Gracias. En este momento, llevaremos a cabo la sesión de preguntas y respuestas. Como recordatorio, para hacer una pregunta, deberá pulsar la tecla estrella uno uno en su teléfono. Luego escuchará un mensaje automatizado indicándole que su mano ha sido levantada. Para retirar su pregunta, pulse de nuevo la tecla estrella uno uno. Para una calidad de sonido óptima, le solicitamos amablemente que utilice el auricular en lugar del altavoz cuando haga su pregunta. Nuevamente, es la tecla estrella uno uno para hacer una pregunta. Por favor, espere mientras compilamos nuestra lista de preguntas y respuestas. Nuestra primera pregunta vendrá de Robert Marcus de JPMorgan. Su línea está abierta.

Claro, Robbie. De hecho, creo que es la pregunta adecuada para empezar, para ser sincero. Es un anuncio bastante importante para nosotros y hemos realizado mucho trabajo para poder hacer este anuncio hoy. He visto muchas notas escritas sobre la cartera, y todas esas notas son sobre algunas de las partes, y las tasas de crecimiento, y el impacto en las tasas de crecimiento, y los perfiles de margen, y creo que Phil mencionó algunas de ellas. Todas ellas son, yo diría, buenos resultados de una decisión como esta.

Creo que realmente comienza con algo muy simple, como lo expuse, que es que hay una enorme oportunidad que creo que se está gestando en este mercado, en este segmento. Estamos viendo un cambio hacia un comportamiento de nutrición mucho más saludable por parte de los consumidores, no solo en este país, sino en todo el mundo. Se ve a muchas empresas de alimentos tradicionales intentar reposicionar sus carteras, alejándose de lo ultraprocesado para intentar analizar sus carteras y, en última instancia, intentar construir carteras que intenten imitar, de hecho, la cartera que tenemos nosotros hoy.

Simplemente creo que, estratégicamente, durante la próxima década, habrá muchos segmentos en este negocio de nutrición que hemos construido que van a ser muy diferenciados y de alto crecimiento. Si miras la cartera de nutrition, su posición actual, las capacidades que tiene, está destinada a ser un líder del mercado y un modelador del mercado de todo ese segmento que va a tener este crecimiento acelerado aquí. Van a necesitar adaptarse, como dije en mi comentario. Van a necesitar evolucionar y, en última instancia, van a necesitar invertir en ventas y marketing, incluso quizás considerar adquisiciones de integración desde su perspectiva para acelerar sus tasas de crecimiento y todo eso.

Simplemente llegamos a la conclusión de que esta era una oportunidad demasiado emocionante, y creemos que todas las cosas que tendrían que hacer, probablemente podrían hacerlas de forma más rápida, eficiente y eficaz como una empresa independiente. Realmente se reduce a eso. Sí, hay, yo diría, los efectos secundarios de esas decisiones, Robbie. Creo que has hecho un buen análisis sobre eso en cuanto a lo que eso supone para nuestras tasas de crecimiento y todo lo demás. Creo que realmente se reduce a que el motor de la decisión es que este va a ser un espacio emocionante.

Como resultado, creemos que el negocio de nutrición va a poder capitalizar mejor eso siendo una empresa independiente. Desde una perspectiva de activos financieros, a medida que observamos la escisión, creo que este va a ser un activo muy único. Si lo comparas con sus pares de categoría, y no necesariamente con los pares de MedTech de los que forman parte actualmente, será un activo muy diferenciado, ya sea que pienses en la mezcla de crecimiento, las capacidades científicas que tiene, sus perspectivas de crecimiento. Va a ser, como dije, el único 'pure play' global a escala que sea verdaderamente puro en este tipo de nutrición saludable. Creo que este va a ser un activo muy distintivo.

En cuanto a su pregunta sobre por qué ahora. Escuche, tenemos una trayectoria moldeando la empresa. Creo que esa es una de las señas de identidad de Abbott, y es por eso que creo que seguimos siendo relevantes hoy después de 138 años; es que analizaremos cómo dar forma a la cartera para alinearla con la tendencia que vemos en el mercado y donde vemos que surgen las necesidades clínicas y los problemas a resolver. Pero al hacer eso, también es necesario pensar en la secuenciación. Creo que la secuenciación aquí es un elemento clave al pensar en dar forma a la cartera. Hay elementos muy diferentes en la estructuración.

Pero para mí, desde un punto de vista operativo, creo que simplemente hay que tener en cuenta el ancho de banda organizacional y la capacidad de la organización aquí para absorber los movimientos. Por lo tanto, tenemos un orden de eventos en mente sobre cómo estamos pensando las cosas. Por ejemplo, si retrocedemos un par de años, identificamos los diagnósticos de precisión como la siguiente área en la que queríamos participar. Así que anunciamos nuestra adquisición de Exact Sciences el año pasado. La integración va de maravilla. De hecho, creo que hemos hecho mucho trabajo pesado en estos primeros 6 meses, hemos logrado mucho. Estoy seguro de que también hablaremos de eso.

Así que creo que ahora es el momento adecuado para comenzar ese proceso de creación de la nueva empresa; proviene de una posición de fortaleza, como dije en mi comentario. Creo que leí una historia que acaba de salir, un titular que acaba de salir en Barron's, que lo entendieron totalmente mal. Simplemente lo voy a decir. Proviene de una posición de fortaleza. Y tenemos un modelo de crecimiento muy sostenible. Si observa el crecimiento del volumen que tuvo Nutrition este trimestre y lo que proyectamos tener en los próximos trimestres, es significativamente más alto que el de su grupo de pares, dado la cartera que hemos construido y los segmentos en los que estamos.

Así que el negocio ha vuelto al crecimiento. El pipeline es muy saludable. Estamos llevando innovaciones al mercado. Habrá mucha innovación interesante durante los próximos 12 meses aproximadamente aquí. Tenemos marcas sólidas, un equipo experimentado y muy capaz. Como dije en mi comentario, elegí específicamente el término 'probado en batalla' porque es más o menos como se sintió durante los últimos 4 o 5 años. Y si tuviera que elegir un equipo para ir a la batalla en este espacio de nutrición, elegiría a ese equipo. Creo que han navegado muy bien todo lo que han hecho y todo el entorno en el que han operado. Así que creo que esta es simplemente una oportunidad única para nosotros y para el negocio de Nutrition.

Y creo que tenía una pregunta sobre spin-off frente a venta. Sí, simplemente pensamos que esto era, después de haber realizado el análisis, después de tomar la decisión de que probablemente funcionará mejor como una empresa independiente, ¿cuál es el mecanismo adecuado para poder posicionarla como una empresa líder y, en última instancia, impulsar el valor para el accionista? Y simplemente concluimos que la escisión aquí era absolutamente el enfoque correcto. Una venta de un negocio como este, como dije, hemos estado en este negocio desde la década de 1960.

Así que usted piensa en la venta, la venta va a conllevar una implicación fiscal obvia. Y luego un cronograma que no está necesariamente del todo bajo nuestro control aquí. Creo que estos 2 factores podrían ser un poco prohibitivos para cualquiera que tenga algún interés.

No tenemos interés en vender el negocio, no tenemos intención de venderlo, ni siquiera estamos considerando venderlo, y simplemente pensamos que la escisión es la mejor creación de valor para los accionistas aquí. Obviamente, hemos realizado un par de escisiones en nuestra historia. Esas han ido muy bien. Obviamente, circunstancias diferentes, tiempos diferentes, equipos de gestión diferentes.

Pero creo que una de las cosas que nos queda clara en estos procesos es, creo que una de las grandes indicaciones aquí de una escisión exitosa, creo que se atribuye mucho, creo, a un grupo muy selecto de personas de Abbott que se convierten en fundadores, por así decirlo, de la nueva empresa, e infunden mucha de la cultura de Abbott y la forma de hacer las cosas de Abbott en ese negocio, y creo que eso ayuda a establecer una base sólida aquí.

Como dije, creo que esta es una oportunidad única, la creciente demanda de nutrición saludable. Este será un activo muy diferenciado aquí, y por eso pensé que la escisión era la mejor opción aquí. Y obviamente, vamos a estar trabajando durante los próximos 12 meses aproximadamente para poder prepararnos para eso.

Y como hacemos con estos, creo, Robbie, es que obviamente vamos a prepararnos para preparar la empresa de Nutrición para el éxito. Pero también es una oportunidad para nosotros de volver a analizar también la Abbott existente y observar nuestros perfiles de costes y cosas por el estilo. Va a ser una gran oportunidad para nosotros volver a analizar todo desde esa perspectiva. Estoy entusiasmado con esto. Creo que este fue un buen proceso. Creo que hemos tomado la decisión estratégica a largo plazo correcta aquí. Y ahora todo se trata de la ejecución.

Gracias. Nuestra próxima pregunta vendrá de Larry Biegelsen de Wells Fargo. Su línea está abierta.

Claro. Imaginé que esta pregunta surgiría, Larry. Pensé que aparecería un poco más abajo en la lista. Creo, como usted dijo, en lo que respecta al anuncio que acabamos de hacer, cómo lidiar con los asuntos de litigio es un tema común cuando se trata de separaciones empresariales. No somos la primera empresa que ha tenido que lidiar con esto, como usted dijo. De hecho, está bastante claro que no necesitamos resolver completamente los asuntos de litigio. No es un requisito previo para completar la separación.

Yo diría que tanto Abbott como la nueva empresa estarán bien capitalizadas. Bien capitalizadas para perseguir sus respectivas oportunidades de crecimiento, bien capitalizadas para ejecutar las respectivas prioridades de asignación de capital que puedan tener, y también bien capitalizadas para continuar defendiendo las posiciones legales aquí. Proporcionaré más detalles al respecto a medida que avancemos en cuanto a dónde recaerá exactamente la responsabilidad. Pero para mí, ambas empresas estarán súper bien capitalizadas para poder hacer frente a eso.

Al mismo tiempo, creo que seguimos enfocados en lograr lo que queremos que sea un tipo de resolución lógica y sensata. Como vieron, dimos un paso significativo en agosto cuando liquidamos 2,000 reclamantes. Pero esa liquidación no refleja en modo alguno ningún cambio en la posición que he manifestado aquí sobre estos productos, que es seguir respaldando su eficacia y seguridad. Siguen siendo un componente esencial para el cuidado neonatal. Son un estándar de atención.

Creo que si estos productos no estuvieran disponibles, creo que verían una pequeña crisis de salud pública allí, y creo que esa visión está respaldada por reguladores y sociedades médicas, incluyendo la FDA, NIH, CDC y la Academia Americana de Pediatría. Así que creo que el entorno de litigios ahora está cambiando, diría yo, un poco a nuestro favor. Triunfamos en muchos casos federales MDL, y habrá decisiones importantes tanto en tribunales federales como estatales que han ayudado a fortalecer nuestra posición.

Así que proporcionaremos actualizaciones a medida que avancemos en el proceso en términos de un poco más de especificidad y detalles. Pero todo lo que puedo decir es que no es un requisito resolverlo antes de la separación, y ambas empresas estarán bien capitalizadas para poder lidiar con esto. Y luego, perdón, ¿cuál era su segunda pregunta, Larry?

Claro. Sí, escuche, nuestro crecimiento del tercer trimestre estuvo en línea con la expectativa del 7%. Tuvimos las sumas y restas normales, Larry, que se tienen cuando se trata de gestionar una cartera grande como la nuestra. Tuvimos 2 negocios que superaron las expectativas, un negocio que cumplió con las expectativas y luego un negocio que no cumplió con las expectativas. Así que la reducción en el cuarto trimestre para el año completo, alrededor del 6%, como dijo, implica justo por encima del 8%, lo cual es al menos una aceleración frente a donde estábamos en el tercer trimestre.

Quiero decir, está impulsado realmente por 2 negocios aquí. Y yo los caracterizaría como que no son cambios permanentes en la tasa de crecimiento, es solo un ajuste basado en lo que estamos viendo ahora mismo, que es EP y diabetes. Así que permítanme desglosar eso un poco para ustedes. En EP, nos enfrentamos a algunos vientos en contra a corto plazo por la dinámica relacionada con el mercado de LAA. Se ha convertido en un viento en contra cada vez mayor para nuestro crecimiento en EP, no solo debido a los desafíos del mercado que creo que un competidor ha discutido bastante ampliamente. Pero yo diría que para nosotros, vimos eso quizás con un trimestre o 2 de retraso frente a donde ellos lo estaban viendo. Y tal vez sea solo por nuestro tamaño y posición de cuota de mercado.

Pero lo que fue interesante es que tan pronto como obtuvimos el Marcado CE para el nuevo dispositivo LAA, hubo casi como una desaceleración inmediata en los pedidos aquí en los EE. UU., ya que creo que las cuentas están esperando el nuevo producto. Así que eso es probablemente un poco diferente para nosotros. Así que cuando recibí eso, me dije: "¿En serio?" Y ellos pudieron mostrarme claramente las tendencias que estábamos viendo, incluso con la desaceleración y el impacto de ese Marcado CE. Espero que esa dinámica esté presente en el cuarto trimestre, y creo que ese será el último trimestre en el que vamos a ver esta dinámica de aceleración del negocio de ablación compensada un poco por este viento en contra aquí.

Creo que a medida que lancemos Amulet 360 al mercado, creo que empezaremos a reavivar ese crecimiento y a capturar cuota. Al menos ese es mi objetivo. Pero escuchen, a pesar del viento en contra, como dije en los comentarios preparados, creo que el trimestre en el que salimos tuvo mucho impulso. Seguimos capturando cuota en Europa. El crecimiento en Europa subió un 25%, y tienen ambas plataformas allí, Volt y TactiFlex Duo.

Vamos a lanzar Volt en Japón en algún momento del cuarto trimestre. Eso convertirá a Japón de un viento en contra a un viento a favor para nosotros. Japón siguió muy de cerca un modelo tipo EE. UU. donde hubo una adopción muy rápida de PFA. Así que estamos entusiasmados por llegar al mercado en el cuarto trimestre en Japón. Y creo que Volt pasó de un lanzamiento de mercado limitado a un lanzamiento de mercado completo en los EE. UU. a mediados de agosto. Así que en el cuarto trimestre tendrán este trimestre completo del impacto allí. Y el producto está funcionando muy bien. Y creo que es posible que la gente no haya entendido la dinámica de lo que es un lanzamiento de mercado limitado y luego cómo se transiciona a un lanzamiento de mercado completo, y expliqué por qué hacemos eso con todos nuestros productos. Así que TactiFlex Duo recibió la aprobación en septiembre. Eso llegó un poco antes de lo que esperaba.

Y como dije en los comentarios, este es uno donde el chasis de TactiFlex, diría yo, ya se usa ampliamente. Así que probablemente haremos un lanzamiento de mercado limitado muy corto aquí, muy corto, y luego pasaremos al lanzamiento completo ya en el cuarto trimestre. Así que creo que eso proporcionará mucho impulso aquí. Así que tenemos muchos catalizadores preparados para nuestro negocio de EP. Así que creo que el impacto de eso es de unos 5 puntos de crecimiento frente a donde estábamos anteriormente, alrededor del 25%. Creo que estaremos alrededor del 20% en el cuarto trimestre. Pero sigo creyendo que incluso con esa cifra, vamos a estar capturando cuota de mercado. Así que ese es uno de los motores.

El otro factor es la diabetes. Creo que en la llamada de julio, Larry, hablé de que el mercado de CGM no había visto una expansión significativa de nuevos reembolsos durante bastante tiempo, y eso nos llevó a revisar nuestras perspectivas de crecimiento en diabetes a un dígito alto. Si miro el cuarto trimestre ahora mismo, y probablemente para los próximos trimestres, espero que esa tasa de crecimiento esté en ese rango de un dígito bajo a medio. Y ese cambio refleja realmente, creo, dos cosas. Una de ellas es un desafío un poco más difícil para penetrar en la población con tipo 2 en ausencia de la expansión del reembolso. Así que ese es probablemente un factor clave. Y como dije, eso será cuando veamos que ocurre la expansión del reembolso en CMS, entonces, como dije, creo que veremos un crecimiento de reembolso muy fuerte. Así que ese es un elemento ahí, Larry.

Y creo que el otro elemento que estamos viendo es un poco más de presión en los precios en los mercados internacionales. Y como sabrás, tenemos una cuota de mercado significativa en los mercados internacionales. Si miras todos los países principales, estaremos en un rango de entre el 50% y el 70% de cuota de mercado. Siempre hemos esperado que hubiera algo de presión en los precios, especialmente con el crecimiento de la categoría y la emoción. Internacionalmente, creo que ves mucha más competencia, y hemos sido muy buenos. Creo que el equipo ha hecho un trabajo excelente a través del marketing, a través de lo clínico, a través de toda la superioridad del producto durante los últimos couple de años para poder defender eso. De hecho, esperaba un poco más de presión en los precios internacionalmente, un poco antes. Creo que el equipo hizo un trabajo muy bueno allí.

Creo que las acciones de precios que tendremos que tomar aquí internacionalmente van a amortiguar un poco el crecimiento del volumen que estamos viendo. Creo que sería un error estratégico para nosotros perder cuota de mercado basada en el precio en estos mercados internacionales. No tenemos que igualar los precios, Larry, pero creo que tenemos que ajustar un poco aquí a medida que avanzamos por esto. Creo que eso es lo que estoy pronosticando aquí durante los próximos trimestres, es que haremos algunos ajustes de precios. A medida que hagamos esos, vamos a asegurar contratos a más largo plazo, y también tener lenguaje allí con respecto a las expansiones de las poblaciones de pacientes también.

Creo que tienes esta dinámica aquí durante un par de trimestres en nuestro negocio de diabetes para que podamos asegurarnos de que podemos defender nuestra posición de cuota de mercado. Luego creo que lo que verás es algo similar a las decisiones que hemos tomado en otras partes de la cartera, donde tienes un poco de impacto durante un par de trimestres, y luego te reactivas. No creo que esto sea en absoluto un problema con el mercado. He sido bastante firme sobre la capacidad de que todavía haya mucha penetración en el mercado. Pero no vamos a esconder la cabeza en la arena aquí y simplemente pensar que tienes este gran mercado y no esperar que haya algo de competencia de precios.

Lo bueno para nosotros, sin embargo, diría que es debido a la escala que construimos y porque hemos estado planificando para esto y estando preparados para esto, vamos a poder compensar el impacto en el margen de eso a través de nuestros programas de COGS y las cosas que hemos estado haciendo en nuestra estructura de fabricación. Creo que ese es realmente el factor determinante.

Pero yo diría que si te fijas, también tenemos muchas oportunidades de crecimiento, Larry. Así que cuando fijé ese objetivo de bajo a medio, si miro lo que tenemos por delante, Libre Duo va a lanzarse. Realmente aún no hemos lanzado ese producto y creo que va a ser un buen motor de crecimiento para nosotros el próximo año. Vamos a tener un beneficio aquí en los EE. UU. por una cobertura de formulario de pagadores bastante significativa que se ha volcado a nuestro favor, y eso entrará en vigor el 1 de enero. Hay muchas oportunidades de crecimiento que tenemos en nuestro negocio de diabetes. ¿Me sorprendería que nos fuera mucho mejor que eso el próximo año? No me sorprendería en absoluto que nos fuera mejor. Pero en este momento, yo diría que tenemos que asegurarnos de acertar en el aspecto de los precios. Luego, a medida que avance el año, iremos teniendo en cuenta algunos de estos motores de crecimiento y las implicaciones que tengan.

Si piensas en 2027, entonces creo que mientras miras, vale, ¿cómo se traduce eso en 2027? Espero ver una aceleración en nuestra tasa de crecimiento total de la compañía. Hay muchas razones por las que esperaríamos eso. Pero yo diría que probablemente adoptaremos un enfoque un poco más conservador aquí en términos de cómo hemos guiado históricamente, al menos en la facturación. Hemos mantenido, diría yo, un historial bastante impresionante en el cumplimiento de nuestros objetivos de EPS. Creo que si retrocedemos los últimos 6 años, hemos cumplido o superado nuestros objetivos de EPS en cada trimestre. Si miras la tasa de crecimiento anual de lo que hemos estado haciendo con nuestro EPS, ha estado en torno al 9% de crecimiento de EPS. Creo que hemos sido muy buenos y sólidos en ese aspecto. En lo que respecta a nuestra facturación, creo que hemos sido muy buenos, pero yo diría que el historial aquí en los últimos dos trimestres, o especialmente durante este año, ha sido un poco más inconsistente, llamémoslo así, y no hemos cumplido con algunas de las expectativas.

Creo que para 2027, creo que fijaremos nuestra guía que creará la oportunidad para nosotros de subir desde allí en enero. No voy a dar una guía oficial aquí antes de nuestra llamada de enero, pero a alto nivel, diría que preveo que las ventas, al empezar, sean bastante similares a las de este año. Creo que ese es probablemente el lugar adecuado para empezar.

Larry, digo eso reconociendo que tenemos muchos lanzamientos de nuevos productos este año. Hay mucho traspaso de los productos que lanzamos este año al próximo año. Hay muchos productos nuevos que lanzaremos en 2027. Entiendo que probablemente haya también algunas comparativas, especialmente en el primer semestre. Lo entiendo todo, y todo eso obviamente diría: "Oye, probablemente puedas acelerar tu crecimiento de 2027 frente al de 2026". Siento firmemente que ese será el caso, pero dije que para empezar, creo que adoptaremos un enfoque un poco diferente al que hemos seguido en el pasado, y luego podremos subir y avanzar desde allí.

Dicho esto, seguiremos teniendo una gran oportunidad para el margen bruto y la expansión del margen bruto. Seguiremos teniendo crecimiento de beneficios. Seguiremos invirtiendo en nuestras carteras de productos a corto y largo plazo. Seguiremos siendo capaces de generar flujos de caja realmente sólidos. Aumentaremos nuestro dividendo. Todas las cosas que esperarías de Abbott, vamos a hacerlas todas. Creo que esa es probablemente la forma prudente de empezar el año, y eso nos dará la oportunidad de ir subiendo a medida que avance el año.

Gracias. Nuestra próxima pregunta vendrá de Patrick Wood de UBS. Su línea está abierta.

Claro. Me encantan todas nuestras innovaciones, Pat, así que no creo que me logre convencer para elegir una. Diría, escuche, creo que el mercado reconoce el pipeline que Abbott ha construido. No creo que haya un malentendido sobre lo que estamos ensamblando aquí. Así que podemos hablar de eso, pero no creo que haya un malentendido. Creo que es claramente visible para los inversores que tenemos múltiples opciones que estamos desarrollando en todos nuestros negocios.

Sí, y algunos funcionarán mejor que otros, pero creo que todos tendrán grandes contribuciones a nuestra tasa de crecimiento. Solo necesitamos uno o dos que logren un éxito rotundo y eso cambie toda la trayectoria. Pero estamos construyendo un pipeline de productos orgánicamente aquí, anticipando lo que nuestros clientes necesitan, y estamos realizando esas inversiones.

Si observan el gasto en I+D de Abbott antes del COVID, estábamos promediando alrededor de $1.7 billion, $1.8 billion. Este año estamos superando los $3 billion. Aumentaremos esa cifra el próximo año, lo cual se relaciona con mi comentario sobre 2027. Vamos a seguir realizando nuestras inversiones. Vamos a seguir expandiendo los márgenes, y podemos hacer todo eso gracias a cómo está posicionada la cartera hacia estos sectores de muy alto crecimiento, altos márgenes y, para ser francos, muchos problemas clínicos por resolver.

Creo que mencionaste un par de ellos ahí. He hablado de algunos de ellos. Me entusiasma, como mencionaste desde el principio, el AVEIR CSP que está entrando en fase de ensayo ahora mismo, el producto de estimulación del sistema de conducción sin cables. Me entusiasma porque nuestro objetivo es cambiar por completo cómo se han utilizado los marcapasos en el pasado. Creo que nuestra tecnología sin cables demuestra que eso es posible. Estamos buscando construir realmente una especie de tasa de crecimiento sostenido aquí.

Mucha gente no pensaba que CRM fuera un negocio de crecimiento. Estamos demostrando que con buena innovación, buenos conocimientos y buenas relaciones con las cuentas, podemos impulsarlo. Me entusiasma la válvula de reemplazo mitral. He dedicado algo de tiempo a ese programa, probablemente un poco más que a otros, y he tenido la oportunidad de interactuar con los KOL, y lo sé porque he visto cómo se desarrollan estas cosas. Puedo leer a las personas en cuanto a cómo hablan de las innovaciones.

A veces puedes notar cuando una innovación es buena y competirá bien, y puedes notar cuando un KOL te dice que esto realmente va a cambiar las reglas del juego y va a cambiar el estándar. Creo que nuestro programa Cephea va a hacer eso. Tenemos una válvula TAVR expandible por balón en camino. Tenemos programas IVL en MedTech. También estamos realizando inversiones en neuromodulación.

Estamos realizando inversiones en nuestra plataforma Libre, no solo en un nuevo sensor de diabetes, sino también analizando cómo utilizar la plataforma que hemos construido, la fabricación, la plataforma tecnológica, para expandirnos a otros analitos. Vamos a entrar en fase de ensayo con un sensor de lactato.

Puedo decirles que hay al menos 5 o 6 en los que el equipo está muy entusiasmado porque los estamos financiando y en los que estamos trabajando. ¿Funcionarán todos? Probablemente no. Pero si funcionan 2 o 3, creo que será increíble poder aprovechar eso.

Creo que mencionó los biosimilares en nuestro negocio de EPD. Sí, hay una cantidad significativa de LOE que está ocurriendo en el espacio biológico, y muchos de estos productos no están disponibles en estos mercados emergentes por decisiones de los fabricantes originales. Esta va a ser una gran oportunidad para nosotros de aprovechar las relaciones regulatorias, gubernamentales, con los médicos y de distribución que tenemos para introducir estos productos.

Tiene este negocio que ha estado creciendo al menos en los últimos 5 años, entre un 7.5% y un 8%, de forma bastante constante cada trimestre. Creo que eso también va a ser muy emocionante.

Además de eso, vamos a entrar en un montón de pruebas nuevas, nuevas pruebas de diagnóstico personalizado con nuestro negocio de diagnóstico oncológico. Vamos a informar sobre los datos de nuestra prueba MRD en el ESMO. Estoy extremadamente entusiasmado con esa prueba. Creo que eso también nos va a brindar la oportunidad de empezar a ser un actor o, al menos, a competir eficazmente en ese segmento del mercado.

Estoy seguro de que también me estoy perdiendo de muchos ya, pero diría que hay un esfuerzo deliberado por parte de todo el equipo directivo aquí para asegurarse de que, a medida que a veces encontramos desafíos y tenemos que mirar nuestros gastos operativos, la I+D nunca sea un área que vayamos a tocar porque sentimos que nuestra productividad en ello, incluso con un perfil del 7%, estamos obteniendo mucha productividad del pipeline. Creo que esa es, en última instancia, la línea de vida que va a ser el motor de crecimiento para nosotros.

Estoy seguro de que alguien de mi equipo tiene un mapa. Estoy seguro de que mi equipo de Relaciones con Inversores tiene un mapa que enumera todos los productos entre 2028, 2029, 2030, 2031, y esos son todos los proyectos que estamos analizando constantemente. Buscamos formas de acelerarlos, formas de mejorarlos. Nos sentimos muy bien con nuestra cartera de proyectos.

Al mismo tiempo, no sufrimos del síndrome de "no lo inventamos aquí". Nunca lo hemos hecho. ¿Prefiero que más de mi innovación sea orgánica? Sí, la prefiero. Pero también tenemos mucha capacidad para añadir productos a la cartera. Si vemos oportunidades para hacerlo, lo haremos.

He hablado de que probablemente sigamos adelante, al menos en el futuro previsible aquí a corto plazo, probablemente sean más acuerdos de adquisición de activos complementarios. Pero podemos hacer todo eso. Podemos tener innovación orgánica y también podemos mirar hacia el exterior. Creo que los socios externos ven a Abbott como, vale, esta es una empresa que realmente puede hacer que estas innovaciones sean impactantes y globales en el mercado. Creo que también tenemos una buena posición ahí.

La cartera es súper saludable. Si mi equipo de I+D está escuchando esto, probablemente dirán: "Sí, pero probablemente podríamos usar más". Probablemente tengan un montón de proyectos bajo la línea, y eso también es bueno.

Pero creo que estamos invirtiendo en todas las áreas adecuadas para poder sostener nuestro crecimiento.

Gracias. Nuestra próxima pregunta vendrá de Matt Taylor de Jefferies. Su línea está abierta.

Claro. Sí, crecimos un 14%. Creo que el consenso estaba justo por encima de eso, como un 15%, 15.5%. Así que nos quedamos un poco cortos. ¿Esperaba obtener resultados superiores a esas dos cifras? Por supuesto que sí. Diría que el principal factor de esa diferencia frente a las expectativas fue el incidente de ciberseguridad que tuvimos en julio. Eso nos hizo perder un poco de impulso.

Creo que han visto que muchas empresas, incluidas algunas de nuestras homólogas en el sector sanitario, han tenido que lidiar con eso. Algunas de ellas con, yo diría, resultados peores que los que nosotros sufrimos. Creo que el equipo hizo un trabajo excelente. Si se piensa en un proceso de integración, lidiar con un ciberataque no está en el menú, y creo que los chicos hicieron un trabajo increíble para poder mitigar eso.

Cuando me presentaron el pronóstico y hablaron de, bueno, que el ciberataque tuvo un impacto, como era de esperar, tuve que profundizar en eso. Vimos un par de cuentas, Matt, debido a la conectividad en el sistema, la forma en que estamos conectados al sistema. Vimos un par de sistemas que cortaron la conectividad hasta que pudimos presentarles pruebas de que, oye, todo estaba al día.

Cuando haces eso, vuelves a los faxes, correos electrónicos y cosas por el estilo. Hubo caídas notables. Tan pronto como los sistemas se volvieron a encender, viste que se recuperaban de inmediato. Esos fallos, que duraron unos 7-10 días, nos costaron aproximadamente un punto de crecimiento. Sí, yo esperaba hacerlo mejor de lo que entregamos. Sé que el equipo también lo esperaba. Creo que hicieron un gran trabajo gestionándolo.

Creo que el crecimiento es excelente. Estoy muy satisfecho con la integración y con cómo están yendo las cosas. Cologuard creció a un ritmo de mediados de dos dígitos y continúa acelerándose. Estamos viendo crecimiento en nuevos usuarios, lo cual es muy importante poder mostrar ese crecimiento en nuevos usuarios. Obviamente, el negocio de rescreening está funcionando muy bien. La tasa de crecimiento internacional está ocurriendo. El programa care gap también está creciendo.

Es definitivamente un segmento de crecimiento para nosotros. Es solo que probablemente sea un poco más difícil de pronosticar. Estoy aprendiendo un poco más sobre las dificultades en ese pronóstico en este momento. Obviamente, elaboramos un plan sobre cuándo vamos a enviar estos pedidos. Obviamente, las compañías de seguros y los sistemas de salud determinarán cuándo quieren que se envíen. A veces están gestionando sus gastos.

Me queda muy claro que la necesidad de tener estos programas en marcha para que alimenten sus calificaciones por estrellas y todos sus reembolsos de Medicare CMS es súper importante, y ellos valoran esto enormemente. Es realmente una cuestión de tiempo. También tuvimos un buen crecimiento en nuestros programas care gap. Yo diría que, desde una perspectiva de facturación bruta, me siento muy bien sobre hacia dónde va este negocio, y está haciendo todo lo que esperábamos que hiciera.

También me entusiasma el pipeline. Mencionaste la prueba de sangre CRC. Literalmente fue, Matt, creo que fue el 30 de septiembre cuando empezaron a enviar los correos y a promocionarlo y todo eso.

Así que realmente no tuvo mucho impacto en el tercer trimestre. ¿Creo que va a tener una contribución a nuestra tasa de crecimiento? Sí, la tendrá. Obviamente, el ASP de ese producto es más alto que el ASP que tenemos para Cologuard. Así que eso también va a ser un motor de crecimiento para nosotros. Obviamente tiene un perfil de margen diferente ya que estamos trabajando con un socio. Pero tuvimos en cuenta todo eso, no solo en nuestro modelo de negocio, sino a medida que avanzamos. Creo que va a desempeñar un papel importante.

¿Creo que es la prueba preferida? No, no lo creo. Tampoco las sociedades médicas, la Sociedad contra el Cáncer, y muchas de las recomendaciones del estándar de atención sugieren empezar por las heces por muchas razones, pero predominantemente porque se obtiene un mejor rendimiento en la detección temprana, y en última instancia, de eso se trata el cribado. Estás intentando detectar a tiempo.

Pero desempeña un papel en la cartera, y creo que eso nos da la oportunidad, como dije en mis comentarios, de posicionarnos realmente aquí como la única empresa que tiene la cartera más amplia con pruebas tanto basadas en sangre como en heces. Creo que eso nos sitúa en ventaja cuando hablamos con todos los diferentes actores de valor, todos los diferentes interesados en la cadena de valor. Creo que eso nos pone en la posición de, vale, tenemos todas las diferentes tecnologías aquí para poder hacer eso. Así que me siento bien con la prueba.

Creo que va a ser una prueba importante tener en el arsenal, especialmente para aquellos que no están haciendo nada. Así que tal vez esto podría usarse como una forma de hacer que empiecen a pensar en ello, ya que es bastante conveniente. Pero simplemente tenemos que tener cuidado sobre cómo se promocionan estas cosas y cómo la precisión de la información que se presenta al consumidor es completa y transparente, y algunas de las deficiencias que la sangre todavía tiene.

Creo que va a mejorar. Tiene que mejorar. Mejorará. Es solo que ahora mismo, la detección en el lado de las lesiones precancerosas no es tan buena como la de Cologuard. Como dije también, creo que la prueba de MRD que vamos a presentar en ESMO será una gran oportunidad. Así que el pipeline va bien.

El negocio internacional, la oportunidad de llevar esta tecnología al ámbito internacional, hemos estado haciendo mucho trabajo excelente allí. Ya hemos seleccionado los mercados a los que vamos a ir a por ellos. Y no serían los que normalmente esperarías que fueran esos mercados, pero son los mercados en los que sentimos que tendrán el mayor impacto.

Lo que realmente me impresiona es el progreso que estamos logrando desde la perspectiva del margen. Somos capaces de hacer todo esto, hacer crecer el negocio, invertir en el pipeline y también cambiar realmente la trayectoria de la rentabilidad allí. Así que si mirara este negocio y su perfil de margen operativo antes de que lo adquiriéramos, y acaba de volverse ligeramente positivo. Estamos terminando el tercer trimestre con un perfil de margen operativo en los altos de los teens ya con este negocio.

Así que creo que también es muy positivo que podamos impulsar la cifra de negocios y también impulsar el beneficio neto. Como siempre he dicho, el EPS para nosotros sí importa.

Sí, nos importa la cifra de negocios, pero el EPS también importa, y creo que los equipos han sido capaces de hacer ambas cosas. Así que en general, creo que el negocio va bien y tenemos muchas oportunidades de crecimiento por delante, ya sea con productos existentes, expandiéndonos a diferentes áreas, segmentos, países o introduciendo también nuevos productos en el mercado.

Gracias. Nuestra próxima pregunta vendrá de Vijay Kumar de Evercore ISI. Su línea está abierta.

Sí, claro. Hablemos de su primera pregunta sobre Cologuard Plus y el posible recorte del reembolso. Escuche, Cologuard Plus es una prueba nueva, por lo que el proceso para establecer el reembolso de CMS es un poco diferente en comparación con las pruebas que han estado en el mercado durante un tiempo. Hemos estado en discusiones activas con CMS. Las conversaciones han sido muy productivas. Solo diré lo siguiente. Me resulta muy difícil imaginar que, cuando el proceso termine, la tasa de reembolso para Cologuard Plus vaya a bajar, y lo dejaré así. Es un proceso interesante, muy diferente, diría yo, a los NCD y a algunos de los procesos de MedTech. Así que es un proceso un poco nuevo para nosotros. Pero como dije, me sorprendería mucho si eso llegara a suceder.

Creo que ha preguntado por el precio de nuestra prueba de sangre. Sí, no voy a revelarlo por razones competitivas obvias. Hay un precio que ha sido fijado por el mercado en este momento. Tenemos una oportunidad aquí para pensar en la adopción general de la tecnología. Me resulta difícil creer que obtendrán el tipo de aceptación en cualquier tipo de prueba de sangre a estas tasas. Sí, mostrarán buenas tasas de crecimiento, pero penetrarán en una parte muy pequeña del mercado, y serían capaces de mostrarlo.

Pero creo que para que este mercado se expanda realmente, y ahora voy más allá de solo SimpleScreen, estoy hablando de ello de forma más holística. Si queremos que este tipo de pruebas se conviertan en el estándar de atención, y va a haber una cantidad muy grande de, al menos en este país, el pronóstico es que el 40% de los adultos van a tener algún nivel de cáncer. Si se va a tener un impacto y se van a utilizar los diagnósticos como una forma de ayudar a erradicar y reducir estas tasas y aumentar la supervivencia, debe haber una adopción mucho más amplia, y no se va a poder conseguir esa adopción más amplia con el tipo de estrategias de precios que se están aplicando hoy. Somos conscientes de eso y estamos pensando en ello. Estamos en conversaciones con los pagadores y realmente estamos analizando cómo componer un portafolio completo de soluciones de diagnóstico de cáncer para aquellos que pagan por ello. Así que eso es lo que diré sobre los precios ahora mismo. ¿Cuál era su otra pregunta?

Sí. Entiendo que ustedes van a empezar a intentar triangular tanto como puedan allí. Como dije, no voy a dar una guía total en esta llamada. Probablemente lo haremos en enero.

Todo lo que diré es que he dado un poco en cuanto a cómo estamos pensando en nuestra facturación. Pero como dije, vamos a tener crecimiento del EPS, vamos a tener expansión del margen bruto, vamos a tener todas las cosas que esperarían, y probablemente dejaremos el rango de guía específica para el EPS y todos los demás elementos, flujo de caja, todo eso, lo dejaremos para enero.

Gracias. Nuestra próxima pregunta vendrá de Travis Steed de BofA Securities. Tiene la línea abierta.

Sí. Tienen 2 resultados importantes para nosotros en la TCT este año. Creo que tendremos más, pero sí, sé que esos atraerán mucha atención. No voy a adelantar lo que dirán los datos. Esperaremos a que los investigadores presenten esa información. Creo que mostramos los datos de 45 días en la reunión de Boston en enero, Travis, para nuestro dispositivo de LAA, y creo que es un buen punto de referencia tenerlo allí.

En cuanto al mercado, sí, empezamos a sentir algunos de estos desafíos, diría yo, quizás uno o dos trimestres después que el líder del mercado. Creo que la forma de contrarrestar eso es que definitivamente todavía hay una oportunidad aquí para educar, hay oportunidad para realizar inversiones clínicas continuas, para poder mostrar la tecnología. Obviamente, el líder del mercado ha estado haciendo eso. Pero nosotros también. Tendremos un resultado de nuestro ensayo, no el próximo año, sino probablemente el año siguiente, sobre nuestro ensayo frente a los NOACs. Simplemente creo que hay que seguir invirtiendo. Claramente hay un beneficio aquí para los pacientes y los sistemas de salud. Ellos quieren esto.

Estamos invirtiendo en muchas tecnologías de prevención de accidentes cerebrovasculares. Esta es una de ellas. Es, obviamente, la que recibe mucha atención. Probablemente tengamos otros 2 o 3 productos en fase inicial en nuestras unidades de capital de riesgo en los que también estamos trabajando, porque creo que esta será una necesidad continua. Creo que el mercado seguirá creciendo, y por eso vamos a seguir invirtiendo en ello.

En cuanto a nuestra capacidad para prever qué cuota de mercado obtendremos, probablemente hagáis vuestras comprobaciones con los médicos e intentéis triangular eso. Os dejo a vosotros decidir cuál será. Creemos que tenemos un producto muy competitivo que no solo ha aportado cierta facilidad de uso a su implante, sino que también mantiene lo que creemos es una tecnología de sellado superior allí. Sí, nos sentimos bien al respecto.

Creo que en cuanto al IVL, sí, creo que esta es una categoría interesante. Es un mercado de más de $1 billion que está creciendo. No tuvimos que gastar más de $10 billion para obtener un activo como este. Lo hicimos a través de nuestra adquisición de CSI. El equipo se hizo cargo del proyecto, realizó algunas modificaciones, un trabajo muy bueno por parte del equipo y de nuestro socio. Presentamos, al menos para la parte coronaria, la solicitud de aprobación. No sé exactamente cuándo, pero sé que esperamos recibirla en algún momento de la primera mitad, y quizás podamos sorprendernos con una fecha más temprana. Creo que nos sentimos bien con ello, añadiéndolo a la cartera.

Creo que el equipo vascular tiene muchas ganas de esto. Creo que habéis visto que hemos podido acelerar nuestro crecimiento desde un negocio negativo o estancado hasta entregar ahora consistentemente dígitos medios simples. Creo que esto simplemente suma a la capacidad de acelerar el crecimiento en nuestro negocio vascular también. Creo que empezaremos nuestro ensayo de IVL periférico a finales de año. Así que esos 2 productos se sumarán a la tasa de crecimiento en nuestro negocio vascular.

Crystal, aceptaremos una pregunta más, por favor.

Gracias. Nuestra última pregunta vendrá de Joanne Wuensch de Citi. Su línea está abierta.

Claro. Sé que esta es una pregunta de tipo 'no lo sé', no sé cómo la caracterizaríamos, pero sé que es una pregunta importante, que es: ¿cuándo esperamos que entre en vigor el reembolso de CMS para los usuarios de tipo 2 sin insulina? Voy a ser coherente aquí, Joanne, no voy a intentar pronosticar eso. Lo que puedo decir es que los datos clínicos son significativos. Son muy reales. Sé que hay muchos de los que toman esas decisiones que creen en el valor de los datos, de los datos predictivos, de usar datos continuos para poder, en cierto modo, moldear el comportamiento.

Lo he dicho varias veces. Los CGM son una herramienta de modificación de conducta. No le hacen nada a su cuerpo. No están cambiando nada de la biología, nada de lo que hay dentro. Simplemente le están dando información. Y hay mucha gente que cree que esa información es valiosa para cambiar el comportamiento, especialmente con los pacientes con diabetes tipo 2 que no usan insulina. Los datos clínicos que se han presentado lo han demostrado. Del mismo modo, los datos clínicos con los pacientes basales también lo han demostrado. Así que definitivamente hay apoyo para ello. Hay un apoyo clínico.

Pero intentar pronosticar exactamente cuándo va a suceder eso, no voy a hacer eso. No voy a decir que está incluido en un pronóstico para el próximo año. Ahora mismo, lo que puedo decir es que no lo estoy teniendo realmente en cuenta. Pero sé que cuando se active, como hemos visto en el pasado, se produce una aceleración. Cuando eso ocurra, creo que lo que estamos haciendo es prepararnos para estar en la mejor posición posible.

Es un canal diferente, ¿verdad? No estás en las clínicas de endocrinología de diabetes. Estás en atención primaria. Es un campo de juego diferente. Hemos estado invirtiendo en ese campo durante bastante tiempo. Así que creo que estaremos en una buena posición para poder capitalizar eso, pero intentar pronosticarlo, no voy a intentar hacer eso, Joanne. Pero puedo decir que el impulso para poder hacerlo, el apoyo clínico, todo eso está en marcha. Es realmente una cuestión de cuándo va a suceder eso. Estoy seguro de que quizás hayas leído los comentarios, el periodo de comentarios abiertos. Hay mucho apoyo. Es simplemente una oportunidad aquí sobre cuándo va a suceder eso. ¿Cuál era tu segunda pregunta de nuevo?

Oh.

Sí. Gracias.

Es una pregunta sobre M&A. Está bien. Escuche, la respuesta a eso es un no rotundo. No tiene ningún tipo de impacto. Si acaso, yo diría que una vez que pasemos por eso, creo que incluso lo fortalece más. Nuestro balance está en muy buen, excelente estado. Tenemos mucha flexibilidad. Ya conoce nuestra filosofía aquí de adoptar un enfoque más equilibrado.

No voy a darles porcentajes de cuánto va allí, cuánto. Pero adoptamos un enfoque equilibrado. Aumentaremos el dividendo el próximo año, ¿verdad? Probablemente el último gran pago de deuda relacionado con las adquisiciones de St. Jude y Alere ocurrirá este año. Luego, tenemos muy pocos pagos de deuda en los dos años siguientes. Así que creo que estaremos en una buena posición en ese aspecto. Tendremos oportunidad para recompras. Tenemos suficiente liquidez disponible.

En cuanto a las fusiones y adquisiciones, sí. Como dije la última vez, obviamente nos estamos centrando en la integración de Exact. Creo que el equipo ha hecho un trabajo increíble. La velocidad con la que lo han hecho es realmente buena. Nuestra deuda neta sobre EBITDA va a rondar las 2 veces. Así que todavía tenemos mucha capacidad.

Pero yo diría que, a medida que miramos a nuestro alrededor, probablemente esté más en el rango de adquisiciones complementarias que en algo más transformador, diría yo, simplemente porque no estoy seguro de ver nada terriblemente emocionante por ahí ahora mismo, al menos en ese tipo de modo de startup. Creo que hay algunas cosas en etapas muy tempranas que nos entusiasman mucho y en las que estamos invirtiendo desde una perspectiva de venture capital, pero tenemos muchas oportunidades, y si la oportunidad se alinea con el momento y la secuenciación adecuados, como dije, tenemos capacidad para hacerlo, pero yo diría que probablemente sean más adquisiciones complementarias que cualquier otra cosa.

No, eso no afecta nuestra capacidad para seguir aumentando el dividendo, invertir en nuestras oportunidades orgánicas y realizar fusiones y adquisiciones también, así que creo que estamos en buena posición. Sé que me he excedido por aquí y esperaba excederme, así que agradezco a todos por mantenerse ahí.

Yo diría, escuchen, tuvimos un trimestre muy bueno, logramos una aceleración en la parte superior y en la línea final. Creo que a una de las preguntas que se hicieron allí, como he dicho, la innovación es el diferenciador clave en Abbott, y no queremos depender excesivamente de uno o dos productos. Tenemos oportunidades en todos nuestros negocios. Tenemos múltiples nuevas aprobaciones de productos que se extenderán al próximo año. Vamos a tener lanzamientos de productos que ocurrirán el próximo año y aumentarán en el próximo año. Creo que ese es probablemente nuestro mayor motor de sostenibilidad aquí, nuestro pipeline es muy saludable.

Los equipos están haciendo un gran trabajo navegando lo que yo diría que es un entorno bastante volátil en este momento en todo el mundo. Los equipos han hecho un trabajo increíble allí, y creo que seguirán haciendo ese trabajo a medida que sigan motivados e inspirados por el trabajo que estamos realizando.

Hemos dado este paso tan grande e importante hacia la configuración del futuro. Creo que así es como hay que ver esto: no estamos tomando decisiones trimestrales aquí. Estamos mirando hacia los próximos 5, 10 años y cuál es la cartera adecuada para ensamblar. Creo que la oportunidad que tendrá esta empresa de nutrición va a ser bastante significativa. Estoy entusiasmado por ellos, pero también por la cartera de Abbott. Gracias por estar en la llamada.

Gracias a todos por sus preguntas. Con esto concluye la conferencia telefónica de Abbott. Una repetición de esta llamada estará disponible después de las 11:00 A.M. Central Time hoy en nuestro sitio web en abbott.com. Gracias a todos por acompañarnos.

Gracias. Con esto concluye la conferencia telefónica de hoy. Gracias por su participación. Ya pueden desconectarse. A todos, que tengan un maravilloso día.