La primera pregunta es de Sean Diffley, de Morgan Stanley.

Vale, genial. Muchas gracias, Sean. No es solo una cuestión de este año. Me refiero a que la forma en que históricamente hemos pensado en el precio frente al volumen se centra realmente en el CLV y en la oportunidad de maximizar la cantidad total de creación de valor que aportamos a través de propuestas diferenciadas. Y ese equilibrio, lo dosificamos con mucho cuidado para asegurarnos de que estamos generando tanto el volumen adecuado como el CLV adecuado.

La parte emocionante para nosotros es el crecimiento de dos dígitos que hemos visto en los CLV. Y creo que es justo reflexionar sobre el hecho de que eso no es una especie de variable independiente. Está muy estrechamente vinculado al hecho de que la percepción de nuestra red está en máximos históricos. Y, por tanto, estamos atrayendo a más buscadores de red que nunca.

Nuevamente, en nuestros ratios de ARPA de port-in frente a port-out, se puede ver que nuestros ARPA de port-in son un 20% superiores a los de port-out. Así que es una titulación cuidadosa de dónde queremos maximizar el volumen frente a dónde queremos maximizar el valor, todo ello unido al CLV. Peter, ¿quieres añadir algo?

Sí. Creo que se puede observar, si se profundiza un poco más, que obviamente tenemos aspiraciones tanto para la P como para la Q con lo que habéis visto con nuestras aspiraciones de guidance, que ya hemos elevado desde principios de año.

Pero también es interesante que, sí, logramos un crecimiento del ARPA pospago del 2% interanual. Sin embargo, si miráis debajo, recordad que el año pasado también tuvimos las adquisiciones de UScellular y entramos en nuestra JV de fibra con la incorporación de clientes que tenían un ARPA más bajo. Así que tenéis un periodo de comparativa interesante aquí en el Q2.

Y si miráis excluyendo M&A, el ARPA pospago en realidad creció un 3.7% interanual. Eso demuestra la fuerza subyacente del negocio. Por tanto, tenemos la aspiración absoluta de seguir captando volumen y seguir viendo el crecimiento del ARPA, y hemos reiterado lo que esperamos que sea un crecimiento de ARPA muy sólido, de entre 2.5% y 3% para este año.

Muchas gracias, Sean. Operador, pasemos con la siguiente pregunta, por favor.

La siguiente pregunta es de Michael Funk, de Bank of America.

Gracias por esa pregunta, Michael. Para que quede claro, cuando hablamos a principios de año, lo que dije en ese momento no era que nos alejábamos por completo de los subsidios de dispositivos, sino más bien que estábamos redondeando la propuesta de valor; ahora que estamos en un punto en el que tenemos tantos elementos en nuestra propuesta de valor, ¿cómo nos aseguramos de tener una articulación equilibrada de las 250 razones por las que alguien debería elegir T-Mobile?

Ahora hemos comenzado con una gran campaña de red, articulando los motivos de red que la sustentan. A lo largo del año, hemos tenido el 'member month', que reúne todos los motivos de beneficios por los cuales ahora estamos ejecutando la campaña '250 reasons to choose T-Mobile'. Así que nuestro esfuerzo consiste realmente en ampliar las razones por las que la gente debería elegir T-Mobile en lugar de centrarse puramente en un teléfono gratuito. Por supuesto, seremos competitivos en aspectos como los subsidios, pero no es hacia donde nos estamos inclinando. Y esa fue realmente la articulación de lo que hice en febrero.

Ahora, de cara al futuro, lo que estamos viendo es claramente que los aumentos en los precios de la memoria están dando lugar a precios más altos para los smartphones en todos los ámbitos. Nuestra intención, coherente con lo que hemos dicho, es no aumentar nuestros niveles de subsidio. Eso significará que los clientes tendrán que pagar más. Y eso es simplemente el resultado de esa dinámica. Así que ahí es donde estamos ahora mismo. Peter, ¿quieres aportar algún detalle adicional sobre esto?

Creo que es exactamente eso. Se está viendo cómo la diferenciación, como explicó Srini, se manifiesta aquí. Por tanto, nuestra capacidad para atraer clientes más allá de un entorno promocional impulsado por subsidios es ese flujo de la corriente, como mencionaste, porque los clientes ven la totalidad del valor que están recibiendo, incluyendo cada vez más —como comentó Srini en las observaciones preparadas— la red, la gran fiabilidad, la gran experiencia de red, y estamos empezando a ver un flujo de buscadores de red que se dirigen hacia nosotros.

Así que eso es lo que está impulsando gran parte del flujo hacia T-Mobile. Eso es lo que está impulsando que los ARPA de pospago sean mucho más altos que los ARPA de portabilidad de salida. Eso es lo que está impulsando aumentos de doble dígito en el CLV interanual. Por lo tanto, estamos muy entusiasmados, y verán que seguiremos demostrando a los clientes la base más amplia de valor que ofrecemos.

Genial, gracias. Operador, pasemos a nuestra siguiente pregunta.

La siguiente pregunta es de Craig Moffett, de MoffettNathanson.

Gracias por la pregunta, Craig. Permíteme empezar yo, y luego Peter y John podrán añadir algo. Empecemos con la tecnología inalámbrica en su conjunto y la evolución de la tecnología inalámbrica. No podríamos estar más entusiasmados con la cantidad de innovación y la nueva capacidad que se está creando gracias a toda la innovación en el sector inalámbrico. Y cuando hablamos de las subastas de espectro, no se trata solo de la banda C superior, que claramente fue un gran anuncio ayer, sino también de los 2.7 gigahertz de los que habló el Presidente [indiscernible]. Y dada nuestra posición, ante la rápida evolución de la tecnología inalámbrica, especialmente en comparación con otras formas de tecnología que se utilizan para la banda ancha, creemos que este es el momento de apostar fuerte por la tecnología inalámbrica y construir realmente nuestra superioridad en red, no solo en 5G, sino también en 6G.

Descartando un par de otras cosas de las que ha hablado. Sí, el FWA consume una cantidad considerable de nuestra capacidad, pero aquí es donde surge el problema del numerador y el denominador, ¿verdad? Consume una cantidad considerable de nuestro tráfico actual, lo cual no es lo mismo que una cantidad considerable de nuestra capacidad, porque nuestra capacidad es un múltiplo de varias veces el tráfico que manejamos hoy. Por lo tanto, nos sentimos muy cómodos con nuestra situación actual con el FWA.

Otra cuestión, creo que ha dicho extensamente el modelo de capacidad ociosa. Para que quede claro, es en realidad un modelo de capacidad ociosa completo. La forma en que pensamos sobre la capacidad a medida que avanza, algo de lo que creo que ya hemos hablado antes, es a nivel de hexbin, y hay 36 million hexbins. Nos sentamos y pronosticamos el crecimiento del tráfico inalámbrico. Y luego fijamos un límite a la cuota de mercado que vamos a poder obtener en FWA. El resto de la capacidad es entonces la capacidad ociosa, y todo esto se hace en la hora punta. Y todo esto se hizo excluyendo cualquier nuevo espectro que entre o nuestra innovación tecnológica.

Eso es lo que nos llevó a nuestra previsión de 15 million de clientes. Nos sentimos increíblemente bien y muy positivos al respecto. De hecho, todos los anuncios de ayer en cuanto a la entrada de más espectro solo nos hace estar más positivos al respecto, porque nuestra previsión no incluía nada de eso. Y la entrada de ese espectro en realidad también crea más capacidad ociosa, además de mejorar la calidad de nuestro producto principal. En cuanto al aumento esperado del tráfico y el impacto de la IA, le cedo la palabra al Dr. John Saw. ¿John?

Gracias, John. Así que aún no lo hemos visto, pero estamos deseando verlo porque nuestra red está más preparada que la de cualquier otro.

Peter, ¿querías añadir algo a eso?

Sí. Y solo para aclarar, Craig, creo que has hecho unas preguntas excelentes cuando dijiste que la utilización del tráfico de la red es completamente por diseño según el modelo de capacidad ociosa (fallow capacity model) y que la capacidad supera con creces la utilización actual. En cuanto a los comentarios sobre 5G broadband y tanto C-band 2.0 como 2.7, para que quede claro, todo eso sería incremental a los 15 million, en caso de que haya algo ahí. Y no buscaremos comprar espectro estrictamente para acceso inalámbrico fijo (fixed wireless). Seguimos bajo el modelo de capacidad ociosa.

Lo que realmente quería destacar es nuestro entusiasmo ante una oportunidad. Si miramos hacia atrás en los últimos 3, 4 o 5 años, creo que una de las razones principales por las que hemos tenido tanto éxito superando continuamente el entorno competitivo y ofreciendo tanto crecimiento como resultados financieros que son múltiplos de nuestro conjunto competitivo, y vemos un futuro en el que esto seguirá siendo así durante una larga trayectoria por delante, es la aplicación diligente de nuestro marco de asignación de capital. Nos habéis visto ser muy diligentes, por ejemplo, con las compras de espectro. Y recordad que ese marco, como todos sabéis, comienza estableciendo el apalancamiento adecuado y luego asegurándonos de que estamos invirtiendo la cantidad correcta en el negocio, para después buscar oportunidades de M&A que generen valor. Ciertamente, el espectro es una de esas inversiones en el negocio y, posteriormente, la retribución a los accionistas.

Y vemos una oportunidad tan emocionante aquí, tanto en el '27 como en el '28, con el anuncio de ayer del presidente Carr, de que la banda de 2.7 estará en el cronograma de 2028 para asumir esta posición de liderazgo en la red, lo que ya está empezando a dar frutos en términos de usuarios de red que acuden a T-Mobile, en términos de la evolución tecnológica que ha impulsado el Dr. Saw y lo que eso está abriendo en cuanto a nuevos entornos de TAM, tanto en el espacio empresarial como en la IA física en el futuro; y aplicar ese mismo enfoque diligente a la banda C-band 2.0 y 2.7.

Por lo tanto, estamos pensando de forma muy reflexiva en nuestro margen de capital y su despliegue frente a esos dos puntos. Es demasiado pronto para decir, por supuesto, exactamente cómo serán esas oportunidades el año que viene y en 2028. Pero es una de las cosas más emocionantes que nos esperan para consolidar el liderazgo de la red a largo plazo y tener todos los ingredientes para seguir superando el rendimiento en esta industria y ofrecer valor a los accionistas.

Gracias, Craig. Pasemos a la siguiente pregunta, por favor.

La siguiente pregunta es de John Hodulik, de UBS.

Sí, con gusto. Sobre [ EBA, ] es realmente... hay que recordar que es una función de cuándo tuvimos adquisiciones el año anterior. Así que tenemos el primer y segundo trimestre de este año que, por supuesto, están comparando con un entorno diferente del año anterior que era previo a la adquisición. Por lo tanto, estamos muy seguros de lo que hemos dado, que en el punto medio sigue impulsando un crecimiento del 10% del EBITDA ajustado core. Y, por supuesto, dentro de los trimestres, frente a lo que teníamos al principio del año como suposición, hay algunas diferencias de temporalidad aquí y allá. Eso nos ha permitido superar las expectativas. Pero desde una perspectiva general, eso es exactamente lo que lo impulsa, es simplemente el momento en que se produjeron las adquisiciones, pero seguimos viendo ese sólido crecimiento del 10%.

Desde la perspectiva de la red inalámbrica fija, tuvimos otro trimestre muy sólido. El total de banda ancha se situó de nuevo en el rango superior de los 400,000, y de nuevo, ARPU sólidos.

Teléfono pospago, no vamos a daros la hoja de cálculo completa, pero una cosa que sí puedo deciros es que hemos tenido un trimestre de abandono (churn) tremendamente exitoso. Tuvimos un churn de teléfono pospago de 0.85, por lo que ha bajado significativamente interanual. Y eso es, de nuevo, la representación de que esta fórmula diferenciada está funcionando para los clientes, como se puede ver manifestado en la puntuación de NPS.

Así que, aparte de eso, vemos un crecimiento y una oportunidad continuos. Y en todos esos segmentos que mencionó Srini, tuvimos crecimiento en los 100 principales, así como en nuestros mercados más pequeños y zonas rurales. Así que todo va de maravilla aquí, estamos muy entusiasmados con el futuro.

Recompras de acciones.

Sí. Sobre las recompras, creo que lo que veréis cada trimestre, de nuevo, es la aplicación de este marco de asignación de capital. No lo hemos hecho antes, y no estoy aquí para dar previsiones, pero no será exactamente esta misma cantidad en cada trimestre porque realmente dependerá del conjunto de oportunidades que tengamos ante nosotros en ese momento, y tenemos un poco más de claridad sobre cuándo llegan las subastas de espectro, etcétera, etcétera. Así que es simplemente la aplicación continuada de ese marco de asignación muy juicioso y, creo, demostrablemente creador de valor para los accionistas.

Gracias, John. Operador, pasemos a nuestra siguiente pregunta.

La siguiente pregunta es de Peter Supino, de Wolfe Research.

Gracias por eso. Permítanme responder yo primero y luego, André, si puedes intervenir. La forma en que entendemos el FWA frente al LEO, a un nivel muy general, es que, en primer lugar, hay un mercado lo suficientemente grande para que ambos lo aprovechemos, porque existe un gran grupo de incumbentes con productos inferiores y precios inferiores, ya sea en zonas urbanas o rurales. Y André profundizará un poco más en las diferencias sobre nuestra posición en zonas urbanas frente a rurales y nuestra perspectiva sobre LEO.

Pero lo único con lo que quiero que os quedéis es que, en última instancia, la superioridad de nuestro producto, impulsada por la superioridad de nuestra red, ha sido realmente el corazón de nuestro éxito. Nuestras velocidades de descarga medianas han crecido de forma constante durante los últimos 2 años; incluso mientras nuestras velocidades inalámbricas han crecido, nuestros routers son cada vez mejores. Fundamentalmente, ofrecemos un producto significativamente mejor que nuestros competidores de FWA o LEO. Y no es mucho más complejo que eso en términos de lo que impulsa el éxito. Pero André, ¿quieres empezar tú?

Gracias, Srini. Y gracias por la pregunta, Peter. Así que creo... primero, permíteme dividirlo en dos partes. Una es por qué estamos superando a todos los demás y por qué nos va tan bien. Y, curiosamente, no es porque fuéramos los primeros. Es simplemente porque nuestro producto es significativamente mejor. Aquí es donde nuestra red también destaca en términos de la cantidad de capacidad que tenemos y la cantidad de desarrollo que hemos invertido en nuestra red. John habló de lo que hemos hecho con 5G SA y luego de lo que hemos hecho con 5G Advanced. Simplemente tenemos un mejor producto.

Y creo que se destacó al principio de la llamada que, cuando se miden las velocidades a través de WiFi, nuestro producto ofrece velocidades similares a las de la fibra a través de WiFi. Eso significa que nosotros, a diferencia de nuestros competidores en algunos sectores, hemos pasado de ser lo que al principio se percibía como un simple producto de descuento a ser un gran producto tecnológico premium para ofrecer servicios de banda ancha. Y si se quiere resumir eso en una estadística, nuestro Net Promoter Score en banda ancha es superior al Net Promoter Score de todas las demás categorías de banda ancha del país, incluida la fibra. Así que es simplemente que tenemos un mejor producto. El producto funciona bien y sigue mejorando su rendimiento con el tiempo.

La segunda cosa, cuando hablamos de LEO y satélite, creo que hay 2 o 3 cosas importantes a tener en cuenta. Una es que 2/3 de nuestros clientes están en los 100 principales mercados. Esos son exactamente los mercados donde la capacidad estará significativamente limitada para la banda ancha por satélite debido al tamaño de los haces. Por lo tanto, no vemos preocupaciones ahí. Y como dijo Srini, hay mucho espacio y mucho margen para crecer. Así que creo que no nos preocupa eso.

Nuestro rendimiento, ha hablado de los últimos 6 meses. Los últimos 6 meses han sido extremadamente sólidos en términos de generación de ingresos, y han sido extremadamente sólidos en términos de altas netas. Así que, de nuevo, tenemos un producto premium. Hoy en día somos principalmente urbanos. Y si los últimos 6 meses son prueba de lo que está por venir, entonces los últimos 6 meses han sido excelentes.

Y solo una cosa —solo para añadir a lo que dijo André—, 2/3 de nuestros clientes están en los 100 principales, y nuestras cuotas son más bajas en esos 100 principales. Así que tenemos mucho camino por delante en FWA.

Sí. Y probablemente terminaría, Peter, con lo que creo que mencionamos cuando dimos el objetivo de 15 million. Pero no es solo un modelo de capacidad de crecimiento, sino que también incluyó unos límites de cuota de mercado racional muy conservadores. Y ese es otro mecanismo por el cual creemos que es un objetivo de 15 million de suscriptores muy racional para 2030.

Genial. Gracias, Peter. Operador, hagamos otra pregunta de la cola de beneficios.

La siguiente pregunta es de Kannan Venkateshwar, de Barclays.

Gracias, Kannan. El núcleo de esto... bueno, permíteme dividirlo en dos partes. Una especie de FWA frente a LEO. Tal como está la tecnología hoy en día, de manera uniforme en todo el país, el FWA es un producto muy superior. Por lo tanto, realmente no hay valor para nosotros, más allá de servir como tipo de respaldo, que hemos utilizado para algunos de nuestros productos B2B, en asociarnos, ¿verdad? Y así es como está la tecnología hoy. A medida que vemos esto evolucionar, creemos que es probable que esto siga siendo así, especialmente debido a las restricciones en el tamaño del haz, de lo que John puede hablar con más elocuencia.

Así que esa es la forma en que entendemos las asociaciones o cualquier cosa similar: debe aportarnos un valor incremental. Y ese valor incremental suele consistir en algún tipo de diferenciación, ya sea en términos de producto, de nuevos canales o de nuevas bases de clientes. Habiendo trabajado estrechamente con satélite durante los últimos 4 años, simplemente no estamos viendo esa diferenciación incremental. Y nuestro propio producto cumple con creces los objetivos, especialmente cuando se piensa incluso en las zonas rurales actuales, donde nuestro modelo de capacidad ociosa funciona increíblemente bien. Por lo tanto, simplemente no vemos el beneficio de hacer nada de eso en términos de asociación, ya sea en términos de diferenciación o de base de clientes.

Gracias, Srini. Gracias, Kannan. Operador, hagamos una pregunta más de la cola y luego pasaremos a la parte social.

La siguiente pregunta es de Kutgun Maral, de Evercore ISI.

Gracias, Kutgun. Acabamos de cubrir la filosofía general de nuestra situación y le cedo la palabra a André para que hable sobre el papel de las JVs en nuestros planes futuros.

Sobre la fibra, creo que hemos sido muy claros, pero vale la pena reiterarlo. No estamos persiguiendo una cifra de vanidad de número de hogares con cobertura. Creemos que eso es irrelevante. Estamos en este negocio para crear valor para el accionista. Así es como hemos planteado todas nuestras JVs de fibra, y así es como plantearemos las cosas de ahora en adelante. ¿André?

Sí. Así que, sobre la fibra, y creo que lo hemos mencionado antes, creo que estamos viendo todo lo que esperábamos ver, que es que nuestra marca, nuestra primera línea de contacto y nuestra capacidad para proporcionar un servicio y un producto excelentes se están traduciendo muy bien en la fibra. Por lo tanto, estamos muy contentos con la forma en que están funcionando las JVs. Estamos llegando a casi un 20% de penetración durante los primeros 12 meses de despliegue de fibra en cada zona, y debemos tener en cuenta ese 20% en el sentido de que no estamos sobreconstruyendo cobre ni sobreconstruyendo cable. Así que, en muchos de estos mercados, empezamos con 0 clientes. Por lo tanto, todas las altas de clientes que tenemos son, de hecho, totalmente incrementales en términos de ingresos y margen para nosotros.

Como mencionó Srini, en cuanto al apetito por las JVs o el apetito por el despliegue, siempre hemos sido claros en que hacemos fibra porque creemos que puede crear un valor significativo para nuestros accionistas. Por lo tanto, no estamos persiguiendo ninguna cifra en particular. Y somos muy cuidadosos para asegurarnos de que, donde construimos o donde adquirimos, utilizamos estimaciones conservadoras para asegurar que podemos crear ese valor. Esto no ha cambiado. Y en cada zona en la que nos desplegamos, en cada JV que analizamos, siempre somos muy conservadores y tenemos en cuenta lo que está sucediendo hoy en el mercado.

Creo que la otra pieza sobre la fibra, que es diferente para nosotros que para otros competidores, es que debido a nuestro modelo de capacidad ociosa, cada vez que ganamos un cliente de fibra, estamos creando en realidad capacidad ociosa; cuando esos clientes están en HSI, en realidad estamos creando capacidad ociosa que podemos vender en otros lugares. Así que, de hecho, para nosotros, en muchas de estas zonas, no es una competencia entre la fibra y la FWA. Son, de hecho, productos complementarios porque cuando podemos vender a un cliente de fibra, en realidad estamos liberando capacidad ociosa para poder vender en un área más amplia, ya que los radios de las celdas móviles son en realidad muy grandes, permitiéndonos vender ese espacio a otro cliente en otro lugar.

Gracias, Kutgun. Muy bien. Pasando a la parte social, tenemos una publicación de [ Chetan Sharma ]. ¿Cuáles resultaron ser las herramientas más eficaces de su arsenal para hacer frente al aumento del tráfico durante este verano de gran actividad deportiva?

¿John Saw?

Gracias, Dr. Saw. Volvamos con la cola de preguntas, por favor.

La siguiente pregunta es de Michael Ng, de Goldman Sachs.

Absolutamente. Excelentes preguntas. Michael, te enviaré mi hoja de cálculo con todos los detalles un poco más tarde, pero no lo haré. Pero ciertamente, vas a ver dos cosas. Y tienes razón, el crecimiento secuencial del Q2 al Q3 es emocionantemente incluso mayor de lo que acabamos de entregar del Q1 al Q2, y eso vendrá impulsado, ciertamente, por el volumen, ya que seguimos viendo no solo el volumen de cuentas postpaid, sino también un nuevo cambio neto de cuentas, sino también el éxito continuo de la banda ancha 5G en las cuentas existentes.

Así que vendrá de la expansión del ARPA en la base de miembros postpaid. Acabamos de entregar un crecimiento del 13% interanual en los ingresos por servicios postpaid, y seguimos viendo una gran trayectoria en postpaid, el corazón del negocio principal, tanto en el Q3 como en el Q4. Y, por supuesto, el crecimiento del ARPA está respaldado por todo lo que históricamente ha sido, incluyendo la autoselección de planes de tarifas superiores, con nuevas cuentas que se incorporan —que se incorporan continuamente— con más del 60% de las nuevas líneas en nuestros niveles de tarifas premium. Así que el éxito de la banda ancha 5G, etcétera, es fabulosamente acreditativo para nosotros.

Desde la perspectiva de prepaid, creo que seguiremos viendo exactamente lo que hemos estado viendo, y he estado hablando de todo el año. Y tal vez le ceda la palabra a Jon Freier en un segundo, pero permítanme mencionar brevemente lo de wholesale antes de hacerlo.

Sobre wholesale y otros, a principios de año dijimos que probablemente sería plano o ligeramente al alza. Ahora probablemente veo que será aproximadamente plano para todo el año, y eso es exactamente lo que esperábamos, que es la salida de DISH y [ track ] phone que se ha planificado. Pero ahora que tenemos 6 meses encima, casi 7 meses, podemos ver esa pendiente un poco mejor de lo que podíamos a principios de año. Así que wholesale, y eso siempre significa que wholesale y otros tiende a ser un poco más alto en el Q4, y probablemente verán eso en relación con el Q3 este trimestre también. Pero quizás sobre prepaid, Jon, te cedo la palabra.

Sí. Así que sobre prepaid, Michael, es realmente interesante lo que está pasando. En primer lugar, como la mayoría de ustedes saben, tenemos una cartera increíble de marcas prepaid. La marca prepaid insignia, Metro by T-Mobile. Por supuesto, tenemos T-Mobile Prepaid [indiscernible]. Tenemos una gran cartera de marcas prepaid que realmente sigue resonando en el mercado y atrayendo a muchos clientes.

Pero también está ocurriendo un fenómeno, que es que los clientes de mayor nivel, más premium, dentro del segmento prepago se sienten más atraídos por las marcas de pospago. Y eso es algo bueno para nosotros porque estamos viendo un CLV más alto y una acreción de valor general como resultado de ello. Y como mencionó Peter hace unos momentos, la rotación de teléfonos de pospago para el Q2 fue de 0.85. Por lo tanto, estamos viendo una estabilidad y un rendimiento muy buenos, así como una creación de valor general, al observar ese segmento de clientes que se están migrando. Así que es un fenómeno positivo para nosotros.

Además, para nosotros, siempre hemos mantenido la práctica de realizar migraciones de prepago a pospago, lo que consiste en atraer clientes a nuestra cartera de marcas y hacer que evolucionen desde las marcas de prepago, y eso sigue siendo una dinámica muy fuerte en el mercado.

La otra cosa, también, es que vemos una oportunidad dentro del prepago para cultivar y hacer crecer aún más ese segmento. Si pensamos en nuestra cartera de marcas, nuestra capacidad de distribución y el potencial de expansión de la distribución de diversas maneras, vemos muchas oportunidades para enfocarnos realmente en el prepago, no solo para impulsar el negocio de prepago en su conjunto, sino para tener realmente más combustible para el negocio de pospago con el tiempo, gracias a esas migraciones y evoluciones de las que he hablado.

Sí. Y creo, Michael, si estás... porque probablemente estés haciendo los cálculos de precio y cantidad ahí. Y la realidad es que me has pillado, probablemente nos acerquemos más al crecimiento del 3% de ARPA para todo el año que al lado del 2.5%, porque realmente estamos viendo fortaleza en el negocio principal.

Gracias, Mike. Operador, la siguiente pregunta, por favor.

La siguiente pregunta es de Sebastiano Petti, de JPMorgan.

Sí. Permítame retomar el tema de la JV y André puede retomar el tema de los paquetes combinados. Me alegra que lo llamemos 'bundling' en lugar de algo llamado convergencia ahora. Así es como está funcionando.

Así que, sobre el tema de la JV, las conversaciones van muy bien y estamos progresando rápidamente hacia el acuerdo de formato largo. Deberíamos tener una actualización para ustedes al respecto en breve.

André, ¿quieres hablar sobre el bundling y en qué punto nos encontramos?

Sí. Como dijo Srini, creo que es un gran momento en el que todo el mundo lo llama bundling, y estamos muy contentos por ello. Dicho esto, si hicieras el mismo cálculo de cuántos de nuestros clientes de banda ancha también tienen móvil dentro del paquete, para nosotros eso se acerca más al 70% que al 45%. Pero, de nuevo, siempre hemos adoptado el enfoque de que este es uno de los formatos de bundling. Tenemos muchos clientes que solo tienen móvil pero que tienen múltiples líneas en sus paquetes, y múltiples clientes que tienen dispositivo y móvil. Pero si quieres tomar esa estadística, es como una de las estadísticas de uno de los cortes de bundling que, para nosotros, sería algo más cercano al 70% que al 45%.

Gracias, Sebastiano. Siguiente pregunta, por favor.

La siguiente pregunta es de Bryan Kraft, de Deutsche Bank.

Retomaré el tema de D2D y luego le pasaré la palabra a Peter. Direct-to-cell es, en realidad, una tecnología que, en muchos sentidos, desarrollamos junto con Starlink. Es el primer despliegue a escala de eso. Y lo que hemos aprendido en los últimos 4 años es que es una categoría complementaria.

Si observan nuestro uso en... la última vez que hablé fue del 0.0002% de nuestro uso de red. Eso es un 0, tres ceros y un 2 siendo vía satélite. Y en nuestros meses de verano con más actividad, eso pasó al 0.0003%, ¿verdad? Así que es un punto realmente pequeño, un porcentaje pequeño del uso de nuestra red, y es un servicio complementario.

Saben lo que hacemos siempre, ¿verdad?, que es proyectar la dirección de esta industria y luego trabajar hacia atrás desde ahí para determinar la estrategia adecuada para nosotros. Para nosotros, está claro que, con el tiempo, esto ya no será un factor de diferenciación. Será algo básico, como un servicio complementario, tener satélite junto con su servicio celular. Y eso es lo que impulsó gran parte de nuestro pensamiento.

Creemos que lo que está en juego ahora es hacer que la experiencia del cliente sea agnóstica respecto al proveedor que sea, agnóstica respecto al dispositivo que sea, y agrupar el espectro para que realmente podamos hacer que esta sea una experiencia de cliente significativamente mejor, y eso es lo que impulsó la JV. Así que, mirando hacia el futuro, la JV permite que los operadores individuales tengan conversaciones y acuerdos con otras partes. Pero nuestra expectativa es que la gran mayoría se obtenga a través de la JV.

Y la otra pregunta era sobre prepago, sí. Sí. En cuanto a prepago, es un poco de ambas cosas, pero también es un poco... Quiero decir, esto, como mencionó John, sigue siendo un negocio tremendamente saludable para nosotros, y ha sido uno en el que hemos tenido mucho éxito captando clientes, llevándolos a través de nuestras marcas de prepago y, en última instancia, logrando que interactúen con nuestras marcas de pospago.

Algunos están optando por interactuar directamente con marcas de pospago en lugar de con nosotros. Creo que se puede ver por el volumen total de pospago, la entrega de ARPA y la calidad de los clientes que hay allí, que estamos logrando atraer clientes de pospago de muy alta calidad en su totalidad.

Y en prepago, lo que esperaría desde una perspectiva de ingresos por servicios es probablemente una tendencia similar de Q2 a Q3 a Q4, tal como hemos visto de Q1 a Q2. Así que estamos hablando de tendencias mínimas aquí, y es más un reflejo de la dinámica general.

Pero lo que es aún más importante es que estamos logrando un crecimiento realmente tremendo en el lado del pospago y manteniendo, de nuevo, múltiplos que definen a la industria desde la perspectiva del crecimiento total de los ingresos por servicios.

Sí, porque la prueba del éxito, como nos gusta decir, es el crecimiento total de los ingresos por servicios. Y con un crecimiento de los ingresos por servicios del 9%, claramente, está funcionando.

Genial. Muchas gracias, Bryan. Operador, pasemos a la siguiente pregunta, por favor.

La siguiente pregunta es de Sam McHugh, de BNP.

De acuerdo. Cathy, no sé si comentamos nuestra exclusividad. Cathy, ¿podrías añadir algo al respecto?

Hemos dicho en el pasado que esto no termina este año. Así que lo confirmamos.

Sí, confirmo que no termina este año. Pero también me habéis oído hablar de hacia dónde creo que va esto y de dónde juega la diferenciación frente a un servicio complementario. Sobre la banda 2.7 frente a la C-band 2.0, mira, es demasiado pronto para saberlo sobre la 2.7. Nos entusiasman ambas. Porque, si volvemos un paso atrás, creemos que nos acercamos a uno de esos momentos.

Y en lo que T-Mobile ha sido increíble es en esperar a esos momentos en los que creemos que es el momento de intervenir y tomar realmente una gran ventaja frente a la competencia. La última vez que recordamos algo así fue alrededor del despliegue de 5G, donde tomamos la decisión consciente de ir a impulsar el 5G stand-alone, donde tomamos la decisión consciente de decir: vamos a ser los líderes de 5G, ¿verdad?

Creemos que nos acercamos a un momento similar aquí, donde la tecnología inalámbrica está evolucionando con tanta rapidez. El 6G no va a ser simplemente un 5G potenciado, sino que también nos va a dar todo tipo de oportunidades como el edge AI y el AI físico. Y estamos en una posición en la que observamos esto y decimos: mira, este es el momento de impulsar esta diferenciación aún más, porque la última vez que intervenimos e impulsamos la diferenciación a través de 5G, el resultado es evidente para todo el mundo.

Hemos transformado drásticamente nuestra red. Eso está impulsando todo lo positivo en cuanto a la búsqueda de red y todo lo positivo en cuanto al crecimiento sostenido. Entraremos en los detalles de cuánto C-band, cuánto 2.7, cuál es la secuencia de esas subastas y cómo queremos plantearnos el uso de una frente a la otra. Pero nuestra intención es que vemos esto como un gran momento para intervenir, impulsar una mayor diferenciación y consolidar nuestro liderazgo en red.

Genial. Gracias, Srini. Y gracias a todos por acompañarnos. Ese es todo el tiempo que tenemos para preguntas. Esperamos volver a conectar con ustedes pronto. Por favor, pónganse en contacto con nosotros si tienen alguna pregunta adicional. Muchas gracias. Adiós.

Gracias.