Bienvenidos, señoras y señores, y gracias por su espera. Mi nombre es Chris y seré su operador de la conferencia el día de hoy. En este momento, me gustaría dar la bienvenida a todos a la conferencia de resultados del segundo trimestre de 2025 de CSG. [Instrucciones del operador] Ahora cedo la palabra a John Rea. Puede comenzar.

Gracias, operador, y gracias a todos por acompañarnos. Al igual que el trimestre pasado, trabajaremos con una presentación que pueden encontrar en la sección de Investor Relations de nuestro sitio web. Por favor, tómense un momento para localizar estas diapositivas.

La discusión de hoy contendrá una serie de declaraciones prospectivas. Estas incluyen, entre otras, declaraciones relativas a nuestros resultados financieros proyectados, nuestra capacidad para satisfacer las necesidades de nuestros clientes a través de nuestros productos, servicios y desempeño, y nuestra capacidad para integrar y gestionar con éxito los negocios adquiridos con el fin de alcanzar sus objetivos estratégicos, operativos y financieros previstos. Si bien estos riesgos reflejan nuestro mejor criterio actual, están sujetos a riesgos e incertidumbres que podrían causar que nuestros resultados reales difieran materialmente. Tengan en cuenta que estas declaraciones prospectivas reflejan únicamente nuestras opiniones a la fecha de esta llamada, y no asumimos obligación alguna de revisar o publicar cualquier revisión de estas declaraciones prospectivas a la luz de eventos nuevos o futuros. Además de los factores mencionados durante esta llamada, pueden encontrar un análisis más exhaustivo de nuestros factores de riesgo en el comunicado de prensa de hoy, así como en nuestros informes 10-K y 10-Q presentados más recientemente, los cuales están disponibles en la sección de Investor Relations de nuestro sitio web.

Asimismo, analizaremos cierta información financiera que no ha sido preparada de acuerdo con los GAAP. Creemos que estas medidas financieras no GAAP, cuando se revisan junto con nuestras medidas financieras GAAP, proporcionan a los inversores una mayor transparencia respecto a la información utilizada por nuestro equipo directivo en nuestra toma de decisiones financieras y operativas. Para obtener más información sobre nuestro uso de medidas financieras no GAAP, les remitimos al comunicado de resultados de hoy y a las tablas de conciliación no GAAP en nuestro sitio web, que también se presentarán ante la SEC en el Form 8-K.

Me acompañan hoy en la llamada Brian Shepherd, Chief Executive Officer, y Hai Tran, Chief Financial Officer. Dicho esto, cedo la palabra a Brian.

Gracias, John. Hola a todos. Bienvenidos a la conferencia; comenzaremos con la diapositiva 4. El equipo de CSG obtuvo resultados muy sólidos en el Q2 y durante el primer semestre de 2025. Reportamos un margen operativo non-GAAP del 19.5% en el primer semestre, lo que supone una mejora de 250 puntos básicos en comparación con el 17% del mismo periodo del año anterior.

Basándonos en la confianza que nos aporta nuestro modelo de ingresos altamente recurrentes, nuestro éxito en la venta de acuerdos SaaS con mayor margen bruto y nuestra capacidad para generar eficiencias operativas de forma constante por segundo trimestre consecutivo, nos complace elevar nuestros objetivos de rentabilidad para todo el año 2025, además de incrementar el punto medio de nuestras expectativas de free cash flow ajustado non-GAAP para el ejercicio completo.

A pesar de que los ingresos se sitúan en la parte baja de nuestra guidance de crecimiento de ingresos, seguimos diversificando nuestra facturación con el objetivo de que, para finales de 2026, más del 35% de nuestros ingresos provengan de nuevos y prometedores verticales industriales. En el primer semestre de 2025, el 32% de los ingresos totales de CSG procedió de sectores ajenos al cable y las telecomunicaciones, frente al 31% del mismo periodo del año anterior. La mejora constante en la diversificación de ingresos está siendo impulsada por nuestras soluciones de CX basadas en datos, monetización y pagos.

Al provenir más ingresos de nuevos verticales industriales de rápido crecimiento, la concentración de ingresos de CSG también continúa mejorando; nuestros dos principales clientes, Charter y Comcast, representan ahora el 36% de los ingresos totales de CSG, lo que supone una reducción significativa frente al 49% en 2017. No obstante, nuestros ingresos procedentes de Charter y Comcast han seguido creciendo notablemente desde 2017 a medida que ampliábamos nuestra oferta para ambos clientes.

En el Q2, cerramos importantes ventas de nuevos clientes y ampliaciones de acuerdos en servicios financieros, seguros y gestión de propiedades, sobre los que hablaré con más detalle en un momento, además de grandes éxitos en el mercado global de las telecomunicaciones.

En cuanto al flujo de caja, hemos registrado nuestro mejor flujo de caja libre ajustado non-GAAP del primer semestre en una década, generando $47 million de flujo de caja libre ajustado non-GAAP en el primer semestre, lo que supone una mejora sustancial frente a los $5 million generados en el mismo periodo del año pasado; además, estamos en camino de cumplir o superar nuestro compromiso de remuneración a los accionistas de $100 million para 2025, tras haber recompensado a los accionistas con $19 million en dividendos y la recompra de $40 million en acciones de CSG durante el primer semestre del año. Nos entusiasma el impulso de negocio y la aceleración que observamos en todos los aspectos de CSG a medida que nos volvemos más disciplinados, más globales y más diversos.

La diapositiva 5 destaca los 3 compromisos de creación de valor a largo plazo que el equipo directivo y el Consejo de Administración de CSG asumimos con el objetivo de cumplirlos. CSG aspira a lograr un crecimiento de ingresos orgánicos puros de entre el 2% y el 6%, y a diversificar los ingresos provenientes de nuevos verticales industriales más grandes y de rápido crecimiento hasta que representen más del 35% de los ingresos totales de CSG para 2026.

Nos complace reiterar nuestro rango original de guidance de ingresos para todo el año 2025. No obstante, como comentamos el trimestre pasado, esperamos que los ingresos totales crezcan entre un 2% y un 3%, situándonos en la parte baja de nuestro rango para el cierre de 2025. Estamos comprometidos con la expansión constante del margen operativo ajustado non-GAAP, con un rango a largo plazo del 18% al 20%, sin comprometer nuestra capacidad de ofrecer un buen crecimiento anual de ingresos orgánicos en la mayoría de los trimestres y años.

Y esperamos que esta mejora en la rentabilidad se traduzca adecuadamente en un sólido crecimiento del flujo de caja libre ajustado tanto en 2025 como en 2026, con el punto medio de nuestro rango de guidance para 2025 situándose en $135 million, lo que representa un crecimiento interanual de aproximadamente el 20% en el flujo de caja libre en 2025 frente al año anterior. También mantenemos nuestro compromiso de ofrecer excelentes retornos de capital a los accionistas año tras año, como demuestra la devolución de más de $600 million en capital a los accionistas desde 2020, y estamos claramente en vías de cumplir nuestro compromiso de devolver más de $100 million entre recompra de acciones y dividendos, tras haber devuelto $59 million en capital a los accionistas en el primer semestre del año.

En la diapositiva 6, los inversores pueden observar el prometedor crecimiento de los ingresos provenientes de los nuevos grandes verticales. Como recordatorio, CSG se enfoca en verticales industriales que poseen relaciones recurrentes de alta fidelidad con el cliente, impulsadas por modelos de negocio complejos basados en suscripción y consumo, debido a que los problemas de negocio y los puntos de dolor de los clientes son sorprendentemente similares entre los distintos verticales. Con las soluciones de flujo de trabajo integradas de CSG, nuestros clientes venden, monetizan y captan clientes de mejor manera, ya que les ayudamos a simplificar sus complejos procesos de monetización y de captación de clientes. La naturaleza altamente recurrente y crítica para la actividad de nuestras soluciones SaaS es también la razón por la que iniciamos la mayoría de los años con una visibilidad de ingresos del 90% o superior, y es el motivo por el cual la gran mayoría de nuestros clientes permanecen con CSG durante décadas, reduciendo así el riesgo para nosotros y para nuestros inversores, incluso en periodos de mayor volatilidad en el mercado.

Y nuestros equipos globales de ventas y de go-to-market obtuvieron nuevos y emocionantes éxitos comerciales durante el trimestre. Para empezar, me complace compartir que hemos cerrado un fantástico nuevo contrato con Orange Business, la división empresarial de Orange Group y un integrador digital y de redes líder. El equipo de Orange Business seleccionó a CSG para ayudar a acelerar su proceso de transformación digital en más de 25 países diferentes. El equipo de CSG ayudará simplificando el proceso quote-to-cash mediante el uso de nuestra solución CPQ basada en catálogos para permitir una configuración de productos y un cumplimiento de pedidos más rápidos y sin errores. Esperamos ayudar a Orange Business a continuar con su transformación digital para ofrecer experiencias de cliente más sencillas y flexibles.

También hemos ampliado nuestra relación con Liberty Communications de Puerto Rico, una de las operaciones más grandes de la cartera de Liberty Latin America. Liberty Puerto Rico seguirá confiando en CSG para la facturación integrada y la gestión de suscriptores tanto en el segmento residencial como en el de líneas fijas B2B. Estamos orgullosos de anunciar este éxito con Liberty Latin America y esperamos impulsar aún más su negocio ayudándoles a ofrecer excelentes experiencias de cliente.

Pasando fuera del sector de las telecomunicaciones. En abril, ejecutamos una excelente renovación con una gran compañía estadounidense de seguros de vida y servicios financieros. Utilizando la suite exponent de CSG, este cliente seguirá confiando en el equipo de CSG para ayudarle a optimizar la forma en que atrae y convierte a nuevos clientes, y para permitir decisiones más inteligentes basadas en datos sobre cómo identificar, captar e incorporar a nuevos asesores. Este es otro fantástico éxito para CSG en la industria de seguros y servicios financieros.

En pagos, cerramos un nuevo y emocionante contrato con una empresa líder estadounidense de tecnología para la gestión de propiedades. Este cliente seleccionó la plataforma de pagos en la nube de CSG para modernizar la experiencia de pago de sus residentes e impulsar un crecimiento futuro escalable. Este es otro gran éxito para el equipo de CSG que nos permite avanzar más en el vertical de gestión de propiedades, un sector de alto margen. Seguimos viendo un buen desempeño comercial y crecimiento en pagos, donde nuestra base de comercios creció un 14% interanual hasta alcanzar los 142,000 comercios en el Q2. Seguimos observando un buen desempeño y crecimiento del negocio, y esperamos que esto continúe en los próximos trimestres.

Pasando a la diapositiva 7. Quiero recordar a los inversores en qué se están centrando el equipo directivo y el Consejo de Administración de CSG para acelerar la rentabilidad y el flujo de caja libre de CSG, yendo mucho más allá de nuestros buenos resultados del H1. Estamos comprometidos con la evolución hacia un modelo de negocio SaaS más asset-light que genere de forma constante mayores beneficios y flujo de caja por cada dólar que invertimos. Y aunque nuestro CapEx anual sigue siendo modesto, situándose entre $20 million y $30 million cada año, estamos centrados en optimizar aún más el capital de trabajo y reducir la intensidad de activos fijos con la misma disciplina operativa que también está impulsando nuestra gran expansión de márgenes.

Tras la constante expansión del margen operativo non-GAAP, que pasó del 16.6% en 2022 al 17.2% en 2023 y al 18.1% en 2024, nuestra actualización del punto medio de la guidance para 2025 del 18.8% refuerza nuestra convicción de que CSG puede alcanzar o superar el extremo superior de nuestro rango objetivo del 18% al 20% en los próximos años, con la aspiración de operar por encima del 19% para 2026. Asimismo, estamos observando mejoras similares en el margen de EBITDA ajustado, donde nuestro margen de EBITDA ajustado creció 240 puntos básicos hasta el 24.4% en el primer semestre de 2025 interanual, una tendencia que esperamos que continúe y que se refleja en nuestra guidance revisada para 2025. A medida que impulsamos estas mejoras operativas, una de nuestras principales prioridades sigue siendo traducir una mayor rentabilidad en un crecimiento de doble dígito del flujo de caja libre ajustado non-GAAP tanto en 2025 como en 2026.

Pasando a la Diapositiva 8. CSG cuenta con un balance general sólido y saludable, una capacidad probada para generar valor para el accionista mediante una estrategia de M&A disciplinada y el compromiso de ser una excelente opción tanto ofensiva como defensiva para los inversores que buscan una seguridad relativa en los turbulentos mercados actuales. Creemos que el precio de la acción de CSG representa una excelente oportunidad de compra para los inversores y para CSG, por lo que nos mantendremos equilibrados, disciplinados y centrados en cualquier movimiento estratégico o financiero que el Consejo de Administración y la dirección consideren que aportará un valor excelente a los accionistas.

Con respecto a M&A, estamos muy satisfechos con las dos adquisiciones más pequeñas y altamente acreditativas cerradas en 2024. Pudimos adquirir ambas compañías con múltiplos muy atractivos, y ambas pequeñas operaciones de tipo tuck-in aportaron ingresos recurrentes altamente rentables para CSG. Continuamos buscando, evaluando y potencialmente cerrando más operaciones de M&A que aporten valor en 2025.

Para concluir mis palabras de apertura, estamos entusiasmados con el buen primer semestre del año, mientras nos mantenemos totalmente enfocados en hacer de 2025 un año de resultados extraordinarios que sirva de trampolín para un crecimiento aún mayor de cara a 2026 y más allá. Mientras perseguimos cada nueva idea creativa que pueda ayudarnos a elevar nuestro rendimiento y acelerar nuestros resultados, la base de nuestro éxito permanece constante. CSG mantiene un compromiso inquebrantable de ser un líder global humilde, diverso y centrado en la cultura. En CSG nos exigiremos una disciplina operativa de clase mundial con un impulso implacable para aprender y mejorar constantemente. CSG co-creará valor cuantificable que cambie las reglas del juego con clientes de todo el mundo, ayudándoles a vender, monetizar e interactuar mejor con nuestras soluciones integradas de flujo de trabajo y específicas de dominio de CSG. CSG demostrará su compromiso con hechos al vincular estrechamente la remuneración de la dirección con los compromisos comerciales y financieros que asumimos con los accionistas. Y los equipos de CSG en todo el mundo mantendrán su ambición y determinación, porque sabemos que la persistencia orientada al crecimiento es un ingrediente esencial para crear valor sostenido, independientemente de los obstáculos que se interpongan en nuestro camino. Quiero reconocer y agradecer a cada empleado y líder de CSG por lo que están haciendo para contribuir al enorme éxito y crecimiento que CSG está experimentando. Con esto, le cedo la palabra a Hai.

Gracias, Brian. Analicemos nuestros resultados financieros del Q2 2025 y luego concluiré con algunas conclusiones clave. Comenzando en la Diapositiva 10, reportamos unos ingresos récord de $597 million en el primer semestre de 2025 frente a los $585 million de 2024. Esto representa los ingresos más altos del primer semestre del año en la historia de CSG. Desde una perspectiva de temporalidad, nuestros resultados non-GAAP del Q2 fueron ligeramente mejores de lo esperado y se beneficiaron de un acuerdo de ingresos por licencias de alto margen no recurrente de $6 million reconocido en el Q2.

Continuando, nuestro resultado operativo non-GAAP en el primer semestre de 2025 fue de $106 million, lo que supone un margen operativo ajustado non-GAAP del 19.5%, frente a los $91 million o el 17.0% del mismo periodo del año anterior. Del mismo modo, nuestro EBITDA ajustado non-GAAP fue de $132 million en el primer semestre, o el 24.4% de los ingresos, excluyendo las comisiones por transacciones, en comparación con los $118 million, o el 22.0%, del mismo periodo del año anterior. La expansión de nuestro margen está siendo impulsada por la mejora en nuestra eficiencia operativa y el creciente éxito en la venta de soluciones de ingresos SaaS recurrentes. Y debido a nuestras continuas mejoras en la rentabilidad, estamos elevando nuestros objetivos de guidance de rentabilidad por segundo trimestre consecutivo. Entraremos en detalles sobre esto en un momento.

Por último, nuestro EPS non-GAAP en el primer semestre de 2025 fue de $2.29, un incremento del 13% en comparación con los $2.02 del mismo periodo del año anterior. El aumento del EPS non-GAAP se debe principalmente al mayor resultado operativo ajustado non-GAAP y, en menor medida, a un menor tipo impositivo efectivo non-GAAP y a un menor número de acciones diluidas en circulación. Estos incrementos se ven parcialmente compensados por movimientos adversos en los tipos de cambio.

Pasando a la Diapositiva 11, analizaré el balance general, el desempeño de nuestro flujo de caja y la retribución al accionista. Nuestro flujo de caja operativo fue de $49 million en el primer semestre de 2025, frente a los $14 million del primer semestre del año anterior. Además, tuvimos un flujo de caja libre ajustado non-GAAP de $47 million en el primer semestre de 2025, en comparación con los $5 million de flujo de caja libre ajustado non-GAAP durante el mismo periodo del año pasado. Esto representa nuestro resultado de flujo de caja libre ajustado non-GAAP más sólido en el primer semestre en una década, y está impulsado principalmente por el aumento de nuestros márgenes operativos y las mejoras en nuestro capital circulante, incluyendo cambios en nuestra compensación variable por incentivos.

A continuación, cerramos el segundo trimestre de 2025 con $146 million en efectivo y equivalentes de efectivo. Esto, junto con nuestra deuda pendiente al 30 de junio de 2025, resulta en una deuda neta de $404 million, y nuestro ratio de apalancamiento de deuda neta se sitúa en 1.5x EBITDA ajustado. Además, contamos con $621 million en liquidez al cierre del trimestre.

Cambiando de página, retomaré nuestros objetivos de guidance para 2025. En resumen, estamos elevando nuestro objetivo de rentabilidad por segundo trimestre consecutivo, al tiempo que incrementamos nuestro objetivo de flujo de caja libre ajustado non-GAAP, impulsado parcialmente por un menor tipo impositivo efectivo. Además, reiteramos todos los demás objetivos de guidance para el año completo 2025. Y como mencionó Brian, reiteramos nuestro rango original de guidance de ingresos, pero creemos que el crecimiento de los ingresos totales probablemente se situará entre el 2% y el 3%, tal como comunicamos en nuestra última conferencia de resultados, impulsado principalmente por los continuos y leves vientos en contra en el mercado de banda ancha en Norteamérica y ciclos de venta ligeramente más prolongados. También queremos señalar que en julio rescindimos un contrato con un cliente de telecomunicaciones latinoamericano. Este cliente representó $1.4 million de los ingresos del primer semestre de 2025. No esperamos que la rescisión de este contrato tenga un impacto significativo en nuestros ingresos de 2025. Desde la perspectiva de la distribución de ingresos, ahora esperamos que aproximadamente el 49% de nuestros ingresos anuales provengan de nuestro desempeño en el primer semestre, y el 51% se generará en el segundo semestre, previendo que los ingresos del Q4 sean superiores a los del Q3, en consonancia con nuestra tendencia histórica.

Para concluir con las perspectivas, aunque es pronto, es probable que nos situemos en un rango de crecimiento de ingresos similar, de entre el 2% y el 4%, en 2026.

Para finalizar, estamos muy satisfechos con la trayectoria de nuestro negocio, impulsado por nuestra disciplina operativa, la innovación en I+D y la evolución continua del mix de ventas. CSG seguirá priorizando sin descanso cada inversión que realice y mantendrá una gran disciplina en la asignación de recursos y el uso del capital. La innovación, incluyendo cómo aprovechamos el poder transformador de la IA en toda CSG, y la adhesión a un marco de riesgo-recompensa con aprendizaje continuo, son pilares fundamentales de cómo hemos crecido y cómo seguiremos impulsando aún más rápido los resultados tanto de ingresos como de beneficios. CSG está bien posicionada, con una sólida cartera de pedidos y una base de clientes de ingresos recurrentes de alta calidad. Mantenemos nuestro compromiso de acelerar y diversificar el crecimiento de nuestros ingresos, lo que podría incluir el cierre e integración de adquisiciones disciplinadas que aporten valor. Creemos que este enfoque, combinado con nuestra distribución constante de capital, beneficiará a nuestros accionistas. Con esto, cedo la palabra al operador para facilitar la sesión de preguntas y respuestas.