Gracias por su espera. Habla el operador de la conferencia. Bienvenidos a la conferencia telefónica y transmisión web de resultados del segundo trimestre de 2026 de Canadian Utilities Limited. Les recordamos que todos los participantes se encuentran en modo de solo escucha y que la conferencia se está grabando. Tras la presentación, habrá una oportunidad para realizar preguntas.

Para unirse a la cola de preguntas, puede pulsar la tecla estrella y después el uno en su teclado telefónico. Si necesita asistencia durante la conferencia telefónica, puede contactar con un operador pulsando la tecla estrella y después el cero. Ahora me gustaría ceder la palabra al Sr. Colin Jackson, Senior Vice President, Financial Operations. Adelante, Sr. Jackson.

Gracias, Ashia, buenos días a todos. Nos complace que nos acompañen en la conferencia telefónica del segundo trimestre de 2026 de Canadian Utilities. En la línea hoy contamos con Bob Myles, Chief Executive Officer, y Katie Patrick, Chief Financial and Investment Officer.

Antes de pasar a las intervenciones de hoy, me gustaría tomarme un momento para reconocer los numerosos territorios tradicionales y tierras ancestrales en los que se encuentran nuestras instalaciones globales. Hoy les hablo desde nuestra sede central en ATCO Park en Calgary, situada en la región del Treaty 7. Este es el territorio ancestral de la Confederación Blackfoot, integrada por las naciones Siksika, Kainai, Piikani, Tsuut'ina y Stoney Nakoda, que incluyen a las First Nations Chiniki, Bearspaw y Goodstoney. También quiero reconocer que la ciudad de Calgary es el hogar de la Métis Nation of Alberta, Distritos 5 y 6.

Durante nuestro segundo trimestre, celebramos con orgullo el Mes Nacional de la Historia Indígena en Canadá, un tiempo para honrar las historias, los logros y la resiliencia de los pueblos indígenas. Continuamos respetando y celebrando la diversa historia, las lenguas y la cultura de los pueblos indígenas más allá del mes de junio.

Las declaraciones de hoy incluirán proyecciones que están sujetas a riesgos e incertidumbres importantes. Para obtener más información sobre estos riesgos e incertidumbres, consulte nuestras presentaciones ante los reguladores de valores canadienses. Durante la presentación de hoy, es posible que hagamos referencia a ciertas medidas financieras no GAAP y otras, incluyendo los beneficios ajustados, el beneficio por acción ajustado y la inversión de capital. Estas medidas no tienen un significado estandarizado bajo las NIIF y, por lo tanto, pueden no ser comparables con medidas similares presentadas por otras entidades. Consulte nuestras presentaciones ante los reguladores de valores canadienses para obtener más información.

Ahora le cedo la palabra a Bob para sus comentarios iniciales.

Gracias, Colin, y buenos días a todos. A medida que avanzamos en 2026, quiero recordarles de nuevo que nuestro enfoque debe permanecer anclado en nuestras tres prioridades estratégicas: crecimiento y prosperidad, excelencia operativa y liderazgo financiero, las cuales Katie abordará con más detalle en breve. La ejecución constante en estas prioridades nos sitúa en una buena posición para seguir cumpliendo con nuestros objetivos de crecimiento.

En nuestro primer pilar, crecimiento y prosperidad, quiero comenzar mis palabras felicitando a nuestro equipo por la finalización exitosa del proyecto Central East Transfer-Out en junio de este año. Gracias a nuestros dedicados empleados, me complace compartir que CETO se completó antes del cronograma previsto, por debajo del gasto proyectado y con cero lesiones con pérdida de tiempo. CETO es una inversión crítica en infraestructura energética que reduce la congestión y mejora la eficiencia de la transmisión eléctrica en toda la red eléctrica de Alberta.

También me gustaría tomarme un momento para reconocer a nuestro equipo por su arduo trabajo en el proyecto Yellowhead Pipeline. Todos los contratos principales han sido adjudicados. Me complace compartir que el proyecto recibió la aprobación de la solicitud de instalaciones a principios de este mes, que era el último hito regulatorio que estábamos persiguiendo. Esta aprobación allanó el camino para que comience la construcción, la cual prevemos que se inicie en agosto, antes de lo previsto. El proyecto Yellowhead Pipeline funciona como un motor de crecimiento clave en nuestro plan actual de cinco años. Más importante aún, sigue siendo una pieza de infraestructura crítica y necesaria para la provincia. El Yellowhead Pipeline está contratado al 100% con los clientes, lo que subraya la clara demanda de este proyecto y el papel que desempeña este oleoducto en Alberta. Como recordatorio, prevemos que el proyecto esté en servicio en el cuarto trimestre del próximo año.

Otras decisiones regulatorias positivas que recibimos este mes incluyen la solicitud de tarifas generales de ATCO Pipelines, que aprobó la cuenta de aplazamiento de capital de Yellowhead Pipeline para gestionar las incertidumbres del proyecto, junto con la inclusión del 100% de las obras en curso (CWIP) en la base de tarifas para 2026 y 2027. El CWIP proporciona un alivio crediticio temporal durante el periodo de construcción de Yellowhead al aumentar nuestros flujos de caja para este proyecto. La solicitud también aprobó el marcador de posición de depreciación propuesto y los costes operativos de IT tanto para ATCO Pipelines como para ATCO Electric Transmission, proporcionando certeza sobre la recuperación de estos costes.

En cuanto al sector de la transmisión eléctrica, la Alberta Utilities Commission también aprobó el acuerdo de liquidación negociado y revisado relativo a la aplicación de la tarifa general de ATCO Electric. Quiero elogiar la sólida colaboración entre nuestros equipos, los intervinientes y el regulador para alcanzar este acuerdo. Lograr estos hitos mediante una liquidación negociada es un resultado positivo y refleja nuestros esfuerzos coordinados para trabajar de manera productiva con el organismo regulador, especialmente en una jurisdicción que, a nuestro juicio, favorece las inversiones en infraestructuras.

El cumplimiento de estos hitos regulatorios marca un progreso significativo y representa un paso importante en el avance de nuestros objetivos estratégicos. Dentro de nuestras empresas de servicios públicos regulados, vemos un sólido potencial de crecimiento más allá de nuestro proyecto Yellowhead.

Para respaldar esto, seguimos avanzando en nuestro programa de capital de CAD 12 billion durante los próximos cinco años. Este programa de capital está compuesto por proyectos de gran certidumbre. Creemos que existen oportunidades de mejora respecto a este plan. La segunda mitad de la perspectiva de cinco años no refleja diversas oportunidades de infraestructura de gran envergadura en toda la provincia en las que esperamos participar. A medida que se aseguren estos proyectos, representarán un crecimiento incremental más allá del plan actual.

Quiero enfatizar que, en todas nuestras inversiones reguladas, seguimos muy enfocados en equilibrar la asequibilidad para el cliente, garantizando al mismo tiempo que mantenemos un sistema energético resiliente que sea estable, fiable y capaz de soportar el impacto de fenómenos meteorológicos severos.

El plan de capital sustenta una tasa de crecimiento anual compuesto de 5 años del 6,9%, impulsada por nuestros negocios de servicios públicos regulados, incluido el Yellowhead Pipeline Project. También es importante señalar que estas perspectivas no reflejan el crecimiento de nuestros negocios no regulados, que incluyen oportunidades como la expansión del almacenamiento de gas natural, las cuales prevemos que aportarán beneficios adicionales para Canadian Utilities.

Al mirar más allá de nuestro plan actual de capital y crecimiento, el entorno operativo general continúa mejorando y está creando un margen mayor para la inversión en todo el sector de las servicios públicos en Canadá. En primer lugar, estamos viendo un renovado impulso en el desarrollo de infraestructuras energéticas. Las propuestas recientes de oleoductos señalan una creciente confianza en las inversiones de recursos a largo plazo. Estos avances crean oportunidades adicionales para que las empresas de servicios públicos apoyen la expansión de los sistemas energéticos, y la escala es bastante significativa, ya que el gas natural es un insumo crítico para la extracción, el procesamiento y el refinado de las arenas bituminosas.

En segundo lugar, la dirección de las políticas en torno a las emisiones se está volviendo más clara. Los compromisos de Pathways Alliance proporcionan una mayor visibilidad sobre los futuros requisitos relacionados con el carbono, ayudando a los grandes clientes industriales a tomar decisiones de inversión con más confianza y reduciendo la incertidumbre en torno al desarrollo de proyectos de hidrocarburos de gran envergadura. Nuestro Atlas Carbon Storage Hub, en colaboración con Shell, nos posiciona para generar crecimiento a largo plazo a partir de futuras inversiones en captura de carbono.

En tercer lugar, numerosos anuncios del gobierno federal han impulsado planes ambiciosos para ampliar la capacidad de la red, mejorar las conexiones interprovinciales e introducir incentivos fiscales y de financiación que mejorarán la viabilidad económica de los proyectos de infraestructura a gran escala. Esto respalda nuevas oportunidades de transmisión, como nuestra interconexión McNeill, Alberta, Saskatchewan, que el gobierno federal ha designado como uno de los cinco proyectos de líneas eléctricas interprovinciales de alta prioridad diseñados para fortalecer la red eléctrica nacional.

Finalmente, no hemos incluido en nuestro pronóstico a cinco años el potencial alcista especulativo relacionado con los centros de datos. Si Alberta continúa teniendo éxito en la captación de una actividad significativa de centros de datos, esto podría impulsar las inversiones en infraestructura de apoyo para nuestro negocio y, por lo tanto, para nuestras perspectivas de crecimiento. En conjunto, estos avances refuerzan un entorno constructivo para el crecimiento a largo plazo dada nuestra experiencia en Canadian Utilities, con oportunidades que abarcan la generación de energía, la transmisión, la infraestructura de gas natural y otros activos energéticos críticos.

Analicemos la excelencia operativa, la cual se centra en la seguridad, la fiabilidad y el rendimiento operativo superior. Como se observa en la parte superior de la diapositiva, tanto ATCO Gas como ATCO Electric Distribution han alcanzado un rendimiento sobre el capital propio (ROE) superior al de sus homólogos en un promedio del 2% cada año desde 2013 hasta 2025. Esto refuerza nuestra capacidad para impulsar eficiencias en toda la empresa mediante la reducción de los costes operativos y la mejora de la productividad. Como se muestra en la parte inferior de la diapositiva, durante este mismo periodo, los equipos de ATCO Gas y ATCO Electric han impulsado eficiencias sustanciales en los ciclos de regulación basada en el rendimiento (PBR), tanto anteriores como actuales, lo que ha dado lugar a cargos de distribución más bajos y ha generado ahorros para nuestros clientes. Estamos orgullosos de ser reconocidos como una de las empresas de servicios públicos más eficientes de Canadá y seguimos impulsando eficiencias en todos nuestros negocios para mantener la asequibilidad para el cliente.

Pasando a nuestros activos no regulados en Canadá, el almacenamiento de gas natural sigue siendo un contribuyente valioso para nuestro negocio. En 2026, continuamos avanzando en nuestra estrategia para ampliar y mejorar nuestra plataforma de almacenamiento a través de una serie de iniciativas de crecimiento orgánico de bajo coste. Como se muestra en esta diapositiva, prevemos que la expansión de Carbon Storage Hub y la de Alberta Hub inicien sus operaciones comerciales en el tercer trimestre de este año. Estos proyectos aumentarán nuestra cartera de almacenamiento a aproximadamente 130 PJ. Más allá de incrementar nuestra capacidad, se espera que estas expansiones fortalezcan aún más el rendimiento financiero de nuestro negocio de almacenamiento, el cual continúa generando un sólido flujo de caja y beneficios.

Mirando hacia el futuro, estamos bien posicionados para buscar oportunidades adicionales de expansión de almacenamiento de gas en el próximo año. Nuestro tercer pilar es el liderazgo financiero y, con ello, le cederé la palabra a Katie para que analice este punto con más detalle.

Gracias, Bob, y buenos días a todos. He mostrado esta diapositiva anteriormente, pero creo que vale la pena recordar cómo vamos a financiar nuestro plan. Contamos con un plan de financiación claro y disciplinado para respaldar nuestras ambiciones de crecimiento, manteniendo al mismo tiempo la solidez del balance. Como recordatorio, nuestras empresas de servicios públicos reguladas operan bajo una estructura de capital aprobada. Para cumplir con nuestros requisitos de deuda regulada, prevemos emitir debentures anualmente durante el periodo de cinco años.

En cuanto al capital propio, nuestras empresas de servicios públicos reguladas siguen generando un flujo de caja significativo. Prevemos financiar nuestros requisitos de capital regulado mediante efectivo generado internamente, los CAD 700 millones de capital que captamos a finales de 2025 y aproximadamente otros CAD 850 millones adicionales en valores de capital. Basándonos en nuestro plan actual de cinco años, no anticipamos la necesidad de emitir acciones ordinarias para respaldar el crecimiento de nuestras empresas de servicios públicos reguladas.

Pasando al negocio no regulado, se espera que nuestras inversiones orgánicas actuales se financien mediante el flujo de caja generado por las operaciones existentes, complementado con deuda y financiación a nivel de proyecto y alianzas estratégicas. En general, nuestro enfoque de financiación nos posiciona para ejecutar nuestra estrategia de crecimiento manteniendo la flexibilidad y preservando la solidez del balance.

Pasando al desempeño del segundo trimestre de Canadian Utilities. Me complace compartir que hemos logrado otro trimestre de sólido crecimiento de beneficios interanuales. CU alcanzó beneficios ajustados de 140 millones de CAD, frente a los 121 millones de CAD del Q2 2025. Este impresionante crecimiento del 16% se debió principalmente al impacto de la indexación por inflación en la base de tarifas y al aumento de las tarifas en ATCO Gas Australia, así como al crecimiento de la base de tarifas en ATCO Energy Systems.

Analizando detalladamente las unidades de negocio, lo más impresionante y visible en la diapositiva es el sólido crecimiento que logramos en cada una de nuestras tres unidades de negocio clave durante el trimestre. ATCO Energy Systems alcanzó unas ganancias ajustadas de CAD 124 millones en el segundo trimestre, un aumento de CAD 8 millones interanual. Esto se debió principalmente al crecimiento basado en tarifas y al reconocimiento de las tarifas finales hasta la fecha, derivados de la reciente decisión de solicitud de GTA de Electric Transmission que Bob mencionó anteriormente.

ATCO EnPower presentó resultados ligeramente superiores interanual. Este es un resultado impresionante dadas las persistentes dificultades en la cartera de renovables. Los beneficios ajustados para el trimestre fueron de 15 millones de CAD, debido a que los servicios de almacenamiento de gas lograron mejores diferenciales estacionales y a una mayor generación de la instalación hidroeléctrica de Veracruz en México.

ATCO Australia tuvo otro trimestre excelente y fue un motor clave del crecimiento en Canadian Utilities, generando beneficios ajustados de 34 millones de CAD, lo que supone un aumento de 13 millones de CAD interanual. Como recordatorio, la indexación por inflación puede afectar a nuestros beneficios generales en Australia, ya que una mayor inflación conlleva un incremento en los beneficios de ATCO Gas Australia. En 2025, la indexación por inflación en Australia reflejó una inflación anual del 3,4%. La indexación por inflación en Australia para 2026 refleja actualmente un supuesto de inflación del 4,2%. La indexación por inflación sobre la base de tarifas tuvo un impacto positivo de 9 millones de CAD interanual. Como regla general, por cada 10 puntos básicos de aumento en la inflación, nuestros beneficios se benefician en 1,2 millones de CAD.

Desde la perspectiva del flujo de caja, nuestro flujo de caja por actividades operativas aumentó en 160 millones de CAD interanual, impulsado en gran medida por mayores beneficios en todas nuestras unidades de negocio y por las mayores tarifas de los clientes en la distribución de gas.

Al entrar en el segundo semestre del año, continuaremos ejecutando nuestra estrategia al tiempo que identificamos eficiencias en toda la empresa para generar un valor sustancial para los accionistas. Ahora devuelvo la palabra a Bob para sus comentarios finales.

Gracias, Katie. Tras un sólido inicio del primer semestre del año, seguimos enfocados en cumplir con nuestras prioridades estratégicas y capitalizar nuestras oportunidades de crecimiento en el segundo semestre de 2026. Nos anima nuestra perspectiva para el resto del año y el futuro.

Con esto concluyen nuestros comentarios preparados. Ahora devuelvo la palabra a Colin para las preguntas de la comunidad de inversión.

Gracias, Bob y Katie. Por razones de tiempo, les pedimos que se limiten a dos preguntas. Si tienen preguntas adicionales, pueden volver a unirse a la cola. Ahora cedo la palabra a Ashia, nuestra coordinadora de la conferencia, para las preguntas.