[Instrucciones del operador] Su primera pregunta es de Rupesh Parikh, de Oppenheimer.

Sí. Gracias, Rupesh. La buena noticia es que fue bastante generalizado. Pero como dijimos en el comunicado, creo que THERABREATH, la arena para gatos, y diría que ARM & HAMMER laundry estuvieron algo estancados. ¿Añadirías algo más, Lee?

Claro. Creo que, como dijo Rick, es bastante generalizado; cuidado del hogar y cuidado personal en todo el mundo, es muy bueno ver que el internacional también esté en un 9%, y eso fue bastante generalizado tanto en Europa como en Asia y también en Latinoamérica.

Sí. Creo que es un poco pronto para hacer eso. Es decir, acabamos de comprarlo en junio, a principios de junio. Yo diría que se está realizando mucho trabajo para integrarlo y luego acelerar este negocio. Y no creo que estemos tan entusiasmados con una adquisición en mucho tiempo.

Han llegado 5 personas. Han entrado directamente en nuestro negocio de cuidado de tejidos. Conocemos muy, muy bien el cuidado de tejidos. Y los minoristas, nuestra fuerza de ventas interna, están exigiendo esta marca. Por lo tanto, ya tiene una cuota del 13% en un importante minorista, y solo lleva allí unos pocos meses, como ejemplo.

Pero volvería a decir que la penetración en los hogares es de [ 3 ], es el 50% para la categoría, probablemente sea el momento adecuado para hablar de nuestra North Star en cuanto a ambiciones de crecimiento a principios de 2027, pero creemos que hay mucho entusiasmo en torno a este mapa.

Su próxima pregunta nos llega desde la línea de Anna Lizzul con Bank of America.

Sí. Y en su segunda pregunta, ¿se refiere a THERABREATH o se refiere a TOUCHLAND?

Sí. De acuerdo. Bueno, en cuanto al sector de la lavandería, miren, la buena noticia, o más bien la gran noticia, es que a pesar de un aumento significativo en las promociones, diría que hemos vuelto a los niveles históricos de promoción en lavandería. La categoría subió 200 puntos básicos. Henkel subió 1.100 puntos básicos y Proctor también subió casi 200 puntos básicos. Church & Dwight bajó 300 puntos básicos en promociones.

Y a pesar de ello, el segmento de valor creció y mantuvimos nuestra cuota. Así que, simplemente por el mundo en el que vivimos hoy en día, ARM & HAMMER está muy bien posicionada para el crecimiento. También se produce mucho uso de cupones a través del canal, y nuestros competidores también están invirtiendo en cupones, por supuesto. Por lo tanto, que ARM & HAMMER mantenga su cuota en un entorno así es fantástico. Con el tiempo, nos aseguraremos de que volvamos a los niveles históricos de promoción también.

Así que hay mucho optimismo en torno a ARM & HAMMER laundry, especialmente gracias a nuestras innovaciones, como nuestra estrategia de "good, better, best", y diría que cada uno de esos niveles dentro de laundry está funcionando bien. Incluso nuestras sábanas, a medida que Tide evo se lanza y ocupa espacio en los estantes y genera ingresos, somos el jugador número 2 en el segmento de sábanas. Por lo tanto, nuestras sábanas también han subido un 30%, y estamos aprovechando esta tendencia, lo cual es fantástico. Eso es respecto a ARM & HAMMER laundry.

En cuanto a THERABREATH, yo diría, de nuevo, que es el #2 en enjuagues bucales y tiene mucho margen de crecimiento. El consumo aumentó más de un 20%. Aumentamos 4,5 puntos de cuota de mercado hasta llegar al 25%. Estamos a menos de 1.000 puntos básicos del líder del mercado, que es LISTERINE. Nuestra penetración en los hogares sigue siendo relativamente baja, en un 14%, en comparación con el 65% de la categoría.

Eso nos está permitiendo incursionar en otras áreas del cuidado bucal, como la pasta de dientes. Nunca habríamos obtenido el espacio que conseguimos para la pasta de dientes THERABREATH. Pero gracias al éxito del enjuague bucal, logramos un excelente espacio premium en los estantes. Como resultado, tenemos una gran marca con una propuesta de valor sólida en cuanto a frescura y limpieza, y está funcionando extremadamente bien, alcanzando ya el 1% de cuota de mercado. Por lo tanto, no podría ser más optimista respecto a nuestra franquicia de cuidado bucal bajo la marca THERABREATH.

Su próxima pregunta nos la hace Chris Carey, de Wells Fargo Securities.

Chris, es posible que tengas el micrófono silenciado.

Sí.

Le escuchamos.

Sí. Yo diría que el ritmo de THERABREATH ha tenido un buen comienzo. Y está cumpliendo o superando ligeramente nuestras expectativas. Creo que hay muchas conversaciones prometedoras en marcha con otros minoristas para que se sumen, lo cual es fantástico. Esas conversaciones son más fáciles cuando tienes una marca y un negocio de enjuague bucal THERABREATH que, una vez más, está creciendo de forma tan fantástica.

Así que sí, quiero decir, para el trimestre, el ritmo de THERABREATH fue sin duda un factor que contribuyó a las ventas netas. ¿Superó las expectativas un poco, quizás algo? ¿Cuál era la otra parte de la pregunta, Chris?

Sí. En realidad, usted preguntó en términos de las iniciativas de crecimiento, y es un poco pronto para hablar de cómo están funcionando, pero las iniciativas de crecimiento están sentando las bases, diría yo, no solo en el cuidado bucal, sino también en todo lo relacionado con ARM & HAMMER. Pero esas bases y el impulso que estamos empezando a generar son fantásticos.

Sí. Chris, ten en cuenta que, cuando hablamos de esos 25 a 30 millones de dólares de inflación derivados de Oriente Medio, nuestras previsiones para el 2Q indicaban que serían más altos en dicho trimestre. Hay algunos costes de transporte que se producen de inmediato y luego tienes tiempo para reaccionar ante ellos. Nuestros problemas de productividad, que iniciamos, se aceleraron para mitigar eso. Definitivamente estaríamos más recuperados en la segunda mitad del año. Pero, por lo tanto, es una combinación de dos cosas. Esa cifra debería bajar porque simplemente hubo algunas anomalías en el segundo trimestre. Y luego tenemos, esencialmente, una mayor productividad en la segunda mitad.

Así que tenemos esta previsión de una mejora del margen bruto de entre 100 y 120 puntos básicos. Se puede observar en qué punto nos encontramos a mitad de año. Eso implica que el margen bruto se expandirá más de 100 puntos básicos durante la segunda mitad del año.

En cuanto al mix de precio y volumen, es una cifra positiva. Obviamente, siempre decimos que nunca hay que reaccionar de forma exagerada por un solo trimestre. El primer trimestre fue solo ligeramente negativo. Nuestra mentalidad es impulsar el crecimiento del volumen, y logramos un mix positivo. Eso es parte de nuestro algoritmo. Y, como recordatorio, este año contamos con el beneficio de las acciones de la cartera que también ayudan, y eso será un beneficio durante todo el año.

Sí. Y probablemente diría que en el trimestre, al no gastar tanto en promociones de laundry, eso también ayuda un poco en el aspecto de los precios en comparación con el año anterior.

Su siguiente pregunta es de Bonnie Herzog, de Goldman Sachs.

Sí. Gracias, Bonnie. Es una buena pregunta. Yo diría que hay que mirar nuestro historial de los últimos 1, 3, 5 y 10 años. ¿Qué hacemos cuando sentimos que estamos superando los objetivos y rindiendo bien frente a nuestras expectativas y frente a la industria, mientras tendemos a reinvertir? Como que, en teoría, podríamos superar los beneficios y el EPS en cualquier año, pero elegimos gastar más en marketing o gastar más en inversiones.

Y por eso queremos asegurarnos de que el flywheel siga en marcha, de que ese ciclo virtuoso se produzca, y de que sigamos ganando cuota en el espacio de estantería y apoyando las innovaciones que estamos lanzando.

Nosotros —más allá del marketing, también vamos a invertir— también hemos empezado a destinar fondos a la IA. Tenemos algunas iniciativas en marcha y vamos a adelantar algunas de ellas, por ejemplo, para que podamos escalar más rápido.

Una de nuestras competencias principales, y creo que una de nuestras ventajas competitivas, es realmente nuestra velocidad y agilidad. Por eso, vamos a intentar adoptar y adaptarnos más rápido que la mayoría.

Su próxima pregunta nos la hace Peter Grom, de UBS.

Sí. Quiero decir, la respuesta corta es que seguimos asumiendo alrededor del 2% para el crecimiento de la categoría. Seguimos obteniendo mejores resultados que eso, como vieron en los últimos dos trimestres. Creo que es una cifra de referencia general adecuada por un tiempo.

Nuestras cifras de consumo mensual en el Q2 fueron, simplemente, fantásticas. Junio también fue bueno, con la excepción de la categoría de laundry, ya que no repetimos algunas promociones en dicha categoría. A veces optamos por hacer eso. También tuvimos una promoción de club que no realizamos durante el trimestre. Por tanto, diría que logramos ese crecimiento fantástico sin que hubiera un impacto real, o más bien con un impacto plano, de uno de nuestros negocios más grandes.

Así que, de nuevo, el consumo va muy bien. Las acciones están funcionando de maravilla. Es algo generalizado, como mencioné en mi primera respuesta a la pregunta de Rupesh al principio. Así que hay muchas cosas que están saliendo bien.

Así que este es el momento adecuado para nosotros como empresa, especialmente porque no estamos distraídos con algunos de esos negocios que hemos vendido, Peter; tenemos tiempo para centrarnos en el futuro. Por lo tanto, estamos sentando las bases para esas 3 iniciativas de crecimiento de las que hemos hablado una y otra vez. Así que, en este momento, se está dedicando mucho tiempo interno al futuro.

Sí. No sé si todavía es bueno hablar del crecimiento de la cifra de ventas y del beneficio neto, pero les diré que estamos haciendo todo este trabajo de categoría con ARM & HAMMER. Estamos recibiendo comentarios reales de los consumidores. Estamos obteniendo una gran aceptación por parte de algunos minoristas respecto a las ideas. Estamos progresando mucho en cómo y por qué tienen una razón de ser y el derecho a ganar en una categoría determinada. Es obvio por qué estamos contentos con THERABREATH y su éxito.

Y mientras tanto, a nivel internacional, esa marca, junto con HERO, está desarrollando realmente un negocio de decenas de millones de dólares. Por lo tanto, se está produciendo una buena expansión global.

Y la tercera iniciativa de crecimiento fue, en realidad, el crecimiento internacional. Y una parte de eso son las M&A internacionales. Y hemos estado hablando mucho durante los últimos años sobre que ya tenemos personal aquí, ya tenemos un proceso, pero está empezando a pasar de lo teórico a lo práctico. Y hemos filtrado 100 operaciones a nivel internacional en los últimos 6 a 12 meses. Por lo tanto, estamos siendo tan exigentes y meticulosos como siempre lo seríamos con cualquier operación. Pero ahora estamos empezando a ver el flujo de operaciones, lo cual es estupendo. Así que esos son algunos ejemplos.

Su próxima pregunta proviene de la línea de Olivia Tong con Raymond James.

Sí, creo que es una pregunta justa, Olivia. Sin embargo, solo te diría que mires nuestra trayectoria durante la última década o dos, no solo uno o cinco años, sobre cómo competimos en el sector de productos para el hogar, ¿de acuerdo? Y tenemos una gran capacidad para hacerlo.

Y a veces se trata de promociones comerciales. Con suerte, por lo general, se trata de innovación, de dar con la arquitectura de precios y formatos adecuada. El objetivo es ofrecer —como dije en mis comentarios— una gran alta calidad a un precio de valor para el consumidor. Y resulta que nuestras marcas se encuentran de forma natural en esa intersección. Por tanto, los competidores tienen que esforzarse mucho más que nosotros porque nosotros nos situamos de forma natural en esos puntos de encuentro.

Sí, tiene la capacidad de hacer todo eso. Cuando realmente tienes una marca que está impulsando el crecimiento de la categoría, que está generando ocasiones de uso y atrayendo a nuevos consumidores y consumidores jóvenes a dicha categoría. Tiene un momento mágico.

En realidad, ni siquiera es el mismo consumidor que el de OXICLEAN. OXICLEAN tiene una base un poco más amplia, pero el de MISS MOUTH es de un segmento más alto y es simplemente un producto excelente para "ver algo, hacer algo" en cuanto a las manchas.

Es... no quiero entrar en demasiados detalles. Diría simplemente que aporta valor a cada conversación que tenemos con el sector minorista, y estamos trabajando duro no solo para la capacidad actual, sino también para el futuro de esa marca y hacia dónde tiene el derecho —donde los consumidores dicen que tiene el derecho de ir— porque va a seguir ampliándose en cuanto a formatos y quizás incluso en categorías adyacentes.

Su próxima pregunta nos la hace Steve Powers, de Deutsche Bank.

Sí. Yo diría que entre el consumo y nuestro crecimiento orgánico no hay una desconexión real. Está en torno al 5% aproximadamente en ambos casos. Por lo tanto, hay un gran impulso que experimentamos en el primer semestre. En el segundo semestre, esperamos que gran parte de ello continúe.

Creo que incluso, como... creo que extrajimos los datos de un stack de 2 años como ejemplo. Y el stack de 2 años para el crecimiento orgánico es del 5% en el primer semestre y del 6% en el segundo semestre. Así que, de nuevo, es algo realmente generalizado y no solo una cosa actuando como viento de cola para la empresa.

Y tiene razón, creo que hice referencia a una especie de retroceso en las promociones que tuvimos. Ni siquiera diría retroceso; diría que estábamos en cierto nivel y hubo una aceleración por parte de otros competidores. Así que no sé si en un año —no hubo mucho cambio interanual desde la perspectiva del mix de precios—, pero sí un poco gracias a la ayuda de laundry.

Pero están ocurriendo otras cosas en la cartera. A medida que sigan creciendo estos productos de mayor margen, como THERABREATH, HERO o incluso MISS MOUTH's, eso supondrá un efecto favorable en el mix de ventas. Lee, ¿quisieras añadir algo a esto?

Sí. Quiero decir que creo que Rick lo ha dicho bien. Nos centramos en el crecimiento del volumen. Si observan nuestro historial de precio/mix, es neutro o positivo. Simplemente es un poco más alto en el segundo trimestre. Parte de eso se debe a la comparativa interanual.

Mirando hacia el futuro, esa será la ecuación. Va a estar impulsado por el volumen. Y nos beneficiaremos de los aspectos que mencionó Rick, de la forma en que estamos posicionados. Haremos lo que solemos hacer en cuanto a descuentos, pero no tenemos que hacerlo tanto como los demás.

Sí. Creo que estamos agotando nuestra apuesta en ello durante un tiempo, y todo se centró en las personas y la estructura. No fue un mal enfoque, pero nosotros —inicialmente, añadimos personal de M&A y una persona en Europa, por ejemplo—. Y yo diría que estaba un poco desconectado de los equipos de gestión. Era casi como un centro de excelencia en M&A.

Cambiamos ese enfoque hace unos 6 a 8 meses. Y dijimos que los equipos de gestión son los responsables y la persona de M&A les brinda apoyo. Por lo tanto, el M&A... de repente, los equipos de gestión internacionales, el director de país y su personal, Australia, lo mismo en el Sudeste Asiático, lo mismo en América Latina, lo mismo.

Tienes el derecho de ir y la obligación de ir a observar no solo lo que escuchas de los banqueros para nuestro contacto de M&A, sino ¿a dónde quieres ir? ¿Qué marcas te gustaría ir a ver? Y eso ha... cuando lo definimos, supongo, su objetivo y ellos se adueñaron de ello, yo diría que esa fue la clave para nosotros. Y, por supuesto, nuestro equipo de M&A está facilitando y ayudando. Pero creo que pasamos de la primera a la tercera marcha directamente desde que hicimos eso.

Su próxima pregunta nos la hace Lauren Lieberman, de Barclays.

Muy bien. Tomaré la primera pregunta. Sí, para responder a la pregunta: tuvimos costes de transporte ligeramente superiores en el segundo trimestre, incluso un poco más altos de lo que pensábamos. Pero, tal como comentamos para el año, seguimos en 30 millones de dólares. Así que es el mismo tipo de impacto.

Y en cuanto a TOUCHLAND, creo que mis comentarios fueron muy claros: tuvimos crecimiento de ventas en el segundo trimestre. Tenemos mucha innovación concentrada en la segunda mitad del año, nuevas colaboraciones con otras marcas y diversas activaciones a lo largo de todo el canal. Esperamos un crecimiento de las ventas en la segunda mitad del año.

Y luego tenemos mucho trabajo en marcha en cuanto a innovación hacia, como dijimos antes, otra categoría o dos y algunas otras oportunidades de distribución, además de la expansión internacional. Creo que es un músculo que hemos desarrollado muy bien con algunas de estas marcas ahora. Requiere un poco de esfuerzo desde la perspectiva regulatoria, pero eso también empezará a tener impacto en 2027. Por lo tanto, debería ser un viento de cola.

Su próxima pregunta proviene de la línea de Javier Escalante con Evercore ISI.

Sí, he dicho que son 1.100 puntos básicos.

Sí. No, es una buena pregunta, Javier. Y mira, creo que dije el trimestre pasado que cuando las materias primas están altas y se mantienen así durante un tiempo, ¿qué es lo que suele ocurrir? La promoción tiende a moderarse un poco. Eso no es lo que ha ocurrido este último trimestre. Mi creencia es que mucha gente recibió reembolsos arancelarios y lo están volviendo a gastar intentando impulsar el volumen.

La buena noticia para nosotros es que, una vez más, ARM & HAMMER se encuentra en esa intersección entre valor y, simplemente, calidad, y no necesitamos promocionar tanto para alcanzar ese tipo de punto de precio. Por lo tanto, hemos mantenido nuestra cuota de mercado, lo cual es fantástico. Y a medida que aumentemos un poco la promoción a niveles históricos, por supuesto, tiendo a pensar que vamos a seguir haciendo lo que hemos hecho durante los últimos 15 o 20 años: ganar cuota en ARM & HAMMER año tras año.

Sí. Yo diría que la categoría de litter está funcionando extremadamente bien. Tener un crecimiento del consumo del 7,5% y haber ganado casi un punto porcentual de cuota de mercado es fantástico. Y lo estamos logrando de la manera correcta.

Lo estamos haciendo de la manera en que siempre lo hemos hecho, que es a través de la innovación. La arena para gatos ARM & HAMMER es sinónimo de innovación. Nuestro nuevo producto de este año con DUAL DEFENSE y Microban es un gran ejemplo de ello.

Y algunos competidores están gastando mucho. Nosotros nos mantenemos dentro de los niveles históricos y estamos haciendo todo lo correcto. Ya hemos hablado anteriormente sobre algunos de los atributos de por qué ARM & HAMMER funciona tan bien. Tenemos la caja naranja, tenemos la caja negra. Tenemos un valor premium. Así que, de nuevo, el segmento de litter está funcionando de maravilla.

Su siguiente pregunta es de Robert Moskow, de TD Cowen.

Sí. A ver. La primera pregunta es sobre el inventario minorista. Mire, si revisa todas nuestras transcripciones de los últimos 10 o 15 años, probablemente hayamos hablado del inventario minorista unas 2 o 3 veces, y 2 de esas veces fueron a principios de 2025. Siempre hay dinámicas ocurriendo con el inventario minorista, pero nunca creemos que sean lo suficientemente impactantes como para comentarlas o que sean algo que no podamos superar. Por lo tanto, yo diría que hay algunos movimientos, pero en general son inmateriales.

El segundo es sobre TOUCHLAND. Yo diría que el negocio está creciendo y nuestras previsiones para el mismo son probablemente de un solo dígito alto en estos días. Pero, de nuevo, nos tranquiliza mucho el hecho de contar con esta gran línea de innovación. Tenemos por venir esta gran línea de colaboraciones y mucho del apoyo que recibiremos en el segundo semestre con exhibiciones de estos minoristas. Así que sí, TOUCHLAND sigue siendo optimista al respecto.

Su próxima pregunta nos llega desde la línea de Filippo Falorni con Citi.

Sí. Yo me encargaré de la parte de marca y luego dejaré que Lee hable sobre los países y las regiones. Pero todavía estamos en las primeras entradas, para usar la analogía del béisbol, para THERABREATH y HERO, y muy pronto para TOUCHLAND. Creo que estamos alcanzando posiciones de cuota de mercado número 1 en muchísimos países por todo el mundo.

Tenemos excelentes conversaciones con los minoristas sobre cómo estamos haciendo crecer la categoría de productos para el acné con HERO. Y, por supuesto, el lanzamiento del enjuague bucal es un poco más lento que el del producto para el acné, pero ambos están funcionando extremadamente bien. Y una vez que estas marcas entran en el mercado, debido a que son soluciones a problemas específicos, porque los consumidores pueden ver que funcionan y porque son marcas premium para el sector minorista, impulsan el crecimiento de la categoría. Una vez que están en el mercado, comienza a generarse una especie de ciclo virtuoso.

Y retomaré desde ahí. Ciertamente, HERO, THERABREATH y BATISTE han sido un gran motor para nosotros durante el trimestre. Y si lo pensáis bien, estamos llevando esos productos a todo el mundo. Eso es lo que hacemos realmente bien.

Así que preguntáis qué parte está funcionando bien. Francamente, de forma muy general, Europa, por ejemplo; aunque la economía europea parece que va a desacelerarse, estamos creciendo a los niveles que veis en el total aquí, y nos va muy bien también en Asia y Latinoamérica.

Esto ya lo comentamos en el primer trimestre. El primer trimestre tuvo un pequeño impacto en el Middle East. Si se excluye, el crecimiento se situaba en torno a un dígito medio-alto. Las perspectivas para el negocio son de un dígito alto. Eso es lo que marca el evergreen model, y ha sido fantástico ver otro trimestre sólido por su parte.

Su próxima pregunta proviene de la línea de Andrea Teixeira con JPMorgan.

Sí. Gracias, Andrea. Recuerden que, en realidad, el trimestre pasado hablamos de nuestro crecimiento de TDP, que es líder en la industria. Y fue, quiero decir, de alrededor del 11% o 12%, mientras que la mayoría del promedio de la industria estaba en el 5% o 6%. Así que estábamos duplicando lo que obtenía la mayoría de la gente.

Y en aquel momento, cuando hablamos del crecimiento de TDP, dije que era muy generalizado. Se dio en todas las marcas y en todos los canales, y eso era totalmente cierto. Así que creo que en el caso de laundry, no lo tengo delante, pero supondría que fue de un dígito alto para ARM & HAMMER. Todo eso ocurrió más bien en la primera parte del año. Por lo tanto, tarda un tiempo en resetearse. Pero —así que eso es lo que diría que todos esos resultados de TDP ayudan a conseguir para el próximo año.

Su próxima pregunta proviene de la línea de Edward Lewis con Rothschild.

Sí. Gracias, Ed. En cuanto a BATISTE, ya hemos hablado de esto: es realmente una historia de dos realidades distintas. A nivel internacional, BATISTE está funcionando de forma fenomenal. Está creciendo a doble dígito. Es uno de los principales motores de crecimiento de THERABREATH y HERO, de la innovación y de la estrategia de precios adecuada. Nuestro negocio internacional de BATISTE está funcionando extremadamente bien.

BATISTE en los EE. UU. está creciendo. Estamos creciendo un poco por debajo de la categoría. La categoría creció un 5,5%. Nosotros crecimos cerca de un 2% en consumo. Por lo tanto, perdimos un poco de cuota, un 1,4%. Eso fue algo cercano a los 4 o 5 puntos de cuota en trimestres anteriores.

Estamos logrando grandes avances con BATISTE. He visto el punto de inflexión. No me preocupa BATISTE. Tenemos un excelente conjunto de acciones que ya están en el mercado o programadas para lanzarse a finales de este año o principios del próximo, en cuanto a tamaños, ofertas y arquitectura de paquetes de precios. Por lo tanto, tenemos una gran innovación en cola y mucha confianza en la marca BATISTE. Así que no es algo que me preocupe realmente a largo plazo.

El sistema ERP, creo que es un hecho que se subestima el hecho de que tenemos un sistema ERP para Norteamérica. Y así, a medida que realizamos adquisiciones, es una de las cosas que nos permite llevarlas a cabo de forma tan impecable y fluida. Y solo para darles un ejemplo de la vida real, cerramos la operación de MISS MOUTH, creo, alrededor del 1 de junio. Y estaremos totalmente integrados para finales de agosto. Eso es increíblemente rápido incluso para nosotros. Y esa capacidad es, creo, una vez más, una gran ventaja para nosotros.

Su última pregunta proviene de la línea de Kevin Grundy con BNP Paribas.

Sí. Gracias, Kevin. Mi respuesta no cambia mucho respecto a lo que comenté el trimestre pasado. Creo que, en este entorno, los consumidores están presionados. Y lo vemos. Por ejemplo, cuando ves productos en promoción, yo diría que las elasticidades son más altas de lo que serían normalmente. Así que los consumidores están presionados.

Y, por lo tanto, nuestro trabajo es ayudar a compensar eso lo mejor que podamos. Y dijimos el trimestre pasado que lo haríamos mediante la productividad, y estamos luchando duro para lograrlo, y en gran medida lo hemos hecho, lo cual es excelente. Dijimos que si no pudiéramos hacerlo y este entorno inflacionario se mantuviera elevado durante más tiempo, entonces consideraríamos los precios eventualmente. Y eso sigue siendo cierto. Creemos —esperamos— que este entorno de mayor inflación no sea permanente. Pero mientras tanto, lo estamos combatiendo con la productividad. Lo estamos combatiendo con la optimización comercial y promocional. Y hasta ahora, estamos ganando.

Es decir, miren nuestra expansión del margen bruto como ejemplo. Creo que muchos de nuestros grupos de pares están retrocediendo en cuanto a margen. Por lo general, lo que se ve durante mucho tiempo es que, cuando ocurre la inflación, los niveles promocionales disminuyen como primer paso. Eso no es lo que está ocurriendo ahora. Como dije antes, creo que muchos minoristas están otorgando reembolsos arancelarios a otros fabricantes y eso está reduciendo un poco su competitividad. Así que eso tiene que evolucionar un poco, Kevin, es mi respuesta corta para usted, pero estamos en una gran posición para ganar de cualquier manera.

No hay más preguntas por el momento. Le devuelvo la palabra al Sr. Rick Dierker para las palabras de clausura.

Muy bien. Gracias a todos. Espero que volvamos a hablar en el tercer trimestre. Mientras tanto, que tengan un excelente resto del verano. Adiós.

Con esto concluye la llamada de hoy. Gracias por su asistencia. Ya pueden desconectarse.