Saludos. Bienvenidos a la conferencia de resultados del tercer trimestre de 2026 de ABM Industries. En este momento, todos los participantes estarán en modo de solo escucha. Una sesión de preguntas y respuestas seguirá a la presentación formal. Tengan en cuenta que esta conferencia está siendo grabada. En este momento, cederé la conferencia a Paul E. Goldberg, Vicepresidente Senior de Relaciones con Inversores. Gracias. Puede comenzar ahora.

Buenos días a todos y bienvenidos a la conferencia de resultados del tercer trimestre de 2026 de ABM. Mi nombre es Paul E. Goldberg y soy el Vicepresidente Senior de Relaciones con Inversores en ABM. Me acompañan hoy Scott Salmirs, nuestro presidente y director ejecutivo, y David Orr, nuestro vicepresidente ejecutivo y director financiero. Por favor, tengan en cuenta que esta mañana hemos publicado nuestro comunicado de prensa anunciando los resultados financieros y las perspectivas del tercer trimestre de 2026. Una copia de dicho comunicado y una presentación de diapositivas adjunta pueden encontrarse en nuestro sitio web abm.com.

Tras las intervenciones preparadas de Scott y David, organizaremos una sesión de preguntas y respuestas. Pero antes de comenzar, me gustaría recordarles que nuestra llamada y presentación de hoy contienen predicciones, estimaciones y otras declaraciones prospectivas. Nuestro uso de las palabras estimación, esperar y expresiones similares tienen como objetivo identificar estas declaraciones y representan nuestro juicio actual sobre lo que nos depara el futuro. Si bien creemos que son razonables, estas declaraciones están inherentemente sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían hacer que nuestros resultados reales difieran materialmente. Estos factores se describen en una diapositiva que acompaña a nuestra presentación, así como en nuestras presentaciones ante la SEC.

Durante el transcurso de esta llamada, se presentará cierta información financiera no GAAP. Una conciliación de las cifras históricas no GAAP con las medidas financieras GAAP está disponible al final de la presentación y en la web de la empresa, bajo la pestaña de Investors. Con esto, me gustaría ceder la palabra ahora a Scott.

Buenos días a todos y gracias por acompañarnos. Hemos tenido un tercer trimestre sólido. Particularmente cuando se tienen en cuenta algunos de los pros y contras en toda la empresa. Hemos logrado ingresos trimestrales récord, un crecimiento del 27% en el EPS ajustado y un flujo de caja excepcional en lo que va del año, a pesar de los plazos de los proyectos y de Technical Solutions, y del impacto previsto de las salidas de clientes en B&I. Creo que el trimestre demuestra tanto la resiliencia de nuestra cartera como nuestra capacidad de ejecución operativa, incluso cuando partes individuales del negocio no avanzan en línea recta.

En cuanto a los ingresos, la mayor parte del negocio se desarrolló en gran medida como esperábamos. Aviation y Manufacturing and Distribution continuaron ofreciendo un sólido crecimiento. Education se desempeñó según lo previsto, mientras que B&I reflejó las salidas de clientes que hemos comentado durante los últimos varios trimestres. Technical Solutions fue el área donde los ingresos estuvieron por debajo de nuestras expectativas, impulsados por ciertos aplazamientos de proyectos de un cliente importante. Basándonos en nuestras conversaciones con dicho cliente, creemos que se trata principalmente de un problema de cronograma más que de un cambio en el entorno de demanda subyacente. Y esperamos que una parte significativa de esa actividad se traslade al cuarto trimestre.

Lo que nos satisface especialmente este trimestre es nuestra ejecución en cuanto a rentabilidad y flujo de caja. Las acciones de reducción de costes que hemos impulsado a lo largo del año, combinadas con una gestión disciplinada del capital circulante, han dado como resultado un crecimiento del 27% en el EPS ajustado, una mejora de 40 puntos básicos en el margen del segmento secuencial y un aumento de más de $150 million en el flujo de caja libre en lo que va del año. La generación de efectivo ha sido históricamente una fortaleza importante de ABM. Tras la interrupción asociada con nuestra implementación de ERP, nos hemos centrado mucho en restaurar ese rendimiento y el progreso es cada vez más visible en nuestros resultados. Dados nuestros resultados durante los primeros 9 meses, estamos elevando nuestras previsiones de flujo de caja libre para el año completo.

Quiero dedicar unos minutos a la parte de la historia de ABM que creo que es cada vez más importante. Nuestra posición en semiconductores, microredes y centros de datos. Debido a que algunos de estos negocios están orientados a proyectos y pueden ser irregulares de un trimestre a otro, creo que las cifras acumuladas del año proporcionan la mejor perspectiva. Durante los primeros 9 meses, estos negocios generaron casi $775 million en ingresos, creciendo un 26% de forma orgánica y aproximadamente un 40% cuando se incluye a WGNSTAR. En conjunto, ahora representan más del 11% de los ingresos de ABM y presentan un margen operativo combinado de dos dígitos. Por lo tanto, estos negocios se han vuelto significativos dentro de ABM y creemos que tienen un margen de crecimiento considerable por delante.

En el sector de los semiconductores, tomamos una decisión estratégica hace varios años de invertir con antelación a lo que creíamos sería una expansión significativa de la capacidad de fabricación avanzada. Invertimos en experiencia en la industria, desarrollamos relaciones con muchos de los principales fabricantes y establecimos una posición sólida en el apoyo a las instalaciones de semiconductores.

WGNSTAR amplía significativamente esa oportunidad. Una forma de pensarlo es imaginar el FAB como el centro de una instalación de semiconductores. Históricamente, ABM ha operado alrededor del centro. Al ofrecer una amplia gama de servicios con WGNSTAR, ahora disponemos de las capacidades técnicas altamente especializadas para operar también dentro del centro. Eso amplía significativamente nuestra oportunidad direccionable y nos permite ofrecer una gama de servicios mucho más amplia a los clientes de semiconductores.

Los resultados hasta ahora han sido muy alentadores. Los ingresos de semiconductores crecieron un 65% de forma orgánica durante los primeros 9 meses y más que se duplicaron al incluir casi 2 trimestres de WGNSTAR. Y todavía estamos en las primeras etapas para capitalizar las oportunidades en toda la cartera combinada de clientes.

En las microredes, incluidos los sistemas de almacenamiento de energía por baterías, hemos cuadruplicado aproximadamente el tamaño del negocio desde que entramos en el mercado en 2022. Durante los primeros 9 meses, los ingresos crecieron un 17% de forma orgánica. Los impulsores de demanda subyacentes siguen siendo convincentes, ya que los clientes invierten cada vez más en potencia, resiliencia y redundancia. También nos centramos en ampliar la base de clientes y aumentar el componente recurrente del negocio con el tiempo. Para destacar nuestro progreso en la diversificación, en los próximos días esperamos finalizar un contrato para construir una microred de energía de respaldo principal para el Army Corps of Engineers como parte de una empresa conjunta con un socio estratégico. El valor total para ABM es de aproximadamente $20 million y esperamos que el proyecto se ejecute en el año natural 27.

y finalmente, los centros de datos. En lo que va del año, los ingresos crecieron un 8% de forma orgánica, pero creemos que la oportunidad futura es considerablemente mayor de lo que refleja la tasa de crecimiento actual. Nuestra cartera y el trabajo pendiente continúan aumentando, incluyendo el trabajo con muchos clientes de colocation, y esperamos que una parte significativa de esa actividad se convierta en ingresos en el ejercicio fiscal 2027 y en 2028.

En conjunto, estos negocios representan una evolución importante en la cartera de ABM. Contamos con un negocio principal sólido y resiliente que genera un flujo de caja significativo, al mismo tiempo que construimos posiciones significativas en mercados que se benefician de potentes tendencias de inversión a largo plazo. Creemos que esa combinación puede contribuir significativamente al crecimiento y al perfil de margen de ABM a lo largo del tiempo.

Permítanme dar un paso atrás y hablar brevemente sobre lo que estamos viendo en nuestros mercados a medida que entramos en el cuarto trimestre. Dentro de Business and Industry, las tendencias que comentamos el trimestre pasado se mantienen en gran medida intactas. El noreste sigue siendo nuestro mercado de bienes raíces comerciales más fuerte, mientras que la costa oeste, particularmente el norte de California, sigue siendo un reto. Seguimos siendo disciplinados en la forma en que buscamos y retenemos negocios. Nuestro objetivo no es simplemente maximizar los ingresos. Queremos relaciones con clientes donde veamos un camino creíble hacia rendimientos atractivos a lo largo del tiempo.

Mirando hacia el futuro, prevemos que B&I vuelva al crecimiento orgánico hacia la mitad del ejercicio fiscal 2027, a medida que superemos la salida del gran cliente del Reino Unido que hemos comentado anteriormente.

En la fabricación y distribución, el entorno sigue siendo muy constructivo. La tecnología continúa liderando el camino, particularmente los semiconductores, y también estamos viendo una actividad saludable en el comercio electrónico, la farmacéutica y la fabricación industrial en general. Basándonos en lo que vemos hoy, creemos que M&D está posicionada para mantener un sólido crecimiento orgánico hacia el ejercicio fiscal 2027 y más allá.

En el 60% de los ingresos de aviación y proporcione una mayor consistencia, más oportunidades de venta cruzada y una economía más estable. Educación sigue siendo un negocio que genera flujo de caja de manera constante. El equipo está ejecutando extremadamente bien y esperamos un crecimiento orgánico de un solo dígito bajo a medida que avanzamos hacia el ejercicio fiscal 2027.

Y finalmente, en soluciones técnicas, los fundamentos básicos del mercado en las áreas de resiliencia energética, centros de datos y HVAC se mantienen sólidos. Como mencioné anteriormente, el tercer trimestre se vio afectado por ciertos aplazamientos de proyectos en un cliente importante. Estos retrasos no fueron impulsados por las tasas de interés, las restricciones de la cadena de suministro ni por desafíos de permisos. El cliente tomó la decisión de priorizar otros proyectos de capital durante el trimestre. Ahora estamos ejecutando muchos de esos proyectos aplazados, lo que debería traducirse en una mejora secuencial significativa en los ingresos de ATS, el beneficio operativo y el margen en el cuarto trimestre. En términos más generales, dada la demanda que seguimos viendo en ATS, esperamos otro año de fuerte crecimiento en el ejercicio fiscal 2027.

Así que, a medida que entramos en el cuarto trimestre, les dejaré con 3 cosas. Primero, la mayoría de nuestros mercados finales siguen estando sanos. Y donde tenemos presión, entendemos los problemas y los estamos gestionando activamente. Segundo, nuestra ejecución operativa continúa mejorando. Los márgenes aumentaron secuencialmente, el flujo de caja se ha fortalecido considerablemente y las acciones de costes que hemos estado tomando se están reflejando en nuestros resultados. Y tercero, los semiconductores, las microredes y los centros de datos se están convirtiendo en contribuyentes cada vez más significativos para ABM y creemos que tienen un margen de crecimiento sustancial por delante.

Estamos elevando el punto medio de nuestras previsiones de EPS ajustado y elevando nuestras previsiones de flujo de caja libre para el año completo basándonos en nuestros sólidos resultados del tercer trimestre y en nuestra confianza para entregar el cuarto trimestre. Aún queda trabajo por hacer, pero nos sentimos bien con la posición en la que nos encontramos y con la base que estamos construyendo a medida que nos dirigimos hacia el ejercicio fiscal 2027. Y con eso, le cedo la palabra a David.

Gracias, Scott, y buenos días a todos. Comencemos con la diapositiva 7. Los ingresos crecieron un 4.2% interanual hasta alcanzar un récord trimestral histórico de poco más de $2.3 billion, impulsados por un crecimiento orgánico del 2.1% y una contribución del 2.1% de las adquisiciones, principalmente WGNSTAR. El crecimiento orgánico fue especialmente fuerte en aviation y M&D, que crecieron un 12% y un 8% respectivamente. Education subió ligeramente, mientras que Technical Solutions registró un crecimiento orgánico del 2%, lo que refleja el cronograma de los proyectos, algo que comentaré en breve. B&I disminuyó un 3% como se esperaba. Entraré en los detalles de los segmentos en unos minutos.

Pasando a la diapositiva 8. Como mencionó Scott, hemos tenido un trimestre de resultados sólidos. El beneficio neto aumentó un 19% hasta los $49 million o $0.84 por acción diluida. En comparación con los $41.8 million o $0.67 por acción diluida del año anterior. El beneficio neto ajustado fue de $61.5 million o $1.04 por acción diluida, frente a los $51.7 million o $0.82 por acción diluida del año pasado. Lo que refleja incrementos del 19% y 27%, respectivamente. Estos significativos aumentos interanuales reflejan principalmente un mayor beneficio operativo por segmento, un menor gasto por impuestos y una reducción en los costes corporativos continuos. Esto se ve parcialmente compensado por un mayor gasto por intereses. Las métricas por acción se vieron beneficiadas además por las actividades de recompra de acciones finalizadas a principios de año.

El EBITDA ajustado aumentó $13.8 million o un 11% respecto al año anterior hasta alcanzar los $139.6 million, impulsado por un mayor beneficio operativo por segmento y menores costes corporativos. El margen operativo por segmento aumentó 40 puntos básicos en términos secuenciales hasta el 7.7%. En términos interanuales, el margen por segmento se mantuvo prácticamente sin cambios, ya que las eficiencias operativas en B&I, M&D y educación se vieron compensadas por las presiones previstas en aviación y mayores gastos de amortización relacionados con la adquisición de WGNSTAR. Excluyendo la amortización relacionada con la adquisición, el margen habría sido del 7.8%.

Ahora pasemos al rendimiento por segmentos, comenzando con la diapositiva 9. Los ingresos de B&I disminuyeron un 2.6% en el tercer trimestre, como se esperaba, impulsados por la salida en el segundo trimestre de un gran cliente con sede en el Reino Unido y el impacto de otras salidas de clientes, particularmente en la Costa Oeste. Prevemos que las tendencias de ingresos sean similares en el cuarto trimestre, pero anticipamos una mejora continua del margen incremental a medida que nuestras acciones operativas surtan mayor efecto. El beneficio operativo aumentó a $75 million y el margen se expandió 30 puntos básicos interanual hasta el 7.4%, en comparación con los $73.8 million y el 7.1% del periodo anterior. Estas mejoras reflejan principalmente acciones de costes y mejoras operativas, junto con el beneficio de la comparación con ciertos contratos de menor margen suscritos en el tercer trimestre del año pasado.

Aviation creció un 12% hasta alcanzar los $328.1 million, impulsado por una sólida demanda de viajes y el continuo aumento de nuestro contrato de Heathrow. El beneficio operativo fue de $18.4 million, con un margen del 5.6% en comparación con los $19.7 million y el 6.8% del año pasado. El beneficio y el margen se vieron presionados por el hecho de que los clientes de aerolíneas están reaccionando a los elevados costes del combustible buscando alivio de costes a sus proveedores de servicios.

Hemos tenido esto en cuenta en nuestras previsiones y estamos gestionando activamente la presión mediante eficiencias operativas. Pasando a la diapositiva 10. M&D generó $481 million en ingresos, un aumento del 18% interanual. Esto incluye un crecimiento orgánico del 8% y un crecimiento del 10% por la adquisición de WGNSTAR. El sólido crecimiento orgánico fue impulsado por las continuas expansiones de clientes en todo el segmento. El beneficio operativo fue de $40.5 million con un margen del 8.4%, frente a $36.4 million y un 8.9% el año pasado. En términos interanuales, el cambio en el margen refleja principalmente las inversiones continuas en ventas y en talento con experiencia en la industria para respaldar nuestra estrategia de crecimiento a largo plazo. Así como casi $4 million en gastos de amortización incrementales relacionados con la adquisición de WGNSTAR. Excluyendo la amortización incremental, el margen fue del 9.2%, lo que consideramos una base sólida desde la cual expandirnos a medida que superemos la amortización y sigamos vendiendo cruzadas soluciones de mayor valor a nuestros clientes de semiconductores y tecnología.

Los ingresos por educación aumentaron ligeramente hasta los $235.8 million y presentaron un excelente desempeño operativo en el trimestre, que es el más fuerte de la temporada en cuanto a beneficios y margen. El beneficio operativo aumentó un 9% hasta los $23 million y el margen se expandió 70 puntos básicos hasta el 9.7%. Esta mejora fue impulsada por una mayor eficiencia laboral en la gestión eficaz de las escaladas.

Los ingresos del tercer trimestre de Technical solutions fueron de $259.9 million, un aumento del 4% interanual, incluyendo un 2% de crecimiento orgánico y un 2% por adquisiciones. El crecimiento orgánico reflejó una sólida actividad en sistemas de climatización (HVAC) y sistemas de almacenamiento de energía por baterías, compensada parcialmente por ciertos retrasos en proyectos de nuestro negocio de microredes impulsados por un cliente importante. Estos retrasos se vieron agravados por una comparación difícil frente a un tercer trimestre muy sólido el año pasado. El beneficio operativo fue de $21.5 million con un margen del 8.3%, frente a $19.4 million y un 7.8% el año pasado. El aumento del beneficio operativo y del margen se debió principalmente a una mezcla de servicios positiva, compensada parcialmente por los impactos en nuestro negocio de microredes debido a los retrasos en los proyectos.

Mirando hacia el cuarto trimestre, prevemos incrementos secuenciales significativos en los ingresos, el beneficio operativo y el margen debido a una mayor actividad en microredes, a medida que los proyectos que se desplazaron fuera del tercer trimestre avancen. Como comentamos anteriormente este año, la segunda mitad del ejercicio fiscal y, específicamente, el cuarto trimestre han sido históricamente los trimestres operativos más fuertes del año para Technical Solutions. Este año no será la excepción.

Pasando ahora a la diapositiva 11. Cerramos el trimestre con una deuda total de $1.8 billion, incluyendo $22 million en cartas de crédito de reserva. Nuestra ratio de deuda total sobre el EBITDA ajustado pro forma fue de 2.9 veces. Alcanzamos nuestro objetivo de mantener el apalancamiento por debajo de 3 veces un trimestre antes de lo previsto originalmente, lo que refleja un sólido progreso secuencial impulsado por nuestro robusto flujo de caja. Prevemos reducir aún más el apalancamiento para finales de año. La liquidez disponible se situó en $606 million, incluyendo $110 million en efectivo y equivalentes de efectivo.

Durante el trimestre, cerramos una línea de crédito sobre cuentas por cobrar de $300 million. Esto diversifica nuestras fuentes de financiación y reduce nuestro coste marginal de endeudamiento en relación con nuestra línea de crédito revolvente existente. Además, representa una mejora significativa de nuestra estructura de capital global.

Como mencionó Scott, hemos tenido un trimestre de generación de efectivo muy sólido, lo cual ha sido durante mucho tiempo un sello distintivo de ABM. El efectivo de las operaciones en el tercer trimestre fue de $146.8 million y el flujo de caja libre fue de $128.4 million. Durante los primeros 9 meses, el efectivo de las operaciones fue de $275 million y el flujo de caja libre fue de $199.6 million, frente a un efectivo de las operaciones de $101 million y un flujo de caja libre de $42.4 million en el mismo periodo del año anterior. Esto representa una mejora de más de $150 million en el flujo de caja libre durante los primeros 9 meses, impulsada por una sólida gestión del capital circulante y la estabilización del ERP. Como resultado de nuestro progreso en la generación de efectivo en lo que va del año, estamos elevando nuestras expectativas de flujo de caja libre para el año completo, lo cual comentaré en un momento.

El gasto por intereses en el trimestre fue de $29.5 million, un aumento de $4.2 million respecto al año pasado. Esto refleja saldos de deuda promedio más altos impulsados por nuestra adquisición de WGNSTAR. Esto se compensó parcialmente a nivel de beneficio neto y por un gasto fiscal más bajo, que fue $4.1 million inferior al del año pasado, reflejando ciertos beneficios fiscales discretos reconocidos en el trimestre.

Pasando a nuestras perspectivas para el ejercicio fiscal 2026 en la diapositiva 12. Como señaló Scott, nos alienta la relativa salud de nuestros mercados finales, manteniendo al mismo tiempo la cautela ante la incertidumbre económica general. Por ello, estamos elevando el punto medio de nuestro rango de EPS ajustado para el ejercicio fiscal 2026, que ahora se espera que sea de $3.95 a $4.10. Este aumento refleja nuestro sólido desempeño en el tercer trimestre y nuestra confianza en cumplir con las expectativas del cuarto trimestre. Como recordatorio, nuestras perspectivas de crecimiento de ingresos orgánicos para el año completo son del 3% al 4%. Y seguimos esperando situarnos hacia el extremo superior de ese rango. Se espera que Aviation, M&D y Technical Solutions crezcan por encima de ese rango, mientras que B&I y education se proyectan por debajo de dicho rango. Se espera que la adquisición de WGNSTAR aporte aproximadamente 1 punto adicional de crecimiento de ingresos, elevando el crecimiento total al extremo superior de nuestro rango del 4% al 5%.

Estamos actualizando modestamente nuestras previsiones de margen operativo por segmento al 7.7% - 7.8% para el ejercicio fiscal 2026. Esto refleja el desempeño acumulado hasta la fecha y una amortización de activos intangibles ligeramente superior para WGNSTAR, lo que, en conjunto, representa un impacto de 10 puntos básicos en el margen de beneficio operativo para el año completo. Dicho esto, se proyecta que el margen del cuarto trimestre esté significativamente por encima del extremo superior de ese rango, reflejando las mejoras estacionales previstas en la mezcla de ATS y el beneficio continuo de nuestras acciones operativas en toda la cartera. La previsión de gastos por intereses se mantiene en aproximadamente $110 million y se espera que nuestros tipos impositivos normalizados antes de cualquier elemento discreto, incluida la posible extensión del programa de crédito fiscal por oportunidades de trabajo, sigan siendo del 29% al 30%.

Como mencioné anteriormente, nos anima nuestro progreso en la generación de efectivo y estamos elevando nuestras expectativas para el año completo. Ahora prevemos un flujo de caja libre normalizado de aproximadamente $285 million en el ejercicio fiscal 2026 antes del impacto de los costes de transformación e integración. El earnout final de RavenVault y cualquier reestructuración incremental. Sobre una base reportada, se espera que el flujo de caja libre sea de aproximadamente $210 million frente a nuestro pronóstico anterior de $185 million; una mejora de $25 million que refleja el sólido rendimiento del capital circulante que hemos logrado durante los primeros 9 meses del año.

También quiero tomarme un momento para reconocer los esfuerzos de nuestros operadores, así como de nuestros equipos de finanzas y tesorería, quienes impulsaron un flujo de caja excepcional en el tercer trimestre. Estos resultados son fruto de la disciplina y del enfoque en los fundamentos de la gestión del capital de trabajo. Con eso, Scott, te devuelvo la palabra para las conclusiones finales.

Gracias, David. Permítame cerrar con un par de reflexiones. Nos sentimos bien con la posición actual de ABM. Nuestro negocio principal sigue siendo resiliente. El flujo de caja ha mejorado significativamente y estamos progresando en los márgenes y la eficiencia operativa. Al mismo tiempo, las inversiones que hemos realizado en semiconductores, microredes y centros de datos han creado plataformas de crecimiento y mercados significativos donde creemos que la demanda se mantendrá fuerte durante años.

A medida que avanzamos hacia el ejercicio fiscal 27, nuestras prioridades son claras. Terminar este año con fuerza, ejecutar las oportunidades que ya tenemos ante nosotros, seguir mejorando los márgenes y el flujo de caja, y asignar el capital con disciplina.

Y finalmente, quiero agradecer a nuestro equipo. Más de 100 thousand personas se presentan cada día y dan lo mejor por nuestros clientes. En última instancia, los resultados que estamos analizando hoy provienen de su ejecución, experiencia y la confianza que generan con nuestros clientes. Esperamos compartir nuestras perspectivas para el ejercicio 27 cuando informemos los resultados del cuarto trimestre. Con eso, abriremos la línea para preguntas.