[Instrucciones del operador]. La primera pregunta es de Alexander Hübner, de Reuters.

Fuerte y claro.

¿Por qué no empezamos con... soy Lauren. Hola, Alex. ¿Por qué no dejamos que Claire-Marie comience con las previsiones? Quizás Oliver, podrías aportar algo de contexto general sobre la estrategia en Asia, y luego podemos retomar el tema de los incendios forestales en Francia con Claire-Marie.

Sí, un placer. Así que, en cuanto a las perspectivas de beneficio operativo, que de hecho mantenemos en EUR 17.4 billion, más/menos EUR 1 billion. Tiene razón en que hemos tenido un primer semestre excelente, pero solo es el primer semestre, dicho de otro modo, ¿verdad?

Todavía existe, quiero decir, una volatilidad que puede surgir en la segunda mitad del año asociada, por ejemplo, al efecto de los F/X, a las catástrofes naturales a las que acaba de referirse, pero también a los movimientos del mercado. Por eso, en realidad es demasiado pronto para ajustar nuestras perspectivas, a pesar de que volvemos a tener mucha confianza.

¿Oliver?

Ya estoy de vuelta en línea. Así que, con respecto a los incendios forestales, permítanme empezar por ahí. Existen brechas de protección muy significativas a lo largo de todo el día. Sin embargo, la mayor brecha de protección es la falta de resiliencia en las infraestructuras públicas y la falta de preparación ante estos incendios forestales porque, en todos los mercados, se puede observar que muchas de las cosas que la industria —no solo Allianz— ha venido describiendo que deberían haber ocurrido, y no me refiero a la resiliencia ante el cambio climático a un nivel menor, no están sucediendo. Así que esa es la primera observación. Empezaré con el hecho de que los aviones de extinción de incendios que se enviaron representan probablemente menos del 20% de la capacidad necesaria; es una observación muy sencilla. Ni siquiera podemos combatirlos adecuadamente en Europa. Por lo tanto, hay mucho que debe suceder.

En segundo lugar, ofrecemos cobertura en los lugares donde estamos presentes y donde el precio del riesgo que debemos cobrar puede repercutirse en los consumidores y es proporcional. Existen algunas zonas donde los riesgos son tan elevados, debido a que hay edificios situados en lugares inadecuados, que resultan inasegurables. Por tanto, lo segundo que debe ocurrir es que la gente se traslade a lugares que sean realmente asegurables; es decir, donde el coste económico pueda soportarse. De lo contrario, siempre se producirá una transferencia de riqueza desde las personas que viven en lugares seguros hacia aquellas que viven en lugares inseguros, ya sea junto a un río o en un bosque con riesgo de incendio.

Y en tercer lugar, estamos trabajando de manera sistemática con instituciones públicas y privadas para ampliar la capacidad de preparación de nuestros clientes. Según mi mejor estimación, no preveo que en el tercer trimestre se produzca una pérdida significativa en ninguno de los diversos componentes, ya sean incendios o tormentas, y para eso estamos aquí. La gente tiende a olvidar que no se trata solo de qué cifras mostramos en términos de beneficios, sino de si realmente estamos ayudando a nuestros clientes. Y creo que tanto como industria como nosotros, ciertamente estamos presentes, ya sea en Germany, France o en Italy.

Así que la actividad de Nat Cat en el tercer trimestre probablemente aumentará, y lo estamos viendo todos los días en la televisión. Aún no se refleja en las cifras porque estamos en el tercer trimestre y no sabemos de qué se trata, pero ciertamente será mayor de lo que tuvimos en la primera mitad del año.

Ahora Singapur, algo superimportante. Llevamos más de una década trabajando en el fortalecimiento del sudeste asiático. A veces estas cosas funcionan y, a veces, esta vez funcionan de forma accidental en el mismo momento. Así que, respondiendo a su pregunta, Sr. Hübner, esto no fue un gran plan diseñado para anunciarlo en cuestión de dos semanas, pero es un gran plan lo que estamos anunciando. Hemos estado trabajando en ello de forma sistemática y estamos muy contentos de que esté funcionando mientras hablamos. Pero la adquisición, como todos sabemos, es solo el principio del trabajo. No es el final del trabajo. Es el comienzo del trabajo, y estamos superemocionados por desarrollar nuestra presencia en Singapur como ciudad-estado porque, estratégicamente, si retrocedemos 20 años, una de las cosas que Allianz pasó por alto fue estar presente en las ciudades-estado, siendo Singapur la más importante. Así que esa brecha la estamos cerrando mientras hablamos.

Y quizás un comentario adicional: es muy importante que veamos la gestión de activos y el seguro de vida tal como los gestionamos, de forma integrada, porque existen básicamente dos componentes de una oferta integrada de gestión de patrimonios. Es decir, si lo analizamos desde el lado del producto, lo reportamos de forma distinta, pero desde la perspectiva del cliente, existen dos componentes de una oferta de producto integrada para nuestros consumidores. Por tanto, nos está yendo bien en ambas áreas, y eso es importante. Gracias por su pregunta.

Nuestra siguiente pregunta es de Mark Böschen, de NZZ.

Sí. Muchas gracias por la pregunta. De hecho, estamos contentos con la reforma de pensiones propuesta, ya que también representa una oportunidad para tener cada vez más conversaciones con nuestros —con nuestros nuevos clientes— en lo que respecta a sus necesidades de pensiones. Por lo tanto, nos estamos preparando para responder a la reforma, por así decirlo, con productos, tanto de la parte de gestión de activos, es decir, de AGI, como específicamente de la parte de Allianz Leben, y vamos a realizar ofertas en todo el espectro de posibles tipos de productos: desde un producto muy sencillo con costes muy bajos y poco asesoramiento, hasta productos con o sin garantía que requieran un mayor nivel de asesoramiento.

Algo que también resulta bastante interesante al analizarlo es que hemos estado realizando encuestas a muchos clientes potenciales. Y lo que se desprende de esto es que el 75% de los clientes consultados valoraría el asesoramiento como parte del producto. Nosotros creemos que es muy importante. Además, consideramos que es algo esencial para que los clientes tomen la decisión correcta en lo que respecta a su pensión —su futura decisión de pensiones—; es decir, contar con esa interacción más allá de un producto eficiente en costes pero sin asesoramiento. Por tanto, estamos muy entusiasmados con el 1/1. Nuestros productos se están preparando y estamos listos con ofertas atractivas. Veremos cómo se materializa, pero estamos muy seguros de que va a ser bastante positivo.

La siguiente pregunta es de Lorenz Klein, de Versicherungswirtschaft Heute.

Gracias por la pregunta. Es muy buena. Por supuesto, los riesgos de implementar la IA son altísimos en muchos aspectos. Todavía tenemos muchos de los LLMs que presentan alucinaciones bastante frecuentes. Permítanme empezar por ahí. Cuando se trata de preguntas sobre el sector sanitario, hay que ser extremadamente cuidadoso con la información que se obtiene. Y nos asombra lo poco que los reguladores están examinando cuáles son realmente las respuestas y qué pueden llegar a generar.

En segundo lugar, es muy importante controlar a los agentes que actúan de forma descontrolada, por así decirlo. Han visto algunos de estos fallos de control dentro de Allianz y, dentro del entorno de los seguros, nosotros somos muy fuertes. Es por ello que, por cierto, nos estamos asociando más estrechamente con Coalition, uno de los líderes mundiales en ciberseguros, no solo en el ámbito del seguro, sino también en el de los diagnósticos cibernéticos. Por favor, echen un vistazo.

Mi opinión personal es que el ciberseguro solo funcionará en el futuro si se escanean en tiempo real las exposiciones de sus clientes. Y eso es fácil para una pequeña empresa, pero es muy difícil de hacer para una gran empresa global. Así que ese es un punto muy importante el que está planteando.

Y la pregunta es: ¿cómo se puede garantizar la seguridad de los desarrolladores de estos modelos? Es algo muy difícil de hacer porque se encuentran en fase de experimentación, y seríamos bastante cautelosos a la hora de ofrecer cobertura en ese ámbito. Pero es cierto que con muchas tecnologías fundacionales hay que ser muy cuidadoso en la forma en que se gestionan. No creo que lleguen a ser inasegurables debido a la forma en que se están desarrollando; no es la IA en sí, sino lo que hace; es decir, la intrusión es el problema clave. Y ya hemos pasado por eso antes, solo que a un nivel mucho más bajo. Por tanto, la naturaleza del riesgo ya existía anteriormente. Simplemente se está amplificando con las nuevas herramientas hasta un grado muy elevado.

Claro.

Así que, de nuevo, una pregunta muy, muy buena. En primer lugar, PIMCO es un líder mundial en inversión de renta fija y, como tal, tiene una visión muy detallada de los riesgos y los rendimientos. Es muy importante que observemos lo que hace PIMCO y lo que hacemos nosotros. Por cierto, solo una pequeña parte —Claire-Marie puede daros las cifras de nuestra cartera de renta fija que mantenemos para nuestros asegurados— está invertida en bonos directos relacionados con la tecnología y la IA.

En segundo lugar, PIMCO se asegura de que, para sus clientes, incluido Allianz, obtengamos los rendimientos ajustados al riesgo adecuados. Por tanto, su postura de suscripción es sumamente selectiva y han sido excelentes intentando identificar dónde se puede crear valor económico real y dónde no. Para darles un ejemplo, cuando financiamos centros de datos, solo lo hacemos si disponemos de contratos de arrendamiento a largo plazo de suscriptores con una calificación muy alta y contratos vinculantes de los que no pueden desistir, lo cual es un riesgo que otras personas están asumiendo.

Por tanto, somos muy cuidadosos, o ellos son muy cuidadosos en la parte de inversión, para ver qué suscriben y qué rentabilidades están obteniendo. Y podemos... hoy no disponemos de tiempo, pero nos sentimos muy cómodos con la postura de suscripción que están adoptando. Y, por cierto, en términos generales, en la cartera de PIMCO que gestiona para sus clientes, la exposición a la AI, tanto directa como indirectamente, es muy limitada y se gestiona con mucho cuidado.

La siguiente pregunta es de Herbert Fromme, de Versicherungsmonitor.

Oliver, te cedo la palabra. Perfecto.

Sí. Permítanme empezar yo. Claire-Marie responderá a la pregunta sobre AGCS. Ella fue la anterior Deputy CEO y conoce el tema a fondo. Así que, respecto a la primera cuestión, permítanme hablar sobre —y luego daré las cifras detalladas sobre cuál es nuestra exposición. En términos generales, y solo como recordatorio, cuando se analiza la sensibilidad de solvencia, se obtiene parte de la respuesta. Nuestra exposición a capital líquido está muy bien cubierta. Hemos decidido asegurarnos de que la sensibilidad en la solvencia sea muy limitada respecto a la exposición a los mercados negociados, ya que estamos en niveles bastante elevados y hay mucha volatilidad, y vendrá más. Por tanto, compartimos su punto de vista de que muchas de las valoraciones en renta variable, no solo para algunas de las acciones de IA, son bastante altas, por decirlo con cortesía. Y no estamos invertidos en cosas como SpaceX u otras [ meme stock ].

Ahora, la otra cuestión que es realmente importante es entender cómo nos estamos preparando. Realmente creemos que las oportunidades y los riesgos no están alineados. Por lo tanto, en términos de exposición general, estamos intentando adoptar una postura muy conservadora, Mr. Fromme. Es realmente importante. La cartera de inversión, en la que llevo casi 20 años en Allianz, nunca ha tenido un riesgo tan bajo como el que tiene hoy. Eso no significa que no se pueda tener exposición. No significa que no se puedan tener deterioros de valor individuales. Pero, desde un punto de vista global, estamos gestionando el balance de la forma más conservadora que he visto desde que me incorporé a Allianz. Y lo hacemos por una razón muy buena.

Segundo, en cuanto a su pregunta sobre en qué punto se encuentra el ciclo, y después le cedo la palabra a Claire-Marie. Estamos en una fase en la que los precios, especialmente en el sector de seguros de propiedad, están cayendo aún más, y tenemos otras líneas que, de hecho, significan que cuando el precio técnico es ahora superior al precio de mercado, tiene usted toda la razón. Necesitamos retirar capacidad donde no estamos obteniendo la rentabilidad adecuada, y eso es un éxito. Y creo que es realmente interesante.

¿Qué significa esto para los beneficios? El sector, y observo que el sector cuenta con balances muy sólidos desde hace un par de trimestres. Por lo tanto, se verá un aumento de la reducción de reservas para respaldar los beneficios. Y hay otro factor: si las empresas utilizan la reaseguro de forma inteligente, dado que los precios del reaseguro han caído más rápido que los de los seguros primarios, desde la perspectiva de los beneficios, los suscriptores inteligentes aún pueden generar un buen valor de cara al futuro. Pero está bastante claro que el ciclo se está suavizando, especialmente en el segmento de grandes corporaciones. Es mucho más fuerte en el de medianas corporaciones y en el de SMC. Allí existen dinámicas muy diferentes. Y, como pueden ver y como se evidencia en nuestras cifras. Con esto, le cedo la palabra a Claire-Marie.

Sí. Muchas gracias, Oliver. Quizás quería añadir también dos puntos en relación con las preguntas que planteaba sobre nuestra exposición a la IA y cómo la estamos abordando en general. Tal como ha mencionado Oliver, nuestro enfoque consiste en tener una cartera extremadamente diversificada, y hemos sido extremadamente cautos tanto en lo que respecta a nuestra exposición relacionada con el software en nuestros activos bajo gestión, como en la exposición general a los centros de datos en todo nuestro balance, ¿verdad? Por tanto, creo que es muy importante tener esto en cuenta. Y solo para aportar algunos elementos al respecto.

Por ejemplo, todo lo relacionado con software representa menos del 2% de nuestros activos totales bajo gestión. Es una cifra muy baja si se considera únicamente el peso de la exposición financiera de tipo software. Por lo tanto, es extremadamente baja. En cuanto a los centros de datos, estamos por debajo del 0,5% de nuestros activos totales bajo gestión. También es un valor extremadamente bajo, lo que refuerza aún más el enfoque cauteloso y diversificado que estamos adoptando en lo que respecta a la gestión de los activos.

Así que ahora su pregunta para AGCS y, básicamente, la cifra de AGCS en el segundo trimestre de forma independiente. Así es, tiene razón en que hemos visto un nivel de crecimiento menor y un nivel de beneficio operativo inferior. Por un lado, existe claramente el hecho de que AGCS está, desde mi perspectiva, haciendo un trabajo muy bueno gestionando el ciclo, tal como mencionó Oliver.

Y también, lo que hemos reflejado de forma muy clara en esas cifras, más allá del hecho de que existe un mayor nivel de catástrofes naturales que ha afectado al ratio combinado de AGCS, es que hemos sido muy cautos, y especialmente cautos en relación con el posible impacto de la inflación que podría afectar a las reservas de AGCS. Por ello, aprovechamos la oportunidad para realizar ese fortalecimiento de forma clara, y este es, de hecho, el principal factor de la reducción del beneficio operativo de AGCS en el trimestre. No voy a leer nada relacionado con el desempeño de la siniestralidad de AGCS, sino más bien con ese enfoque tan cauteloso en esta etapa del ciclo.

Y Herbert, creo que tenías una tercera... nos invitaste a hablar sobre la IA en relación con los clientes y las personas, y Oliver y Claire-Marie pueden ampliar ese punto, pero también diría que en nuestro evento para medios de hace unas semanas lo tratamos en profundidad, y estaré encantado de volver a repasarlo contigo.

Sí. Pero le pido disculpas porque, efectivamente, se nos pasó la tercera pregunta. De hecho, creo que tiene toda la razón. ¿A qué me refiero? Todo el mundo habla de la automatización de las reclamaciones, de los call centers, y es aquí donde la IA eliminará muchos puestos de trabajo, y particularmente en las funciones financieras y otras áreas donde realizamos mucha conciliación de datos. Todo eso es cierto. Todo ello llevará tiempo porque los reguladores están vigilando de cerca para asegurar que ahora tengamos estabilidad en las operaciones y en el servicio al cliente, pero el cambio clave va a producirse en la interfaz con el cliente.

Y ya estamos viendo que no solo está aumentando la cuota de búsquedas a través de LLMs, sino que también la respuesta de los LLMs a los clientes es totalmente distinta a cuando le preguntas a Google. En el pasado, la gente decía: "dame el mejor" o "dame el seguro de coche más barato", y obtenías una respuesta muy específica para esa pregunta tan concreta. Hoy en día, cuando entras y preguntas quién tiene el mejor producto de seguro de vida, podrías recibir un: "es la compañía X, pero por cierto, la compañía X tiene las siguientes características que otras no tienen", o podría decirte: "por cierto, ese producto es muy bueno, pero hay otros por ahí. Y, además, no deberías tener un seguro de vida, deberías tener un ETF". Por lo tanto, las respuestas de los LLMs son mucho más variadas. Son mucho más profundas, al menos en este momento y, particularmente, mientras estas herramientas sean gratuitas. No debemos olvidar que, por ahora, para los consumidores es gratuito y para muchos sectores es gratuito para los clientes. Así que dependeremos en gran medida del modelo de precios. El Sr. Fromme, de cuánto se extenderá esto porque, de nuevo, la industria está acumulando miles de millones y miles de millones de pérdidas y asumiendo que, en algún momento, los consumidores pagarán por ello. No estoy tan seguro de que sea algo tan lineal.

Entonces, ¿qué estamos haciendo al respecto? Hay un par de consecuencias realmente importantes. Primero, ya no hay dónde esconderse. Recuerden que durante los últimos 11 años hemos estado centrando nuestro enfoque en los Net Promoter Scores en toda la cartera y en todo el mundo; ahora tenemos el 70% de nuestro negocio siendo líder en fidelización. Sigue siendo superimportante ser el número 1 también en este medio, y eso es muy difícil basándonos en lo que acabo de mencionar.

Y lo segundo es que, por primera vez, Mr. Fromme, existen efectos de desbordamiento. Si eres realmente excelente en un producto y no tanto en otro, los consumidores tendrán la información. De nuevo, a diferencia de las búsquedas en Google del pasado. Por lo tanto, no podemos decir: "bueno, soy increíble en seguros de coche, pero no soy tan bueno en seguros de mascotas", porque la gente se enterará y un desempeño negativo infectará al producto de la marca principal. Así que necesitamos ser muy buenos en lo que hacemos en todo el espectro de productos y a través de todas las interfaces. Por lo tanto, integrar y gestionar eso de forma realmente eficaz supone un gran desafío.

Así que una gran parte de lo que hacemos, Sr. Fromme, en cuanto a la IA, consiste en asegurar que la experiencia del consumidor en este nuevo mundo esté donde debe estar, y eso va a requerir mucho esfuerzo, mucho dinero y algo de tiempo para lograrlo. No disponemos de tiempo hoy, pero merece la pena profundizar en ello. Como dijo Lauren, ya dedicamos algo de tiempo a la serie de análisis (insight series) y estaremos encantados de responder a más preguntas. Gracias.

¿Por qué? No diré más porque lo hemos estado haciendo cada año desde 2018, 30 bps cada año. El número de personas en relación con los ingresos ha ido a la baja de forma constante. La única diferencia es que en Allianz, como lo hacemos de manera constante, no necesitamos realizar programas de reestructuración de gran envergadura de media. No hacemos eso.

Y, por cierto, para bien o para mal, nos enfrentamos en muchas de las sociedades en las que operamos a una fuerza laboral que envejece rápidamente y a una jubilación acelerada. Yo formo parte de la generación baby boomer y nos vamos a jubilar. Esto ayudará a la compañía a reducir la plantilla de forma bastante sustancial durante los próximos años.

No, no lo creo. Será de forma generalizada y de manera continua. Por cierto, incluso para los partners en relación con su tamaño, es una cifra bastante manejable.

Creo que tenemos que... gracias por sus preguntas, Herbert. Creo que debemos pasar a las siguientes preguntas. Todavía nos quedan algunas más en la línea. Y la siguiente pregunta es de [ Steffen Weier from dpa-AFX ].

Buena pregunta, Claire-Marie, ¿quieres responderla tú?

Sí, sí, lo entiendo. Por lo tanto, creo que en lo que respecta a la reaseguro y al entorno de la reaseguro, para nosotros, como sabrán, somos compradores netos de reaseguro. Creo que el hecho de que los precios del reaseguro estén bajando está apoyando positivamente nuestro negocio. Ya experimentamos un nivel reducido de los precios del reaseguro cuando renovamos todo nuestro programa el 1 de enero de este año.

En general, nos gusta mucho el programa de reaseguro que tenemos. Es un programa de reaseguro estable que nos brinda una protección muy buena, en particular contra lo que llamamos el riesgo de cola (tail risk), que son los riesgos que son un poco... es decir, riesgos que son poco comunes o muy poco comunes y que se encuentran muy alejados en cuanto a su probabilidad de ocurrencia.

Y lo que ya hemos hecho este 1 de enero es, de forma estratégica —tácticamente, diría para algunas partes del programa—, añadir un poco cuando los precios frente al rendimiento frente a la reducción de capital eran atractivos. Así que eso es lo que hemos hecho. Ya lo hemos hecho. Estamos contentos con el resultado. Aún no puedo juzgar qué haremos para la próxima renovación, pero así es como estamos, ¿verdad?

La siguiente pregunta es de Jean-Philippe Lacour, de AFP.

Le escuchamos.

Tal vez responda a sus dos preguntas. Respecto a la primera, sobre las brechas de seguridad, creo que, dado que todo el mundo está aprovechando esas nuevas herramientas y considerando el potencial de la información que se puede obtener mediante la IA, de hecho hemos identificado una serie de puntos que debían resolverse. Y hemos avanzado muy, muy bien en ello. La ejecución es absolutamente rigurosa y estamos cerrando —quiero decir, de hecho, el cierre de casi todas las brechas críticas se ha asegurado en este momento. Así que estamos muy contentos con el progreso que hemos logrado desde ese ángulo.

Y en relación con el punto que mencionaba sobre la búsqueda de capital adicional para abordar el riesgo de catástrofes mediante cat bonds. De hecho, el uso de cat bonds es una buena idea. Hemos decidido utilizarlos como una forma de diversificar la fuente de capital. En general, estamos muy satisfechos con el apoyo que estamos recibiendo en nuestro programa de catástrofes. Por lo tanto, no tenemos ninguna preocupación por ese lado. Además, nuestra gestión integral de catástrofes es extremadamente sólida y está muy bien ejecutada dentro de Allianz Group, siguiendo los mejores estándares en lo que respecta a la excelencia técnica.

Así que creo que, para mí, el punto clave es otro, y es el que destacó Oliver: cómo trabajamos colectivamente en medidas de prevención para que el riesgo sea asequible. No creo que se trate de un tema de asegurabilidad en general, porque siempre se puede asegurar cualquier cosa a cualquier precio, sino que el tema es la asequibilidad y cómo trabajamos colectivamente en ello. Y hay mucho trabajo que estamos realizando dentro de Allianz Group que es muy interesante y es muy gratificante ver las acciones de prevención. Incluso tenemos empresas que ofrecen que alguien vaya a tu casa para revisarla, para asesorarte y que luego obtengas un descuento en tu prima. Así que estamos haciendo muchísimas cosas en el ámbito de la prevención, pero no podemos hacerlo solos, y también hay aspectos mucho más fundamentales que deben abordarse, como mencionaba Oliver, por ejemplo, dónde construyes, asegurando que lo que se construye esté protegido y demás. Por lo tanto, existen muchos componentes sociales en la asegurabilidad o la asequibilidad en los que es muy importante que trabajemos todos juntos.

La siguiente pregunta es de Maximilian Volz, de PLATOW.

Creo que no tendremos la respuesta precisa a su pregunta. La forma natural de abordarlo será cuando realicemos el ejercicio de fijación de precios. En cualquier caso, siempre analizaremos cómo evolucionan la frecuencia y la siniestralidad en función de las diversas situaciones, y eso se tendrá en cuenta como parte de la tarificación. Es un proceso muy natural y lo hacemos constantemente.

Y, de hecho, vemos otros ejemplos de ello; por ejemplo, ahora hay una gran ola de calor, así que lo estamos analizando, pero también hay ciertos inviernos en los que se observa un nivel masivo de heladas, por ejemplo. Y luego se produce un aumento en la frecuencia de accidentes de tráfico, por ejemplo, y nosotros también fijamos precios en función de eso. Así que creo que, para nosotros, eso es simplemente parte del negocio habitual, diría yo.

Sí. Pero puedo —si me permite añadir algo, porque es una pregunta excelente— me gustaría llamar su atención sobre una publicación muy buena de Allianz Economic Research, que ha estado analizando el efecto del aumento del calor sobre el crecimiento económico. Y el estudio de caso, el primero que realizamos hace 3 años sobre las olas de calor en China, les costó una parte considerable del PIB simplemente porque la gente no podía trabajar en fábricas que no tenían aire acondicionado. Así que su pregunta es muy pertinente.

Y como no estamos debidamente preparados en Europa Central con dispositivos de refrigeración, ¿verdad? Tenemos cosas increíbles en Munich que básicamente redujeron la temperatura del edificio 5 grados por debajo de la que hace fuera. Cuando estás fuera a 40, estar dentro a 35 no es realmente de gran ayuda. Por lo tanto, las inversiones en infraestructura que necesitamos realizar a nivel social para hacer frente al calor, con el fin de asegurar que la productividad no caiga, serán enormes. Así que estáis ante algo bueno.

Y, de nuevo, los compañeros de comunicación pueden enviarles los informes. Acabamos de hacer una actualización hace un par de semanas. Y ahí pueden ver una forma muy interesante de calcular la presión sobre el GDP, no solo las reclamaciones, sino la presión sobre el GDP debido a que las tasas de enfermedad están aumentando, la gente no puede trabajar y cosas por el estilo. De todos modos, no quiero entrar en detalles. No tenemos mucho tiempo. Pero, por favor, consigan los datos. En mi opinión —opinión personal—, están realizados bastante bien desde el punto de vista científico.

La siguiente pregunta es de Angela Maier, de Börsen-Zeitung.

Asia es muy importante. Siempre hay dos dimensiones, Maier. Una, ¿qué te gustaría hacer? Y otra, ¿cuándo puedes hacerlo? Así que es muy cierto que hemos estado intentando desarrollar Asia durante muchos años. El problema ha sido muy explícito en el sentido de que, en relación con la creación de valor subyacente, los precios de las M&A solían ser extremadamente altos. El precio sigue siendo alto, pero ahora hemos encontrado dos oportunidades, y por cierto, ya hemos tenido algunas en Australia, en las que creemos que las sinergias son tales que podemos justificar las inversiones. Por lo tanto, estamos muy contentos con las adquisiciones actuales y el momento es muy oportuno.

Por cierto, no sobreestimen siempre el papel del CEO, porque los CEOs van y vienen. Tenemos un gran equipo que toma estas decisiones, no es solo Bate quien decide. Y por último, pero no menos importante, estaré aquí hasta mayo de '28. Así que no estoy pensando en nada más allá de esa fecha.

El siguiente punto era sobre IT. Dado que fui el primer COO, me complace informar que nuestra tecnología está mejorando y cumpliendo con requisitos como la IA; y eso en cualquier dimensión, ya sea seguridad, protección o profesionalidad en IA, estamos a la vanguardia de nuestra industria, no a la cola. La mayoría de nuestros competidores ni siquiera tienen sistemas operativos de IT multi-país. Nosotros sí los tenemos. Y ahora contamos con una infraestructura de microservicios que, especialmente en la división de property casualty, nos permite escalar lo que hacemos en distintos mercados. La forma en que lo hacemos ahora es gestionada por personas de negocio. Y la buena noticia de la IA, por cierto, como comentario general, es que hará que la tecnología sea cada vez menos un cuello de botella, porque tanto la cantidad de dinero como la velocidad para desplegar las necesidades del negocio están mejorando día tras día. Así que tengo muchas ganas de seguir expandiéndonos.

Como sabrán, en la división de Life, tenemos una estrategia totalmente distinta. Operamos país por país porque los requisitos regulatorios entre los distintos países y la longevidad de los mismos hacen que no tenga sentido tener una arquitectura de sistemas de back-end que sea la misma en todos los países. Por ello, nos separamos en P&C, Asset Management y Life, y estamos muy contentos con lo que estamos haciendo.

Para ser también transparente, lo que no me complace es la velocidad de implementación; como se suele decir, la cultura se desayuna la estrategia cada día. El aspecto clave en el que Maier aún debemos mejorar —y ya sabéis que la fuerza de nuestro enfoque federado es también su debilidad— es que en Allianz siempre tardamos un poco más en completarlo, pero normalmente lo hacemos muy bien.

Bien. Muchas gracias. Creo que vamos perfectamente de tiempo. Esta era la última pregunta de la lista. Les agradezco a todos por sus excelentes preguntas y por la muy buena discusión que hemos mantenido esta mañana.

Para que lo tengan en cuenta en sus calendarios, como es habitual, comunicaremos nuestros resultados del 3Q el 12 de noviembre. Así que esperamos volver a hablar con ustedes en esa fecha. Les deseo a todos que tengan un buen resto de verano y, con suerte, unas buenas vacaciones estivales. Con esto concluye la llamada para medios de hoy sobre nuestros resultados financieros del 2Q y del primer semestre de 2026. Gracias por su participación y hasta pronto.