Ahora, nos gustaría dar comienzo a la presentación de los resultados financieros del ejercicio fiscal '25 de AGC. Yo actuaré como moderador. Mi nombre es Tamaki, de Comunicación Corporativa e IR. Permítanme presentar a los participantes de AGC: el Sr. Yoshinori Hirai, Presidente y CEO; el Vicepresidente Ejecutivo y CFO, Yoshio Takegawa; y el Gerente General de la División de Finanzas y Control, Tomoyuki Shiokawa.

Hoy, en primer lugar, nuestro CFO, Takegawa, presentará los resultados financieros del ejercicio completo 2025. Después, nuestro CEO, el Sr. Hirai, hablará sobre la estrategia hacia la mejora de la rentabilidad y, finalmente, procederemos con la sesión de preguntas. Tenemos previsto finalizar esta sesión alrededor de las 04:45 p.m., por lo que les agradezco su cooperación. A continuación, cedo la palabra al Sr. Takegawa.

Habla Takegawa, CFO. Muchas gracias por acompañarnos hoy. Comencemos. Por favor, diríjanse a la página 3. Aquí se muestran los puntos clave de los resultados del ejercicio '25 y las perspectivas para el ejercicio '26. En cuanto a los resultados anuales del ejercicio '25, las ventas netas se mantuvieron estables y el beneficio operativo aumentó ligeramente de forma interanual. La mejora en el sector automotriz contribuyó al incremento del beneficio operativo. El beneficio atribuible a los propietarios de la sociedad mejoró significativamente. El ROE mejoró hasta alcanzar el 4.7%.

Perspectivas para el ejercicio '26. Se espera que el beneficio operativo aumente, impulsado por una recuperación en Life Science. También se prevé una mejora en el beneficio atribuible a los propietarios de la sociedad. Se espera que el ROE mejore hasta el 5.2%.

Por favor, pasen a la página 6. Me gustaría profundizar en los resultados. Las ventas netas fueron de JPY 2.0588 trillion, lo que supone una disminución de JPY 8.8 billion interanual. Los factores que impulsaron las ventas netas incluyen la mejora del mix de productos y las políticas de precios en el sector automotriz, el efecto de las políticas de precios y un mayor volumen de envíos en Performance Chemicals, así como las políticas de precios que afectan al vidrio arquitectónico en Europa y las Américas. Los factores que las lastraron incluyen la reducción del precio de venta del PVC, la disminución de los envíos de EUV mask blanks y los menores precios de venta en el vidrio arquitectónico en Asia.

El resultado operativo fue de JPY 127.5 billion, un incremento de JPY 1.6 billion. A pesar del aumento en los precios de las materias primas y el combustible, así como del deterioro en los costes de fabricación y otros factores, la implementación de las medidas de mejora de beneficios en Display y otras áreas impulsó el beneficio, sumándose a los factores mencionados anteriormente. El beneficio antes de impuestos fue de JPY 124.8 billion, un aumento de JPY 174.8 billion, lo que supone un incremento significativo. A los factores ya mencionados se suman la desaparición de las pérdidas por la venta de acciones relacionada con la transferencia del negocio en Rusia y las cuantiosas pérdidas por deterioro relacionadas con la CDMO biofarmacéutica registradas el año pasado.

Por favor, diríjanse a la página 7. Aquí se muestra el desempeño por segmento. Las ventas y el beneficio de Architectural Glass y Automotive aumentaron, mientras que las ventas y el beneficio de Electronics, Chemicals y Life Science disminuyeron. En cuanto al resultado operativo, me gustaría explicar los factores que contribuyeron a la diferencia interanual. El volumen de ventas, el precio y el mix de productos contribuyeron positivamente con JPY 19.9 billion interanuales. El precio de los PCB y los envíos de materiales relacionados con semiconductores bajaron, pero el mix de productos para el segmento automotriz mejoró. La política de precios tuvo un impacto positivo, al igual que la política de precios para el segmento de architectural glass en Europa y América y Performance Chemicals. Los costes de materias primas y combustible de JPY 4.6 billion y otros costes de JPY 13.7 billion tuvieron impactos negativos. El resultado operativo resultante aumentó JPY 1.6 billion interanual, situándose en JPY 127.5 billion.

Por favor, pasen a la página 9. Este es nuestro balance general. El total de activos ascendió a JPY 2.9501 trillion, un incremento de JPY 60.4 billion respecto al cierre del año pasado. El ratio D/E se situó en 0.37.

Por favor, pasen a la página 10. El flujo de caja operativo fue de JPY 274.5 billion. El flujo de caja de inversión fue de minus JPY 178.4 billion, y el flujo de caja libre resultante fue de JPY 96.1 billion.

Por favor, pasen a la página 11. En esta página se explican el CapEx, la depreciación y el gasto en I+D. El CapEx ascendió a JPY 251.3 billion; la depreciación, a JPY 179.8 billion y los gastos de I+D, a JPY 60.3 billion. Los principales proyectos de CapEx se enumeran en esta diapositiva.

Pasamos ahora a la explicación por segmentos. Por favor, diríjanse a la página 13. Comenzamos con el segmento de Vidrio Arquitectónico. Las ventas netas aumentaron JPY 3.2 billion hasta alcanzar los JPY 441.1 billion, mientras que el OP subió JPY 0.9 billion hasta los JPY 17.3 billion. En Asia, las ventas netas disminuyeron JPY 4.4 billion debido a un menor volumen de envíos y a la caída de los precios de venta en Indonesia y otras regiones. En Europa y América, aunque los envíos disminuyeron en Europa y hubo un impacto de reducción de ingresos debido a la transferencia del negocio en Rusia en febrero del ejercicio anterior, las ventas netas aumentaron JPY 7.6 billion, beneficiándose de los efectos de la política de precios y de la debilidad del yen. El OP aumentó JPY 900 million a pesar del incremento en los costes, como los costes laborales, debido a los factores de crecimiento de ventas mencionados anteriormente. La proporción del OP por subsegmento fue de aproximadamente el 20% para Asia y el 80% para Europa y América.

Por favor, diríjanse a la página 14. El siguiente es el segmento de Automoción. Las ventas netas aumentaron JPY 21.8 billion hasta los JPY 520.6 billion, y el OP aumentó JPY 15.3 billion hasta los JPY 29.3 billion. Los envíos disminuyeron en Europa pero aumentaron en Japón. Además de las mejoras en el mix de productos y el impacto de las políticas de precios, la debilidad del yen también contribuyó. El OP aumentó JPY 15.3 billion, impulsado por los factores de crecimiento de ingresos mencionados anteriormente, a pesar del incremento en costes como las materias primas y los gastos laborales.

Página 18. El siguiente es el segmento de Electrónica. Las ventas netas disminuyeron JPY 9.5 billion hasta los JPY 355.1 billion, y el OP disminuyó JPY 6.9 billion hasta los JPY 47.5 billion. El segmento de Display registró un aumento de JPY 5.5 billion en ventas netas debido a un mayor volumen de envíos de sustratos de vidrio LCD. Electronic Materials registró una disminución de JPY 15.1 billion en ingresos debido al periodo de transición hacia una mayor funcionalidad en optoelectrónica, sumado a una disminución en los envíos de EUV mask blanks. El OP disminuyó JPY 6.9 billion, reflejando los factores negativos explicados y los costes asociados con la salida del negocio de vidrio especial para el endurecimiento químico. El desglose del OP fue de aproximadamente el 70% de Electronic Materials y el 30% de Display.

Por favor, diríjanse a la página 16. El siguiente es el segmento de Química. Las ventas netas fueron de JPY 584.2 billion, una caída de JPY 9.4 billion. El beneficio operativo fue de JPY 53 billion, una caída de JPY 3.7 billion. Las ventas netas de Essential Chemicals bajaron JPY 28.4 billion debido al menor precio de venta del PVC. En Performance Chemicals, los efectos de las políticas de precios y el mayor volumen de envíos de productos relacionados con el flúor para aplicaciones de electrónica y movilidad contribuyeron al aumento de ventas netas de JPY 18.2 billion. El beneficio operativo bajó JPY 3.7 billion, no solo por la caída en las ventas de Essential Chemicals, sino también por el deterioro de los costes de fabricación relacionado con las reparaciones de instalaciones, entre otros. La proporción del beneficio operativo por subsegmento es del 20% de Essential Chemicals y el 80% de Performance Chemicals.

Por favor, vayan a la página 17. Este es el segmento de Life Cycle. Las ventas netas fueron de JPY 133.1 billion, una caída de JPY 8.1 billion. La pérdida operativa fue de JPY 22.3 billion, una caída de JPY 1.1 billion. Las ventas de productos farmacéuticos de molécula pequeña y de CDMO agroquímica se mantuvieron estables. Las ventas netas de CDMO biofarmacéutico se vieron afectadas por la desaparición de ingresos extraordinarios asociados con la liquidación de proyectos contratados el año pasado y el impacto negativo del cierre de las instalaciones en Colorado, EE. UU. Aunque las medidas de reducción de costes fijos adoptadas en el CDMO biofarmacéutico en EE. UU. han mostrado efectos positivos, los costes fijos aumentaron debido a la expansión de las instalaciones en Europa, que comenzaron a operar el año pasado, además de los factores negativos en las ventas mencionados anteriormente.

Por favor, diríjanse a la página 18. Las ventas netas de los negocios estratégicos fueron de JPY 501.5 billion, lo que supone un descenso de JPY 1.8 billion interanual. El beneficio operativo fue de JPY 58.7 billion, una caída de JPY 8.6 billion. En general, el beneficio operativo disminuyó interanual debido al menor volumen de envíos de electrónica y a la reducción de las ventas netas de Life Science, a pesar de que las ventas netas de Performance Chemicals y movilidad aumentaron.

Por favor, diríjanse a la página 20. Estas son las perspectivas para el FY 2026. Permítanme explicar los supuestos para las principales economías y mercados en el 26. Si bien algunos mercados siguen enfrentando condiciones desafiantes y a pesar de la incierta situación geopolítica, se espera que la economía global crezca moderadamente con la expansión de las inversiones relacionadas con la IA; asimismo, se prevé una flexibilización monetaria en las principales economías de Europa y China, mientras que la economía de EE. UU. mostrará una tendencia sólida. Al observar el entorno de mercado de automóviles, smartphones y televisores, no podemos esperar un crecimiento en la producción. Sin embargo, prevemos que continuará la transición hacia productos de mayor funcionalidad y tamaño. Los precios de la sosa cáustica y el PVC en el sudeste asiático se mantienen bajos. Por su parte, el mercado de semiconductores continúa creciendo, impulsado por la demanda relacionada con la IA. Se espera que el mercado de CDMO biofarmacéutico se recupere gradualmente.

Por favor, diríjanse a la página 21. Me gustaría explicar las perspectivas para todo el año. Aunque el entorno de negocio sigue siendo desafiante, pronosticamos unas ventas netas de JPY 2.2 trillion, un incremento de JPY 141.2 billion interanual, y un OP de JPY 150 billion, un aumento de JPY 22.5 billion. Se prevé que el ROE mejore hasta el 5.2%. Los tipos de cambio se han asumido en JPY 155 por dólar estadounidense y JPY 180 por euro.

Por favor, pasen a la página 22. En esta diapositiva se muestra el desglose de las perspectivas por segmento. Se espera que las mejoras en Life Science contribuyan positivamente. Se explicarán más detalles en las páginas siguientes.

Por favor, pasen a la página 23. Comenzando con Architectural Glass. En Asia, se espera que los envíos aumenten debido a la recuperación de la demanda en Tailandia e Indonesia. Mantendremos nuestra política de precios y nuestras iniciativas de mejora de la productividad. En Europa y las Américas, se espera que la desaceleración económica continúe, con una recuperación de los envíos solo limitada. Nos centraremos en mantener los niveles de precios y reducir costes. El siguiente es automotive glass. Se espera que los envíos disminuyan debido a la caída de la producción de automóviles. Además de mejorar el mix de productos y la política de precios, continuaremos nuestros esfuerzos hacia la reforma estructural y la mejora de la productividad. Pasamos a Electronics. En display, se espera que los envíos de sustratos de vidrio LCD disminuyan ligeramente. Continuaremos con nuestras medidas de mejora de beneficios. Dentro de electronic materials, se espera que aumenten los envíos de materiales relacionados con semiconductores, como los EUV mask blanks. Se espera que los envíos de materiales optoelectrónicos se mantengan en el mismo nivel que el año anterior.

Por favor, diríjanse a la página 24. Pasando al segmento de Chemicals. Se espera que Integrated Chemicals aumente el envío de productos relacionados con el flúor para electrónica y de productos de cloro-álcali. En Essential Chemicals, Southeast Asia, se prevé un incremento en los envíos debido a la plena operatividad de las instalaciones ampliadas. Pasando a Life Science. Se espera que las ventas de productos farmacéuticos sintéticos y de CDMO agroquímico aumenten tras la puesta en marcha de la instalación ampliada. Esto supone un incremento en las ventas netas. Además del aumento de las ventas, se espera que el CDMO biofarmacéutico experimente una reducción significativa de las pérdidas debido al cierre del centro de Colorado en Estados Unidos.

Por favor, diríjanse a la página 25. Estas son las perspectivas de rendimiento para el año completo de los negocios estratégicos para 2026. Se proyecta que las ventas netas alcancen los JPY 560 billion, impulsadas por el crecimiento en todos los negocios estratégicos. Se prevé que el OP alcance los JPY 80 billion, impulsado principalmente por la mejora de los beneficios en Life Science.

Por favor, diríjanse a la página 26. Se prevé que el CapEx para 2026 sea de JPY 190 billion; la depreciación, de JPY 183 billion y el gasto en R&D, de JPY 62 billion. El CapEx será menor en 2026, ya que la principal inversión de expansión de capacidad concluyó en 2025. Esto corresponde a 2026 y años posteriores. Con esto concluye mi explicación. Muchas gracias por su atención.

Muchas gracias. A continuación, me gustaría invitar al Sr. Hirai.

Como explicó Takegawa-san, el año pasado hubo un ligero incremento; tras tres años consecutivos de caída de beneficios, logramos revertir la situación. Por tanto, como resultado de las diversas iniciativas, creo que hasta cierto punto hemos tocado fondo. Sin embargo, lo importante es cómo podemos avanzar hacia una recuperación plena. Así que, por mi parte, me gustaría hablar sobre cómo estamos intentando mejorar la rentabilidad de forma drástica. Esa será la parte principal de mi presentación.

Analicemos el desempeño del negocio, el beneficio operativo. A principios de año, no alcanzamos las previsiones y las revisamos a la baja. Esa es una de las principales peticiones. El año pasado, finalmente, incrementamos el beneficio. Sin embargo, nuestras expectativas no fueron lo suficientemente buenas. Ese fue uno de los principales problemas. Y el problema principal es la estabilidad de los beneficios. Hubo un importante deterioro en el segmento de display en '22 y en el de CDMO biofarmacéutico en '24. Esos importantes deterioros impidieron que lográramos aumentar el ROE.

Ahora, ¿qué hay del ROCE? Estos son los resultados del año pasado. Un ROE del 8%. El ROCE se sitúa en torno al 10%. Ese es el nivel básico. A la izquierda, Electronics y, a la derecha, Performance Chemicals, que es estratégico, e Integrated Chemicals. Electronics e Integrated Chemicals han tenido una alta rentabilidad, con un ROCE del 15% o superior. El año pasado, entre los negocios principales, el sector automotriz alcanzó un ROCE superior al 10%. Ese es el resultado de las iniciativas que hemos implementado.

El principal deterioro se contabilizó en '22 en el segmento de display. También hemos tomado iniciativas para mejorar la rentabilidad y estamos viendo las mejoras. El mayor desafío que vemos es Essential Chemicals en el sudeste asiático. El estancamiento continúa y Life Science sigue en números rojos. Queremos revertir esta situación, pero aún no hemos sido capaces de lograrlo.

Para este ejercicio fiscal, el objetivo financiero es un ROE del 5%. Nos aseguraremos de alcanzarlo en '27 y en adelante; lo antes posible, nos gustaría alcanzar un ROE del 8% o superior, por encima del coste del capital de los accionistas. Así pues, un beneficio operativo de JPY 150 billion y un beneficio operativo de los negocios estratégicos de JPY 80 billion. Como resultado, un ROE del 5.2% o superior es algo que nos gustaría alcanzar.

Ahora, sobre la mejora del ROCE, ¿qué tipo de medidas tomaremos? En todos los negocios, el enfoque es el mismo. Primero, se trata de aumentar nuestro -- eso se muestra a la izquierda. Es decir, reducir los costes, claramente. Y no se trata solo de recortar gastos, porque eso no es sostenible. Queremos tener una producción estable y mejorar la productividad. Y después, nos gustaría reducir los costes. Eso es importante. Lo siguiente es la política de precios. Un precio que sea adecuado para el valor es algo que queremos ofrecer a los clientes y acordar con ellos. Creo que es muy importante. El tercer punto, claramente, es aumentar el valor de los productos. Al mismo tiempo, en el denominador, que son los activos operativos de CE, queremos ser meticulosos en la selección de inversiones; además, la mayor parte corresponde al inventario. Por tanto, queremos reducir el nivel de inventario tanto como sea posible. Otra cuestión es considerar la salida de algunos negocios. Queremos asegurarnos de que, si existen dudas sobre el potencial de crecimiento, tomaremos la decisión firme de salir o vender dichos negocios. A la derecha, se muestran las principales salidas anunciadas para 2025.

Previamente, hablé del gráfico de ROCE de la izquierda, donde mostré los productos químicos integrados para electrónica con un nivel alto y Life Science en el lado derecho. Permítanme explicar cada uno de ellos. Primero, sobre la electrónica. El año pasado, lamentablemente, la optoelectrónica estaba en una fase de transición de una generación de producto a otra, por lo que el crecimiento se estancó. Además, la demanda de EUV mask blanks disminuyó para nosotros. Por estas razones, hubo un crecimiento negativo en términos de beneficios. Sin embargo, a partir de ahora, comenzará la nueva generación de optoelectrónica y nuestra intención es ampliar nuestro valor añadido. En cuanto a los EUV mask blanks para semiconductores, en comparación con el año pasado, el resultado será positivo. El año pasado ambos sectores cayeron, pero creemos que podemos retomar la trayectoria de crecimiento. La clave para ello son los EUV mask blanks. En cuanto a los nodos de vanguardia (leading-edge), queremos asegurarnos de poder suministrar a los clientes nuestros productos adecuados para ellos. Ya hemos completado el desarrollo del proceso de 2 nm y nos dirigimos hacia la producción en masa, y también estamos centrados en el próximo de 0.7 nm.

En cuanto a los productos químicos integrados, principalmente los productos químicos de especialidad (performance chemicals), el upstream de cloro-álcali en Japón se integró en los productos químicos integrados. Aquí, en la cadena de producción o cadena química, existen el upstream y el downstream, y realmente no deberíamos separarlos claramente. Queremos tener una operación integrada para lograr una optimización total. Por eso realizamos este cambio organizativo. Actualmente, los productos químicos de especialidad altamente rentables, la electrónica y la movilidad energética son las tres áreas principales; especialmente en electrónica, como se muestra en el lado derecho, una es el uso en equipos de fabricación de semiconductores y la otra es la aplicación en procesos de semiconductores. Se trata de alto valor que podemos ofrecer para obtener una alta rentabilidad.

Pasando al sector automotriz. En 2020, debido a la pandemia y al confinamiento, casi se detuvo en los mercados occidentales. Por tanto, decayó y no pudo recuperarse, lo que nos hizo luchar durante unos 3 años. No obstante, hemos tomado diversas medidas para mejorar y la rentabilidad ha ido aumentando. El año pasado alcanzamos un ROCE del 10%. Hasta ahora, hemos tomado medidas para mejorar la rentabilidad y continuaremos con esas iniciativas para alcanzar un ROCE del 15%. Establecer una política de precios es importante y, para mejorar la productividad, debemos centrarnos en la reforma estructural y en lograr una mayor funcionalidad y un mayor valor añadido. A través de ello, nuestro objetivo es un ROCE del 15%. Lo que resulta crucial es aumentar el porcentaje de productos de movilidad de alta funcionalidad. No se trata solo de la transición hacia los vehículos eléctricos (EV), sino que se está promoviendo la conducción autónoma de próxima generación en diferentes niveles. Y no solo son los EV, sino que están surgiendo diversos vehículos híbridos y enchufables (plug-in hybrid). Por tanto, es necesario desplegar nuevas tecnologías.

En cuanto al vidrio arquitectónico, se trata de negocios puramente regionales. En Europa, las condiciones del mercado no son muy buenas en este momento, pero se está controlando la oferta. Por lo tanto, el equilibrio entre oferta y demanda es bueno y el precio se ha mantenido en un nivel alto. El mercado sudamericano es sólido. El mercado japonés no está creciendo, pero la remodelación o renovación es fuerte y, con ello, existe un cierto nivel de demanda. El sudeste asiático es la región más difícil, donde actualmente se está produciendo una competencia de precios. En cada región, tenemos que aplicar estrategias diferentes. Para Europa y Japón, necesitamos aumentar el porcentaje de productos de alto valor añadido para poder mantener precios estables. En cuanto al sudeste asiático, tenemos que mejorar la competitividad, por lo que debemos trabajar en la reforma estructural.

Hemos estado implementando las medidas que decidimos en 2020, cuando sufrimos un importante deterioro de activos (impairment), y el ROCE mejora cada año. Esperamos que el ROCE supere el 10% para 2027. Estamos deteniendo las líneas de baja productividad y, en cuanto al gran sustrato de vidrio, la línea G11, queremos concentrarnos en esta línea de alto rendimiento. También queremos presentar un precio que sea proporcional al valor que aportamos; esto es la política de precios, un nuevo intento en la industria de las pantallas. En tercer lugar, mediante la introducción de nuevas tecnologías, también queremos mejorar la productividad de la fabricación. Esta tercera parte, la tecnológica, empezará a contribuir plenamente a partir de este ejercicio fiscal. Por tanto, el objetivo de ROCE para 2027 es del 10%.

En cuanto a los desafíos, tenemos el sector de Essential Chemicals y la situación en el sudeste asiático. La expansión de capacidad en Tailandia ha finalizado; comenzó a operar en el cuarto trimestre del año pasado y estará plenamente operativa este año. En el sudeste asiático, los mercados crecen de forma continua. Existe una fuerte demanda. En cuanto al PCB y la sosa cáustica, básicamente podemos vender lo que producimos. El problema —el desafío— es el estancamiento económico de China, especialmente en torno al sector inmobiliario. Por tanto, todo lo que no se vende en China sale de ese país a precios muy bajos. Así, aunque hay demanda en el sudeste asiático, el precio se ve presionado a la baja porque los productos llegan desde fuera de estos países de la región. La demanda es sólida y, dentro de esta región, tenemos una cuota del 50%, lo cual es nuestra fortaleza. Incluyendo la logística, intentaremos reducir costes e incrementar el margen mediante una mejor relación con nuestros clientes para lograr una mayor rentabilidad.

Por último, el estado actual de Life Science. Por favor, observen el lado izquierdo. Este es el estado de AGC por modalidad. A la derecha, el 70% corresponde a biofarmacéutica. El otro 30% se divide entre productos farmacéuticos de molécula pequeña y agroquímicos. La mitad de la biofarmacéutica es el negocio de anticuerpos de mamíferos. Dentro de la división biológica, encontramos microbioma, bio y también terapia génica y celular, que es una modalidad de vanguardia. Actualmente, los microbianos, la terapia génica y celular, y los productos farmacéuticos de molécula pequeña son estables y siempre generan beneficios. El mayor desafío son las células de mamíferos, que representan aproximadamente la mitad de este total. ¿Qué ha sido lo difícil con las células de mamíferos? Como pueden ver en la parte inferior izquierda, nuestros costes fueron elevados y generaron pérdidas enormes. La mayor parte de esta pérdida de JPY 20 billion se originó en el negocio de mamíferos. En cuanto al año pasado, la producción de mamíferos de gran escala basada en SUS en Colorado fue el mayor desafío. Básicamente, operábamos con pérdidas de más de JPY 10 billion. Por ello, anunciamos el pasado agosto nuestra retirada de este negocio y también el inicio del proceso de desinversión. La producción está completamente suspendida. Básicamente, ya no se generan costes fijos. Por lo tanto, esta pérdida debería resolverse en '26. En cuanto a la desinversión, queríamos concluirla antes de finales del año pasado, pero el proceso sigue en curso.

Pasando a la reducción de costes: cerramos Colorado. Además, reorganizamos drásticamente la plantilla. Utilizando las capacidades del Grupo AGC, estabilizamos la producción. Y como se mencionó anteriormente, en Copenhague, Europa, se incrementó la capacidad. Esto supuso un aumento de los costes fijos relacionados con la instalación. Por tanto, queremos aumentar los pedidos y mejorar la utilización de esta línea. Esto es fundamental para la mejora de la rentabilidad. Al cerrar Colorado, detuvimos la mayor sangría. La producción es ahora estable. Ahora queremos asegurarnos de que la utilización de la capacidad ampliada aumente. Queríamos ser rentables antes de finales de '26, y así lo anunciamos. Lamentablemente, una vez que recibimos el pedido y comienza la producción real, y esto se refleja en el beneficio, el proceso lleva tiempo. Recibimos la consulta, algo entra en la fase de planificación y la fabricación real comienza quizás 1.5 años después. Por tanto, para el año completo, no seremos rentables en este negocio en '26. Tenemos que esperar hasta 2027.

Ahora, la política de inversión en I+D. Tenemos perspectivas de mercado y de tecnología. Contamos con mercados y clientes existentes. Queremos innovar en las capacidades de ingeniería de producción y en la tecnología básica. También queremos crear productos de próxima generación. Además, nos centramos en nuevos mercados, introduciendo nuevas tecnologías y creando nuevos negocios. Son dos direcciones distintas. En cuanto al desglose de la inversión en I+D, dado que fui el CTO de esta organización, siempre nos hemos centrado en el alcance del negocio estratégico. Tenemos como ejemplo la movilidad automotriz en la parte superior. En enero de este año se celebró el CES en Las Vegas y recibimos el premio a la innovación en esa conferencia. Se trata de un nuevo tipo de head-up display. Como ejemplo en la parte inferior, tenemos el taladrado de agujeros extremadamente diminutos en el vidrio a una velocidad muy alta. Es una investigación conjunta con la Universidad de Tokio. En realidad, es 1 millón de veces más rápido; es difícil creer que sea 1 millón de veces más rápido que la metodología convencional. Es realmente, realmente rápido.

En la siguiente página, pueden ver lo relacionado con semiconductores, especialmente las tecnologías de procesos de back-end. Aquí es donde se puede aprovechar esta nueva tecnología. En el negocio de semiconductores, contamos con electrónica y también con productos químicos de alto rendimiento. En ambos, proporcionamos los últimos materiales de vanguardia como negocio estratégico para el sector de semiconductores. No solo el front-end, sino que el back-end está atrayendo mucha atención hoy en día. Como pueden ver en la parte inferior de la diapositiva, se pueden montar múltiples chips uno encima de otro para aumentar la densidad, ya que cada chip es tan denso como puede serlo. La idea actual es montar múltiples chips en un único sustrato para aumentar la densidad. Nuestros materiales orgánicos e inorgánicos pueden aprovecharse eficazmente en este esfuerzo. Contamos con esta tecnología, procesada con precisión y producida de forma estable. Esta es la nueva área de la industria: el empaquetado de semiconductores (semiconductor packaging). Podemos ofrecer soluciones a esta industria y contribuir al sector de los semiconductores en su conjunto. Mencioné lo de hacer agujeros diminutos. El sustrato es, básicamente, vidrio. Es necesario taladrar multitud de agujeros, con un desgaste muy largo en estos sustratos de vidrio, y la rapidez con la que se pueda hacer determinará esa reducción de costes.

Ahora, en cuanto al CapEx, en '25 básicamente hemos completado las principales inversiones para la expansión de capacidad. Por tanto, en '26 y en adelante, nuestra nueva expansión se reducirá drásticamente. Así que nos centraremos en recoger el retorno de la inversión. En cuanto a la política de retorno al accionista, mantenemos el ROE de aproximadamente 3% que anunciamos en '24. Y en '26, mantendremos el nivel de dividendo estable respecto a '25. Pero a partir de '27 y en el futuro, dependiendo del nivel de recuperación del rendimiento, podríamos reconsiderar nuestra política de retorno al accionista.

Pasando al gobierno corporativo. Queremos mejorar aún más el gobierno corporativo. Con ese fin, nos convertiremos en una sociedad con Comité de Auditoría y Supervisión. Se espera que esto sea aprobado en la AGM a finales de marzo. Comenzamos invitando a directores externos, dos de ellos en 2002. Así comenzó la reforma del gobierno corporativo. Después, establecimos un Comité de Nombramientos y Compensación voluntario. Actualmente, tanto el Presidente del Consejo como el Presidente del Comité de Nombramientos y Compensación son directores externos. Al realizar la transición a una sociedad con Comité de Auditoría y Supervisión, la mayoría del Consejo estará compuesta por directores externos, lo que reforzará la función de supervisión y control del Consejo. En línea con este cambio de gobernanza, hemos redefinido el papel del Consejo de Administración. En primer lugar, establecer la dirección general de la gestión desde una perspectiva a largo plazo; es decir, la dirección de la política. Otro es fomentar la toma de riesgos adecuada por parte de la dirección; esta es una función de apoyo. Y, además, supervisar la gestión para la realización de la creación de valor, así como evaluar y nombrar a los directivos ejecutivos; esta es la función de supervisión. El Consejo tendrá estas tres funciones para ayudar a respaldar la gestión. Asimismo, nos esforzaremos por mejorar aún más nuestro valor corporativo basándonos en una ventaja competitiva. Gracias.

Ahora me gustaría pasar a la sesión de preguntas. Primero, tomaremos preguntas de las personas que están aquí presentes. Después de eso, tomaremos las preguntas que se enviaron previamente. Y si aún tenemos tiempo, volveremos a esta sala.

Al principio, recibiremos las preguntas de esta sala, pero les pedimos que formulen una sola pregunta por persona. Muchas gracias por su cooperación. ¿Alguna pregunta? La persona sentada en la primera fila, ¿es Maeda-san?

Sí, Maeda de SMBC Nikko. Una pregunta: se han explicado la situación actual del ROE, el ROCE y otros desafíos futuros. Tengo una pregunta sobre ese punto. Life Science y productos químicos esenciales son algunos de los desafíos a los que se enfrentan. Por lo tanto, también es posible una revisión drástica del negocio. ¿Cuál sería el plazo o la magnitud? ¿Y qué tipo de opciones o alternativas están considerando?

Y también, observando sus previsiones, el beneficio antes de impuestos o el resultado operativo es probablemente algo débil. Así que, antes de pasar al siguiente plan a medio plazo, ¿van a tomar alguna medida? Gracias.

Por lo tanto, le pediría al CEO, Hirai-san, que respondiera.

En primer lugar, esos segmentos de Essential Chemicals y Life Science en el lado derecho son los desafíos. En cuanto a Life Science, si las condiciones vuelven a la normalidad, un ROCE del 15% al 20% es posible porque en el pasado alcanzamos esas cifras. Ese es el tipo de negocio, y por eso se incluye en los negocios estratégicos. Pero la cuestión es cuál es el plazo. Para el cierre del ejercicio fiscal '26 será difícil. Sin embargo, con el cierre de las plantas de Colorado, hubo una reducción importante de los costes fijos. Esperamos ver un aumento en los pedidos, y tardará entre 1,5 y 2 años en verse reflejado en nuestro desempeño. Así que, tal vez para 2027, deberíamos ser capaces de recuperarnos hasta cierto punto. De lo contrario, se convertirá en un asunto muy serio.

Otro es el de essential chemicals. En términos de cronograma, probablemente tardará más. Ahora mismo, creo que estamos en el punto más bajo y, en cuanto a los productos que llegan a través de China, creo que sus precios son inferiores al coste de producción. Por tanto, actualmente estamos en el fondo. Con las iniciativas de mejora, podemos aprovechar la relación con los clientes para aumentar el margen y mejorar la rentabilidad. Pero llevará tiempo. Esa es la clave aquí. Tenemos una cuota de mercado del 50%. E incluso con unas condiciones de mercado tan deficientes, es un negocio que nos dará algún tipo de beneficio. Pero la clave será cómo asegurarnos de que podemos mantener tal rentabilidad por encima del coste del capital de los accionistas.

Mencionó el beneficio antes de impuestos para el FY '26. Sí. En el ejercicio fiscal '25, en otros ingresos y otros gastos, hubo algunas ventas de activos que resultaron en un saldo neto positivo. La fluctuación de los tipos de cambio también fue bastante volátil, pero hubo un ligero beneficio. Ese sería el lado positivo. Pero para el FY '26, a día de hoy, no esperamos otros gastos de importancia. Solo la amortización normal de activos fijos y la eliminación de otros elementos, etc. En algunos casos surgirán pérdidas por tipo de cambio, pero no esperamos ninguna específica, sino simplemente los factores o partidas habituales.

¿Alguna otra pregunta por parte de la audiencia?

Habla Nishiyama, de Citigroup Securities. Tengo una pregunta sobre Life Science. Se prevé un aumento de las ventas netas del 20% en la parte superior de la cuenta de resultados. Esto parece bastante agresivo. Tengo entendido que en Estados Unidos la financiación relacionada con la biotecnología está mejorando. Sin embargo, en Europa, sus competidores están teniendo dificultades. ¿Qué probabilidades hay de que alcancen este objetivo de ingresos?

Y también sobre su supuesto para la variación de beneficios; creo que solo están considerando el aumento del margen marginal. Pero, ¿qué pasa con los costes? ¿Hay algún cambio o diferencia interanual? ¿Podría ampliar la información?

Y en la página 55, al observar este gráfico, se espera un OP de unos JPY 5 billion para el 27. Pero... es decir, las ventas netas crecen al ritmo del mercado y luego se podría haber incorporado el aumento de los costes de amortización. ¿Es esa la forma correcta de interpretar esto?

Gracias. Hirai-san, nuestro CEO, lo explicará.

Respecto a los ingresos de este año, como han mencionado, el sector se está recuperando en los Estados Unidos. Sin embargo, el recorte de los tipos de interés es lento. Por tanto, la situación sigue siendo incierta, pero creemos que nuestra planta de Seattle puede recuperarse este año.

El año pasado aumentamos la capacidad y ahora tenemos costes fijos en Copenhague. La cuestión es cuánta recuperación podemos prever en términos de pedidos y producción en Copenhague. Creo que esta será la clave para la mejora de la rentabilidad. Con la cartera de proyectos actual, no se trata solo de Seattle, sino que también necesitamos ver una recuperación y un aumento de las ventas en Copenhague. Eso forma parte del plan.

No obstante, no alcanzaremos la rentabilidad global en '26 porque, en comparación con el aumento de los costes fijos, no hemos sido capaces de marcar la diferencia simplemente con un mayor nivel de ingresos. Espero que comprendan la situación.

En lugar de centrarnos en el crecimiento global, estamos realizando un análisis bottom-up de lo que ocurre en cada planta. Y como sabrán, el margen marginal es bastante elevado. Una vez que se supera el umbral, el beneficio que se puede generar puede ser enorme. Por tanto, la mejora de la rentabilidad depende totalmente de la recuperación y la expansión de los pedidos. Así que nos estamos centrando realmente en la expansión de los pedidos.

¿Alguna otra pregunta de los presentes? ¿No? Muy bien. Pasemos entonces a las preguntas que recibimos de antemano. Primero, los resultados del Q4. ¿Cómo fueron en comparación con sus expectativas? ¿Podrían comentar al respecto? Esa fue una de las preguntas que recibimos. Por lo tanto, le pediremos a Takegawa-san, CFO, que responda.

Sí, en el cuarto trimestre de '25, nuestras expectativas en comparación con eso, tanto en ventas como en beneficio operativo para la base global de la compañía, fueron superiores. Esos fueron los resultados.

Las razones de ello, básicamente, en primer lugar, en términos de ventas netas, en el sector automotriz el volumen fue mayor y el mix de productos también fue otro factor. Y otro factor es la electrónica. El volumen de productos optoelectrónicos aumentó en el Q4. Por lo tanto, hubo mayores ventas debido a esos dos factores.

En cuanto al beneficio, los principales fueron los de arquitectura, automoción y productos químicos. En primer lugar, respecto a arquitectura, el efecto de la política de precios en Europa fue uno de ellos. Y también en arquitectura, el coste de las materias primas fue inferior a lo que esperábamos. Por lo tanto, los costes disminuyeron y, con ello, el beneficio fue positivo.

Asimismo, en el sector automotriz, el aumento de las ventas derivó en un mayor beneficio. Por último, en productos químicos, la demanda de Performance Chemicals fue más fuerte de lo esperado, lo que contribuyó al beneficio. En conjunto, tanto las ventas como el beneficio fueron positivos o superiores a lo previsto.

Siguiente pregunta: respecto a la previsión para todo el año 2026, ¿cómo se compara con 2025? ¿Cuáles son algunas de las diferencias clave? Takegawa-san responderá a esta pregunta.

Respecto a la previsión para 2026, ¿cómo se relaciona con los resultados reales de 2025? Para la compañía en su conjunto, se espera un aumento de las ventas y de los beneficios debido a factores específicos; en términos de ventas netas, el vidrio arquitectónico, los productos químicos y las ciencias de la vida contribuirán positivamente.

En cuanto al vidrio arquitectónico, la política de precios en Japón y Asia, así como la demanda en Asia, aumentarán a partir del segundo trimestre, y creemos que eso impulsará las ventas. Para la división de productos químicos, se espera que aumenten los envíos de productos relacionados con la fluoración, así como la capacidad de álcalis en Tailandia. Esta ya está operativa, por lo que podremos aumentar los envíos allí.

En cuanto a las ciencias de la vida, se espera que las ventas de bio CDMO aumenten. Asimismo, en España, se incrementó la capacidad de CDMO de productos farmacéuticos de moléculas pequeñas y agroquímicos, la cual entrará en funcionamiento y contribuirá al aumento de las ventas.

En relación con el beneficio, algunos de los factores positivos provendrán del vidrio arquitectónico y de las ciencias de la vida. En el segmento de vidrio arquitectónico, tenemos una política de precios en Europa y también esperamos que crezca la demanda en Asia. Además, la reducción de costes en Europa seguirá progresando.

En el sector automotriz, los puntos clave son la reforma estructural y las mejoras de productividad. En Europa y América, deberíamos ser capaces de recuperarnos de la baja producción y, en términos de beneficios, esto también debería ser un factor de contribución positiva.

En el segmento de productos químicos, los envíos aumentarán. En Tailandia, la ampliación de la capacidad de cloro-álcali ha comenzado a operar, lo que contribuirá a la rentabilidad. También esperamos un incremento en los envíos de productos relacionados con el flúor. Asimismo, prevemos una mejora en la rentabilidad debido al cierre de Colorado y al aumento general de las ventas.

En cuanto a las inversiones futuras, la política es la siguiente cuestión. Le pediré a Hirai-san que responda.

Sobre la inversión en materiales, es difícil de entender. Pero tras realizar una inversión, el mantenimiento y la actualización también requerirán inversiones. Dicho de forma aproximada, la mitad de la inversión se destina al mantenimiento y la actualización. Por lo tanto, no conduce a la ampliación de la capacidad. Tras crear un entorno, para mantenerlo, es necesario destinar la mitad de esa inversión al mantenimiento.

Hasta el año pasado, y hasta el '25, lo que hicimos fue una inversión en expansión superior a la de mantenimiento y actualización. Pero a partir de este año, nos centraremos únicamente en las inversiones de expansión estrictamente necesarias. Continuará la alta productividad de la inversión en electrónica para automoción, pero las principales inversiones de expansión ya se han realizado.

Por tanto, de ahora en adelante, nos centraremos en la actualización y el mantenimiento. En términos generales, nuestras inversiones futuras se mantendrán dentro de los niveles de depreciación y amortización, y la mitad de estas se destinará al mantenimiento y la actualización.

Siguiente pregunta. [ OP ] de JPY 150 billion. ¿Se trata de un compromiso de la compañía? ¿Es la forma correcta de entenderlo? Responderá Hirai, nuestro CEO.

Siempre que anunciamos una cifra externamente, nuestra intención es que sea un compromiso, pero soy consciente de que no hemos cumplido con nuestros compromisos durante varios años consecutivos. Por lo tanto, tenemos que pedir disculpas sinceramente.

Y este año, basándonos en nuestra experiencia previa de no alcanzar el objetivo, creemos que este es un nivel que el mercado nos exigiría como mínimo. Además, es el nivel que creemos que podemos alcanzar. Así que, sí, es correcto considerarlo como una línea de compromiso. Sé que hemos fallado en el pasado, pero este año es elevado.

Pregunta relacionada. Para este año, con un beneficio operativo de JPY 150 billion, ¿existe algún potencial de mejora o riesgos a la baja? Si los hay, ¿podría hablarnos de cuáles son? Le pido al Sr. Shiokawa que comente al respecto.

Las preguntas eran sobre el potencial de mejora y los riesgos a la baja. Tenemos diversos negocios y, en cada uno de ellos, suele haber tanto riesgos al alza como a la baja. Pero entre ellos, respecto a las expectativas de este año fiscal, como mencionó Hirai-san, esto es un compromiso y, especialmente en cuanto al riesgo a la baja, lo que podemos prever ya está descontado. En ese sentido, no esperamos un mayor potencial de mejora o, por el contrario, un mayor riesgo a la baja en este momento.

La siguiente pregunta es sobre electrónica. Las perspectivas de beneficio operativo para este año muestran una caída de JPY 2.5 billion. Este es el plan. ¿Podrían explicar los factores o causas que motivan esto? Responderá el Sr. Takegawa.

Prevemos una reducción del beneficio en la división de Electrónica. Esto afecta a materiales para pantallas y materiales digitales; en el caso de las pantallas, el factor general es un ligero descenso en los envíos. No es que el mercado total esté cayendo, sino que hay un ligero descenso general. Ese es un factor, además del impacto de la debilidad del yen. Por ello, el beneficio en pantallas será menor.

Y en Materiales Electrónicos ocurre lo mismo. La optoelectrónica ha tenido un impacto. Los materiales optoelectrónicos se encuentran actualmente en un periodo de transición hacia productos de mayor valor añadido. Por tanto, hay un estancamiento y es por lo que se produce un ligero descenso en el beneficio. No es que todo el mercado esté cayendo o que nuestra producción esté desapareciendo. Se debe a un periodo de transición, y se trata de un ligero descenso dentro del rango normal de fluctuaciones.

La siguiente pregunta es sobre las perspectivas de envíos de EUV mask blanks de 2025 a 2026. Le pediré a nuestro CEO, Hirai-san, que responda.

Sí. Antes de hablar de 2025, me gustaría analizar 2024. Esperábamos ventas de JPY 40 billion en 2025, pero se adelantaron a 2024. En comparación con el año pasado, las ventas disminuyeron. No puedo darles los detalles porcentuales, pero observamos un descenso de doble dígito.

Sin embargo, para este año, no esperamos una reducción de los beneficios, sino un incremento. ¿Y ocurrirá esto de forma muy rápida? La recuperación sería moderada o débil. Se basaría en la recuperación de los principales clientes y también en la expansión de la base de clientes. El beneficio aumentará interanual, pero no será un crecimiento de gran magnitud. Esa es nuestra visión.

Pasamos a la siguiente pregunta. Desinversión del centro de Life Science, Bio Colorado. ¿Podrían actualizarnos sobre el progreso? Hirai-san responderá a esta pregunta.

A mediados del año pasado, anunciamos la retirada y la venta de este negocio. Desde entonces, hemos estado en conversaciones con múltiples candidatos, pero aún no se ha concluido. Seguimos negociando con varios socios potenciales y esperamos cerrar la operación durante el primer trimestre. Por tanto, les rogamos que comprendan que la negociación sigue en curso.

Siguiente pregunta, condiciones del mercado de PVC y soda cáustica en el sudeste asiático. ¿Podrían hablarnos de las perspectivas desde la visión de AGC? Y también, ¿qué tendría que cambiar o qué haría que las condiciones del mercado mejoraran? Takegawa-san responderá.

En primer lugar, respecto a las expectativas de soda cáustica y PVC para '26 a día de hoy. Creemos que el mercado se encuentra actualmente en su punto más bajo. Es decir, al principio de —o en el primer trimestre de '26— se alcanzó el suelo. Para el segundo trimestre en adelante, lo que esperamos es una recuperación gradual. Sin embargo, para el año completo, no creemos que sea mucho mayor que el año anterior.

¿Pero qué podría desencadenar el giro del mercado? Por ahora existen ciertas incertidumbres, pero las principales serían las exportaciones de China hacia el sudeste asiático. ¿Qué ocurriría con ese flujo? Creo que esa sería una de las claves.

No es algo definitivo, pero a partir de abril de este año, en las exportaciones desde China, habrá una evolución en algunos asuntos relacionados con los impuestos y, además, los costes de producción en China están aumentando. Disponemos de esa información. Por tanto, en el flujo de China al sudeste asiático, el volumen disminuirá o el precio subirá. Si eso ocurre, nuestro mercado químico en el sudeste asiático tendrá un impacto positivo para nosotros.

Ahora queremos retomar la sesión y recibir preguntas de la audiencia. Maeda-san, adelante.

Habla Maeda, de SMBC Nikko. Una pregunta sobre la electrónica a medio y largo plazo. En las páginas 57 y 58 se muestra la estrategia para semiconductores y diversos artículos. Así pues, de cara a 2026 en adelante, o pensando en 2028 o 2030, actualmente los elementos clave son los mask blanks y la optoelectrónica.

Pero a medio y largo plazo, ¿creen que los motores de crecimiento cambiarán, por ejemplo, hacia los sustratos de vidrio o quizás hacia el láser que nos han mostrado hoy? ¿Y qué tan pronto entrarán en fase de producción? ¿Y qué magnitud deberíamos esperar?

Sí, Hirai-san responderá a esto.

Creemos que el proceso de back-end centrado en el empaquetado crecerá sin duda, pero eso no significa que el front-end vaya a desaparecer. Se espera que la demanda de EUV mask blanks y de CMP slurry crezca con el tiempo. Por tanto, estos siguen siendo motores de crecimiento.

Lo importante es cuál será el próximo pilar. ¿Interposers de vidrio o núcleos de vidrio? Sí, tenemos ciertas expectativas adicionales al respecto, pero no se trata solo de eso. Porque si analizamos los materiales de empaquetado, se puede observar que en el proceso de empaquetado de semiconductores se utiliza una gran variedad de materiales distintos. Así que queremos entrar en ese mercado basándonos en la relación que mantenemos con los clientes.

Ahora mismo, el núcleo de vidrio y el interposer de vidrio son lo que más atención está atrayendo. Sin embargo, inicialmente esperamos que esto se materialice realmente en 2027. Pero esto no se puede lograr de forma aislada; todas las distintas empresas deben alinearse. Por tanto, existe la posibilidad de que sea después de 2027. Pero está claro que, de 2030 en adelante, este será uno de los pilares de materiales para la próxima generación de semiconductores.

Sí. Siguiente pregunta, Nishiyama de Citi.

Nishiyama, de Citi. Mi pregunta es sobre la asignación de capital. Hace un año nos mostraron la diapositiva de asignación de efectivo y esta vez no la hemos visto. ¿Ha habido algún cambio?

Y sobre el marco estratégico de JPY 100 billion, M&A y recompra de acciones. ¿Podría hablarnos de su visión al respecto?

Y en la página 60, se indica que a partir de 2027 la política de retribución podría revisarse. ¿Cuál es la dirección prevista? Tanto para la asignación de efectivo como para la política de retribución al accionista.

De acuerdo. Le pido a Takegawa-san, CFO, que responda.

En primer lugar, respecto a la asignación de efectivo: las inversiones estratégicas, que hemos mantenido hasta ahora, el reembolso de la deuda y la retribución al accionista; las inversiones estratégicas tienen aplicaciones distintas. Pero, a día de hoy, el destino o la asignación no se han finalizado. No obstante, en comparación con la entrada de efectivo, esta está disminuyendo y el marco estratégico total se está reduciendo. Por tanto, debemos esperar a ver qué sucede.

En cuanto a la recompra de acciones, nos gustaría analizar las inversiones potenciales y también la situación de caja para tomar una decisión integral. Aún no hemos decidido si realizaremos la recompra o no. Queremos evaluar la situación. Pero no tenemos previsto comprar o recomprar nuestras propias acciones solo para impulsar el precio de la acción. No es algo que planeemos hacer porque solo tendría un impacto a corto plazo. Por tanto, queremos analizar el panorama completo de forma exhaustiva antes de tomar una decisión.

¿Alguna otra pregunta por parte de los presentes? Sí, adelante.

Habla Nishiyama, de Citi. Me gustaría obtener más información sobre las previsiones de electrónica para el nuevo ejercicio fiscal. Se espera que los envíos de pantallas disminuyan, pero en la página 20 se muestra que el tamaño será mayor según las perspectivas del mercado. Entonces, ¿va a disminuir la cuota de mercado? ¿Es esa su previsión?

Y en la página 52 se muestra que continuarán implementando su política de precios en '26. Entonces, ¿prevén un aumento de precios?

Y en cuanto a optoelectrónica, han dicho que el beneficio disminuirá. Pero en la página 23, veo que los envíos de optoelectrónica se mantienen estables. Entonces, ¿existe una presión a la baja en los precios?

Y también productos de alto valor añadido. Usted mencionó que el producto se encuentra en un periodo de transición. Por lo tanto, en cuanto a los plegables y la apertura mecánica, sé que se están produciendo muchos cambios. ¿Podría profundizar un poco más al respecto?

Sí. Esta pregunta será respondida por el CFO, Takegawa-san.

Sí. En cuanto a la división de pantallas, los envíos han bajado ligeramente, pero la caída de los beneficios no será muy significativa. Básicamente, vamos a promocionar cada vez más los tamaños más grandes. El beneficio parece haber bajado ligeramente, pero esto se debe al mix de productos. Estamos en un periodo de transición hacia tamaños más grandes, por lo que se trata simplemente de una cuestión del mix de productos.

Y la división de Optoelectrónica se encuentra básicamente en la misma situación. No es una cuestión de si el volumen sube o baja. Bueno, habrá ligeros incrementos y ligeros descensos, y ese ciclo se repite. Por tanto, no se trata de una caída o un aumento drástico de los beneficios.

Ahora queremos conectar esto con el próximo producto de alta funcionalidad. Actualmente nos encontramos en un periodo de transición, por lo que las cifras no suben ni bajan de forma drástica. En otras palabras, se mantienen algo estancadas. Espero que pueda interpretarse de esa manera.

[Instrucciones del operador] Respecto a las preguntas que ya hemos recibido, me gustaría introducir el riesgo de aprovisionamiento de metales raros y el impacto de la subida de los precios de los metales preciosos. ¿Se han tenido en cuenta estos factores en las previsiones de resultados? Le pido a Shiokawa-san que responda.

Es cierto que, recientemente, los precios de los metales preciosos se encuentran en niveles altos, por lo que existe un riesgo de aprovisionamiento. Sin embargo, en nuestro caso, por ahora no prevemos que esto se convierta en un riesgo o problema de primer orden. Si se convierte en un problema a largo plazo, es posible que nos veamos afectados, pero de momento no esperamos que sea un factor determinante.

[Instrucciones del operador] Ya hemos recibido otra pregunta. Usted mencionó que se ha completado el desarrollo de los blanks de máscaras EUV de nivel de 2 nanómetros. ¿Cuál es el estado de la certificación? Esta pregunta será respondida por nuestro CEO, Hirai-san.

El desarrollo se ha completado. Con algunos clientes, la certificación también ha finalizado, mientras que con otros estamos en pleno proceso de certificación. No podemos comentar el estado específico de cada cliente.

Por tanto, el de 2 nanómetros ya está completado. El siguiente es el de 1.4 nanómetros, proceso de desarrollo en el que acabamos de entrar.

Respecto a las preguntas de los participantes online, ya hemos cubierto todas. ¿Hay alguna otra pregunta de los asistentes en la sala? ¿Nishiyama-san?

Nishiyama, de Citi. En Life Science, el incremento del 20% en los ingresos para el nuevo ejercicio fiscal. Entiendo que es la suma de cada sede. Y basándose en la cartera de pedidos, ¿es probable alcanzar ese nivel?

Y mencionó que es probable que el déficit continúe durante el ejercicio fiscal, pero que será mayor en la segunda mitad. Entonces, ¿cuándo cree que podrán revertir la situación?

Nuestro CEO responderá.

Sobre los ingresos y el CapEx, la inversión en líneas se realiza en CRO y Copenhagen. En cuanto a Copenhagen, como se ha mencionado, ahora mismo estamos en fase de puesta en marcha y planeamos aumentar los pedidos. Por tanto, empezará a contribuir a partir de este año, pero se espera que la contribución principal provenga de CRO. Eso es todo sobre los ingresos.

Como bien ha dicho, para el año completo, el proceso de recuperación comenzará en el ejercicio fiscal '27. Pero para lograrlo, en la segunda mitad de este año —no sé si será de forma mensual o trimestral—, debemos basarnos en ello para iniciar ese giro.

Por tanto, trabajaremos en la reducción de costes y en la expansión de los pedidos. La gestión de la fase de transición ha concluido; ahora comenzará la fase de expansión regular de pedidos y la fase de producción habitual. Queremos asegurarnos de ejecutar esto correctamente.

Ha llegado el momento de dar por finalizada la sesión de preguntas y respuestas. Si tiene más dudas, póngase en contacto con el representante de IR o llámenos al siguiente número de teléfono: 03-3218-5096, 03-3218-5096.

[Instrucciones del operador] Con esto concluye la conferencia de resultados del ejercicio completo 2025. Muchas gracias por acompañarnos a pesar de su apretada agenda.