Buenos días y gracias por su espera. Bienvenidos a los resultados de la primera mitad de 2026 de BAE Systems. [Instrucciones del operador] Se les informa de que la conferencia de hoy está siendo grabada. Me gustaría ceder la palabra al primer ponente de hoy, Paul Checketts, Director de Relaciones con Inversores. Adelante, por favor.

Buenos días. Bienvenidos a los resultados de la primera mitad de 2026 de BAE Systems. Soy Paul Checketts y estoy aquí con Charles Woodburn, nuestro Chief Executive; Brad Greve, nuestro Chief Financial Officer; y Tom Arseneault, Chief Executive de nuestro negocio Inc. Charles, te cedo la palabra.

Hola a todos y gracias por acompañarnos esta mañana. Antes de empezar, quiero agradecer a nuestros empleados, sindicatos y socios de la cadena de suministro por el incansable trabajo que realizan para asegurar que cumplamos nuestros compromisos con los clientes. El mundo ha seguido siendo altamente volátil en 2026 y ofrecer un servicio fiable es de vital importancia dadas las crecientes amenazas a la seguridad global. Hay 3 mensajes clave que me gustaría transmitirles hoy.

En primer lugar, hemos obtenido sólidos resultados en los primeros 6 meses con un buen crecimiento en ventas, beneficios, beneficio por acción, pedidos recibidos y caja. Este sólido desempeño nos lleva a elevar nuestra previsión para todo el año. Ahora esperamos que el beneficio por acción crezca entre un 11% y un 13% en 2026 y que el flujo de caja libre sea superior a GBP 2 billion.

En segundo lugar, la amplitud de nuestro negocio a través de geografías, dominios y tipos de producto nos sitúa en una posición excepcionalmente sólida tanto para las oportunidades actuales como para las futuras en el sector de defensa. Y en tercer lugar, confiamos en el crecimiento futuro que podemos ofrecer y en la prolongada duración de dicho crecimiento.

Hemos obtenido resultados sólidos en la primera mitad de 2026. Las ventas crecieron un 9% a tipo de cambio constante, el EBIT un 11% y el beneficio por acción un 13%. La generación de caja también fue fuerte, con GBP 1.8 billion de free cash flow en el semestre. Estamos experimentando una alta demanda de nuestros productos. Esto se puede observar en nuestra entrada de pedidos, con GBP 16 billion en nuevos pedidos asegurados en los primeros 6 meses del año, lo que eleva nuestro order backlog a un nuevo récord de GBP 84 billion.

Nuestro balance se ha fortalecido aún más durante el semestre. Contar con una posición financiera tan sólida nos otorga una verdadera flexibilidad estratégica. Nos permite reinvertir en el negocio y respalda la continuidad de la retribución a nuestros accionistas. Estos resultados refuerzan nuestro historial de resultados consistentes y demuestran la eficacia de nuestro modelo de generación de valor compuesto.

Igualmente importante es que reflejan la solidez de un negocio bien posicionado para satisfacer tanto los requisitos de defensa actuales como los emergentes en todo el mundo, que es el siguiente punto que me gustaría tratar. Nuestro negocio cuenta con una huella geográfica excepcional y las ventajas estratégicas que esta proporciona se han vuelto a ver subrayadas en 2026. Nuestras posiciones consolidadas en algunos de los mayores mercados de defensa del mundo nos brindan una excelente amplitud de oportunidades y reducen el riesgo y la volatilidad que conlleva una mayor concentración.

A nivel mundial, los gobiernos están respondiendo a las tensiones geopolíticas con incrementos sostenidos en sus presupuestos de defensa. En cada uno de nuestros mercados, el trabajo que hemos realizado para invertir y posicionar nuestro negocio significa que nuestra cartera actual de productos y capacidades probadas se alinea bien con las prioridades de los clientes. Analizaremos Europa y los U.S. con más detalle en breve.

El nuevo plan de inversión en defensa del Reino Unido supondrá un gasto de casi GBP 300 billion en defensa para 2030 y se compromete a invertir tanto en nuestros programas a largo plazo como en nuevas tecnologías disruptivas, incluyendo aviones de combate de próxima generación, nuevos aviones de combate colaborativos autónomos y otras capacidades.

Es probable que la situación geopolítica en Oriente Medio impulse un mayor gasto en defensa en la región. Nuestra trayectoria de décadas de colaboración en el Golfo nos posiciona de forma óptima para dar soporte a los clientes gubernamentales de la zona.

Australia también está aumentando su gasto en defensa. Ya somos el mayor contratista de defensa en Australia y esperamos un fuerte crecimiento a largo plazo impulsado por el Hunter Class Frigate Program y el SSN-AUKUS, en el que entregaremos submarinos de propulsión nuclear de última generación.

Dos países que actualmente son relativamente pequeños para nosotros, pero en los que vemos un gran potencial, son Japón y Canadá. Japón está en camino de duplicar su gasto en defensa para 2027. Es un socio fundamental de GCAP, y estamos explorando cómo podemos apoyar al país en otras áreas de capacidad de defensa. Por su parte, Canadá se ha comprometido con el objetivo del 3,5% de la OTAN, lo que impulsará un gran aumento sostenido de la inversión en defensa. Ya estamos trabajando con el gobierno canadiense proporcionando el diseño del buque de guerra para el destructor River Class de Canadá. Y en las últimas semanas, hemos llegado a un acuerdo para apoyar la entrega rápida de una capacidad de radar ártico más allá del horizonte, y Canadá se ha unido oficialmente al programa Global Combat Air como observador.

En todo el mundo, nuestras oportunidades de crecimiento son significativas, y estamos centrados en ejecutar de forma constante nuestra estrategia a largo plazo para ofrecer un sólido crecimiento de los ingresos, una expansión de los márgenes y generación de caja.

Estas oportunidades de crecimiento son especialmente evidentes en Europa, un tema al que me gustaría pasar ahora. El continente europeo sigue enfrentándose a una amenaza aguda y creciente para su seguridad. A medida que los países buscan asumir una mayor responsabilidad de su propia seguridad, la mayoría está incrementando significativamente el gasto en defensa, respaldados por su compromiso de alcanzar el objetivo de la NATO para 2035 de destinar anualmente el 3,5% del PIB a los requisitos básicos de defensa y el 5% en total.

Somos una de las empresas de defensa líderes en Europa y nuestro negocio sigue fortaleciéndose cada vez más. Nuestros equipos y servicios son fundamentales para la defensa de más de 25 países de la región. Contamos con grandes capacidades en múltiples áreas, incluyendo combate aéreo, vehículos terrestres, sistemas de misiles y tecnologías de drones y contramedidas contra drones.

El crecimiento en Europa sigue superando al del grupo en su conjunto. Las ventas aumentaron un 30% en el primer semestre, y Europa representa ahora el 33% de nuestra cartera de pedidos total, frente a solo el 13% de las ventas. Esto nos proporciona una sólida visibilidad de un crecimiento continuo en la región durante un periodo prolongado. Para apoyar a nuestros clientes en su objetivo de reconstruir su capacidad de preparación en defensa, estamos invirtiendo para respaldar el aumento de la capacidad, la eficiencia y la mejora de las capacidades.

Un excelente ejemplo de nuestro papel crítico en la defensa de Europa, tanto hoy como en el futuro, es MBDA. Desde que hablamos de MBDA en nuestros resultados del ejercicio completo en febrero, su importancia para la defensa de Europa y de las naciones aliadas se ha vuelto cada vez más evidente. Como empresa líder en sistemas de misiles en Europa, MBDA combina una amplia cartera con una sólida trayectoria de productos contrastados. Están bien posicionados en las áreas donde los clientes están acelerando la inversión para reforzar las capacidades de defensa y la preparación operativa.

En defensa aérea, proporcionan capacidades tanto en entornos terrestres como marítimos, incluyendo sistemas de contra drones, defensa aérea de corto alcance y soluciones de medio alcance capaces de hacer frente a amenazas de misiles balísticos. En cuanto al dominio del aire, MBDA suministra sistemas de armamento para más de 10 programas de aviones de combate, incluidos Typhoon, F-35, Rafale, Gripen y KF-21. La compañía también ofrece una gama integral de armas de precisión de ataque profundo. En conjunto, estas capacidades posicionan a MBDA de forma excepcional para beneficiarse del aumento del gasto en defensa, a medida que las naciones incrementan la inversión en defensa aérea y buscan reponer y ampliar sus inventarios.

La fortaleza de la demanda de los productos de MBDA se refleja claramente en su recepción de pedidos. Antes de la invasión rusa de Ucrania, la recepción de pedidos solía rondar los EUR 4 billion anuales. Solo en los primeros 6 meses de 2026, MBDA aseguró EUR 6.5 billion en nuevos pedidos, lo que equivale a más del doble de los ingresos del periodo. Como resultado, la cartera de pedidos aumentó a EUR 48 billion, lo que representa casi 8 veces los ingresos anuales.

Para satisfacer la creciente demanda de los clientes, MBDA está incrementando significativamente su inversión. La empresa tiene ahora la intención de invertir EUR 5 billion entre 2026 y 2030. Esta inversión modernizará los centros de fabricación, acelerará la digitalización, aumentará sustancialmente la capacidad de producción, reforzará la cadena de suministro y respaldará el desarrollo continuo de productos y tecnologías de próxima generación. La combinación de este aumento de la inversión, una cartera de pedidos récord y un portafolio altamente alineado con los requisitos cambiantes de los clientes nos da la confianza de que MBDA está bien posicionada para ofrecer un sólido crecimiento de los ingresos durante los próximos años.

Ahora cedo la palabra a Tom, quien explicará por qué confiamos en las perspectivas de nuestro negocio en los U.S.

Gracias, Charles. En todo el negocio de EE. UU., nuestro desempeño durante la primera mitad de 2026 ha sido sólido, lo que refleja la excelente alineación de nuestra cartera con las prioridades de defensa e inteligencia de EE. UU. Si bien diversos factores están configurando las cifras finales del presupuesto de ingresos para el año fiscal 2027, seguimos anticipando un gasto en defensa sustancialmente mayor en comparación con el año anterior, lo que augura un buen futuro para nuestra cartera alineada. La administración continúa centrándose en algunas prioridades de defensa clave, incluyendo la producción de municiones, drones y sistemas contra drones, capacidades espaciales y el Golden Dome. Estamos desarrollando sistemas y entregando productos en todas estas áreas, y seguimos invirtiendo en tecnología y capacidad de producción para satisfacer la demanda récord.

Pasando al tema de las municiones. Dado el mayor uso de misiles e interceptores en los conflictos globales, la demanda de municiones ha aumentado significativamente. Hay 12 municiones que el Department of War ha identificado como críticas, y nosotros apoyamos 10 de esos 12 programas prioritarios. Hemos firmado acuerdos marco con el Department of War y nos encontramos en diversas etapas de contratación para estas adquisiciones plurianuales que, dependiendo del programa, duplicarán, triplicarán o cuadruplicarán nuestros niveles de producción actuales. En el caso del programa THAAD o Terminal High Altitude Area Defense, por ejemplo, esperamos recibir pronto un contrato para iniciar la adquisición de 2,800 seekers durante 7 años, lo que representa un aumento de cuatro veces. Los ingresos combinados de los programas de municiones prioritarias plurianuales representan una oportunidad de ingresos de miles de millones de dólares.

En el mercado de sistemas contra drones, seguimos observando una demanda muy fuerte de nuestros cohetes guiados por láser APKWS. Actualmente, contamos con un contrato de 5 años valorado en hasta $1.7 billion. Además, en los últimos meses, el Departamento de Estado aprobó posibles ventas militares al extranjero para más de 40,000 unidades adicionales. Este arma contra drones, altamente eficaz, se está desplegando en un número cada vez mayor de plataformas en todo el mundo. En una colaboración reciente con BAE Systems Air Sector y la Royal Air Force, completamos con éxito la integración del APKWS en el avión Eurofighter Typhoon, convirtiendo esta capacidad contra drones en una opción disponible en todos los países donde opera el Typhoon.

En febrero, destaqué las inversiones que hemos realizado en nuestra plantilla e instalaciones desde 2020, invirtiendo más de $4 billion para ampliar la capacidad en 2 millones de square feet, avanzar en I+D y aumentar nuestra plantilla en aproximadamente un 14%. Seguimos aprovechando esas inversiones. El negocio en EE. UU. prevé aumentar los gastos de capital un 40% interanual, impulsado en gran medida por la aceleración de la producción de municiones. En nuestro segmento de reporte Electronic Systems, recientemente hemos aprobado otros $0.25 billion para proyectos de capital adicionales destinados a respaldar el aumento de la producción de THAAD, AMRAAM y Tomahawk.

Pasando al ámbito espacial.

La seguridad nacional y las capacidades espaciales militares siguen siendo fundamentales para el enfoque de la administración en la defensa de la patria, y estamos bien posicionados en esas áreas. Las ventas en nuestro negocio de Space and Mission Systems crecieron casi un 30% en la primera mitad de 2026 con respecto al mismo periodo de 2025.

Nuestras líneas de productos de naves espaciales Elevation y Evolve incluyen una gama de productos estandarizados de alto rendimiento. Se desarrollaron en respuesta a la creciente necesidad de nuestros clientes de disponer de naves espaciales más rentables, capaces y de entrega rápida. Estas líneas de productos permiten a los clientes elegir la opción que mejor se adapte a sus necesidades en misiones de órbita terrestre baja y media, así como en aplicaciones geoestacionarias y Cislunar. Combinados con nuestras cargas útiles de vanguardia y nuestros sistemas terrestres rentables, nuestros productos de naves espaciales permiten ofrecer soluciones de misión completas.

Desde que presentamos nuestras líneas de productos de naves espaciales el año pasado, hemos observado una demanda de clientes sólida y creciente. El mes pasado anunciamos que la nave espacial Evolve fue seleccionada por Vantor, anteriormente Maxar, para sus satélites de imágenes de alta resolución de próxima generación. Esta línea de naves espaciales adaptable y de alto rendimiento sigue siendo un factor diferenciador en nuestro diverso conjunto de misiones espaciales militares y de seguridad nacional.

Nuestras capacidades también desempeñarán papeles fundamentales en la arquitectura U.S. Golden Dome, y respaldamos varias de las soluciones de misión clave que la sustentan. Por ejemplo, a principios de este año, completamos la revisión de diseño preliminar del programa de alerta y seguimiento de misiles resiliente Epoch 2, valorado en $1.2 billion, el cual proporcionará una constelación de múltiples satélites y un sistema terrestre de mando y control que aportará una capacidad crítica al Golden Dome.

Si bien la fuerte demanda de nuestros productos continúa en los EE. UU., también estamos expuestos a una creciente demanda en Europa a través de nuestras unidades de Hägglunds y Bofors en Suecia. Nuestros vehículos de combate CV90 y BvS10 tienen una alta demanda por parte de numerosos clientes europeos, y estos programas de franquicia son motores clave de nuestro récord de pedidos pendientes en Suecia y en nuestro sector de plataformas y servicios. Para satisfacer esta demanda de los clientes, hemos realizado inversiones para ampliar significativamente tanto nuestra capacidad de producción como nuestra capacidad de fabricación en Hägglunds, lo que prevemos que resultará en un aumento del 400% en la producción.

Ante la creciente complejidad de la situación de seguridad global, Bofors está experimentando una fuerte demanda de artillería y municiones como Archer, Tridon y munición de calibre medio 3P. Las tasas de producción en Bofors ya han crecido entre 3 y 4 veces en varias áreas de productos. Bofors también está adquiriendo nuevas instalaciones y ampliando sus líneas de producción. Además, en mayo completamos la adquisición de un proveedor sueco clave de productos de mecánica de precisión y mecanizado de componentes, que estamos integrando en el negocio de Bofors. Esta adquisición fortalece nuestra cadena de suministro y apoya el aumento en la entrega de sistemas principales por parte de Bofors.

En toda nuestra cartera, nos centramos en ofrecer rapidez y escala para nuestros clientes. Estoy muy satisfecho con nuestro sólido desempeño y con la buena posición en la que nos encontramos para el crecimiento a largo plazo. Con esto, Charles, te devuelvo la palabra.

Un tema en el que quiero dedicar unos minutos es la evolución de la guerra moderna, lo que esto supone para el gasto en defensa, los requisitos de capacidad y cómo esto no solo está impulsando nuestro rendimiento actual, sino que también está ampliando nuestra trayectoria para el crecimiento futuro. Permítanme explicarles esto con un poco más de detalle, empezando por algunos de los programas principales que ejecutamos. Estos son de naturaleza a largo plazo y representan la gran mayoría de nuestros ingresos, beneficios y cartera de pedidos. Incluyen aeronaves de combate, sistemas de defensa aérea, vehículos de combate, submarinos de propulsión nuclear, sistemas espaciales y la familia de fragatas Type 26. Estas plataformas proporcionan capacidades que son esenciales para proteger nuestras sociedades, disuadir a los adversarios y apoyar a nuestros aliados. Constituyen la base de la defensa nacional y seguirán siendo críticas durante muchos años. De hecho, en un momento en que los adversarios están construyendo y desplegando plataformas militares de gran envergadura a un ritmo acelerado, la necesidad de estas capacidades se ha vuelto aún más evidente. Requieren una ingeniería compleja y sofisticada para su diseño, fabricación, integración y mantenimiento, lo que genera altas barreras de entrada. A lo largo de la vida de estos programas, seguimos invirtiendo en tecnología e innovación, mejorando las plataformas existentes mientras desarrollamos la próxima generación de capacidades que requerirán nuestros clientes.

Permítanme ilustrar esto con un par de ejemplos. En el ámbito de la aviación de combate, el Eurofighter Typhoon ha seguido evolucionando desde que entró en servicio en la década de 2000. Las significativas mejoras de capacidad que se están introduciendo ahora garantizarán que siga siendo una plataforma altamente eficaz durante las próximas décadas. Al mismo tiempo, estamos trabajando con nuestros socios para desarrollar la próxima generación de capacidades de combate aéreo a través del GCAP, que se espera entre en servicio a mediados de la década de 2030. En conjunto, estos programas demuestran nuestra capacidad tanto para mejorar las plataformas existentes como para desarrollar las tecnologías que definirán el futuro de la aviación de combate.

Lo mismo ocurre en nuestro negocio de submarinos. A medida que completamos la entrega de los submarinos de ataque clase Astute, que permanecerán en servicio durante muchos años, también estamos diseñando el submarino SSN-AUKUS de próxima generación para su operación por parte del Reino Unido a partir de la década de 2030 y de Australia en la de 2040. Este modelo de negocio proporciona visibilidad a largo plazo, respaldando un crecimiento sostenido y la creación de valor a lo largo del tiempo.

Junto a estos programas, existen áreas del mercado de defensa que están evolucionando con mayor rapidez. Estas tecnologías son complementarias a las plataformas de defensa tradicionales y operarán junto a sistemas más grandes y complejos, trabajando en colaboración con ellos. Áreas como los drones, los sistemas de contra-drones y las capacidades autónomas están atrayendo una inversión significativa en innovación, con un número creciente de empresas compitiendo por oportunidades, incluyendo nuevos participantes procedentes de fuera del sector de defensa tradicional.

Si bien estos mercados son dinámicos y competitivos, el desarrollo de soluciones capaces de funcionar de manera fiable en entornos militares exigentes sigue siendo un desafío excepcionalmente complejo. Nuestra ventaja reside en combinar nuestro profundo conocimiento operativo y de misión con capacidades de software avanzadas, hardware diferenciado, experiencia en integración de sistemas y la capacidad de escalar la producción cuando sea necesario. En otras palabras, no nos limitamos a desarrollar tecnologías individuales. Estamos entregando capacidades listas para la misión que funcionan en entornos reales de combate.

Permítanme ilustrar esto con un par de ejemplos adicionales. El mercado de drones está atrayendo una innovación significativa, que abarca desde sistemas de bajo coste y sacrificables hasta aeronaves de combate colaborativas. Nuestro enfoque se centra en capacidades no tripuladas diferenciadas, donde nuestra comprensión operativa, experiencia en software y escala industrial nos proporcionan una ventaja competitiva. Esa capacidad ya se está demostrando a través de Nyan, nuestra aeronave no tripulada de largo alcance y ataque profundo, que está operando eficazmente en algunas de las condiciones de campo de batalla más exigentes y disputadas del mundo.

También es evidente en Brontanax, nuestro avión de combate colaborativo, que presentamos la semana pasada en el Farnborough Airshow. El programa ha sido íntegramente autofinanciado, lo que demuestra nuestra capacidad para invertir en capacidades diferenciadas antes de que surja la demanda. En este sector en evolución, nuestra combinación de experiencia en múltiples dominios, una capacidad de entrega probada y unas capacidades digitales y de software cada vez más avanzadas crea una posición competitiva difícil de replicar y nos permite ofrecer soluciones fiables y diferenciadas en todo el espectro de la guerra moderna.

Hemos invertido significativamente en estas áreas de capacidades en rápida evolución y seguiremos haciéndolo a medida que consolidemos la sólida posición que hemos establecido. Prevemos que la demanda perdurable y la mayor oportunidad de ingresos seguirán residiendo en las plataformas de defensa complejas de alta gama, junto con una oportunidad en rápido crecimiento, aunque relativamente menor, en sistemas de masas asequibles. Contar con posiciones sólidas en ambos mercados es una combinación poderosa que respalda un crecimiento visible a largo plazo.

Nuestra capacidad para tener éxito tanto en los mercados de defensa establecidos como en los emergentes no es fruto del azar. Está respaldada por un enfoque implacable en la mejora de nuestro negocio, aspecto que me gustaría abordar ahora. Nuestro compromiso inquebrantable con la excelencia operativa ha sido una característica definitoria de nuestra empresa durante muchos años. Buscamos constantemente formas de trabajar con mayor eficacia, mejorar el rendimiento y aportar un mayor valor a nuestros stakeholders.

Al echar la vista atrás sobre la última década, ha habido fases diferenciadas en nuestro proceso de transformación. Nuestra primera prioridad fue abordar los retos históricos en el rendimiento de los programas y garantizar que esos problemas no se repitieran. Eso significó establecer los sistemas, procesos y la cultura adecuados.

Nuestro marco 3P nos permitió centrarnos en un rendimiento sólido y constante de los programas, comenzar a dar forma deliberadamente a nuestra cartera para la creación de valor y resolver la financiación del déficit de pensiones, lo que estaba frenando la generación de efectivo. Construir bases sólidas fue esencial para ofrecer resultados constantes a nuestros clientes, empleados y accionistas. Esas bases nos permitieron, posteriormente, posicionar el negocio para el crecimiento.

Vieron eso reflejado en 2022 cuando nuestra tasa de crecimiento se aceleró, respaldada por las acciones deliberadas que hemos tomado y un entorno geopolítico cambiante. Hoy operamos desde una posición de fortaleza y tenemos la intención de capitalizarla buscando continuamente formas de convertirnos en una mejor empresa.

Existen muchos ejemplos de cómo ya hemos estado haciendo esto. Hemos invertido en herramientas digitales, aumentado la automatización de la producción y mejorado la infraestructura de las instalaciones para fortalecer nuestra forma de operar y de ofrecer resultados a nuestros clientes.

Como parte de nuestros esfuerzos de mejora, hemos estado revisando nuestra organización y nuestra forma de operar. Como resultado, simplificaremos el negocio de 5 segmentos de información a 4, y empezaremos a informar bajo la nueva estructura a partir del 1 de enero de 2027. La integración de la ciberinteligencia y las capacidades digitales es ahora fundamental en nuestro modelo operativo. Por lo tanto, al integrarlas en nuestros otros segmentos, quedarán incorporadas en el negocio. Seguiremos enfocándonos en convertirnos en una empresa más sencilla, ágil y eficaz en los años venideros.

Y ahora le cedo la palabra a Brad para los datos financieros.

Gracias, Charles. El impulso continuó creciendo en 2026, ya que presentamos sólidos resultados en todos los ámbitos. Los pedidos de GBP 16 billion superaron a las ventas, con una cartera de pedidos de GBP 84 billion. Las ventas aumentaron un 9%, con un crecimiento de dos dígitos en ES, P&S y Air, mientras que el EBIT de GBP 1.7 billion creció un 11%, elevando el margen sobre ventas en 20 puntos básicos hasta el 10.8%. El beneficio por acción aumentó un 13% respecto al H1 '25 debido al crecimiento de dos dígitos en los beneficios y a la reducción de los gastos por intereses gracias a una mayor liquidez. El flujo de caja libre fue de GBP 1.8 billion, debido principalmente al calendario de los anticipos de los clientes. Estas sólidas cifras son producto del esfuerzo excepcional de nuestros equipos en todo el mundo, que siguen trabajando para proteger a quienes nos protegen.

Desglosando estas cifras, empezando por los pedidos. Nuestra entrada de pedidos de GBP 16.4 billion incluyó varios elementos de gran envergadura, entre ellos GBP 2.5 billion por el apoyo al Typhoon para Türkiye, GBP 2.1 billion para MBDA, GBP 1 billion en pedidos de F-35 y GBP 1.6 billion para nuestro negocio SMS. También cabe destacar que el total de la entrada de pedidos del primer semestre no incluye varios anuncios recientes de miles de millones de libras, como el apoyo continuo del gobierno del Reino Unido al programa GCAP, la venta de radar de horizonte extendido para el Ártico a Canadá y el anuncio de hoy sobre la financiación de los submarinos Dreadnought, que es la razón por la que estamos aquí hoy. Con una cartera de proyectos de alrededor de GBP 180 billion, sumada a la cartera de pedidos pendientes de GBP 84 billion, el grupo está posicionado para un crecimiento sólido y continuo hacia el futuro.

Pasando a las ventas. El grupo registró un crecimiento del 9% en la facturación, acercándose a los GBP 16 mil millones. ES creció un 11%, liderado por un crecimiento del 29% en nuestro negocio de espacio. P&S creció un 12%, destacando un crecimiento de casi el 30% de Hägglunds y Bofors en las ventas a Europa. El sector aeroespacial creció un 11%, impulsado por los repuntes en los programas GCAP y Türkiye Typhoon. El sector marítimo subió un 4%, mientras que Cyber & Intelligence creció un 3%.

Pasando a los beneficios subyacentes antes de intereses e impuestos. La cartera del grupo tuvo un buen desempeño, ampliando los márgenes del primer semestre en 20 puntos básicos hasta alcanzar el 10,8%, ya que el EBIT creció un 11% hasta los GBP 1.700 millones. El EBIT de ES de GBP 600 millones resultó en un rendimiento sobre las ventas del 15,5%, un aumento de 50 puntos básicos debido a la sólida ejecución operativa. El EBIT de P&S creció un 11% con un rendimiento sobre las ventas del 11,9%. El sector aeroespacial generó un EBIT de GBP 580 millones, creciendo un 16% para un rendimiento sobre las ventas del 11,9%, un aumento de 40 puntos básicos impulsado por la mitigación de riesgos. El rendimiento sobre las ventas de Maritime del 6,1% siguió reflejando la etapa inicial de madurez, con varios programas pioneros operando con márgenes relativamente bajos dentro del sector. Y, finalmente, el EBIT del sector Cyber & Intelligence de GBP 107 millones aumentó un 14%, alcanzando un rendimiento sobre las ventas del 9% con un sólido desempeño del negocio de contramedidas contra drones de Kirintec en Europa.

Nuestro flujo de caja operativo de 2.1 mil millones de GBP incluyó anticipos netos de clientes por 1.6 mil millones de GBP, principalmente en nuestro sector aéreo, de los cuales se espera que una parte se revierta en el segundo semestre. El CapEx fue de 400 millones de GBP, lo que refleja las inversiones continuas para impulsar el crecimiento y la eficiencia.

Nuestros gastos por intereses de 187 millones de GBP disminuyeron debido a mayores saldos de efectivo, mientras que el impuesto sobre el efectivo se mantuvo prácticamente estable, lo que resultó en un flujo de caja libre de 1.800 millones de GBP. La deuda neta bajó a 3.200 millones de GBP.

Pasando ahora a las previsiones. Dados los sólidos resultados del primer semestre, estamos elevando nuestros objetivos clave para el cierre del año de la siguiente manera. Prevemos que las ventas crezcan entre un 8% y un 10%, lo que supone un aumento de 100 puntos básicos respecto a la previsión anterior. Prevemos que el EBIT crezca entre un 10% y un 12%, también con un incremento de 100 puntos básicos respecto a la previsión anterior. Prevemos que el beneficio por acción crezca entre un 11% y un 13%, lo que representa un aumento de 200 puntos básicos respecto a la previsión anterior.

El flujo de caja libre debería superar los GBP 2 mil millones, excluyendo cualquier otro anticipo material que podamos recibir en el segundo semestre, pero incluyendo la amortización de los anticipos existentes. Estamos elevando el objetivo de caja para el periodo '24 a '26 en GBP 700 millones, ya que ahora prevemos superar los GBP 6,7 mil millones para dicho periodo. Hemos mantenido sin cambios las demás previsiones a 3 años debido al acelerado flujo de caja generado en 2026 y a la amortización de los anticipos recibidos.

Para finalizar con la asignación de capital. Seguimos priorizando la inversión en nuestro negocio a través de nuestro personal, nuestros gastos de capital y nuestra I+D. Nuestro dividendo progresivo continúa creciendo con nuestra política de cobertura de 2x, mientras que nuestro sólido balance proporciona flexibilidad estratégica y capacidad para M&A. Nuestro programa de recompra sigue siendo una herramienta importante para devolver cualquier excedente de efectivo tras todos estos desembolsos.

Este semestre representa récords en casi todos nuestros indicadores clave. Mirando hacia el futuro, nuestro backlog y pipeline, junto con nuestro impulso para aumentar la rentabilidad y mantener un flujo de caja sólido, significan que estamos bien posicionados para seguir estableciendo nuevos récords. Te devuelvo la palabra, Charles.

Gracias, Brad. Como explicó Brad, el crecimiento siguió siendo sólido durante el primer semestre y el negocio tuvo un buen desempeño.

Mirando hacia el futuro, una fortaleza clave de BAE Systems no es solo nuestro crecimiento a corto plazo, sino la visibilidad que tenemos a largo plazo. Nuestra cartera de pedidos y las posiciones en programas vigentes suman alrededor de GBP 260 mil millones, aproximadamente 8 veces nuestras ventas anuales. Esto incluye tanto productos de tecnología de defensa, como drones y sistemas anti-drones, donde actualmente estamos experimentando un alto crecimiento, como programas críticos de varias décadas, tales como fragatas, submarinos y defensa aérea con un valor intrínseco a largo plazo. Algunos de nuestros programas más importantes, como el Global Combat Air Programme y los submarinos SSN-AUKUS, no alcanzarán la producción completa hasta mediados de la década de 2030 y más allá.

La combinación de nuestra cartera de pedidos, nuestras posiciones actuales y una sólida cartera de nuevas oportunidades de negocio debido al aumento del gasto en defensa nos otorga la visibilidad y la confianza de que podemos ofrecer un fuerte crecimiento durante un periodo prolongado.

Recapitulando todo esto, ¿qué significa para los inversores? La combinación de nuestra excepcional cartera global de productos y capacidades de defensa de clase mundial, nuestra trayectoria demostrada en la ejecución, el aumento de la inversión en tecnología e innovación, así como nuestra sustancial cartera de pedidos y las importantes oportunidades de nuevos negocios, nos da la confianza en nuestra capacidad para generar un crecimiento de ingresos sostenido, visible y duradero durante los próximos años, con márgenes en expansión y una sólida generación de caja. Sumado a una asignación disciplinada de capital, esto refuerza nuestra confianza en la fortaleza a largo plazo de nuestro modelo de creación de valor compuesto. Muchas gracias. Y con esto, quedamos a su disposición para sus preguntas.