Buenos días y gracias por su espera. Bienvenidos a la conferencia de resultados del segundo trimestre de 2024 de Brookfield Infrastructure Partners. [Instrucciones del operador]. Una vez más, les informamos de que la conferencia de hoy se está grabando. Ahora cedo la palabra a David Krant, Chief Financial Officer. Adelante, por favor.

Gracias, Liz, y buenos días a todos. Bienvenidos a la conferencia de resultados del segundo trimestre de 2024 de Brookfield Infrastructure Partners. Como se ha indicado, mi nombre es David Krant y soy el Chief Financial Officer de Brookfield Infrastructure. Me acompañan hoy nuestro Chief Executive Officer, Sam Pollock, y nuestro Chief Operating Officer, Ben Vaughn. Comenzaré la llamada con un resumen de nuestros resultados financieros y operativos del segundo trimestre de 2024, seguido de un análisis de nuestras recientes actividades en los mercados de capitales. Después, cederé la palabra a Sam, quien presentará una actualización sobre nuestras iniciativas estratégicas antes de concluir con nuestras perspectivas de negocio.

En este momento, quisiera recordarles que en nuestras intervenciones de hoy podemos realizar declaraciones prospectivas. Estas declaraciones están sujetas a riesgos conocidos y desconocidos, y los resultados futuros pueden diferir materialmente. Para obtener más información sobre los factores de riesgo conocidos y desconocidos, les recomiendo revisar nuestro informe anual en el Formulario 20-F, que está disponible en nuestro sitio web.

Durante el segundo trimestre, Brookfield Infrastructure generó sólidos resultados financieros y operativos, al tiempo que avanzaba en nuestras iniciativas estratégicas. En los tres meses finalizados el 30 de junio de 2024, generamos fondos de operaciones o FFO de $608 million, lo que supone un incremento del 10% respecto al mismo periodo del año anterior. El trimestre actual se vio beneficiado por un crecimiento orgánico que se situó en el punto medio de nuestro rango objetivo, así como por adquisiciones recientes que contribuyeron significativamente a los resultados. Esto incluyó la continuación de un sólido desempeño en nuestra operación logística intermodal global, una mayor contribución de nuestra participación incrementada en un proveedor brasileño integrado de ferrocarriles y logística, y tres inversiones en plataformas de centros de datos. Estos impulsores positivos se vieron parcialmente compensados por el impacto del reciclaje de capital, mayores costes de intereses y el impacto del tipo de cambio.

Analizando los resultados por segmentos operativos. Comenzando con utilities, generamos un FFO de $180 million en comparación con los $224 million del mismo periodo del año pasado. El descenso se debe a la actividad de reciclaje de capital, incluida la venta de nuestra participación en un negocio de servicios públicos regulados en Australia, y a costes de intereses adicionales asociados a la financiación completada en nuestro negocio brasileño de transporte de gas regulado durante el primer trimestre. Tras eliminar estos impactos, el negocio base creció orgánicamente como resultado de la indexación por inflación y la contribución asociada a $450 million de capital comisionado en la base de activos durante los últimos 12 meses.

Pasando a nuestro segmento de transporte, el FFO fue de $319 million, lo que representa un incremento del 60% respecto al mismo periodo del año anterior. El aumento se atribuye principalmente a nuestra adquisición de una operación logística intermodal global, que sigue rindiendo por encima de las expectativas, así como a la participación incremental en nuestra operación integrada de ferrocarriles y logística en Brasil, que obtuvo un sólido desempeño este trimestre con tarifas incrementadas en más de un 15%. El resto de los negocios también funcionaron bien, logrando un crecimiento orgánico del 9%, impulsado principalmente por los incrementos tarifarios inflacionarios en toda la cartera.

Nuestro segmento de midstream generó un FFO de $143 million, cifra que supera al año anterior tras excluir el impacto del reciclaje de capital. La fuerte demanda y los niveles de actividad de los clientes continuaron beneficiando los resultados, siendo más prevalente en nuestro negocio de almacenamiento de gas en Norteamérica, donde seguimos aumentando la duración de los contratos a tasas más altas en comparación con años anteriores. El crecimiento sin precedentes de la demanda de energía en Norteamérica ha creado nuevas oportunidades para nuestros activos críticos de midstream. Durante el trimestre, nuestros negocios capitalizaron este entorno de mercado favorable mediante la obtención de varios acuerdos comerciales con valor de acreción y proyectos de capital complementarios para satisfacer la creciente demanda de los clientes.

Por último, el FFO de nuestro segmento de datos fue de $78 million, lo que representa un aumento del 8% respecto al mismo periodo del año pasado. Este resultado refleja la contribución de las adquisiciones completadas recientemente, incluyendo la compra de 40 sitios de co-ubicación minorista y una plataforma de centros de datos hyperscale de primer nivel. En nuestra plataforma global de centros de datos en su conjunto, seguimos observando un fuerte impulso en la actividad de arrendamiento debido al efecto de la inversión en inteligencia artificial y a la necesidad de nuestros clientes de contar con más capacidad de procesamiento y almacenamiento.

Tras analizar nuestro desempeño financiero y operativo, me gustaría destacar ahora parte de nuestra reciente actividad en los mercados de capitales. Además de reponer nuestra cartera de inversiones y avanzar en nuestros planes de venta de activos, de los cuales Sam hablará en breve, nuestro enfoque principal este trimestre fue capitalizar los muy atractivos mercados de deuda para reducir aún más el riesgo en nuestros balances a nivel de activos. Dentro de nuestros negocios, completamos aproximadamente $5 billion en financiaciones sin recurso durante el trimestre, y nuestra actividad puede agruparse a grandes rasgos en tres categorías.

La primera categoría es el ajuste de las estructuras de capital. A medida que nuestros negocios incrementan sus flujos de caja subyacentes, podemos captar deuda adicional preservando la estructura de capital existente. En los últimos nueve meses, hemos generado aproximadamente $1.4 billion en fondos, de los cuales $1.1 billion reflejan la actividad de reciclaje de capital. Esto ocurre en casos específicos en los que estamos a menos de 24 meses de una venta prevista y la nueva estructura de capital nos permite reducir el capital propio requerido por un futuro comprador y adelantar los fondos de la venta futura.

La segunda categoría es la extensión de los vencimientos. Hemos refinanciado proactivamente $3.4 billion en vencimientos que ocurrirán durante los próximos años. En estas transacciones, el incremento medio combinado del tipo fue de solo 50 puntos básicos. El beneficio de aplazar los vencimientos supera con creces el modesto aumento de los costes de financiación, el cual también se ve compensado con creces por los incrementos de ingresos por inflación que hemos experimentado en los últimos años. Un excelente ejemplo de dónde logramos obtener una extensión de plazo y un precio atractivo fue en nuestras operaciones de recogida y procesamiento de gas natural en el oeste de Canadá. En julio, completamos una emisión de bonos a ocho años por $720 million, cuyos fondos se utilizaron para amortizar un vencimiento en 2026. Los bonos recién emitidos nos permitieron eliminar por completo el riesgo del perfil de vencimientos y extender la duración media de la deuda pendiente en dos años. Además, los nuevos bonos tienen un precio muy competitivo, con un cupón en línea con la deuda que se está refinanciando.

La tercera y última categoría son las revalorizaciones oportunistas. Aprovechamos el sólido entorno de diferenciales y completamos aproximadamente $1 billion en revalorizaciones de préstamos en tres de nuestras unidades de negocio durante el segundo trimestre. Estas actividades redujeron nuestro coste de financiación en más de $7 million anuales netos a la oferta. Estas transacciones de revalorización son una característica única del mercado de préstamos a tipo variable y permiten al emisor reducir el diferencial de crédito de préstamos emitidos anteriormente, manteniendo la estructura de capital existente.

Nuestra posición en el balance general era sólida al inicio del año y se ha visto reforzada por esta actividad. En los próximos 12 meses, solo el 1% de nuestra deuda sobre el nivel de activos ha vencido, y no tenemos vencimientos corporativos hasta 2027. Además, mantenemos una liquidez corporativa significativa de $1.9 billion y seguimos bien posicionados para respaldar las iniciativas de crecimiento. Con esto concluyo mis comentarios de esta mañana. Ahora cedo la palabra a Sam.

Gracias, David, y buenos días a todos. En mi intervención de hoy, voy a ofrecer una actualización sobre nuestras iniciativas estratégicas y, posteriormente, concluiré con las perspectivas de negocio.

En relación con nuestras iniciativas estratégicas, tanto el flujo de operaciones de infraestructura pública como de privada ha tenido un inicio de año bajo y lento. Sin embargo, uno de los beneficios de nuestro negocio es que disponemos de muchas vías para desplegar capital. En periodos en los que la actividad de M&A a gran escala es menor, nos centramos intensamente en oportunidades de crecimiento orgánico y adquisiciones complementarias (tuck-in) integradas en nuestra cartera. Solo en 2024, aseguramos o completamos siete adquisiciones de seguimiento, que comprenden casi $4 billion de valor de empresa. Lo más significativo es que pudimos completar la adquisición de 40 centros de datos debido a una mala gestión de la estructura de capital de un propietario anterior que acabó en quiebra. El trimestre también incluye la adquisición de una participación del 10% en nuestro negocio logístico integrado de ferrocarriles y puertos en Brasil. Y a principios de año, firmamos la adquisición complementaria (bolt-on) de una cartera de torres en la India, que sigue en marcha para cerrarse a principios del cuarto trimestre o antes.

También mantenemos una amplia cartera de proyectos pendientes, que ha aumentado un 15% respecto a la misma fecha del año pasado hasta alcanzar aproximadamente los $7.7 billion. En el sector midstream, estamos respaldando el incremento de la actividad de los productores mediante la expansión de instalaciones y oleoductos bajo contrato. En total, estos proyectos representan casi $800 million en capital, lo que generará más de $140 million en EBITDA y contribuirá plenamente al resultado durante los próximos dos años.

En nuestro segmento de datos, estamos comercializando nuestra reserva de terrenos actual e invirtiendo más de $1 billion en capital de crecimiento a corto plazo para construir centros de datos para nuestros clientes hyperscale. Además, estamos respaldando nuestras ambiciones de crecimiento mediante adquisiciones estratégicas de terrenos en Athens, Chicago, Frankfurt, Milan y Phoenix.

Con respecto a las nuevas inversiones, las condiciones del mercado muestran una tendencia positiva. Como resultado, esperamos que la segunda mitad de 2024 sea activa en materia de M&A. Gran parte de esto viene impulsado por la mejora en el entorno de los tipos de interés, dado que el Bank of Canada y el European Central Bank están liderando el camino con la flexibilización de sus políticas monetarias. Asimismo, los importantes vientos a favor de la industria, como la IA, están creando oportunidades para empresas bien capitalizadas como la nuestra, donde somos un socio de elección evidente para las empresas tecnológicas que buscan acceso alternativo al capital privado. Nuestra innovadora transacción con Intel hace varios años está proporcionando el modelo para oportunidades similares a gran escala, las cuales están ganando impulso.

En relación con la rotación de capital, estamos extremadamente activos y tenemos tres procesos avanzados en diversas áreas. Tenemos otras seis ventas de activos en curso que se espera generen casi $2.5 billion en ingresos, sumándose a nuestros tres procesos avanzados. Este trimestre, monetizamos activos por un total de aproximadamente $210 million, lo que eleva nuestra rotación de capital total del año a unos $1.4 billion.

En cuanto a nuestras perspectivas de negocio, los recientes acontecimientos del mercado proporcionan un trasfondo alentador. Los índices bursátiles han alcanzado máximos históricos. Como mencioné anteriormente, las naciones del G7 han iniciado medidas de flexibilización monetaria que deberían revitalizar la actividad de M&A a gran escala. Nuestra sólida alineación con las megatendencias globales ofrece una oportunidad de crecimiento emocionante y poco valorada para nuestro negocio. Hace varios años, acuñamos el término las 3D —digitalización, descarbonización y globalización— para describir estos temas. Si bien nuestro negocio abarca los tres, estamos particularmente apalancados hacia la digitalización y la descarbonización.

Estamos manteniendo conversaciones activas con varias empresas tecnológicas de primer nivel que están interesadas en aprovechar las infraestructuras virtuales, nuestra escala líder en el mercado y nuestra experiencia. El viento a favor generado por la adopción de la IA respalda el crecimiento exponencial de nuestras plataformas globales de centros de datos que dan servicio a los grandes hyperscalers, así como a nuestras empresas de servicios eléctricos e infraestructura de gas natural. Aunque hemos sido muy activos buscando el crecimiento mediante adquisiciones complementarias y proyectos de capital orgánicos durante los últimos trimestres, estamos experimentando una mejora significativa en nuestro negocio para alcanzar nuestros objetivos de reciclaje y despliegue de capital de 2024. El estricto cumplimiento de nuestros límites financieros ha dado como resultado un balance general y una posición de liquidez sólidos, con un enorme acceso a capital a gran escala. Esto, combinado con nuestra conectividad con la actividad de transacciones globales y nuestra capacidad de actuar con rapidez, debería seguir creando oportunidades de inversión atractivas para nuestro negocio. Con esto concluyo mis comentarios y ahora le cedo la palabra a Liz para la sesión de preguntas y respuestas.