Gracias, Sr. Norwitt. La sesión de preguntas y respuestas comenzará ahora. Por favor, limite su intervención a una pregunta por interlocutor. Para realizar una pregunta, pulse la tecla estrella seguida del uno en su teclado telefónico. Si cambia de opinión, pulse de nuevo estrella y uno. Al prepararse para realizar su pregunta, asegúrese de que su dispositivo no esté silenciado localmente.

Tenemos una pregunta de Steven Volkmann, de Jefferies. Adelante, por favor.

Muchas gracias, Steven. Es decir, no dije necesariamente que todos los incrementos sean en IT datacom, pero sí puedo decir que IT datacom está impulsando sin duda su solidez. Quiero decir, están creciendo realmente en todos los ámbitos de su negocio; estamos viendo crecimiento, como mencioné, también en redes de comunicaciones. También estamos viendo, ya sabe, un crecimiento significativo con ellos en su mercado industrial o lo que nosotros llamamos el mercado de conectividad de edificios. Pero no hay duda de que están logrando grandes avances en el mercado de IT datacom.

Y en particular, están logrando grandes avances en aplicaciones relacionadas con la IA. Es decir, de hecho, si se observa su negocio de IT datacom en términos interanuales, es esencialmente el doble que el año anterior, lo cual es realmente, realmente impresionante. Y ya saben, todo lo que hacen en IT datacom son, de hecho, soluciones de interconexión óptica avanzada y compleja para clientes que realizan una amplia gama de actividades. Y, como saben, estamos viendo un gran crecimiento allí y un gran progreso en lo que hacen.

Y también añadiré que, ahora que CommScope forma parte de la organización de Amphenol, ya están aprovechando bien su integración en Amphenol. Las relaciones que tenemos, que son obviamente muy sólidas y de larga data, abarcan todos los niveles de las empresas que están construyendo centros de datos, equipándolos con sistemas de próxima generación, diseñando los chips y encargándose de todo lo demás. Por lo tanto, no cabe duda de que formar parte de Amphenol ha sido algo excelente para CommScope en lo que respecta a su posición específicamente en IT datacom.

Tenemos una pregunta de Joseph Cardoso de JPMorgan. Adelante, por favor.

Sí. Muchas gracias. Sí.

No. Estamos muy contentos con el progreso en materia de rentabilidad, con la adquisición de CommScope y con la gente. Es decir, el equipo ha hecho un gran trabajo integrando la cultura de Amphenol y colaborando con otros negocios. Y no diría que se trata solo del margen bruto. Diría que, escuchen, ciertamente están creciendo a un ritmo bastante bueno en este momento y, ya saben, creo que lograron algo más de $1.2 billion en ventas aquí en el segundo trimestre. Han hecho un trabajo excelente aprovechando ese crecimiento.

No diría que solo por el margen bruto, sino también en los gastos de SG&A y gastos operativos. ¿Sabe? Y creo que realmente han aumentado su rentabilidad. Es decir, en el segundo trimestre están operando, ya sabe, por encima del 20%. Incluyendo la amortización que tenemos algo integrada en esas cifras ahora por la adquisición. Así que han hecho un gran trabajo, ya sabe, en la fábrica, con sus proveedores. Ya sabe, controlando los costes de SG&A en todos los niveles.

No diría que realmente haya sido por los precios. En ningún sentido. Ha sido más bien por la ejecución operativa. Tanto en la fábrica como en los gastos operativos. Y, mire, añadiría una cosa a eso, que es que sabíamos cuando conocimos a esta gente, desde el principio, que era un equipo de personas increíble. Me refiero, desde el liderazgo hasta el resto de la organización; todavía recuerdo nuestra primera reunión de gestión, por así decirlo, y hubo unas 30 personas con las que interactuamos en ese momento.

Y cada uno de ellos es apasionado y, ya saben, en muchos sentidos, eran un equipo de personas cuyas capacidades y potencial quizás no se estaban aprovechando del todo, dado el entorno general que rodeaba a CommScope en el pasado. Y no por culpa de CommScope, es una gran empresa, pero ya saben, no tenemos que hablar del entorno diferente en el que se integraron tan pronto como pasaron a formar parte de Amphenol. Y ese es un equipo de personas que son luchadoras. Quiero decir, no han estado exentas de desafíos. Saben que, cada día en el mercado, hay muchos retos que tienen que gestionar.

Al mismo tiempo, la agresividad con la que buscan oportunidades, la agresividad con la que buscan formar parte de Amphenol, la colaboración que han adoptado, el formar parte de una organización más amplia de personas que viven de los interconectores. Es decir, eso es lo que hemos estado haciendo durante toda la historia de esta empresa. Durante 94 años, hemos sido una empresa de interconectores. Y formar parte de eso y ser un verdadero referente en ese ámbito ha sido, creo yo, algo estimulante para la organización de CommScope, y eso se manifiesta claramente en las cifras que vemos hoy. Y piensen que, ya saben, apenas estamos empezando con CommScope.

Tenemos una pregunta de Amit Daryanani de Evercore. Adelante, por favor.

Bueno, muchas gracias, Amit. Mira, quiero decir, hemos tenido esta discusión en el pasado. Y lo que puedo decirles es esto: a medida que hablamos con nuestros clientes y les preguntamos sobre lo que está ocurriendo hoy, lo que esperan para el próximo año y lo que esperan para los años posteriores, la única constante que escuchamos de nuestros clientes es que necesitan más de todo. Necesitan más de todo. Más cobre de alta velocidad, más soluciones de fibra óptica y más soluciones de potencia. Y no hay duda de que vemos eso reflejado, de hecho, en las tasas de crecimiento que estamos experimentando hoy.

Es decir, si observamos el crecimiento general de nuestro sector IT datacom, que creció orgánicamente un 63% en el trimestre, la IA está creciendo incluso más rápido que eso, y mencioné que CommScope casi duplicó su negocio de IA en términos interanuales. Y prevemos que el mercado de IT datacom sea, ya saben, poco menos de la mitad del total de CommScope. Y todo lo que CommScope hace en IT datacom gira realmente en torno a la IA y a la óptica. Por lo tanto, se puede establecer un marco de referencia sobre su modelo de negocio.

También tenemos, como todo el mundo sabe, ya un negocio de fibra óptica de importancia previa. Tanto el negocio de interconexión óptica pasiva como el de óptica activa. Y por lo tanto, sin entrar en cifras decimales, puedo decirles que hoy contamos con un negocio de cobre de alta velocidad muy sólido. Tenemos un negocio de óptica para AI muy fuerte y significativamente escalado, que es uno de los líderes mundiales. Y también tenemos una posición de liderazgo en interconexión de potencia para AI. Cada una de estas áreas representa una pieza realmente significativa de ese rompecabezas completo.

Tenemos una pregunta de Luke Junk, de Baird. Adelante, por favor.

Muchas gracias, Luke. Quiero decir, miren, ya saben, cuando hablo de la interconexión de energía, esto es parte del legado de Amphenol. Hemos estado involucrados en la fabricación de nuestros productos de interconexión durante la gran mayoría de la historia de esta empresa, y se remonta a, ya saben, nuestro legado en la industria de la defensa y los productos industriales, donde desarrollamos tecnologías de interconexión líderes, tecnologías de contacto líderes para impulsar la transferencia de energía segura y eficiente en todos los entornos.

Hemos ampliado eso a lo largo de los años desde la alimentación a nivel de placa hasta barras de distribución, y a complejos conjuntos de cables de alimentación y similares, que, como saben, se instalan en una gran variedad de lugares, desde lo más profundo del rack, conectándose directamente al chip, hasta donde entran en el data center. Desde, ya saben, el cuadro de distribución y más allá. Hoy en día, vemos muchos avances en la tecnología de potencia, movimientos hacia voltajes más altos, la implementación de sistemas como la refrigeración líquida, la integración de sensores en los conectores para poder crear conectores de potencia más inteligentes y similares. Es decir, simplemente está pasando mucho en ese ámbito.

Y, ya sabe, al final del día, me gusta pensar en términos muy simplistas, en parte porque estudié política internacional y no ingeniería como grado universitario. Pero lo que es la IA es la conversión de electrones en tokens. Y en cualquier punto de esa fase, si puedes hacer que la conversión de electrones en tokens sea más eficiente, entonces estás creando valor para tus clientes. Estás creando valor para tus clientes directos. Estás creando valor para tus clientes finales.

Bueno, en lo que respecta al lado electrónico de todo esto, el hecho de que nuestras interconexiones de potencia cuenten con algunas de las tecnologías más seguras y eficientes está creando un valor real, al permitir que nuestros clientes utilicen unos pocos electrones menos mientras generan unos pocos tokens más. Y, ya saben, cuando se pasa al otro lado de la alta velocidad, bueno, ¿cómo se extraen esos tokens lo más rápido posible para crear los modelos? Eso se hace tanto con cobre de alta velocidad como con interconexiones ópticas, y nosotros también lo hacemos. Por lo tanto, en cada punto de esa ecuación de conversión de electrones a tokens, Amphenol es un socio para nuestros clientes.

Tenemos una pregunta de William Stein de Truist Securities. Adelante, por favor.

Sí. Bueno, muchas gracias, Will, y agradezco tus comentarios y la pregunta. Quiero decir, mira. Al fin y al cabo, hay muchos matices de diseño que están ocurriendo en todos los ámbitos. Pero la constante es que hay más contenido. Por lo tanto, para nosotros, nuestro objetivo aquí no es, ya sabes, poner todos los huevos en la misma cesta de un tipo de arquitectura u otro; es tener la amplitud de tecnologías disponibles para nuestros clientes de modo que podamos gestionar y ayudarlos a gestionar la multitud de contenido creciente.

Ya sea que uno u otro decida optar por un backplane o por una placa de circuito impreso, esta no es realmente la cuestión central. La pregunta fundamental es si hay un mayor contenido total de interconexión. Y dada la amplitud de nuestra posición —por cierto, somos una empresa que fabrica cables, placas de circuito impreso, ensamblajes de placas de circuito impreso y ensamblajes de cables—, lo que intentamos es facilitar las soluciones a nuestros clientes, independientemente de la opción que elijan.

Y lo que nuestros clientes intentan hacer son cosas realmente, realmente difíciles. Por eso, el hecho de que estemos sentados con ellos para afrontar esos retos tan complejos, junto con los ingenieros líderes de la industria que comprenden todas estas piezas móviles, es donde generamos valor. Y, ya sabe, independientemente de la decisión que tome cualquier programa individual o proveedor de servicios web, todos se mueven en la dirección de tener más contenido, no menos. Y eso crea una gran oportunidad para Amphenol.

Tenemos una pregunta de Joe Giordano de TD Cowen. Adelante, por favor.

Sí. Miren. Quiero decir, trabajamos con clientes de todo el mundo. Trabajamos con clientes que fabrican arquitecturas GPU, que fabrican arquitecturas ASIC, que fabrican, ya saben, arquitecturas XPU, lo que sea. Porque independientemente de la arquitectura que elijan, al final del día, para crear una IA que realmente aporte valor al cliente final, hay que comparar todo con todo lo demás.

Y vemos que lo que eso significa es que se necesita interconnect. Para lograrlo, y ya sea en el entrenamiento o en la inferencia —y para ser honestos, la inferencia parece crecer a un ritmo aún más rápido—, también se requiere una intensidad de productos interconnect que es realmente sin precedentes.

Saben, seguimos impulsando a nuestros clientes en todos los aspectos. Es decir, no dependemos de un modelo en particular. No dependemos de si es entrenamiento de frontera frente a inferencia. No dependemos de la geografía. Supongo que lo único de lo que dependemos es de que la gente siga invirtiendo en esto y de que siga aumentando el contenido. Vemos que esto se mantendrá así durante mucho tiempo.

Tenemos una pregunta de Asiya Merchant de Citigroup. Adelante, por favor.

Bueno, gracias, Asiya. Mire, quiero decir, creo que los resultados hablan por sí solos aquí. Sí. Por supuesto, hay mucha demanda de muchas cosas, incluida la demanda de fibra óptica.

Y el equipo de CCS ha hecho un trabajo fabuloso gestionando su cadena de suministro, ampliándola y asegurándose de contar con una fuente de disponibilidad lista para todos los materiales que necesitan para atender a sus clientes. Y creo que eso se refleja en sus resultados; se refleja en el sólido crecimiento que tienen en IT datacom y se refleja en nuestras perspectivas positivas para la compañía durante el año completo.

Simplemente no puedo reiterar lo suficiente lo impresionado que estoy con este equipo. Me refiero a que esta no es una organización que haya surgido, cito textualmente, de una cultura emprendedora. Pero han adoptado esa cultura emprendedora de Amphenol desde el primer día. Y en la medida en que encuentran un impedimento, salen, lo resuelven con determinación, hacen que suceda y logran el éxito. Y eso es lo que han estado haciendo independientemente de, ya saben, cualquier impedimento que pueda haber, y eso incluye el suministro de fibra.

Tenemos una pregunta de Wamsi Mohan, de Bank of America. Adelante, por favor.

Sí. Gracias, Wamsi. Quiero decir, pensaría en el CapEx, no en algo específico. El CapEx de CommScope no es necesariamente muy diferente en términos de porcentaje de las ventas que el de la empresa en su conjunto; de hecho, quizás incluso sea ligeramente inferior en base al porcentaje de las ventas. Ya saben, en el trimestre estuvimos, ya saben, justo en el extremo superior de nuestro rango de entre el 3% y el 4%. ¿Saben?

Y esperaría que estuviéramos situados en el extremo superior de ese rango, ya que estamos creciendo a los ritmos que estamos manteniendo ahora mismo. Y creo que, al mirar hacia la segunda mitad de este año, esperaría que continuáramos estando incluso quizás moderadamente por encima de ese rango. Pero, como saben, seguimos creciendo de manera bastante significativa.

La capacidad que estamos implementando es, en mi opinión, prudente; como saben, nuestros directores generales toman estas decisiones basándose en los programas específicos en los que participan y, bueno, lo analizamos desde esa perspectiva. Y creo que es precisamente eso lo que están viendo reflejado en los resultados que estamos obteniendo.

Pero desde una perspectiva de capital global, seguiría considerándolo en la parte alta de ese rango y, ya sabe, quizás ligeramente por encima de eso en el segundo semestre, pero ciertamente no, ya sabe, tan fuera de nuestro rango habitual.

Tenemos una pregunta de Guy Hardwick de Barclays. Adelante, por favor.

Bueno, muchas gracias, Guy. Quiero decir, creo que se les conoce como el "scale out scale across" porque ahí es donde optics ha estado presente. Hasta ahora.

Pero no cabe duda de que, ya sabe, en la medida en que —y diría en la medida en que porque esto aún está por verse cómo serán las arquitecturas del futuro—, claramente habrá arquitecturas híbridas.

Pero, en ese sentido, puedo decirles que CommScope, especialmente dada la relación única de Amphenol en todo el ecosistema de la IA, tiene una posición privilegiada en la medida en que los clientes estén considerando integrar cierto grado de óptica en sus arquitecturas de escalado. Por tanto, formar parte de Amphenol ha sido algo excelente para ellos, y ciertamente participan en esa conversación de una manera muy significativa.

Tenemos una pregunta de Andrew Buscaglia, de BNP Paribas. Adelante, por favor.

Sí. Muchas gracias, Andrew. Creo que mencioné anteriormente que, bueno, no hay duda alguna de que, dado el rendimiento de CommScope, han logrado asegurar todo lo que necesitan, incluyendo la fibra, para ofrecer estos resultados tan excelentes.

En cuanto a otros cuellos de botella, quiero decir, miren, tenemos 150 operaciones en torno a Amphenol, cada una de ellas dirigida por un general manager con autonomía, con la autoridad para hacer lo que sea necesario para gestionar su negocio, y nosotros luego responsabilizamos a esos general managers por lo que enfrentan en su día a día. Quiero decir, es una lista enorme de desafíos y oportunidades que enfrentan cada día. ¿Vemos algo, en términos generales, respecto a cuellos de botella que estén limitando nuestra capacidad para satisfacer a nuestros clientes o entregar resultados? No los vemos. Es decir, de lo contrario, no habríamos producido un crecimiento orgánico del 30% en el trimestre o crecido un 13% secuencialmente sobre una base orgánica. No significa que no haya desafíos. Solo significa que tenemos a 150 emprendedores que encarnan la cultura única de Amphenol allá fuera, gestionando estos problemas día tras día y también planificando para ello. Ya saben, realizando inversiones internamente cuando pensamos que en el futuro podría haber una oportunidad, creando una multiplicidad de fuentes para esas cosas con las que, quizás, los proveedores no podrían hacer frente.

Hemos duplicado el tamaño total de la empresa en un periodo de 2 años. Y, como saben, aproximadamente un tercio de ello ha procedido de adquisiciones, de la incorporación de estas grandes compañías. Pero, como saben, dos tercios de ese crecimiento ha sido orgánico durante ese periodo de 2 años. Y eso significa que necesitamos, como saben, ese mismo incremento en capacidades y recursos por parte de las miles de empresas con las que trabajamos como proveedores.

No gestionamos eso en la sede central. No existe una organización de compras centralizada. En nuestro pequeño y destartalado edificio de la sede, a las afueras de la autopista aquí en Wellingford, Connecticut, no hay ni una sola persona en nuestro equipo que esté a cargo de, entre comillas, las compras. Ni del abastecimiento ni de nada por el estilo. Cada gerente general tiene su propio equipo y trabajan día tras día, codo con codo con su equipo de ventas. Su equipo de ingeniería, su equipo de operaciones, su equipo de calidad. Como una verdadera organización emprendedora. Y lo que hacen es simplemente derribar los obstáculos que puedan surgir para lograr lo que quieren conseguir.

Así que, saben, lamento la larga digresión sobre la cultura aquí, pero al fin y al cabo, no vemos ningún cuello de botella significativo ni nada que tenga un impacto relevante en nuestra capacidad para ofrecer los sólidos resultados que logramos este trimestre, ni en los resultados que están implícitos y sugeridos por la guidance que proporcionamos para el tercer trimestre y los periodos posteriores.

Tenemos una pregunta de Mark Delaney de Goldman Sachs. Adelante, por favor.

Sí. Muchas gracias, Mark. Me alegra que haya una pregunta sobre los dispositivos móviles. Me siento realmente orgulloso de nuestro equipo de dispositivos móviles. Hemos crecido un 14% orgánicamente este trimestre.

Y hemos hablado durante mucho tiempo del hecho de que nuestra oferta de productos en dispositivos móviles, ya sabéis, que abarca desde antenas, productos de interconexión y mecanismos, incluyendo en particular las bisagras. Quiero decir, hemos sido fabricantes de bisagras durante, cielos, más de dos décadas ya. Y eso es algo en lo que nuestro equipo posee una capacidad fenomenal.

De hecho, Craig y yo estuvimos visitando algunas de nuestras fábricas hace apenas un par de semanas, simplemente para ver la increíble integración vertical de lo que hace nuestro equipo y la gama única de productos en los que están trabajando. Y, como saben, seguimos trabajando en una variedad de productos y pueden imaginar que no voy a comentar sobre ningún programa de clientes específico. No obstante, seguimos siendo líderes en la industria en la creación de mecanismos avanzados para las arquitecturas únicas que están por venir.

Y simplemente les diría que lo que vemos en el mercado de dispositivos móviles es el florecimiento continuo de la multitud de cosas diferentes que existen. Quiero decir, ya sean los wearables que usan los humanos —acabo de adoptar una perra y ahora lleva un wearable puesto, así que puedo abrir mi teléfono y decirles dónde está en este momento, lo cual es bastante genial. Se llama Luna, es muy linda. Y eso es algo que, ya saben, nunca habrían imaginado que podría ver en tiempo real dónde está mi perra.

Pero hay muchísimas cosas diferentes que se pueden hacer con los dispositivos móviles. Ya sea que se lleven en la oreja, en la muñeca, alrededor del cuello, ya sea que se plieguen o se sostengan, o que sean grandes o pequeños, todos requieren tecnologías avanzadas para la interconexión de antenas y, ahora más que nunca, para los mecanismos. Nuestro equipo ha hecho un gran trabajo desarrollando esa capacidad y, ya saben, estamos seguros de que esto va a generar valor para nosotros durante mucho, mucho tiempo en el futuro.

Tenemos una pregunta de Joe Spak de UBS. Adelante, por favor.

Sí. Muchas gracias, Joe. Quiero decir, mire, en la medida en que hagamos algo en ese ámbito, es bastante modesto. Así que no, ya sabe, no destacaría nada de lo que hagamos en ese mundo.

Es decir, miren, la potencia en el sentido más amplio, la interconexión de potencia, cómo se transmite una señal de un lugar a otro, es ciertamente una parte muy, muy importante de nuestro negocio. ¿Vamos a entrar en, ya saben, la gestión activa de potencia y los inversores y cosas por el estilo? Quiero decir, ya saben, no es algo que hayamos hecho hasta ahora ni que hayamos hecho de ninguna manera significativa.

Pero, ya saben, miren. Siempre estamos analizando los tipos de adyacencias futuras en la medida en que sigan siendo fieles a nuestra estrategia de ser una empresa de interconexión y, ya saben, eso es muy importante para nosotros. Así que, por ejemplo, nos metimos en los sensores hace casi 14 años, ya saben, como una forma de interconectar fenómenos físicos con los sistemas electrónicos en los que ya participamos con mucha fuerza. Pero, miren, la energía es muy importante. Está pasando mucho en el sector de la energía y, ya saben, nuestros productos son ciertamente facilitadores de esa revolución.

Tenemos una última pregunta de Scott Graham, de Seaport Research. Adelante, por favor.

Sí. Muchas gracias, Scott. Será un placer, de hecho. Quiero decir, estamos muy orgullosos de nuestro mercado industrial y de la gente que trabaja en el sector y sus alrededores. Es decir, hace ya mucho tiempo, pero, ya sabe, hubo un par de años difíciles en el sector industrial. Pero ahora, ya sabe, hemos encadenado, no sé, 2.5 años seguidos de un crecimiento orgánico realmente sólido, y vemos que esto se acelera en este trimestre, creciendo un 18% de forma orgánica.

Y vemos crecimiento, de hecho, en todos los ámbitos. Es decir, hay algunas áreas en las que se podría decir que la instrumentación está creciendo con mucha fuerza. No es sorprendente, teniendo en cuenta la construcción de fábricas, de semiconductores y demás. La automatización de fábricas también crece con mucha fuerza. Pero, al mismo tiempo, vemos un gran crecimiento en todo lo relacionado con la electrificación y las baterías. Vemos un fuerte crecimiento en maquinaria pesada, energías alternativas y también en áreas como la seguridad, por ejemplo. Sinceramente, si repaso la lista de todos los mercados finales o subsegmentos del mercado industrial, me cuesta encontrar uno solo que no esté funcionando realmente bien en este momento.

Y con la incorporación de CommScope, como mencioné anteriormente, se nos abre este mundo completamente nuevo que es la construcción, la conectividad de edificios, junto con el canal de distribución, que es tan crítico para dar servicio a los decenas de miles de clientes diferentes que participan en la industria de la construcción, ya sabe, en todo el mundo. Y CommScope vende sus productos a través de la distribución en, no sé, entre 150 y 180 países diferentes. Por todo el mundo. Y ahora que tenemos esas relaciones estratégicas con esos distribuidores, también esperamos aprovecharlo con otros productos de Amphenol, tanto productos de interconexión como de sensores, que pueden encontrar un gran lugar en ese espacio.

Así que el mercado industrial es simplemente un lugar maravilloso para Amphenol. Representa el 20% de las ventas, con grandes oportunidades de crecimiento. Y vemos muchas revoluciones ocurriendo en todos estos segmentos realmente interesantes del mercado industrial.

No tenemos más preguntas por el momento, así que le devuelvo la palabra al Sr. Norwitt para sus palabras de clausura.

Bueno, muchas gracias a todos por dedicar su tiempo hoy en lo que es una especie de día de verano tormentoso aquí en Connecticut. Espero que todos tengan un gran verano. Espero que tengan la oportunidad de tomarse un poco de tiempo libre y esperamos volver a verlos a todos aquí en 90 días, en otoño. Muchas gracias y que disfruten del resto de su verano. Cuídense.

Gracias. Con esto concluye la llamada de hoy. Gracias por su asistencia. Ya pueden desconectarse.