Bienvenidos a la conferencia telefónica y transmisión web del segundo trimestre de 2026 de Assurant. [Instrucciones del operador] Es ahora un placer ceder la palabra a Sean Moshier, Vicepresidente de Relaciones con Inversores. Puede comenzar.

Gracias, operador, y buenos días a todos. Esperamos con interés analizar con ustedes hoy nuestros resultados del segundo trimestre. Me acompañan en la conferencia telefónica de Assurant Keith Demmings, nuestro Presidente y Chief Executive Officer; y Keith Meier, nuestro Chief Financial Officer.

Ayer, tras el cierre del mercado, emitimos un comunicado de resultados anunciando nuestros resultados del segundo trimestre de 2026. El comunicado y el suplemento financiero correspondiente están disponibles en assurant.com. También se encuentra en nuestro sitio web una presentación de diapositivas para los participantes de nuestra transmisión web.

Algunas de las declaraciones realizadas hoy son proyecciones a futuro. Las declaraciones proyecciones a futuro se basan en nuestras expectativas históricas y actuales y están sujetas a riesgos, incertidumbres y otros factores que pueden hacer que los resultados reales difieran materialmente de lo contemplado en dichas declaraciones. Puede encontrar información adicional sobre estos factores en el comunicado de resultados, la presentación y el suplemento financiero en nuestro sitio web, así como en nuestros informes de la SEC.

Durante la llamada de hoy, haremos referencia a medidas financieras no GAAP, las cuales consideramos importantes para analizar el rendimiento de la compañía. Para obtener más detalles sobre estas medidas, las medidas GAAP más comparables y la conciliación de ambas, consulte el comunicado de resultados, la presentación y el suplemento financiero en nuestro sitio web.

Comenzaremos la llamada de hoy con unas palabras introductorias antes de pasar a la sesión de preguntas y respuestas. Ahora le cedo la palabra a Keith Demmings.

Buenos días y gracias por acompañarnos. Tras un sólido comienzo de año, hemos presentado nuestro segundo trimestre consecutivo de beneficios récord. Esto se ha visto respaldado por un crecimiento rentable en todo Assurant, lo que refuerza la durabilidad de nuestro modelo de negocio, el valor de nuestras alianzas integradas y nuestro enfoque disciplinado de inversión a largo plazo.

Nuestros resultados del segundo trimestre mantuvieron el impulso que traíamos en el año, con tasas de crecimiento del EBITDA ajustado y del EPS ajustado en torno al 15-19%, ambos excluyendo catástrofes notificables. Durante los primeros 6 meses de 2026, generamos un crecimiento del 12% en el EBITDA ajustado y un crecimiento del 14% en el EPS ajustado, ambos excluyendo cats notificables.

Lo más importante es lo que estos resultados dicen sobre Assurant. En un entorno operativo dinámico, Assurant sigue cumpliendo objetivos mientras equilibramos la ejecución a corto plazo con las inversiones a largo plazo, incluyendo las áreas de datos, automatización e IA. Estas capacidades nos están ayudando a operar con mayor rapidez y precisión, mejorar la toma de decisiones y reforzar el soporte que ofrecemos a clientes y consumidores.

Al mismo tiempo, mantenemos nuestro enfoque disciplinado en la asignación de capital, devolviendo el exceso de capital a los accionistas y preservando, a la vez, la flexibilidad para invertir en oportunidades de crecimiento atractivas en todos nuestros negocios. Lo más importante es que nuestro rendimiento sigue impulsado por nuestra gente. Su compromiso con la ejecución, la innovación y el servicio es lo que permite a Assurant ofrecer resultados de manera constante.

De cara al futuro, estamos muy bien posicionados para lograr nuestro décimo año consecutivo de crecimiento rentable, al tiempo que seguimos creando valor para nuestros clientes y accionistas. Nuestro éxito se basa en una estrategia clara y un modelo de negocio diseñado para un crecimiento duradero.

Somos un socio B2B2C de confianza para muchas de las marcas líderes del mundo, con asociaciones de larga trayectoria construidas ayudando a nuestros clientes a resolver desafíos complejos mientras servimos a cientos de millones de consumidores. Nuestras relaciones se basan en la transparencia y en un enfoque implacable en los resultados compartidos impulsados por la excelencia operativa. Somos socios estratégicos que ayudan a los clientes a crecer al tiempo que fortalecen la fidelidad de sus clientes.

Nuestro valor se extiende mucho más allá de los productos de protección en Global Lifestyle y Global Housing. Hemos construido ecosistemas integrados de servicios, tecnología, datos y capacidades operativas respaldadas por IA que crean valor a lo largo de todo el recorrido del cliente. Estas capacidades son difíciles de replicar y cada vez más importantes a medida que nuestros clientes buscan socios que puedan resolver desafíos empresariales amplios a escala.

En Connected Living, por ejemplo, hemos evolucionado de ser un proveedor de protección a convertirnos en un socio comercial que permite soluciones tecnológicas y móviles de extremo a extremo. Mediante una innovación continua impulsada por la tecnología y la voluntad de transformarnos a nosotros mismos, hemos ampliado el valor que aportamos mucho más allá del producto de protección original. Seguimos concentrados plenamente en los mercados donde tenemos un claro derecho a ganar.

La ejecución disciplinada, a través de nuestra escala global y capacidades especializadas, crea ventajas competitivas significativas y genera múltiples vías para un crecimiento continuo. Los resultados hablan por sí solos. Además de nuestro excepcional rendimiento en lo que va de año, Assurant cuenta con un historial de resultados probados durante varios años. Desde 2020, Assurant ha entregado una tasa de crecimiento anual compuesto del 11% en el EBITDA ajustado y un CAGR del 17% en el EPS ajustado, ambos excluyendo catástrofes, al tiempo que continúa generando retornos atractivos para los accionistas.

Pasemos ahora a los aspectos más destacados de cada segmento. Global Lifestyle ha vuelto a presentar un trimestre excepcional. El EBITDA ajustado aumentó un 21%, tanto en el segundo trimestre como en lo que va de año, lo que refleja el impulso continuo en Connected Living y la expansión constante de los beneficios en Global Automotive. En Connected Living, los beneficios han aumentado un 24% en lo que va de año, beneficiándose del crecimiento con los clientes actuales y de la optimización continua de los programas añadidos recientemente. Las inversiones estratégicas en tecnología, capacidades, innovación y experiencia del cliente han respaldado un impulso significativo en todo el negocio y han creado múltiples vectores de crecimiento para sostener el crecimiento continuo de los beneficios. Nuestro impulso es innegable y estamos increíblemente orgullosos de cómo hemos reforzado nuestra posición en el mercado.

Hemos ampliado y reforzado nuestra relación con T-Mobile, migrando el gran volumen de negocio en vigor de UScellular y lanzando un nuevo programa de logística inversa a través de una instalación compartida. Hemos logrado avances tremendos a medida que continuamos expandiendo y profundizando nuestras alianzas con todos los demás grandes operadores móviles y de cable en EE. UU. Estamos impulsando el crecimiento mediante la optimización de programas en las áreas de movilidad, contratos de servicio extendido y servicios financieros, incluyendo victorias clave con Telstra, Best Buy y Chase Card Services. Estamos extendiendo nuestra presencia hacia mercados adyacentes, como la garantía de hogar, donde nuestra asociación con el mayor corredor de EE. UU. sigue progresando. Y a nivel internacional, estamos ampliando nuestras capacidades, profundizando las relaciones con los clientes y aumentando nuestra presencia en mercados clave de todo el mundo, particularmente en los sectores de movilidad y contratos de servicio extendido. Nuestra posición competitiva nos ha permitido crear un valor diferenciado a lo largo de toda la cadena de valor de la vida conectada.

Pasando a Global Automotive. Los beneficios aumentaron en el trimestre, respaldados por el crecimiento de las alianzas globales. También seguimos observando una mejora en las pérdidas. En lo que va de año, el EBITDA ajustado ha crecido un 15%. Seguimos centrados en profundizar las relaciones con los socios actuales, al tiempo que ampliamos nuestra presencia global. Un ejemplo clave es la renovación a largo plazo con uno de nuestros mayores clientes del sector automotriz, lo que refleja la solidez de nuestra asociación y nos posiciona para crear valor adicional de forma conjunta a lo largo del tiempo. Internacionalmente, seguimos ganando tracción con los OEMs y los distribuidores de vehículos, ampliando aún más nuestras oportunidades de crecimiento en el sector de la automoción.

Pasamos a Global Housing. Nuestros productos siguen desempeñando un papel importante en todo Estados Unidos.

ecosistema de la vivienda, al tiempo que logramos un sólido desempeño de beneficios. Nuestros productos y servicios para Homeowners apoyan a propietarios, administradores de hipotecas y prestamistas mediante la protección de propiedades y el mantenimiento de la continuidad de la cobertura, contribuyendo a la estabilidad en todo el ecosistema de la vivienda. Más allá de la protección de las propiedades, nuestras soluciones facilitan el proceso de reparación y recuperación tras las pérdidas cubiertas, apoyando a los propietarios y ayudando a preservar el valor de las propiedades a largo plazo. A medida que escalamos el negocio y continuamos invirtiendo en AI y otras tecnologías, así como en capacidades de datos y operativas, estamos mejorando la experiencia del cliente, optimizando la eficiencia y aportando valor a los clientes, propietarios y asegurados.

Estamos muy complacidos de anunciar una nueva alianza en nuestro negocio de seguros colocados por prestamistas (lender-placed). Durante el segundo trimestre, comenzamos a prestar servicios de seguros colocados por prestamistas a Freedom Mortgage, un socio de servicios hipotecarios de los 10 principales en EE. UU. con aproximadamente 2.6 millones de préstamos, lo que refuerza nuestra posición en el mercado y valida la fuerza competitiva de nuestra oferta. Esta alianza es el resultado de nuestra excelencia operativa y del compromiso de ofrecer una experiencia de cliente excepcional. Seguimos viendo oportunidades adicionales para sumar nuevas alianzas en todo el mercado de servicios hipotecarios.

Dentro del segmento de arrendadores, nuestra plataforma Cover360 sigue siendo un motor de crecimiento clave. Tras el lanzamiento de un nuevo socio en el segundo trimestre, ya prestamos servicio a 7 de las 10 principales empresas de gestión de propiedades. Mediante una integración más profunda con los socios de PMC, Cover360 continúa mejorando las tasas de penetración y la cobertura.

En general, nuestro éxito en todo el sector de Global Housing ha respaldado la continua expansión de los beneficios, con un crecimiento del EBITDA ajustado del 7% en lo que va de año, excluyendo cats. Excluyendo el desarrollo de reservas del año anterior, el crecimiento subyacente del EBITDA en el sector de vivienda en lo que va de año ha sido de doble dígito.

A medida que posicionamos a Assurant para alcanzar nuestro décimo año consecutivo de crecimiento rentable, nuestra diferenciación es clara. Contamos con negocios líderes en el mercado, asociaciones de confianza con nuestros clientes y un modelo operativo disciplinado con múltiples vías de crecimiento. Una parte cada vez mayor de nuestros beneficios proviene de servicios integrados y asociaciones de protección que generan flujos de ingresos recurrentes y dependen menos de los ciclos tradicionales del mercado de seguros. La combinación de ingresos por comisiones, productos de protección especializados, gestión estratégica de riesgos y una asignación disciplinada de capital crea un perfil de beneficios más estable y menos cíclico que el de muchas aseguradoras tradicionales de daños y accidentes.

Dentro de nuestro negocio de colocación de préstamos por parte de prestamistas, de carácter contracíclico en el sector de la vivienda, nuestro perfil de riesgo permanece ampliamente diversificado en todo Estados Unidos, mientras que nuestros mecanismos de protección contra la inflación y nuestro marco de fijación de precios ayudan a mitigar las presiones inflacionarias de las reclamaciones a lo largo del tiempo. En conjunto, estas ventajas nos dan confianza en la durabilidad de nuestros resultados en diversos entornos de mercado a largo plazo. Esperamos poder informarles sobre nuestro progreso continuo en los próximos trimestres. Ahora cedo la palabra a Keith Meier.

Gracias, Keith, y buenos días a todos. Estamos muy satisfechos con el rendimiento récord del trimestre, impulsado por la solidez tanto de Global Lifestyle como de Global Housing. El crecimiento del segundo trimestre fue excepcional, con un aumento del 18% en el EBITDA ajustado y un crecimiento del 19% en el beneficio por acción ajustado, ambos excluyendo cats. Estamos orgullosos de la solidez subyacente de Assurant a medida que seguimos impulsando el crecimiento y un sólido desempeño financiero mediante nuestro intenso enfoque en la innovación y la diferenciación de productos.

Nuestro excepcional desempeño en el segundo trimestre respalda una nueva actualización al alza de nuestras perspectivas para todo el año 2026. Antes de revisar el incremento en nuestras previsiones, permítanme comenzar destacando nuestros resultados del segundo trimestre, empezando por Global Lifestyle. El EBITDA ajustado del segundo trimestre aumentó un 21%, o 43 millones de dólares, en comparación con el año pasado. Dentro de Connected Living, el crecimiento del EBITDA fue del 29%, o 39 millones de dólares. Los resultados incluyeron beneficios no recurrentes de aproximadamente 10 millones de dólares derivados de un ajuste con un cliente en contratos de servicios extendidos y un beneficio fiscal internacional en mobile. Al normalizar estos elementos no recurrentes, el EBITDA ajustado de Connected Living aumentó un 22%.

El fuerte crecimiento fue impulsado principalmente por nuestro negocio de telefonía móvil. Nuestro creciente negocio de cadena de suministro global, que incluye logística inversa, programas de canje y actualización (trade-in and upgrade), gestión de reclamaciones y otras capacidades, dio servicio a más de 7 millones de dispositivos, un aumento de aproximadamente 1,8 millones en comparación con el año pasado, impulsado por nuestros nuevos programas de logística inversa. La mejora del margen subyacente a medida que escalamos y maduramos los programas también contribuyó al crecimiento. Dentro de los programas de protección de dispositivos, seguimos observando un fuerte crecimiento de suscriptores durante el último año, añadiendo más de 4 millones de dispositivos protegidos a través de nuestras asociaciones en EE. UU. e internacionales. Además, el crecimiento dentro de Financial Services fue liderado por la optimización de los programas dentro de nuestro creciente negocio de beneficios de tarjetas.

En Global Automotive, el EBITDA ajustado aumentó un 6 % o 4 millones de dólares. El crecimiento fue impulsado por la expansión de las alianzas globales, particularmente en Latin America y Europe, donde nuestra propuesta de valor y credibilidad de mercado han dado lugar a mayores beneficios gracias al escalado de programas y nuevas oportunidades. Los resultados de Auto siguen reflejando una mejora en la siniestralidad.

Pasamos a Global Housing. El EBITDA ajustado del segundo trimestre fue de $275 millones, incluyendo $12 millones de catástrofes reportables. Excluyendo las catástrofes, el EBITDA ajustado fue de $287 millones, un aumento de $43 millones o un 18%. Los resultados se beneficiaron de un ratio de siniestralidad no catastrófica en el segundo trimestre inferior a lo habitual, de aproximadamente el 35%, excluyendo el desarrollo de reservas de periodos anteriores. Las tendencias favorables en el ratio de siniestralidad son el resultado de una menor frecuencia de siniestros en el trimestre, dada la menor cantidad de eventos meteorológicos. En términos acumulados en lo que va de año, el ratio de siniestralidad no catastrófica es relativamente consistente con 2025. Los menores costes de reaseguro por catástrofes también contribuyeron al crecimiento, impulsados por una tarificación favorable tras la colocación de nuestro programa 2026 el 1 de abril.

Además, el crecimiento de los ingresos en productos especializados y las primas medias más altas en las pólizas colocadas por prestamistas también contribuyeron al crecimiento. Los resultados del segundo trimestre se vieron parcialmente compensados por 12 millones de dólares menos en el desarrollo favorable de reservas de periodos anteriores.

Dentro de la división de lender-placed, nuestro total de préstamos monitorizados creció un 9 % hasta superar los 34 millones de préstamos, impulsado por nuestra nueva y emocionante asociación con Freedom Mortgage. Como comunicamos anteriormente, experimentamos cierta fluctuación en nuestra tasa de colocación trimestral del 2,02 %. Aunque se mantuvo relativamente estable interanual, nuestra tasa de colocación disminuyó respecto al trimestre anterior. Durante el trimestre, un cliente transfirió una parte de su cartera de préstamos a otro administrador de préstamos que no era cliente de Assurant. El descenso de nuestra tasa de colocación se debió íntegramente a estos movimientos de préstamos, los cuales estuvieron relacionados con un pequeño bloque de préstamos con una tasa de colocación superior a la media. Respaldados por la conquista de este nuevo cliente, cuyas pólizas aumentarán durante los próximos 12 meses, y nuestras expectativas de crecimiento continuo en 2026, seguimos entusiasmados con el rendimiento de nuestro negocio de vivienda a medida que continuamos consolidando nuestra posición de liderazgo en el mercado.

Pasando al capital. Nuestra posición de liquidez al cierre del trimestre fue de $911 million, lo que nos proporciona la flexibilidad necesaria para seguir invirtiendo en crecimiento, devolver capital a los accionistas e impulsar la innovación. Este trimestre, devolvimos $123 million a nuestros accionistas, incluyendo $75 million en recompras de acciones y $48 million en dividendos. Nuestra sólida posición de capital, respaldada por unos beneficios récord, nos permitió acelerar nuestros planes de recompra durante la primera mitad del año. Hasta el 31 de julio, hemos recomprado $30 million adicionales, lo que eleva nuestro total acumulado en lo que va de año a $230 million.

Pasemos ahora a nuestra revisión al alza de las perspectivas para 2026. Ahora esperamos que el EBITDA ajustado y el beneficio por acción ajustado de todo el año crezcan a un ritmo de un solo dígito medio, ambos excluyendo cats, superando los 71 millones de dólares de menor desarrollo de reservas favorables respecto al año anterior. El desarrollo de reservas incluye 113 millones de dólares en 2025 y 42 millones de dólares en la primera mitad de 2026. Excluyendo el impacto del desarrollo de reservas del año anterior, esperamos un crecimiento subyacente de aproximadamente el 10% tanto en el EBITDA ajustado como en el beneficio por acción ajustado, excluyendo cats.

Se espera que Global Lifestyle lidere el crecimiento de Assurant. Estamos aumentando nuestras previsiones para Lifestyle y ahora esperamos un crecimiento de un poco más del 10 %, lo que refleja nuestros sólidos resultados del primer semestre. Los resultados de Connected Living para el año se beneficiarán de la optimización continua de los nuevos programas, la expansión con clientes existentes y las contribuciones de nuevos programas y capacidades, demostrando los rendimientos que hemos logrado mediante inversiones previas. Se espera que Global Auto crezca gracias a mayores ingresos por inversiones, la continua mejora de las pérdidas y el crecimiento de las alianzas globales.

Pasando a Global Housing. Nuestras perspectivas también han aumentado, ya que ahora esperamos que los beneficios crezcan de forma moderada, excluyendo cats.

A excepción de los impactos derivados de un menor desarrollo de reservas en el ejercicio anterior, esperamos un sólido crecimiento subyacente para todo el año. En consonancia con nuestro enfoque anterior, nuestras perspectivas para 2026 no contemplan un desarrollo incremental de las reservas del ejercicio anterior para lo que queda de año.

Desde una perspectiva de capital, nuestra sólida generación de caja crea flexibilidad, lo que nos permite reinvertir para el crecimiento, incluyendo M&A, y devolver el exceso de capital a los accionistas. Durante el resto del año, seguiremos evaluando oportunidades de despliegue de capital bajo nuestro enfoque disciplinado y equilibrado. Para 2026, estamos aumentando nuestras expectativas de recompra de acciones para que se sitúen en el extremo superior de nuestro rango de recompra de entre $300 millones y $350 millones.

Nuestros resultados del segundo trimestre y de lo que va de año demuestran que Assurant sigue operando desde una posición de fortaleza, con un impulso constante en cada uno de nuestros negocios diferenciados. Estamos bien posicionados para alcanzar nuestro décimo año consecutivo de crecimiento rentable, ampliando nuestra trayectoria demostrada de sólido rendimiento. A medida que ejecutamos nuestros objetivos financieros incrementados, mantenemos nuestro enfoque en invertir en oportunidades de crecimiento futuro, aprovechando al mismo tiempo nuestra sólida posición de capital para crear valor a largo plazo. Con esto, operador, por favor, abra la sesión de preguntas.