Buenos días y gracias por su espera. Bienvenidos a la conferencia telefónica y transmisión web de los resultados del segundo trimestre de 2026 de Brookfield Renewable. En este momento, los participantes se encuentran en modo de solo escucha. Tras la presentación de los ponentes, habrá una sesión de preguntas y respuestas. Para realizar una pregunta durante la sesión, deberá pulsar *1 en su teléfono. A continuación, escuchará un mensaje automático indicándole que su mano ha sido levantada. Para retirar su pregunta, pulse *1 de nuevo. Le informamos de que la conferencia de hoy está siendo grabada. Ahora cedo la palabra al ponente de hoy, Connor David Teskey, Chief Executive Officer. Adelante, por favor.

Gracias, operador. Buenos días a todos. Gracias por acompañarnos en nuestra conferencia telefónica del segundo trimestre de 2026. Antes de comenzar, nos gustaría recordarles que pueden encontrar una copia de nuestro comunicado de prensa y del suplemento para inversores en nuestro sitio web. También queremos recordarles que es posible que realicemos declaraciones prospectivas durante esta llamada. Estas declaraciones están sujetas a riesgos conocidos y desconocidos, y nuestros resultados futuros podrían diferir materialmente. Para obtener más información, les recomendamos revisar nuestras presentaciones regulatorias disponibles en SEDAR+, EDGAR y en nuestro sitio web.

En la llamada de hoy, revisaremos nuestros resultados del segundo trimestre, analizaremos cómo seguimos reforzando nuestra posición de liderazgo, aprovechando las importantes oportunidades de crecimiento en el entorno actual y continuando con la creación de valor a largo plazo para nuestros inversores. Posteriormente, cederemos la palabra a Jehangir Vevaina, nuestro Chief Investment Officer, quien explicará cómo estamos mejorando nuestras capacidades en almacenamiento de baterías y fortaleciendo nuestra posición como el socio energético preferente tanto para empresas como para Estados soberanos. Patrick concluirá la llamada con una revisión de nuestros resultados operativos y financieros, nuestro balance y actividades de financiación, y una actualización sobre nuestro plan recientemente anunciado para simplificar nuestra estructura en una única entidad corporativa cotizada. Tras nuestros comentarios, estaremos encantados de responder a sus preguntas.

Pasando a nuestros resultados. En el primer semestre del año, logramos resultados financieros récord, un sólido despliegue de capital y los niveles más altos de desarrollo y reciclaje de activos en nuestra historia. También reforzamos nuestra estructura de balance, cerrando el trimestre con una sólida liquidez y posicionando al negocio para capitalizar el creciente conjunto de oportunidades en el mercado actual.

En el segundo trimestre, generamos un FFO de 421 millones de dólares, un aumento del 13% interanual. O bien 0,62 dólares por unidad, un incremento del 11% sobre una base por unidad. En los últimos 12 meses, generamos un FFO de 1.444 millones de dólares, o 2,14 dólares por unidad. Esto representa un aumento del 14% y del 11%, respectivamente, en comparación con el periodo del año anterior.

Continuamos escalando nuestras actividades de desarrollo, poniendo en servicio 1,3 gigavatios de nueva capacidad en el trimestre y avanzando en nuestras iniciativas de contratación. Hemos firmado acuerdos de compra de energía (PPAs) por 2,6 gigavatios procedentes de nuestra cartera de proyectos en fase avanzada de desarrollo. Hemos desplegado o comprometido 5.000 millones de dólares en crecimiento, o 760 millones de dólares netos para el BEP, destacando nuestra reciente adquisición de IPA.

Además, seguimos ampliando nuestro programa de reciclaje de capital, acordando o cerrando ventas que generarán aproximadamente 2.200 millones de dólares en ingresos, o 630 millones de dólares netos para BEP, con resultados sólidos en o por encima de nuestros rendimientos objetivo. Nuestra sólida ejecución se produjo al mismo tiempo que los fundamentos que sustentan nuestro negocio continuaron fortaleciéndose. La demanda mundial de electricidad se está acelerando y simplemente no hay suficiente capacidad nueva entrando en funcionamiento para mantener el ritmo.

Este desequilibrio entre la oferta y la demanda se ve agravado por una infraestructura de red que no ha seguido el ritmo de la creciente necesidad de electricidad y que no se está desarrollando con la rapidez suficiente para dar cabida a la nueva demanda. Como resultado, los clientes están equilibrando cada vez más sus necesidades de velocidad de suministro, escala, coste y seguridad de suministro, mientras buscan socios que puedan ofrecer soluciones energéticas integradas en múltiples geografías, a tiempo y dentro del presupuesto. Esto refuerza el valor de nuestro negocio global, nuestras amplias capacidades en diversas tecnologías maduras y nuestro capital de escala. Nuestro negocio actual está posicionado de manera única para satisfacer las necesidades energéticas en evolución de nuestros clientes a través de nuestra plataforma global.

Somos uno de los principales promotores de proyectos solares y eólicos de bajo coste y rápida comercialización. Esto se complementa con una de las carteras hidroeléctricas más grandes del mundo, que proporciona energía de base limpia y despachable, y se ve reforzada por un negocio de almacenamiento en baterías en expansión que es cada vez más crítico para mejorar la fiabilidad de la red y permitir una mayor penetración de la energía renovable.

Más allá de estas capacidades, contamos con lo que creemos que es uno de los negocios más diferenciados en el sector energético global. A través de Westinghouse, somos propietarios del proveedor de tecnología nuclear líder en el mundo. La energía nuclear ofrece una combinación única de fiabilidad, escala, seguridad energética y generación de carga base libre de carbono, convirtiéndola en un componente cada vez más importante y esencial de la matriz energética mundial. Los reactores existentes representan infraestructuras estratégicas de larga duración que son difíciles de replicar, y el valor de estos activos continúa creciendo en el mercado energético actual. Esto está siendo reconocido a nivel mundial a medida que el sector persigue las extensiones de vida útil de los reactores, los reinicios y los programas de nuevas construcciones.

Westinghouse está excepcionalmente bien posicionada para beneficiarse de este crecimiento a través de sus negocios líderes en el mercado de combustible, servicios y mantenimiento, que atienden aproximadamente a la mitad de la flota mundial actual. Y de cara al futuro, creemos que la oportunidad más significativa reside en ayudar a suministrar una nueva flota de reactores grandes a gran escala, apoyando la revitalización de la industria nuclear mundial.

Durante el trimestre, alcanzamos otro hito hacia ese objetivo. El Departamento de Energía de los EE. UU. emitió un compromiso de hasta 17.500 millones de dólares en facilidades de préstamo para apoyar la adquisición de equipos de largo plazo para el despliegue de hasta 10 reactores Westinghouse AP1000 en los Estados Unidos. Esto se suma a nuestra asociación anunciada anteriormente con el gobierno de los EE. UU. para apoyar el despliegue de aproximadamente 80.000 millones de dólares para la construcción de nuevos reactores Westinghouse en todo el país. Se espera que el programa de financiación acelere los plazos de despliegue hasta en tres años, al permitir la adquisición de artículos con tiempos de entrega prolongados antes de las decisiones finales de inversión.

También ayuda a catalizar la inversión en la cadena de suministro nuclear, mejorando la ejecución de proyectos futuros, reduciendo costes y acortando los plazos de despliegue de los proyectos. Nuestro enfoque se ha desplazado ahora de establecer el marco de financiación para los pedidos de largo plazo hacia el avance de proyectos individuales. Como siguiente paso en el despliegue de los reactores AP1000, estamos colaborando activamente con siete socios de servicios públicos que han identificado emplazamientos para proyectos y estamos trabajando con ellos para ejecutar los pedidos de equipos de largo plazo. Al mismo tiempo, seguimos trabajando con empresas de servicios públicos, clientes de energía y otras partes interesadas para establecer marcos comerciales que respalden la próxima ola de desarrollo nuclear en los United States.

Si bien gran parte de nuestro enfoque inmediato se centra en el avance de estos proyectos en los EE. UU., seguimos viendo la oportunidad de que Westinghouse se expanda también en otras regiones. El reciente anuncio de un acuerdo de cooperación nuclear entre los Estados Unidos y el Reino de Arabia Saudí refuerza la importante oportunidad global que prevemos para el desarrollo de nueva energía nuclear. Westinghouse está posicionada de manera única para beneficiarse gracias a su tecnología líder en el mercado, y competirá por el despliegue de reactores no solo en Arabia Saudí, sino en un número cada vez mayor de mercados en todo el mundo.

En conjunto, nuestro acceso al capital, sumado a nuestra plataforma operativa diferenciada y nuestra experiencia en las tecnologías críticas necesarias para satisfacer la acelerada demanda energética, nos posiciona para participar en uno de los periodos de mayor inversión de capital en infraestructura energética de la historia. Nuestra capacidad para ofrecer soluciones de energía integradas a los mayores compradores de electricidad del mundo nos permitirá captar esta creciente demanda y seguir creando un valor significativo a largo plazo para nuestros unitholders. Con esto, cederemos la palabra a Jay para que explique cómo estamos mejorando aún más nuestras capacidades en almacenamiento de energía, fortaleciendo nuestra posición como el socio energético preferente.

Gracias, Connor, y buenos días a todos. Como ha comentado Connor, los mayores compradores de energía y los soberanos buscan cada vez más socios que puedan ofrecer soluciones de energía integradas y fiables a gran escala. Como resultado, una de nuestras prioridades clave es seguir ampliando nuestras capacidades en las tecnologías y mercados donde vemos la demanda más sólida a largo plazo y donde sentimos que podemos aprovechar nuestras competencias para generar valor para los inversores.

Una de las oportunidades más atractivas que vemos hoy en día es en el almacenamiento de baterías. El almacenamiento se está convirtiendo en un componente cada vez más crítico de la mezcla energética, permitiendo ampliar las horas durante las cuales la generación renovable puede satisfacer la demanda, al tiempo que aporta flexibilidad y mejora la fiabilidad general de la red. Esto es particularmente importante a medida que los hyperscalers y los gobiernos exigen cada vez más energía despachable fiable junto con una generación renovable de bajo coste y rápida comercialización para dar soporte a una demanda de electricidad en rápido crecimiento.

Nuestra reciente adquisición de IPA es un reflejo directo de esta oportunidad. La adquisición de la plataforma de almacenamiento de baterías independiente más grande de Norteamérica por 3.000 millones de dólares, o aproximadamente 420 millones de dólares netos para BEP, complementa un negocio existente de gran envergadura y amplía aún más nuestras capacidades de almacenamiento de baterías, dada la posición de liderazgo de IPA en muchos de los mercados de energía de rápido crecimiento en los Estados Unidos.

La plataforma incluye aproximadamente 3 gigavatios de activos en operación con contratos firmes y en construcción, otros 3,5 gigavatios de proyectos contratados y un pipeline adicional de más de 20 gigavatios de activos, lo que proporciona un margen significativo de desarrollo para satisfacer las crecientes demandas de nuestros clientes y generar valor. Con la adquisición, duplicamos nuestra capacidad de baterías en operación y en construcción a aproximadamente 6 gigavatios y ampliamos nuestro pipeline de desarrollo en más de un 30%, superando los 80 gigavatios.

IPA, junto con la adquisición de Neoen a finales de 2024, consolida a Brookfield Renewable como la plataforma líder mundial de almacenamiento de baterías con la escala, las capacidades operativas y de desarrollo, y las relaciones con los clientes necesarias para capitalizar la creciente demanda de almacenamiento. La adquisición es inmediatamente acretiva, lo que refleja nuestro enfoque de inversión disciplinado que continúa guiando nuestras decisiones de asignación de capital.

Y vemos oportunidades significativas para crear valor adicional a lo largo del tiempo mediante la aceleración del desarrollo, la optimización de la estructura de capital y la estrategia comercial, y la implementación de un programa de reciclaje de activos. Además, al añadir IPA a nuestra cartera actual, reforzamos aún más nuestra capacidad para ofrecer a los clientes soluciones energéticas integrales en las áreas de hidroeléctrica, solar, eólica, almacenamiento y nuclear. Creemos que esta oferta diferenciada continúa posicionando a Brookfield Renewable como el socio preferente para muchos de los mayores compradores corporativos y soberanos de energía del mundo.

Con esto, cedo la palabra a Patrick para que analice con más detalle nuestros resultados operativos, la posición financiera y las actividades de reciclaje de capital.

Gracias, Jay. Y buenos días a todos los presentes en la llamada. Hemos logrado otro trimestre récord. Hemos generado un FFO de $421 millones, o $0,62 por unidad. Esto supone un aumento del 13% o del 11% por unidad interanual. Nuestros resultados de este trimestre se han visto beneficiados por el sólido desempeño en todas las áreas del negocio, las contribuciones de los activos puestos en servicio durante los últimos 12 meses y la ejecución continua de nuestro programa de reciclaje de capital.

Pasando a los resultados por segmentos. Nuestro negocio hidroeléctrico generó 336 millones de dólares de FFO, con resultados beneficiados por una sólida generación en nuestra flota canadiense y el continuo buen desempeño de nuestro negocio en Colombia, donde los fundamentos favorables del mercado y nuestra mayor participación en Isagen siguen impulsando el crecimiento de las ganancias. Colombia sigue siendo uno de los mercados de energía estructuralmente más atractivos de nuestra cartera, y estamos bien posicionados para beneficiarnos en el futuro dada nuestra base de activos y la cartera de proyectos en desarrollo en el país. Los resultados también incluyeron ganancias realizadas por la venta de una participación adicional del 25% en una cartera hidroeléctrica no principal en Maine, lo que compensó la menor hidrología en nuestras operaciones en EE. UU.

Dentro de nuestros negocios de energía solar y eólica, generamos 166 millones de dólares de FFO, beneficiándonos de las contribuciones de proyectos puestos en marcha durante los últimos 12 meses y de las ganancias realizadas por ventas de activos completadas durante el trimestre.

Por último, nuestros negocios de energía distribuida, almacenamiento y soluciones sostenibles aportaron 84 millones de dólares de FFO. Los resultados siguieron beneficiándose de la sólida actividad de desarrollo en toda la cartera y del rendimiento de nuestro negocio de servicios nucleares, Westinghouse. El FFO aumentó más del 60 % en comparación con el año anterior, excluyendo una importante tasa de licencia de un nuevo reactor obtenida en el Q2 del año pasado. El aumento de la demanda mundial de energía nuclear sigue impulsando el crecimiento en el negocio principal de combustible y servicios de mantenimiento de Westinghouse, mientras que el incremento de la actividad de ingeniería y diseño asociada a la construcción de nuevos reactores también está contribuyendo a estos sólidos resultados.

Pasando a nuestro balance de situación. Seguimos contando con un balance de primer nivel en su categoría; nuestra flexibilidad financiera y el acceso a diversas fuentes de escala y capital de larga duración siguen siendo una ventaja competitiva. Durante el trimestre, completamos aproximadamente 12.000 millones de dólares en financiaciones en todas las áreas del negocio. Y cerramos el periodo con más de 5.100 millones de dólares de liquidez disponible en nuestras plataformas, lo que proporciona una capacidad significativa para financiar el desarrollo e invertir en oportunidades de crecimiento atractivas. El trimestre incluyó la mayor financiación mediante colocación privada en la historia de Brookfield Renewable, con la refinanciación de nuestra cartera hidro Safe Harbor tras la firma de un contrato de 20 años con Google el año pasado. Esto aseguró aproximadamente 1.200 millones de dólares de capital a largo plazo atractivo, resultando en un total de 700 millones de dólares en refinanciación, o 200 millones de dólares netos para BEP.

En toda nuestra plataforma, Neoen completó una emisión de bonos por 650 millones de €, demostrando una vez más nuestra capacidad para acceder eficientemente a capital en múltiples regiones y plataformas operativas. A nivel corporativo, también completamos una emisión de unidades preferentes por C$200 millones que fue ampliada en respuesta a la fuerte demanda de los inversores y se fijó con el segundo diferencial de reinicio (reset spread) más bajo de la historia para este tipo de instrumento.

Además, estamos avanzando en la contratación de nuestra cartera hidroeléctrica en Ontario bajo un programa gestionado por el operador del sistema provincial. Esperamos que esto permita realizar ampliaciones de capital significativas durante los próximos trimestres.

En lo que respecta al reciclaje de capital, seguimos ejecutando nuestra estrategia de monetización programática. Hemos generado ingresos récord durante el primer semestre del año, alcanzando de manera constante rendimientos iguales o superiores a nuestro objetivo. El reciclaje de capital sigue siendo una de las ventajas competitivas de nuestro negocio. A medida que ponemos en funcionamiento activos de infraestructura con flujo de caja contratado que tienen una fuerte demanda, nos permitimos cristalizar de forma constante el valor creado mediante mejoras en el desarrollo y la operativa, y volver a desplegar el capital en oportunidades de crecimiento con mayores rendimientos.

Durante el trimestre, acordamos la venta de una cartera de 570 megavatios de activos solares y eólicos operativos de nuestros negocios de desarrollo en Europa a una plataforma europea de energía renovable de nueva creación. De manera similar al modelo que lanzamos con éxito a principios de este año a través de Northview Energy, la transacción establece un marco para continuar reciclando activos en esta plataforma con el tiempo. Además, cerramos dos tercios de la venta de 2,1 gigavatios de activos a la plataforma Northview Energy y cerramos el tercio restante tras el cierre del trimestre.

También hemos completado la venta de una participación adicional del 25% en nuestra cartera de hidroeléctrica no principal en Maine. Se espera que el saldo restante se cierre durante el tercer trimestre.

Por último, acordamos la venta de una cartera de activos solares que hemos desarrollado y de activos hidroeléctricos no estratégicos de nuestra unidad de negocio Isagen en Colombia. Las ventas están en línea con nuestros planes de negocio y cristalizan el valor que hemos generado a través de mejoras operativas, optimización de contratos y desarrollo en toda la plataforma.

Pasando ahora a nuestra simplificación corporativa recientemente anunciada. Como se anunció la semana pasada, estamos avanzando con la transacción propuesta que, sujeta a la aprobación de los accionistas y titulares de participaciones, combinará BEP y BEPC en una única corporación que cotice en bolsa. Prevemos que la simplificación estará exenta de impuestos diferidos para los inversores canadienses y estadounidenses y beneficiará a todos los titulares de valores. Esto se logrará mejorando la liquidez de negociación, aumentando la demanda por parte de fondos indexados y ETFs, simplificando el análisis para los inversores, ampliando el acceso a inversores que prefieren una estructura corporativa más tradicional y mejorando el gobierno corporativo. Para los titulares de participaciones de BEP, la simplificación también eliminará los formularios de declaración de impuestos sobre la propiedad, al tiempo que proporcionará tipos impositivos preferenciales sobre los dividendos para muchos inversores sujetos a impuestos en Canadá y EE. UU.

Es importante destacar que no habrá cambios en nuestros dividendos en el futuro, ni en la propiedad de Brookfield, las comisiones de gestión, ni en las unidades preferentes o la deuda pública de BEP. Todo ello permanecerá vigente. Tampoco habrá costes significativos para la empresa como resultado de la simplificación.

Para concluir, creemos que Brookfield Renewable está excepcionalmente bien posicionada para seguir ofreciendo rendimientos atractivos a largo plazo y un crecimiento del flujo de caja. Nuestra plataforma global diversificada sigue generando flujos de caja crecientes y resilientes. Nuestro balance y nuestra posición de liquidez son sólidos, y nuestro enfoque disciplinado en la asignación de capital, el desarrollo y la recirculación de capital sigue impulsando una creación de valor significativa.

Esperamos ver a muchos de ustedes en nuestro Investor Day el 29 de septiembre en Toronto. En dicha ocasión, ofreceremos una actualización sobre nuestras prioridades estratégicas, las perspectivas de crecimiento a largo plazo y las oportunidades que vemos en todo nuestro negocio. En nombre del consejo y del equipo directivo, gracias por su continuo apoyo e inversión en Brookfield Renewable. Con esto concluyen nuestras declaraciones preparadas. Operador, por favor, abra la línea para preguntas.