Gracias. Procederemos ahora con la sesión de preguntas y respuestas. Por favor, levante el auricular antes de pulsar las teclas de asterisco. La primera pregunta es de James Hardiman de Citi. Adelante, por favor.

Hola, James. Quizás tome yo la palabra. Y tal vez sea un poco más general al principio, solo para que todo el mundo tenga el panorama completo. Creo que debemos considerar los aranceles pagados en 2026 y los reembolsos de la IEEPA como conceptos muy distintos. Así que, tal vez los trate por secciones, lo cual ayudará a todos los presentes en la llamada.

Así que, en 2026, el único cambio importante en el trimestre fue la eliminación de la Sección 122. Fue sustituida por la Sección 301. Y luego, los posibles aranceles canadienses adicionales. En conjunto, creemos que esto representa probablemente un impacto negativo de unos 5 millones de dólares, y es un golpe que se producirá realmente en la segunda mitad del año. Si pensamos en nuestro impacto arancelario incremental respecto al año pasado, esto nos desplaza de nuestro rango anterior, donde creíamos estar en la parte baja de ese intervalo de entre 35 y 45 millones de dólares, para situarnos de lleno en la mitad, aproximadamente en 40 millones de dólares. Por lo tanto, esto ya está incluido en las previsiones. Seguiremos mitigando la situación. Seguiremos reduciendo nuestro impacto en China. Y recordad que esto está concentrado en la primera mitad del año. Debido a la forma en que funcionaron los plazos el año pasado frente a este año, el impacto negativo se produce en la primera mitad y, de hecho, resulta en un efecto neutro o positivo en la segunda mitad de este año debido a esa cuestión de tiempos.

Y luego, quizás sobre los reembolsos de IEEPA, lo pensamos de un par de maneras. Hemos sido bastante públicos con una cifra bruta. Así que, solo una cifra bruta antes de cualquier otro impacto en la P&L de 60 millones de dólares en reembolsos de IEEPA. Hoy vieron en los materiales que parece ser ahora de 60 a 70 millones de dólares, pero hay dos puntos muy clave aquí. Primero, esta es una cifra bruta. Entendemos que los reembolsos son una reducción de COGS, lo que en última instancia es un aumento de las ganancias, pero esa cifra bruta no incluye los impactos asociados que los reembolsos tienen en otras partes de la P&L, concretamente en la compensación variable. Es por eso que realmente estamos hablando de ello como una cifra neta que, a medida que pasemos al calendario de 2027, permitirá a todos deducir el impacto neto, que es realmente la forma correcta de pensarlo.

Y el otro punto es que hay mucho factor de cronología aquí. Los reembolsos de IEEPA se dividen realmente en 3 fases. Está la Fase 1, que es muy pequeña, recibida y reconocida en el trimestre del Q2, pero muy, muy pequeña. La Fase 2, que representa aproximadamente el 60% de los reembolsos, y a la que llegaré en un segundo, y luego la Fase 4, que es el resto. Y, lo que es importante, actualmente no anticipamos que se devenguen reembolsos de la Fase 4 ni ningún beneficio en 2026. Por lo tanto, no hemos incluido esa cifra en ninguna proyección. Así que eso forma parte de los 60 millones a 70 millones de bruto que se recibirán eventualmente. Pero no está incluido en ninguna proyección para 2026.

Por lo tanto, queda el tratamiento de Phase 2 IEEPA y, sencillamente, unos 30 millones de eso como usted mencionó correctamente; 30 millones fueron aceptados en el Q2 y, por lo tanto, se incluyeron en los resultados. Y una vez neto de los impactos de la compensación variable a nivel de toda la empresa, eso representó un beneficio de unos 0,20 en el trimestre. Eso es lo que vio en el bridge.

Los $10 millones restantes de la Fase 2 no fueron aceptados en el Q2 debido a algunos tecnicismos en el sistema. Sin embargo, confiamos en que serán aceptados. Por lo tanto, aunque no figuren en las cifras del Q2, representan un beneficio para el segundo semestre, por lo que hemos incluido unos $0,10 en la guía para el año completo. Así que, en realidad, todo se reduce a cuestiones arancelarias.

Y si proyectamos eso hacia su pregunta sobre la guidance del año completo, tuvimos un superávit de $0.20 en el Q2 que no tuvo nada que ver con los aranceles. Tuvimos otros aproximadamente $0.20 de beneficio neto por IEEPA, sobre los que hablamos, lo que resultó en el superávit total de $0.40 frente a nuestro punto medio de $1.15 de abril.

Y si miramos hacia la segunda mitad, vemos realmente unos $0.20 de riesgo en los macrofactores, que se deben a la inflación y al aumento de los aranceles que mencioné, lo cual se compensa con ese beneficio de $0.10 de la Fase 2. Por lo tanto, si tiene en cuenta lo que se ha reflejado, realmente se obtuvo todo el superávit del Q2 que no estuvo relacionado con los aranceles, y aproximadamente la mitad de los beneficios netos de la IEEPA en el trimestre, por un total de $0.30. Esto supone un aumento del punto medio de $4.25 a $4.55. Es una respuesta larga, pero se han cubierto muchos puntos. Espero que responda a su pregunta.

Sí. Permítame, me encargaré de esa. Sí, creo que, quiero decir, claramente seguimos viendo este efecto de economía en forma de K que hemos observado durante algún tiempo, y es casi como si hubiera dos mercados distintos en este momento y, tal vez, deberíamos trabajar para enmarcarlos lo mejor posible de ahora en adelante.

Claramente existe un mercado premium que es muy estable. Dijimos que la fibra de vidrio premium se mantuvo aproximadamente plana, pero de hecho, fue exactamente plana, básicamente casi por unidad. Así que, ya saben, Boston Whaler, Sea Ray y NAVAN son muy sólidos y siguen siendo muy sólidos. Además, nuestra cartera principal es muy sólida, casi exactamente plana, la cual incluye el tipo de pontones premium, pesca premium,

pero lo que estamos viendo, y de lo que hablamos antes, es que ese tipo de embarcaciones de recreo de fibra de vidrio, donde la gente quizás no está tan comprometida con la navegación como parte de su estilo de vida, no suelen ser barcos de pesca. No son barcos de gama alta. Por eso estamos viendo esta debilidad. Y no es algo nuevo; es exactamente lo que comentamos y la razón exacta por la que racionalizamos la línea de productos en esa zona y también la huella de fabricación en esa área.

Así que estamos, en cierto modo, reajustando nuestro negocio en la parte más débil del mercado, aunque con potencial de recuperación. Boat Group de hecho sacrificó algo de ingresos para lograr esto, pero ganó unos 100 puntos básicos de margen, que es exactamente lo que pretendíamos. Es así.

Así que creo que seguiremos analizando ambas partes del mercado en el futuro, una parte que es muy sólida, resiliente y que tiene un buen impulso. Y de hecho, creo que veréis algunas cosas positivas, particularmente en la pesca de altura (saltwater fishing), en el resto del año. Pero esta parte del mercado de la que, supongo, nos estamos alejando, que es la parte menos comprometida del mercado, el tipo de embarcación de fibra de vidrio de uso general, estamos viendo que la gente está más cautelosa y más frágil, supongo, ante la economía en general. Entendido. Gracias a ambos.

Gracias, James. La siguiente pregunta es de Randy Konik de Jefferies. Adelante, por favor.

Sí, Randy, acepto eso. La muy buena noticia es que en cuatro días vas a recibir muchísimos detalles sobre exactamente eso, que es cuál creemos que es nuestra capacidad de generación de beneficios en un mercado que pensamos que--quizás no ayude tanto como se anticipó en planes anteriores. Estamos de acuerdo. Creemos que todavía hay crecimiento en el mercado. Pensamos que estamos en un punto bajo en términos de unidades. Pero existen diferentes opiniones sobre qué tan rápido se llegará a una visión más normalizada. Y la constante es que Brunswick puede seguir impulsando los beneficios en una variedad de condiciones de mercado, como ya hemos demostrado.

Sin entrar en demasiados detalles, ya que quiero que la gente vea todas las especificidades que aparecerán en nuestros materiales para inversores, nadie se va a sorprender al ver el apalancamiento operativo que está integrado en nuestro plan. Es superior al 20%. Puede alcanzar algo por encima de esa cifra en diversas condiciones, y eso se refleja realmente en toda la cartera.

No hay ni una sola unidad de negocio que se quede atrás o que esté muy por delante; les daré un par de ejemplos, solo como puntos para reflexionar. Navico Group sigue creciendo y manteniendo un crecimiento en el margen bruto. Esa unidad tiene los márgenes de producto y variables más altos de toda nuestra compañía, y creo que seguirá siendo una fortaleza a medida que avancemos en el próximo plan estratégico. Nuestro negocio de piezas y accesorios también sigue siendo extremadamente sólido desde el punto de vista del margen. Pero es tan constante como puede serlo. Es decir, este año sabemos que el uso de las embarcaciones ha aumentado, y eso se ha reflejado en un año muy sólido por parte de P&A.

Y, además, tanto la división de propulsión como la de embarcaciones continúan aumentando sus márgenes en cualquier circunstancia. Han visto que el negocio de embarcaciones, a nivel mayorista, que no experimentaba algo así en una década, sigue aumentando sus márgenes este año. Como mencionó Dave hace un momento, mientras que la propulsión continúa manteniéndose estable o con un ligero crecimiento, y subirá al cierre del año completo a pesar del fuerte gasto en productos y del impacto de los aranceles. Por tanto, creo que la comunidad inversora estará muy satisfecha de ver el crecimiento inherente en todos nuestros negocios, el cual se vería potenciado si tan solo hubiera un poco de ayuda del sector o del mercado, teniendo también en cuenta que las carteras de pedidos están en mínimos históricos en toda nuestra cartera. Así que espero que esto ayude. Y, ciertamente, la información adicional del lunes por la mañana será de gran utilidad. Muy útil.

Y luego, ¿podría quizás cuantificar, o recordarnos lo que acaba de mencionar, el gasto adicional y el adelanto de inversiones relacionado con, creo que es con algunos de estos programas de motores de mayor potencia? Creo que ha dicho que hay 5 programas en proceso; y creo que cuatro de esos cinco se lanzarán en los próximos uno o dos años. Tengo curiosidad por saber cómo deberíamos interpretar la magnitud de ese adelanto y la duración de ese gasto; es decir, cuando lleguemos, digamos, al segundo trimestre, no sé, al Q1 2027, ¿será un gasto que ya habremos superado y que esos gastos adelantados empezarán a disminuir? ¿Podría darnos una visión general de cómo deberíamos considerar este aspecto?

Sí. Se trata de un gasto de entre 20 y 25 millones de dólares. Se ha distribuido a lo largo de un par de trimestres. Así que sí, para cuando llegue el próximo año, el gasto en productos puede que no sea drásticamente menor; este es un periodo más irregular. Recuerden que estos programas de motores fluctúan con el tiempo y es posible que hayamos llegado a un punto, como en los últimos dos trimestres, en el que cada programa de motores se encuentra en una fase de gasto un poco más intenso. Y eso es lo que están viendo. Pero no hay que entender que vamos a dejar de invertir en el desarrollo de productos de motores, porque esa es una competencia central nuestra y nos mantiene muy por delante de nuestra competencia. Es un poco irregular. Piénsenlo como unos 20 millones de dólares distribuidos en un par de trimestres. Pero, de nuevo, se suavizará, aunque no drásticamente, a medida que avancemos hacia los años posteriores. Genial. Gracias, chicos.

La siguiente pregunta es de Matthew Boss, de JPMorgan.

Sí. En cuanto al sector minorista, creo que, dada la debilidad en el segmento de valor del mercado, es probable que terminemos con un crecimiento plano. Permítanme... podría estar ligeramente a la baja en términos de unidades, pero sería enteramente debido al segmento de valor del mercado. Seguimos considerando que los segmentos premium y core del mercado son muy sólidos en este momento. Por lo tanto, diríamos que es probable que esos segmentos del mercado se mantengan estables durante el resto del año.

Para finales de julio, que es donde nos encontramos ahora mismo, ya hemos alcanzado aproximadamente el 75% de las ventas minoristas del año. Por lo tanto, los cambios a partir de ahora serán modestos. Creo que, quizás, lo que no mencioné antes es que, aunque tenemos que reconocer que los mercados se comportan de forma distinta y que diferentes sectores reaccionan de manera diferente: si observas el mercado automotriz en este momento, específicamente en las pickups y los SUV, estás pasando por un buen momento. Si miras los turismos, no te está yendo tan bien. Y eso es, ya sabes, muy análogo a lo que está ocurriendo en el mercado de embarcaciones en este momento.

Y nos enfocamos en los segmentos premium y core, que es donde reside la gran mayoría de nuestra rentabilidad. Por lo tanto, esto se mantiene muy estable, con un amplio margen de oportunidad de crecimiento, del cual también hablaremos en el Investor Day.

Otra cosa que no mencioné realmente fue que, por supuesto, estamos participando en la parte de valor del mercado, por así decirlo, a través de Freedom Boat Club. Existen formas alternativas de llegar a ese consumidor que están menos sujetas a la inflación, menos sujetas a los tipos de interés y a todo ese tipo de factores. Por lo tanto, creo que estamos combinando nuestros enfoques de mercado de manera adecuada, precisamente según el comportamiento del mercado, y seguiremos haciéndolo. Hemos observado un rendimiento muy sólido por parte de Freedom Boat Club este año.

La otra parte del mercado de la que no hablamos lo suficiente, a pesar de que lo intentamos, es la participación en la navegación. La cual ha sido increíblemente sólida. Por lo tanto, si las personas poseen un barco, lo están utilizando intensamente a pesar de los aumentos en los precios del combustible, tal como anticipamos. Así que no hay falta de interés por salir a navegar. Simplemente estamos viendo que esta parte del mercado, que es un poco menos comprometida y un poco más frágil económicamente, muestra cierta debilidad. Pero eso realmente no es muy material para nuestros resultados. Como han podido ver.

Y quizás solo para añadir a eso, usted hizo una pregunta sobre el sector mayorista. Y para complementar lo que está diciendo David, las ventas mayoristas de nuestros productos principales premium, al proyectar el modelo 2027, en el que nos encontramos ahora, siguen siendo muy sólidas, especialmente en Whaler.

Al plantearnos las previsiones de venta al por mayor para el año, no creo que haya cambios materiales. Si hubiera algún cambio en las cifras, simplemente en los números brutos, sería en premium y core. Parece que se mantienen fuertes y quizás suban un poco por encima de las expectativas, mientras que value bajaría ligeramente. Por tanto, tenemos un impulso muy bueno en el segmento wholesale de cara a la segunda mitad de este año.

Excelente color. Mucha suerte.

La siguiente pregunta es de Joe Altobello de Raymond James. Adelante, por favor.

Sí. Creo que se mantendrá relativamente estable ya que, como sabes, en términos de semanas de inventario, Joe. Creo que lo que estamos viendo por parte de los concesionarios, y de hecho se ve en los estudios de sentimiento de los concesionarios, es que ellos consideran que se están acercando al nivel de inventario adecuado, y me refiero a eso a nivel de mercado total.

Y en nuestro caso, tenemos niveles de inventario muy ajustados y renovados. Por lo tanto, no hemos visto ninguna tendencia a la baja en los pedidos al por mayor. Creemos que los pedidos se mantendrán muy sólidos, lo que probablemente signifique que las semanas de existencias se mantendrán bastante estables durante este año. Entendido.

No, no estamos observando cambios significativos en los precios. Seguimos viendo precios muy moderados y continuamos siguiendo esa línea. Como saben, fijamos precios con una prima. Por lo tanto, seguimos manteniendo esa prima, pero no estamos viendo mucha actividad en cuanto a precios en este momento. De acuerdo. Excelente. Gracias.

La siguiente pregunta es de Anna Glaessgen de B. Riley. Adelante, por favor.

Sinceramente, creo que seguiremos analizando la situación. Considero que las líneas de productos que eliminamos fueron las adecuadas en aquel momento. No obstante, seguiremos observando cómo evoluciona el mercado.

No creemos que no existan nuevas oportunidades en el segmento de valor del mercado, y estamos explorando diferentes tipos de arquitecturas de modelos y formas de abordar esa parte del mercado que podrían ofrecer algo deseable y un poco distinto en dicho sector. Por lo tanto, vamos a seguir siendo innovadores.

Pero si necesitamos racionalizar más, entonces, sí, por supuesto, racionalizaremos un poco más. E intentaremos asegurarnos de mantener la escala, pero, ya sabe, apostando por las partes del mercado que están creciendo y por las partes del mercado de alto margen. Así que, sí, será algo dinámico. No puedo decir que esté terminado todavía. Seguimos analizándolo. Entendido. Gracias.

No, Anna, eso no... lo siento. Sí, los reembolsos de la IEEPA están incluidos en todas nuestras proyecciones, más o menos como se anticipaba. Navico se benefició de ello en el trimestre. Pero incluso si se eliminara, ¿verdad?, incluso si se eliminara cualquier beneficio de la IEEPA, aun así subieron 260 puntos básicos en el trimestre. Por lo tanto, sigue siendo un resultado sobresaliente.

Si pensamos en la parte restante del año, el Q3 y el Q4, anticipamos que deberían subir, y el Q4 probablemente se mantenga casi estable para alcanzar sus previsiones para el año completo. Por lo tanto, fue un beneficio extraordinario para el trimestre que luego se distribuirá a lo largo de todo el año.

Pero para que quede claro, están aumentando sus márgenes sin el reembolso de la IEEPA durante todo el ejercicio anual. Similar a lo que hicieron el año pasado. Vale. Entendido. Gracias, Ryan. Muy útil.

La siguiente pregunta es de Gerrick Johnson de Seaport Research Partners. Adelante, por favor.

Hola, Gerrick. Bueno, quizá Ryan y yo podamos encargarnos de esto en equipo. Sí. No, nadie va a recibir un bono retroactivo de ningún tipo. Nuestros planes de compensación variable dependen del free cash flow, que fue más sólido. Y también de los beneficios o de los beneficios por acción; a largo plazo, es el retorno de inversión del flujo de caja.

En esencia, no lo hicimos y, ya saben, normalmente tenemos algún tipo de curva de compensación variable lineal o casi lineal. Donde, aproximadamente, el 100% de las previsiones de beneficios y flujo de caja para el año equivale al 100% de la compensación variable.

Cuando se aplicaron los aranceles el año pasado, no solicitamos ningún ajuste en nuestra compensación variable. Y, por lo tanto, a medida que se reflejaron en la P&L, no alcanzamos nuestro objetivo y no recibimos el pago. En el 100% de la compensación variable. De hecho, sufrimos un impacto bastante fuerte en la compensación variable.

Ahora, a medida que los reembolsos vuelven a pasar por la P&L, impulsan nuestro desempeño financiero por encima del objetivo y, por tanto, se paga a la gente en el objetivo o por encima de este. Es simplemente nuestra linealidad de un año a otro. El año pasado cobramos menos debido al impacto de los aranceles en la P&L. Este año, es posible que cobremos más debido al impacto de los aranceles en la P&L. Y nuestras curvas son típicamente lineales o cercanas a la linealidad.

Y luego, Gerrick, en cuanto a los tecnicismos respecto a la distribución, quiero decir, es bastante uniforme entre Mercury, Navico Group, Boat y, obviamente, Corporate. Y recuerda que no se trata solo de la compensación variable en efectivo, sino también del impacto en el capital social, así como del impacto en la participación en beneficios, que se destina a todos nuestros empleados.

Por lo tanto, esto respaldará un pago que, obviamente, realizamos este año y que esperamos volver a realizar el próximo año. Esto no se dirige solo al personal asalariado, sino también al que cobra por horas. Así que hay muchos componentes aquí, pero David explicó correctamente la mecánica. Y la naturaleza de los KPIs está disponible públicamente.

Sí.

Por supuesto.

La siguiente pregunta es de Craig Kennison de Baird. Adelante, por favor.

Sí. Hola, Craig. Sí. Tenemos varios indicadores. Obviamente, algunos son más en tiempo real que otros. El dato más inmediato es el de Freedom Boat Club, que muestra que los viajes en barco de los miembros subieron un 13% en el primer semestre del año. Y lo interesante aquí es que, si quisieras diseñar un experimento para analizar el efecto de los precios del combustible en la navegación, no podrías tener un mejor diseño experimental que el de Freedom Boat Club, ya que es la única variable. Básicamente, la gente paga sus cuotas mensuales y luego pagan los costes del combustible. Realmente no se podría diseñar un experimento más puro. Y lo que se ha visto es que los efectos de los precios del combustible no han tenido impacto en la participación en la navegación. De hecho, la actividad de navegación en Freedom ha subido sustancialmente. Así que es una información única y valiosa que tenemos en Brunswick.

También se puede apreciar, indirectamente, la solidez de nuestro negocio de P&A. Y podemos analizar con más detalle qué tipo de categorías se están vendiendo. Y eso ciertamente respalda el hecho de que la gente está utilizando sus embarcaciones de forma intensiva.

También seguimos otros indicadores a lo largo del año, pero lamentablemente es realmente un indicador rezagado. Obviamente, obtenemos datos de registros. Pero como saben, han sido muy sólidos. Y de hecho, están creciendo en términos de los segmentos del mercado en los que participa Brunswick. Ese es el tipo de 7 millones de unidades de las 10 que están registradas, que han crecido desde unos 6,5 millones en los últimos 10 años más o menos. Gracias.

Sí. Creo que es una tendencia muy positiva y, ciertamente, hablaremos más de ello en el Investor Day. A medida que ganamos cuota de mercado, especialmente en el segmento de alta potencia, disponemos de cada vez más piezas cautivas. Y como sabes, Craig, y como otros verán durante la visita a la planta en el Investor Day, es casi imposible fabricar imitaciones de cualquiera de esas piezas. Por lo tanto, cualquier sustitución vendrá de nosotros. A medida que los productos se vuelven más sofisticados, también resulta muy, muy difícil que alguien pueda hacer algo de forma independiente para reemplazar nuestras propias piezas.

Creo que en un momento dado, ya sabe, a medida que los motores de sterndrive perdieron popularidad, hubo un poco de temor a que la anualidad de P&A se viera un poco diluida. Pero, de hecho, ese no es el caso. Y esos motores fueraborda grandes realmente han tomado el lugar de los motores de sterndrive más grandes con mucho más contenido cautivo.

Así que, sí, estamos entusiasmados con el futuro de P&A. Como saben, estamos hablando de que se añaden cientos de miles de unidades al tipo de P&A cada año, por lo que se diluye un poco. Pero, sí, hay muchas tendencias muy positivas sobre la solidez de nuestra anualidad P&A, tanto en términos de volumen como de margen. Obviamente, cuanto más contenido cautivo tengamos, mayor será también nuestra oportunidad de margen. Gracias.

De hecho, aunque no lo has respondido, Craig, quizás añadiré que, en muchos sentidos, la parte de la electrónica es la sección de más rápido crecimiento del mercado. Por lo tanto, el mercado de posventa de Navico es otra parte realmente emocionante del negocio en la que, obviamente, ahora estamos participando más.

La siguiente pregunta es de Tristan Thomas-Martin de BMO Capital Markets. Adelante, por favor.

Bueno, creo que, sí, quiero decir, un pequeño contratiempo a corto plazo, diría yo, pero la realidad es que somos el mayor distribuidor marino del mundo. Y, por lo tanto, nuestra gente conseguirá sus piezas y suministros de alguna manera.

Y por lo tanto, para los segmentos del mercado que están más orientados a los concesionarios y distribuidores. Parte de ese negocio podría, ciertamente, trasladarse a nuestra red de Land 'N' Sea y Kellogg, y a otras partes de nuestra red de distribución. Así que, sí, esa es una posibilidad. Gracias.

En este momento, nos gustaría devolver la palabra a David para unas palabras de clausura.

Bueno, gracias a todos por sus preguntas. Otro trimestre muy alentador que completa un primer semestre de 2026 muy sólido, con un retail robusto, ingresos que han subido sustancialmente en todas las unidades de negocio, expansión de márgenes, un apalancamiento sólido y una generación de flujo de caja libre realmente fuerte y continua.

A pesar del nuevo mercado de embarcaciones que se ha estabilizado pero que, como saben, busca sin duda un repunte sólido, estamos funcionando a pleno rendimiento: excelentes productos nuevos, reducciones de costes estructurales que se están materializando y una cartera orientada y enfocada precisamente en los segmentos adecuados del mercado. Además, nuestros negocios de ingresos recurrentes siguen prosperando y han tenido un primer semestre particularmente sólido.

Como he mencionado anteriormente, tendrán más detalles sobre esto y sobre muchas nuevas y emocionantes oportunidades de crecimiento para Brunswick en nuestro evento para inversores el 11 de agosto, en la sede de Mercury Marine. Podrán conocer al equipo directivo, visitar las instalaciones de Mercury y disfrutar también de una fantástica experiencia en el agua. Por tanto, si aún no se han registrado, por favor, háganlo lo antes posible. Tenemos muchas ganas de verles a todos. Gracias.

Con esto concluye la teleconferencia de hoy. Pueden desconectar sus líneas en este momento. Gracias por su participación.