de Dassault Systèmes, y Rouven Bergmann, Chief Financial Officer. Ambos están en la línea conmigo para analizar nuestros resultados del segundo trimestre de 2026.

Los resultados de Dassault Systèmes se han preparado de acuerdo con las normas IFRS. Las cifras financieras analizadas en esta conferencia telefónica se presentan sobre una base no IFRS, con tasas de crecimiento de ingresos a tipo de cambio constante, a menos que se indique lo contrario.

Algunos de los comentarios realizados en esta llamada contienen declaraciones prospectivas que podrían diferir materialmente de los resultados reales. Por favor, consulten el comunicado de prensa de hoy y la sección de Factores de Riesgo de nuestro Documento de Registro Universal de 2025. Todo el material relativo a los resultados está disponible en nuestro sitio web, y estas declaraciones preparadas estarán disponibles poco después de esta llamada. Me gustaría ahora ceder la palabra a Pascal Daloz.

Buenos días a todos. Gracias, Marie, y gracias a todos por acompañarnos hoy. Antes de que Rouven detalle nuestros resultados financieros, me gustaría dedicar unos minutos a lo que considero una historia de mayor calado. Este trimestre va mucho más allá de las cifras; se trata de la ejecución. Se trata del progreso constante que estamos logrando frente a la estrategia que establecimos a principios de año. Como recordarán, dije desde el principio que 2026 será el año de cimentación, no porque esperemos menos, sino porque estamos construyendo algo mucho mayor. Transformar una industria no ocurre en un solo trimestre. Ocurre cliente a cliente, despliegue a despliegue e innovación a innovación. Y esto es exactamente lo que refleja este trimestre.

Este trimestre, nuestro negocio ha tenido un buen desempeño. Reafirmamos nuestras previsiones para todo el año. Los ingresos crecieron un 4%, los ingresos por suscripción crecieron al doble de velocidad que el negocio en su conjunto y el beneficio por acción aumentó un 8%. Creo que estos resultados reflejan la ejecución disciplinada que mantenemos.

Pero las cifras, como venía diciendo, son solo una parte de la historia. La historia más importante es lo que estamos viendo que ocurre con nuestros clientes. En todos los principales sectores a los que servimos, las empresas están acelerando su transformación digital. Se están trasladando a la nube, están preparando sus datos y, cada vez más, están invirtiendo en [ AI ] industrial. La conversación ha cambiado realmente. Los clientes ya no se preguntan si la AI transformará la ingeniería o la fabricación. Se preguntan con qué rapidez pueden implementarla. Y este es un cambio realmente importante. ¿Por qué? Porque la AI necesita contexto. Necesita datos de confianza, necesita modelos virtuales de productos, fábricas y operaciones, y es exactamente para eso para lo que se construyó la plataforma 3DEXPERIENCE. Es realmente por esto por lo que creemos que estamos posicionados de manera única para la próxima era de la innovación industrial.

Nuestra estrategia sigue centrada en tres prioridades para este año: en primer lugar, ayudar a nuestros clientes actuales [ transfer ]. Cada vez más empresas industriales líderes en el mundo están adoptando la plataforma 3DEXPERIENCE, siendo la nube su base digital. Están conectando la ingeniería, la fabricación y la operación en una única plataforma, y se están preparando para implementar la IA para el virtual twin a escala empresarial.

En segundo lugar, la expansión hacia nuevas industrias. Seguimos impulsando el crecimiento en los sectores de alta tecnología, el nuevo espacio y la industria de consumo. Y con la adquisición de ArisGlobal, estamos reforzando significativamente nuestra posición en las ciencias de la vida. Cada una de estas industrias amplía nuestras oportunidades y, en conjunto, hacen que nuestro negocio sea más fuerte y resiliente.

En tercer lugar, seguimos invirtiendo en la propia plataforma. Dado que la IA se está convirtiendo en la nueva interfaz del software industrial, nuestra ambición no es simplemente añadir funciones de IA, sino construir una plataforma agéntica donde el compañero virtual se convierta en el colaborador de confianza para ingenieros, científicos y líderes empresariales. En el primer trimestre, presentamos la arquitectura que sustenta estas visiones.

Este trimestre, lo estamos haciendo realidad. Estamos lanzando la primera plataforma 3DEXPERIENCE agéntica, siguiendo la nueva generación de experiencias nativas de IA, y creo que estamos convencidos de que este es el comienzo de un cambio profundo en la forma en que se producirá la innovación industrial durante la próxima década.

Permítanme mostrarles cómo se aplica esta estrategia en la práctica. Nuestros clientes operan en sectores muy diferentes; tal vez en automoción, aeronáutica, semiconductores, maquinaria o productos de consumo. Pero hoy en día, todos ellos se enfrentan a la misma realidad. La complejidad crece más rápido que nunca. Los productos son cada vez más inteligentes. La ingeniería es cada vez más colaborativa, las cadenas de suministro están más conectadas y las regulaciones son cada vez más exigentes. Y ahora, la AI está cambiando fundamentalmente la forma en que los productos se imaginan, desarrollan y producen.

Para aprovechar la IA, la empresa necesita primero confiar en la base digital que está construyendo. Y, una vez más, esto es exactamente lo que ofrece la plataforma 3DEXPERIENCE. Conecta datos, personas y conocimiento. Y, cada vez más, también conecta la IA en cada etapa del ciclo de vida. Es por esto que estamos viendo este impulso en cada uno de los sectores a los que servimos.

En el sector de transporte y movilidad, los fabricantes están acelerando el desarrollo de vehículos al tiempo que conectan a sus equipos de ingeniería a través de ecosistemas globales cada vez más complejos. En el ámbito aeroespacial y de defensa, los líderes establecidos a nivel mundial están escalando su producción, mientras que, al mismo tiempo, el creciente ecosistema del nuevo sector espacial está construyendo su próxima generación de programas sobre la plataforma 3DEXPERIENCE.

En el sector de la alta tecnología, los consumidores están gestionando una complejidad de semiconductores sin precedentes al conectar el diseño, la ingeniería, la fabricación y el ciclo de vida en un único entorno. Y en toda la industria de consumo, las empresas están transformando la creación de productos al conectar el diseño, el abastecimiento, la fabricación y la experiencia del consumidor, de nuevo en una única plataforma.

En el sector de las ciencias de la vida, creo que la organización está integrando la investigación, el desarrollo, la fabricación y los resultados en los pacientes a través de los virtual twins. Y ahora, con la adquisición de ArisGlobal, estamos dando un paso importante hacia adelante: una plataforma de inteligencia artificial unificada que conecta moléculas, pacientes y los resultados del mundo real.

En el sector de infraestructuras y ciudades, los clientes también están utilizando el entorno virtual para diseñar, construir y operar infraestructuras más resilientes y sostenibles.

Y finalmente, nuestro negocio de innovación principal continúa demostrando la amplitud de esta oportunidad. SOLIDWORKS ha logrado este trimestre un crecimiento de base amplia en todas las geografías, con una expansión de unidades de dos dígitos. ¿Por qué me he tomado el tiempo para ofreceros esta perspectiva? Porque esto refleja la fortaleza de la cartera y nuestra capacidad para atraer a la nueva generación de ingenieros, diseñadores e innovadores. Permitidme ilustrar esto con algunos ejemplos. Todos esos clientes de los que hablaba operan en industrias completamente diferentes, pero todos ellos están llegando a las mismas conclusiones.

Para competir en la era de la IA, necesitan algo más que software: necesitan realmente la plataforma. Por ello, Mahindra Mahindra ha ampliado el despliegue de la plataforma 3DEXPERIENCE en la nube para modernizar el desarrollo de productos en todas sus organizaciones de ingeniería globales, pero también para construir los cimientos digitales preparados para desplegar gemelos virtuales impulsados por IA a escala empresarial. Su desafío es muy sencillo: quieren reducir el tiempo de comercialización (time to market). Y el valor que les aportamos es evidente: conectar a todos los equipos de ingeniería de sus ecosistemas.

También estamos logrando varias victorias competitivas importantes este trimestre. Una de ellas es la elección de la plataforma 3DEXPERIENCE por parte de los fabricantes de semiconductores de memoria líderes mundiales en Korea para crear la continuidad digital a lo largo de todo el ciclo de vida del producto. Desde la ingeniería con CATIA y la información del producto con ENOVIA, hasta la fabricación con DELMIA. Una plataforma, una única fuente de verdad desde el concepto hasta la producción.

En el sector de consumo, tenemos un caso interesante. No conocen esta empresa. Yo la he descubierto. Es muy famosa en los EE. UU., un supuesto "polyconcept" en Norteamérica. Son líderes en productos personalizados. ¿Y qué es lo que hacen? Están seleccionando CENTRIC para conectar el diseño del producto, la fabricación y la experiencia del consumidor, al tiempo que integran la IA en su proceso de innovación para generar esta personalización de forma automática.

Por lo tanto, en todos los sectores observamos los mismos patrones. Los clientes ya no invierten simplemente para mejorar la ingeniería de hoy. Están estandarizando en la plataforma 3DEXPERIENCE y en la nube porque construir la base digital para la empresa de productos de IA del mañana se está convirtiendo en una necesidad. Y están estandarizando en la plataforma 3DEXPERIENCE y en la nube porque entienden que la ventaja competitiva provendrá de los datos, el conocimiento y las personas. La IA es un acelerador, pero la plataforma es la base.

Esto es lo que me lleva al siguiente capítulo. Y hoy, me complace enormemente anunciar un hito importante en nuestra estrategia de life sciences: la adquisición de ArisGlobal. Creo que deben ver esto como mucho más que la incorporación de otra empresa de software dentro de Dassault Systèmes. Realmente completa nuestra visión para las life sciences. Ha cerrado un ciclo muy importante entre el descubrimiento científico, los desarrollos clínicos y la fabricación, y los resultados reales en los pacientes. Y creo que esto está creando algo que la industria nunca ha tenido antes: una plataforma inteligente y continua impulsada por IA.

¿Por qué es esto importante? Porque las ciencias de la vida se enfrentan a una paradoja notable. Es la industria que más invierte en investigación y desarrollo y, sin embargo, menos de 1 de cada 10 fármacos que entran en fase de desarrollo llegan a los pacientes. Por lo tanto, el desafío definitivamente no es la ciencia en sí. No es la cantidad de datos.

Se debe al hecho de que los datos siguen fragmentados: datos científicos, datos clínicos, datos de fabricación y calidad, datos de seguridad... ya saben por qué residen en sistemas separados, y en dos de ellos, las decisiones críticas siguen dependiendo de documentos en lugar de una inteligencia conectada. Y la IA es un factor de cambio en este caso porque solo podemos ser herramientas potentes en cuanto los datos estén ahí para respaldarlas. Esta es la razón por la que toda la industria se está moviendo ahora hacia una plataforma conectada que reúna ciencia, operaciones e IA en un único entorno.

Esta ha sido nuestra estrategia durante años. Ustedes lo saben. BIOVIA para el descubrimiento, MEDIDATA para el desarrollo clínico, DELMIA para la fabricación. Y ahora, con ArisGlobal, hemos obtenido la dimensión final que nos faltaba: la evidencia del mundo real.

¿Por qué es tan importante ArisGlobal? Porque esta empresa es una plataforma empresarial líder en farmacovigilancia, asuntos regulatorios y seguridad. Además, está profundamente integrada en la operativa tanto de las principales compañías farmacéuticas del mundo como de las autoridades sanitarias. Para que tengan una idea de la magnitud, casi la mitad de las 50 principales farmacéuticas confían en ellos. Su software procesa aproximadamente 12 millones de casos de seguridad cada año, de un total de 25 millones en todo el mundo. Por tanto, la mitad de los casos de seguridad forman parte de sus sistemas. Y lo que es más importante, y ya verán por qué esto es relevante, el 80% de esos casos de seguridad no son públicos. Son privados. Lo que significa, básicamente, que si no se tiene acceso a ellos, nunca se dispondrá del valioso recurso de datos del mundo real para entrenar sus sistemas de IA. Esta es la razón por la que se trata de un activo muy importante para toda la estrategia de Dassault Systèmes.

Ahora ArisGlobal ya ha demostrado cómo la IA puede crear valor fungible con sus capacidades de inteligencia artificial. Ya está implementada y está generando mejoras de productividad de más del 30%. Están ayudando a los clientes a identificar señales de seguridad con mayor rapidez para tomar decisiones mejor fundamentadas. Y recuerden, esto no es solo automatización, es un soporte inteligente para la toma de decisiones en una de las industrias más reguladas del mundo.

Lo que más nos entusiasma es lo que ocurrió cuando ArisGlobal pasó a formar parte de Dassault Systèmes. Porque, por primera vez, una empresa de ciencias de la vida podrá conectar cada etapa del ciclo de vida farmacéutico en una única plataforma inteligente que abarque desde el descubrimiento y el desarrollo clínico hasta la fabricación, el cumplimiento normativo y la seguridad en el mundo real. Cada nueva pieza de evidencia mejora todas las etapas anteriores. Por ejemplo, el modelo científico se vuelve más inteligente porque se podrían anticipar algunos efectos adversos. El ensayo clínico se vuelve mucho más informado porque, al probar el fármaco, si ya se sabe que existen efectos adversos en [inaudible] se debería hacer esto. La fabricación se vuelve más adaptativa y los resultados para el paciente mejoran continuamente la innovación futura. Así que, en lugar de sistemas desconectados, el cliente vuelve a tener mucho que ganar con el bucle de aprendizaje continuo.

Y esto es lo que necesita la IA: no modelos aislados, sino conocimiento conectado, datos fiables y retroalimentación continua. De cara al futuro, la adquisición va mucho más allá de ampliar nuestra presencia en las ciencias de la vida. Creo que demuestra la estrategia que estamos ejecutando en todo Dassault Systèmes: construir una plataforma inteligente donde los datos se conviertan continuamente en conocimiento, donde la IA mejore continuamente las decisiones y donde cada interacción con el cliente fortalezca la plataforma. Y ArisGlobal es un hito importante en ese camino. Pero también es un anticipo de hacia dónde se dirige toda la industria, porque ya sea que nuestros clientes diseñen aeronaves, desarrollen medicamentos o construyan fábricas, el futuro pertenece a la plataforma que aprende continuamente, y esto es exactamente lo que estamos construyendo.

Ahora permítanme mostrarles cómo esa visión cobra vida a través de la nueva solución nativa de IA que estamos introduciendo este trimestre. Si recuerdan, el trimestre pasado presentamos nuestra arquitectura de IA. Este trimestre, la hemos puesto en funcionamiento. La plataforma 3DEXPERIENCE se está convirtiendo en una plataforma agéntica, siguiendo al compañero virtual y a una nueva generación de soluciones nativas de IA. Y esta es una distinción importante. ¿Por qué? Porque gran parte de la IA actual se ha añadido sobre el software existente, una especie de cuadro de chat, si quieren, como capa sobre las aplicaciones heredadas. Nosotros adoptamos un enfoque diferente. Construimos la IA en el núcleo de la plataforma porque la IA industrial es fundamentalmente distinta. No se limita a responder preguntas; tiene que ayudar a los ingenieros a resolver sus problemas, a comprender los productos, a entender la física, a comprender el modelo científico y comprende el contexto en el que se toman todas las decisiones. Esto es lo que hace que la IA sea útil en la industria de misiones críticas.

Ahora, en el centro de esta experiencia, se encuentran los compañeros digitales. Cada uno está diseñado para un rol específico. Como recordarán, AURA ayuda a los usuarios de negocio a navegar por el conocimiento empresarial y a ejecutar procesos de negocio. Y para darles un ejemplo concreto, con AURA project management, un objetivo de negocio puede convertirse en un plan de proyecto ejecutable hasta 10 veces más rápido. Los ingenieros de soporte LEO se encargan de diseñar, optimizar y validar los productos complejos. Y, de nuevo, un ejemplo: un ingeniero mecánico de LEO puede comenzar con un ID, generar diseños fabricables de alto rendimiento y, al mismo tiempo, mantener la trazabilidad de ingeniería completa. MARIE es la científica con el modelado, las simulaciones y la toma de decisiones científicas a lo largo del ciclo de vida de la investigación. No son asistentes de propósito general. Son expertos en dominios específicos, y cada compañero comprende el lenguaje, los objetivos y las limitaciones de las personas con las que trabaja. Esto se debe a que cada uno está construido sobre una década de experiencia en ingeniería, conocimiento científico y prácticas industriales. Así es como estamos marcando la diferencia. Por lo tanto, ahora cada trimestre, esos compañeros se vuelven más capaces.

Solo en este trimestre, hemos introducido más de 11 nuevas competencias industriales, y cada nueva competencia fortalece a todos los clientes que utilizan la plataforma. Este es el poder de la arquitectura nativa de IA. Todo lo que acabo de decir está orquestado por la plataforma agentic 3DEXPERIENCE. La plataforma proporciona la gobernanza, la seguridad, la trazabilidad y la continuidad digital requeridas para una IA a escala empresarial.

Y para algunos de nuestros clientes que utilizan nuestra infraestructura de IA soberana, nuestra escala es también un tema extremadamente importante porque para ellos es la forma de mantener el control total de su propiedad intelectual mientras despliegan IA en el entorno más crítico. Esto es relevante porque muchos sistemas de IA pueden retener información. Algunos pueden generar contenido, otros pueden predecir resultados, pero en la IA industrial debe hacer algo mucho más exigente.

Debe generar resultados en los que los ingenieros puedan confiar. Resultados que la ciencia pueda validar y que los fabricantes puedan certificar. Y no se puede certificar un motor de avión con una IA que solo entiende el lenguaje. No se pueden desarrollar terapias que salven vidas con una IA que entiende el texto pero no la biología. La confianza proviene de comprender cómo se comporta el mundo físico, y es por esto que nuestros modelos de mundo de la industria son tan importantes.

No se limitan a aprender el patrón a partir de los datos. Capturan la disciplina científica, la disciplina de ingeniería y el conocimiento industrial que rige el mundo real. Y, al mismo tiempo, protegen la propiedad [intelectual] de nuestros clientes. Esto es lo que hace que la IA industrial sea fiable. Esto es lo que permite a nuestros clientes pasar de las experimentaciones al despliegue a escala empresarial.

Ahora permítanme dar vida a todo esto con un ejemplo. He elegido uno que estoy seguro de que les resultará muy interesante: BMW. BMW Group es una excelente ilustración de cómo se ve la IA industrial en la práctica. No desde la perspectiva de un CIO, sino desde la visión de un ingeniero puro, el que realiza el trabajo en el día a día. BMW está diseñando vehículos cada vez más sofisticados bajo una presión constante para innovar más rápido, reducir los tiempos de ciclo y cumplir con requisitos de rendimiento cada vez más exigentes.

Tomemos como ejemplo algo tan familiar como la puerta del coche o la consola central. Por fuera, parece muy sencillo. Sin embargo, tiene componentes que han sido diseñados con muchísimas restricciones: peso, rendimiento en caso de choque, rigidez, fabricabilidad, coste y durabilidad. Y el reto no es desarrollar solo una puerta o una consola central; el verdadero reto es encontrar el mejor diseño entre miles de alternativas posibles.

Y aquí es donde nuestra aplicación y la IA trabajan en conjunto. En primer lugar, mediante el uso de CATIA, hoy en día los ingenieros pueden generar y analizar alrededor de 50 variantes de diseño de alta calidad a partir de un modelo paramétrico. Pero, en lugar de contárselo yo, permítanme mostrarles cómo los ingenieros de BMW ya lo están aplicando. Por favor, reproduzcan el vídeo.

Como habéis visto a nivel de aplicación, CATIA y SIMULIA permiten a los ingenieros explorar rápidamente múltiples conceptos manteniendo la intención de ingeniería y la calidad del diseño. Este enfoque ofrece ya una gran precisión, pero sin las largas horas de análisis que limitan cuántas posibilidades de diseño pueden explorar sus ingenieros. Por tanto, ¿cuál es el siguiente paso?

Una mejor orquestación entre el diseño y la simulación puede acelerar la exploración del espacio de diseño con nuestra aplicación, impulsada por el modelo frontier genérico sobre un protocolo MCT. Cada simulación de alta fidelidad contribuye a construir lo que llamamos un modelo sustituto fiable (trusted surrogate model) del espacio de diseño. Utilizando estos modelos sustitutos, los ingenieros pueden predecir el rendimiento de cientos de nuevas alternativas de diseño en minutos, no en horas o quizás días, y lo logran ampliando el espacio de diseño explorado en un orden de magnitud.

Observen cómo funciona esto en BMW. Como han visto, se puede explorar más [ininteligible], pero el nivel de precisión disminuye. Entonces, en última instancia, ¿qué deberíamos hacer? Creo que BMW necesita explorar todo el espacio de diseño con un alto nivel de precisión. Y aquí es donde nuestra plataforma agentic 3DEXPERIENCE lo unifica todo.

En la plataforma, los usuarios pueden interactuar de forma natural con LEO, nuestro compañero virtual de ingeniería mecánica. ¿Y saben por qué LEO entiende los objetivos de ingeniería? Sabe cómo orquestar CATIA y SIMULIA para aprovechar el modelo industrial, para explorar las mejores alternativas de diseño y, lo que es más importante, para que cada decisión de ingeniería sea totalmente trazable desde el primer concepto hasta las certificaciones finales. Así que aquí está LEO orquestando todo el [indiscernible] en BMW. Por favor, reproduzca el vídeo.

Así que, con este enfoque integrado, todo el espacio de diseño puede estar en el suelo con un 100% de precisión y con trazabilidad total. Este es realmente el futuro de la ingeniería. Application creates, AI product simulations predict y el virtual companion se encarga de la orquestación. Y cuando se explora a través de la plataforma agentic 3DEXPERIENCE, los ingenieros pueden explorar más posibilidades, tomar mejores decisiones y pasar del concepto a la certificación más rápido y con un gran nivel de confianza. Y esto es lo que yo llamo IA industrial en acción. No es una visión. Todas esas capacidades ya aportan valor a nuestros clientes hoy mismo.

Ahora permítanme resumir antes de pasar la palabra a Rouven. Este trimestre refleja la ejecución continua de nuestra estrategia. Hemos obtenido resultados sólidos y en línea con nuestros objetivos. Segundo, los clientes están profundamente comprometidos con la plataforma 3DEXPERIENCE, y este compromiso es visible a través de la adopción de la nube, que continúa acelerándose. Tercero, la IA industrial está pasando de las visiones a los despliegues. Y con la adquisición de ArisGlobal, estamos dando un gran paso adelante en las ciencias de la vida.

Creo que ahora Rouven dirigirá y repasará detalladamente todo el desempeño financiero y explicará por qué la oportunidad financiera de ArisGlobal es tan convincente como la estratégica. Rouven, te cedo la palabra.

Gracias, Pascal. Y buenos días a todos, y gracias por acompañarnos en nuestra conferencia de resultados del Q2. El sólido desempeño del Q2 nos mantiene firmemente en el camino previsto para el año completo. Como escucharon por Pascal, no solo estamos ejecutando, estamos transformando nuestra empresa, lanzando nuevas categorías de productos de AI, y todo ello mientras mejoramos el flujo de caja y los márgenes. Esto es crecimiento y disciplina combinados.

Ahora, veamos los detalles de los resultados financieros del trimestre. Los ingresos totales alcanzaron los 1.556 millones de EUR, un aumento del 4%, con las suscripciones creciendo al doble de velocidad, un 8%. Los ingresos por servicios subieron un 6%. Nuestros ingresos recurrentes siguen rindiendo bien, con un aumento del 5% excluyendo el efecto de las divisas (ex FX). Y gracias a un crecimiento de suscripciones muy saludable, estas representan ahora el 50% de nuestros ingresos recurrentes. Esto se debe a una buena dinámica, especialmente en nuestros negocios de innovación industrial y mainstream.

El apalancamiento de la facturación y la disciplina operativa se tradujeron en un sólido incremento del 7% en el beneficio operativo y en un margen operativo del 30%, lo que supone un aumento de 90 puntos básicos sin contar el efecto de las divisas (ex FX). El EPS fue de 0,31 EUR, con un crecimiento del 8%. En lo que va del año, esto nos sitúa en [ EUR 3.065 billion ] en ingresos totales, con un crecimiento del 3% respaldado por una sólida expansión, y un beneficio operativo del 5%, impulsando la mejora del margen operativo en 40 puntos básicos hasta el 13,1%. El EPS fue de 0,61 EUR, con un saludable aumento del 6% en lo que va del año. En resumen, los ingresos y el beneficio están bien posicionados frente a nuestros objetivos del Q2.

Permítanme analizar más detenidamente el crecimiento de nuestro negocio recurrente. En este trimestre, hemos añadido EUR 73 millones en valor de contrato anualizado en comparación con el Q1. Esto eleva el ARR total a EUR 4.443 billion. Y esto incluye, como saben, todas las suscripciones activas y contratos de mantenimiento, así como el valor anualizado de las suscripciones plurianuales. Entonces, ¿qué impulsó nuestro crecimiento del ARR este trimestre? Seguimos aumentando la cuota de reservas en la nube y la contribución de los acuerdos de suscripción plurianuales con valores de contrato total más elevados. Este impulso generalizado se tradujo en un crecimiento de las suscripciones de dos dígitos. De hecho, más del 70% del incremento neto fue impulsado por el sólido crecimiento de SaaS en nuestro negocio industrial principal, con CENTRIC y MEDIDATA generando crecimiento secuencial.

Pasamos ahora a nuestros motores de crecimiento. Tanto 3DEXPERIENCE como cloud crecieron un 14% en el segundo trimestre, impulsados por un fuerte crecimiento del 60% en 3DEXPERIENCE cloud. Hemos observado una buena tracción, con clientes que adoptan y amplían la plataforma 3DEXPERIENCE mientras buscan transformar sus operaciones para capturar las oportunidades de los virtual twins impulsados por IA en el futuro. En este trimestre, clientes como Mahindra Mahindra, [ Orano ], [ Vinos ] Aerospace y [ Expand ], por nombrar solo algunos, destacan nuestro impulso y ventaja competitiva en muchos sectores. Todo lo anterior crea una base sólida para nuestros futuros despliegues de IA; la adopción de 3DEXPERIENCE y cloud es un paso crítico para aprovechar plenamente el potencial de nuestro portafolio Generation 7.

Desde un punto de vista geográfico, el crecimiento fue particularmente sólido en Asia con un 8%, complementado por un desempeño firme en las Américas con un crecimiento del 5% y un crecimiento plano en Europa. El excelente trimestre en Asia fue impulsado por India, así como por Corea y Japón, con un fuerte impulso en movilidad de transporte y tecnología de alta gama específicamente en Corea. Si bien China registró una baja en el H1, prevemos una mejora en el H2, impulsada por oportunidades industriales.

Las Américas mostraron el repunte de crecimiento previsto respecto al Q1, impulsado por un crecimiento muy sólido en las industrias manufactureras, así como en los sectores de hogar y estilo de vida y tecnología de punta. Europa tuvo un trimestre más débil tras un sólido Q1. Si bien el sector automotriz fue desafiante, observamos un crecimiento saludable en segmentos clave como energía, equipos industriales y aeroespacial y defensa.

Pasando a nuestro rendimiento por líneas de productos. Industrial innovation registró un sólido crecimiento del 5% y muestra el repunte previsto sobre el Q1. Este crecimiento fue liderado por el fuerte rendimiento en 3DEXPERIENCE y cloud, con CATIA, ENOVIA y DELMIA impulsando el dinamismo. En general, las victorias competitivas clave en los sectores de automotive, donde he mencionado el ejemplo de Mahindra, high-tech, space y defense, demuestran que la adopción de nuestra plataforma continúa ganando tracción.

Siguiendo la sólida tendencia del primer trimestre, la división de mainstream innovation ha logrado un excelente segundo trimestre, con un incremento del 8%. SOLIDWORKS continúa manteniendo su impulso generalizado en este segmento, con un crecimiento de unidades de doble dígito. Esto subraya nuestra sólida propuesta de valor en el mercado mainstream, donde los ciclos de venta más cortos y el tiempo de obtención de valor son esenciales.

CENTRIC presentó un desempeño excelente en el segundo trimestre, destacado por varias victorias competitivas significativas, incluyendo al líder global en retail y al líder global en merchandising y licencias deportivas, ambas empresas estadounidenses. Esto refuerza un punto clave: el primer trimestre no fue un caso aislado. CENTRIC se sitúa en el centro de la transformación impulsada por el consumidor en los sectores de alimentos y bebidas, retail y ropa deportiva, potenciada por una plataforma integrada e IA. El rendimiento de los ingresos mostró un crecimiento de dos dígitos altos, el cual prevemos que se normalice aún más en el H2.

Ahora, pasemos a life sciences. Y aquí, como se anticipó, el crecimiento de los ingresos del Q2 se vio afectado como resultado de los bajos volúmenes de reservas a lo largo de 2025 y el impacto de Moderna, lo que llevó a MEDIDATA a un -3%. Esto fue factorizado en nuestro modelo para el H1. Un punto importante a destacar es el cambio en el modelo de negocio de los partners a la luz del acuerdo que firmamos con WTT worldwide clinical trials en el Q1, es decir, el trimestre pasado. Pero lo que esto pone de manifiesto es que estamos estabilizando la tendencia de crecimiento para los CROs. Y, en general, respalda nuestro crecimiento en el mercado de volumen.

El impulso en nuestro segmento de mid-market se mantiene sólido y, tal como comentamos el trimestre pasado para 2026, prevemos que el H2 mejore respecto al H1, ya que estamos consolidando el ritmo anual para respaldar una recuperación sostenible. Y como ya han escuchado de Pascal, ahora unas palabras sobre ArisGlobal mientras analizo el sector de las ciencias de la vida.

Con la adquisición de ArisGlobal, estamos entrando en la siguiente fase para transformar la industria de las ciencias de la vida. Y permítanme aportar algunos puntos adicionales que ayudan a conectar mejor la lógica estratégica presentada por Pascal con el perfil financiero y la creación de valor. Esta adquisición cambia las reglas del juego. Hoy en día, ArisGlobal es una plataforma líder de seguridad y regulación para las ciencias de la vida habilitada por IA que proporciona un sistema de registro de misión crítica.

Se prevé que el mercado alcance los 7.5 mil millones para 2030, creciendo a un ritmo de dos dígitos, donde, lo que es importante, el software y la IA captan una mayor cuota del gasto cada año, y representa menos del 40% del TAM en la actualidad. ArisGlobal presenta un perfil financiero sobresaliente, con unos ingresos estimados de 175 millones para 2026, un modelo SaaS altamente recurrente y un perfil de margen operativo que es coherente con el de Dassault Systèmes.

Al realizar esta transacción, estamos estableciendo el primer ciclo de evidencia en el mundo real (real-world evidence) continuo de la industria que abarca todo el ciclo de vida terapéutico. Y al unir los datos de cumplimiento de ArisGlobal con nuestro dominio de diseño molecular, ensayos clínicos y fabricación, transformamos la industria de las ciencias de la vida de una fuerza laboral fragmentada y dependiente de documentos a una plataforma de inteligencia unificada basada en motores.

Pasando ahora al fondo de la transacción. Hemos estructurado esta adquisición con condiciones disciplinadas. Pagaremos $1.8 billion en efectivo al cierre, con hasta $200 million en contraprestaciones adicionales vinculadas estrictamente a hitos de ingresos relacionados con AI durante los próximos 3 años. Financiaremos esta transacción con efectivo del balance y, al mismo tiempo, estamos preservando nuestra sólida flexibilidad financiera.

Es una tesis de inversión convincente. ArisGlobal aporta un perfil financiero atractivo con un buen crecimiento de ingresos y márgenes de forma independiente. Además, las oportunidades de sinergia de ingresos se ven impulsadas principalmente por la venta cruzada al mercado medio y el aprovechamiento de la plataforma de IA para ampliar nuestro alcance y capturar todo el ciclo de vida del fármaco. En consecuencia, esperamos que la transacción sea tanto acrecentadora de ingresos como de EPS en el primer año tras el cierre.

Nuestro objetivo es cerrar la transacción a finales del Q3 o principios del Q4 de 2026, por supuesto, sujeto a las condiciones de cierre habituales y a las aprobaciones regulatorias. Esperamos dar la bienvenida al excepcional equipo directivo de ArisGlobal y a sus 1.300 empleados globales a la familia de Dassault Systèmes tras el cierre. Ellos están comprometidos a unirse a nosotros y, juntos, a liderar el próximo capítulo de la innovación en las ciencias de la vida. Bienvenidos, compañeros.

Ahora permítanme volver a nuestros resultados del Q2, específicamente al rendimiento del flujo de caja. Generamos un sólido flujo de caja operativo en el H1 de EUR 1.237 mil millones, un aumento del 8% interanual y del 11% excluyendo el efecto de las divisas (ex FX). Esto fue impulsado por un sólido rendimiento operativo y por el capital de trabajo, que aumentó ligeramente debido a una mayor actividad de facturación.

Un breve comentario sobre el Q2. El flujo de caja operativo se vio afectado principalmente por 2 factores: en primer lugar, los cobros que se desplazaron a julio, los cuales ya se han asegurado en las primeras 2 semanas del Q3. Por lo tanto, es solo un efecto temporal.

Y en segundo lugar, tenemos una menor compensación acumulada. El free cash flow aumentó un 13% excluyendo el efecto de las divisas en el primer semestre (H1), impulsado por un sólido flujo de caja operativo, que se utilizó principalmente para el pago de dividendos y la amortización de papel comercial. En general, el desempeño de este primer semestre demuestra la solidez de nuestra generación de efectivo. Como resultado, la conversión de efectivo para el H1 alcanzó el 134%, una mejora frente al 123% del año pasado. Y es importante señalar que seguimos cumpliendo con el objetivo de conversión de efectivo para el año completo 2026. Esta transición constante de nuestro negocio hacia suscripciones y la nube crea una oportunidad para que sigamos mejorando la conversión de efectivo.

Para completar el panorama, el efectivo y equivalentes de efectivo alcanzaron los 5.660 millones de EUR en junio del '26, lo que refleja un aumento semestral de 1.535 millones de EUR. En el Q2 fue de 785 millones de EUR. Esto se vio impactado positivamente por la emisión —la colocación exitosa del nuevo bono sénior de 1.000 millones de EUR que realizamos en junio—, cuyos fondos utilizaremos para refinanciar el vencimiento próximo de 900 millones de EUR que vence en septiembre del '26. La posición neta de efectivo se fortaleció hasta los 2.300 millones de EUR, más 750 millones de EUR durante los primeros [ 6 ] meses. Y como pueden ver, esto también nos ha situado en una posición de efectivo sólida para financiar la transacción de ArisGlobal desde nuestro propio y sólido balance general.

Ahora permítanme pasar a nuestros objetivos para el -- 2026. Entramos en el segundo semestre del año con una base sólida y confirmamos nuestras previsiones para el ejercicio completo. Ingresos totales de entre EUR 6.296 mil millones y EUR 6.416 mil millones, lo que representa un crecimiento del 3% al 5% ex FX, un margen operativo en el rango del 32,2% al 32,6% y un EPS de entre EUR 1,30 y EUR 1,34, lo que representa un 3% al 6% bruto ex FX.

Ahora, para el Q3, prevemos unos ingresos totales en el rango de 1.497 mil millones de EUR a 1.537 mil millones de EUR, con un incremento del 3% al 5% ex FX, con los ingresos por software creciendo entre un 3% y un 5% y los servicios entre un 4% y un 8%. Nuestro objetivo es un margen operativo de entre el 31% y el 31,1% y un EPS de 0,30 EUR a 0,31 EUR, con un crecimiento de entre el 4% y el 7% ex FX. Estos objetivos se basan en supuestos de FX consistentes con los del principio de año, 1,18 para el dólar frente al euro y 170 yenes frente al euro, y en un supuesto de tipo impositivo del 17% para el Q3.

Finalmente, cabe señalar que reflejaremos el impacto de la adquisición de ArisGlobal tras el cierre de la operación, el cual, como se ha mencionado, se espera para finales del Q3 o principios del Q4. No obstante, el impacto financiero en 2026 no sería significativo, dada la cronología de la contribución de ingresos y también el momento del pago en efectivo de esta adquisición.

En resumen, hemos logrado un sólido primer semestre en línea con nuestros objetivos y confirmamos las previsiones para el año completo. Nuestros motores de crecimiento demuestran que la estrategia está funcionando: las suscripciones crecen al doble de velocidad que los ingresos totales, y 3DEXPERIENCE y la nube se están acelerando. Mantenemos un enfoque firme en la ejecución al entrar en el H2 con disciplina operativa para impulsar márgenes sólidos y una fuerte conversión de caja.

Esto nos proporciona la base para invertir en el crecimiento a largo plazo, acelerar nuestra estrategia de AI y crear un valor tangible para clientes, empleados y accionistas.

Gracias por su atención. Ahora, Pascal y yo quedamos a su disposición para sus preguntas.