Hola y bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del tercer trimestre de 26 de Newmont. Todos los participantes estarán en modo de solo escucha. Después de la presentación de hoy, habrá una oportunidad para hacer preguntas. Tengan en cuenta que este evento se está grabando. Ahora me gustaría ceder la conferencia al Jefe de Tesorería y Relaciones con Inversores del Grupo de Newmont, Neil Backhouse. Adelante, por favor.

Gracias, Rebecca. Hola a todos y gracias por unirse a la llamada de resultados del tercer trimestre de 26 de Newmont. Me acompañan hoy Natascha Viljoen, nuestra Presidenta y Consejera Delegada; Brian Tabolt, nuestro vicepresidente ejecutivo y director financiero, así como otros miembros de nuestro equipo directivo que estarán disponibles para responder preguntas al final de la llamada.

Antes de empezar, por favor, tómense un momento para revisar nuestra declaración de advertencia que se muestra aquí. Y consulten nuestras presentaciones ante la SEC, que pueden encontrarse en nuestro sitio web. Con esto, le cedo la palabra a Natascha.

Gracias, Neil, y hola a todos. Newmont entregó un tercer trimestre estable, demostrando la calidad, resiliencia y generación de valor de nuestra cartera de clase mundial. Un sólido desempeño operativo y de seguridad, una gestión de costes disciplinada y una mayor producción de plata con precios realizados nos permitieron mejorar nuestra previsión de costes para todo el año, manteniendo al mismo tiempo el firme rumbo para alcanzar nuestras métricas de producción, capital y otras previsiones.

Quiero empezar con nuestro desempeño operativo. En el tercer trimestre, Newmont produjo de forma segura aproximadamente 1.3 million ounces de oro, 23 thousand tons de cobre y unos notables 11 million ounces de plata. Como indicamos el trimestre pasado, la producción de oro estuvo, en términos generales, en línea con el segundo trimestre y reflejó una sólida ejecución en toda la cartera.

Este rendimiento operativo se tradujo en sólidos resultados financieros, incluyendo $1.9 billion de flujo de caja libre y un beneficio neto ajustado de $2.20 por acción, lo que representa un récord para el tercer trimestre. Esta sólida generación de efectivo continúa respaldando nuestro enfoque equilibrado de asignación de capital. Desde nuestra última conferencia de resultados, hemos devuelto aproximadamente $1.9 billion a los accionistas, a través de nuestro dividendo trimestral y las recompras de acciones en curso. También me complace compartir que ya hemos recomprado más de 115 million de acciones, lo que representa aproximadamente el 10% de las acciones en circulación, desde el lanzamiento del programa de recompra en febrero de 2024.

Más allá de nuestro sólido rendimiento operativo y financiero, alcanzamos varios hitos importantes este trimestre. En primer lugar, anunciamos un acuerdo de empresa conjunta modificado de Nevada Gold Mines, según el cual se aportarán las propiedades de Fourmile, Fiber Line y Myke, anteriormente excluidas. Estamos muy satisfechos con el resultado de este acuerdo, que alinea los intereses de ambos socios y nos posiciona para maximizar el valor de uno de los principales distritos auríferos del mundo. Seguimos trabajando de forma colaborativa con nuestro socio y esperamos cerrar la transacción durante el cuarto trimestre.

En Lihir, completamos de forma segura el cierre programado de septiembre según lo previsto y de acuerdo con el plan. Seguimos esperando mineral de mayor ley en el cuarto trimestre, tal como se planeó. Y finalmente, en Red Chris, estamos finalizando el estudio de viabilidad para el proyecto block Cave y seguimos avanzando hacia una decisión de financiación total a principios del próximo año. Proporcionaré más detalles un poco más adelante.

A medida que superamos el valle de producción, previamente indicado para 2026, esperamos que el crecimiento de la producción comience en 2027. Mirando más hacia el futuro, nuestra cartera de activos operativos, proyectos en ejecución y oportunidades de desarrollo futuro posicionan a Newmont para crecer y mantener la producción durante las próximas décadas. Apoyando tanto nuestro crecimiento de producción a corto plazo como nuestra perspectiva a largo plazo, se encuentra el progreso que seguimos realizando al avanzar nuestros proyectos en toda la cartera. En el tercer trimestre, continuamos avanzando en nuestra línea de desarrollo, alcanzando hitos clave en múltiples proyectos.

Cabe destacar que, en la segunda expansión de Tanami, ya hemos completado la construcción del pozo de 1.5 kilómetros. Seguimos en marcha para completar mecánicamente todo el proceso hacia finales de este año y nuestro enfoque se desplazará hacia la puesta en marcha a medida que avancemos hacia 2027. Ahora esperamos la producción comercial para finales del segundo trimestre de 2027, antes de lo previsto anteriormente, con las actividades de aceleración continuando hasta finales de año.

En Kaidia PC2-3, seguimos en camino para completarlo a finales de este año, con la última detonación del draw bell en septiembre. Esto representa un hito importante a medida que comenzamos la transición de las actividades de los equipos del proyecto a operaciones. En PC1-2, la actividad de establecimiento de la caverna continúa avanzando según lo previsto. Y nos complace informar que se han obtenido las aprobaciones regulatorias clave y los requisitos asociados tras el evento sísmico de abril, lo que permite que el proyecto siga avanzando hacia el establecimiento de la caverna.

Las 2 plantas de tratamiento de agua en Yanacocha progresan adecuadamente y se acercan a la finalización mecánica, con las actividades de puesta en marcha en curso. A medida que estos proyectos avanzan hacia su finalización en 2027, se espera que el gasto de cierre sea aproximadamente $200 million menor en 2027 y $400 million menor en 2028, en comparación con los niveles de 2026. A medida que este flujo de caja esté disponible, se reasignará al crecimiento, compensando parcialmente un aumento en el capital de desarrollo a medida que continuamos invirtiendo en proyectos y oportunidades futuras en toda nuestra cartera que generen los mayores rendimientos.

Estos hitos del proyecto refuerzan nuestra confianza en la capacidad probada de Newmont para ejecutar proyectos grandes y complejos en diversas jurisdicciones de forma segura, responsable y según lo previsto. Con esta capacidad y confianza, estamos avanzando con el proyecto de block cave de Red Chris, un desarrollo de oro y cobre totalmente autorizado y listo para la excavación en el Golden Triangle de la Columbia Británica. Y la próxima gran reinversión en nuestro negocio, que apoya directamente nuestra estrategia de liderar en oro y crecer en cobre. Con la decisión de financiación total prevista para principios del próximo año, Red Chris está posicionada para ofrecer producción a largo plazo en una de las principales jurisdicciones mineras de la industria.

Red Chris es un proyecto de múltiples fases, anclado por una dotación que sustenta una vida de mina de 70 años. Representa una combinación poco común de escala, calidad y crecimiento, situada dentro de un distrito de pórfidos altamente prospectivo. Con todas nuestras aprobaciones regulatorias y de consentimiento ya obtenidas, se beneficia de sólidas asociaciones con la Nación Tahltan y del apoyo tanto del gobierno provincial como del federal, lo cual queda demostrado por el anuncio del Gobierno de Canadá de C$500 million de financiación para el proyecto, reconociendo su importancia para la estrategia de minerales críticos de Canadá. Este apoyo establecido crea un entorno estable y predecible para la inversión y refuerza nuestra confianza en la oportunidad a largo plazo en Red Chris y en el Golden Triangle en general.

El desarrollo del block cave aprovechará la amplia experiencia de Newmont en el desarrollo y operación de minas de block cave a gran escala, respaldado por un equipo consolidado con más de 150 años de experiencia combinada en Block Cave. Es importante señalar que, si bien la fase inicial, MacroBlock 1-2, representa menos del 20% de la vida potencial de la mina en Red Chris, se espera que aproximadamente el 40% de la inversión planificada en instalaciones de procesamiento, sistemas de manipulación de materiales y otras infraestructuras clave sirva para futuras expansiones. Esta base posiciona a Red Chris para evolucionar hacia un contribuyente cada vez más significativo al perfil de producción futura de Newmont y un motor importante del valor para los accionistas a lo largo del tiempo.

Continuamos refinando y validando los supuestos subyacentes y el plan de ejecución con un enfoque claro en asegurar que el riguroso proyecto Block Cave cumpla con nuestros criterios de inversión y estándares de ejecución de proyectos. Aunque la revisión final del trabajo de gobernanza sigue en curso, me alientan la rentabilidad del proyecto y el valor que esta operación puede crear para Newmont. Hemos completado un riguroso estudio de viabilidad y hemos avanzado la ingeniería más allá del 60%, lo que ha dado lugar a un diseño de mina optimizado que mejora la recuperación de metales e incorpora los aprendizajes geotécnicos de la ejecución y la experiencia operativa a largo plazo en nuestro plan.

Basándonos en los resultados del estudio de viabilidad y sujeto a la aprobación de la junta directiva, se prevé que la construcción del proyecto se intensifique en 2027, con el objetivo de alcanzar la producción comercial en 2033. Esto se suma a los trabajos iniciales que ya han avanzado la rampa de la mina, el transportador al declive de superficie y el perforado de pozos de ventilación. Se espera que el desarrollo inicial sustente una vida de mina de aproximadamente 13 años, produciendo aproximadamente 3 million ounces de oro y 850 thousand tonnes de cobre sobre una base del 100% durante este periodo. Tras la fase de intensificación, esperamos que Red Chris produzca una estimación de 275 to 325 thousand ounces de oro anualmente, junto con 65 to 85 thousand tons de cobre por año, lo que destaca la calidad de la cavidad inicial.

Actualmente estimamos que el capital de desarrollo estará entre US$4.2 billion y US$4.8 billion, lo que equivale a US$5.6 billion y C$6.4 billion sobre una base del 100%. Esto incluye el beneficio de la subvención prevista del gobierno canadiense. Esta estimación refleja el plan de desarrollo más ligero, supuestos de productividad actualizados, datos actuales del mercado y un conocimiento maduro de la infraestructura, la secuencia de desarrollo, los requisitos de capital y el perfil operativo necesarios para ejecutar el proyecto con éxito. Respaldados por un sólido plan técnico y una estrategia de ejecución refinada, creemos que Red Chris está bien posicionada para cumplir con nuestros criterios de inversión.

A medida que avanzamos hacia una decisión final de inversión, quiero dedicar un momento a reflexionar sobre los principios que guiarán esa decisión.

Independientemente de la fuente de crecimiento, ya sea que estemos avanzando en la siguiente fase de una operación existente, evaluando un proyecto de desarrollo orgánico o analizando cualquier oportunidad inorgánica potencial, cada inversión debe competir por el capital y satisfacer 3 criterios fundamentales. Primero, la oportunidad debe encajar estratégicamente con Newmont. Priorizamos las inversiones que refuerzan nuestra posición como la compañía de oro líder en el mundo, al tiempo que apoyan el crecimiento orgánico en cobre. Buscamos oportunidades que fortalezcan nuestra presencia en jurisdicciones mineras atractivas y aprovechen nuestra profunda experiencia técnica, capacidades, infraestructura extensa y relaciones establecidas con socios.

En segundo lugar, invertimos. La inversión debe garantizar la calidad de la cartera. Nos centramos en oportunidades que respalden perfiles de producción duraderos. Normalmente con vidas de mina de 10 años o más. Mejorar la generación de flujo de caja libre, aumentar la resiliencia a través de los ciclos de las materias primas y fortalecer la competitividad de costes general de la cartera.

Y finalmente, la rentabilidad debe ser atractiva y estar respaldada por un alto grado de madurez técnica, capacidad de ejecución de proyectos y un plan de desarrollo claro. Esperamos que los proyectos sigan siendo competitivos a través de una variedad de supuestos de planificación y entornos de precios de materias primas, generando al mismo tiempo una tasa interna de rentabilidad de doble dígito que supere la tasa de descuento aplicable específica de cada país.

La fase inicial en Red Chris es un ejemplo de este enfoque en acción. Se alinea con nuestra estrategia, mejora la calidad y la longevidad de nuestra cartera y ofrece rendimientos atractivos, cumpliendo al mismo tiempo con los mismos estándares rigurosos que aplicamos a cada inversión antes de asignar el capital.

Con eso, le cedo la palabra a Brian para que nos dé una actualización sobre nuestro desempeño financiero del tercer trimestre y las perspectivas para el resto del año.

Gracias, Natascha, y hola a todos. Newmont entregó otro trimestre de sólidos resultados financieros, respaldados por un desempeño operativo estable, una gestión de costes disciplinada y una ejecución continua en toda nuestra cartera. Alcanzamos un precio medio del oro de $4.32 thousand por onza, generamos $2.8 billion de flujo de caja de las operaciones tras el capital de trabajo y entregamos $1.9 billion de flujo de caja libre. Durante los primeros 9 meses del año, hemos generado $7.3 billion de flujo de caja libre, lo que es aproximadamente el importe total generado en 2025, y con nuestro trimestre de producción más fuerte aún por venir. Esto refleja nuestra capacidad continua para convertir una sólida ejecución operativa en una generación de efectivo significativa y valor para los accionistas.

Este sólido flujo de caja sigue sustentando nuestro marco de asignación de capital, lo que nos permite devolver más del 80% del flujo de caja libre a los accionistas en lo que va de año, al tiempo que realizamos reinversiones significativas en el negocio y mantenemos un balance sólido. Durante el trimestre, también generamos $4 billion de EBITDA ajustado e informamos de un beneficio neto ajustado de $2.20 por acción. Como señalamos en nuestra última llamada, el beneficio de capital de trabajo realizado en el segundo trimestre se revirtió parcialmente durante el tercer trimestre, lo que refleja los tiempos normales relacionados con los movimientos de capital de trabajo en toda la empresa.

Pasando a los costes. Los costes de mantenimiento totales del oro (all in sustaining costs) fueron de $1.45 thousand por onza sobre una base de subproductos. Los costes unitarios mejoraron secuencialmente respecto al segundo trimestre, reflejando principalmente mayores volúmenes de oro y coproductos, incluyendo 11 million ounces de producción de plata, precios de cobre realizados más fuertes y menores costes operativos en ciertas operaciones de toda la cartera.

Pasando ahora a nuestras prioridades de asignación de capital. Seguimos aplicando el marco de asignación de capital introducido a principios de este año, equilibrando la reinversión en nuestra cartera de clase mundial, la flexibilidad financiera y la devolución del exceso de efectivo a los accionistas. Comenzando con el capital de mantenimiento, gastamos $525 million en el tercer trimestre a medida que continuamos reinvirtiendo en el negocio para respaldar una producción segura y una generación de flujo de caja libre sostenible.

Pasando a nuestro dividendo de efectivo sostenible. Nuestro marco tiene como objetivo un dividendo de efectivo anual de aproximadamente $1.1 billion pagado trimestralmente y, en el tercer trimestre, se declaró un dividendo de $0.26 por acción. También seguimos invirtiendo en capital de desarrollo, gastando $354 million para avanzar en las oportunidades de mayor rendimiento dentro de nuestra sólida cartera de crecimiento orgánico.

Al mismo tiempo, mantenemos nuestro compromiso de mantener un balance flexible y resiliente. Anclado por nuestro objetivo de caja neta de $1 billion, más o menos $2 billion. Este rango proporciona la flexibilidad para gestionar los ciclos de precios de las materias primas mientras continuamos invirtiendo en el negocio y devolviendo capital a los accionistas. Terminamos el trimestre con un saldo de caja neta de $3.2 billion, lo que se sitúa ligeramente por encima del límite superior de nuestro rango objetivo.

es importante señalar que este saldo aún no refleja el pago de $1.95 billion asociado con el acuerdo enmendado de la empresa conjunta Nevada Gold Mines, que esperamos cerrar en el cuarto trimestre.

Y finalmente, una vez cumplidas estas prioridades, el exceso de efectivo se asigna a la recompra continua de acciones. Desde nuestra última conferencia de resultados, hemos recomprado aproximadamente $1.6 billion en acciones bajo el programa de recompra de acciones de $6 billion autorizado por la junta en abril. Esto incluye más de $450 million de acciones recompradas en octubre hasta la fecha, dejando aproximadamente $2.8 billion restantes bajo la autorización actual. Nuestro enfoque de recompra de acciones a lo largo del tiempo ya está teniendo un impacto significativo. Y como mencionó Natascha anteriormente, desde que comenzamos a ejecutar nuestros programas de recompra en febrero de 2024, hemos reducido nuestro recuento de acciones en más de 115 million de acciones, aproximadamente el 10% de las acciones en circulación.

Y como mencioné el trimestre pasado, basándonos en las recompras completadas hasta la fecha, la fórmula bajo nuestro marco de trabajo respaldaría un dividendo trimestral de $0.27 por acción en la próxima revisión anual, manteniendo el mismo compromiso anual de efectivo previsto. Cualquier aumento seguirá sujeto a la aprobación y declaración de la junta como parte de su revisión anual el próximo febrero, pero seguimos ejecutando el programa de manera constante, reflejando nuestra convicción de que las acciones de Newmont siguen representando una oportunidad de inversión atractiva a largo plazo.

Pasando a las previsiones. Al mirar hacia el resto de 2026, seguimos encaminados para alcanzar nuestra previsión de producción para todo el año. Se espera que la producción aumente en el cuarto trimestre a 1.4 million de onzas, convirtiéndolo en nuestro trimestre más fuerte del año, impulsado principalmente por 4 de nuestras operaciones gestionadas. En Tanami, a medida que comenzamos a acceder a casones de mayor ley; en Cerro Negro, el inicio de la minería en el tajo abierto de la zona de vetas, así como las continuas mejoras de productividad y recuperación. En Ahafo North, a medida que la operación continúa aumentando hasta alcanzar las tasas de producción completas, y en Lihir, a medida que comenzamos a acceder a mineral de mayor ley según lo previsto tras el cierre por mantenimiento de septiembre.

Quiero señalar que, si bien seguimos esperando que Lihir sea un contribuyente sólido en el cuarto trimestre, estamos supervisando de cerca los posibles impactos del agua como resultado de las condiciones de El Niño, que se prevé que se fortalezcan durante noviembre y diciembre, antes de comenzar a mitigarse en el primer trimestre del próximo año. Estamos gestionando activamente la operación teniendo en cuenta estas condiciones y trabajando para mitigarlas con esfuerzos de conservación del agua. Aunque el momento y la gravedad de los impactos meteorológicos podrían influir en la producción y en los costes durante el trimestre. Pasando a los costes.

La ejecución operativa continua, la gestión disciplinada de costes y los precios realizados más sólidos para el cobre, la plata y otros coproductos nos han permitido mejorar nuestras perspectivas de costes para todo el año, y ahora esperamos unos costes de mantenimiento de todo el coste (all-in sustaining costs) para el oro de aproximadamente $1.52 thousand por onza, lo que representa una mejora de aproximadamente el 10% con respecto a la orientación que proporcionamos a principios de año. Aunque seguimos esperando que los costes de mantenimiento de todo el coste del cuarto trimestre sean los más altos del año, con $1.9 thousand por onza, nuestra mejora en las perspectivas para todo el año refleja la solidez de nuestro desempeño en lo que va de año y proporciona una mayor confianza en nuestra capacidad para gestionar los costes bajo nuestro control.

El perfil de costes del cuarto trimestre refleja principalmente el cronograma previsto del gasto de capital de mantenimiento, menores créditos por coproductos a medida que la producción de plata en Penasquito disminuye a aproximadamente la mitad de los niveles del tercer trimestre y las presiones inflacionarias continuas, incluyendo los impactos relacionados con el combustible. Con estas consideraciones evolutivas relacionadas con el combustible, hemos mejorado nuestra divulgación de la sensibilidad al precio del petróleo, que se puede encontrar en el apéndice de nuestra presentación. Además del impacto aproximado de $60 million derivado del consumo directo de combustible, estimamos un impacto adicional aproximado de $50 million por los insumos clave de consumibles por cada cambio de $10 por barril en los precios del petróleo, proporcionando una visión más completa de los posibles impactos de costes en todo nuestro negocio.

Finalmente, se espera que el capital de mantenimiento y desarrollo sea el más alto en el cuarto trimestre, lo que nos mantiene en camino para alcanzar nuestras expectativas de orientación de capital para todo el año.

Mirando más allá del año actual, esperamos que la producción total de la cartera en 2027 aumente en un porcentaje de un dígito bajo a medio en comparación con 2026. Dentro de nuestra cartera gestionada, los principales impulsores incluyen una mayor ley en Lihir y Boddington, respaldada por la secuencia de minado planificada y la finalización de la campaña de desguace de estériles en Boddington este año. Onzas adicionales de Tanami con una segunda expansión que progresa bien hacia la producción comercial; onzas incrementales en Cerro Negro mediante la introducción de alimentación de mineral desde el tajo abierto de la Vein Zone; y en Yanacocha, el éxito operativo continuo está respaldando la evaluación de onzas adicionales de bajo coste en 2027 y potencialmente más allá. Juntos, estas contribuciones proporcionan una visión clara del crecimiento de la producción a partir de 2027.

Pasando a los costes. El perfil del cuarto trimestre proporciona una indicación temprana de varios factores externos que seguimos monitoreando y que actualmente esperamos que se trasladen al próximo año, impactando finalmente en nuestras estimaciones de costes previstas para 2027. Basándonos en las condiciones actuales, anticipamos que los costes unitarios tenderán al alza el próximo año, reflejando los vientos en contra macroeconómicos y menores créditos por coproductos, principalmente debido a la reducción de la producción de plata en Penasquito, donde se espera que la producción sea aproximadamente un 30% inferior a los niveles de 2026 debido a la secuencia de minado planificada.

Si bien estos factores crean un entorno de costes más desafiante, seguimos centrados en una rigurosa disciplina de costes, mejoras de productividad y la excelencia en el rendimiento en toda la empresa. Asegurando que sigamos gestionando activamente los costes que están bajo nuestro control.

Al observar la inversión de capital para el próximo año, se espera que el capital de mantenimiento se mantenga en gran medida en línea con los niveles de 2026, ya que continuamos invirtiendo en la fiabilidad y el rendimiento a largo plazo de nuestra cartera de operaciones de clase mundial. Ahora esperamos que el capital de desarrollo en 2027 sea aproximadamente $500 million más alto que en 2026, lo que refleja principalmente la inversión planificada en el proyecto Red Chris Block Cave, sujeta a la aprobación del consejo. Y el avance continuo del proyecto de barrera costera de Lihir.

Es importante destacar que, como mencionó Natascha, se espera que aproximadamente $200 million del aumento en el gasto de capital de desarrollo en 2027 se vea compensado por el flujo de caja disponible a medida que disminuye el gasto en las plantas de tratamiento de agua de Yanacocha. A medida que el proyecto se complete, se espera que este beneficio aumente a aproximadamente $400 million anuales a partir de 2028.

En conjunto, estos indicios preliminares reflejan una cartera posicionada para un retorno al crecimiento en 2027. Respaldada por una continua disciplina operativa y una inversión selectiva en nuestras oportunidades de mayor rendimiento. Con esto, le devuelvo la palabra a Natascha para las palabras de clausura.

Gracias, Brian. Para concluir, nuestros resultados del tercer trimestre demuestran la fortaleza de la cartera de clase mundial de Newmont y la consistencia en la ejecución en todo nuestro negocio. Seguimos firmemente en camino para alcanzar nuestra producción, capital y la mejora en las previsiones de costes de 2026, respaldados por un sólido rendimiento operativo, una gestión de costes disciplinada y una continua generación de flujo de caja libre.

La solidez de nuestra cartera nos permite reinvertir simultáneamente en el negocio, mantener un balance resiliente y devolver un capital significativo a los accionistas a través de nuestro marco de asignación de capital, que continúa aportando valor mediante un dividendo predecible y recompras de acciones continuas.

De cara al futuro, entramos en un periodo emocionante para Newmont, con una estrategia clara: liderar en oro y crecer en cobre. Respaldados por nuestra cartera de clase mundial, nuestra profunda experiencia técnica y nuestra capacidad demostrada de ejecución de proyectos, estamos bien posicionados para lograr un crecimiento de la producción a partir de 2027, generar un flujo de caja libre sustancial, crear una escala adicional para las próximas décadas y seguir aumentando el valor para los accionistas por acción. Y con eso, quedamos a la espera de sus preguntas.