Nuestra primera pregunta es de Stephen Baxter, de Wells Fargo.

Estamos muy satisfechos con los resultados del segundo trimestre de Specialty & Care, que han superado nuestras expectativas. El desempeño durante el trimestre estuvo impulsado por la continua fortaleza en la utilización de productos especializados y una adopción de biosimilares y genéricos especializados más rápida de lo previsto, lo que mejora la eficiencia operativa. Observamos una mejora en la eficiencia operativa y contribuciones de Shields. Cabe destacar que la penetración de genéricos especializados superó el 80% para los productos más nuevos durante el trimestre. Estas terapias mejoran la asequibilidad para los pacientes, apoyan a los clientes y contribuyeron favorablemente al desempeño de las ganancias.

En general, esperamos que el rendimiento siga siendo positivo de cara a la segunda mitad del año. Prevemos que los genéricos especializados y los biosimilares supongan un viento de cola significativo, y esperábamos una fuerte penetración a lo largo del año, algo que ya habíamos incluido en nuestra orientación original para todo el ejercicio. Lo hemos experimentado antes de lo previsto. Por tanto, no se espera que la magnitud del beneficio que vimos en el segundo trimestre se repita al mismo nivel en el tercer y cuarto trimestre, pero seguimos esperando resultados sólidos de cara a la segunda mitad del año para Specialty & Care.

Nuestra siguiente pregunta es de Lisa Gill, de JPMorgan.

Lisa, agradezco la naturaleza multifacética de tu pregunta. Así que, tal vez hable de la temporada de ventas del '27 de forma más general para toda la compañía y vaya abordando algunos de los detalles específicos de tu pregunta sobre nuestros Pharmacy Benefit Services y Specialty Businesses a lo largo de la misma.

En lo que respecta a los temas comunes de la temporada de ventas, la asequibilidad sigue siendo el problema más pronunciado en todo el sector de la atención sanitaria, y esto se ve exacerbado, ciertamente en el ámbito de los medicamentos recetados, por los elevados precios unitarios de los fármacos de marca. Y luego, por supuesto, en la parte médica, por el avance ascendente de los precios hospitalarios, que ha continuado. Por lo tanto, esas presiones sobre la asequibilidad han llevado a los empleadores a considerar diseños de planes alternativos, así como soluciones de financiación. Afortunadamente, estamos bien posicionados para apoyar a los empleadores y a otros compradores en esas alternativas.

Un segundo tema común que estamos observando es el enfoque en la experiencia del cliente, lo que llamamos personalización, dado que los clientes de empleadores y planes de salud buscan cada vez más socios que interactúen con las personas con la información adecuada en el momento oportuno y a través de su modalidad preferida. Y estos temas son precisamente en los que nos centramos como organización.

En cuanto a los detalles específicos sobre las plataformas de crecimiento: dentro de nuestro negocio Evernorth Pharmacy Benefit Services, cerramos 2026 con una retención superior al 97%. Los indicadores preliminares para 2027 también sugieren una retención en el rango medio de los 90 o superior. Por lo tanto, tanto el año 2026 como el 2027 son muy consistentes con las normas históricas. Y, en relación con lo que mencionaba, como compartí anteriormente, nuestro rendimiento de nuevos negocios para 2027 es bastante sólido. El total de nuevos negocios ya asegurados supera la suma de las dos temporadas de ventas anteriores. Así que tenemos un rendimiento de nuevos negocios para el '27 muy fuerte. Mirando hacia el futuro, nuestro nuevo modelo Signature, libre de reembolsos, está generando un interés considerable tanto de clientes actuales como de clientes potenciales, de cara a escalarlo en 2028 y años posteriores. Esto es una buena prueba de que nuestros clientes nos ven como un socio estratégico plurianual mientras se preparan para futuros cambios en sus Pharmacy Benefit Programs.

En la plataforma de servicios de Specialty & Care, seguimos beneficiándonos de los vientos de cola seculares, tal como acababa de mencionar Ann, lo que conlleva a que más pacientes utilicen medicamentos especializados, además de que nuestra Accredo Specialty Pharmacy se incluya como opción de red e incluso en más ofertas de PBM no afiliadas. También seguimos viendo un fuerte crecimiento en el ámbito de los hospitales y sistemas de salud, donde nuestras ofertas basadas en honorarios de Verity, de Carepath y algunas de las sinergias que hemos logrado gracias a nuestras inversiones en Shields Health Solutions están empezando a dar sus frutos.

Así que, uniendo todas esas piezas, nuestras soluciones siguen adaptándose a las necesidades del mercado. Confiamos en la durabilidad a largo plazo del grupo Cigna y estamos satisfechos con el rendimiento obtenido hasta ahora en la temporada del '27.

Nuestra siguiente pregunta es de A.J. Rice, de UBS.

A.J., empezaré con los dos primeros componentes y, Ann, tal vez tú puedas retomar el ajuste de riesgo y cualquier cosa que se me haya pasado de las dos primeras partes de la pregunta de A.J. En lo que respecta a Cigna Healthcare, obviamente, estamos satisfechos con el sólido desempeño del segundo trimestre a pesar de un entorno operativo desafiante y dinámico, y este sólido desempeño fue impulsado por una experiencia de costes médicos ligeramente favorable en el trimestre, lo que resultó en que el MCR fuera ligeramente favorable respecto a las expectativas.

En cuanto a su punto sobre el nivel absoluto, seguimos observando tendencias de costes de tipo de un dígito alto. Por tanto, los niveles de la tendencia de costes se mantienen persistentemente elevados, sin una desaceleración significativa y, afortunadamente, sin una aceleración tampoco. Así es como me gustaría que analizaran lo que está ocurriendo con el entorno de la tendencia de costes. Y en relación con lo que menciona Ann, estamos viendo —vimos un poco de favorabilidad en la parte ambulatoria, pero, de nuevo, no es suficiente como para hablar de un cambio en las tendencias de costes en este momento.

Y nuestras previsiones continúan asumiendo un entorno de tendencia de costes elevados hasta 2026 y 2027. En cuanto a los GLP-1, tal como comentábamos con respecto a Evernorth, observamos una cierta desaceleración en la tasa de crecimiento de las recetas de GLP-1 en el segundo trimestre, lo que ejerce una presión a la baja muy modesta sobre el panorama financiero de PBS en el segundo trimestre. Esto fue compensado con creces por la fortaleza de nuestro negocio de Specialty, lo que hizo que los resultados generales de Evernorth superaran las expectativas.

Para responder a su pregunta, en cuanto a la cartera de Cigna Healthcare, el beneficio es muy modesto dado que las prescripciones de GLP-1 han sido algo menores. Pero tenga en cuenta que, en la cartera de Cigna Healthcare, damos servicio a muchos empleadores de menor tamaño que no cubrían los GLP-1 para el control del peso. Por tanto, seguimos viendo que solo entre el 15% y el 20% de la cartera cubre este tratamiento para la gestión del peso. Así que el impacto financiero global fue bastante inmaterial si tiene en cuenta la penetración en la cartera de Cigna Healthcare. Ann, ¿podrías abordar la pregunta sobre el ajuste de riesgo que hizo A.J.?

Sí, claro. Así que, A.J., la publicación de los datos finales de ajuste de riesgo de 2025 y también la actualización semanal de junio para 2026 confirmaron nuestra posición de ajuste de riesgo, por lo que los resultados fueron coherentes con nuestras expectativas y no supusieron un factor determinante para el trimestre.

Nuestra siguiente pregunta es de Charles Rhyee, de TD Cowen.

Charles, permíteme compartir unas breves reflexiones iniciales y luego Ann podrá profundizar en los detalles de ambas preguntas importantes que has planteado. En primer lugar, sobre los genéricos especializados y los biosimilares: estamos muy satisfechos con el sólido desempeño del segundo trimestre, ya que observamos una adopción más rápida tanto de biosimilares como de genéricos especializados durante el periodo. Y lo que es más importante, estamos viendo cómo este impulso de los biosimilares y genéricos especializados crece en todo Estados Unidos, impulsado especialmente en los últimos dos años a medida que los biosimilares de HUMIRA se vuelven más comunes. En realidad, todavía estamos en el punto de partida de una ola plurianual con respecto a la llegada al mercado de más biosimilares y genéricos especializados. Y lo fundamental es que estas alternativas de medicamentos recetados más rentables son ejemplos de nuestra estrategia de poner a los pacientes en primer lugar, ya que dan lugar a menores costes directos para el paciente, así como a un mejor precio neto para el empleador, el plan de salud o la entidad gubernamental que financia el fármaco. Así que estamos muy contentos de ver esto.

En cuanto a la división de Cigna Healthcare, como mencioné antes en la pregunta de A.J., estamos satisfechos con la tendencia favorable que observamos en el segundo trimestre en términos agregados para Cigna Healthcare en relación con el aspecto del IDR de su pregunta; apoyamos la intención estratégica general de la protección al consumidor frente a la facturación sorpresa. Sin embargo, estamos viendo algunos abusos claros del mecanismo IDR en la práctica. Actualmente, observamos que el mecanismo IDR ha alcanzado niveles de volumen insostenibles, gran parte de los cuales se concentran en un pequeño número de proveedores. La gran mayoría de los acuerdos están favoreciendo a los proveedores, tanto en la frecuencia de victorias y derrotas como en el resultado de los importes de pago. Y todo esto no hace sino exacerbar los retos de asequibilidad para los empleadores y los planes de salud, quienes, en última instancia, están obligados a pagar estos importes de liquidación desproporcionados. De hecho, solo en 2025, la investigación publicada mostró que 15 billion de dólares en gastos sanitarios en toda la industria se procesaron a través del mecanismo IDR. Y consideramos que gran parte de ese gasto es superfluo o abusivo.

En nuestro caso concreto, el impacto ha sido manejable dentro de nuestras hipótesis de planificación y fijación de precios de Cigna Healthcare. Así que, para dar un poco más de detalle sobre cada una de las partes de su pregunta: Ann, ¿podrías hablar un poco sobre la geografía de la cuenta de resultados, por así decirlo, en cuanto a los genéricos y biosimilares? ¿Hay algo más que quieras añadir por la parte de Cigna Healthcare?

Claro. Por tanto, en cuanto a los genéricos especializados y su adopción, y cómo esto se refleja geográficamente en la cuenta de resultados, a medida que vemos una mayor adopción de biosimilares y genéricos especializados, el beneficio para nosotros en Evernorth es positivo desde la perspectiva del margen. Beneficia tanto a los pacientes como a nuestros clientes. Sin embargo, existe un cambio económico de los servicios de gestión de beneficios farmacéuticos (Pharmacy Benefit Services) hacia la línea de Specialty & Care. Además, debido a que los costes de los fármacos son más bajos, se observará un aumento que no es proporcional en la línea de ingresos. En resumen, diría que el beneficio neto global para Evernorth como conjunto se traduce en resultados más bajos en Pharmacy Benefit Services y resultados más altos en Specialty & Care, y así es como todo encaja.

Creo que su última... así que me estaba pasando al stop loss. Creo que su última pregunta iba sobre el stop loss. Simplemente diría que estamos evolucionando conforme a lo previsto. Por tanto, no fue un factor de desviación en el segundo trimestre. Hemos trabajado mucho para mejorar nuestra analítica y los datos clínicos para monitorizar el rendimiento temprano, y estos indicadores están evolucionando bien. Daré solo un ejemplo. Hemos observado tendencias de frecuencia estables y pagos de alto coste en múltiples niveles de puntos de anexión. Por tanto, estas tendencias se han desarrollado de forma coherente tanto con nuestras expectativas como con los niveles que observamos el año pasado. En definitiva, todos estos indicadores respaldan nuestra confianza en la cartera de stop loss y nuestras expectativas para todo el año.

Nuestra siguiente pregunta es de Justin Lake, de Wolfe Research.

Claro. Gracias por la pregunta, Justin. Quizá pueda empezar simplemente diciendo que estamos muy satisfechos con el desempeño general de Evernorth en el segundo trimestre, que se situó ligeramente por encima de las expectativas. Hubo focos de un rendimiento superior durante el trimestre. Observamos una penetración más rápida, como has mencionado, en genéricos especializados y biosimilares en Specialty & Care, así como un crecimiento del volumen de GLP-1 algo inferior a lo esperado. Al combinar ambos factores, esto respalda el mantener nuestra orientación actual en lugar de elevarla en este momento.

De cara a la segunda mitad del año, seguimos esperando que los genéricos especializados y los biosimilares supongan un viento de cola significativo. Sin embargo, al comenzar el año, esperábamos una fuerte penetración a lo largo de todo el ejercicio, y ya habíamos integrado eso en nuestra guía original para todo el año. Por lo tanto, lo hemos experimentado antes de lo previsto. Así pues, no se espera que la magnitud del beneficio que vimos en el segundo trimestre se repita al mismo nivel en el tercer y cuarto trimestre.

Y, al mismo tiempo, dentro de Pharmacy Benefit Services, observamos una moderación en las tasas de crecimiento de los GLP-1 que tuvo un ligero impacto en el trimestre actual, pero esperamos que esa dinámica continúe durante el resto del año. Por tanto, al analizar Evernorth en su conjunto, nos encontramos con un par de dinámicas compensatorias. PBS está evolucionando ligeramente por debajo de nuestras previsiones anteriores debido al cambio en la estructura de costes. Esto se debe a la adopción más rápida de genéricos especializados y a un crecimiento de volumen de GLP-1 algo menor, mientras que Specialty & Care está rindiendo por encima de nuestras expectativas, impulsado por la continua fortaleza de los genéricos especializados y los biosimilares. Así pues, al integrar todos estos factores, mantenemos nuestra confianza en la solidez general del negocio de Evernorth y en nuestras prudentes perspectivas para todo el año.

Para simplificar un poco la situación al analizar lo ocurrido en el segundo trimestre frente al año completo, tuvimos una fortaleza en el segundo trimestre superior a las expectativas para Evernorth. Anticipamos una ligera presión a la baja en los volúmenes de GLP-1 para la segunda mitad del año. Esencialmente, el rendimiento superior del segundo trimestre se compensará con volúmenes de GLP-1 ligeramente inferiores en la segunda mitad del año. Así es como les sugiero que analicen el segmento en su conjunto.

Pero lo más importante es que la solidez general de nuestra empresa nos ha permitido elevar el BPA ajustado para todo el año a al menos $30.45, algo con lo que nos sentimos muy optimistas de cara al tercer trimestre.

Nuestra siguiente pregunta es de Erin Wright, de Morgan Stanley.

Erin, su pregunta tiene varios aspectos diferentes. Permítame hablar primero de la parte financiera y, después, pasaré al estado de la implementación de nuestro modelo Signature. En relación con nuestra situación para el 27 y la trayectoria plurianual de PBS, obviamente solo estamos a mitad de 26. Por tanto, es un poco pronto para ofrecer una orientación formal para el 27. Dicho esto, a nivel de empresa, nuestra visión para el 27 sigue siendo coherente con nuestros comentarios anteriores de cumplir con nuestro algoritmo de EPS del 10% al 14%. Proporcionaremos una orientación más detallada, como solemos hacer con nuestros segmentos, durante nuestra llamada del cuarto trimestre.

En lo que respecta a Signature y nuestra situación actual, en primer lugar, estamos orgullosos de liderar el sector con nuestra nueva oferta Signature Pharmacy Benefits. Como mencioné anteriormente, la asequibilidad sigue siendo el desafío número uno que enfrentan los pacientes, y esto es especialmente agudo en el caso de las recetas de marca de alto coste, que representan solo el 10% de todas las recetas en America, pero aproximadamente el 90% del gasto en medicamentos. A medida que interactuamos con todos los interlocutores clave en el ecosistema de Pharmacy Benefits, ya sea un empleador individual, un bróker o los propios fabricantes de medicamentos, todos reconocen que el statu quo es insostenible. Por tanto, la respuesta del mercado hasta ahora sobre nuestro trabajo en este ámbito ha sido positiva a medida que estos interlocutores conocen mejor el modelo.

Cuando pensamos en el modelo Signature, este está totalmente alineado con los requisitos de las disposiciones de la Consolidated Appropriations Act, que entrarán en vigor a mediados de 2028. Y con nuestro modelo Signature, hemos ido incluso varios pasos más allá de ese mínimo regulatorio para simplificar los beneficios farmacéuticos para nuestros grupos de interés. Así, para los pacientes, la capacidad de "price assured" garantiza a los clientes el coste de bolsillo más bajo posible, ya sea a través de nuestro precio negociado, su copago o una alternativa de pago en efectivo para empleadores y otros clientes. Estamos viendo mucho interés y apetito en este ámbito porque existen obligaciones fiduciarias crecientes, y ven el modelo Signature como una forma directa de cumplir con dichas obligaciones, además de que el modelo ofrece una mayor previsibilidad presupuestaria mediante acuerdos sencillos basados en tarifas.

También preguntó sobre los fabricantes de medicamentos. Hemos estado manteniendo conversaciones activas en ese ámbito durante meses, empezando por los más grandes. La conversación hasta ahora ha sido positiva y productiva. Los fabricantes saben que unos precios más bajos para los pacientes en el punto de venta acabarán resultando en una mayor satisfacción, una mejor adherencia al tratamiento y una menor necesidad de asistencia para el copago.

También preguntó sobre las farmacias de la red. Nuestro nuevo modelo de reembolso, basado en el coste más una tarifa de dispensación dinámica, garantizará que la complejidad clínica se refleje adecuadamente en lo que finalmente se les paga a las farmacias. Así que, uniendo todas esas piezas, vamos por buen camino para escalar nuestras ofertas Signature en 2028, y contaremos con la cartera de asegurados de Cigna Healthcare como adoptantes tempranos en 2027. Y mencioné la sólida temporada de ventas de 2027 como un dato preliminar de que nuestros clientes nos ven como un socio estratégico plurianual para prepararse ante todos esos cambios futuros en sus programas de Pharmacy Benefit. Estamos convencidos de que, en última instancia, nuestro producto Signature generará márgenes en ese rango del 4% que consultó, similar a lo que nuestros productos heredados de Pharmacy Benefit Solutions pudieron ofrecer. Siento haber entrado en tanto detalle, pero espero que esto responda al núcleo de su pregunta.

La siguiente pregunta es de Kevin Fischbeck, de Bank of America.

Gracias por la pregunta, Kevin. Empezaré con las dos primeras partes de la pregunta relacionadas con el flujo de caja y los gastos de transición. Como sabéis, nuestro flujo de caja puede variar de un trimestre a otro, debido principalmente al cronograma de las cuentas a cobrar y a pagar de la cadena de suministro. El segundo trimestre suele ser más ligero que otros trimestres, principalmente debido a un cambio en la calendarización, que desplaza una parte de los cobros de cuentas a recibir a principios de julio. Ese factor temporal, si observáis nuestros flujos de caja del segundo trimestre o del primer semestre, afectó a las cifras que veis, pero nuestras perspectivas para todo el año se mantienen sin cambios. Seguimos esperando un flujo de caja operativo libre de aproximadamente $9 billion y que este se concentre mayoritariamente en la segunda mitad del año.

Específicamente con respecto a su pregunta sobre los gastos de transición, comenzamos el año con la expectativa de una inversión continua en Signature. Estamos siguiendo exactamente lo que esperábamos gastar este año. Prevemos niveles de gasto similares en '27. Y luego continuaremos —obviamente, continuaremos invirtiendo en el negocio a lo largo del tiempo al nivel adecuado—. Pero los niveles de inversión deberían ir disminuyendo con el tiempo.

Y la última parte de su pregunta en cuanto a la receptividad del mercado por parte de nuestros clientes empleadores. Obviamente, el impacto de la transición al modelo Signature variará de un cliente a otro. Por tanto, aquellos que tienen planes de deducible alto tienden a experimentar la mayor cantidad de cambios en comparación con su situación actual. Aquellos que actualmente cuentan con planes de copago tienden a tener un impacto mínimo tanto en sus finanzas como en la dinámica de costes compartidos paciente por paciente. Por lo tanto, el impacto varía según el cliente.

En cuanto a nuestra cartera de riesgos hasta la fecha, Kevin, la verdad es que va de forma muy fluida porque, si pensamos en la forma en que se valoran los negocios de riesgo, todo está incluido desde el punto de vista de que existe un único precio y, como resultado de ello, consultamos cliente por cliente cualquier cambio en el diseño del plan que puedan querer considerar. Pero, por ahora, todo va bien con la cartera de negocios de riesgo.

En 2028, escalaremos el modelo de forma más amplia. Tendremos un volumen mucho mayor de negocio autofinanciado en este modelo. Y, como mencioné anteriormente, es ahí donde vemos que el aumento de las exigencias sobre las obligaciones fiduciarias resulta especialmente importante, y que muchos de nuestros clientes están interesados en pasar al modelo sencillo de comisiones transparentes que hemos introducido.

Nuestra siguiente pregunta es de Scott Fidel, de Goldman Sachs.

Scott, yo empezaré y luego Ann podrá profundizar en las implicaciones del cese de los intercambios individuales que tendrá lugar al final de este año natural. En general, nos gusta mucho nuestro posicionamiento en el negocio de Cigna Healthcare y no sentimos ninguna necesidad imperiosa de entrar en diferentes mercados finales en este momento. Y gran parte de ello se debe a la disciplina que hemos mantenido en la configuración de la cartera y a estar muy centrados en los lugares donde sentimos que tenemos el derecho diferencial para ganar, sin intentar ser todo para todos en términos de atender a todos los diferentes mercados finales donde quizá no tengamos la especialización o la experiencia.

Por tanto, seguiremos invirtiendo en nuestro negocio de empleadores en U.S. de la misma forma que lo hemos hecho durante muchos años, y seguimos viendo un mayor margen de crecimiento, especialmente en el segmento under 500 Select, donde hemos seguido creciendo incluso en un entorno operativo de dinámica muy compleja. Los clientes de comisiones han aumentado un 5% interanual, y combinamos eso con nuestra experiencia en transferencia de riesgos mediante nuestras ofertas de stop loss, con las que prevemos alcanzar más de $8 billion en primas este año. Así pues, nos sigue gustando mucho el espacio de empleadores en U.S.

Además de eso, existe una variedad de productos adicionales que pueden vincularse. Por ejemplo, cada vez más beneficios de salud complementarios o beneficios voluntarios, a medida que los empleadores buscan oportunidades para mejorar la asequibilidad. Por lo tanto, vemos que, con el tiempo, cada vez más beneficios podrían pasar a una estructura de beneficios voluntarios. Estamos entusiasmados con esa oportunidad.

Seguimos buscando escalar nuestro negocio de International Health, que si bien ha sido una pequeña parte de la empresa en su conjunto, ha sido una fuente de rendimiento muy sólida durante un periodo plurianual, por lo que no nos sentimos obligados a incursionar en otros elementos del sector de los planes de salud en este momento. Estamos muy satisfechos con lo que tenemos en cuanto a la franquicia actual. Ann, ¿quieres abordar las implicaciones de la salida del mercado de los exchanges individuales?

Sí, por supuesto. Hay dos factores clave a tener en cuenta respecto al impacto de la salida de la ACA exchange cuando se analicen nuestros resultados de 2027. Como recordatorio, para este año, al comenzar el ejercicio, esperábamos que los márgenes del negocio fueran positivos, pero por debajo de los niveles objetivo. En lo que va de año, estamos siguiendo esa previsión de forma constante, cumpliéndola con exactitud. Así que esto es algo a considerar al analizar el 2027.

En segundo lugar, prevemos que se produzcan algunos gastos generales improductivos a medida que salimos del negocio. Seguimos evaluando y gestionando este impacto. Proporcionaremos más detalles al respecto al cierre del año. Y, por último, en relación con su comentario sobre la liberación de capital, habrá una liberación de capital modesta, pero nada significativo que destacar al respecto.

Nuestra siguiente pregunta es de Jason Cassorla, de Guggenheim.

Jason. Tomaré esa pregunta en relación con lo que llamamos el negocio de Health System Services dentro de Specialty & Care Services. Lo llamamos Health System Services porque abarca tanto hospitales como sistemas de salud, y realmente se basa en la experiencia que hemos acumulado durante varios años en el ámbito de la farmacia especializada. Si pensamos en el sector de la farmacia especializada de forma más amplia, se acerca a un mercado total direccionable de 500.000 millones de dólares con un crecimiento secular de un dígito alto de cara al futuro. Es uno de los pocos subsegmentos del sistema sanitario estadounidense con un crecimiento secular tan sólido, razón por la cual estamos tan entusiasmados con nuestra posición actual, así como con las capacidades en expansión que estamos desarrollando en el ámbito de los hospitales y los sistemas de salud. Ahora bien, dentro de ese mercado direccionable de casi 500.000 millones de dólares, aproximadamente el 60% es lo que describimos como "direct-to-patient" (directo al paciente), donde ya hemos alcanzado un rol de liderazgo en la industria en este negocio de alta intensidad clínica. En este caso, se puede pensar principalmente a través de nuestra Accredo Specialty Pharmacy. Y el 40% restante de ese mercado direccionable de 500.000 millones de dólares corresponde a los fármacos administrados por proveedores, donde históricamente hemos tenido una posición relativamente pequeña. Es aquí donde hemos estado realizando inversiones con nuestra adquisición de Carepath, con nuestras capacidades de Verity y donde se centra Shields Health Solutions.

Así pues, Shields se centra específicamente en prestar servicios de gestión a sistemas de salud para que operen sus propias farmacias de especialidad, y Shields es el líder indiscutible en el sector de los servicios de gestión. Dan servicio a más de 80 sistemas de salud de gran tamaño, que representan más de 1,000 hospitales en 50 estados. Podemos considerar nuestras futuras oportunidades de crecimiento en este ámbito en tres categorías diferentes. La primera es el crecimiento secular natural del mercado, a medida que los fármacos de especialidad siguen creciendo. La segunda es que el porcentaje de sistemas de salud que contratan hoy en día a una empresa de gestión es relativamente pequeño, lo que ofrece una oportunidad de crecimiento natural para nosotros a medida que este mercado madure. Y la tercera es que existen algunas oportunidades de creación de valor mutuo entre Shields y Evernorth a través de nuestras respectivas relaciones con los clientes y el conjunto más amplio de capacidades combinadas que poseemos, lo que podría dar lugar a soluciones ampliadas para esos clientes. Por tanto, este es un área en la que seguiremos invirtiendo. Nos entusiasman las oportunidades que surgen a medida que los márgenes continúan comprimiéndose para los hospitales y los sistemas de salud que trabajan cada vez más con sus propias farmacias internas y sus capacidades de fármacos de especialidad, y nosotros estamos ahí para ayudarles y apoyarlos en ese proceso. Así que agradezco la pregunta.

Nuestra última pregunta es de Sarah James, de Cantor Fitzgerald.

Sarah, intentaré abordar los diferentes puntos. Si se me escapa algo, por favor házmelo saber. Así que, empezando por la cobertura de los GLP-1 dentro de nuestro plan de salud para empleados. Al igual que otros grandes empleadores en los EE. UU., nos enfrentamos a constantes decisiones de compromiso relacionadas con la exhaustividad de nuestros programas de beneficios para empleados frente a la competitividad de nuestros productos y soluciones en el mercado y la rentabilidad asociada a los mismos. Por lo tanto, tomamos la difícil decisión durante 2026 de interrumpir el apoyo financiero para los fármacos GLP-1 destinados al control del peso dentro de nuestro propio plan de salud para empleados.

Y eso coincide con una mayor disponibilidad de opciones de GLP-1 que ahora existen en el mercado para las personas que utilizan estos fármacos para el control del peso, incluyendo los orales y comprimidos a los que ha hecho referencia. Estamos ofreciendo un programa de descuento complementario para aquellos empleados que deseen pagar de su propio bolsillo, y nuestros programas clínicos están disponibles para apoyarlos. Continuaremos cubriendo los GLP-1 para la diabetes dentro de nuestro propio plan.

La decisión que hemos tomado en nuestro plan de beneficios para empleados responde exactamente al mismo conjunto de desafíos que enfrentan muchos de nuestros clientes, específicamente en los casos en que el coste neto de los fármacos está comprometiendo la viabilidad económica general del plan. Por supuesto, seguiremos supervisando la situación de cerca y, en caso de que los fabricantes de medicamentos decidan aplicar descuentos significativos a los precios netos que ofrecen, podríamos reconsiderar esta medida en el futuro.

En nuestra base de clientes más amplia, estamos observando algunas de esas mismas decisiones, y como mencioné anteriormente, un ligero descenso en el porcentaje de nuestros empleadores en Evernorth que cubren los GLP-1 para el control de peso, lo que genera un modesto viento en contra para nuestros resultados de 2026; lo cual, afortunadamente, fue superado o compensado con creces por la fortaleza de la división de especialidades en el segundo trimestre. Por lo tanto, en términos generales, los resultados de Evernorth siguen siendo sólidos.

En lo que respecta a la decisión de cobertura de los GLP-1 y las implicaciones para nuestros programas de apoyo, seguimos ofreciendo una variedad de soluciones de financiación para los empleadores que van desde cubrir totalmente el coste de los fármacos GLP-1 hasta cubrir una parte del coste o bien ofrecerlo de forma más patrocinada o voluntaria. Por lo tanto, este ámbito seguirá evolucionando en el futuro. Nuestro programa EnCircle sigue siendo muy eficaz para aquellos empleadores que cubren el control del peso. Sin embargo, prevemos que esto seguirá siendo un área de debate y tensión para los empleadores en cuanto a la financiación de estos fármacos de ahora en adelante. Así que agradezco la pregunta. Hacedme saber si hay algún elemento que no haya cubierto.

Ahora cedo la palabra de nuevo a Brian Evanko para las palabras de clausura.

Gracias por sus preguntas y por su tiempo hoy. Con nuestro impulso actual, estamos seguros de que cumpliremos con nuestra previsión de beneficio por acción (EPS) ajustado incrementada de al menos $30.45 para 2026.

Esperamos celebrar nuestro Investor Day este otoño, donde analizaremos los avances en nuestra estrategia de crecimiento y en cada uno de nuestros negocios.

Pero antes de terminar, quiero reconocer y expresar mi agradecimiento a nuestros compañeros de todo el mundo. Es su continuo enfoque y dedicación lo que respalda nuestra capacidad para cumplir con nuestros compromisos con quienes servimos y con nuestros accionistas. Estamos orgullosos de lo que hemos logrado y nos entusiasman las oportunidades que tenemos por delante. Gracias por acompañarnos. Espero que tengan un excelente día.

Damas y caballeros, con esto concluye la revisión de los resultados del segundo trimestre de 2026 de The Cigna Group. El departamento de Relaciones con Inversores de Cigna estará disponible para responder a preguntas adicionales en breve. Una grabación de esta conferencia estará disponible durante los 10 días hábiles posteriores a esta llamada. Pueden acceder a la conferencia grabada marcando el (866) 405-7290 o el (203) 369-0603. No se requiere ningún código de acceso para esta repetición. Gracias por su participación. Procederemos a desconectarnos.