Gracias por acompañarnos y bienvenidos al informe de resultados del segundo trimestre (Q2) de Cable One. Tras las declaraciones preparadas de hoy, organizaremos una sesión de preguntas y respuestas. Si desea realizar una pregunta, pulse la tecla estrella uno para levantar la mano. Para retirar su pregunta, pulse la tecla estrella uno de nuevo. Cedo ahora la palabra a Jordan Morkert, Vicepresidente de Relaciones con Inversores. Jordan, adelante, por favor.

Buenas tardes y bienvenidos a la conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026 de Cable One. Nos alegra que nos acompañen mientras revisamos nuestros resultados. Antes de continuar, me gustaría recordarles que la discusión de hoy contiene declaraciones prospectivas relativas a eventos futuros que implican riesgos e incertidumbres, incluyendo declaraciones sobre ingresos futuros, crecimiento de clientes, conexiones, tasas de cancelación (churn rates) y ARPU, la futura estructura competitiva de nuestros mercados, la oportunidad de penetración a largo plazo en nuestros mercados, los beneficios previstos de nuestra oferta de servicios móviles, el lanzamiento de nuevos productos, las tendencias futuras de retención de clientes, los ahorros de costes previstos y otros beneficios que se derivarán de la migración de nuestro sistema de facturación y de nuestras otras inversiones en plataformas de habilitación del crecimiento.

Nuestros planes para ampliar nuestras capacidades multi-gig en más mercados, el flujo de caja futuro y los gastos de capital, los usos potenciales de nuestro flujo de caja, la transacción de MBI, incluyendo el precio de compra, los niveles de deuda futuros de MBI y otros asuntos relacionados, el ahorro fiscal futuro, nuestras expectativas para la monetización de nuestras inversiones de capital restantes y nuestro rendimiento financiero futuro, la política de asignación de capital, los ratios de apalancamiento y objetivos relacionados, y nuestros posibles planes de financiación. Puede encontrar los factores que podrían causar que los resultados reales de Cable One difieran materialmente de las declaraciones prospectivas discutidas durante la llamada de hoy en el comunicado de resultados de hoy y en nuestras presentaciones ante la SEC, incluyendo nuestro informe anual de 2025 en el Formulario 10-K y nuestro próximo informe trimestral del segundo trimestre de 2026 en el Formulario 10-Q.

Cable One no tiene obligación alguna y renuncia expresamente a cualquier obligación, salvo que la ley así lo exija, de actualizar o modificar sus declaraciones prospectivas, ya sea como resultado de nueva información, eventos futuros o cualquier otra circunstancia. Las declaraciones de hoy incluirán un análisis de ciertas medidas financieras que no se presentan de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados de los EE. UU., o GAAP. Cuando nos refiramos al free cash flow durante la llamada de hoy, nos referiremos al EBITDA ajustado menos los capital expenditures, tal como se definen en nuestro comunicado de resultados. Las conciliaciones de las medidas financieras no GAAP analizadas en esta llamada con las medidas GAAP más directamente comparables pueden consultarse en nuestro comunicado de resultados o en nuestro sitio web en ir.cableone.net.

Me acompañan en la llamada de hoy nuestro CEO, Jim Holanda, y nuestro CFO, Todd Koetje. Dicho esto, le cedo la palabra a Jim.

Gracias, Jordan, y buenas tardes a todos. Les agradecemos que nos acompañen hoy. El trimestre pasado, hablé sobre tomarnos el tiempo para escuchar, aprender y desarrollar una comprensión clara de en qué áreas estamos funcionando bien y en cuáles necesitamos mejorar. Tres meses después, mi visión sigue siendo prácticamente la misma. Este es un negocio con una red sólida, mercados atractivos, una generación de flujo de caja significativa y un potencial considerable para mejorar el rendimiento operativo. Sigo creyendo que las mayores oportunidades que tenemos por delante son de naturaleza operativa, están bajo nuestro control y, en última instancia, son resolubles mediante una ejecución constante.

Hoy me gustaría dedicar mi tiempo a analizar lo que estamos observando en el sector de la banda ancha residencial, el entorno competitivo, las inversiones que estamos realizando en toda la empresa y por qué mantenemos nuestra confianza en las perspectivas a largo plazo. Pasando a la banda ancha residencial, informamos de una pérdida de 17,000 clientes durante el trimestre, ya que la elevada tasa de abandono (churn) continuó presionando los resultados de suscriptores. Estos resultados refuerzan nuestra convicción de que mejorar la retención de clientes es nuestra prioridad operativa más importante. Lograrlo requiere un enfoque continuo tanto en la mejora de la experiencia del cliente como en el fortalecimiento de nuestra propuesta de valor general.

Para respaldar estos esfuerzos, seguimos aumentando las iniciativas en toda la empresa, incluyendo mejoras adicionales de velocidad, una retirada de promociones más gradual y una cartera más amplia de productos y servicios diseñados para profundizar las relaciones con los clientes y mejorar el valor de vida del cliente (customer lifetime value), con el apoyo de herramientas de retención mejoradas. En cuanto a la adquisición, la actividad de captación mejoró de forma secuencial respecto al trimestre anterior y en cada mes del segundo trimestre, lo que aporta una mayor confianza en que nuestras iniciativas de adquisición de clientes avanzan en la dirección correcta.

Estamos progresando hacia la construcción de un enfoque de adquisición más equilibrado, a medida que las inversiones en nuestra capital humano, plataformas y capacidades de comercialización (go-to-market) continúan ganando tracción. Durante el último año, la contribución de las ventas puerta a puerta se ha más que duplicado como proporción de nuestras conexiones trimestrales, y también seguimos observando un impulso alentador en nuestros canales de adquisición digital. Estos resultados reflejan nuestros esfuerzos por diversificar la forma en que captamos nuevos clientes y construir una combinación de canales de adquisición más equilibrada.

El ARPU de banda ancha residencial aumentó de forma secuencial durante el trimestre, beneficiándose del fin de las promociones, la implementación de los cambios en nuestro programa AutoPay Plus y la continua adopción de productos y servicios de mayor valor en toda la relación con el cliente, compensado parcialmente por las iniciativas de retención de clientes y la mayor adopción de ofertas orientadas al valor. De cara al futuro, esperamos adoptar un enfoque de precios e iniciativas de retención cada vez más segmentado y dirigido, adaptado a la dinámica competitiva de cada mercado en el que operamos. Este enfoque está diseñado para equilibrar los objetivos de ingresos con las relaciones de clientes a largo plazo y el valor de vida del cliente.

La intensidad competitiva persiste en diversas zonas de nuestra área de presencia, especialmente en los mercados que están experimentando actividad de despliegue de fibra adicional (overbuild). De cara al futuro, prevemos que el panorama de la banda ancha consistirá en una combinación de soluciones cableadas, inalámbricas fijas, exclusivamente móviles y satelitales, siendo la banda ancha cableada la que seguirá dando servicio a la mayoría de los hogares debido a su capacidad, fiabilidad y rentabilidad superiores. El número de competidores con capacidad de gigabit por cable varía en nuestra área de presencia, y adaptamos cada vez más nuestros productos, estrategias de marketing y respuestas competitivas a la dinámica local de cada mercado. Aunque dichas respuestas competitivas puedan diferir según el mercado, nuestro compromiso con las comunidades a las que servimos y nuestra presencia operativa local permanecen inalterados. Nuestro objetivo es ofrecer una experiencia que genere la lealtad del cliente a largo plazo y nos posicione para competir de manera eficaz con el paso del tiempo. Al evaluar los entornos competitivos en toda nuestra área de presencia y los puntos donde esperamos que se estabilicen con el tiempo, creemos que nuestra oportunidad de penetración a largo plazo sigue estando significativamente por encima de los niveles de penetración actuales. Este análisis refuerza nuestra confianza en el crecimiento a largo plazo del negocio y en su potencial de creación de valor.

Pasando a los servicios empresariales, como señalamos el trimestre pasado, nuestros resultados reportados en este segmento reflejan el impacto de la venta de ciertos activos de fibra hasta la torre (fiber-to-the-tower), anunciada previamente, que se llevó a cabo a finales del primer trimestre. Dentro de los servicios empresariales, seguimos observando un impulso alentador en diversas áreas del negocio, especialmente en nuestras ofertas para empresas, mayoristas y operadores, ya que estas ofertas basadas en fibra de mayor valor se benefician de contratos a largo plazo, flujos de ingresos recurrentes y una rentabilidad atractiva para el cliente.

Durante el segundo trimestre, nuestro negocio de banda ancha para SMB se mantuvo bajo presión. Para reforzar nuestra oferta, ampliamos nuestra cartera de productos con el lanzamiento de comunicaciones unificadas como servicio, o UCaaS, proporcionando a los clientes una solución de comunicaciones basada en la nube que complementa nuestros servicios de conectividad actuales. UCaaS amplía las soluciones que ofrecemos y representa otro paso para profundizar las relaciones a lo largo del tiempo. Junto con las mejoras en la ejecución de ventas y nuestro enfoque de go-to-market, creemos que estamos bien posicionados para aprovechar el impulso que estamos viendo en estos segmentos comerciales de mayor valor.

La base tanto de nuestro negocio residencial como del comercial es la calidad y las capacidades de nuestra red. Hoy en día, esencialmente toda nuestra red es capaz de ofrecer velocidades de gigabit y, para finales de este año, la gran mayoría de nuestros clientes contará con una infraestructura capaz de ofrecer multi-gigabit. Este progreso no es el resultado de un nuevo y gran programa de capital, sino más bien de años de inversión disciplinada y eficiente en términos de capital en nuestra arquitectura de red y plataformas tecnológicas. Creemos que estas actualizaciones mejoran el valor que ofrecemos a los clientes, al tiempo que refuerzan nuestra posición competitiva en los mercados en los que operamos.

En términos más generales, seguimos invirtiendo en tecnología, automatización y herramientas habilitadas por IA, diseñadas para mejorar la experiencia del cliente, aumentar la productividad de los empleados e impulsar una mayor eficiencia operativa en toda la empresa.

Pasando a la división de telefonía móvil, estamos satisfechos con los avances iniciales del negocio. Aunque sigue siendo pequeño en comparación con nuestras operaciones principales de banda ancha en la actualidad, las tendencias de adopción de los clientes y el ritmo de crecimiento en toda la plataforma son alentadores. Como hemos mencionado anteriormente, generar reconocimiento y cambiar la percepción del cliente requiere tiempo. Los clientes nos han conocido como un proveedor de banda ancha durante muchos años, y esperamos que tome tiempo que nos vean como un proveedor de telefonía móvil. En toda la industria de la banda ancha, la telefonía móvil es una parte cada vez más importante de la relación con el cliente. Aunque todavía estamos en las primeras etapas de nuestro lanzamiento, creemos que es una forma eficaz de mejorar la adquisición de clientes, profundizar las relaciones con ellos y fortalecer la retención a lo largo del tiempo. A medida que la penetración crezca, esperamos que esos beneficios tengan un impacto más significativo en el valor de vida del cliente (customer lifetime value) y en la rentabilidad del negocio.

A medida que continuamos invirtiendo en todo el negocio, mantenemos la disciplina en nuestra asignación de capital. Nuestras prioridades de asignación de capital no han cambiado. Invertiremos en oportunidades para mejorar la experiencia del cliente y fortalecer nuestra posición competitiva, al tiempo que buscamos flexibilidad en el balance y pretendemos reducir el apalancamiento con el paso del tiempo. Todd proporcionará más detalles sobre nuestro balance, nuestra posición de liquidez y las prioridades de asignación de capital en su intervención.

Antes de ceder la palabra a Todd, me gustaría reiterar nuestra confianza en la oportunidad a largo plazo que tenemos por delante. Estamos observando progresos alentadores en varias de las iniciativas que hemos analizado hoy, al tiempo que seguimos invirtiendo en nuestra red, nuestros productos y las capacidades que creemos que fortalecerán nuestra posición competitiva. Junto con las características positivas de generación de flujo de caja del negocio y un enfoque disciplinado en la asignación de capital, seguimos trabajando para la creación de valor a largo plazo para nuestros stakeholders.

Ahora Todd presentará un resumen de nuestro desempeño financiero del segundo trimestre.

Gracias, Jim. Empezando por la cifra de ingresos, los ingresos totales fueron de $348.9 million para el segundo trimestre de 2026, en comparación con los $381.1 million del segundo trimestre de 2025, siendo Residential Video responsable de $9.7 million de la disminución. Los ingresos de Residential data disminuyeron $16.7 million, o un 7.3% interanual, debido a una caída del 6.6% en el número de suscriptores, mientras que el ARPU se mantuvo relativamente estable. En términos secuenciales, los ingresos de Residential Data descendieron $1 million, o un 0.5%. Los ingresos de datos en la división de negocios disminuyeron $3.8 million interanuales, o un 6.6%. Sin embargo, $2.2 million de este descenso fueron atribuibles a los ingresos asociados con los contratos de torres desinvertidos durante el primer trimestre de 2026.

Los gastos operativos disminuyeron 3,6 millones de dólares, o un 3,5%, en comparación con el segundo trimestre de 2025, debido a menores costes de programación, compensados por las inversiones continuas en la experiencia del cliente. El OpEx representó el 28,3% de los ingresos en el Q2 de 2026, frente al 26,9% del trimestre del año anterior. Los gastos de SG&A del segundo trimestre de 2026 cayeron 4,3 millones de dólares, o un 4,7% interanual, debido a menores gastos de personal y a la reducción de los costes de conversión del sistema de facturación. Esto se vio compensado por la inversión continua en canales de adquisición de clientes y marketing relacionado. Los SG&A representaron el 25,1% de los ingresos totales en el trimestre actual, frente al 24,1% en el segundo trimestre del año pasado.

El EBITDA ajustado del segundo trimestre de 2026 fue de $173.5 million, lo que representa el 49.7% de los ingresos, frente a los $203.2 million, o el 53.3% de los ingresos, en el Q2 de 2025.

Los gastos de capital de 74 millones de dólares representaron el 42,7% del EBITDA ajustado y aumentaron 5,6 millones de dólares interanuales. Esto se atribuyó principalmente a nuestras inversiones en las últimas tecnologías avanzadas de Wi-Fi para el hogar y soluciones de seguridad, con el fin de impulsar una mayor satisfacción del cliente y la lealtad relacionada. Reafirmamos nuestra previsión anterior de que se espera que el CapEx de todo el año se mantenga constante con respecto al año anterior, y seguiremos manteniendo la disciplina y el equilibrio en las prioridades de asignación de capital, las cuales se centran en los estándares más altos de fiabilidad de la red y la reducción de la deuda.

El EBITDA ajustado menos el CapEx fue de 99.5 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, frente a los 134.8 millones de dólares del segundo trimestre de 2025. Durante el trimestre, reconocimos varios cargos por deterioro no monetarios y ajustes de valor razonable relacionados con nuestros acuerdos de franquicia, el fondo de comercio y nuestra inversión en MBI. Estos cargos contables no afectan a nuestro flujo de caja, liquidez, estrategia operativa o iniciativas de crecimiento a largo plazo. Se incluyen detalles adicionales en nuestro comunicado de resultados y en el Form 10-Q.

Durante el trimestre, redujimos nuestros saldos de deuda en 63 millones de dólares, incluyendo una reducción de casi 60 millones de dólares mediante recompras voluntarias con descuentos atractivos. Durante los dos primeros trimestres del año, hemos reducido nuestros saldos de deuda total en casi 130 millones de dólares.

Al cierre del segundo trimestre, disponíamos de 166.2 millones de dólares en efectivo y equivalentes, mientras que nuestro saldo de deuda bruta era de 3.060 millones de dólares, compuesto por aproximadamente 1.660 millones de dólares en préstamos a largo plazo, 550 millones de dólares en disposiciones de la línea de crédito revolvente, 503 millones de dólares en notas no garantizadas, 345 millones de dólares en notas convertibles y 3 millones de dólares en pasivos por arrendamiento financiero. Asimismo, al cierre del trimestre, contábamos con una capacidad no utilizada de 700 millones de dólares bajo nuestra línea de crédito revolvente de 1.250 millones de dólares. Nuestro ratio de apalancamiento neto, sobre una base anualizada del último trimestre, fue de 4.2x.

Nuestro balance sigue estando respaldado por fuentes de capital comprometidas y una sólida liquidez operativa. Seguimos centrados en fortalecerlo y continuamos evaluando activamente una serie de alternativas de financiación con el objetivo de mantener la flexibilidad financiera a largo plazo.

Con respecto a MBI, seguimos evaluando los próximos pasos adecuados y no tenemos ninguna actualización adicional que anunciar hoy.

Tal como se anunció anteriormente, durante el trimestre, dos de nuestras empresas conjuntas (joint ventures) no consolidadas, Point Broadband y Clearwave Fiber, se fusionaron. Nuestra participación existente en Clearwave Fiber se canjeó por una participación adicional en el capital de la entidad resultante, Point Broadband. Nuestra inversión tenía un valor contable de $135 millones al 30 de junio y ahora se clasifica como una inversión por el método de la participación con un retraso de reporte de un trimestre.

Seguimos evaluando posibles oportunidades de monetización para nuestras inversiones de capital no consolidadas restantes, cuyos ingresos podrían destinarse a una reducción acelerada de la deuda, tal como hemos hecho en el pasado. Con esto, cedo la palabra para la sesión de preguntas.