Buenas tardes y gracias por su espera. Bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del segundo trimestre de 2026 de Allison. Mi nombre es Sherry y seré su operadora de la conferencia hoy. [Instrucciones del operador]

Tras las declaraciones preparadas, los ejecutivos de Allison llevarán a cabo una sesión de preguntas y respuestas, y en ese momento se darán instrucciones a los participantes de la conferencia telefónica. Les recordamos que esta conferencia telefónica está siendo grabada. [Instrucciones del operador]

Ahora me gustaría ceder la palabra a Jackie Bolles, Directora Ejecutiva de Tesorería y Relaciones con Inversores. Adelante, Jackie.

Gracias, Sherry. Buenas tardes y gracias por acompañarnos en nuestra conferencia telefónica de resultados del segundo trimestre de 2026. Esta tarde me acompañan Dave Graziosi, nuestro Presidente y Consejero Delegado; Scott Mell, nuestro Director Financiero y Tesorero; Fred Bohley, Director de Operaciones de Allison y Líder de la Unidad de Negocio Allison Transmission; y Craig Price, Líder de la Unidad de Negocio Allison Off-Highway. Como recordatorio, esta conferencia telefónica, la transmisión web y la presentación de esta tarde están disponibles en la sección de Investor Relations de allisontransmission.com. Una repetición de esta llamada estará disponible hasta el 17 de agosto.

Como se indica en la diapositiva 2 de la presentación, muchas de nuestras declaraciones de hoy contienen proyecciones basadas en expectativas actuales. Estas declaraciones prospectivas están sujetas a riesgos conocidos y desconocidos, incluidos los establecidos en nuestro informe anual en el Form 10-K para el año finalizado el 31 de diciembre de 2025. En caso de que uno o más de estos riesgos o incertidumbres se materialicen, o de que las hipótesis o estimaciones subyacentes resulten incorrectas, los resultados reales pueden variar materialmente de los que expresamos hoy.

Además, tal como se indica en la diapositiva 3 de la presentación, algunas de nuestras observaciones de hoy contienen medidas financieras no GAAP según la definición de la SEC. Pueden encontrar las conciliaciones de las medidas financieras no GAAP con las medidas GAAP más comparables adjuntas como un apéndice en la presentación y en nuestro comunicado de prensa de resultados del segundo trimestre de 2026. La llamada de hoy está programada para finalizar a las 5:45 p.m., hora del Este. Con el fin de maximizar las oportunidades de participación en la llamada, aceptaremos solo una pregunta de cada analista.

Por favor, diríjanse a la diapositiva 4 de la presentación para ver el orden del día de la llamada. Durante la sesión de hoy, Dave Graziosi ofrecerá una actualización del negocio, incluyendo los anuncios recientes en toda Allison, junto con la actualización de la estrategia de captura de sinergias y una breve revisión del rendimiento de las ventas netas de cada unidad de negocio durante el segundo trimestre. A continuación, Scott Mell revisará el desempeño financiero de Allison en el segundo trimestre de 2026 y nuestra actualización de las previsiones para todo el año antes de comenzar la sesión de preguntas y respuestas. Ahora cedo la palabra a Dave.

Gracias, Jackie. Buenas tardes y gracias por acompañarnos. Por favor, diríjanse a la diapositiva 5 de la presentación para nuestra actualización de negocio del segundo trimestre. Antes de empezar, me gustaría dedicar un momento a presentar la nueva página Allison in Action en nuestro sitio web corporativo. La creación de Allison in Action es un avance importante en nuestra estrategia de comunicación global y sirve como una nueva plataforma para interactuar con nuestros inversores, clientes y socios.

Si bien seguimos utilizando comunicados de prensa para comunicar anuncios significativos de la compañía y hitos importantes, Allison in Action funciona como una plataforma rica en contenido para destacar el valor que aportamos a nuestros clientes, la confianza que depositan en nuestros productos y el impacto mensurable que nuestras soluciones ofrecen en una amplia gama de industrias y mercados. Este sitio reúne historias de clientes cautivadoras de todo el mundo, mostrando testimonios detallados, contenido multimedia atractivo, logros de productos y resultados de negocio en el mundo real que demuestran el valor que Allison entrega cada día.

Al compartir estos éxitos, aportaremos una mayor visibilidad al impulso global que continúa impulsando nuestro crecimiento a largo plazo. Para explorar estas historias, simplemente visite nuestro sitio web corporativo, allisontransmission.com, haga clic en Newsroom en el menú superior y seleccione Allison in Action. Si desea mantenerse informado directamente, le recomendamos que se suscriba a nuestras alertas por correo electrónico de Allison in Action. Puede registrarse haciendo clic en el enlace situado en la parte superior de la página de Allison in Action.

En adelante, haremos referencia a las historias de Allison in Action junto con los nuevos comunicados de prensa distribuidos. Esperamos compartir las innovaciones, asociaciones y logros que continúan impulsando el crecimiento y el éxito de Allison. A continuación, seguimos generando un impulso significativo con los clientes de defensa, habiendo asegurado 3 adjudicaciones de programas importantes que subrayan tanto la solidez de nuestra cartera de productos actual como el éxito de nuestra estrategia de desarrollo de nuevos productos.

Estas adjudicaciones de programas refuerzan nuestra posición como socio de propulsión de confianza para los principales fabricantes de equipos originales (OEM) de defensa a nivel mundial, en un momento en que el aumento de los presupuestos de defensa y la intensificación de las prioridades de seguridad nacional están impulsando una inversión sostenida en programas de modernización. Cabe destacar que estos éxitos demuestran el crecimiento tanto de nuestra cartera de productos consolidada como de la emergente. En primer lugar, la probada transmisión totalmente automática Allison 4500 Specialty Series fue seleccionada para el programa de camiones tácticos de próxima generación PL6T de las Fuerzas Terrestres francesas, lo que supondrá el suministro para más de 7.000 vehículos durante la próxima década.

Este premio pone de relieve la continua demanda de nuestra solución de propulsión principal en aplicaciones de defensa de ruedas de misión crítica. Al mismo tiempo, estamos observando una sólida adopción por parte de los clientes de nuestras tecnologías de defensa más recientes.

Hemos asegurado un contrato histórico de 250 millones de dólares con BAE Hägglunds para suministrar nuestra nueva transmisión de accionamiento transversal 4040 MX para el vehículo de combate de infantería CV90 MkIV, lo que representa el mayor pedido de defensa de vehículos sobre orugas en la historia de Allison y la aplicación de producción inaugural para este producto de próxima generación. Este logro valida nuestra inversión continua en innovación y amplía nuestras oportunidades dentro del mercado de vehículos de combate sobre orugas, que se encuentra en rápido crecimiento.

Por último, hemos anunciado un pedido significativo con General Dynamics European Land Systems para suministrar las transmisiones totalmente automáticas Allison 2500 Specialty Series para los vehículos blindados de la serie EAGLE, cuyas entregas se espera que comiencen en 2027. Este pedido cubre aproximadamente 3.000 vehículos con una opción para hasta 2.000 unidades adicionales.

Las perspectivas para el mercado global de defensa siguen siendo muy constructivas, respaldadas por incrementos plurianuales en el gasto, especialmente en Europa. Existen sólidas iniciativas de rearmamento de la NATO ante las elevadas tensiones geopolíticas y el renovado enfoque de los gobiernos en la preparación de la defensa. En todo el sector de la defensa, las empresas están reportando niveles récord de pedidos pendientes, ampliando su capacidad de fabricación e incrementando la inversión en plataformas de próxima generación para sustentar un crecimiento sostenido. Estas condiciones del sector han creado un entorno favorable para proveedores como Allison, que cuentan con tecnologías diferenciadas y relaciones de larga duración con sus clientes.

A medida que avanzamos con el objetivo de ofrecer nuevas actualizaciones en este ámbito, seguimos ejecutando nuestras iniciativas de crecimiento, lo que demuestra cómo nuestra estrategia de aprovechar nuestros probados productos heredados, al tiempo que invertimos en soluciones de propulsión de próxima generación, está generando un crecimiento rentable a largo plazo.

Pasamos ahora a una breve actualización sobre el desempeño de las ventas del segundo trimestre y las perspectivas de los mercados finales para ambas unidades de negocio. Las ventas netas del segundo trimestre de $1.566 billion representaron un aumento interanual del 92%. Además de los $706 million de la unidad de negocio Allison Off-Highway, los ingresos en la unidad de negocio Allison Transmission aumentaron un 6% interanual, alcanzando un récord trimestral de $860 million.

Dentro de la unidad de negocio Allison Transmission, el mercado final de defensa continúa impulsando el crecimiento de los ingresos, con un aumento del 57% interanual y unos ingresos en el segundo trimestre de casi $100 million. Como acabo de mencionar, mantenemos una perspectiva favorable para el mercado final de defensa.

Como también un factor determinante para el rendimiento interanual en la unidad de negocio Allison Transmission, los ingresos en el mercado final On-Highway de North America aumentaron un 3% interanual. Los volúmenes del segundo trimestre en este mercado final fueron solo ligeramente superiores en términos interanuales, con el aumento de los ingresos impulsado principalmente por una fijación de precios favorable. Aunque seguimos observando que las decisiones de compra de los usuarios finales se ven influenciadas por impactos geopolíticos, incluidos los aranceles y las regulaciones de emisiones, esperamos una mejora secuencial en los volúmenes durante la segunda mitad de 2026 para los camiones de servicio pesado de gama media y Class 8 vocational trucks.

Para la unidad de negocio Allison Off-Highway, los ingresos del segundo trimestre fueron de $706 million. Observamos un fuerte crecimiento interanual en los mercados finales de construcción, manipulación de materiales y minería, a medida que la demanda continúa recuperándose de sus niveles mínimos. El mercado final de la agricultura, aunque muestra signos de recuperación en ciertos segmentos y regiones, aún no ha experimentado un cambio de tendencia positivo.

A nivel regional, Europa está funcionando bien en términos interanuales, especialmente en los mercados finales de construcción y manipulación de materiales. Asia Pacific y la India también mostraron un crecimiento interanual en todos los mercados finales, mientras que, en su conjunto, la región de las Américas disminuyó interanualmente, impulsada principalmente por los mercados finales de construcción, manipulación de materiales y agricultura.

El mercado final de la minería sigue mostrando una sólida tendencia interanual, impulsada por los elevados precios de las materias primas. El primer semestre de 2026 reflejó una fuerte ejecución comercial por parte del equipo de Allison Off-Highway, con notables adjudicaciones de programas en los mercados finales de construcción, manipulación de materiales, minería y agricultura. Estas adjudicaciones de programas, que representan más de $50 million de nueva contratación neta en tasa de ejecución anual, subrayan la solidez de nuestra cartera de crecimiento y su contribución a los ingresos incrementales. Asimismo, refuerzan nuestra posición como socio líder en los mercados finales a los que servimos, lo que refleja el sólido respaldo de los principales OEMs. Pueden encontrar desgloses detallados por mercado final para ambas unidades de negocio en las diapositivas 6 y 7 de la presentación.

Antes de ceder la palabra a Scott para que realice una visión general de nuestro desempeño financiero del segundo trimestre, por favor, diríjan su atención a la diapositiva 8 de la presentación para conocer las novedades sobre nuestra estrategia de captura de sinergias. En el lado izquierdo de la diapositiva, observarán que la realización de nuestras sinergias previstas se articula en torno a 3 categorías principales. La primera categoría, compras y logística, representa la mayor oportunidad de creación de valor, con el 60% de nuestros $120 millones de sinergias anuales previstas en términos de run rate.

Nuestras iniciativas clave en esta categoría incluyen esfuerzos de abastecimiento estratégico diseñados para consolidar el gasto de proveedores en toda la organización combinada, permitiendo así condiciones comerciales y precios más favorables, así como el establecimiento de socios estratégicos a largo plazo (alianzas con proveedores clave). También estamos evaluando oportunidades para ampliar la integración vertical y la internalización de procesos (in-sourcing), mejorando la seguridad del suministro y reduciendo al mismo tiempo los costes totales. A medida que integremos nuestras cadenas de suministro, simplificaremos nuestra lista de materiales (bill of materials), optimizando la escala y el aprovechamiento de la categoría. Esto reduce la complejidad tanto para nuestras operaciones de fabricación como para nuestros proveedores, permitiéndonos al mismo tiempo aprovechar mayores volúmenes de compra. Al mismo tiempo, seguiremos reforzando la resiliencia de la cadena de suministro mediante la cualificación de múltiples fuentes para materiales y componentes críticos, reduciendo el riesgo de interrupciones en el suministro y fomentando precios competitivos.

Al integrar nuestras organizaciones de compras, esperamos mejorar significativamente nuestra economía de adquisiciones, al tiempo que reforzamos la continuidad del suministro y reducimos la complejidad en toda la empresa.

Nuestra segunda categoría para la captura de sinergias es la optimización de cómo y dónde Allison fabrica sus productos. A medida que continuamos combinando nuestras operaciones, estamos posicionados para aprovechar la fortaleza de la red de fabricación de cada unidad de negocio con el fin de establecer una presencia más ágil, ajustada y eficiente. El objetivo general de Allison es garantizar que estamos produciendo los productos adecuados en las ubicaciones adecuadas, manteniendo al mismo tiempo la flexibilidad para responder rápidamente a los cambios en la demanda de los clientes y en las condiciones del mercado.

Un elemento clave de esta estrategia es nuestro enfoque local-para-local, alineando la fabricación más cerca de los clientes y mercados a los que servimos. Producir productos más cerca de los mercados finales ayuda a reducir los costes de transporte, mejorar el rendimiento de las entregas, acortar los plazos de entrega y disminuir la exposición a riesgos geopolíticos y comerciales. Allison también ampliará sus capacidades de fabricación en países de costes optimizados (best cost countries), garantizando que mantenemos los más altos estándares de calidad al tiempo que mejoramos nuestra competitividad de costes general. En conjunto, se espera que nuestras iniciativas en torno a la optimización de las operaciones y de la presencia geográfica contribuyan aproximadamente con un 20% de nuestro objetivo de sinergias de 120 millones de dólares de tasa de ejecución anual.

La tercera categoría de nuestro plan de captura de sinergias se centra en la creación de una organización más eficiente que pueda respaldar el crecimiento futuro. A medida que combinemos nuestras operaciones, integraremos las funciones corporativas de Allison, eliminando redundancias y actividades duplicadas, y alineando nuestra estructura organizativa con las necesidades del negocio combinado. Nuestro objetivo es reducir la complejidad y, al mismo tiempo, garantizar que sigamos invirtiendo en las capacidades que nos diferencian en el mercado.

Finalmente, también vemos una oportunidad significativa para aprovechar nuestro talento global de manera más eficaz; al alinear el trabajo con centros regionales que ofrezcan la combinación adecuada de experiencia, podremos atender mejor a nuestros clientes y, al mismo tiempo, crear oportunidades adicionales para el éxito de los empleados en toda nuestra organización. En conjunto, nuestras tres categorías de captura de sinergias mejorarán nuestra estructura de costes y flujos de caja, reforzarán la resiliencia operativa, mejorarán la agilidad organizacional y posicionarán a Allison para ofrecer un valor sostenido a largo plazo para nuestros stakeholders.

En la parte derecha de la diapositiva, podrán observar el cronograma previsto para la consecución de las sinergias durante los próximos años. Prevemos alcanzar aproximadamente el 40% de nuestro objetivo de sinergias de 120 millones de dólares de tasa de ejecución anual para finales de 2027. Además, esperamos alcanzar otro 40% para finales de 2028 y la consecución total para finales de 2029. Cabe destacar que la mayoría de las estrategias identificadas se encuentran actualmente en diversas fases de ejecución. Las iniciativas subyacentes ya han sido identificadas, se han desarrollado planes de implementación detallados, se han asignado responsables y se ha completado la planificación de los recursos necesarios.

En los casos en que se requieran inversiones de capital para permitir estas iniciativas, ya se han asignado los fondos, lo que permite que la ejecución proceda sin demora. Este alto nivel de ejecución proporciona una base sólida para alcanzar nuestro cronograma previsto con un alto grado de confianza. Además, seguimos evaluando nuevas oportunidades que podrían aportar un valor incremental más allá de nuestro objetivo actual, mientras los equipos de integración trabajan en estrecha colaboración para identificar eficiencias adicionales.

Ahora cedo la palabra a Scott para que realice la revisión del desempeño financiero de Allison en el segundo trimestre de 2026 y la actualización de las previsiones para todo el año 2026. ¿Scott?

Gracias, Dave, y gracias a todos los que nos acompañáis en esta llamada. Por favor, dirigíos a la diapositiva 9 de la presentación. Tal como Dave ha mencionado en su discurso preparado, las ventas netas en el segundo trimestre aumentaron un 92% interanual hasta alcanzar los $1.566 billion. Este incremento interanual fue impulsado por la incorporación de la unidad de negocio Allison Off-Highway, junto con un aumento del 6% en la unidad de negocio Allison Transmission, que registró unas ventas netas trimestrales récord de $860 million.

El EBITDA ajustado consolidado del trimestre fue de $404 millones, un incremento de $91 millones interanual, lo que representa un margen del 25,8%. El beneficio por acción (EPS) diluido ajustado del segundo trimestre fue de $2,73, lo que supone un aumento del 8% interanual.

La generación de efectivo se mantuvo excepcionalmente fuerte en el segundo trimestre, con un flujo de caja libre ajustado trimestral récord de $281 million, lo que supone un incremento del 84% interanual. Gracias a nuestra disciplinada ejecución operativa, logramos una sólida generación de efectivo a pesar de los vientos en contra derivados del aumento de los costes del acero y el aluminio, así como de las presiones inflacionistas generales. Cabe destacar que, si bien la inflación de los costes de las materias primas está generando un viento en contra para los márgenes a corto plazo, finalmente recuperamos una parte sustancial de estos mayores costes de los clientes con un retraso de entre 6 y 12 meses.

En cuanto a la asignación de capital, reiteraré brevemente nuestras prioridades. En primer lugar y ante todo, nuestra intención es financiar el negocio para su crecimiento. A corto plazo, también seguiremos reduciendo la deuda para alcanzar nuestro objetivo de apalancamiento a corto plazo de 2x. Durante el segundo trimestre, mantenemos nuestro compromiso de desapalancamiento mediante el pago de los 150 millones de dólares restantes pendientes bajo nuestra línea de crédito revolvente. El exceso de efectivo seguirá devolviéndose a los accionistas a través de nuestro dividendo trimestral y las recompra de acciones. Durante el segundo trimestre, recompramos 46 millones de dólares de nuestras acciones ordinarias y pagamos un dividendo trimestral de 0,29 dólares por acción.

Antes de continuar, les recordamos que las conciliaciones de las medidas financieras no GAAP se pueden encontrar en el apéndice de la presentación de resultados del segundo trimestre y en el comunicado de prensa de resultados. Pueden encontrar más detalles sobre el desempeño financiero por segmento en la Slide 10 de la presentación. También se proporcionarán más detalles en nuestro Form 10-Q, que se publicará a finales de esta semana.

Por favor, pasen a la Slide 11 para ver la actualización de nuestras previsiones para el ejercicio completo de 2026. Teniendo en cuenta nuestros resultados del segundo trimestre y la mejora de las condiciones en nuestros mercados finales, estamos aumentando nuestras previsiones para el ejercicio completo de 2026. Para los ingresos de 2026, prevemos ventas netas consolidadas en el rango de $5.8 mil millones a $6 mil millones. En cuanto a los beneficios, prevemos un beneficio neto consolidado en el rango de $600 millones a $700 millones, sujeto a la finalización del registro contable del precio de compra asociado con la adquisición de la unidad de negocio Off-Highway. Nuestras previsiones de beneficio neto para 2026 incluyen aproximadamente $140 millones en gastos antes de impuestos de carácter puntual asociados con la separación, integración y reestructuración de la unidad de negocio Allison Off-Highway, incluyendo aproximadamente $75 millones en gastos relacionados con el incremento de la base del inventario.

A pesar de estos costes puntuales, prevemos que la adquisición de Allison Off-Highway sea acrecentadora para el beneficio neto y el beneficio por acción en 2026.

Además, prevemos un EBITDA ajustado consolidado en el rango de 1.465 mil millones de dólares a 1.575 mil millones de dólares. En el punto medio, esto implica un margen de EBITDA ajustado de aproximadamente el 26%.

Para nuestras previsiones de flujo de caja de 2026, anticipamos un flujo neto de efectivo por actividades operativas consolidado en el rango de $1.025 mil millones a $1.125 mil millones, gastos de capital consolidados en el rango de $260 millones a $280 millones, incluyendo gastos únicos por separación e integración de aproximadamente $30 millones y un flujo de caja libre ajustado consolidado —perdóneme, flujo de caja libre ajustado consolidado— en el rango de $745 millones a $865 millones.

Tengan en cuenta que nuestra previsión de flujo neto de efectivo por actividades operativas consolidadas incluye aproximadamente 55 millones de dólares en desembolsos de efectivo extraordinarios asociados con nuestra adquisición de la unidad de negocio Allison Off-Highway. Con esto concluyen nuestros comentarios preparados. Sherry, por favor, abra la sesión para preguntas.