Damos comienzo a la sesión de presentación de resultados del primer trimestre de marzo de 2027 de KDDI Corporation y a la sesión de preguntas y respuestas. Muchas gracias por dedicar su tiempo a acompañarnos y asistir a nuestra presentación hoy. Mi nombre es Miyakawa, del Departamento de IR, y actuaré como moderador en la sesión de hoy. Esta presentación se transmite en directo con traducción simultánea inglés-japonés. El contenido de hoy también estará disponible bajo demanda en nuestro sitio web de IR en una fecha posterior.

Permítanme presentar a los asistentes de hoy. El CFO y Director Ejecutivo del Sector Corporativo, Saishoji; el CSO, CDO y Director Ejecutivo de la División de Estrategia Corporativa, Katsuki; el Director Ejecutivo del Sector Principal de Soluciones de Negocio, Hosoi; el Director Ejecutivo del Sector Principal de Negocios Personales, Sasaki; y el Gerente General de la División de Gestión Corporativa, Akita.

Hoy hemos publicado 5 documentos en nuestro sitio web de IR: 3 materiales relacionados con los resultados y 2 documentos de divulgación de la TSE. En cuanto al contenido de los materiales, así como al rendimiento y a los objetivos de suscripción que se tratarán en la sesión de preguntas y respuestas de hoy, por favor, consulten los avisos legales de cada documento. En primer lugar, Saishoji explicará el resumen de resultados del primer trimestre del ejercicio fiscal que finaliza en marzo de '27, seguido de la sesión de preguntas y respuestas. Así que, vicepresidente ejecutivo, Saishoji, puede comenzar.

Gracias por dedicar parte de su tiempo hoy para acompañarnos en nuestra presentación de resultados del primer trimestre del año fiscal '27, correspondiente a marzo. En mi exposición, me centraré en los puntos clave para nuestros inversores y analistas. El primer trimestre ha registrado un crecimiento tanto en ingresos como en beneficios, lo que supone un sólido comienzo de año fiscal en relación con nuestras previsiones para todo el ejercicio.

A la izquierda, los ingresos operativos aumentaron un 5,1 % interanual, y la tasa de progreso respecto a la previsión para todo el año fue del 23,2 %. En el centro, el beneficio operativo ajustado aumentó con un progreso del 26 %. Se incrementó un 21,1 %. A la derecha, el beneficio neto ajustado aumentó un 21,6 %, con una tasa de progreso del 26,5 %, respectivamente.

A continuación, presentamos las cifras de ingresos operativos de cada segmento. Por primera vez, estamos desglosando los ingresos de los nuevos segmentos y subsegmentos, lo que refleja nuestra confianza y determinación para expandir de forma constante cada área. Como pueden observar, los ingresos operativos aumentaron en todos los segmentos, y nuestros negocios principales, incluidos los ingresos por comunicaciones móviles, están creciendo de manera constante.

Esto muestra los factores que afectan al cambio en el beneficio operativo ajustado. En el primer trimestre, los ingresos de comunicaciones móviles impulsaron el aumento de los beneficios. Las áreas de crecimiento también avanzaron de forma constante hacia un crecimiento de dos dígitos para todo el año. Para el ejercicio completo, como se muestra a la derecha, nuestro objetivo firme es alcanzar nuestra previsión inicial de JPY 1,210 billion.

Los principales KPIs están mejorando gracias a nuestras iniciativas centradas en el LTV (lifetime value). De izquierda a derecha, el número de smartphones activos en el Q1 fue de 33.3 millones, un aumento de 390,000 interanual. Además, la tasa de churn fue del 1.17%, una mejora significativa de 0.06 puntos porcentuales interanual. A la derecha, el ARPU móvil en el Q1 fue de JPY 4,400, un incremento interanual de plus-JPY 160, lo que supone un crecimiento sustancial del 3.8%. El número de suscriptores en planes de nivel superior en todas las marcas se está expandiendo de forma constante, sentando las bases para el crecimiento de los beneficios en la segunda mitad del año fiscal.

A continuación, presentamos un resumen de nuestras áreas de crecimiento para el ejercicio fiscal de marzo de '27. A la izquierda, Personal Growth. El beneficio operativo del primer trimestre para Personal Growth creció un 9,3% interanual, con un buen desempeño de sus 5 subsegmentos. A la derecha, Business Growth, el beneficio operativo creció un 21,6% interanual, y sus 5 subsegmentos reportaron incrementos tanto en ingresos como en beneficios.

A continuación, explicaré los puntos clave de cada segmento de negocio. En primer lugar, en relación con el Financial Business. El beneficio operativo de Au Financial Holdings en el primer trimestre disminuyó 3.700 millones de JPY interanual, pero esto se ajustó a nuestras expectativas. Además del desafío de aumentar los depósitos, un problema clave para nuestro banco, habíamos factorizado en nuestra previsión al inicio del año fiscal el impacto de las pérdidas por valoración a mercado debido al aumento de los tipos de interés. Excluyendo estos factores, nuestros negocios principales de Credit Card y Banking están creciendo de forma constante, y estamos avanzando con medidas para fortalecerlos aún más.

A continuación, analizaré nuestro negocio de Devices y Lawson Ponta Pass.

A la izquierda, los ingresos procedentes de los servicios relacionados con dispositivos y de Ponta Pass están creciendo, y las tasas de usuarios activos también están mejorando. A la derecha, estamos progresando en la creación de valor en colaboración con Lawson.

Lo siguiente es la integración de la IA. En conjunto, la integración de la IA y la ciberseguridad permitieron que los ingresos del Q1 crecieran un sólido 19.2% interanual. Un entorno de nube seguro es un requisito previo para la implementación de la IA, y aprovechamos la fortaleza del Group para acelerar el apoyo a dicha implementación.

En la actualidad, nos estamos centrando en expandir nuestra infraestructura en la nube, con unos ingresos en el primer trimestre que han crecido más de un 30% interanual. Connectivity Data Center está captando las necesidades de inferencia de IA, con unos ingresos operativos en el primer trimestre que han crecido un sólido 20,6% interanual. El EBITDA también creció de forma similar interanual, con un margen EBITDA que superó el 40%. Continuaremos captando las oportunidades de crecimiento que acompañan a la expansión de la IA.

A continuación, en relación con las transacciones inapropiadas, sobre el progreso del fortalecimiento de la gobernanza del Grupo y las medidas de prevención de recurrencia. En primer lugar, para junio de este año, completamos las inspecciones integrales de las 110 empresas objetivo y hemos estado desarrollando nuevas normas y estructuras. Actualmente, estamos operando y supervisando las nuevas normas bajo la nueva estructura. En segundo lugar, para construir relaciones de confianza mutua, la alta dirección visitó las principales filiales estratégicas y mantuvo sesiones de diálogo con los altos ejecutivos de las empresas del Grupo.

Para terminar, en cuanto a la IA y la utilización de sistemas, hemos introducido un sistema de IA para la evaluación de créditos y una herramienta de detección de anomalías mediante el uso de datos financieros. En el futuro, empezaremos a utilizarlos bajo las nuevas normas y continuaremos el desarrollo hacia un uso integral de la IA y los sistemas.

En relación con el reciente incidente de acceso no autorizado que afectó al sistema de correo electrónico proporcionado a los operadores de ISP, nos tomamos muy en serio las directrices administrativas y haremos todo lo posible para evitar que se repita, además de trabajar para mejorar y concienciar sobre los estándares de seguridad en todo el sector. A la luz de los problemas detectados, y con el fin de reforzar la seguridad, estamos utilizando IA de vanguardia para realizar diagnósticos de vulnerabilidad, entre otras medidas.

También informaré sobre los progresos realizados en la mejora de la calidad de la gestión, que es uno de los temas importantes de este periodo intermedio. A la izquierda, el core free cash flow, la fuente de financiación para las inversiones de crecimiento, y su margen se han mantenido estables. El margen del operating cash flow también se sitúa en el 21.6%, lo que refuerza aún más los fundamentos para la inversión en crecimiento. Además, estamos reforzando nuestra estructura de revisión para las inversiones de crecimiento y ampliando nuestro pipeline.

A la derecha, en lo que va de este ejercicio fiscal, hemos decidido realizar 11 desinversiones, lo que está generando aproximadamente JPY 150 billion en efectivo. Continuaremos revisando la eficiencia de las inversiones y su lógica estratégica, y procederemos con la revisión de nuestra cartera de negocios. Por último, el resumen de hoy se presenta aquí, tal como se muestra.

Además, como oportunidad para profundizar aún más en su conocimiento de nuestra estrategia y negocios, también estamos considerando celebrar un IR Day a mediados de septiembre. Proporcionaremos los detalles una vez que estén definidos.

Seguiremos impulsando nuestras iniciativas para alcanzar nuestras previsiones para todo el año. Muchas gracias por su atención.

Sra. Saishoji, muchas gracias por la presentación. En este momento, nos gustaría abrir el turno de preguntas del público. [Instrucciones del operador] Tokunaga, de Daiwa Securities.

Tengo dos preguntas. La pregunta número 1 es sobre el roaming de Rakuten. Creo que se debe a la rueda de prensa, pero cada medio de comunicación afirma que el servicio de roaming finalizará a finales de septiembre. Sin embargo, para algunas zonas rurales el servicio continuará, mientras que algunos medios también informan de que todavía está en fase de negociación. Por tanto, ¿cuáles son los hechos reales? ¿Podría resumirlos?

Si se tomara una decisión casi definitiva, ¿cuál sería el impacto en sus ingresos? ¿Reduciría sus ingresos? Y hablando de las zonas rurales, ¿en qué medida ofrecen su servicio de roaming fuera de las zonas rurales? ¿Podrían, por favor, compartir estos datos? Esa es mi primera pregunta.

Gracias por su pregunta. Entonces, nuestro contrato de roaming con Rakuten, ¿qué pasará con él? Y a medida que se realicen cambios, ¿cuál sería el impacto en nuestros ingresos y en nuestro desempeño financiero? Entiendo que esas son las preguntas.

En primer lugar, en relación con nuestro contrato con Rakuten, lo que queremos decir es que ya hemos desempeñado un determinado papel para ellos. Según nuestro entendimiento, hemos estado proporcionando servicios de roaming a Rakuten Mobile para complementar su cobertura de red durante 7 años. La cobertura de servicio de Rakuten se está expandiendo y, basándonos en ello, creemos que ya hemos desempeñado un papel fundamental para ellos.

Así pues, el acuerdo actual finalizará a finales de septiembre. ¿Por qué estamos haciendo esto? Tenemos nuestros propios clientes en KDDI. Queremos mantener la calidad para nuestros propios clientes. La calidad de las telecomunicaciones de los usuarios de au, UQ mobile y povo debe protegerse firmemente. Por lo tanto, dependiendo de la situación, nos gustaría adoptar una actitud firme para proteger dicha calidad. De este modo, el acuerdo actual con Rakuten llegará a su fin.

Sin embargo, seguiremos evaluando la forma en que competimos y colaboramos. Limitándonos a algunas de las zonas rurales durante un periodo determinado, cooperaremos con Rakuten para que puedan mantener su infraestructura. Eso es lo que se acordó con ellos. Para las zonas rurales limitadas, dentro de un plazo determinado, Rakuten construirá su propia infraestructura. Eso es lo que hemos negociado con Rakuten. Así es como nos encontramos actualmente.

¿Qué pasará entonces con los ingresos por roaming? El impacto interanual en el Q1 será de aproximadamente JPY 800 million. En cuanto a nuestras previsiones para todo el año, de forma conservadora, no hemos tenido en cuenta el acuerdo posterior a septiembre. Por tanto, para ser conservadores, no estamos incluyendo ese servicio en nuestro rendimiento de septiembre en adelante. No obstante, como se ha mencionado, para algunas zonas rurales seguiremos proporcionando el servicio de roaming para Rakuten. Así que, en la segunda mitad del año, se generarán algunos ingresos por ello. Sin embargo, lo siento, pero tendré que abstenerme de darles una cifra específica al respecto. Eso sería todo.

Solo un punto de seguimiento. Para proteger el tráfico de sus propios usuarios, según ha dicho. Tras el cierre de septiembre, ¿cuánta mejora en la calidad se puede esperar para el tráfico de los usuarios? ¿Y puedo esperar que la calidad también aumente en las zonas urbanas?

Sí. Naturalmente, vamos a dar prioridad a nuestros propios usuarios y la calidad mejorará. En cuanto a la mejora cuantitativa, es difícil de precisar, por lo que me abstendré de hacer comentarios cuantitativos en este momento.

Mi segunda pregunta es la siguiente. Se refiere a sus competidores en el sector. Sus revisiones de precios salieron muy bien y, en este trimestre en particular, contribuyeron al aumento del ARPU, al incremento de los ingresos y de los beneficios, así como a la reducción de la tasa de abandono (churn rate).

SoftBank ha decidido realizar revisiones de precios y Docomo también sigue considerando un aumento de precios. Por lo tanto, ya han cambiado sus precios una vez. Pero una vez que termine esa ronda, ¿están considerando una segunda ronda de aumento de precios? ¿Hasta qué punto están considerando esto?

La sensación que tengo es que, en comparación con sus homólogos, sus planes son relativamente más económicos. Por lo tanto, podría haber margen para futuras subidas de precios. ¿Qué opina al respecto?

Gracias por su pregunta. Entonces, su pregunta es si habría una segunda ronda de subidas de precios. Al respecto, me gustaría cederle la palabra a Sasaki, que es el responsable, para que responda.

Muchas gracias por la pregunta. El año pasado lideramos un cambio de precios. Aumentamos los precios. Ha sido aceptado por nuestros clientes, y nuestros competidores en este sector están dando el mismo paso. Están cambiando sus planes para priorizar la calidad sobre la cantidad. Y el precio de au ha cambiado. Eso fue en agosto. Ha pasado casi un año desde entonces.

¿Y cuál será nuestro próximo conjunto de medidas? En los planes que presentamos, el Value Link Plan, también incluimos la campaña Komi-Komi Value. Los precios de estos planes están penetrando bastante bien. Se han logrado buenos avances con ello. No se trata solo del impacto de las revisiones de precios, sino que, gracias a la mejora en la composición de los planes, los ingresos por comunicaciones han aumentado. Por lo tanto, al incrementar la penetración de estos planes, nuestro objetivo es aumentar continuamente los ingresos por comunicaciones. Eso es lo que seguiremos haciendo.

En cuanto a la próxima ronda de subidas de precios, no hemos decidido nada en este momento. Sin embargo, desde nuestra perspectiva, nos gustaría centrarnos en el valor. ¿Cómo podemos traducir ese valor al precio que pagan los clientes? Queremos seguir siendo los que marcan la tendencia. Siempre tenemos en cuenta ese aspecto. Por ello, al buscar oportunidades y actuar, si fuera necesario, si pudiéramos volver a cambiar el precio, nos gustaría devolver parte de ello a nuestros socios, y que ese ciclo continúe. Así que no hay nada decidido específicamente con respecto a la próxima ronda de subidas de precios.

¿Puedo hacer una pregunta de seguimiento? En este trimestre en particular, de forma orgánica, ¿cuánto está creciendo la comunicación móvil? Y estoy seguro de que están considerando una segunda ronda de aumento de precios. Al hacerlo, ¿en qué términos y condiciones se están centrando más, si pueden revelarlos? Solo para compartir una reflexión al respecto también.

Gracias por su pregunta. Los ingresos de Telecom este trimestre han aumentado. Y, por supuesto, gran parte de ello se debe a la subida de precios. Sin embargo, la penetración del au Value Link Plan y el hecho de que el Komi-Komi Plan también esté ganando terreno mediante la migración de UQ a au también están influyendo. En comparación con el año pasado, el crecimiento ha sido sustancial, por lo que tales efectos también están incluidos. No puedo ofrecerle un desglose específico de dichos efectos, pero están progresando por encima de lo que esperábamos inicialmente en nuestro plan.

Entonces, ¿qué hay de las condiciones para la segunda ronda de subidas de precios? Estoy seguro de que hay muchas. Pues bien, de cara al futuro, en lo que respecta a los precios y a lo que consideramos en el área de Financial Business, donde competimos duramente con nuestros pares, y la calidad de los servicios de telecomunicaciones, nos gustaría seguir creando valor centrándonos en esos aspectos. Continuaremos con tales esfuerzos.

La siguiente pregunta es del Sr. Masuno, de Nomura Securities.

Daisaku Masuno, de Nomura Securities. Tengo dos preguntas. Primero, tal como han comentado, ahora están cambiando de estrategia hacia una gestión de valor añadido. Como resultado, en el primer semestre, tanto en términos de precios como de combinación de productos (plan mix), creo que han sido capaces de alcanzar una rentabilidad suficiente. Por tanto, seguirán progresando en el segundo semestre.

Tal como dice, necesita acelerar las áreas de crecimiento. Y como puede ver en la página 15, tiene el crecimiento de Business y Personal, tiene los 4: AI Integration, connectivity, Data Center, Financial Business, Lawson. ¿Cuánto puede acelerar estos negocios en la segunda mitad del año?

Así que tenéis unos buenos resultados en la primera mitad del año y la base está mejorando para convertirse en una tarjeta de efectivo. ¿Cuál es vuestro interés en términos de aceleración del crecimiento?

Muchas gracias por la pregunta. En cuanto a la primera mitad del año, permítanme hablar del primer trimestre. En términos de rendimiento, la tendencia es extremadamente positiva y creo que está cerrando bastante bien. Y con respecto a la situación, como ha dicho el Sr. Sasaki, creemos naturalmente que esto continuará también en la segunda mitad del año. Aprovecharemos la mejora del valor —el aumento del valor— para lograr un resultado aún más positivo.

Sin embargo, en cuanto a Business y Personal, ¿cuánto podemos crecer cuando combinamos ambos? Es difícil decirlo específicamente. Pero, en principio, el rendimiento de Business alcanzará las proyecciones actuales que hemos comunicado. Por tanto, el plan es esperar un cierto nivel de crecimiento con un determinado nivel de costes y asegurarnos de que seremos capaces de alcanzar el objetivo básico.

Dejando a un lado las cifras de la página 15, ¿qué tipo de iniciativas tienen previsto poner en marcha durante la segunda mitad del año?

Gracias. Permítanme hablar sobre las iniciativas específicas en cuanto a Personal, tal como ha dicho el Sr. Sasaki. Bien, le pediré al Sr. Sasaki que hable al respecto.

En cuanto al crecimiento personal, estamos ligeramente por debajo de lo previsto, pero estamos progresando casi en línea con el plan. Y en cuanto al buen desempeño actual, este está impulsado por los Device Businesses con la garantía de dispositivos —warranty— y los negocios de Ponta Pass y Lawson. Estos son los motores de crecimiento.

En cuanto al negocio de Device, debido al impacto del tipo de cambio y a que el coste de los componentes materiales también está aumentando, existe una gran necesidad de reparación de los dispositivos y de garantías; por lo tanto, creo que estamos desarrollando un plan para mejorar esto. Esto representa una gran oportunidad para nosotros.

En cuanto a Ponta Pass Lawson, contábamos con el Ponta Pass Light convencional. Estamos intentando migrar a los miembros a Ponta Pass y nos encontramos en pleno proceso de dicho procedimiento. Con ello, podremos ampliar aún más la base de clientes y podremos colaborar más con Lawson para promocionar Ponta Pass, lo que nos permitirá ver también un potencial de crecimiento en este aspecto.

Y en lo que respecta al Financial Business, en este momento se observa una disminución de los beneficios, pero esto ya está incluido en el plan; es algo previsto. Por lo tanto, también controlaremos el saldo de depósitos y préstamos. Sin embargo, en cuanto al centro de pagos enfocado en el crédito, estamos viendo un buen progreso en el crecimiento de este negocio. Tenemos una estrategia de pay-to-bank. Lograremos que los clientes soliciten y abran una tarjeta de crédito y una cuenta bancaria, y así podremos aumentar la fidelidad de las cuentas bancarias.

Y la clave aquí es la Gold Card. En lo que respecta a la Gold Card, en mayo hemos logrado alcanzar los 2 millones de contratos. Además, UQ cuenta con el Komi-Komi Value Otoku Discount Plan, que lanzamos el mes pasado. Si los clientes logran mantener su suscripción a la Gold Card un año después, podrán continuar con el plan de tarifas actual. Se trata de una campaña que estamos implementando y, como resultado de este efecto, hemos observado una mayor emisión. Por tanto, aumentaremos la emisión de la Gold Card y podremos materializar el crecimiento en el negocio financiero, incluyendo también Jibun Bank. Así pues, estamos cumpliendo nuestro plan de forma muy constante.

Así que, en lo que respecta al Crecimiento del Negocio, Hosoi responderá a esa pregunta.

Muchas gracias por la pregunta. En cuanto al negocio, en lo que respecta a la segunda mitad del año, tenemos la integración de AI, cloud, seguridad y BPO. Estas son las cosas que podemos esperar.

En cuanto a la integración de la IA, desde abril contamos con el nuevo KDDI iret y somos capaces de captar una demanda muy agresiva, habiendo triplicado el número de nuevos proyectos. Por tanto, ha sido recibido bastante bien por los clientes. Aprovecharemos esto para asegurarnos de que podamos seguir adelante con estos diferentes proyectos de IA.

Y también hay una fuerte demanda de la nube. Tradicionalmente, se centraba principalmente en AWS, pero ahora nos estamos expandiendo a Google, Oracle y, más recientemente, a Microsoft. Por lo tanto, veremos una aceleración en la expansión de la infraestructura de la nube.

En cuanto a la seguridad, de lo que se ha estado hablando en el mundo es de POS. Por lo tanto, nosotros también estamos preparados. Así que, en la segunda mitad del año, contaremos con un nuevo sistema de evaluación para la cadena de suministro. Utilizaremos esto como una oportunidad para ofrecer nuevos servicios y posicionarnos adecuadamente.

En cuanto a BPO, tocamos fondo el último ejercicio fiscal y ahora estamos experimentando un giro hacia una situación bastante positiva. Fue un periodo muy difícil, pero trabajamos muy duro. Y ahora estamos viendo mejores tendencias, una tendencia alcista. Por tanto, de cara al futuro, a medida que veamos un aumento de la demanda, especialmente en el mercado de BPO, nos aseguraremos de captar esa demanda. Ese será nuestro objetivo para la segunda mitad del año.

La segunda pregunta, en la página 7, tal como explicó en la segunda mitad, tienen previsto realizar gastos estratégicos para el crecimiento. Y creo que eso es necesario para el próximo año y para los dos años siguientes. En cuanto a la IA, es necesario realizar un cierto nivel de inversión; de lo contrario, no habrá rentabilidad. Por tanto, en relación con la inversión en costes estratégicos, ¿de cuánto estamos hablando y cuál es la escala? ¿Y en qué áreas tienen previsto invertir? ¿Podría explicarnos esto con más detalle?

Muchas gracias. Por lo tanto, se trata de una inversión estratégica a medio y largo plazo. ¿Respondería eso a su pregunta?

Sí, por favor.

Entonces Katsuki responderá a esta pregunta por usted.

Muchas gracias por su pregunta. En cuanto a la inversión en IA, necesito dividirla en dos partes. La primera es el CapEx orgánico. Es decir, la integración de la IA, iret; estas son cuestiones de implementación de IA dentro del CapEx convencional y también en el área de ciberseguridad, como por ejemplo POS. Esto se situará básicamente dentro del CapEx sobre ventas, en un rango del 12%.

Mientras tanto, en nuestra estrategia a medio plazo, tenemos previsto invertir JPY 1 trillion para el crecimiento en 3 años. Por lo tanto, ya contamos con ese marco de actuación establecido.

Ya hemos hablado anteriormente sobre el flujo de caja libre principal, pero ahora estamos viendo un historial sólido. También nos está yendo bien con las desinversiones. Por tanto, el efectivo generado a partir de estas se destinará a la inversión en AI, y nos gustaría hacerlo de forma más proactiva. El contenido de dicha estrategia está siendo analizado por la dirección.

Así que, en lo que respecta a la inversión en el crecimiento de la IA, cuentan con la IA física y otros diferentes tipos de negocios en la nube, así como la inversión en aplicaciones. Todo ello está incluido.

Con respecto a esto, como puede observar en la asignación de capital basada en el rendimiento, queremos ser muy disciplinados en nuestra inversión e invertir en proyectos de alta credibilidad. Tendremos en cuenta el ROIC para determinar, en particular, las áreas de crecimiento para la inversión; y si no me equivoco, en términos de AI DC en Sakai, hay muchos clientes, corporaciones, que ya han adoptado esto. Y hay empresas que realizan conducción autónoma. Existen diferentes casos de uso allí. Por lo tanto, nos gustaría seleccionar oportunidades de inversión teniendo también esto en cuenta. Espero que esto responda a su pregunta.

Entonces, en cuanto a los JPY 150 billion en desinversiones, también se verán ganancias en inversiones, ¿verdad? Por lo tanto, probablemente podrían absorber parte de los costes de inversión, pero no dependen realmente de ello en gran medida. ¿Es así?

Así que, en cuanto al aumento de las ventas, por supuesto, eso será algo que también podríamos utilizar para la inversión.

Pasemos a la siguiente pregunta, SBI Securities, [indiscernible].

De parte de SBI Securities, mi nombre es [indiscernible]. Tengo dos preguntas sobre las desinversiones. Ustedes explicaron que se realizarán progresos en las desinversiones de cara al futuro. En cuanto a la revisión de la cartera, ¿qué parte de la misma se ha completado ya? ¿Qué porcentaje de ejecución hay? Es posible que no puedan compartir cifras específicas, pero ¿en qué áreas están considerando desinversiones? ¿De cuántas transacciones estamos hablando?

Y en cuanto a la asignación de capital, aunque puede haber solapamiento con preguntas anteriores. Si se genera más efectivo a partir de las desinversiones, ¿podría devolverse el excedente a los accionistas? ¿O se seguirá reservando como fuente de financiación para la inversión? Esas son mis preguntas.

Gracias por sus preguntas. Me gustaría dirigirme de nuevo a Katsuki para que responda.

Gracias por sus preguntas. Anteriormente, hacia el final de la presentación realizada, como se mencionó allí, en el Q1, las decisiones tomadas son las que aparecen en el lado derecho; en total, determinamos 11 de tales proyectos o transacciones. Excluyendo 7 que se liberan de las participaciones de la política, de las 4 que quedan, hemos detallado los pormenores de las 4 desinversiones.

Y en este momento, no podemos decir necesariamente cuál es el porcentaje de avance en cuanto a la revisión de la cartera. Nos gustaría seguir aumentando la eficiencia de la inversión y la lógica de las desinversiones a medida que las vayamos determinando en el futuro; entonces podremos ver cuánto se ha completado de la revisión. Ya hemos desarrollado una estructura para esto, así como un cronograma. Por lo tanto, según lo que se ha determinado, nos gustaría seguir avanzando de forma constante con estos proyectos de desinversión. Espero haber respondido a su pregunta.

Entonces, si sus desinversiones se realizan a precios superiores a los previstos, ¿devolvería ese excedente a los accionistas? ¿O continuará utilizándolo para sus inversiones de crecimiento?

Respecto a esa pregunta, como ya explicamos en la presentación de nuestro plan de gestión a medio plazo, nos gustaría generar flujo de caja libre operativo mediante desinversiones. Queremos aumentar nuestra capacidad para futuras inversiones y, al generar caja desde esa perspectiva, tal como dijo Masuno, para la inversión en crecimiento destinada a AI y otros sectores, seguiremos analizando ese pipeline de forma constante.

Y al hacerlo, basándonos en la rentabilidad, realizaremos asignaciones de capital. Y, por supuesto, como parte de ello, se destinarán fondos a M&A y otras inversiones de crecimiento. Por lo tanto, dentro del pipeline, podría haber casos en los que no existan inversiones potenciales que debamos considerar.

Y en ese caso, consideraremos la devolución de los fondos a los accionistas. Pero en este momento, no podemos tomar esa decisión. Nos gustaría seguir consolidando y aumentando de forma constante la cartera de inversiones para el crecimiento de cara al futuro.

Bien, en cuanto a la segunda pregunta, estoy seguro de que es difícil hacer comentarios específicos. Pero en mayo, ustedes indicaron su intención de vender Kakaku.com. Ha habido contrapropuestas. A medida que avanzan con las desinversiones desde la perspectiva de maximizar el retorno para el accionista, ¿intentarían maximizar el precio de venta de forma estratégica o, en términos de la posibilidad de la venta, considerarían el acuerdo de manera más integral? Esa es mi segunda pregunta.

Gracias de nuevo por la segunda pregunta. Katsuki responderá a su pregunta.

Gracias por su pregunta. En relación con Kakaku.com, se están realizando ofertas de OPA por ambas partes. Y, con la inclusión del comité especial de Kakaku.com, se están llevando a cabo conversaciones muy cuidadosas, tanto con los actuales accionistas de Kakaku.com como, por supuesto, con los accionistas de KDDI. El beneficio y el interés de dichos accionistas deben considerarse, ante todo y de forma prioritaria, a medida que avanzamos con esta transacción. Así es como debemos proceder. Por lo tanto, no son nuestras circunstancias especiales y únicas las que determinarán esto. Queremos tomar decisiones basadas en la lógica económica y en la rentabilidad de la operación. Ese sería el caso.

La siguiente pregunta es del Sr. Kikuchi, de SMBC Nikko Securities.

Mi nombre es Kikuchi. En la página 7, en relación con la pregunta de Masuno, y soy un poco persistente con esto, pero en el Q1 tuvieron la provisión de Myanmar y la están revisando. Si hubieran incorporado esto, podrían haberlo hecho el año anterior. Así que tal vez ha habido un potencial de mejora (upside) en esto. Además, si observan los detalles en cuanto a los Financial Businesses, creo que puede haber un factor a la baja debido al aumento de los tipos de interés. Pero como no hubo, creo, un potencial de mejora, supongo que esa fue la razón. Y lo mismo ocurre también con los precios de los dispositivos. Por lo tanto, tienen un potencial de mejora. Así que, si el beneficio operativo... parece que no quieren realizar una revisión al alza. ¿Es esa la razón por la que están realizando un coste estratégico o una inversión estratégica en la segunda mitad del año? Porque si hay un potencial de mejora, ¿puedo esperar que se materialice? ¿O sería algo distinto? Y en cuanto a la desinversión, si se incluye en el Q1, ¿dónde se incluye? Esa es mi primera pregunta.

En cuanto a la revisión en Myanmar, se trata de la revisión del tipo de dotación para los derechos de cobro por arrendamiento en Myanmar. Implementamos esto cada año basándonos en el historial de resultados. En esta ocasión, al calcular el riesgo de impago futuro —para el cual ya habíamos realizado una dotación anteriormente—, consideramos que algunos de los costes no se producirán. Debido a que el dólar ha caído en términos generales, sentimos que la tasa de impago o el riesgo de pérdida se había deteriorado. Por lo tanto, hemos revertido las dotaciones. Y es por eso que observamos revisiones en el tipo de dotación de los derechos de cobro por arrendamiento.

En cuanto al impacto, es algo que pudimos prever desde la fase de planificación. Por lo tanto, ya lo habíamos incluido en nuestras previsiones iniciales. Ahora, en lo que respecta a la premisa y al historial de esta provisión de cara al futuro, nos aseguraremos de revisarla adecuadamente en el futuro.

Para los demás, en cuanto al desempeño general del negocio en el primer trimestre, si hay un margen de mejora respecto al plan interno, la respuesta es sí; el desempeño fue superior a nuestro plan interno. Queremos mantener este margen de mejora y este rendimiento por encima del plan. No obstante, como he venido diciendo anteriormente, también tenemos costes futuros o inversiones de gasto para el futuro. Por lo tanto, sobre la base de todo el año, no hemos realizado ninguna revisión de las previsiones. Eso es todo. ¿Responde esto a su pregunta?

Sí. La segunda pregunta. Creo que están teniendo un buen desempeño en términos generales. Por ello, me gustaría profundizar un poco más en su área de negocio. ¿Cuál ha sido el factor que ha impulsado el aumento de los beneficios y el crecimiento del negocio?

El aumento de los beneficios es... en la página de Data Center, el EBITDA está creciendo, pero el beneficio operativo no, porque Data Center tiene muchas amortizaciones y ajustes contables. Por lo tanto, no se indica claramente que haya un crecimiento en el beneficio operativo. Debido a que hay mucha depreciación y amortización, estoy especulando que no hay mucho beneficio operativo aquí; si ese es el caso, ¿de dónde proviene este aumento de los beneficios? Eso es lo que me gustaría saber.

Gracias por su pregunta. Hosoi responderá a esta pregunta.

Gracias por la pregunta. En cuanto a los beneficios, a partir de este ejercicio fiscal, la forma en que registramos la depreciación y la amortización ha cambiado. La norma ha cambiado. Por eso la rentabilidad ha variado ligeramente. Y seguiremos aplicando la misma norma de ahora en adelante.

Hay un aumento en los centros de datos, tanto en superficie de planta como en nuevas construcciones. Por lo tanto, hay centros de datos nuevos de forma constante. Así que creo que seguiremos viendo salidas de caja. No creemos que esto vaya a cambiar significativamente. Esa es nuestra visión.

Permítanme complementar la información desde el departamento de Relaciones con Inversores. En lo que respecta a Data Center, en el libro de datos de la divulgación, disponemos de información sobre el beneficio operativo ajustado en términos de trayectoria; para el Q1, fue de JPY 6.9 billion. Interanual, esto supone un incremento de JPY 700 million. Por favor, tengan esto también en cuenta.

Si ese es el caso, entonces el área donde se produce el aumento de beneficios es... ha explicado diferentes partes del negocio donde ha habido un incremento en los beneficios, y ahí es donde reside, ¿verdad? Por lo tanto, proviene de diferentes áreas y ese impulso continuará. ¿Es así?

Sí. Esa es la interpretación correcta.

Se acerca el momento de cerrar. Nos gustaría dar la palabra a la última persona que quiera hacer preguntas. Tanaka, de BofA Securities.

BofA, Tanaka. Tengo 2 preguntas. Pregunta n.º 1, página 7, el aumento de beneficios en Telecom Core fuera de los ingresos por comunicaciones móviles, JPY 14.7 billion o mejor dicho JPY 16.4 billion. Y un elemento de mayor peso en esto es el aumento de los ingresos por dispositivos. Bueno, si mi interpretación no es correcta, por favor corríjanme. ¿Cuál es el factor principal?

Gracias por la pregunta. Me gustaría cederle la palabra a Sasaki para que responda.

Gracias por su pregunta. Entonces, aparte de los ingresos y beneficios de Communication, ¿qué ha contribuido al beneficio? El factor principal es el gasto promocional. La supresión o reducción del gasto promocional es un factor determinante detrás de esto.

Desde el año pasado, de manera constante, hemos afirmado que nos centramos en el valor de vida del cliente, LTV, en nuestro proceso de adquisición de nuevos clientes. Por ello, en el caso de los clientes con contratos a corto plazo, estamos reduciendo sus gastos para poder asignar más recursos y costes a aquellos que tienen contratos de mayor duración. Al hacerlo, estamos controlando los gastos promocionales, lo que ha incrementado la eficiencia y está teniendo un impacto positivo.

Y a finales del año pasado, revisamos las normas contables de los costes históricos de los contratos a corto plazo que ya se habían amortizado y que, por tanto, también contribuyeron a la reducción de costes. Esto supuso una reducción general de los gastos promocionales procedentes de esas fuentes, lo que explica gran parte del aumento de los beneficios del negocio de Communication.

Entonces, ¿a cuánto ascendería eso en términos de impacto?

El coste promocional contribuye, por tanto, al beneficio, de lo cual aproximadamente 2/3 proviene de fuera de los ingresos de Communication.

Entonces, en términos interanuales, si ese es el caso, ¿cree que esto continuará en el Q2 y en la segunda mitad del año?

Sí, creo que mi interpretación es correcta porque nuestra política sigue siendo la misma.

Muy bien. Mi segunda pregunta. Respecto a la reducción de beneficios en Financial Business. Ha mencionado pérdidas por valoración. ¿De cuánto sería ese importe?

Y en segundo lugar, los préstamos hipotecarios y los préstamos de tarjetas de crédito están creciendo de forma constante, al igual que las tarjetas de crédito. Y, sin embargo, está hablando de una reducción de los beneficios. Me pregunto por qué. ¿Continuará esto durante algún tiempo? ¿Se prolongará? Me gustaría saberlo. Eso es todo sobre el Financial Business.

Muchas gracias. Katsuki responderá a su pregunta.

Gracias por su pregunta. En primer lugar, las pérdidas por valoración a valor de mercado (mark-to-market). Esto se debe al aumento de los tipos de interés a largo plazo, ya que eso es lo que ha ocurrido. Al tratarse de activos de préstamos hipotecarios a tipo fijo, estamos aplicando la valoración a valor de mercado ante el incremento de los tipos a largo plazo. En cuanto al aumento del tipo, en términos de cálculo, se contabilizaron aproximadamente JPY 2.4 billion de pérdidas por valoración a valor de mercado, y esto ya estaba contemplado en el plan inicial. Y esto es algo que ya hemos mencionado anteriormente.

Y nuestro ratio préstamo-depósito es superior al 100%. Por lo tanto, existe una demanda muy sólida de préstamos hipotecarios y hemos estado concediendo préstamos de forma bastante activa. En consecuencia, los activos por préstamos han aumentado de forma bastante sustancial. Y estamos aplicando un control del balance o, para controlar más la liquidez durante este periodo, hemos restringido la concesión de préstamos hipotecarios. Como resultado, se produjo un impacto negativo debido a las pérdidas por valoración a valor de mercado (mark-to-market).

Sin embargo, esto se ve compensado por unos sólidos ingresos procedentes de la actividad bancaria y de la emisión de tarjetas de crédito. Por lo tanto, interanual en el Q1, menos JPY 3.7 billion.

Y nos gustaría continuar con el control de la liquidez. Queremos restaurar la liquidez para poder seguir creciendo de aquí en adelante, a partir del próximo año. Por lo tanto, nos encontramos en un periodo de transición para lograrlo, si nos pueden comprender.

Así que, visto desde fuera, el saldo de los préstamos hipotecarios aumenta de forma constante, pero ustedes están intentando cambiar la composición de la cartera y los ingresos por comisiones de préstamos hipotecarios han bajado, por lo tanto, son negativos. ¿Es correcto?

Sí.

¿Y cree que podrá eliminar este problema para finales de este ejercicio fiscal? Entonces, ¿cuál será el cronograma para el control del balance? ¿Y para cuándo podrá resolver esto de modo que pueda volver a crecer?

Bueno, nos gustaría seguir trabajando en este problema durante este año para poder crecer el próximo. Por tanto, el saldo de depósitos, que es la captación y la fuente de financiación para los préstamos hipotecarios, requerirá que captemos depósitos. Como se presentó anteriormente, el saldo de depósitos ha aumentado 1.2x interanual. Me refiero a los depósitos minoristas. Por ello, creo que podemos esperar una recuperación y un crecimiento bastante buenos de nuevo.

Y el saldo de los préstamos. Los préstamos hipotecarios tienen un margen bajo, pero no solo eso, también tenemos financiación al consumo y préstamos de tarjetas donde los márgenes son más altos. Por lo tanto, por cada préstamo, el importe, el ticket medio, es menor, pero los márgenes son superiores. Al orientarnos más hacia este tipo de productos, queremos asegurarnos de mejorar el margen y crear un ciclo de financiación favorable para el banco. Y eso es algo en lo que nos gustaría trabajar este año para poder volver a crecer, empezar a crecer de nuevo a partir del próximo año fiscal y en los siguientes.

Se ha agotado el tiempo. Con esto, nos gustaría dar por concluida la sesión de resultados correspondiente al Q1 del año fiscal que finaliza en marzo de 2027. Muchas gracias de nuevo por su asistencia. Con esto finaliza nuestra sesión. Gracias. [Las declaraciones en inglés de esta transcripción fueron realizadas por un intérprete presente en la llamada en directo.]