Buenos días y gracias por su espera. Bienvenidos a la teleconferencia de resultados de Cabot Corporation correspondiente al tercer trimestre del año fiscal 2026. [Instrucciones del operador] Les informamos de que la conferencia de hoy está siendo grabada. Me gustaría ceder la palabra a nuestro primer interlocutor de hoy, el Sr. Robert Rist. Gracias. Puede comenzar.

Gracias, Desmond. Buenos días. Me gustaría darles la bienvenida a la teleconferencia de resultados de Cabot Corporation. Me acompañan hoy Sean Keohane, CEO y Presidente; y Erica McLaughlin, Vicepresidenta Ejecutiva y CFO. Anoche publicamos los resultados correspondientes al tercer trimestre del año fiscal 2026, cuyas copias se encuentran publicadas en la sección de Investor Relations de nuestro sitio web. La presentación que acompaña a esta llamada también está disponible en la sección de Investor Relations de nuestra web y estará disponible junto con la repetición de esta conferencia.

Durante esta conferencia telefónica, realizaremos declaraciones prospectivas sobre nuestro rendimiento operativo y financiero previsto para el futuro. Cada declaración prospectiva está sujeta a riesgos e incertidumbres que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de los proyectados en dichas declaraciones. La información adicional relativa a estos factores aparece bajo el epígrafe Forward-Looking Statements en el comunicado de prensa que emitimos anoche, en nuestro informe anual en el Form 10-K para el año fiscal que finaliza el 30 de septiembre de 2025, y en las presentaciones posteriores que realicemos ante la SEC, todos los cuales están disponibles en el sitio web de la compañía.

Con el fin de aportar una mayor transparencia sobre nuestro desempeño operativo, nos referimos a ciertas medidas financieras no GAAP que implican ajustes a los resultados GAAP. Ninguna medida financiera no GAAP presentada debe considerarse una alternativa a una medida financiera exigida por los GAAP. Todas las medidas financieras no GAAP mencionadas en esta llamada se concilian con la medida financiera GAAP más directamente comparable en una tabla al final de nuestro comunicado de resultados publicado anoche, el cual está disponible en la sección de Investors de nuestro sitio web.

Ahora cedo la palabra a Sean, quien comentará los aspectos más destacados del tercer trimestre, seguido de varias actualizaciones de la compañía y del negocio. Erica revisará los aspectos financieros más destacados del tercer trimestre y los resultados por segmentos de negocio. Tras esto, Sean ofrecerá sus comentarios de cierre sobre nuestras perspectivas para el año fiscal 2026 y, posteriormente, abrirá la sesión de preguntas. ¿Sean?

Gracias, Rob. Buenos días a todas y todos, y bienvenidos a nuestra conferencia de hoy. Antes de comenzar con nuestro análisis del trimestre, me gustaría abordar brevemente la transición en el liderazgo anunciada la semana pasada. Tras casi 25 años en Cabot, incluyendo los últimos 10 años como Presidente y CEO, he decidido jubilarme, con efecto al cierre del año fiscal el 30 de septiembre de 2026. Para facilitar una transición fluida, continuaré en calidad de asesor hasta finales del año natural. Mi decisión de jubilarme es el reflejo de un proceso de sucesión reflexivo y bien planificado en colaboración con nuestro Consejo de Administración.

Liderar Cabot ha sido el privilegio de mi carrera profesional y estoy increíblemente orgulloso de lo que hemos logrado. Durante mi mandato como Presidente y CEO, hemos fortalecido nuestra cartera, aumentado significativamente la rentabilidad de nuestros segmentos de negocio, incubado y escalado nuestra línea de productos de materiales para baterías hasta alcanzar una posición de liderazgo, ejecutado un enfoque constante y disciplinado en la asignación de capital y nos hemos centrado incansablemente en crear valor para nuestros accionistas.

Si bien mi decisión se basa, naturalmente, en consideraciones personales, también creo que llega en un momento apropiado para la compañía. Cabot opera desde una posición de fortaleza. Contamos con una estrategia clara, un balance sólido, un equipo de liderazgo experimentado y importantes oportunidades de crecimiento por delante.

Estoy encantado con el nombramiento de Erica McLaughlin por parte del Consejo como la próxima Presidenta y CEO de Cabot. Habiendo trabajado en colaboración con Erica durante muchos años, incluyendo su cargo más reciente como Chief Financial Officer y Head of Corporate Strategy, he sido testigo directo de su capacidad para generar resultados, definir la estrategia y liderar en entornos complejos. Muchos de ustedes ya conocen bien a Erica por su labor como CFO y su experiencia previa liderando Investor Relations. Antes de su nombramiento como CFO, Erica fue Vice President of Business Operations de nuestro segmento Reinforcement Materials y General Manager de nuestro negocio de Tire. Erica comprende nuestros negocios y su funcionamiento, y ha sido mi compañera en el impulso de una cultura de ejecución disciplinada. Ha participado profundamente en la definición y ejecución de nuestra estrategia, y aporta una sólida trayectoria de liderazgo operativo, financiero y estratégico. Estoy convencido de que es la líder adecuada para guiar a Cabot en su próxima fase de crecimiento y creación de valor. Dicho esto, le cedo la palabra a Erica.

Gracias, Sean. Me siento honrado por la confianza del Consejo y estoy entusiasmado por liderar a Cabot en su próximo capítulo. Tras haber pasado casi 25 años en la compañía, desempeñándome recientemente como CFO y Head of Corporate Strategy, he tenido el privilegio de ayudar a dar forma a muchas de las prioridades estratégicas que impulsan nuestros negocios hoy en día. Como President y CEO de Cabot, seguiré centrado en continuar generando valor para los accionistas a largo plazo.

Creo que Cabot está excepcionalmente bien posicionada al entrar en este próximo capítulo de la compañía. Contamos con negocios sólidos con posiciones de liderazgo en el mercado, un balance saludable, un modelo operativo contrastado y un equipo directivo experimentado. Nuestras prioridades siguen siendo las mismas: continuar ofreciendo un sólido rendimiento en nuestros negocios principales, avanzar en nuestras iniciativas de crecimiento, invertir en innovación, mantener una asignación de capital disciplinada y perseguir oportunidades que mejoren la creación de valor a largo plazo.

Como parte de esta transición, hemos iniciado la búsqueda de nuestro próximo CFO para identificar al mejor líder que apoye el crecimiento y la ejecución continuos de la compañía, y que siga reforzando la sólida trayectoria de disciplina financiera de Cabot. También tenemos la suerte de contar con una organización de finanzas y contabilidad sólida y experimentada, con un profundo conocimiento especializado, y confío en la capacidad del equipo para colaborar estrechamente conmigo y con el equipo de liderazgo ejecutivo durante toda la transición.

También quiero agradecer a Sean por su liderazgo, su colaboración y su compromiso inquebrantable con la empresa. Su liderazgo ha ayudado a dar forma a la compañía que somos hoy, y estoy agradecido de haber tenido la oportunidad de trabajar a su lado durante gran parte de este camino.

De cara al futuro, me entusiasman las oportunidades que tenemos por delante y confío en nuestra capacidad para seguir construyendo sobre la sólida base que Sean ha establecido. Tengo muchas ganas de liderar a Cabot en este próximo capítulo y de seguir creando valor a largo plazo para nuestros accionistas. Dicho esto, le cedo la palabra de nuevo a Sean para que analice los resultados del tercer trimestre.

Gracias, Erica. Estoy satisfecho con nuestro desempeño en el tercer trimestre, ya que seguimos ejecutando con éxito en un entorno de mercado que sigue siendo dinámico, alcanzando un beneficio por acción ajustado de $1.67, lo que supone un incremento del 4% intertrimestral. Nuestros resultados reflejan la sólida ejecución de nuestro equipo.

Nuestro segmento de Reinforcement Materials generó un EBIT de $97 millones en el trimestre, a pesar de las difíciles condiciones del mercado y de los vientos en contra en los precios derivados de nuestros acuerdos anuales con clientes de neumáticos para 2026. En Performance Chemicals, logramos otro trimestre sólido con un EBIT de segmento de $68 millones, lo que supone un aumento del 19% interanual. Estos resultados demuestran la solidez del negocio y la eficacia de las medidas que hemos tomado para impulsar un crecimiento rentable en toda la cartera.

A pesar del impacto del fuerte aumento del petróleo en nuestros saldos de capital circulante, la generación de efectivo fue sólida durante el trimestre, con un flujo de caja operativo de $75 million. En consonancia con nuestro marco de asignación de capital equilibrado, devolvimos $24 million a los accionistas mediante dividendos e invertimos $38 million en gastos de capital, incluyendo proyectos para impulsar oportunidades de crecimiento estratégico.

Durante el trimestre, también recibimos un importante reconocimiento en materia de sostenibilidad, al haber obtenido la calificación Platinum de EcoVadis por sexto año consecutivo. EcoVadis es el proveedor de calificaciones de sostenibilidad empresarial más grande y confiable del mundo, y evalúa a más de 150.000 empresas a nivel global. Alcanzar el estatus Platinum, el nivel más alto de reconocimiento, sitúa a Cabot entre el 1% de las mejores empresas de la categoría de fabricación de productos químicos básicos. Este reconocimiento refleja nuestro compromiso continuo con la transparencia y las prácticas empresariales responsables, al tiempo que proporciona a nuestros clientes y demás partes interesadas una validación independiente y una visibilidad clara de nuestro desempeño en sostenibilidad.

Aunque el entorno operativo sigue siendo desafiante debido a las tensiones geopolíticas actuales en el Middle East, la continua volatilidad en los costes de la energía y las materias primas, y las condiciones de demanda mixtas en muchos de nuestros mercados finales, nuestros equipos se han mantenido centrados en una ejecución disciplinada. Hemos seguido adaptándonos a las cambiantes condiciones del mercado, apoyando a nuestros clientes y avanzando en las iniciativas estratégicas que consideramos importantes para nuestro crecimiento a largo plazo. El progreso en áreas como los battery materials, la optimización de redes y las iniciativas de mejora de costes pone de relieve nuestra capacidad para mantener el enfoque en lo que podemos controlar mientras navegamos en un entorno que sigue siendo dinámico.

En general, me alienta nuestro desempeño en el trimestre y mantengo la confianza en nuestra capacidad para ejecutar nuestra estrategia en el entorno actual, al tiempo que seguimos fortaleciendo la posición competitiva de Cabot para el futuro. Como he comentado anteriormente, los materiales para baterías son una parte importante de la estrategia de crecimiento de Cabot, impulsada por el sólido impulso subyacente del mercado. Estamos escalando rápidamente nuestro negocio y estamos entusiasmados con nuestro progreso y su potencial de creación de valor a largo plazo.

Creo que los fundamentos a largo plazo del mercado de las baterías son sumamente atractivos. Las baterías se están convirtiendo rápidamente en un catalizador crítico de la economía energética moderna. Son un componente esencial para la estabilidad de la red eléctrica y permiten desacoplar la generación de energía del consumo de la misma. Las baterías forman parte de la columna vertebral de la revolución digital, proporcionando la capa de seguridad física para los centros de datos y la infraestructura de IA, donde la fiabilidad de la energía es clave. Además, están impulsando la transición de la movilidad y constituyen una tecnología fundacional para aplicaciones emergentes como los drones y la robótica.

Se espera que la demanda mundial de baterías se duplique con creces para finales de la década, impulsada por el crecimiento continuo de los vehículos eléctricos, la creciente adopción de sistemas de almacenamiento de energía mediante baterías y las aplicaciones emergentes que requieren tecnologías de baterías cada vez más sofisticadas. Cabe destacar que nuestra oportunidad se extiende más allá de los vehículos eléctricos. En la actualidad, aproximadamente el 30% de la demanda de baterías proviene de aplicaciones ajenas a los vehículos eléctricos, especialmente del almacenamiento de energía, que sigue siendo uno de los segmentos de mayor crecimiento en el mercado.

Dada nuestra posición de liderazgo en vehículos eléctricos, sistemas de almacenamiento de energía mediante baterías y otras aplicaciones avanzadas de baterías, creemos que Cabot está posicionada de manera única para capitalizar este crecimiento de base amplia. Operativamente, el negocio sigue funcionando muy bien. Me entusiasma nuestro impulso continuo en Battery Materials en este año fiscal, y estamos reafirmando nuestra expectativa de aproximadamente $40 millones de EBITDA en el año fiscal 2026. La línea de productos sigue generando beneficios atractivos, con márgenes de EBITDA de los últimos 12 meses de aproximadamente el 24% al cierre del Q3.

El rendimiento se ha visto impulsado por una sólida ejecución de los programas de clientes existentes, una mayor penetración en aplicaciones de almacenamiento de energía y el beneficio de la capacidad que ya está disponible para satisfacer la creciente demanda de los clientes. Durante el trimestre, también hemos avanzado en un programa para ampliar la capacidad global de aditivos conductores dentro de nuestra línea de productos Battery Materials mediante inversiones estratégicas tanto en United States como en China. Estas inversiones reflejan nuestra confianza en las oportunidades de crecimiento a largo plazo que vemos en las baterías avanzadas y refuerzan nuestra amplia presencia de fabricación global, la cual consideramos una de nuestras principales fortalezas competitivas.

Hoy en día, Cabot produce aditivos conductores para aplicaciones de baterías en todas las principales geografías, incluidos Estados Unidos, Europa y China, lo que nos permite apoyar a nuestros clientes a medida que localizan cada vez más la producción de baterías y establecen nuevas gigafactories en los mercados occidentales. Este alcance geográfico nos permite atender a clientes globales donde operan, al tiempo que proporcionamos la flexibilidad de la cadena de suministro y el apoyo regional que son cada vez más importantes.

Además, nuestra amplia gama de carbones conductores, nanotubos de carbono, nanoestructuras de carbono, mezclas y dispersiones nos permite desarrollar soluciones a medida que satisfacen los diversos y exigentes requisitos de los fabricantes de baterías y ayudan a optimizar el rendimiento de las mismas en una amplia variedad de aplicaciones.

Como parte de este esfuerzo, hemos redefinido nuestros planes de expansión en EE. UU., pasando de la planta de nueva construcción (greenfield) contemplada anteriormente en Michigan a ampliaciones de capacidad en 2 centros de fabricación ya existentes en EE. UU. Dadas las cambiantes condiciones del mercado de vehículos eléctricos y la creciente demanda de sistemas de almacenamiento de energía mediante baterías, creemos que este enfoque de modernización (brownfield) ofrece la forma más flexible y eficiente en términos de capital para respaldar el crecimiento de los clientes y sincronizar el cronograma de las nuevas ampliaciones de capacidad con las fechas de puesta en marcha de nuestros clientes.

En total, prevemos invertir aproximadamente $125 million en estas ampliaciones de capacidad, y se espera que la nueva capacidad entre en funcionamiento en 2028. Esta asignación de CapEx de crecimiento ya está contemplada en el presupuesto total de CapEx en el que estamos operando actualmente.

En conjunto, nuestra presencia de fabricación global, nuestra amplia cartera tecnológica, nuestras probadas relaciones con los clientes y nuestras inversiones estratégicas en capacidad nos posicionan favorablemente para atender las necesidades cambiantes de los fabricantes de baterías en todo el mundo. Creemos que estas ventajas nos permitirán triunfar en esta aplicación y capturar el crecimiento a largo plazo de las baterías avanzadas, convirtiendo a los materiales para baterías en un contribuyente cada vez más significativo para la creación de valor para el accionista a lo largo del tiempo.

Ahora cedo la palabra a Erica para que analice con más detalle los resultados financieros y de rendimiento del trimestre. ¿Erica?

Gracias, Sean. El beneficio por acción ajustado para el tercer trimestre del año fiscal 2026 fue de $1.67. Este resultado fue impulsado por la fortaleza de nuestro segmento Performance Chemicals, compensado parcialmente por una disminución interanual de los beneficios en Reinforcement Materials. En general, nuestros resultados reflejan una ejecución sólida en toda la cartera y estuvieron en línea con nuestras expectativas para el trimestre. Generamos $75 millones de flujo de caja operativo, al tiempo que financiamos aproximadamente $44 millones de aumento en el capital circulante neto asociado al rápido incremento de los costes de las materias primas.

También invertimos 38 millones de dólares en gastos de capital para respaldar nuestra base de activos e iniciativas de crecimiento estratégico, al tiempo que devolvimos 24 millones de dólares a los accionistas mediante dividendos. Aunque no recompramos acciones en el tercer trimestre, hemos recomprado 101 millones de dólares en lo que va del año fiscal y esperamos volver al mercado para recomprar acciones en el cuarto trimestre. Cerramos el trimestre con 250 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo, y nuestra posición de liquidez sigue siendo sólida, con aproximadamente 1.300 millones de dólares.

Nuestro saldo de deuda era de aproximadamente $1.3 billion, y nuestro ratio de deuda neta sobre EBITDA era de 1.4x al 30 de junio. En el cuarto trimestre, prevemos refinanciar nuestro bono público, que vence en septiembre. Esto es coherente con nuestro enfoque disciplinado de gestión de la liquidez y nuestro objetivo de preservar una sólida flexibilidad financiera. Nuestra tasa impositiva operativa en lo que va de año fue del 29%, y estamos actualizando nuestro rango previsto de la tasa impositiva operativa para el ejercicio fiscal 2026 al 28% - 30%.

El modesto incremento en el rango previsto refleja cambios en nuestra previsión de la combinación geográfica de los beneficios para el año fiscal. Pasando a los gastos de capital. Como mencioné, durante el trimestre gastamos $38 million. A medida que continuamos gestionando cuidadosamente el despliegue de capital y alineando el gasto con los plazos de los proyectos, estamos estrechando nuestro rango previsto de gastos de capital para el año fiscal 2026 a un intervalo de entre $200 million y $215 million, reduciendo el límite superior del rango en $15 million.

Esta previsión actualizada sigue respaldando las inversiones que consideramos necesarias para mantener nuestra base de activos global y avanzar en nuestras iniciativas clave de crecimiento, incluidos los materiales para baterías. En general, nuestro balance se mantiene en una posición excelente y nuestra generación de caja sigue siendo sólida, lo que respalda tanto el crecimiento estratégico como la retribución de efectivo a los accionistas. Pasamos ahora a Reinforcement Materials.

Durante el tercer trimestre del año fiscal 2026, el EBIT de Reinforcement Materials fue de 97 millones de dólares, frente a los 128 millones de dólares del mismo trimestre del año anterior. El EBITDA fue de 117 millones de dólares y el margen EBITDA fue del 20%. La disminución interanual de los beneficios se debió principalmente a un menor beneficio bruto por tonelada, como consecuencia de los resultados de nuestros acuerdos con clientes para el año natural 2026. Estos impactos se vieron parcialmente compensados por mayores volúmenes y un mix de productos regional más favorable. Los volúmenes globales aumentaron un 5% interanual, impulsados por mayores volúmenes tanto en Asia Pacific como en las Americas.

Los volúmenes en Asia Pacific aumentaron un 10%, mientras que los volúmenes en Americas subieron un 4%, beneficiándose del continuo aumento de nuestra capacidad adicional en Indonesia y de las contribuciones de nuestro activo recientemente adquirido en Mexico. Aunque la presión sobre los precios derivada de nuestros contratos anuales sigue afectando a las comparaciones interanuales, el negocio continúa ejecutándose bien en un entorno desafiante.

Nuestro equipo mantiene su enfoque en el rendimiento operativo, aprovechando nuestra experiencia en tecnología de procesos y el compromiso con el cliente, además de ejecutar la reestructuración y otras medidas de reducción de costes que hemos anunciado, las cuales están diseñadas para mejorar la competitividad y la rentabilidad del negocio a largo plazo.

De cara al cuarto trimestre, prevemos un modesto descenso secuencial del EBIT. Estas perspectivas se deben principalmente a nuestra expectativa de una menor demanda estacional y a un mix de productos regional menos favorable, especialmente en Europe.

Pasando ahora a Performance Chemicals. Performance Chemicals ha presentado un trimestre sólido y ha seguido aprovechando el impulso que hemos observado a lo largo del ejercicio fiscal 2026. El EBIT del segmento aumentó 11 millones de dólares interanuales, impulsado tanto por un mayor volumen como por un mayor beneficio bruto por tonelada.

El crecimiento del volumen fue liderado por los materiales para baterías, impulsado por el crecimiento continuo en las aplicaciones de vehículos eléctricos y de almacenamiento de energía mediante baterías, así como por nuestra creciente participación con los fabricantes de baterías líderes en el mercado global. Seguimos beneficiándonos de nuestra cartera de productos diferenciada, de nuestras sólidas relaciones con los clientes y de nuestra capacidad para prestar apoyo a los clientes a nivel mundial a medida que escalan su producción.

También logramos un sólido crecimiento de volumen en nuestra línea de productos de óxidos metálicos fumados, donde los volúmenes aumentaron debido a una mayor demanda en aplicaciones relacionadas con la electrónica.

El beneficio bruto por tonelada mejoró en comparación con el año anterior, impulsado por una combinación de un mix de productos favorable y las medidas de precios implementadas antes del aumento de los costes de las materias primas. Estas medidas de precios reflejan la agilidad de nuestros equipos comerciales y su capacidad para gestionar de forma proactiva la evolución de la dinámica de los costes.

De cara al cuarto trimestre, prevemos menores volúmenes estacionales y una normalización de nuestro beneficio bruto por tonelada, ya que se espera que los costes de las materias primas se equiparen a las medidas de precios que implementamos en el tercer trimestre. Ahora le cedo la palabra a Sean para que comente nuestras perspectivas y realice las conclusiones. ¿Sean?

Dado el rendimiento acumulado en lo que va de año y nuestras expectativas para el cuarto trimestre, estamos ajustando nuestro rango de previsión de beneficio por acción ajustado para el ejercicio fiscal 2026, pasando de un intervalo de $6 a $6.50 por acción a uno de $6.15 a $6.45 por acción. Existen diversos supuestos integrados en nuestro rango de previsión, incluyendo las expectativas sobre los precios de la energía, los costes de las materias primas y los niveles de demanda de los clientes al cierre del año. El rango de previsión refleja diferentes escenarios de demanda y costes dada la incertidumbre geopolítica actual y la reciente volatilidad en los precios relacionados con el petróleo.

A pesar de esta dinámica a corto plazo, creo que los fundamentos subyacentes de nuestra cartera siguen siendo sólidos y continuamos centrándonos en aquellas aplicaciones donde existen fuertes vientos de cola. Las aplicaciones de infraestructura, como los cables y conductores, están experimentando actualmente niveles récord de pedidos pendientes, impulsados por la renovación de la red eléctrica, el crecimiento de las energías alternativas y la demanda de energía derivada del superciclo de la AI. Esto, a su vez, está impulsando la demanda de nuestros conductive carbons y compounds.

Las aplicaciones electrónicas, especialmente los semiconductores, también están experimentando una sólida demanda impulsada por la IA, lo que está dando lugar a un fuerte crecimiento de la sílice pirogénica para la aplicación CMP. Y, por último, seguimos observando un fuerte impulso en los materiales para baterías, impulsado por el crecimiento de los vehículos eléctricos, los sistemas de almacenamiento de energía en baterías y las aplicaciones industriales emergentes, como los drones y los robots.

Nuestra plataforma operativa de excelencia comercial y excelencia operativa sustenta nuestro enfoque y nuestra trayectoria de ejecución disciplinada. Y en estos tiempos geopolíticos turbulentos, esperamos seguir ejecutando acciones de optimización de activos para impulsar la eficiencia y dar soporte a los dinámicos requisitos de la cadena de suministro de nuestros clientes. Nuestros equipos mantienen su enfoque en la gestión eficaz de los factores bajo nuestro control, y este rigor ha respaldado nuestros resultados este año.

Más allá del ejercicio fiscal 2026, esperamos seguir invirtiendo en oportunidades de crecimiento atractivas, como materiales para baterías, avanzar en iniciativas de mejora operativa y optimizar nuestra red de fabricación para fortalecer nuestra posición competitiva y respaldar la creación de valor a largo plazo. Al mismo tiempo, mantenemos nuestro compromiso con un marco de asignación de capital equilibrado, manteniendo nuestra base de activos de clase mundial, financiando proyectos de crecimiento de alta confianza y devolviendo efectivo a los accionistas mediante dividendos y recompras de acciones, todo ello preservando la solidez del balance y la flexibilidad financiera.

Como comentamos anteriormente, creo que la compañía también inicia este próximo capítulo desde una posición de fortaleza. La transición de liderazgo anunciada recientemente refleja un proceso de planificación de sucesión reflexivo y aporta continuidad tanto en nuestra estrategia como en nuestra ejecución. Erica ha participado profundamente en la definición de la dirección estratégica de la empresa y en el impulso de muchas de las iniciativas que están contribuyendo a nuestro rendimiento actual. Confío en que la compañía está bien posicionada para aprovechar su impulso y seguir ejecutando su estrategia a largo plazo.

Para concluir, aunque el entorno operativo sigue siendo dinámico, creo que Cabot está bien posicionada para lograr un sólido cierre del ejercicio fiscal 2026 y seguir creando valor a largo plazo para los accionistas. Muchas gracias por acompañarnos hoy; ahora cedo la palabra para dar comienzo a nuestra sesión de preguntas y respuestas.