Gracias por su espera. Buenos días a todos y bienvenidos a la teleconferencia de resultados financieros del segundo trimestre de 2026 de Amazon.com. En este momento, todos los participantes se encuentran en modo de solo escucha. Tras la presentación, llevaremos a cabo una sesión de preguntas y respuestas. La llamada de hoy está siendo grabada. Para las palabras de apertura, cederé la palabra al Vicepresidente de Relaciones con Inversores, el Sr. Dave Fildes. Gracias, señor. Puede continuar.

Hola y bienvenidos a nuestra conferencia telefónica de resultados financieros del segundo trimestre de 2026. Para responder a sus preguntas hoy nos acompañan Andy Jassy, nuestro CEO, y Brian Olsavsky, nuestro CFO. Mientras escuchan la conferencia de hoy, les recomendamos tener a mano nuestro comunicado de prensa, que incluye nuestros resultados financieros, así como métricas y comentarios sobre el trimestre. Tengan en cuenta que, a menos que se indique lo contrario, todas las comparaciones en esta llamada se realizarán con respecto a nuestros resultados del periodo comparable de 2025.

Nuestros comentarios y respuestas a sus preguntas reflejan únicamente la visión de la dirección a fecha de hoy, 30 de julio de 2026, e incluirán declaraciones prospectivas. Los resultados reales pueden diferir materialmente. En el comunicado de prensa de hoy y en nuestras presentaciones ante la SEC, incluyendo nuestro informe anual más reciente en el Form 10-K y presentaciones posteriores, se incluye información adicional sobre los factores que podrían afectar potencialmente nuestros resultados financieros.

Durante esta llamada, es posible que analicemos ciertas medidas financieras no GAAP. En nuestro comunicado de prensa, en las diapositivas que acompañan a esta transmisión web y en nuestras presentaciones ante la SEC, cada una de las cuales se encuentra publicada en nuestro sitio web de IR, encontrarán información adicional sobre estas medidas no GAAP, incluidas las conciliaciones de estas medidas con las medidas GAAP comparables.

Nuestras previsiones incorporan las tendencias de pedidos que hemos observado hasta la fecha y lo que hoy consideramos que son supuestos apropiados. Nuestros resultados son inherentemente impredecibles y pueden verse afectados materialmente por muchos factores, incluyendo fluctuaciones en los tipos de cambio y los precios de la energía, cambios en las condiciones económicas y geopolíticas globales, políticas arancelarias y comerciales, volatilidad de recursos y suministros, incluidos los chips de memoria, y la demanda y el gasto de los clientes, incluyendo el impacto de los temores de recesión, la inflación, los tipos de interés, las limitaciones del mercado laboral regional, eventos mundiales, la tasa de crecimiento de internet, el comercio electrónico, los servicios en la nube y las tecnologías nuevas y emergentes, así como los diversos factores detallados en nuestras presentaciones ante la SEC.

Nuestras previsiones asumen, entre otras cosas, que no cerraremos ninguna adquisición de negocios, reestructuración o acuerdo legal adicional. No es posible predecir con exactitud la demanda de nuestros bienes y servicios y, por lo tanto, nuestros resultados reales podrían diferir materialmente de nuestras previsiones. Ahora le cedo la palabra a Andy.

Gracias, Dave. Estamos reportando $200.6 billion en ingresos, un 20% más interanual. El beneficio operativo fue de $27.5 billion, un 43% más interanual. El segundo trimestre fue otro trimestre muy sólido para Amazon.

Empezaré con AWS, que está en pleno auge ahora mismo, y compartiré las cifras, lo que creemos que está pasando y por qué estamos entusiasmados con la ecuación del ROIC, incluso con un CapEx elevado en los próximos años. Primero, las cifras. Crecimiento de ingresos del 36.7% interanual, acelerándose por quinto trimestre consecutivo, nuestro crecimiento más rápido en 18 trimestres, cuando AWS tenía menos de la mitad de su tamaño de ingresos actual. Añadimos más de $4.6 billion en ingresos respecto al trimestre anterior, aproximadamente un 80% más que nuestro mayor incremento de la historia. Nuestra cartera de pedidos asciende a $496 billion, creciendo a dígitos de tres cifras interanual. AWS es ahora un negocio con una tasa de ingresos anualizados de $169 billion, lo que, para ponerlo en perspectiva, lo situaría en el puesto 24 de la lista Fortune 500 si fuera una empresa independiente.

Nuestro negocio de chips tiene ahora una tasa de ingresos anualizados de más de $25 billion, creciendo a porcentajes de tres dígitos interanual. Nuestra tasa de ingresos de IA subió significativamente respecto al trimestre anterior, y ahora también supera los $25 billion, creciendo a porcentajes de tres dígitos interanual.

Los clientes eligen AWS porque ofrecemos las capacidades más amplias. Quieren que su inferencia de IA resida cerca de sus otras aplicaciones y datos, y una mayor parte reside en AWS que en cualquier otro lugar. Porque AWS tiene la seguridad y el rendimiento operativo más sólidos. Estamos viendo un fuerte crecimiento tanto en IA como en lo que llamamos 'core' (no IA), y el crecimiento en uno está impulsando el crecimiento en el otro. El crecimiento en IA impulsa el core porque el aprendizaje por refuerzo post-entrenamiento y el uso de herramientas de agentes se realiza principalmente en CPUs en comparación con los aceleradores de IA. Esto es una ventaja para AWS, ya que nuestro chip Graviton es el chip CPU más potente, ofreciendo una relación precio-rendimiento hasta un 30%-40% mejor que otras opciones. Se necesita un lugar para almacenar estos datos de IA y para ejecutar bases de datos vectoriales, que también son emblemáticas de una ventaja significativa para AWS porque tenemos la funcionalidad más amplia y capaz por un margen considerable en estas áreas de infraestructura central.

Sentimos lo mismo respecto al stack de IA, de arriba abajo. Tenemos una oferta única que entusiasma a los clientes. Como venimos diciendo desde hace 18 meses, las empresas técnicamente competentes van a construir sus propios modelos fundacionales. No los modelos de frontera realmente grandes, sino modelos más pequeños que aprovechen sus datos propietarios. No hay servicio más sencillo para esto que nuestro servicio SageMaker AI. Los clientes también necesitan un servicio de inferencia de alto rendimiento y rentable, y eso es lo que proporciona Amazon Bedrock. Bedrock no solo ofrece la mejor selección de modelos líderes con un rendimiento superior y con los controles de gobernanza y seguridad que las empresas necesitan, sino que también sigue creciendo increíblemente rápido. Además de los servicios líderes de construcción e inferencia de modelos, los clientes necesitan formas más sencillas de construir, ejecutar y aprovechar los agentes.

Por ejemplo, incluso después de haber construido un agente, hay mucha complicación de la que preocuparse. Un agente de producción necesita un lugar seguro donde ejecutarse, memoria para mantener el contexto, una identidad para que pueda actuar en nombre de un usuario, herramientas y datos a los que conectarse, y una forma de supervisar lo que está haciendo una vez que llega el tráfico real. Unir todo eso de forma fiable es difícil, y ha estancado muchos despliegues de producción.

Es por eso que hemos creado Amazon Bedrock Agents. Proporciona bloques de construcción como infraestructura gestionada, y nuestros equipos siguen iterando, añadiendo recientemente funciones como políticas, que ofrecen a las empresas controles deterministas sobre lo que los agentes pueden hacer, pagos para que los agentes puedan ejecutar transacciones de forma autónoma, búsqueda web para fundamentar el conocimiento de los agentes sin tener que salir de AWS, y un nuevo entorno que acelera aún más la rapidez con la que los clientes pueden montar todo esto, incluyendo la creación del agente con Strands Agents.

Si bien las empresas construirán sus propios agentes diseñados específicamente desde cero, la mayoría también utilizará servicios de agentes llave en mano. Los agentes de codificación son un buen ejemplo, y hay varios exitosos, incluidos Claude Code, Codex y nuestro propio Kiro basado en especificaciones, que es hasta un 50% más rentable que otros y ha triplicado su uso trimestre tras trimestre.

Otro de estos servicios de agentes es Amazon Q, un compañero de trabajo de IA inteligente que le ayuda a gestionar, buscar y automatizar su carga de trabajo digital a través de correo electrónico, calendario, archivos locales o en la nube y flujos de trabajo personalizados. A diferencia de otras ofertas en este espacio, Q también le permite gestionar herramientas SaaS líderes como Slack, Salesforce, Jira, Teams y ServiceNow. Q aplica los controles de acceso existentes de la empresa para que cada persona vea solo aquello para lo que tiene autorización. Después, pasa a la acción: programar reuniones, redactar y enviar correos electrónicos, actualizar un registro de CRM, crear un panel de control y más.

En el segundo trimestre, hemos hecho que Q sea aún más capaz, añadiendo agentes autónomos que los clientes configuran en lenguaje natural para que funcionen continuamente en segundo plano y lleven a cabo tareas de varios pasos, un feed de actividad personalizado que integra correos electrónicos, mensajes, calendarios y tareas en una única vista priorizada, y 16 nuevas integraciones, incluidas Adobe, Moody's y Snowflake. Q tiene impulso, con 3M, Allianz, AstraZeneca, Autodesk, BMW, Exxon, FINRA, Hyundai, Intuit, Mondelēz International, Moody's, la NBA, la NFL, Sun Life y Southwest Airlines utilizándolo ya.

También tenemos servicios como Amazon Connect, nuestro servicio de centro de llamadas, y AWS Transform, que automatiza la migración de software, los cuales están creciendo rápidamente.

Mencionaré uno más que me entusiasma. A medida que los modelos de frontera se vuelven cada vez más potentes, facilitan la detección de vulnerabilidades de seguridad en aplicaciones técnicas, muchas de las cuales los humanos no han encontrado. Esto es obviamente preocupante para las empresas que protegen datos importantes. Recientemente lanzamos AWS Continuum, que descubre, prioriza, valida y remedia vulnerabilidades de código.

Comienza ingiriendo el backlog de vulnerabilidades que un equipo ya tiene y luego aprovecha los nuevos modelos de frontera para realizar escaneos exhaustivos. Continuum utiliza agentes en el propio contexto de negocio de cada empresa para priorizar lo que importa, razonando mediante preguntas como: "¿Está desplegado el componente afectado? ¿Es accesible? ¿Está en una ruta de producción? ¿Cuál es el impacto si se explota?". Luego, valida las vulnerabilidades en un sandbox para que los equipos no pierdan el tiempo con falsos positivos. Finalmente, recomienda la solución. Es difícil hablar con las empresas sobre IA en este momento sin que mencionen la seguridad. Esperamos que Continuum crezca rápidamente.

Mencioné anteriormente que nuestra tasa de ingresos por chips es ahora de más de $25 billion. Estamos excepcionalmente bien posicionados para este punto de inflexión de la IA, dados nuestros chips líderes en relación precio-rendimiento tanto en IA con Trainium como en CPU con Graviton. Además de los dos laboratorios de IA líderes en el mundo, Anthropic y OpenAI, que están realizando compromisos plurianuales de múltiples gigavatios con Trainium, un número creciente de startups de IA también están adoptando Trainium, incluyendo unicornios como Neurorobotics y Odyssey, uniéndose a startups como Twelve Labs, Descartes Labs, Poolside AI, Karakuri, Metagenomi, NetoAI y Splash Music, y empresas más grandes como Uber y Pinterest, todas adoptando Trainium.

Graviton es utilizado por el 98% de nuestros 1,000 principales clientes de EC2. Los compromisos de ingresos han aumentado casi tres veces de un trimestre a otro, y Graviton5 está creciendo casi 2x más rápido de lo que lo hizo Graviton4.

También mantenemos una estrecha colaboración con Nvidia, y seguiremos haciendo de AWS el mejor lugar para ejecutar chips de Nvidia, ya que tenemos clientes que operarán con Nvidia durante todo el tiempo que podamos prever, y creemos firmemente que los clientes quieren tener opciones. La capacidad de elección es buena para los clientes, para la competencia y para reducir el coste de la inferencia, algo que les importa profundamente.

Permítanme hablar un segundo sobre cómo vemos que se desarrollará esta inversión. A principios de este año, dijimos que planeamos invertir aproximadamente $200 billion en CapEx en efectivo en 2026, la mayor parte de lo cual será para dar soporte a la IA y a AWS. Con este nivel de gasto o superior, tenemos una visión clara de obtener fuertes rendimientos financieros. Explicaré por qué. La inversión consta de dos partes principales: los centros de datos y los servidores y equipos de red que se instalan en ellos. Estos tienen ciclos de capital diferentes. El capital de los centros de datos se gasta empezando dos años antes de que podamos instalar los servidores para empezar a monetizarlos. Una vez que un centro de datos abre con los servidores conectados, empezamos a generar ingresos significativos de inmediato y luego podemos monetizar estos centros de datos durante más de 30 años sin tener que volver a gastar ese capital inicial. Los servidores y los equipos de red operan en un ciclo más corto. Normalmente los adquirimos unos meses antes de ponerlos en servicio, por lo que tenemos una gran visibilidad de la demanda de los clientes antes de activar el gasto. Si la demanda no está ahí, no gastaremos el capital.

En el caso de los servidores y los equipos de red, de media, se tarda poco menos de tres años en alcanzar el punto de equilibrio de esa inversión. Los servidores tienen actualmente una vida útil de al menos cinco o seis años, y la mayor parte de nuestra capacidad de IA hoy en día se está contratando por plazos de al menos cinco años. Eso significa que estamos generando un flujo de caja libre significativo con los servidores y los equipos de red en los dos o tres años posteriores a alcanzar el punto de equilibrio.

También cabe destacar que AWS tiene un sólido historial de adelantar los puntos de equilibrio en equipos de servidores, donde ya hemos logrado avances significativos, y de encontrar formas de prolongar la vida útil de este equipo sin sacrificar la experiencia del cliente. Para nuestros centros de datos, que tienen vidas útiles de más de 30 años, deberíamos obtener al menos cinco o seis generaciones de economía de servidores, como expliqué anteriormente, con las generaciones posteriores a la primera teniendo una economía general aún mejor porque no tenemos que repetir esa inversión inicial en centros de datos que mencioné antes.

Esto significa que a corto plazo, cuando la demanda exige la construcción simultánea de tantos centros de datos antes de que podamos empezar a monetizarlos, gastaremos mucho CapEx y nos enfrentaremos a vientos en contra en el flujo de caja libre hasta que estos centros de datos entren en funcionamiento, puedan monetizarse y pasen unos años de utilización de estos servidores. A medida que avancemos unos años y el crecimiento de los ingresos supere el crecimiento incremental del CapEx, lo cual ocurrirá en algún momento, los ingresos, el flujo de caja libre y el retorno sobre el capital invertido resultantes serán muy atractivos.

Ya hemos hecho esto antes en la primera era de la computación en la nube, solo que en un horizonte temporal más largo, donde la demanda creció de forma más gradual de lo que lo ha hecho con la IA. Vemos que los márgenes y los retornos en la IA siguen la tendencia de lo que vimos con Core en el mismo punto de evolución, de hecho, un poco por delante. Ahora creemos que gastaremos aproximadamente $220 billion en CapEx de efectivo en 2026. El mayor coste de la memoria ha elevado esta cifra respecto a nuestra estimación anterior de unos $200 billion.

Incluso con esa cantidad, seguiremos sin tener capacidad suficiente para satisfacer toda la demanda que tenemos en 2026, y creo que esta dinámica también será cierta en 2027. De hecho, la demanda que ya tenemos para 2028 es sorprendente. Recordemos que las empresas aún están en una fase muy temprana en el uso de la inferencia a escala en sus aplicaciones de producción actuales.

Durante mucho tiempo creímos que AWS podría convertirse en un negocio de unos pocos cientos de miles de millones de dólares en ingresos, y ahora creemos que será al menos el doble, y muy posiblemente se convierta en un negocio de $1 trillion en ingresos anuales para nosotros con el tiempo, con un flujo de caja libre y un retorno sobre el capital invertido acompañantes muy atractivos. Ahora paso a Stores. Hemos añadido millones de productos nuevos a nuestra selección, incluyendo más de 700,000 de marcas notables. También hemos ampliado la selección de precios ultra bajos en Amazon Haul en los EE. UU. casi 20 veces desde su lanzamiento y ahora tenemos más de 6 million de artículos con un precio inferior a $10.

Seguimos ofreciendo precios bajos diarios que igualan o superan a los de nuestros competidores, así como descuentos profundos y ahorros durante los eventos de rebajas. Estamos contentos con la respuesta de los clientes al Prime Day, donde los clientes compran millones de ofertas, incluyendo más del 80% a nuestro precio más bajo del año y cientos de miles con descuentos del 40% o más.

Somos el segundo mayor distribuidor de comestibles en los EE. UU., y nuestro negocio de alimentación sigue creciendo rápidamente tanto en productos perecederos como no perecederos. El número de clientes mensuales activos de productos perecederos creció más del 50% desde el inicio del año. Los pedidos de entrega el mismo día con productos perecederos promedian más de 3 veces más unidades por pedido, y los comestibles frescos representan ahora 6 de los 20 productos más vendidos en amazon.com.

Aumentamos el número de nuevos clientes para Amazon Pharmacy en más de 2x en los primeros 6 meses del año, y las entregas de recetas el mismo día casi 5x. También hemos ahorrado a los clientes casi $250 million en lo que va de año en costes directos, un aumento de más del 400% interanual.

Continuamos acelerando la entrega general y, una vez más, logramos velocidades de entrega récord para los clientes en la primera mitad del año. Ofrecemos millones de artículos para entrega el mismo día con Prime, hasta 40 veces más selección que una tienda de gran superficie típica, y nuestra red de entrega el mismo día sigue expandiéndose. A nivel mundial, entregamos más del 40% más de artículos el mismo día o durante la noche en los primeros 6 meses del año que en el mismo periodo del año pasado.

También continuamos expandiendo nuestro servicio ultra rápido, Amazon Now, que ofrece entrega en 30 minutos o menos en miles de productos esenciales de uso diario. Añadimos 80 nuevas ciudades y pueblos en los EE. UU. y varias ciudades importantes en Egipto en el Q2, y Amazon Now está disponible en 9 países y más de 250 ciudades y pueblos en todo el mundo. Seguimos viendo una fuerte respuesta de los clientes con un crecimiento de más del 80% en ventas y unidades vendidas trimestre tras trimestre, y servimos a más del 60% de clientes adicionales trimestre tras trimestre.

Recientemente lanzamos Amazon Supply Chain Services. Cualquier empresa puede mover, almacenar y entregar de todo, desde materias primas hasta productos terminados, utilizando la misma cadena de suministro que respalda a Amazon. Ya contamos con varios clientes importantes, incluidos Procter & Gamble, 3M, Lands' End y American Eagle Outfitters.

El equipo de Stores también continúa innovando y ofreciendo resultados a los clientes con IA. A los clientes les encanta Alexa for Shopping, nuestro asistente de compras con IA agéntica. Ofrece recomendaciones personalizadas, comparaciones de productos, historial de precios y la capacidad de automatizar las compras mediante funciones como alertas de precios y compra automática. Más de 350 million de clientes lo han utilizado en los últimos 12 meses, y la interacción se aceleró en el Q2, con los usuarios activos casi duplicándose y las interacciones aumentando más de 5x interanual. También ampliamos Amazon Lens, que permite a los clientes hacer una foto de cualquier cosa que vean y encontrar instantáneamente artículos iguales o similares en Amazon, a 10 países adicionales, y ya está disponible en 21 países de todo el mundo.

Pasando a Amazon Ads, vimos un fuerte crecimiento en todas nuestras ofertas, generando $19.8 billion de ingresos, un 26% más interanual. Sponsored Products sigue siendo nuestra oferta más grande y un motor clave de crecimiento. Además, cada vez más compradores descubren productos en nuestras experiencias agénticas y conversacionales, incluyendo Alexa+ y Alexa for Shopping. Los compradores que hacen clic en un aviso patrocinado convierten en una venta un 48% más a menudo y gastan un 21% más de media que aquellos que no lo hacen.

Vemos un crecimiento y una interacción continuos en los anuncios de Prime Video y los deportes en directo. Introdujimos más de 30 nuevos anunciantes en la NBA en nuestro primer año, y el inventario de Thursday Night Football, NBA, WNBA y NASCAR se agotó por completo. Los anunciantes están invirtiendo cada vez más en estrategias multideportivas; las marcas que se activan en múltiples deportes ven un alcance no duplicado 2.3 veces mayor. En comparación con los anunciantes de un solo deporte, los espectadores de múltiples deportes están impulsando un gasto un 12% mayor y un 17% más de pedidos en Amazon.

Por último, facilitamos la creación, el lanzamiento y la optimización de campañas de todo el embudo utilizando herramientas impulsadas por IA, incluido Ads Agent, que convierte horas de configuración y segmentación en minutos. Los anunciantes que utilizan la segmentación de Ads Agent ven un coste por impresión un 8% más bajo y un coste por adquisición un 6% más bajo, y lo hemos ampliado a 11 nuevos países este año.

También seguimos viendo impulso en otras áreas, y mencionaré solo algunas. Empezando por el entretenimiento, la temporada inaugural de NBA on Prime Video ofreció una fuerte audiencia con un pico de 6.5 million de espectadores en EE. UU. para el séptimo partido de las semifinales de la Conferencia Este, superando al séptimo partido emitido por televisión hace un año. En Europa, la audiencia de la NBA en Prime Video se duplicó con creces interanual, con la media de audiencia más alta registrada. También atrajimos a 36 million de espectadores en todo el mundo para el estreno de la serie "Off Campus" en Prime Video en sus primeros 12 días, convirtiéndose en el tercer debut de serie más visto en la historia de Prime Video.

Alexa+ se ha expandido a Alemania, Austria, Francia y Brasil, y cientos de millones de clientes están utilizando las nuevas experiencias de Alexa. Observamos que, allá donde llega Alexa, impulsa el impulso del negocio. Por ejemplo, en los EE. UU., los clientes que utilizan Alexa para Shopping gastan, de media, más de un 40% por pedido que aquellos que no lo hacen. Los clientes que han probado Alexa+ se están suscribiendo a Prime a tasas casi un 25% más altas.

Por último, Amazon Leo tiene cerca de 400 satélites en órbita, lo suficiente para comenzar el servicio inicial de internet por satélite este año. Ya contamos con compromisos de ingresos significativos por parte de empresas y clientes gubernamentales, y tenemos más de 20 socios que ampliarán el alcance de nuestra red en todo el mundo.

Seguimos estando en medio de algunos de los mayores puntos de inflexión de nuestras vidas, y estamos construyendo múltiples negocios nuevos a largo plazo que mejorarán y facilitarán la vida de los clientes y generarán un flujo de caja libre sustancial y un retorno sobre el capital invertido para nuestros accionistas y el negocio.

Dicho esto, le cedo la palabra a Brian.

Gracias, Andy. Comenzando con nuestros resultados financieros de ingresos brutos, los ingresos mundiales fueron de $200.6 billion, un aumento del 20% interanual, excluyendo el impacto de los tipos de cambio. Estos resultados incluyen el cambio de fechas de Prime Day al segundo trimestre (Q2) en la mayoría de nuestros países más grandes, incluidos los EE. UU.

En el segundo trimestre, informamos de un beneficio operativo mundial de $27.5 billion. Esto incluye el beneficio de dos partidas que redujeron los gastos en aproximadamente $1.2 billion durante el trimestre. En primer lugar, recibimos reembolsos relacionados con aranceles por aproximadamente $600 million. Esto se incluye en nuestro segmento de North America y representa la gran mayoría de los reembolsos que esperamos recibir.

En segundo lugar, registramos un beneficio independiente de aproximadamente $600 million relacionado con el cambio en la medición del valor razonable de los contratos de energía sujetos a la contabilidad de derivados. Esto afecta principalmente al segmento AWS. Estos contratos de energía tienen como objetivo asegurar el suministro eléctrico para las operaciones actuales y futuras. Ciertos términos en estos contratos hacen que estén sujetos a la contabilidad de derivados. Los derivados se miden a valor razonable en cada periodo de información, y los cambios en las mediciones del valor razonable crearán ganancias y pérdidas no realizadas registradas dentro de los gastos operativos en nuestros estados de resultados. Aunque el impacto de estas mediciones de valor razonable puede variar, estos ajustes no han sido significativos en trimestres anteriores.

Pasamos a los resultados por segmentos. En el segmento de North America, los ingresos del segundo trimestre fueron de $116.2 billion, un aumento del 16% interanual. Los ingresos del segmento International fueron de $42.2 billion, un aumento del 15% interanual, excluyendo el impacto del tipo de cambio. Las unidades pagadas a nivel mundial crecieron un 17% interanual. Prime sigue siendo un pilar clave de nuestro negocio, y nuestro crecimiento de membresías de dos dígitos interanual refleja el valor que nuestras ofertas aportan a escala. Observamos un impulso generalizado en los factores que impulsan nuestra experiencia de cliente, incluyendo una nueva selección, precios competitivos y entrega rápida.

Cambiando hacia la rentabilidad, el beneficio operativo del segmento de North America fue de $9.1 billion con un margen operativo del 7.9%. El beneficio operativo del segmento International fue de $1.7 billion con un margen operativo del 4.1%.

En nuestra red de cumplimiento, hemos progresado en la optimización de la ubicación del inventario, acortando las distancias de envío, reduciendo las manipulaciones por paquete y mejorando las tasas de consolidación. Estamos ampliando nuestro despliegue de robótica y automatización, que han sido integrales en nuestras operaciones durante décadas. Estamos equipando nuestras instalaciones con nuestra tecnología de última generación, y esperamos duplicar con creces nuestra flota de brazos robóticos, como Cardinal y Sparrow, en 2026. Seguimos reduciendo nuestro coste de servicio global, incluso mientras nos enfrentamos a un aumento de los costes de transporte impulsado por la inflación del combustible debido al conflicto en el Middle East y tarifas de transporte de larga distancia más altas debido a las limitaciones de capacidad de los conductores.

Excluyendo el impacto del aumento de las tarifas de combustible y de transporte de línea, los costes de envío crecieron más lentamente que el crecimiento de unidades a nivel mundial, a un ritmo relativamente consistente con el trimestre anterior. En cuanto al beneficio operativo, el impacto de estos mayores costes se ve parcialmente compensado por nuestro recargo de combustible y logística de FBA implementado en abril.

De cara al futuro, vemos oportunidades significativas para mejorar aún más la productividad en toda nuestra red global de cumplimiento, todo ello mientras seguimos elevando el listón en la velocidad de entrega. Aunque el margen operativo puede fluctuar y el progreso puede no ser siempre lineal, adoptamos un enfoque deliberado para lograr una mejora sostenida a largo plazo en nuestro coste de servicio.

Pasando al segmento AWS, los ingresos fueron de $42.2 billion, un 36.7% más interanual, impulsados tanto por los servicios básicos como por los de IA. AWS tiene ahora una tasa de ingresos anualizados de $169 billion. Los clientes siguen aumentando las migraciones a la nube y ampliando su uso de los servicios básicos de AWS.

Cada vez más, los clientes que buscan todos los beneficios de la IA están acelerando su transición a la nube. Vemos un fuerte vínculo entre el gasto en IA y el crecimiento de los servicios básicos. A medida que los clientes invierten en IA, vemos un aumento correspondiente en el consumo de los servicios básicos. Esperamos que esta relación se fortalezca con el tiempo, a medida que más cargas de trabajo de IA pasen a una producción a gran escala e impulsen una demanda adicional de nuestros servicios básicos.

El beneficio operativo de AWS fue de $16.6 billion, lo que refleja nuestro fuerte crecimiento, junto con nuestro enfoque en impulsar la eficiencia en todo el negocio. Nuestras inversiones en software y mejoras de procesos optimizan la capacidad de los servidores y ayudan a desarrollar una red más eficiente utilizando nuestro silicio personalizado de menor coste y nuestro equipo de red personalizado.

Pasando ahora a nuestro CapEx de efectivo, que es de $53.1 billion en el segundo trimestre. Esto se relaciona principalmente con AWS y la IA generativa, a medida que invertimos para dar soporte a la fuerte demanda de los clientes. Continuaremos realizando inversiones significativas, especialmente en IA generativa, ya que creemos que es una oportunidad masiva con el potencial de impulsar los ingresos y el flujo de caja libre a largo plazo.

Antes de pasar a las previsiones, mencionaré brevemente el impacto de los reembolsos relacionados con los aranceles en nuestros resultados. Estamos participando en el proceso de reembolso de aranceles; como mencioné anteriormente, recibimos aproximadamente $600 million en el segundo trimestre. El importe es limitado por un par de razones. Primero, nuestros equipos realizaron mucho trabajo de compra anticipada y posicionamiento previo de inventario para evitar los costes arancelarios. Segundo, no somos el importador de registro para la gran mayoría de los artículos vendidos en nuestra tienda, dado que los proveedores suelen gestionar las importaciones y pagar los aranceles correspondientes. En los casos en los que vimos un aumento de los costes debido a los aranceles, absorbimos gran parte de estos costes en lugar de repercutirlos a los clientes. Se puede observar en la forma en que nos hemos mantenido muy competitivos en nuestros precios durante el último año, con nuestros precios de productos un 14% por debajo de otros minoristas, según la firma de investigación externa Profitero.

Hemos identificado un conjunto limitado de circunstancias en las que podemos rastrear que repercutimos cargos de importación específicos a los clientes. Cuando recibamos esos reembolsos, nos pondremos en contacto proactivamente con los clientes afectados y les emitiremos reembolsos automáticamente. De lo contrario, al igual que otros grandes minoristas, utilizaremos los reembolsos para seguir invirtiendo en precios bajos para los clientes.

Terminaré con nuestras previsiones financieras. Se espera que las ventas netas del tercer trimestre se sitúen entre $197 billion y $202 billion. Destacaré dos áreas que están impulsando la desaceleración secuencial del crecimiento de las ventas netas del segundo al tercer trimestre. Primero, el calendario de Prime Day cambió este año, con el evento de ventas ocurriendo en el segundo trimestre para la mayoría de nuestros países principales, incluido EE. UU. En 2025, Prime Day fue íntegramente en el tercer trimestre. Excluyendo el impacto de Prime Day tanto en 2025 como en 2026, el crecimiento interanual del tercer trimestre de 2026 habría sido casi 400 puntos básicos superior.

Reconocemos que el cambio de calendario de Prime Day crea algo de ruido en la modelización de nuestros resultados financieros. Sin embargo, tras ajustar por Prime Day, al observar nuestro negocio de tiendas de cara al tercer trimestre, vemos un fuerte compromiso de los clientes, crecimiento y una continuación de las tendencias que hemos visto en la primera mitad del año. Segundo, las previsiones para el tercer trimestre anticipan un impacto desfavorable de aproximadamente 80 puntos básicos debido a los cambios interanuales en los tipos de cambio, basándose en los tipos actuales.

Se espera que el beneficio operativo del tercer trimestre esté entre $22.5 billion y $26.5 billion. Quiero agradecer a nuestros equipos de toda la compañía por su arduo trabajo y su enfoque en los clientes. Seguiremos trabajando para ofrecer más valor a la amplia gama de clientes a los que servimos en cada uno de nuestros negocios, que es la única forma fiable de crear valor duradero para nuestros accionistas. Con esto, pasemos a sus preguntas.