[Instrucciones del operador] Nuestra primera pregunta vendrá de la línea de Anthony Lebiedzinski de Sidoti.

Mike lo está buscando en este momento. Anthony, también preguntaste eso el trimestre pasado.

Es una buena pregunta dada la situación actual del mundo.

Sí, aquí vamos. Así es, en la parte de venta al por mayor, las unidades bajaron ligeramente. No les daré el porcentaje exacto, pero fue de un solo dígito bajo. Y el precio unitario subió, y yo diría que subió en un rango de menos de dos dígitos.

-- y el/la -- en la parte minorista, bastante similar, bastante similar. Dejémoslo así.

No, es bastante constante. Todas las regiones subieron.

Abriremos 2 tiendas el año que viene, Anthony. Y, sinceramente, más allá de eso, no tenemos ninguna en cola. Estamos considerando la mejora de las ubicaciones actuales como parte de nuestra evaluación de los futuros gastos de capital. Pero, por el momento, tenemos 2 para el '27.

Y Anthony, permíteme añadir, uno de ellos es un reposicionamiento, por lo que habrá un cierre y una apertura. Así que el neto es de +1.

No creo que vaya a tener un gran impacto en el margen, Anthony. Es solo que el Black Friday se ha convertido para nosotros en un evento tan importante y cierra el año, que simplemente queremos asegurarnos de terminar el año con fuerza, pero no preveo una disminución aceptable del margen como resultado.

Nuestra siguiente pregunta vendrá de la línea de Linda Bolton-Weiser, de Water Tower Research.

Bueno, Linda, habla Rob. Aún no nos conocemos, pero tengo ganas de conocerte. Mire, la respuesta a su pregunta tiene muchas facetas. Yo diría que, por nuestra parte, sentimos que el consumidor sigue siendo cauteloso. Tenemos un buen interés en el negocio de proyectos, que impulsa una parte apreciable de nuestro negocio. Por lo tanto, el negocio de mayor valor fue muy bueno en el trimestre. Pero sí siento que la gente está tardando más en tomar la decisión final. Estamos haciendo el trabajo, pero puede que no siempre terminen de decidirse. Así que no es lo que yo caracterizaría como un entorno fácil para nosotros en este momento.

Yo diría que sí. Simplemente el impulso, y esto no es algo exclusivo de nosotros en absoluto, y ciertamente pueden leer sobre ello y ya lo saben. El malestar general en el sector de la vivienda; esperábamos un repunte nacional mayor de lo que hemos experimentado este año, y no se ha materializado en ese sentido. Y, ciertamente, si se suben los tipos de las hipotecas más de lo que estaban, eso no está proporcionando un viento de cola en ese aspecto.

Así que creo que nuestro equipo ha hecho un buen trabajo cerrando los negocios que han llegado, y una vez más, nuestro negocio de proyectos ha sido sólido pero cauteloso, conservador, y se puede entender por qué. Hay mucha incertidumbre ahí fuera en este momento.

Y Linda, me gustaría añadir algo a lo que dijo Rob. Si observas el ritmo del negocio a lo largo del año, si echamos la vista atrás a nuestro primer trimestre, nuestro primer trimestre fue bastante lento. Creo que crecimos un 9.5% en el Q2. Y sí vimos una buena aceleración en el periodo de mayo, y tuvimos un evento de Memorial Day muy exitoso.

Otra cosa que diría es que, si observan nuestro trimestre, deben recordar que, al menos el Labor Day del año pasado, fue básicamente 2 días después del cierre del trimestre del año pasado en comparación con este año, que fue una semana y 2 días después del cierre del trimestre. Por lo tanto, hay un desplazamiento temporal de una semana en esa promoción, y es por eso que Rob señaló que, para la promoción de 4 semanas, en realidad crecimos un 9%, pero eso no se refleja, al menos en el ritmo de negocio del trimestre, porque una gran parte de eso acaba en el cuarto trimestre.

Bueno, Linda, todavía estamos en el primer mes del cuarto trimestre. Mañana es el día. Así que aún no hemos visto la estrategia de margen bruto minorista plasmada en papel, en un P&L. Pero los márgenes escritos para el mes de septiembre en el sector minorista parecen mejores. Tenemos muchas esperanzas de que eso se materialice. Creemos que así será. Así que eso es algo que nos ayudará en el cuarto trimestre.

No espero ver una gran diferencia en el margen mayorista. Así que eso nos favorece. Es difícil cuantificarlo en este momento porque implementamos una nueva estrategia de precios a mediados de julio, y esas entregas se reflejarán en el P&L este mes, o empezarán a reflejarse este mes.

Sí, así que durante el trimestre, esencialmente aplicamos todo el efecto trimestral de esos $1.5 million a $2 million. Pero cuando se analiza el SG&A por sí solo, hay que recordar que gran parte de nuestras ventas, las ventas consolidadas, provinieron del sector minorista, que conlleva más gastos de SG&A. Por lo tanto, creo que, al analizar ese SG&A, esa es la gran diferencia.

Bueno, ¿quiere hablar sobre el arancel?

Tengan en cuenta que hay una parte del inventario relacionada con el arancel que se verá reflejada en la cuenta de pérdidas y ganancias este trimestre. Pero, excluyendo eso, seguimos teniendo una buena reducción en el inventario, principalmente en torno a, francamente, el producto importado.

Nuestro inventario de productos Club Level motion ha disminuido considerablemente, y hemos estado trabajando en ello. Además, estamos reduciendo la fabricación de tejidos de corte y confección en la que traemos los kits desde el extranjero, aunque sigue siendo importante para nosotros.

Pero nuestros consumidores se están inclinando cada vez más hacia el pedido especial, que se corta y se cose a nivel nacional, por lo que no tenemos el coste de mantenimiento de los kits precosidos.

Así que, ciertamente, estamos trabajando duro para continuar con las reducciones, pero no creo que vayan a ver algo en este próximo trimestre tan drástico como lo que acaban de ver este trimestre.

Consideramos el dividendo cada trimestre. Creemos que es una parte muy importante de lo que hacemos. Consideramos que nuestro saldo de caja es adecuado y sólido. Y sí, cada trimestre discutimos la asignación de capital, ya sea para crecimiento o para la retribución a los accionistas. Pero creo que Bassett tiene un historial de devolver dividendos a los accionistas, y no creo que estemos ni cerca de una situación en la que sintamos que estamos bajo presión con el dividendo.

Y, francamente, necesitamos evaluar cualquier tipo de gasto de capital basándonos en los rendimientos que obtenemos de ellos. Por lo tanto, somos bastante conservadores al respecto. Así que, sí, ciertamente analizamos todas estas cuestiones como debemos y según sea apropiado. Y, obviamente, nos esforzaríamos por pagar el dividendo con el flujo de caja operativo; no lo hemos hecho todos los años, pero sí durante muchos años, así que ese es nuestro objetivo, aunque consideramos que el dividendo es una parte importante del panorama siempre y cuando el Consejo de Administración piense lo mismo.

Y una cosa que añadiría a eso, Linda, es que tenga en cuenta que el cuarto trimestre es nuestro mejor trimestre de generación de caja. Así que, si lo analiza ahora mismo, ciertamente llegará a la conclusión que acaba de mencionar para el año, pero esperamos que la caja llegue según lo previsto para el cuarto trimestre.

No tengo más preguntas. Ahora me gustaría ceder la palabra a Rob Spilman, Chairman y CEO, para sus palabras de clausura.

Muy bien, muchas gracias. Esperamos ver a algunos de ustedes pronto en nuestro nuevo showroom en High Point para mostrarles este espacio. Estamos muy entusiasmados con ello. Concluiré simplemente diciendo: gracias por su interés en Bassett Furniture y por su apoyo a nuestro negocio. Que tengan un buen día.

Con esto concluye la conferencia de hoy. Gracias por participar. Ya pueden desconectarse.

Buenos días y gracias por su espera. Bienvenidos a la conferencia de resultados del tercer trimestre de 2026 de Bassett Furniture Industries. [Instrucciones del operador] Se les informa de que la conferencia de hoy se está grabando. Me gustaría ahora ceder la palabra al primer ponente de hoy, Mike Daniel, Chief Financial Officer. Adelante, por favor.

Gracias, Latanya, por la presentación. Bienvenidos a la conferencia de resultados de Bassett Furniture Industries correspondiente al tercer trimestre del año fiscal 2026, que finalizó el 29 de agosto de 2026. Me acompaña hoy nuestro Presidente y CEO, Robert Spilman. Ayer, tras el cierre del mercado, emitimos nuestro comunicado de prensa y el Form 10-Q, los cuales están disponibles en nuestro sitio web. Tras las intervenciones de hoy, Rob y yo estaremos disponibles para preguntas. También publicaremos una transcripción de esta llamada en el sitio web de Investor Relations de Bassett tras la sesión.

Durante esta llamada, ciertas declaraciones que realicemos pueden ser consideradas declaraciones prospectivas e implican inherentemente riesgos e incertidumbres que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de la visión actual de la dirección. Estas declaraciones se realizan de conformidad con la disposición de Safe Harbor de la Private Securities Litigation Reform Act de 1995. La compañía no puede garantizar la exactitud de ningún pronóstico o estimación, ni asume obligación alguna de actualizar dichas declaraciones prospectivas. Otros documentos presentados ante la SEC que describen los riesgos relacionados con nuestro negocio están disponibles en nuestro sitio web corporativo bajo la pestaña de Investors. Ahora le cedo la palabra a Rob. ¿Rob?

Gracias, Mike. Buenos días a todos. Nos complace informar de un aumento del 3.4% en los ingresos consolidados, impulsado por incrementos tanto en las ventas minoristas como en las mayoristas. Todas las categorías de productos fueron positivas, con el tapizado doméstico liderando el camino. Las ventas minoristas registradas de las tiendas propiedad de la empresa aumentaron un 4.4%, continuando el impulso del segundo trimestre a pesar de contar con una semana menos de la promoción del Labor Day en el trimestre en comparación con el año pasado. Los pedidos mayoristas registrados subieron un 7.9%, liderados por ganancias de dos dígitos en el tapizado doméstico y la división de exteriores Lane Venture.

El beneficio operativo mostró mejoras significativas gracias al aumento de las ventas en categorías de productos clave, un mejor control de los gastos y los reembolsos de aranceles que compensaron los costes arancelarios que estaban integrados en nuestro balance. Es importante señalar que Bassett importa menos del 25% de nuestros productos. Por lo tanto, los reembolsos son mucho menores para nosotros que para otros. Mike os dará más detalles sobre el impacto neto de los reembolsos de aranceles en su revisión financiera.

Los márgenes brutos consolidados crecieron 130 puntos básicos, debido principalmente a la mejora de los márgenes mayoristas y, en menor medida, a los reembolsos de aranceles. El beneficio bruto minorista cayó 80 puntos básicos. Nos anima la mejora del margen bruto que hemos observado desde que las estrategias de precios que implementamos en julio han empezado a surtir efecto. La promoción completa de 4 semanas por el Labor Day que se extendió al trimestre actual generó un aumento del 9% en las ventas registradas con una mejora de los márgenes brutos registrados.

Hemos progresado en la reducción de los gastos operativos, lo que sigue siendo un objetivo clave para nuestro equipo directivo. Los gastos de SG&A, excluyendo los costes de preapertura de la tienda de Orlando, fueron 150 puntos básicos inferiores que en el tercer trimestre del año pasado. Estamos en camino de alcanzar nuestro objetivo de reducir la tasa de gasto anual (annual run rate) entre $1.5 million y $2 million adicionales.

Estoy satisfecho con los avances que hemos logrado en nuestra iniciativa estratégica, especialmente en lo que respecta al crecimiento de las ventas de las tiendas nuevas y existentes. La capacidad de nuestro equipo de marketing para optimizar y perfeccionar el mix de medios sigue produciendo resultados positivos. Tuvimos una respuesta excelente a nuestro catálogo de otoño de 84 páginas, que presentaba distribuciones de habitaciones y consejos de estilo seleccionados, junto con nuevas colecciones.

Hemos mejorado la presentación visual de nuestros productos en el sitio web, ayudando a los consumidores en su camino para experimentar plenamente la marca Bassett. Estos esfuerzos están dando sus frutos, con las ventas registradas en el e-commerce un 48% por encima de este trimestre y las ventas entregadas a través de la web aumentando más de un 42%. El valor medio del pedido en la web subió un 33%, impulsado por las categorías de tapicería fija y con movimiento. Nuestras inversiones tecnológicas durante los últimos 2 años continúan mejorando la presentación y la navegación del sitio web, beneficiando la experiencia del usuario e impulsando los resultados de ventas que acabo de mencionar.

Una vez más, nuestros productos de muebles a medida nacionales impulsaron la mayor parte de nuestro aumento en las ventas al por mayor registradas. La tapicería a medida y la tapicería de movimiento a medida fueron especialmente sólidas.

También en el ámbito nacional, nuestro programa de comedor BenchMade tuvo un buen trimestre. Y, una vez más, Lane Venture funcionó muy bien. Nuestro equipo de producto sigue buscando nuevas expresiones de comodidad e innovación para añadir a la surtido.

Estamos sumamente entusiasmados con el debut de nuestro nuevo showroom de 44,000 square feet en el High Point Market el 15 de octubre. Estamos en una nueva ubicación diseñada para proporcionar un mayor tráfico y visibilidad, al tiempo que inspiramos a los clientes con una amplia gama de nuevos productos. Nuestros equipos han trabajado duro para mejorar el estilo y el atractivo de la marca Bassett, lo cual se materializa en la nueva presentación del showroom.

Recientemente anunciamos nuestra asociación con la decoradora de interiores y diseñadora textil de Birmingham, Heather Chadduck. Heather es muy respetada por su cartera de proyectos de diseño y por su exitosa línea de textiles. El punto culminante de nuestros eventos en High Point será el lanzamiento de una importante colección nueva en la que Heather colaboró con nuestro equipo interno. La colección para todo el hogar cuenta con 30 piezas de mobiliario con 5 acabados y 70 tejidos de línea que ella misma ha seleccionado. Heather dice que la colección tiene un aire atemporal, pero muy orgánico y fresco. La colección Heather Chadduck para Bassett estará disponible en tiendas minoristas la próxima primavera.

Nuestra prioridad sigue siendo el crecimiento de las tiendas actuales y nuevas, y nos complace añadir otro local, lo que eleva el total de nuestras tiendas de venta minorista corporativa a 60. Mañana abriremos una nueva tienda en Orlando, que tiene una superficie similar a la tienda de 14,000-square-foot que abrimos en mayo de 2017 en Cincinnati. Estos son mercados importantes y nos posicionan en ubicaciones inmobiliarias de calidad, atendiendo a nuestro perfil demográfico objetivo.

Dependemos de nuestros dos conceptos de distribución dedicados, Bassett Design Centers y Bassett Custom Studios, para el crecimiento en el mercado abierto. Nuestros 94 Design Centers y 64 Custom Studios representan actualmente más de la mitad de nuestro negocio mayorista fuera de la red de tiendas Bassett. Dado que el segmento bajo del mercado domina gran parte de la venta minorista de muebles en las ciudades medianas de U.S., consideramos nuestra red de distribuidores dedicados como nuestra vitrina local de mobiliario para el hogar personalizado y bien elaborado. Nuestro equipo ejecutivo ha estado viajando a estas ubicaciones de socios de Bassett este verano con el objetivo de fortalecer nuestra colaboración con la red dedicada. Hemos estado recopilando información para formular mejoras en los conceptos para 2027 y años posteriores. Durante el trimestre, los envíos a nuestros conceptos dedicados se mantuvieron esencialmente estables, mientras que nuestros pedidos aumentaron un 4.2%.

La extensión natural de nuestro alcance mayorista es nuestra Bassett Hospitality Division, que ya lleva operando unos 9 meses. Hemos recibido varios pedidos, pero reconocemos que este esfuerzo requerirá tiempo mientras consolidamos nuestra posición en el segmento de la hostelería.

En conjunto, estamos satisfechos con nuestra trayectoria en el tercer trimestre. El sector de la vivienda sigue siendo lento y los tipos hipotecarios avanzan a la par de las recientes subidas de tipos de la Federal Reserve. El efecto continuo de las altas tasas de inflación en los EE. UU.

el consumidor sigue siendo una preocupación importante. Dicho esto, mantenemos el optimismo sobre cómo afrontar estos desafíos.

Ahora, le cedo la palabra a Mike.

Gracias, Rob. En mi comentario, las comparaciones que analizaré serán las del tercer trimestre del año fiscal 2026 frente a las del tercer trimestre del año fiscal 2025, a menos que se indique lo contrario. Y permítanme empezar analizando los $2.8 million en reembolsos de aranceles que recibimos de la U.S. Customs and Border Protection como resultado de la decisión de la Corte Suprema de los EE. UU. de febrero de 2026 que invalidó los aranceles de la IEEPA impuestos por el Presidente en 2025. De esta cantidad, $1 million se registraron como un aumento en el beneficio bruto de este trimestre, y se registrarán importes adicionales principalmente en el cuarto trimestre de 2026. Los costes arancelarios se capitalizan en el inventario en el momento en que se incurre en ellos y posteriormente se reconocen en la cuenta de resultados cuando esos bienes se venden a un tercero. Los elevados costes arancelarios reconocidos en el trimestre se compensaron sustancialmente con los ingresos por reembolsos de aranceles que registramos. Como ha señalado Rob, importamos menos del 25% de nuestros productos.

Los ingresos consolidados totales fueron de $82.8 million, un aumento de $2.7 million, o un 3.4%. Esto consistió en un aumento de $2.3 million o un 4.5% en las ventas minoristas de nuestras tiendas propiedad de la empresa y una disminución o aumento de $400,000 o un 1.4% en las ventas a clientes mayoristas externos.

El margen bruto del 57.5% representó un aumento de 130 puntos básicos en comparación con el año anterior, impulsado principalmente por el reembolso de aranceles mencionado anteriormente y compensado parcialmente por márgenes más bajos en el negocio minorista. El aumento del margen también se debió a una mayor proporción de ventas minoristas, que conllevan un margen bruto más alto que las ventas mayoristas a terceros.

Los gastos de venta, generales y administrativos, excluyendo los costes de preapertura de nuevas tiendas, representaron el 53.9% de las ventas, 150 puntos básicos menos que el año anterior. Esta disminución se debió principalmente al aumento del apalancamiento y de los costes fijos ante el incremento de las ventas en nuestro segmento minorista, junto con una reducción de los gastos corporativos.

El beneficio operativo fue de $2.8 million o el 3.4% de las ventas, en comparación con un beneficio de $593,000 o el 0.7% de las ventas en el periodo anterior. El beneficio por acción diluido fue de $0.24 frente a los $0.09 del año pasado.

A continuación, detallaré más información sobre nuestras operaciones de venta al por mayor. Las ventas netas fueron de $53.7 million, un aumento del 5.7% en comparación con el año pasado. Este incremento consistió en un aumento del 7.5% en los envíos a la red de tiendas minoristas, un aumento del 28% en los envíos de Lane Venture a clientes mayoristas y un 3.7% más de envíos al mercado abierto. Como se discutió anteriormente, introdujimos las marcas de exterior de Lane Venture en la tienda Bassett Home Furnishings durante el primer trimestre de 2026 e incluimos esos envíos a la red de tiendas en el aumento del 7.5% de las tiendas minoristas. En total, los envíos de Lane Venture aumentaron un 44%.

Los márgenes brutos aumentaron 150 puntos básicos, debido principalmente al reembolso de los aranceles de la IEEPA mencionado anteriormente, junto con la mejora de los márgenes tanto en las operaciones de madera nacional como en las de Lane Venture. El incremento se vio parcialmente compensado por márgenes más bajos en la madera importada y la tapicería, que conllevaron costes arancelarios.

Los gastos de SG&A como porcentaje de las ventas se mantuvieron estables, ya que los efectos de un mayor apalancamiento de los costes fijos debido al aumento de las ventas se vieron compensados por mayores gastos de transporte de salida, impulsados principalmente por el aumento de los costes del combustible.

Ahora, pasando a nuestras operaciones de tiendas minoristas, las ventas netas de $54.2 million representaron un aumento de $2.3 million o un 4.5% respecto al año anterior. Las ventas registradas, el valor de los pedidos de ventas recibidos pero no entregados, aumentaron un 4.4%. El margen bruto del 51.5% supone una disminución de 90 puntos básicos, debido principalmente a márgenes más bajos en los productos de línea debido al aumento de la actividad promocional.

Los gastos totales de SG&A, excluyendo los costes de preapertura de nuevas tiendas, como porcentaje de las ventas, disminuyeron 130 puntos básicos debido a un mayor apalancamiento de los costes fijos, niveles de ventas más altos y menores costes de publicidad y marketing, compensados parcialmente por mayores costes de empleados. Durante el trimestre, incurrimos en $144,000 de costes de preapertura de nuevas tiendas asociados con nuestra ubicación de Orlando que abre mañana. Antes de abrir una nueva tienda, incurrimos en gastos tales como alquiler, costes de formación y otros costes relacionados con la nómina. Estos costes oscilan generalmente entre $200,000 y $400,000 por tienda, dependiendo de la ubicación y del periodo de tiempo entre el momento en que tomamos posesión física del espacio de la tienda y la apertura.

Ahora voy a tratar nuestra posición de liquidez, que se mantiene sólida con $53.4 million en efectivo e inversiones a corto plazo. Durante el trimestre, generamos $6.1 million de flujo de caja operativo. También destinamos $4.3 million a gastos de capital, lo cual fue significativamente superior a la tasa de ejecución reciente. Este aumento en el gasto se debió principalmente a la tienda de Orlando que abre mañana y a la construcción de nuestro nuevo showroom en High Point.

Esperamos que los gastos de capital en el cuarto trimestre se sitúen entre $2 million y $4 million, y estamos actualizando nuestras expectativas totales de capital para 2026 para que oscilen entre $9 million y $11 million, frente a nuestra previsión anterior de $10 million a $12 million. Seguimos pagando nuestro dividendo trimestral y recomprando acciones de forma optimista o, mejor dicho, oportunista. Gastamos $1.7 million en dividendos y $126,000 en recompras de acciones en el trimestre. Mantenemos nuestro compromiso de ofrecer retornos a los accionistas mediante dividendos y, cuando sea apropiado, recompras de acciones.

Ahora abriremos la línea para preguntas. Latanya, por favor, indica las instrucciones sobre cómo hacerlo.

[Instrucciones del operador] Nuestra primera pregunta vendrá de la línea de Anthony Lebiedzinski de Sidoti.

Mike lo está buscando ahora mismo. Anthony, ya preguntaste eso el trimestre pasado también.

Es una buena pregunta, dada la situación actual del mundo.

Sí, aquí vamos. Así es, en la parte de venta al por mayor, las unidades bajaron ligeramente. No les daré el porcentaje exacto, pero fue de un solo dígito bajo. Y el precio por unidad subió, y diría que subió en un rango de menos de dos dígitos.

-- y el -- en la parte minorista, bastante similar, bastante similar. Dejémoslo así.

No, es bastante consistente. Todas las regiones subieron.

Abriremos 2 tiendas el próximo año, Anthony. Y, sinceramente, más allá de eso, no tenemos ni 1 en cola. Estamos considerando la renovación de locales existentes como parte de nuestra evaluación de los futuros gastos de capital. Pero, por el momento, tenemos 2 para el '27.

Y Anthony, permíteme añadir, uno de ellos es un reposicionamiento, por lo que habrá un cierre y una apertura. Así que el neto es de +1.

No creo que vaya a tener un gran impacto en el margen, Anthony. Es simplemente que el Black Friday se ha convertido para nosotros en un evento tan importante y cierra el año, que solo queremos asegurarnos de terminar el año con fuerza, pero no preveo una disminución aceptable del margen como resultado.

Nuestra siguiente pregunta vendrá de la línea de Linda Bolton-Weiser, de Water Tower Research.

Bueno, Linda, soy Rob. Aún no nos conocemos. Tengo ganas de conocerte. Pero mira, la respuesta a tu pregunta tiene muchas facetas. Yo diría que, por nuestra parte, sentimos que el consumidor sigue siendo cauteloso. Tenemos un buen interés en el negocio de proyectos, que impulsa una parte apreciable de nuestro negocio. Así que el negocio de mayor volumen fue muy bueno en el trimestre. Pero sí siento que la gente está tardando más en tomar la decisión final. Estamos haciendo el trabajo, pero puede que no siempre terminen de decidirse. Así que no es lo que yo caracterizaría como un entorno fácil para nosotros en este momento. Diría que sí.

Simplemente el impulso, y esto no es algo exclusivo de nosotros en absoluto, y ciertamente pueden leer sobre ello y ya lo saben. El malestar general en el sector de la vivienda; esperábamos un repunte a nivel nacional mayor al que hemos experimentado este año, y en ese sentido no se ha materializado. Y, ciertamente, si se elevan los tipos hipotecarios más de lo que ya estaban, eso no está proporcionando un viento de cola en ese sentido.

Así que creo que nuestro equipo ha hecho un buen trabajo cerrando los negocios que han ido llegando y, de nuevo, nuestro negocio de proyectos ha sido sólido pero cauteloso, conservador, y se puede entender por qué. Hay mucha incertidumbre ahí fuera en este momento.

Y Linda, me gustaría añadir algo a lo que dijo Rob. Si observas el ritmo del negocio a lo largo del año, si echamos la vista atrás a nuestro primer trimestre, nuestro primer trimestre fue bastante lento. Creo que crecimos un 9.5% en el Q2. Y vimos una buena recuperación en el periodo de mayo, y tuvimos un evento de Memorial Day muy exitoso.

Otra cosa que diría es que, si observan nuestro trimestre, hay que recordar que, al menos el Labor Day del año pasado, fue básicamente 2 días después del cierre del trimestre del año pasado en comparación con este año, que fue una semana y 2 días después del cierre del trimestre. Por lo tanto, hay un desplazamiento temporal de una semana en esa promoción, y es por eso que Rob señaló que, para la promoción de 4 semanas, en realidad crecimos un 9%, pero eso no se refleja, al menos en el ritmo de negocio del trimestre, porque una gran parte de eso acaba en el cuarto trimestre.

Bueno, Linda, todavía estamos en el primer mes del cuarto trimestre. Es mañana. Así que aún no hemos visto la estrategia de margen bruto minorista plasmada en un papel, en un P&L. Pero los márgenes registrados parecen mejores para el mes de septiembre en el sector minorista. Tenemos muchas esperanzas de que eso se materialice. Creemos que así será. Así que eso es algo que nos ayudará en el cuarto trimestre.

No espero ver una gran diferencia en el margen mayorista. Así que eso nos favorece. Es difícil cuantificarlo en este momento porque implementamos una nueva estrategia de precios a mediados de julio, y esas entregas se reflejarán en el P&L este mes, o empezarán a reflejarse este mes.

Sí, así que durante el trimestre, esencialmente aplicamos todo el efecto trimestral de esos $1.5 million a $2 million. Pero cuando se analiza el SG&A por sí solo, hay que recordar que gran parte de nuestras ventas, las ventas consolidadas, provinieron del sector minorista, que conlleva más gastos de SG&A. Por lo tanto, creo que, al analizar ese SG&A, esa es la gran diferencia.

Bueno, ¿quiere hablar sobre el arancel?

Tengan en cuenta que hay una parte del inventario relacionada con el arancel que se verá reflejada en la cuenta de pérdidas y ganancias este trimestre. Pero, excluyendo eso, aun así tuvimos una buena reducción en el inventario, principalmente en torno a, francamente, el producto importado.

Nuestro inventario de productos Club Level motion disminuyó considerablemente, y hemos estado trabajando en ello. Además, estamos fabricando menos de la tela de corte y confección (cut and sew) en la que traemos los kits desde el extranjero, aunque sigue siendo importante para nosotros.

Pero nuestros consumidores se están inclinando cada vez más hacia el pedido especial, que se corta y confecciona a nivel nacional, por lo que no tenemos el coste de mantenimiento de los kits pre-confeccionados.

Así que, ciertamente, estamos trabajando duro para continuar con las reducciones, pero no creo que vayan a ver algo en este próximo trimestre tan drástico como lo que acaban de ver este trimestre.

Consideramos el dividendo cada trimestre. Creemos que es una parte muy importante de lo que hacemos. Consideramos que nuestro saldo de caja es adecuado y sólido. Y sí, cada trimestre analizamos la asignación de capital, ya sea para crecimiento o para la retribución a los accionistas. Pero creo que Bassett tiene un historial de devolver dividendos a los accionistas, y no creo que estemos ni cerca de una situación en la que sintamos que estamos bajo presión con respecto al dividendo.

Y, francamente, necesitamos evaluar cualquier tipo de gasto de capital basándonos en los rendimientos que obtengamos de ellos. Por lo tanto, somos bastante conservadores al respecto. Así que, sí, ciertamente analizamos todas estas cuestiones como debemos y de forma apropiada. Y, obviamente, nos esforzaríamos por pagar el dividendo con el flujo de caja operativo; no lo hemos hecho todos los años, pero sí durante muchos años, así que ese es nuestro objetivo, aunque consideramos que el dividendo es una parte importante del panorama siempre que el Consejo piense lo mismo.

Y una cosa que añadiría a eso, Linda, es que tenga en cuenta que el cuarto trimestre es nuestro mejor trimestre de generación de efectivo. Así que, si lo analiza ahora mismo, ciertamente llegará a la conclusión que acaba de mencionar para el año, pero esperamos que el efectivo llegue según lo previsto para el cuarto trimestre.

No tengo más preguntas. Ahora me gustaría ceder la palabra a Rob Spilman, Chairman y CEO, para sus comentarios de cierre.

Muy bien, muchas gracias. Esperamos ver a algunos de ustedes pronto en nuestro nuevo showroom en High Point, para mostrarles este espacio. Estamos muy entusiasmados con ello. Concluiré simplemente diciendo: gracias por su interés en Bassett Furniture y por su apoyo a nuestro negocio. Que tengan un buen día.

Con esto concluye la conferencia de hoy. Gracias por participar. Ya pueden desconectarse.