Buenos días, señoras y señores, y bienvenidos a la transmisión web de Avient Corporation para analizar los resultados del segundo trimestre de 2026 de la compañía. Mi nombre es Michelle y seré su operadora en el día de hoy. [Instrucciones del operador] Les recuerdo que esta conferencia se está grabando para su posterior reproducción. A continuación, cedo la palabra a Patrick Davis, del equipo de Relaciones con Inversores de Avient. Adelante, por favor.

Gracias, y buenos días a todos los que nos acompañan hoy en la llamada. Antes de comenzar, nos gustaría recordarles que las declaraciones realizadas durante esta transmisión web pueden ser consideradas declaraciones de carácter prospectivo según el sentido de la Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Las declaraciones de carácter prospectivo expresan expectativas o previsiones actuales sobre eventos futuros y no son garantías de rendimientos futuros. Se basan en las expectativas de la dirección e implican una serie de riesgos y de incertidumbres comerciales, cualquiera de los cuales podría hacer que los resultados reales difieran materialmente de los expresados o implícitos en dichas declaraciones de carácter prospectivo. Les recomendamos que revisen nuestros informes más recientes, incluyendo nuestro 10-K o cualquier enmienda aplicable, para obtener un análisis completo de estos factores y otros riesgos que puedan afectar a nuestros resultados futuros.

Durante la sesión de hoy, la compañía utilizará medidas financieras tanto GAAP como no GAAP. Por favor, consulte la presentación publicada en la sección de Investor Relations del sitio web de Avient, donde la empresa describe las medidas no GAAP y proporciona una conciliación de las medidas financieras no GAAP históricas con sus medidas financieras GAAP más directamente comparables.

La grabación de esta llamada estará disponible en nuestro sitio web. La información para acceder a la grabación figura en el comunicado de prensa de hoy, que se encuentra disponible en avient.com en la sección de Investor Relations.

En la llamada de hoy nos acompañan nuestro Presidente, Presidente del Consejo de Administración y Consejero Delegado, Dr. Ashish Khandpur; y Joe Di Salvo, Vicepresidente Senior y Director Financiero. Cedo ahora la palabra a Ashish para que comience.

Gracias, Patrick, y buenos días a todos. Quiero empezar reconociendo el arduo trabajo de todo el equipo de Avient y agradecerles por haber logrado un trimestre sólido, que ha sido fruto de una ejecución exitosa, de la gestión de la inflación y de la superación de las interrupciones en la cadena de suministro. Nuestro equipo sigue operando con disciplina, templanza y determinación en un entorno muy dinámico y volátil.

En el segundo trimestre, nuestro equipo alcanzó un BPA ajustado de $0.96, 0.09 por encima de las expectativas, impulsado por un crecimiento de volumen superior al previsto. Las ventas orgánicas crecieron un 4.3% con un aumento de doble dígito en el EBITDA ajustado interanual. Al mantenernos cerca de nuestros clientes, logramos un crecimiento rentable en toda la cartera. Las ganancias en cuota de mercado, las innovaciones en nuevos productos y las acciones de precios contribuyeron a las ventas orgánicas positivas, incluyendo el crecimiento de volumen en ambos segmentos de negocio.

Asia fue un caso excepcional, con un crecimiento de las ventas orgánicas del 18% respecto al trimestre del año anterior, impulsado por vientos de cola seculares en los sectores de la electrónica y la computación de alto rendimiento, así como por la obtención de nuevos negocios en aditivos funcionales. Ambos segmentos de negocio mostraron un crecimiento orgánico de doble dígito en Asia.

El apalancamiento operativo derivado del crecimiento de los ingresos, combinado con nuestro enfoque continuo en las iniciativas de productividad en toda la compañía, impulsó los márgenes de EBITDA ajustado del Q2 hasta un récord del 18.3%, lo que supone una expansión de 110 puntos básicos interanuales. Estos resultados contribuyeron a un crecimiento interanual del EPS ajustado del 20%, validando el éxito de nuestra estrategia y demostrando, al mismo tiempo, la consistencia en la ejecución operativa de nuestro equipo.

La sólida generación de flujo de caja durante el trimestre permitió la amortización de 50 millones de dólares de deuda, mientras seguimos priorizando el fortalecimiento de nuestro balance. Nuestros resultados del primer semestre, que se muestran en el lado derecho de la diapositiva, reflejan el poder de capitalización de nuestro modelo de negocio, donde un crecimiento de ventas orgánicas del 1,2% y una expansión de margen de 70 puntos básicos generaron un crecimiento del EBITDA ajustado del 4,7% y un crecimiento del EPS ajustado del 9,1%, excluyendo el impacto de la conversión de divisas. El entorno de demanda subyacente sigue variando según el mercado final, pero nuestra estrategia y ejecución nos están permitiendo superar esas condiciones en muchas áreas.

Permítanme repasar las tendencias que estamos observando en nuestras distintas unidades de negocio. El sector de Packaging, nuestro mercado final más importante, que representa el 23% de las ventas de la compañía, creció a doble dígito en el segundo trimestre. Junto a una sólida ejecución de precios, seguimos viendo un crecimiento derivado de la innovación y de la adjudicación de nuevos negocios. Estamos observando un fuerte interés de los clientes en nuestros auxiliares de procesamiento de polímeros libres de PFAS para aplicaciones de salud y belleza personal, así como para el envasado de alimentos, además de un crecimiento continuo en el sector de la electrónica. Dada la solidez de nuestra cartera de proyectos, esperamos que nuestro negocio de Packaging mantenga su impulso de crecimiento en la segunda mitad del año.

En el sector de consumo, las tendencias de la demanda se están estabilizando. Las ventas crecieron a un ritmo de un dígito medio en el segundo trimestre, impulsadas por EE. UU. y Asia, tanto en los submercados de consumo discrecional como en los de productos básicos.

Al mismo tiempo, nuestra priorización de las grandes cuentas globales y nuestro enfoque en la captación de negocios con grandes clientes locales en Asia continúan generando ganancias de cuota de mercado y crecimiento empresarial para nosotros. Esperamos que el crecimiento continúe en la segunda mitad del año, respaldado por la mejora de la demanda del mercado, las continuas ganancias de cuota y las comparaciones favorables a medida que avance el año.

Como mencionamos el trimestre pasado, la demanda en Defense sigue siendo sólida, respaldada por una fuerte cartera de proyectos tanto en Estados Unidos como en Europa. Tras un inicio de año más lento en el primer trimestre, la actividad se aceleró en el segundo trimestre, donde nuestro negocio de defensa creció incluso frente a una comparativa exigente de un crecimiento del 19% en el segundo trimestre de 2025. Prevemos que este negocio crezca entre un dígito medio y alto durante el año.

El sector de la edificación y la construcción mantuvo su sólido desempeño en el segundo trimestre con un crecimiento de dos dígitos, impulsado por la ganancia de cuota de mercado y el desarrollo de nuevos negocios. Este negocio se está beneficiando de las tendencias de inversión en centros de datos e infraestructura en general, así como del desarrollo de nuevas aplicaciones por parte de nuestros equipos para la reducción de peso mediante compuestos en los mercados residenciales. Esperamos que este fuerte impulso continúe durante la segunda mitad del año.

Nuestro negocio de salud creció a doble dígito en cada uno de los dos años anteriores. Como destacamos en nuestra última llamada de resultados, estamos observando un cierto reequilibrio de los niveles de inventario por parte de nuestros clientes, especialmente en los dispositivos de administración de fármacos y de monitorización remota. Aunque esta dinámica afectó a los resultados del primer semestre, la demanda subyacente y las tendencias seculares que respaldan el crecimiento se mantienen intactas. Nuestros equipos siguen construyendo una sólida cartera de proyectos, trabajando estrechamente con empresas líderes del sector farmacéutico y de dispositivos y equipos médicos. Esperamos que el crecimiento regrese en la segunda mitad del año, impulsado por la solidez de la demanda, especialmente en las aplicaciones de dispositivos y equipos médicos.

El sector Industrial también mejoró en el segundo trimestre, volviendo a un crecimiento moderado impulsado por la fortaleza en Asia. Con comparaciones más favorables en el horizonte, esperamos que ese impulso de crecimiento continúe durante el resto del año.

La demanda de transporte sigue siendo débil, lo que refleja menores tasas de producción de vehículos y una demanda más floja en aplicaciones marinas. No esperamos que esta tendencia cambie en el tercer trimestre o, tal vez, durante toda la segunda mitad del año.

En los sectores de energía y telecomunicaciones, las tendencias de la demanda siguen mejorando, lo que respalda nuestra previsión de crecimiento para la segunda mitad del año. Dentro de las telecomunicaciones, estamos observando una creciente actividad vinculada a la computación de alto rendimiento y a aplicaciones electrónicas. Se espera que nuestro negocio de energía se beneficie de los proyectos de infraestructura eléctrica en los United States. Prevemos que tanto la energía como las telecomunicaciones crezcan en un rango de un dígito alto a dos dígitos en el tercer trimestre.

En general, nos alientan las tendencias de mejora en la demanda en gran parte de nuestra cartera.

Sumado a la continua ejecución de nuestra estrategia mediante el enfoque en los clientes, la innovación, la excelencia comercial y la obtención de cuota de mercado de forma selectiva, estas tendencias respaldan nuestra confianza en las previsiones actualizadas para todo el año. Cabe destacar que gran parte de nuestro progreso en el primer semestre fue impulsado por factores bajo nuestro control, en lugar de depender de una recuperación macroeconómica más amplia. Ese enfoque en la ejecución nos ha permitido ofrecer mejoras constantes en todo el negocio a pesar de un entorno operativo volátil.

Al actualizar nuestras perspectivas para el año, también consideramos importante hacer una pausa y analizar el panorama general desde que adoptamos nuestra nueva estrategia a principios de 2024. Esta diapositiva destaca los resultados financieros que nuestra estrategia ha generado durante los últimos 3 años y el progreso que hemos realizado para construir un negocio más sólido y resiliente en Avient. Hemos expandido los márgenes de forma sistemática, aumentado las ganancias, generado un fuerte flujo de caja y fortalecido nuestro balance cada año, todo ello mientras continuamos invirtiendo en innovación y en nuestros vectores de crecimiento prioritarios. Estos resultados demuestran la eficacia de nuestra estrategia, el poder de capitalización de nuestro modelo de negocio y nuestra capacidad para impulsar el rendimiento operativo mediante acciones bajo nuestro control, incluso en condiciones de mercado volátiles e inciertas.

Un buen ejemplo es Europa, donde hemos estado ejecutando una estrategia enfocada en mejorar la rentabilidad mediante la simplificación de la estructura, la reducción de la complejidad, el impulso de la productividad y la disciplina operativa, así como la ejecución de acciones sobre la cartera. Como resultado, se espera que los márgenes de EBITDA ajustado de EMEA mejoren más de 400 puntos básicos entre 2023 y 2026, alcanzando más del 18% con una mejora sistemática cada año durante el proceso. Esto alinea los márgenes de la región con el resto de la cartera y demuestra nuestra capacidad para crear valor incluso en entornos de demanda más desafiantes. Cabe destacar que estos resultados no son fruto de una única iniciativa, sino que reflejan el impacto combinado del enfoque en el cliente, la innovación, la gestión de la cartera y la obtención de cuota de mercado específica en cuentas clave, todo ello mediante la colaboración entre nuestros 2 segmentos de negocio para presentarnos ante nuestros clientes como una única Avient.

La innovación sigue siendo un componente crítico de nuestra estrategia de crecimiento, y creemos que aún existe una oportunidad sustancial por delante a medida que nuestras capacidades de comercialización e innovación continúan madurando. La siguiente diapositiva destaca cómo estamos aprovechando la innovación y la colaboración con los clientes para capturar oportunidades de crecimiento atractivas en aplicaciones de alto valor que convergen con tendencias seculares importantes en nuestros mercados prioritarios. Recientemente hemos lanzado una nueva gama de materiales dieléctricos bajo nuestra cartera Preperm, específicamente para robots humanoides y vehículos de conducción inteligente. Los robots y los coches autónomos dependen cada vez más de sus sistemas de radar para detectar y responder rápidamente a su entorno, a otros coches, peatones y objetos.

Tradicionalmente, las carcasas de radar o radomos han dependido de materiales reforzados con fibra de vidrio. Sin embargo, estos materiales distorsionan las señales en las frecuencias más altas, típicas de estas aplicaciones nuevas y emergentes, y son susceptibles de deformarse durante la fabricación, lo que resulta en un menor rendimiento y mayores costes de producción.

Los materiales Preperm están diseñados para ofrecer una pérdida o distorsión de señal extremadamente bajas en frecuencias electromagnéticas más altas, y son la opción preferida de los fabricantes de radares para robots y automóviles al permitir una transmisión de señal más limpia a tasas más altas y con baja latencia. Además de cumplir y superar los requisitos de rendimiento de los clientes, los materiales Preperm también proporcionan una fabricación más sencilla gracias a una mayor resistencia al impacto, una baja deformación y compatibilidad con el ensamblaje por láser.

Actualmente estamos desarrollando soluciones de radomos para diversos fabricantes de radares de vehículos autónomos y robots humanoides, personalizando las propiedades para que se ajusten de la mejor manera a sus aplicaciones y adaptándolas fácilmente a sus procesos de fabricación actuales. Seguimos ampliando esta plataforma de materiales para una variedad de aplicaciones y procesos de fabricación que dan soporte a este sector de rápido crecimiento.

Ahora me gustaría cederle la palabra a Joe para que exponga nuestros resultados financieros y las perspectivas del segundo trimestre.

Gracias, Ashish. El ejemplo de innovación que acabas de destacar refleja cómo estamos transformando nuestras capacidades en éxitos comerciales para la creación de valor en toda la cartera. Con ese contexto, permítanme repasar los resultados por segmentos del segundo trimestre.

Color, Additives and Inks ha presentado un trimestre sólido, generando un crecimiento de ventas orgánicas del 5% y un crecimiento del EBITDA ajustado del 9%, excluyendo el impacto de la conversión de divisas. A través de la innovación y la obtención de nuevos negocios estratégicos, seguimos expandiendo nuestra posición con los clientes actuales al tiempo que captamos atractivas oportunidades de crecimiento. El equipo también ha logrado una excelente ejecución comercial y operativa, manteniéndose muy receptivo a las necesidades de los clientes y gestionando de forma proactiva las presiones inflacionarias y los desafíos de la cadena de suministro. Como resultado, la combinación del crecimiento de los ingresos impulsado por el volumen, un mix favorable, la ejecución de precios y las iniciativas de productividad en curso ha generado un apalancamiento operativo significativo, ampliando el margen del EBITDA ajustado en 80 puntos básicos hasta el 21,7% y el EBITDA ajustado del segmento hasta los $125 millones.

Specialty Engineered Materials registró un crecimiento de ventas orgánicas del 3% en el trimestre, impulsado por la fortaleza continua en la computación de alto rendimiento, la electrónica y las aplicaciones relacionadas con infraestructuras, todas las cuales se están beneficiando de atractivas tendencias de crecimiento secular. También observamos un crecimiento de dos dígitos en las ventas al consumidor durante el trimestre, gracias a la estabilización de la demanda y a la obtención de nuevos negocios con OEMs globales en los sectores de cuidado personal y electrónica. La defensa también siguió contribuyendo al crecimiento, especialmente en los U.S., donde la actividad de proyectos mejoró tras los retrasos asociados al cierre del gobierno a principios de este año.

La combinación del crecimiento en estas aplicaciones de alto valor, que contribuyó a un mix favorable, y las iniciativas de productividad, dio como resultado un EBITDA ajustado de $76 millones, un aumento del 20% en comparación con el año anterior. La expansión del margen de 310 puntos básicos también se benefició de la compensación de aproximadamente $3 millones de gastos de mantenimiento planificados incurridos en el segundo trimestre de 2025. Si bien ese gasto de mantenimiento proporcionó un beneficio significativo para la comparación de márgenes interanual, las tendencias de rentabilidad subyacentes siguen siendo saludables y esperamos una expansión continua del margen en la segunda mitad del año.

Pasando al rendimiento regional. Creo que las tendencias secuenciales del primer al segundo trimestre ofrecen la mejor indicación del impulso comercial actual. Como muchos de ustedes saben, el primer y el segundo trimestre suelen ser bastante comparables desde la perspectiva de la demanda estacional. En este contexto, logramos un crecimiento de los ingresos orgánicos secuenciales del 8% a nivel global. Si bien las medidas de fijación de precios contribuyeron a este resultado, lo que es particularmente alentador es que el crecimiento tanto en Asia como en United States superó el impacto de los precios, lo que indica una mejora en la demanda subyacente y una continua ganancia de cuota de mercado. Asia creció un 20% secuencialmente, mientras que United States y Canada aumentaron un 7% secuencialmente, impulsados por la solidez tanto en el segmento de negocio CAI como en el de SEM.

Europa y Latinoamérica también registraron un crecimiento secuencial positivo del 3% y del 12%, respectivamente.

Con esto como contexto, permítanme pasar a nuestra actualización de las previsiones financieras para 2026. Estamos elevando nuestra previsión para todo el año de EBITDA ajustado, EPS y flujo de caja libre. Ahora esperamos que el EBITDA ajustado se sitúe en el rango de $575 million a $603 million, el EPS ajustado en el rango de $3.10 a $3.25 por acción y el flujo de caja libre en el rango de $210 million a $230 million. Estas previsiones actualizadas reflejan nuestro desempeño en la primera mitad del año y el impulso que mantenemos de cara a la segunda mitad del ejercicio. Aunque nuestras perspectivas incorporan la continua incertidumbre macroeconómica, incluyendo la inflación y los acontecimientos geopolíticos, mantenemos la confianza en nuestra capacidad para cumplir con el rango de previsión basándonos en la ejecución de nuestro equipo, la implicación de los clientes y el impulso comercial actual.

También hemos actualizado nuestras previsiones de gastos de capital a un rango de entre $120 millones y $130 millones, en comparación con nuestra previsión anterior de $140 millones. Este cambio refleja principalmente el cronograma de ciertos proyectos de capital y no altera nuestro compromiso de invertir en nuestras carteras de crecimiento prioritarias. Incluso con este nivel actualizado, se espera que nuestros gastos de capital sean superiores a los $107 millones invertidos en 2025, impulsados por inversiones estratégicas de crecimiento.

Además, nuestra sólida generación de flujo de caja sigue contribuyendo a la mejora del balance. Durante el segundo trimestre, reembolsamos $50 millones de deuda, lo que eleva nuestra reducción total de deuda en los últimos 12 meses a $200 millones. De cara al futuro, para el ejercicio completo de 2026, esperamos reembolsar un total de entre $100 millones y $150 millones de deuda, cifra que incluye los $50 millones pagados en el segundo trimestre, lo que respalda nuestra previsión de que el apalancamiento neto cierre el año en el rango de 2.2 a 2.4x.

Por último, para el tercer trimestre, esperamos un BPA ajustado de aproximadamente $0.80 por acción, lo que representa un crecimiento del 14% respecto al mismo trimestre del año anterior. Con esto, pasamos ahora a la sesión de preguntas y respuestas de la llamada de hoy.