Damas y caballeros, hasta ese momento, sus líneas volverán a ser puestas en espera con música. Gracias por su paciencia. Gracias por su espera. Y bienvenidos a la conferencia de resultados del 26 Second Quarter California Water Service Group. Todas las líneas han sido silenciadas para evitar cualquier ruido de fondo.

Tras la presentación de hoy, habrá una oportunidad para realizar preguntas. Para formular una pregunta, puede pulsar *1 en su teléfono de tonos. Y para retirar su pregunta, por favor pulse *1 de nuevo. Es ahora un placer ceder la palabra al Sr. James Patrick Lynch, senior vice president y chief financial officer. Puede comenzar.

Gracias, Janine. Bienvenidos a todos a la conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026 de California Water Service Group. Me acompaña hoy Martin A. Kropelnicki, nuestro Chairman y CEO. La información para marcar y escuchar la repetición de la llamada puede encontrarse en nuestro comunicado de resultados trimestrales, el cual fue emitido hoy más temprano. La repetición de la llamada estará disponible hasta el 28 de septiembre de 2026.

Como recordatorio, antes de comenzar, la empresa dispone de una presentación de diapositivas para acompañar la llamada de resultados de hoy. La presentación se adjuntó con el formulario 8-K y también está disponible en el sitio web de la empresa en www.calwatergroup.com.

Antes de analizar nuestros resultados del segundo trimestre de 2026, me gustaría abordar algunas declaraciones prospectivas. Durante la llamada, es posible que realicemos ciertas declaraciones prospectivas y, dado que estas se refieren a eventos futuros, están sujetas a diversos riesgos e incertidumbres. Nuestros resultados reales podrían diferir materialmente de las expectativas actuales de la compañía. Por lo tanto, recomendamos encarecidamente a todos los accionistas actuales y partes interesadas que lean atentamente las declaraciones de la compañía sobre riesgos e incertidumbres que se encuentran en nuestros Formularios 10-K, 10-Q, comunicados de prensa y otros informes que presentamos ante la Securities and Exchange Commission.

Y ahora, voy a ceder la palabra a Martin para que nos brinde un breve resumen.

Gracias, Jim. Buenos días a todos. Siguiendo la dinámica de nuestras llamadas de resultados anteriores, voy a ofrecerles un breve resumen de la agenda y después Jim y yo entraremos en algunos de los detalles del trimestre. Solo tenemos unos 6 puntos en la agenda de hoy que queremos tratar.

Comenzando, obviamente, en el segundo trimestre, a finales de abril, recibimos una decisión sobre nuestro general rate case de California. Como parte de esa decisión, durante el trimestre, reconocimos nuestro IRMA, que es la cuenta de compensación que aplica la parte retroactiva del rate case hasta el 1 de enero. Por lo tanto, este rate case estuvo cerca de estar a tiempo, lo cual fue una muy buena noticia. Estuvo, ya sabe, retrasado aproximadamente entre 90 y 100 días, pero se nos ha compensado hasta la fecha original del 1 de enero. Esto se reconoció en el trimestre, así como otros elementos de los que hablaremos.

Además, durante el trimestre, alcanzamos este acuerdo total en nuestro caso de tarifas en Washington. Proporcionaré más detalles al respecto cuando lleguemos a esa diapositiva.

Durante el segundo trimestre, tuvimos un capital récord. Invertimos la cifra récord de $270 millones en nuevas plantas durante los primeros 6 meses del año. Esto sigue avanzando, especialmente a medida que comenzamos a invertir en nuestros programas de tratamiento de PFAS en todo nuestro territorio de servicio. Y para compensar parcialmente ese crecimiento, recaudamos unos $88,8 millones a través de nuestro programa de ATM o de venta de acciones en el mercado, y la compañía declaró su 326.º dividendo trimestral consecutivo de $0,335 por acción.

Además del trimestre, seguimos trabajando en nuestros planes de integración de Nexus. Y ha sido un gusto trabajar con Nexus y las cosas están progresando allí. Les daremos más detalles al respecto.

Y por último, para aquellos de ustedes a quienes les gusta analizar algunas de las cifras sobre sostenibilidad y nuestros resultados: publicamos nuestros informes de calidad del agua y sostenibilidad, y también recibimos varios premios durante el trimestre.

Y más adelante, hacia el final, presentaré a los dos nuevos directivos. Como algunos de ustedes sabrán, Greg Milleman no está aquí. Como recordarán en la última llamada, esa fue su última participación con nosotros, ya que se jubiló y dejó oficialmente la compañía. También hablaré un poco sobre su sustituto, así como sobre otro ascenso, un ascenso clave que tuvimos durante el trimestre. Ese es el orden del día para hoy. Jim, ¿por qué no te cedo la palabra? Analizaremos las cifras.

Gracias, Martin. Como ha mencionado Martin, los resultados del segundo trimestre reflejan la decisión recibida en nuestra GRC de California de 2024 y también la aplicación retroactiva de dicha decisión a través de la IRMA hasta principios de 2026. El beneficio neto del trimestre fue de $56.5 millones, o $0.93 por acción diluida. Esto se compara con el beneficio neto del segundo trimestre de 2025, que fue de $42.2 millones, o 71¢ por acción diluida. Los ingresos del trimestre fueron de $309 millones, frente a los $265 millones del segundo trimestre de 2025.

Los principales motores de los beneficios incluyeron 15,3 millones de dólares en ingresos por IRMA relacionados con el retraso del GRC de California de 2024, de los cuales unos 9,2 millones correspondían al primer trimestre. Esa fue la parte retrospectiva que se reconoció en el Q2. También tuvimos 15 millones de dólares debidos a cambios en las tarifas y cambios en los mecanismos regulatorios. Y 9,3 millones de dólares de ingresos RAM diferidos restantes que ahora se espera recaudar a lo largo de los próximos 2 años. Si recuerdan cuando dejamos de aplicar el decoupling, todavía teníamos algunos saldos residuales de RAM que fueron diferidos hasta que alcanzáramos la orientación contable adecuada que nos permitiera informar los ingresos. Pues bien, ahora hemos llegado a ese punto. Y en este momento, hemos reconocido los saldos diferidos restantes.

Estos incrementos se vieron parcialmente compensados por 6,3 millones de dólares en mayores costes de suministro de agua por unidad, unos 7,9 millones de dólares en costes relacionados con los ingresos diferidos de RAM y 7 millones de dólares en mayores impuestos sobre la renta, debidos principalmente a mayores ingresos y al aumento de nuestra tasa impositiva efectiva.

Si pasamos a la diapositiva 6, pueden ver el impacto de la actividad de nuestro segundo trimestre en nuestro beneficio por acción diluido. Los principales factores fueron los cambios en las tarifas de los clientes, el IRMA y los ingresos por RAM diferidos, que contribuyeron con $0.20, $0.15 y $0.11 por acción diluida, respectivamente. Y estos incrementos se vieron parcialmente compensados por el coste de producción de agua y los gastos relacionados con el RAM diferido de $0.08 y $0.10 por acción diluida, respectivamente.

Si pasamos a la diapositiva 7, en términos acumulados desde el inicio del año, el beneficio neto hasta el cierre del trimestre fue de 60,5 millones de dólares o 1,00 por acción diluida, en comparación con el beneficio neto acumulado del año anterior de 55,5 millones de dólares o 0,93 por acción diluida. Los ingresos fueron de 523 millones de dólares frente a los 469 millones de dólares acumulados en 2025. Los principales motores de beneficios fueron, en gran medida, los mismos que experimentamos durante el trimestre.

Y pasando a la diapositiva 8, pueden ver el impacto en los factores de rendimiento del año en curso con respecto a nuestro beneficio por acción diluido. Los cambios en las tarifas de los clientes, el IRMA y los ingresos por RAM diferidos aportaron 0,30 $, 0,20 $ y 0,11 $ por acción diluida, respectivamente, y estos se vieron compensados parcialmente por los mayores costes de producción de agua y los gastos relacionados con el RAM diferido de 0,19 $ y 0,10 $ por acción diluida. Así que ese es un resumen del desempeño financiero; ahora devolveré la palabra a Martin para que nos explique algunas de nuestras actividades de capital.

Muy bien. Gracias, Jim. Estoy en la diapositiva 9 para todos los que están en la llamada. Así que, observando nuestra inversión en infraestructura durante el segundo trimestre, el CapEx para el trimestre fue de $147 millones. Esto representa un aumento frente a los $119 millones del año anterior, lo que supone un incremento de aproximadamente el 23,1% interanual. Nuestra tasa de crecimiento anual compuesto a 10 años, tanto para el aumento de capital como para el capital de crecimiento, se sitúa actualmente en torno al 11,4%.

Como recordatorio, las estimaciones de capital para 2026 y en adelante hasta que completen los proyectos incluyen una cifra estimada de 155 millones de dólares netos que se han presupuestado para PFAS. Y digo esto porque tenemos aproximadamente 60 millones de dólares de recuperación de los contaminadores que se están utilizando, por lo que la suma de las dos cifras nos devolverá a las estimaciones originales que proporcionamos hace aproximadamente un año y medio, hace 2 años, cuando empezamos a analizar lo de PFAS. Diré que las cifras de PFAS seguirán tendiendo a variar un poco, ya que nuestro equipo legal ha seguido haciendo un trabajo excelente obteniendo recuperaciones para compensar el coste del tratamiento de PFAS en nombre de nuestros clientes por parte de los contaminadores. Por lo tanto, continúan recibiendo más dinero, así como también están entrando algunos fondos de subvenciones.

Pero el tema principal es mantener la coherencia con lo que hemos tenido en los últimos 20 años, que es nuestra tasa de crecimiento compuesto en la inversión de capital o nuestro capital de crecimiento, que se mantiene, ya sabe, un poco por encima del 10%. Y nuestro objetivo interno por el que intentamos llegar es el 10%. Por lo tanto, ha subido un poco debido a la evaluación de PFAS.

Creo que, como todo el mundo sabe, cuando pasamos a la siguiente diapositiva, cuando se está incrementando la base de tarifas a más del 10% anual, su CapEx, perdón, cuando se está aumentando la base de tarifas, y ahora mismo tenemos una tasa de crecimiento anual compuesto de casi el 12% en el crecimiento de nuestra base de tarifas. Las diapositivas que ven hoy han sido ajustadas para la decisión de California basándose en las cifras que figuraban en dicha decisión. Por lo tanto, prevemos tener aproximadamente 3.500 millones de dólares en base de tarifas para finales de 2028, asumiendo que podemos ejecutar toda la inversión de capital a tiempo.

Por lo tanto, obviamente, la empresa sigue estando muy enfocada en el capital. Por lo tanto, el CapEx sigue siendo sólido. La empresa continúa cumpliendo bien con los planes de capital. Somos capaces de integrar ese capital en las tarifas en California; ya está preaprobado. Así que creo que es un poco más fácil en California para el modelado de beneficios porque es un estado prospectivo. Los otros estados que tenemos son todos históricos. Pero, en general, estamos muy contentos con el crecimiento del CapEx y el crecimiento de la base de tarifas que tenemos a medida que avanzamos en este próximo ciclo de tarifas en la costa oeste.

Entonces, Jim, ¿por qué no te devuelvo la palabra para que hables sobre la liquidez y algunos de nuestros planes de capital para la segunda mitad de 2026?

Greg. Gracias, Martin. Seguimos manteniendo un perfil de liquidez muy sólido para ejecutar el plan de capital y también para continuar con nuestra estrategia de adquisiciones complementarias (tuck-in M&A), así como para integrar las adquisiciones de Nevada, Oregon y BVRT. Al 30 de junio de 2026, disponíamos de $43.4 million en efectivo no restringido y unos $45.7 million en efectivo restringido, junto con aproximadamente $395 million disponibles en nuestra línea de crédito bancaria.

Solo como recordatorio, ese efectivo restringido está destinado específicamente a un proyecto que tenemos en Texas con una agencia de agua, GVRA, para la construcción de una tubería hacia una de las nuevas zonas donde esperamos suministrar agua potable en el corto plazo en Texas. Por lo tanto, es nuestro primer sistema de agua potable en Texas y estamos muy entusiasmados con esa iniciativa.

Además, mantenemos líneas de crédito por un total de $600 millones. Dichas líneas de crédito son ampliables hasta $800 millones y tienen vencimientos que se extienden hasta marzo de 2028. Por lo tanto, estamos muy bien posicionados en lo que respecta a nuestras líneas de crédito actuales. También renovamos nuestro programa de ATM en mayo de 2025, con un registro en estantería de $350 millones. Durante el segundo trimestre, recaudamos $88 millones en productos de las ventas de acciones bajo el programa ATM.

Creemos que el balance está en muy buen estado y que cualquier financiación adicional que captemos en el segundo semestre de 2026 estará vinculada principalmente al crecimiento, y que dicho crecimiento está destinado específicamente a la construcción del resto de nuestro programa de capital de 2026. Y al cierre de Nevada y Oregon en lo que respecta a esas adquisiciones. También buscaremos amortizar nuestra línea de crédito en California a medida que nos acerquemos al final del año y comencemos a preparar nuestras actividades para 2027.

Es importante destacar que tanto el grupo como Cal Water mantienen una sólida calificación crediticia de A plus stable por parte de S&P Global. Y creo que esto sirve realmente para subrayar la solidez de nuestro balance.

Y finalmente, ayer declaramos nuestro dividendo trimestral consecutivo número 326 de $0.335 por acción, lo que representa un crecimiento de aproximadamente el 7,6% en la CAGR de nuestro dividendo en los últimos 5 años. Estamos realmente satisfechos y contentos con nuestra capacidad para ofrecer esto a los accionistas.

Gracias, Jim. Ahora estoy en la diapositiva 12. Y quiero hablar un poco sobre lo que está ocurriendo en el frente regulatorio. Una vez más, solo para recapitular los componentes principales del caso de tarifas generales de 2024 aprobado en el estado de California: el caso de tarifas aprobado impulsará una inversión significativa en infraestructura desde 2024 hasta 2027. Sé que esto es un poco confuso, pero son 2024, 2025, 2026 y 2027. Hay que incluir una especie de año de transición del año en que presentas tu caso de tarifas generales. Por lo tanto, en total, en California, para los años prospectivos, el capital se aprueba por adelantado. Obtuvimos unos 1.450 millones de dólares de capital preaprobado. Además, la comisión aprobó aproximadamente 229 millones de dólares en proyectos de cartas de asesoramiento, lo que nos sitúa en poco menos de 1.700 millones de dólares durante ese periodo de 4 años.

Además, en el caso de las tarifas, la comisión también ratificó el RAM de estilo Monterey. Hemos mantenido en el pasado, y hemos seguido manteniendo en este próximo ciclo, una cuenta de compensación de pensiones, una cuenta de compensación de atención médica, una cuenta de compensación de gastos de conservación y una cuenta de compensación de costes incrementales para el coste de producción de agua.

Además, lo que hay de nuevo en el acuerdo autorizado es que disponemos de un mecanismo de ajuste de ventas, lo cual considero que es realmente algo importante. Dado que no obtuvimos un desacoplamiento total, pero sí el RAM al estilo Monterrey, el mecanismo de ajuste de ventas nos permite ajustar nuestras previsiones de ventas para el año siguiente si las cifras de ventas se desvían en un cierto porcentaje respecto a lo previsto. Anteriormente, cuando nos desacoplamos, no teníamos esa opción. Y eso tendía a generar un aumento de los saldos impagados por parte de los clientes, ya que el mecanismo de desacoplamiento equilibraba los importes de mes a mes y de trimestre a trimestre. Por lo tanto, contar con un mecanismo de ajuste de ventas, creo, es un avance significativo que ayudará a suavizar la previsión de ingresos y los ingresos reales en el segundo y tercer año del caso de tarifas.

Además, una novedad que obtuvimos este año y que solicitamos fue una cuenta de compensación de pasivos. Y creo que, ya saben, estamos en plena temporada de incendios forestales para todos los que han intentado contratar un seguro como propietarios o como consumidores en la costa oeste. Creo que es incluso más difícil para una empresa. Por lo tanto, la comisión nos autorizó a tener una cuenta de compensación de seguros para el estado de California, lo cual creo que es algo positivo.

En general, es positivo haber concluido el caso de tarifas de 24. Empezamos a reconocer los ingresos de dicho caso de tarifas en la facturación real el 1 de julio, por lo que ya está en vigor. Y ahora estamos pasando a la implementación total de ese capital.

Además, durante el trimestre, alcanzamos un acuerdo en el caso de las tarifas de Washington Water General. Tengan en cuenta que Washington es un año de prueba histórico para fines de capital. Presentamos nuestro caso de tarifas el 25 de septiembre de 2025. Solicitamos algo menos de $4.3 millones. La cifra real presentada fue de $4.29. Se trataba de incrementos en 2 de nuestros sistemas de lavado más grandes, para los cuales hemos solicitado un ROE del 10.2%.

Y el acuerdo final que alcanzamos con la comisión fue un acuerdo de todas las partes por un importe de 4,12 millones de dólares, así como un ROE del 10,18%. Por lo tanto, en general, está bastante cerca de lo solicitado. Estamos muy contentos con el resultado. El acuerdo de todas las partes ya ha sido presentado y aún no ha sido aprobado por la comisión, pero prevemos que se apruebe en algún momento del tercer trimestre, y empezaremos a reconocer esos ingresos para Washington en el tercer trimestre. En resumen, son buenas noticias en lo que respecta al caso de las tarifas.

Pasando a la siguiente diapositiva, hablando sobre nuestras iniciativas estratégicas. La otra gran tarea en la que está trabajando la compañía, además del capital, es realmente la adquisición de los activos de NEXUS en Oregon y Washington. Se han presentado las solicitudes de cambio y de suministro. La planificación de la integración con Nexus y Cal Water ha avanzado muy, muy bien. Nexus es un gran socio con el que trabajar. Estamos muy contentos con el nivel de apoyo que recibimos por su parte. Y seguimos avanzando para un cierre a finales de año, perdón, preveo que con Nevada es probable que recibamos su decisión primero. Tienen un plazo legal para aprobar la fusión y hemos estado en conversaciones con ellos respondiendo a sus preguntas. Oregon no tiene un plazo legal, pero estamos en el proceso de responder a sus preguntas y trabajando con ellos también. Por lo tanto, nuestro objetivo sería intentar cerrar la adquisición antes de que termine el año y seguir adelante.

Además de la joint venture de BVRT, como recordarán, hemos presentado una solicitud para comprar el resto de esa asociación y convertirnos en los propietarios únicos de dicha BVRT. Esa solicitud de cambio de control fue considerada, tras ser revisada por la comisión —ya que ellos siguen un proceso de revisión—, como "completa". Esto significa que pasa a la comisión para su aprobación. Por lo tanto, estamos a la espera de su respuesta.

Además, también tenemos un caso de consolidación de tarifas que ya ha sido resuelto y estamos a la espera de la aprobación final de la comisión en Texas. Por lo tanto, Texas ha estado muy activo entre la resolución del caso de tarifas y la solicitud. Además, durante el trimestre, el equipo realizó 200 nuevas conexiones adicionales a nuestros sistemas de aguas residuales en ese mercado de South Austin. Así, ese mercado continúa creciendo.

Disculpen. Mirando la diapositiva 14, observando algunos de nuestros otros hitos del trimestre, obviamente hemos estado celebrando los 100 años de la empresa, esencialmente 100 años de servicio. Hemos organizado una serie de eventos regionales, por lo que estamos a mitad de ese proceso. Estos han sido muy bien recibidos por nuestros empleados y por muchos de los funcionarios gubernamentales en las zonas en las que operamos. Por lo tanto, estamos intentando que sea un tipo de evento con una gran visibilidad y una marca sólida, bajo la premisa de "estamos en su comunidad, esto es lo que hacemos". Ese proceso sigue funcionando muy, muy bien. La empresa siente mucho orgullo por el hecho de haber existido durante cien años y por el hecho de que fue fundada por tres veteranos de la Primera Guerra Mundial en 1.930.

Además, estamos observando un gran compromiso por parte de los clientes. Hemos tenido decenas de miles de clientes que han visitado nuestro sitio web dedicado a nuestro 100.º aniversario. Del mismo modo, les animo a que lo consulten si desean conocer parte de la historia de la empresa y cómo hemos crecido desde 3 pequeños distritos en el norte de California hasta ser ahora la empresa de servicios de agua propiedad de inversores más grande del estado de California, así como en Hawaii y Washington.

Durante el trimestre, ganamos varios premios, lo cual es un gran reconocimiento. No solemos hablar mucho de ello, pero es algo de lo que la empresa se siente muy orgullosa. Por ejemplo, recientemente ganamos el Alliance for Water Efficiency Award. Hemos sido nombrados el mejor lugar para trabajar por USA Today y Time nos ha destacado como una de las empresas con mayor impacto en el mundo por nuestro trabajo continuo en sostenibilidad y renovabilidad. Así que, todo es muy positivo y está ocurriendo en torno a nuestro centenario; además, el 30 de noviembre haremos sonar la campana en el NYSE junto con nuestra junta directiva y varios empleados para celebrar nuestros 100 años de servicio, como nos gustaría decir.

Como recordarán, al final de la última conferencia telefónica, hicimos un pequeño homenaje a Greg Milleman. Para aquellos de ustedes que trabajan con Greg Milleman, él es una gran personalidad. Y antes de la llamada, Jim y yo bromeábamos sobre lo difícil que es no tener a Greg en la sala con nosotros. Porque es una persona muy agradable con la que trabajar. Así que Greg se ha retirado oficialmente. Está prestando consultoría en algunos de nuestros proyectos de tasas para nosotros y sigue disponible para ayudarnos, pero creo que de hecho está en el Caribe esta semana; y, la verdad, como Jim y yo trabajamos muchísimas horas las últimas dos semanas, desearía que estuviéramos con Greg, de hecho, y pudiéramos bromear un poco con él.

Dicho esto, teníamos un excelente candidato interno listo para reemplazar a Greg, y es Greg, otro Greg, así que el apellido cambia. El nombre de pila no. Pero Greg Shemansky fue nombrado vicepresidente de tarifas por nuestro consejo de administración. Y Greg tiene una larga trayectoria en el mundo de las tarifas y la regulación, que comenzó hace mucho tiempo trabajando con San Diego Gas and Electric. Trabajó para American Water durante varios años y se unió a nosotros hace unos años. Está muy, muy bien cualificado, con un título de grado de UCLA en economía, así como un MBA en finanzas de la Purdue University. Por lo tanto, Greg ha asumido oficialmente el liderazgo de nuestro equipo de tarifas y está, sin duda, muy cualificado para ello.

Además, dado el crecimiento de la empresa, hemos incorporado a un VP of operations que se encargará exclusivamente de la entidad de California. Hasta ahora, hemos tenido a un senior vice president of operations que dirigía todas nuestras operaciones en los 5 estados. Teniendo en cuenta el crecimiento que hemos estado experimentando, consideramos que era el momento de contar con un vice president of operations solo para California, quien reportará al senior VP of operations. Por lo tanto, nos complace mucho anunciar el ascenso de Tammy Johnson. Tammy no es ajena al negocio del agua; cuenta con 40 años de experiencia.

Tammy empezó como trabajadora de campo en el sindicato allá por los años ochenta. Y digo esto porque empezó en el terreno en una época en la que no había muchas trabajadoras de servicios públicos en el campo, y empezó en Bakersfield, que creo que fue un gran lugar para comenzar, pero me imagino que debió de ser un grupo bastante difícil de penetrar siendo mujer. Y simplemente ha hecho un trabajo fabuloso. Siguió ascendiendo en los rangos del sindicato. Fue oficial sindical. Ella tiene... de hecho es una D5, por lo que tiene la licencia de operación de nivel más alto que se puede tener en el estado de California. Volvió a estudiar después de tener hijos y completó su licenciatura. Y luego también completó su MBA. Y conoce las operaciones muy, muy bien. Y para aquellos de ustedes que me conocen, para mí es muy importante contar con alguien que haya sido un operador real operando nuestro sistema. Así que estamos muy contentos de que tanto Tammy Johnson como Greg Shemansky se incorporen al equipo directivo aquí con efecto a partir del 1 de julio.

Así pues, de cara a la segunda mitad de 2026, la agenda es muy sencilla, ¿verdad? Tenemos que seguir invirtiendo capital en el terreno, incluyendo nuestro programa PFAS. En lo que va de año, hemos gastado unos 30 millones de dólares en dicho programa. Y os daremos una actualización cada trimestre sobre el nivel de gasto de ese programa.

Tenemos un par de directivos nuevos. Tenemos muchos asuntos pendientes relacionados con el rate case y, por supuesto, nuestro objetivo es cerrar el acuerdo NEXUS antes de que termine el año. Así que tenemos mucho por hacer, mucho capital que invertir, y la empresa sigue muy, muy enfocada en ejecutar esas tareas. Con eso, Janine, haremos una pausa y, ¿podríamos abrir el turno de preguntas, por favor?