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Pasaremos ahora a la primera pregunta. Y su primera pregunta de hoy proviene de la línea de Joe Quatrochi de Wells Fargo. Adelante, por favor.

Bueno, creo que básicamente estamos trabajando muy duro para aumentar la capacidad. Y creo que esto es cierto ahora, como explicó Roger, hemos hecho mucho trabajo este trimestre. También será cierto el próximo año, y también será cierto en 2028. Y la razón de ello, como explicamos, es que seguimos viendo a los clientes pedir más herramientas.

Ahora, si miramos algunas de las oportunidades que vemos, por supuesto, es un poco más fácil para nosotros habilitar esas oportunidades más adelante. Así que principalmente en 2028 en lugar del corto plazo. Así que en esto es en lo que nos estamos centrando. No daré nuevas cifras para 2027 o 2028 porque es demasiado pronto para dar esas cifras. Mientras seguimos haciendo básicamente todo lo que podemos para obtener capacidad adicional.

Sí. Entonces, esas son 2 preguntas, ¿verdad? Primero, sobre los precios. Como mencionamos en julio, en ese momento estábamos iniciando conversaciones con los clientes sobre aumentos de precios. Las conversaciones se han completado y, de hecho, han llevado a aumentos de precios en lo que llamamos los productos más críticos para nuestros clientes. Así que eso se ha hecho.

Como también. Y usted hizo referencia a ello, como dijimos en las intervenciones preparadas, esto no va a tener un impacto en 2026. Verán algún impacto en 2027, pero yo diría que el impacto total de eso realmente va a empezar en 2028. Así que a partir de 2028, verán el impacto sostenido de eso, pero en el transcurso de 2027, verán que eso empieza a manifestarse de manera positiva tanto en los ingresos como en los ASP y en el margen bruto.

Su segunda pregunta sobre el margen bruto es obviamente una pregunta mucho más amplia. Pero permítame tomar esa primero. ¿Cuáles son los pros y contras del margen bruto? Como han visto, el margen bruto este trimestre es muy, muy sólido. Más fuerte de lo que anticipamos. Yo diría que principalmente como resultado de los €400 million más de negocio de actualizaciones que tenemos. Pero tampoco deberíamos olvidar que si miran el total del año en un 56%, no es solo el negocio de actualizaciones, ¿verdad? También es un mayor volumen. También es, ya saben, el hecho de que tenemos un negocio de EUV de bajo-NA muy sólido en ello. Un negocio de inmersión muy sólido en ello. Así que todas esas son cosas que ayudan.

Y luego, obviamente, la pregunta es cómo se desarrollará eso en los años posteriores a este año, ¿verdad? ¿Cuál es la implicación para 2027 y más allá? Y, por supuesto, no vamos a darles un porcentaje de margen bruto para 2027. Eso vendrá en enero de 2027. Pero si miran los impulsores clave del margen bruto este año, tienen que preguntarse cuánto de eso puede mantenerse en 2027.

Así que, en primer lugar, el volumen con todo lo que Christophe acaba de decirles sobre el aumento del 30% en 2027, por supuesto, el volumen debería ayudar. ¿Verdad? Y el volumen, siempre que seamos capaces de controlar el coste del aumento de capacidad, el volumen debería darles una mejor cobertura de costes fijos. Así que eso debería ser positivo en ese sentido.

El segundo elemento es el mix. Y hay, de nuevo, 2 impulsores clave del volumen que son el 30% extra en inmersión y low-NA EUV. Ambos son obviamente muy positivos desde la perspectiva del margen bruto. Por supuesto, habrá bastante negocio de 'dry' que seguiremos aumentando este año, pero también el próximo. Yo diría que el mix con la solidez en la demanda de EUV y la demanda de inmersión también debería ayudar.

Luego, en relación con su punto, tenemos el aumento de precios, que como mencioné, tendrá algún efecto en 2027, el efecto mayor se verá en 2028, pero tendrá algún efecto en 2027 que va a ser útil. Y finalmente, en el sentido positivo, probablemente destacaría el efecto mix dentro de EUV. ¿Correcto?

Donde el efecto mix el próximo año va a ser mejor que este año porque este año todavía tenemos bastantes modelos DE en el mix. Ya saben, eso ya no será el caso de manera material el próximo año, y también tendremos algunas apps ahí. Eso va a ser útil en el total de EUV. Así que esos son elementos clave.

¿Y cuáles son las cosas que debemos vigilar? Bueno, 1, como mencioné, es el coste de rampa. ¿Correcto? Entonces, ¿cuánto coste estamos incurriendo para la rampa no solo para 2027, sino también para más allá? Eso es una cosa que simplemente necesitamos gestionar bien esos costes.

Y luego está el factor de oscilación de las actualizaciones. Porque como mencionamos, las actualizaciones son muy, muy fuertes este año. Eso realmente plantea la pregunta, ¿qué tan sostenible es el negocio de las actualizaciones? Y si se analiza eso, la sostenibilidad del negocio de las actualizaciones, hay algunos elementos a tener en cuenta allí.

En primer lugar, vemos todavía que hoy existe un mercado direccionable considerable para nosotros en el negocio de las actualizaciones. Si observan el número de actualizaciones que hemos realizado en el campo, son, ya saben, bastantes herramientas, pero todavía hay bastantes herramientas allá fuera que aún no han sido actualizadas. Eso les da un buen potencial, ya saben, para el próximo trimestre, pero también para el año posterior.

En segundo lugar, como mencionamos en el vídeo, también estamos impulsando agresivamente los productos de actualización. Por lo tanto, lanzaremos nuevos productos de actualización al mercado y, por supuesto, eso abriría un mercado direccionable completamente nuevo para nosotros en la base instalada. Así que eso es útil.

Y luego, por supuesto, está la pregunta de cómo continuará el mercado en el entorno actual con la demanda que existe. Como acabamos de decir, hay mucho apetito por estas actualizaciones. Así que yo diría que las actualizaciones son un factor de cambio importante para nosotros en el desarrollo del margen bruto que vemos para 2027 y más allá. Muy fuerte este año. Pero, ya saben, creo que nosotros, al menos desde nuestro lado, estamos haciendo todo lo posible para crear tantas oportunidades como podamos para el negocio de actualizaciones de cara al futuro.

De nada.

Gracias. Su siguiente pregunta de hoy proviene de la línea de Krish Sankar de TD Cowen. Adelante, por favor.

Sí. Así que quizás déjeme intentar responder a ambas preguntas. Primero, sobre lo que estamos haciendo para aumentar la capacidad. Creo que mencioné esto antes. Esta es una tarea que comenzamos hace varios meses. Y creo que hay realmente 3 elementos en ello. El primero es optimizar la superficie que tenemos aquí para básicamente construir nuestras máquinas. Tenemos, como saben, una superficie bastante importante y empezamos a asegurarnos de que la mayor parte de esa superficie pueda usarse para la producción. Y eso es cierto para el EUV de bajo NA. También es cierto, por cierto, para el DUV, incluyendo la inmersión. Y esto ya crea una oportunidad que podemos usar y ampliar de nuevo este año, el próximo y en 2028.

El segundo punto, que creo que es una oportunidad muy grande y sigue siendo un parámetro importante, es el tiempo de ciclo. Es decir, el tiempo que pasamos en nuestra fábrica con ciertas máquinas dadas. Y a medida que ganamos madurez, por ejemplo, en el NXT 1.3 thousand 38 hundred e, somos capaces de acortar el tiempo de ciclo. Para una secuencia determinada, pero también somos capaces de optimizar más la secuencia. Es decir, hay cosas que tuvimos que hacer inicialmente para calificar una herramienta que, con el tiempo, y de acuerdo con nuestro cliente, creemos que ya no tenemos que hacer. Y yo diría que este enfoque podemos aplicarlo bastante lejos en el futuro. Y este es uno de los apalancadores realmente clave que vemos básicamente de cara al futuro. Y como mencioné antes, ya saben, a medida que pasa el tiempo, la oportunidad sigue materializándose. Lo que nos da algo más de esperanza y oportunidad.

La cadena de suministro, por supuesto, quiero decir, indirectamente, su pregunta o su observación es que tenemos que abastecer la cadena de suministro. Esto es algo que tenemos en cuenta, empezando por Zeiss. No vemos a Zeiss hoy como un cuello de botella para la expansión de capacidad que estamos discutiendo. Incluso más allá del 30% que mencionamos para 2028. Y hemos realizado mucho trabajo en los últimos años con toda la cadena de suministro para asegurarnos de que la cadena de suministro no sea un problema para nosotros. Así que seguimos, por supuesto, vigilando eso muy de cerca. Entendemos que cada vez que se añade capacidad, por supuesto, creamos más desafíos allí. Así que hacemos eso.

Y lo último que diré es que tenemos tiempo. Quiero decir, si miran el progreso que hemos hecho este año, creo que son muy significativos. Nos sentimos bastante bien respecto al próximo año. Y el tiempo que tenemos, de nuevo, para el próximo año, para 2028, sigue siendo significativo para que sigamos siendo muy creativos en todos esos frentes. Así que esa es la respuesta a su primera pregunta.

Sobre el segundo punto, creo que mencioné en la introducción, tenemos conversaciones muy buenas con nuestros clientes. Y la conversación no es solo sobre, ya saben, cuántas herramientas necesitan; también es sobre exactamente cuándo esas herramientas estarán en el suelo en sus fábricas. Y, ya saben, cuando se trata de la demanda a la que nos referimos, la demanda incrementada a la que nos referimos, creo que somos muy capaces de validar la demanda con algunos planes más detallados que nuestros clientes comparten con nosotros en términos de construcción de fábricas, lanzamientos, etcéteras, etcéteras. Así que creo que, ya saben, cuando hablamos de demanda, cuando nos referimos a la demanda en esas discusiones, realmente nos referimos a la demanda que creemos que es real y no está inflada por ningún comportamiento de compra potencial de nuestro cliente.

Sí. Exactamente cómo lo hacemos, Krish. No voy a compartirlo. Pero como mencioné, estamos aumentando los precios de lo que llamamos los productos más críticos. Esos productos que aportan más valor a nuestros clientes. Así que estos son los productos de fabricación de alto rango y alto volumen. Esos son los que proporcionan más valor a los clientes en el entorno actual, y esos son los que, ya saben, en los que aplicamos los aumentos de precios.

Y también entenderán que los precios de las actualizaciones están estrechamente asociados con los precios de las herramientas. Así que, ya saben, eso... eso es... los precios de las actualizaciones también seguirán este patrón. Así es como lo hacemos, y exactamente cómo lo hacemos, ya saben, cuando lo hacemos, etcétera. No quiero entrar en detalles. Pero la conclusión es que empezarán a ver el efecto en eso a lo largo de 2027. Pero el efecto completo empezarán a verlo a partir de 2028 y en adelante.

De nada.

Gracias. Su próxima pregunta de hoy proviene de la línea de Sandeep Despande de JPMorgan. Adelante, por favor.

Así que intentaría añadir un poco a lo que dije antes. Creo que, como saben, el único desafío real que tenemos con la cadena de suministro es asegurarnos de que puedan escalar. Creo que no hay ninguna duda por su parte sobre la, como dicen, fuerza de la demanda, sobre la fuerza del escalado; creo que el principal desafío con todos nuestros proveedores, porque en este caso, con todos los proveedores, es asegurarse de que puedan subir un 30% cada año.

Ahora bien, Roger lo mencionó antes, en la introducción. Subimos este año un 50% en EUV, lo cual es básicamente la señal de que este es el tipo de cosas que somos capaces de hacer con los proveedores. Y como pueden imaginar, esa es una discusión que tenemos con ellos de forma muy regular. Y el hecho de mencionar un crecimiento del 30% en 2027 y más del 30% en 2028, es el resultado de la confianza que tenemos en que toda esta cadena de suministro puede, por supuesto, seguir nuestra propia demanda, tanto en EUV como en DQB.

Ese ejercicio, diría yo, por supuesto, podría ampliarse según sea necesario. Porque también seguimos añadiendo, diría yo, proveedores. Así que seguimos asegurándonos de tener cada vez más personas que puedan producir algunas de nuestras piezas. Especialmente las no críticas. Y cuando se trata de las muy críticas, saben, Zeiss me viene a la mente de nuevo; estamos absolutamente alineados estratégicamente en, ya saben, la trayectoria de la industria y, por lo tanto, la trayectoria de la demanda. Así que estas son discusiones muy, muy detalladas e intensas. Pero, de nuevo, cada número que compartimos con ustedes es el resultado de haber validado que la cadena de suministro puede, por supuesto, seguir esos números.

Así que sobre el primero, el margen bruto en el T4, un poco más bajo que en el T3. Eso se debe principalmente al hecho de que estamos viendo algunos costes de escalada. ¿Correcto? Estamos aumentando la producción para los incrementos de los que Christophe estaba hablando hace un momento. Eso tiene cierta incidencia en la expectativa del margen bruto. Y es por eso que la cobertura de costes fijos que se esperaría que se beneficiara del mayor volumen se ve un poco compensada, y un poco más compensada por el coste adicional que incurrimos en la escalada tal como lo vemos ahora en el T4. Esa es la razón principal que tenemos allí. En cuanto al aumento de precios y hasta qué punto el aumento de precios es completamente accretive para el margen bruto. Por supuesto, allí se aplica lo mismo. Quiero decir, uno de los argumentos que también tuvimos en nuestras conversaciones con nuestros clientes es que estamos incurriendo en costes para escalar. Por lo tanto, el coste de escalada le dará algún coste adicional. Así que definitivamente será accretive para el margen bruto. Pero, de nuevo, verá algunos costes de escalada que estamos incurriendo en 2027 para llegar a las cifras elevadas de las que Christophe estaba hablando hace un momento. Y esto es tanto para nosotros como para la cadena de suministro por las razones que acaba de mencionar. ¿Correcto? Debemos asegurarnos de que la cadena de suministro esté completamente sintonizada con lo que buscamos. Y eso también significa que en algunos lugares se necesita ayuda para lograrlo.

Así que hay una parte del aumento, del aumento de precio, que tenemos que cubrir por la escalada extraordinaria por la que estamos pasando, pero yo diría que una parte significativa de ello es directamente accretive para el margen bruto.

Gracias. Nuestra próxima pregunta de hoy proviene de la línea de François Bourvignet de UBS. Adelante, por favor.

Sí. Así que si tomamos eso, y lo dijimos antes, si haces un pedido con ASML, ese no es un papel frívolo en el que pones tu nombre. Viene con 2 compromisos serios. 1 compromiso serio es el compromiso de hacer un pago inicial y, como lo cualifiqué antes, es un pago inicial que es suficiente para doler. Así que ese es 1 elemento. Y en segundo lugar, ya saben, una orden de compra es un compromiso real. En ambos lados de la ecuación, y también significa que es, ya saben, es profundo. Si quieres deshacerte de ese compromiso, no va a ser fácil. ¿Verdad? Eso tiene un precio, no solo el pago inicial. Sino más que eso.

Por lo tanto, antes de que los clientes firmen una orden de compra con ASML, ya han tomado una decisión. No están haciendo esto, no están haciendo esto de forma frívola. En cuanto a si aceptarán pedidos con antelación, bueno, como mencionó Christophe, estamos recibiendo la solicitud de los clientes para, ya saben, para que aceptemos sus pedidos, sus órdenes de compra ya para 2029 y 30. Y la única razón por la que Christophe lo expresó de esa manera, que los clientes nos lo solicitan y, por lo tanto, aún no hemos aceptado esos, es que queremos asegurarnos de tener una buena imagen de cómo es la demanda general en 2029 y 2030, lo que los clientes están señalando actualmente. Y contrastar eso con la expansión de la capacidad tal como la vemos en ese momento determinado.

Queremos hacer eso porque no queremos ahora aceptar, ya saben, pedidos de los clientes A, B y C, y luego decirle al cliente D que aún no ha, ya saben, dado pedidos para 2029 y 2030: Lo siento. Estamos agotados. Quiero decir, eso sería totalmente inapropiado para, ya saben, clientes que han sido socios comerciales nuestros durante mucho tiempo. Así que ahora estamos usando realmente este período de tiempo para contrastar. Para tener una buena comprensión de cuál es la demanda total que nuestros clientes están señalando para el marco de tiempo 2029, 2030. ¿Cómo se ve eso? ¿Cuál es para nosotros una expectativa razonable de capacidad tal como la vemos en el marco de tiempo 2029, 2030? Y una vez que tengamos esa imagen lista, entonces estaremos listos para aceptar pedidos. Y ya saben, también aceptar los compromisos por nuestra parte para ejecutar esos pedidos. Así que la única vacilación que tenemos en esta etapa es que realmente queremos hacer nuestros deberes y ser muy diligentes en la aceptación de los pedidos que los clientes nos ofrecen para asegurarnos de que ningún cliente, ya saben, se sienta excluido.

Bueno, creo que, ya saben, todavía estamos viendo la fase inicial de crecimiento. Creo que, de hecho, van a ver que, ya saben, cada año nuestros clientes van a necesitar más herramientas. A medida que validen en la fabricación que les gusta el High-NA y que, muy probablemente, planeen con el tiempo más capas.

Creo que el anuncio, y el impulso de TSMC primero en la masa crítica de 12 pulgadas, es muy interesante porque la primera señal que da es que, en la mente del cliente, habría un uso cada vez mayor de High-NA. Porque si no fuera así, nadie se molestaría realmente en pasar a las máscaras de 12 pulgadas en High-NA. Así que el impulso de las máscaras de 12 pulgadas y la adopción muy amplia por parte de los clientes y el consumo son simplemente una señal de que todos tienen en mente, con el tiempo, desarrollar básicamente una adopción cada vez mayor de High-NA.

Con eso, ya saben, siempre es difícil decir exactamente cómo se manifestará esto, básicamente. También tenemos, por supuesto, un crecimiento muy grande, por lo que hay mucho enfoque en la construcción de capacidad, lo que a veces puede tener, ya saben, un impacto positivo o negativo en el despliegue de High-NA, dependiendo de si los clientes ven el High-NA como capacidad adicional o potencialmente como una pequeña ralentización. Pero, el número crecerá con seguridad año tras año.

Y el mensaje que, creo, todos nuestros clientes han dado este trimestre con su participación en el consorcio de 12 pulgadas es que creen que, con el tiempo, esto se convertirá realmente en una tecnología muy importante y el número de actores crecerá con seguridad con el tiempo.

De nada.

Gracias. Su siguiente pregunta de hoy proviene de la línea de Lee Simpson de Morgan Stanley. Adelante, por favor.

Entonces, en la primera, los pasivos no corrientes, ¿incluye eso los anticipos? Sí, lo incluye. ¿Verdad? Así que, en ese sentido, es una medida interesante de, ya sabe, de cómo está evolucionando la entrada de pedidos.

Debo decir que es un indicador un poco rezagado. Porque, normalmente, el, ya sabe, el anticipo y la recepción del dinero, ya sabe, se retrasan un poco respecto a la firma real de la orden de compra.

Así que es un indicador un poco rezagado, pero ante la falta de cualquier número de orden de compra que obtengan de ASML, es un buen, es un buen indicador indirecto. Sí. Sí.

No estoy seguro de haber entendido completamente la segunda pregunta.

Así que creo que la segunda pregunta, creo, era sobre, ya saben, los clientes en 2029, 2030 que expresaron interés en hacer eso, creo que su pregunta es, Lee, ¿es ese un cliente totalmente nuevo? Que podría potencialmente empezar con una T, y, ¿podría ser que este cliente esté, de esa manera, bloqueando a los clientes existentes? Pero lo expresaré mejor de lo que lo haría. Y supongo que la respuesta es que el interés de que esto se exprese es mucho más amplio. Es mucho más amplio. Esto no está vinculado a 1 cliente específico. Hay un interés mucho más amplio por parte de los clientes para colocar pedidos para ese período.

Sí. Y tal vez para añadir a eso porque mencionó a un nuevo cliente indirectamente. Creo que lo que es interesante en low NA EUV, hemos hablado del aumento en la adopción de UV. Seguimos viendo, de hecho, nuevos clientes en low NA EUV, especialmente cuando se trata de DRAM.

Y yo diría que esto va un poco más allá del cliente T. Así que esa es otra dinámica interesante que debemos, de hecho, tener en cuenta para 2028, 2029, 2030. Ese es otro, por supuesto, desafío cuando se trata de la discusión sobre la capacidad que estamos teniendo.

Pero creo que es una gran noticia en lo que respecta a la validación de cómo se utilizará EUV en el futuro. Y lo último que diré es que vemos una tendencia similar en High-NA. Así que eso es, creo, también un muy buen conjunto de noticias que recibimos de nuestros clientes potencialmente nuevos.

De nada.

Gracias. Nuestra siguiente pregunta de hoy proviene de la línea de Alexander Duval de Goldman Sachs. Adelante, por favor.

Sí. Puedo empezar. Agradezco la pregunta sobre las 330 obleas por hora porque esta es una de las acciones, yo diría, a muy corto plazo que hemos tomado para aumentar la capacidad. Vamos a llevar el diferente producto de immersion a 330 obleas por hora. Saben que tenemos versiones ligeramente diferentes de nuestra herramienta de immersion dependiendo del requisito de superposición para nuestro cliente. Pero todas ellas, a principios del próximo año, pasarán a 330 obleas por hora.

Y cuando se trata de, de valorar y, por lo tanto, de fijar precios, como hemos discutido muchas veces para EUV, el precio, la escala de valor básicamente escala con el rendimiento. Y creo que lo que es cierto para EUV también será cierto para DUV. Así que esto es tanto una oportunidad en cuanto a valor, margen y precios, como que también es, por supuesto, muy útil cuando se trata de la capacidad. Porque se trata de, por supuesto, proporcionar la misma capacidad con potencialmente menos herramientas. No significa que necesitemos menos herramientas. Significa que obtenemos más capacidad para nuestro cliente, por supuesto. Así que ese es otro, yo diría, movimiento creativo que hemos hecho en nuestra cartera para obtener más capacidad. Y esperamos, de nuevo, que el valor nos llegue de la misma manera para este nuevo producto. Es decir, para DUV.

En la segunda pregunta, creo que Roger dio algunas cifras. Si miran el aumento en comparación con el año pasado, la memoria ha subido mucho. Estamos viendo una tendencia en la que la memoria se está volviendo cada vez más importante, un aumento del 75%, lo cual es, por supuesto, significativo. Así que se empiezan a ver los resultados de esta enorme inversión en memoria que, por cierto, es principalmente DRAM, para ser claros. Y seguimos viendo que así será en el futuro.

Y hemos dicho en el pasado que la proporción entre lógica y memoria normalmente aumentará hacia la memoria. Aun así, yo diría que la lógica también es muy fuerte. Por lo tanto, poder predecir exactamente dónde va a aterrizar esto es difícil porque me gustaría enfatizar que también vemos una demanda muy fuerte en el lado de la lógica, porque, por supuesto, como saben, las dos están muy acopladas cuando se trata de ofrecer capacidad de IA al mercado.

Sí. Y solo para darles un dato más ahí. Así que, en efecto, como mencioné, la lógica subió alrededor de un 10%, pero la parte de lógica avanzada incluida en ella es mucho más alta, ¿verdad? Así que eso creció más de un 25%, se espera que crezca más de un 25% en este, en este año.

Así que tiene razón. La memoria se está acercando a la lógica, pero la lógica sigue siendo muy, muy importante. Y ya sabe, cuando miramos 2027, la memoria se acerca. Pero sigo creyendo que la lógica superará a la memoria en el total del libro de negocios para el próximo año.

Gracias. La siguiente pregunta de hoy proviene de la línea de Chris Caso de Wolfe Research. Adelante, por favor.

Bueno, ya sabe, creo que todavía existen algunas, yo las llamaría, limitaciones tácticas. Podría ser que un sistema se mueva del final de un trimestre al principio de otro; para ser sincero, no vemos mucho eso. Pero sigue siendo posible porque nuestros clientes han estado aumentando la capacidad de sus instalaciones de salas blancas de forma extremadamente rápida.

Si miramos a largo plazo, como dije antes, más allá de esos pequeños movimientos o esos movimientos tácticos, hemos confirmado que las cifras que nos dan los clientes están realmente alineadas con su plan. De hecho, en muchos casos, ya sabe, cuando la oferta es ajustada, nos aseguramos antes de asignar completamente una herramienta a un cliente de que el espacio estará allí. La instalación también estará allí para que no enviemos una herramienta que estará esperando semanas a que un cliente la utilice, porque, por supuesto, otros clientes se decepcionarían mucho con eso. Así que realizamos mucho trabajo para asegurarnos de que en todos los planes que tenemos en ASML, no tengamos un retraso de más de unos pocos días o semanas, diría yo, en el envío de nuestro producto. Así que la respuesta corta es, creo, no. No vemos que la sala blanca de nuestros clientes sea un factor importante en nuestra demanda.

Y en relación con su punto, Christophe, está muy claro que, con todo lo que se está construyendo hoy, es una escala tan masiva. Por un lado, eso abre una oportunidad significativa. Pero también significa que nuestros clientes tienen que gestionar la ejecución de toda la construcción en 2027-2028 con mucha diligencia. ¿Verdad? Así que están contemplando una enorme expansión de su infraestructura, pero, por supuesto, eso requiere una ejecución muy diligente. Y eso es, obviamente, algo que necesitamos supervisar con muchísima cautela. Así que, en ese sentido, conceptualmente, hay mucha oportunidad y no una limitación, pero en realidad, debemos asegurarnos de que ejecuten bien para que no se convierta en una limitación.

Creo que la demanda intrínseca en China es fuerte. ¿Verdad? Si observa lo que China necesita en términos de lógica de consumo masivo, en términos de memoria, hay una demanda muy fuerte en China para el consumo doméstico.

Si observa las fábricas que se están construyendo en China, hay muchas que están entrando en funcionamiento. Y, por lo tanto, esperaríamos que la demanda en China fuera fuerte este año, ese 20%. Y yo argumentaría que también para 2020 y más allá, basándome en los impulsores intrínsecos, parece que la situación de la demanda en China sigue siendo muy fuerte.

Gracias. Su próxima pregunta de hoy proviene de la línea de Tammy Qiu de Berenberg. Adelante, por favor.

Bueno, Tammy, para ser sinceros, ese no era el plan. [Sonriendo] Sí. Estábamos sonriendo. Nuestros clientes nos escuchan. Sí. Exactamente. Sí. Exactamente. Ese no era el plan.

Así que, ya saben, nosotros... Hemos tenido estas conversaciones con clientes que, ya saben, dado todo lo que está pasando en el ecosistema, y dados los esfuerzos que todos estamos haciendo para cumplir con los requisitos de escalada. Pensamos que teníamos derecho a un porcentaje más alto, y pudimos lograrlo con los clientes. Y veríamos eso como algo posible dentro de nuestro modelo de precios basado en el valor. Pero no estaríamos buscando repetir esto cada año o así. Ese no es el plan. No.

Añadiría a eso, Roger, que sigue siendo, creo que principalmente, ya saben, esto es... Mayormente una de las primeras veces que tenemos esta discusión con un cliente. Si retrocedemos muchos, muchos años, esto es algo que nunca hicimos. Y Roger mencionó, en la introducción, que las discusiones fueron constructivas. Creo que fueron más que constructivas, lo que significa que hubo una aceptación clara de que, quizás, el valor general en el ecosistema está cambiando. Y eso es provocado por, por supuesto, la IA hasta cierto punto, y diré, ya saben, veremos lo que traiga el futuro, pero al menos hemos podido tener una discusión muy buena, muy madura, lo cual creo que es muy importante. Así que algo que nunca hicimos antes, no queremos hacerlo cada año porque ese no es el propósito. Pero creo que es muy bueno que, en principio, al menos, tengamos la capacidad, mayormente de vez en cuando, de discutir de nuevo cuál es el valor real de la litografía en todo el ecosistema.

Absolutamente. Y, Tammy, como sabes, uno de los objetivos clave para nosotros en la conversación sobre precios es asegurarnos de no apartarnos nunca del concepto de precios basados en el valor. Porque no queremos estar en una posición en la que, si el mercado baja, estemos teniendo discusiones con los clientes sobre reducciones de precios. Quiero decir. Y eso está muy bien comprendido en las conversaciones con nuestros clientes tal como las hemos tenido.

Así que, para el punto de Christophe, estas han sido conversaciones sobre la equidad. Pero, ya saben, la premisa es que somos capaces de capturar el valor de la próxima generación de herramientas y, como resultado de eso, podemos seguir aumentando el precio de manera proporcional al valor que aporta. Ese es un principio que queremos mantener incluso si el mercado retrocede un poco. Así que esa es la razón por la que no tenemos una fijación de precios oportunista, ya que no estamos aprovechando la oportunidad de manera oportunista y estamos ejecutando siguiendo las líneas de lo que Christophe acaba de describir.

Bueno, creo que hay mucha, por supuesto, especulación en la pregunta. Pero, donde estamos hoy, creo, con nuestro cliente chino es que todos quieren trabajar con nosotros. Creo que esto es muy claro. No daré ninguna cifra de cuota de mercado, pero puede imaginar que es extremadamente alta, especialmente en inmersión. Y, por lo tanto, ya sabe, mientras tengamos un buen acceso al mercado, mientras puedan trabajar con nosotros. Creo que la probabilidad de una competencia importante en China sigue siendo bastante baja. Eso es lo primero que diré.

Lo segundo es, por supuesto, ya sabe, si supieran que no tienen acceso a algunas de nuestras herramientas, entonces tendrían mucha más motivación. Pero aún queda un camino muy, muy largo por recorrer. Y creo que hemos estado teniendo esta discusión sobre, ya sabe, China teniendo una herramienta para competir con nosotros durante los últimos 25 años y, ya sabe, cada dos años recibimos la noticia de que esto se avecina. Si nos ceñimos a los hechos, creo que los hechos de este año no son diferentes de los de hace un año o incluso de hace 5 años. Así que creo que el progreso no es muy sólido. La motivación no es fuerte en absoluto. Y creo que mientras, de nuevo, preservemos el acceso al mercado por medios razonables, deberíamos estar bien.

De nada.

De acuerdo. Solo quería recordar que tenemos tiempo para una última pregunta. Así que Sharon, ¿puedo pedirte que hagas la pregunta final, por favor? Y si hay preguntas de seguimiento, por favor contacten con Relaciones con Inversores de ASML. Haremos todo lo posible por darles seguimiento. Entonces, operador, ¿podemos tener esa última pregunta, por favor?

Gracias. Su pregunta final de hoy proviene de la línea de Stéphane Houri de ODDO BHF. Adelante, por favor.

Bueno, creo que se necesitan tanto la memoria como la lógica para obtener algunos chips de IA. Creo que tenemos una gran discusión con ambos grupos de clientes porque ellos reciben el mismo mensaje de sus propios clientes.

Creo que hoy, la DRAM es un poco más agresiva en la acumulación de esa capacidad. Pero, sí, tenemos discusiones con ambas. Así que creo que vemos un interés igual en la llamada, diría yo, en la trayectoria de la demanda tanto para DRAM como para lógica, porque básicamente necesitas ambas para lanzar el producto.

No. Creo que, en este caso, estamos hablando principalmente de EUV. Por lo tanto, esto excluye a China.

De acuerdo. Gracias a todos. En nombre de ASML, me gustaría darles las gracias por unirse a la llamada hoy. Operador, si pudiera concluir formalmente la llamada, se agradecería mucho. Gracias.

Gracias. Con esto concluye la conferencia de resultados financieros del tercer trimestre de ASML 26. Gracias por su participación. Ya pueden desconectarse.