Saludos y bienvenidos a la conferencia de resultados del cuarto trimestre y del año completo 26 de CS Industrials. En este momento, todos los participantes se encuentran en modo de solo escucha. Una sesión de preguntas y respuestas tendrá lugar después de la presentación formal. Como recordatorio, esta conferencia telefónica está siendo grabada. Ahora me gustaría ceder la palabra a su anfitriona, Alexa D. Huerta, Vicepresidenta de Relaciones con Inversores. Gracias. Puede comenzar.

Gracias, Rob. Buenos días a todos y bienvenidos a la llamada de resultados del cuarto trimestre y del año fiscal 26 de CSW Industrials. Me acompañan hoy en la llamada Joseph Brooks Armes, Presidente, Director Ejecutivo y Presidente de CSW Industrials, y James Perry, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero.

Hemos publicado nuestro comunicado de resultados, actualizado la presentación de Relaciones con Inversores y el informe anual en el Formulario 10-K antes de la apertura del mercado hoy; todos ellos están disponibles en la sección de Inversores de nuestro sitio web en www.ir.csw.com. Esta llamada se está transmitiendo por internet, y la información para acceder a la repetición se incluye en el comunicado de resultados.

Durante esta llamada, realizaremos declaraciones prospectivas. Estas declaraciones se basan en expectativas y supuestos actuales que están sujetos a diversos riesgos e incertidumbres. Los resultados reales podrían diferir materialmente debido a los factores analizados hoy en nuestro comunicado de resultados y los comentarios realizados durante esta llamada, así como a los factores de riesgo identificados en nuestro informe anual en el Formulario 10-K y otras presentaciones ante la SEC. No asumimos ningún deber de actualizar ninguna declaración prospectiva. Ahora pasaré la llamada a Joe.

Gracias, Alexa, y buenos días a todos. Para empezar, quiero destacar lo que ha sido un trimestre realmente sólido para CSW Industrials. Nuestro equipo ha logrado ingresos récord en el cuarto trimestre fiscal, destacados tanto por el crecimiento orgánico como por el inorgánico, un EBITDA ajustado récord y un beneficio por acción diluida ajustado récord. Superamos la marca de $1 billion en ingresos anuales durante el ejercicio 26. Lograr este hito solo 10 años después de nuestra escisión como empresa pública independiente, ofreciendo una tasa de crecimiento anual compuesto de ingresos del 15% durante 10 años, mientras asignamos más de $1.7 billion a adquisiciones que generan valor.

En general, estos resultados récord demuestran la solidez de nuestra cartera, la excelencia con la que nuestros equipos están ejecutando y las estrategias que nos sirven de guía. Si comparamos CSW hoy con nuestra situación al informar los resultados de cierre del ejercicio fiscal 2025, somos significativamente más grandes y estamos más diversificados, y eso es intencional. Impulsados por nuestra filosofía disciplinada de asignación de capital y facilitados por nuestro sólido balance, nos involucramos plenamente durante el ejercicio fiscal 26 e invertimos en múltiples oportunidades de crecimiento de alta calidad.

Durante el año, completamos 5 adquisiciones altamente sinérgicas y generadoras de flujo de caja, y realizamos una inversión minoritaria incremental en una empresa de tecnología de controles HVACR. En nuestro segmento de soluciones para contratistas, invertimos aproximadamente $1 billion en adquisiciones, incluyendo Mars, nuestra adquisición más grande hasta la fecha. $650 million para Aspen Manufacturing por $313 million, y DuctStrip por $21 million. En nuestro segmento de soluciones de fiabilidad especializada, adquirimos HydroTex y ProAction Fluids por un total combinado de $2.5265 billion.

Además, CSW devolvió un total de $146 million en capital a nuestros accionistas. A través de $128 million en recompra de acciones en el mercado abierto y $18 million en dividendos. Demostrando nuestro compromiso con la creación de valor a largo plazo y con la utilización de todas las vías de asignación de capital disponibles para nosotros. Financiamos estas inversiones con una combinación de efectivo disponible y deuda de bajo coste.

Manteniendo nuestra disciplina financiera, cerramos el ejercicio fiscal con una ratio de deuda neta sobre EBITDA de 2,55 veces, lo que se sitúa cómodamente dentro de nuestro rango objetivo de apalancamiento de 1 a 3x. Nuestro enfoque prudente ha mantenido nuestro balance sólido y resiliente, y continúa proporcionando flexibilidad para respaldar futuras oportunidades de crecimiento.

1 nota sobre comparabilidad. Debido al tamaño de las adquisiciones realizadas en el ejercicio 26, especialmente Mars y Aspen, algunas comparaciones interanuales pueden ser difíciles. Dado que hemos pasado de una posición de caja neta a una posición de deuda neta, el gasto por intereses es mayor. También tenemos una mayor amortización no monetaria de intangibles adquiridos. Estos factores afectan tanto al EPS GAAP como al EPS ajustado. Al analizar el rendimiento a lo largo de los periodos, seguimos creyendo que el EBITDA ajustado y el flujo de caja libre son las métricas más adecuadas para medir el desempeño del negocio.

Desde la perspectiva del mercado final, el impulso positivo que vimos en nuestros segmentos de soluciones para contratistas y soluciones de fiabilidad especializada, que se mantuvo al cerrar diciembre y pasar a enero, continuó durante el cuarto trimestre fiscal. En Soluciones para Contratistas, también vimos que las tendencias de pedidos repuntaron en marzo y abril a medida que nuestros socios de distribución empezaron a prepararse para la temporada alta de refrigeración. Hemos mantenido nuestro impulso en mayo, aunque todavía es temprano en la temporada.

Durante la última década, hemos comunicado constantemente que, a lo largo del ciclo, las soluciones para contratistas deberían ser un negocio de crecimiento orgánico de entre un dígito medio y alto. Al mismo tiempo, reconocemos que la volatilidad a corto plazo es inherente al negocio. Los productos que ofrecemos a nuestros clientes son esenciales, como lo demuestra la sólida resiliencia del segmento. Históricamente, hemos estado más indexados a la sustitución de unidades de HVAC en residencias, con cierta exposición a las nuevas viviendas. Con la incorporación de Mars y Aspen, hemos aumentado nuestra exposición al ciclo de reparación de HVAC, proporcionando una oferta de productos más equilibrada que nos permite tener un buen desempeño a medida que la proporción entre reparación y sustitución cambia de vez en cuando durante los ciclos económicos.

En este momento, pasaré la palabra a James para una revisión detallada de nuestro desempeño financiero y luego volveré con unos breves comentarios finales.

Gracias, Joe, y buenos días a todos.

Este ha sido otro trimestre de mucha actividad y hemos visto cómo las condiciones en el mercado final de HVAC residencial se estabilizan a medida que nos adentramos en la temporada de verano. Analizaré los resultados consolidados y por segmentos del cuarto trimestre, el flujo de caja y el balance de situación, destacando cómo estamos posicionando el negocio para el crecimiento.

Comenzando con las cifras principales del cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, los ingresos alcanzaron un récord de $309 million, un aumento del 34% en comparación con el año anterior. El crecimiento fue impulsado principalmente por las adquisiciones completadas durante el último año, junto con un crecimiento de ingresos orgánicos consolidados del 2.8%, el cual se concentró en contractor solutions y specialized reliability solutions.

El EBITDA consolidado ajustado creció un 39%, lo que refleja tanto el apalancamiento por adquisiciones como la resiliencia de nuestra plataforma. El EPS ajustado para el cuarto trimestre fiscal fue de $3.14, un aumento del 21% respecto al mismo periodo del año anterior. El crecimiento del EPS no mantuvo el ritmo por completo del sólido crecimiento de los ingresos y del EBITDA, lo cual era previsible. Esto se debió principalmente al mayor gasto por intereses netos de $13.4 million, ya que pasamos de una posición de caja neta el año pasado a una posición de deuda neta tras la significativa actividad de adquisiciones y las recompras de acciones en la segunda mitad de nuestro año fiscal. Además, como era de esperar, observamos cierta dilución del margen por las adquisiciones recientes antes de la plena realización de sinergias.

Pasando a los elementos excluidos del EPS ajustado. Y en consonancia con nuestra metodología actualizada, el cuarto trimestre fiscal incluyó, netos de impuestos, $13.6 million o $0.83 por acción en gastos relacionados con el deterioro del fondo de comercio, activos intangibles y otros activos de larga duración. Y gastos relacionados con la reestructuración y la amortización de activos adicionales de $1.6 million netos de impuestos o $0.10 por acción. Estos elementos están vinculados con una salida estratégica planificada y la disposición de la línea de negocio GRD dentro de Engineered Building Solutions, que comentaré de nuevo más adelante en mis intervenciones.

También tuvimos $3 million o $0.18 por acción netos de impuestos por costes de transacciones relacionadas con adquisiciones e integración, $900 thousand o $0.05 por acción por una amortización no recurrente de inventario, $400 thousand o $0.02 por acción por otros costes de reestructuración y $12.1 million o $0.73 por acción por la amortización de activos intangibles adquiridos.

Analizando nuestros ingresos y el beneficio bruto con más detalle. Los ingresos consolidados para el cuarto trimestre del ejercicio 26 aumentaron $78 million o un 34% en comparación con el trimestre del año anterior. Impulsados principalmente por las adquisiciones. Nos complace presentar un crecimiento de los ingresos orgánicos consolidados del 2.8%. Proveniente de los segmentos de Contractor Solutions y Specialized Reliability Solutions.

El beneficio bruto consolidado ajustado en el cuarto trimestre fiscal fue de $135 million, un aumento del 32%. El margen bruto ajustado fue del 43.5%, una disminución de 70 puntos básicos respecto al 44.2% del periodo anterior. Esto se debe principalmente a la dilución relacionada con la adquisición que hemos comentado, así como a la inflación en algunos costes materiales y al impacto de los aranceles.

El equipo ha sido capaz de compensar parte de la dilución de márgenes relacionada con la inflación y los aranceles mediante acciones de precios y fletes. El EBITDA ajustado consolidado para el cuarto trimestre fiscal fue de un récord de $83 million, un aumento de $23 million o un 39% en comparación con el periodo del año anterior. El margen de EBITDA ajustado aumentó 90 puntos básicos, pasando del 25.9% al 26.8%, impulsado por la incorporación de adquisiciones recientes, acciones estratégicas de precios y menores costes de flete. Las sinergias ya realizadas en la línea de gastos operativos contribuyeron a la accretión del margen de EBITDA consolidado en comparación con la dilución en la línea de margen bruto.

En las soluciones para contratistas, los ingresos del cuarto trimestre fiscal fueron de $237 million, lo que representó el 76% de los ingresos consolidados y supuso un aumento del 43% respecto al año anterior. De ese crecimiento, $67 million o el 40.3% fueron impulsados por adquisiciones y $4.3 million o el 2.6% provinieron del crecimiento orgánico. Estamos particularmente satisfechos de volver al crecimiento orgánico, especialmente frente a un sólido trimestre comparable el año pasado. Las acciones de precios compensaron con creces el ligero descenso en el volumen de unidades en los ingresos orgánicos.

Durante el cuarto trimestre, Aspen registró un crecimiento de ingresos del 10.4%. Aspen ha crecido un 13.5% desde la fecha de adquisición, el 1 de mayo, superando significativamente al mercado. El 10.4% del trimestre fue impulsado por una combinación de elementos a corto y largo plazo. A corto plazo, el centro de distribución principal de Mars se integró en el sistema ERP de CSW en enero. Además, se actualizó para permitir una mayor capacidad de almacenamiento y envío con el fin de lograr eficiencias operativas futuras. Estas actualizaciones retrasaron el cumplimiento de algunos pedidos a principios del cuarto trimestre. No obstante, las tasas de cumplimiento al final del trimestre estuvieron en línea con las expectativas.

Para las piezas de Mars a largo plazo, hemos completado la racionalización de los SKU de productos y la revisión de la cartera. Este ejercicio resultó en la salida de algunas categorías de productos nominales donde Mars no tenía una oferta de productos diferenciada y/o donde los productos de las soluciones de contratistas heredados tienen una oferta mejor y más rentable. Debido a esto, durante los próximos 12 meses, el crecimiento de la facturación de las piezas de Mars no será necesariamente indicativo de la demanda subyacente. Esto se debe a que ha habido y habrá un desplazamiento de esa demanda hacia los productos de las soluciones de contratistas heredados.

Incluyendo los resultados del cuarto trimestre fiscal de Mars y Aspen. Los ingresos orgánicos pro forma de Contractor Solutions habrían aumentado un 5.5% si hubiéramos sido propietarios de estos negocios en el año anterior. Una métrica pro forma que hemos estado reportando tras haber desplegado $1 billion en capital hacia estas adquisiciones. Un recordatorio de que empezaremos a incluir a Aspen en nuestra métrica de crecimiento orgánico a partir del 1 de mayo. El primer aniversario de esa adquisición. Según nuestra metodología histórica.

El EBITDA ajustado para el segmento de Contractor Solutions fue de $75 million, lo que representa el 31.7% de los ingresos. En comparación con los $56 million o el 33.7% de los ingresos en el periodo del año anterior.

La compresión del margen interanual refleja principalmente la dilución relacionada con las adquisiciones antes de la plena realización de las sinergias esperadas. Esto se ve compensado parcialmente por las acciones de precios y la mejora en la eficiencia del transporte nacional.

Ahora podemos actualizar nuestra expectativa para las sinergias del ritmo de ejecución de piezas de Mars para que superen los $12 million, así como alcanzar un margen EBITDA de ritmo de ejecución superior al 30% para el primer aniversario de nuestra propiedad en noviembre. Nuestra confianza se basa en haber ejecutado ya más de $10 million en sinergias hasta ahora, además del proceso de racionalización de SKU que mencioné anteriormente.

Como mencionó Joe, en el cuarto trimestre fiscal, el segmento de Contractor Solutions completó una adquisición de $21 million de DuctStrip. Un cable eléctrico diferenciado para sistemas mini split de HVAC que combina todos los conductores requeridos en un solo cable y ayuda a los profesionales a instalar de forma más rápida y eficiente. Basándonos en el múltiplo de EBITDA de 7x de los últimos 12 meses pagado, y en los aproximadamente $3 million de EBITDA de los últimos 12 meses asumidos en nuestro precio de compra, esperamos que el EBITDA incremental para CSW sea de unos $2 million, ya que CSW ya participaba en una parte del negocio antes de la adquisición como distribuidor principal.

También realizamos una inversión incremental de $4.8 million en Flair, que ha desarrollado una suite innovadora de productos de control HVACR. Esto incluye rejillas inteligentes, registros, difusores, así como controles de termostatos sin conductos, permitiendo el control de la temperatura a nivel de habitación con ahorros de energía significativos.

Los ingresos por soluciones de fiabilidad especializada aumentaron un 22,4% hasta alcanzar los $46 million, frente a los $38 million del periodo anterior. El incremento incluyó $5.2 million o un 13.7% provenientes de adquisiciones recientes y $3.3 million o un 8.8% por crecimiento orgánico. Esto se vio parcialmente compensado por la continua debilidad en el mercado industrial general.

El EBITDA ajustado por segmento en el cuarto trimestre fue de $10.1 million, un aumento del 73.7% respecto a los $5.8 million del año anterior. Y el margen de EBITDA ajustado se expandió 640 puntos básicos hasta el 21.8%. La expansión del margen fue impulsada por la inclusión de adquisiciones con márgenes más altos, acciones de precios y una mezcla de productos favorable.

La integración de los 2 negocios adquiridos en el tercer trimestre fiscal continúa progresando con mucho éxito. En respuesta al rendimiento de los márgenes y a los retos del mercado final, el segmento de soluciones especializadas de fiabilidad inició acciones de reestructuración específicas durante el cuarto trimestre fiscal, tal como señalamos en nuestra conferencia de resultados de enero. Estas acciones tienen como objetivo fortalecer la integración de nuestras adquisiciones recientes y apoyar el progreso hacia nuestro objetivo de margen EBITDA sostenido del 20% para el segmento.

Los beneficios financieros de la reestructuración entraron plenamente en vigor el 1 de abril, y los cargos únicos antes de impuestos asociados a estas actividades de reestructuración en el cuarto trimestre fiscal fueron de $5 million. Esperamos que las sinergias totalmente realizadas de las adquisiciones se produzcan durante la segunda mitad del año fiscal.

En respuesta al reciente aumento de costes de ciertos insumos en el segmento de soluciones de fiabilidad especializada, hemos implementado 3 subidas de precios independientes durante este primer trimestre fiscal para compensar el impacto. Estamos siguiendo la situación muy de cerca y continuaremos tomando las medidas pertinentes según sea necesario. En cuanto a la demanda en el segmento, hemos observado un sólido impulso y resiliencia hasta la fecha en nuestro primer trimestre fiscal, y el equipo ha hecho un gran trabajo para satisfacer dicha demanda.

Los ingresos del segmento de Engineered building solutions disminuyeron un 4% hasta los $27.6 million, frente a los $28.7 million del periodo anterior del año pasado. El EBITDA del segmento aumentó un 17% hasta los $4.9 million, lo que representa un margen del 17.6%, en comparación con los $4.2 million y el 14.5% respectivamente el año pasado. La expansión del margen EBITDA fue impulsada por una mezcla de proyectos favorable que compensó con creces los mayores costes de materiales vinculados indirectamente a los aranceles.

La relación de pedidos pendientes de los últimos 8 trimestres se mantuvo estable en 0,9 a 1. Nos alienta la mejora en la composición del backlog de EBS, ya que nuestras líneas de negocio Smoke Guard y VACO aumentaron el backlog en un 13%, incluyendo una mayor proporción de productos con márgenes más altos. Las acciones de precios para compensar el aumento de los costes están en curso, con incrementos adicionales previstos proyecto a proyecto.

Durante el cuarto trimestre fiscal del 26, CSW finalizó un plan para vender el negocio de GRD US y salir estratégicamente del negocio de GRD Canada, ya que ambos son cada vez menos fundamentales para CSW. Estos negocios forman parte de nuestro segmento de Engineered Building Solutions. El negocio de GRD US fue clasificado como mantenido para la venta al 31/03/2026. GRD Canada reconoció $2.1 million en gastos relacionados con la salida prevista. Además, registramos un gasto por deterioro de $15.6 million en relación con nuestras decisiones. Prevemos incurrir en entre $1 y $2 million de costes adicionales relacionados con la salida de GRD Canada, principalmente por gastos de indemnizaciones y rescisiones, a medida que concluya el proceso. Actualizaremos nuestro progreso sobre estas transacciones en futuras conferencias de resultados según sea necesario.

Excluyendo los negocios de GRD, los ingresos del segmento Engineered Building Solutions fueron de $21.7 million, un aumento del 10.5% en comparación con los $19.7 million del periodo anterior del año pasado. En el cuarto trimestre fiscal, el EBITDA ajustado del segmento y el margen de EBITDA ajustado, excluyendo GRD, fueron de $5.6 million y 25.8%, respectivamente. En comparación con los $4.2 million y 21.2% del año anterior. La mejora interanual refleja un sólido desempeño subyacente de las líneas de negocio restantes.

La relación de pedidos pendientes (book-to-bill) de los últimos 8 trimestres, excluyendo los negocios de GRD, fue de un saludable 1.05 a 1. Nuestros negocios restantes dentro de EBS están aumentando la cartera de pedidos más rápido que los ingresos, generando un sólido flujo de ingresos futuros. Queríamos compartir estos resultados con ustedes de esta manera para reflejar mejor el segmento EBS en un modelo de proyección futura. El cual tiene actualmente un margen EBITDA muy superior al 20%. Nuestro objetivo de larga data para este segmento. Se espera que nuestra nueva estrategia respalde una mejora de los márgenes con el tiempo.

Pasando al flujo de caja consolidado. Tuvimos una salida de caja operativa de $1.7 million en el cuarto trimestre fiscal en comparación con una entrada de $27.3 million en el trimestre del año anterior. El cambio interanual refleja principalmente el capital de trabajo desplegado para respaldar nuestros ingresos récord, junto con los costes de integración relacionados con adquisiciones y el mayor nivel de gastos por intereses.

El flujo de caja libre, definido como el flujo de caja de las operaciones menos los gastos de capital, fue una salida de $6.8 million en el cuarto trimestre fiscal. En comparación con una entrada de $22.8 million en el periodo del año anterior. La disminución interanual de $29.6 million fue impulsada por los mismos factores mencionados anteriormente.

Nuestra tasa impositiva efectiva para el cuarto trimestre fiscal fue del 27.1% sobre una base GAAP. Nuestra tasa impositiva ajustada fue del 22%. Ligeramente por debajo de nuestro rango normal debido a partidas discretas que pueden variar de un trimestre a otro. Para el año fiscal completo, nuestra tasa impositiva fue del 22.5% sobre una base GAAP y del 24.7% sobre una base ajustada.

A medida que entramos en el ejercicio 27, la amortización de activos intangibles aumentará significativamente como resultado de las importantes adquisiciones completadas en el ejercicio 26, particularmente Mars Parts. En términos anualizados, ahora prevemos que la amortización de activos intangibles será de aproximadamente $61 million para el ejercicio 27.

Financiamos las adquisiciones de este año con efectivo disponible, préstamos revolver de la oferta de acciones de seguimiento de septiembre de 2024 y un nuevo Term Loan A. Al cierre del trimestre, teníamos $871.5 million pendientes en nuestro revolver y en el Term Loan A.

Reflejando el cambio a una posición de deuda neta, el gasto por intereses en el cuarto trimestre del ejercicio 26 fue de $11.8 million en comparación con los $1.6 million de ingresos por intereses en el trimestre del año anterior. Actualmente estimamos un gasto por intereses para el ejercicio 27 de aproximadamente $46 million.

Al cierre del trimestre, nuestra deuda neta para efectos de cálculo de covenants fue de $843 million. Esto da como resultado un ratio de apalancamiento de deuda neta sobre EBITDA de 2.55x. Esto corresponde a un tipo de interés de SOFR más 200 puntos básicos para el revolver y el Term Loan A. Como recordatorio, en el tercer trimestre del ejercicio 26, ejecutamos un swap de tipos de interés para fijar el SOFR en 3.42% durante 3 años para cubrir $300 million del saldo de nuestro Term Loan A. Este tipo de interés swap se mantiene muy por debajo de la tasa SOFR actual.

Continuamos manteniendo un balance sólido, con una deuda neta sobre EBITDA bien dentro de nuestro rango objetivo de 1 a 3x. Esto proporciona una liquidez suficiente para respaldar las iniciativas de crecimiento y el resto de nuestras prioridades de asignación de capital. En consonancia con esa posición, durante el trimestre, recompramos aproximadamente $35 million de nuestras acciones en el mercado abierto, lo que representa unas 132 mil acciones a un precio promedio de $265 por acción, reforzando nuestra confianza en nuestra capacidad para crear valor para los accionistas a largo plazo. Durante el año fiscal completo, recompramos $128 million de nuestras acciones a un precio de compra promedio de $253 por acción.

Permítanme mencionar brevemente ahora los aranceles y nuestras expectativas de cara al futuro.

Continuamos supervisando la evolución de los aranceles y el impacto potencial en nuestros negocios. Es importante destacar que se espera que la reciente interpretación de los aranceles de febrero sea neutral para los industriales de CSW. En cuanto a los aranceles directos pagados, cabe señalar que tenemos una exposición mínima a los insumos procedentes de México, ya que no tenemos presencia de fabricación allí. No obstante, los cambios recientes podrían tener impactos indirectos en los precios de las materias primas.

Si bien nuestros segmentos de Specialized Reliability Solutions y Engineered Building Solutions tienen una exposición directa mínima a los aranceles, ambos experimentaron efectos indirectos durante el ejercicio fiscal 26 debido a las consecuencias económicas más amplias de las políticas arancelarias. Cada uno de estos segmentos obtiene un número limitado de insumos a nivel internacional. Además, también hemos observado aumentos significativos de costes incluso en los materiales de origen estadounidense.

Como mencioné, en SRS hemos mitigado el impacto indirecto de los aranceles y el aumento de los precios de las materias primas mediante acciones de precios. En Engineered Building Solutions, seguimos teniendo en cuenta los mayores costes en las ofertas de nuevos proyectos. Dado que hemos presentado nuestras solicitudes de devolución de aranceles que nos corresponden, con recibos limitados hasta la fecha, actualizaremos este proceso durante nuestra próxima conferencia de resultados trimestrales.

Les recordaré a todos que nuestras previsiones a futuro están incluidas en la presentación para inversores publicada en nuestro sitio web esta mañana. En general, prevemos que todos los segmentos muestren un crecimiento de ingresos en comparación con el año anterior. En el segmento de Engineered Building Solutions, ese crecimiento excluye el impacto de la salida de los negocios de GRD.

En las soluciones para contratistas, prevemos un crecimiento sólido en los ingresos y el EBITDA, así como una fuerte realización de sinergias a lo largo del año derivadas de nuestras adquisiciones recientes. Continuamos realizando cambios estratégicos en nuestra cadena de suministro global para reducir el impacto de posibles interrupciones. Mantenemos un enfoque muy centrado en la disciplina de costes en toda la empresa, especialmente en el actual entorno económico.

Pasando a las Soluciones de Fiabilidad especializadas, prevemos un margen EBITDA anual más alto en el ejercicio 27 a medida que materialicemos las sinergias de las adquisiciones recientes y las acciones de reestructuración que hemos ejecutado. En soluciones de construcción de ingeniería, prevemos un margen EBITDA anual más alto excluyendo los negocios de GRD. Esto se ve respaldado por un carnet de pedidos creciente en nuestras líneas de negocio restantes, que incluye una mayor proporción de proyectos con mayor margen.

A nivel consolidado, prevemos un crecimiento significativo del EPS ajustado en el ejercicio 27. Como recordatorio, el EPS GAAP se verá afectado por el impacto anual de mayores gastos por intereses y el incremento en la amortización de activos intangibles de nuestras adquisiciones recientes. Por lo tanto, seguiremos centrándonos en el EBITDA ajustado como la mejor medida comparable de nuestro crecimiento de rentabilidad a lo largo del tiempo.

Prevemos una sólida generación de flujo de caja libre en el ejercicio 27. Con un crecimiento significativo respecto al nivel del ejercicio 26 debido a nuestras expectativas de crecimiento de beneficios y a una gestión prudente del capital circulante.

Finalmente, actualmente pronosticamos que nuestra tasa impositiva GAAP para el año fiscal 27 será de aproximadamente el 23% y la tasa impositiva ajustada de aproximadamente el 26%. Las tasas variarán de un trimestre a otro en función de partidas específicas. Con esto, le devuelvo la palabra a Joe.

Gracias, James. Para resumir, nuestro cuarto trimestre fiscal de 2026 proporcionó un cierre de año sólido. Registramos ingresos trimestrales récord y un EBITDA ajustado con un aumento del 34% interanual en los ingresos. Este rendimiento superior fue impulsado por adquisiciones que están superando nuestros modelos de adquisición y que también están ayudando a respaldar el crecimiento orgánico.

Como se ha discutido anteriormente, estamos gestionando proactivamente nuestra cartera de negocios de manera coherente con nuestros objetivos a largo plazo. Como resultado, nos sentimos muy satisfechos con la solidez y el posicionamiento de la cartera, así como con nuestra capacidad para seguir generando un crecimiento rentable, sostenible y superior al del mercado a lo largo del tiempo, que cree valor para los accionistas a largo plazo.

Durante el año completo, desplegamos aproximadamente $1 billion en capital para adquisiciones, lo que subraya nuestra convicción en los fundamentos a largo plazo de los mercados finales de fontanería y electricidad para HVACR residencial. Con un balance sólido y una filosofía disciplinada de asignación de capital, hemos invertido de manera oportunista a lo largo de los ciclos del mercado. Y, lo que es importante, lo estamos haciendo con un enfoque claro en la gestión prudente del capital, la excelencia operativa y el buen trabajo de nuestro fantástico equipo de personas en CSW, que ofrecen resultados impresionantes día tras día.

Pasando al ejercicio fiscal 2027, aunque el entorno sigue siendo dinámico, nuestras prioridades no cambian. Entregar un crecimiento sostenible que supere a los mercados que servimos, ampliar la rentabilidad y asignar el capital de manera disciplinada manteniendo nuestro sólido balance general. Prevemos ofrecer un crecimiento en el ejercicio completo en ingresos y EBITDA ajustado, EPS ajustado y en flujo de caja libre.

Continuaremos identificando y buscando adquisiciones accretivas de empresas y productos innovadores que sean sinérgicos con nuestra cartera, manteniendo al mismo tiempo la solidez de nuestro balance y nuestra disciplina en cuanto a la asignación de capital. Como siempre, nuestras expectativas reflejan nuestra visión actual de las condiciones del mercado y están sujetas a los riesgos y supuestos prospectivos analizados en nuestros materiales.

Nuestra adquisición más reciente, DuctStrip, encaja perfectamente en nuestra estrategia de soluciones para contratistas. Añade un producto diferenciado de alto valor que se alinea con nuestro enfoque en la innovación. Junto con nuestra inversión minoritaria en Flair, esta última adquisición del ejercicio fiscal 26 refleja nuestra confianza continua en la asignación de capital al atractivo sector HVACR, incluyendo áreas de mayor crecimiento como el sistema ductless, donde podemos aprovechar nuestra escala de distribución y capacidades de ejecución.

Pasando a nuestro personal, es posible que hayan visto en un comunicado de prensa independiente el 12 de mayo que anunciamos el ascenso de Jeff A. Underwood a Vicepresidente Ejecutivo de CSW en reconocimiento a su liderazgo excepcional y su compromiso con la excelencia al ejecutar nuestra estrategia de crecimiento a largo plazo. Jeff ha sido un líder fundamental en CSW y el principal motor de crecimiento dentro de contractor solutions.

Sus relaciones en el mercado, su compromiso con una cultura centrada en el empleado y su capacidad para liderar con éxito la consumación e integración de adquisiciones han mejorado significativamente el tamaño y la escala de CSW. Por favor, acompáñenme a felicitar a Jeff por este merecido ascenso.

CSW se esfuerza por ser el socio preferido de nuestros clientes leales, con el objetivo de que hacer negocios con nosotros sea lo más sencillo posible. Durante el cuarto trimestre fiscal, nuestro segmento de soluciones para contratistas fue reconocido como Proveedor del Año, tanto por Gensco como por Standard Supply, lo que valida aún más los niveles de servicio y la excelencia operativa que nuestros equipos ofrecen. Quiero reconocer públicamente a la organización de soluciones para contratistas por estos logros.

Finalmente, nuestra cultura centrada en el empleado sigue siendo una ventaja competitiva. No podría estar más orgulloso de anunciar que CSW Industrials ha sido certificada recientemente como un gran lugar para trabajar por cuarto año consecutivo. Este reconocimiento es un testimonio de nuestro enfoque en los valores fundamentales como la responsabilidad, la ciudadanía, el trabajo en equipo, el respeto, la integridad, la gestión responsable y la excelencia. En CSW, importa cómo tenemos éxito. Y nuestro éxito está forjado por los esfuerzos colaborativos de los miembros de nuestro equipo. Seguimos enfocados en atraer y retener grandes talentos, ofreciendo carreras gratificantes y brindando a los miembros de nuestro equipo la oportunidad de obtener una jubilación segura, protegida y digna.

En ese espíritu, nuestro consejo de administración ha aprobado una contribución al plan de propiedad de acciones de los empleados por participación en los beneficios para el ejercicio 26 equivalente al 6% del salario de cada empleado en EE. UU. Así como una contribución adicional al 401(k) por participación en los beneficios del 3% para el ejercicio 26, además de nuestra aportación actual del 6%.

Para finalizar, quiero agradecer a todo nuestro equipo de CSW Industrials, que posee colectivamente aproximadamente el 3% de la empresa, lo cual incluye nuestro ESOP, por su continuo rendimiento. También quiero agradecer a nuestros accionistas por su continuo interés y apoyo a CSW Industrials. Con eso, Rob, estamos listos para recibir preguntas.