Gracias, Donnie. Ahora abriremos la línea para preguntas. Tengan en cuenta que nuestras advertencias relativas a las declaraciones prospectivas y a las medidas no GAAP se aplican tanto a nuestras declaraciones preparadas como a la sesión de preguntas y respuestas que sigue. Donnie, Curt, Jeff y Wes están disponibles para sus preguntas. Operador, por favor, proporcione las instrucciones para la sesión de preguntas y respuestas.

[Instrucciones del operador] Nuestra primera pregunta nos la hace Andrew Strelzik de BMO.

Excelente pregunta, Andrew, y gracias. Y gracias por esta pregunta en particular. Es... es una buena pregunta. Permítanme empezar con esto y ver si puedo hacerlo. Curt, si omito algo, tú u otra persona, siéntanse con la libertad de intervenir. Así que permítanme empezar con lo que hemos hecho. Es decir, estamos muy satisfechos con nuestro desempeño en el Q3. Hemos mejorado el volumen, ganado cuota de mercado y aumentado la rentabilidad. Es nuestro 12º trimestre consecutivo cumpliendo con lo que dijimos que haríamos.

Prepared Foods elevó su previsión a mitad de año a un rango de 1.300 millones a 1.350 millones de dólares, tras un tercer trimestre consecutivo de crecimiento en volumen y cuota de mercado. Chicken. Chicken registró su séptimo trimestre consecutivo de crecimiento en volumen y ventas netas, con un beneficio operativo de segmento de 488 millones de dólares y un margen del 11,2%, lo que supone una mejora de 40 millones de dólares interanual. Esta es una historia de ejecución, una ejecución de extremo a extremo.

Así que, Andrew, volviendo directamente a tu pregunta sobre el FY '27. Necesito dejar esto muy claro. No considero a Tyson como una empresa de pollo de productos básicos. Aproximadamente 3/4 del beneficio operativo de nuestro segmento de Chicken funciona ahora bajo el mismo modelo que Prepared Foods: un negocio de "pull", construido sobre la demanda de clientes estratégicos comprometidos, nuestra inversión en la marca número 1 en pollo y la interacción digital directa con nuestros consumidores. Este no es un negocio de "push" expuesto al mercado de excedentes abiertos. El exceso de oferta de pollo en toda la industria es una dinámica de mercado de productos básicos. Presiona a los procesadores que venden en ese mercado spot. Este no es nuestro caso porque la mayor parte de nuestro volumen de pollo ya está reservado antes de que coloquemos el polluelo. El segmento de Chicken está siguiendo el mismo plan de acción que ha hecho que Prepared Foods sea tan resiliente, creciendo a través del mix, la inversión en marca, la asociación con clientes y la disciplina centrada en el consumidor, no persiguiendo el precio de los productos básicos.

Y nuestra cartera, excluyendo la carne de vacuno, aumentó el beneficio operativo del segmento en 172 millones de dólares o un 6,5% durante los primeros 9 meses, liderada por Chicken, Prepared Foods y Pork. Y, por cierto, la función de Pork en la cartera es principalmente el suministro de materia prima para Prepared Foods.

Carne de vacuno. La carne de vacuno no ha funcionado como esperábamos y no pretendemos fingir lo contrario. Sin embargo, estamos controlando lo que podemos controlar en ese ámbito y no estamos esperando pasivamente a que el ciclo cambie. La carne de vacuno es nuestro único negocio de materias primas real.

Todo esto en conjunto, Andrew, hace que sea difícil encontrar otra empresa de alimentación dentro del sector de bienes de consumo básico que esté creciendo tanto en volumen como en rentabilidad de la manera en que lo hacemos nosotros; un negocio construido por el cliente, no uno de materias primas. Y es por eso que confío en que esto continuará en el FY '27 y más allá.

Excelente pregunta de seguimiento. Al pensar en 2027, dijimos que se parecería mucho a 2026. Creemos que el impulso continuará en todos nuestros negocios. Creo que esto se verá subrayado por el crecimiento en la actividad; es decir, crecimiento en volumen y crecimiento en rentabilidad. Seguiremos ejecutando nuestra estrategia con nuestros clientes estratégicos. Por tanto, creo que esto se aplica a todos los negocios, incluso a beef, donde acabo de mencionar que no estamos satisfechos con el rendimiento. Nuestra ejecución en beef sigue siendo muy buena. Y la ejecución en todos los negocios sigue siendo muy buena. Y nuestro modelo, como acabo de intentar señalar, es que no somos una empresa de materias primas, excepto, por ejemplo, beef. Y eso es lo que me da confianza al respecto, y me siento bien con ello.

Y por lo tanto, en términos de —desde el punto de vista de los precios—, incluso si se utiliza el Q3 como punto de referencia, no es una cuestión de precio; esta no fue una historia de precios para nosotros. Si observan los valores de recorte subyacentes, el recorte compuesto, el recorte para el pollo de commodity en el mercado de commodities bajó un 45%. Y vimos la realización del precio neto, la cual está impulsada por nuestra mezcla, una mezcla de mayor valor añadido, sobre la cual hemos hablado a menudo. Nuestros modelos de precios, incluso para esos productos en zonas donde —donde ellos— no son del todo de marca ni son del todo de valor añadido. Pero tenemos estos modelos de precios para clientes que suavizan y recortan los picos y protegen el valor. Por lo tanto, nos sentimos bien al respecto.

En nuestras asociaciones estratégicas con clientes, seguimos sumando a ello. Y todas ellas se basan en el servicio, la calidad y la innovación, no en los descuentos. Un punto de prueba, por ejemplo, es el margen del 11,2% en el pollo en nuestro Q3. Y no estamos persiguiendo el precio de la acción, sino la cuota de mercado a través del precio. Estamos creciendo mediante el mix y la ejecución. Por lo tanto, todo eso en conjunto me da gran confianza en nuestra capacidad no solo para repetir lo que hicimos en '26, sino incluso más allá y aún mejor.

Nuestra siguiente pregunta nos la hace Ben Theurer, de Barclays.

Claro. Les diría que, en términos del cuarto trimestre del año pasado, fue un récord histórico. Y, francamente, el mercado fue excepcional. Por lo tanto, aprovechamos eso produciendo algunos productos y vendiéndolos realmente en el mercado. Así que aprovechamos esa oportunidad.

Este año en el Q4, no va a ser así. Por lo tanto, no vamos a... obviamente no haremos lo mismo de nuevo. Pero nuestro pan de cada día será nuestra cartera de productos de marca y de valor añadido, así como esos clientes estratégicos. Por eso, creemos que el Q4 será un trimestre muy bueno. Será un año muy bueno para nosotros como empresa, pero no veréis los picos en el Q4 que vimos en el Q4 del año pasado debido a lo que acabo de describir, las acciones que tomamos el año pasado para aprovechar el mercado.

Ben, soy Curt. Solo añadiría algo. Obviamente, como viste en las previsiones, mantuvimos el rango de chicken que teníamos el trimestre pasado. Eso implicaría algo entre 430 millones y 580 millones de dólares, con un punto medio de poco más de 500 millones de dólares.

Solo señalaría que nuestro promedio durante los 9 meses se sitúa justo en unos $490 millones, muy cerca de la marca de los $500 millones. Por lo tanto, es un año bastante equilibrado en total; creo que el rango más probable sería una división de 52-48 entre la primera y la segunda mitad, o en el extremo superior, 48-52.

Y tal como mencionó Donnie, un cuarto muy sólido en el Q4 de hace un año por las razones que ilustró. Creo que el año pasado tuvimos una distribución de aproximadamente 47-53 entre la primera y la segunda mitad. Por lo tanto, creo que el total está bastante equilibrado dentro del rango que proporcionamos.

Claro. Gracias. Comencemos con dos cosas que son fundamentales para cualquier negocio. Estamos en el sector de las proteínas, el negocio de las proteínas de valor añadido, donde vendemos comida real. Y ese es un gran factor de diferenciación para nosotros.

Pero en cuanto a cómo se refleja eso, observando el trimestre más reciente y viendo cómo continúa, hay muchas similitudes con todo lo que acabo de decir sobre el pollo y la cartera general, pero tuvimos 3 trimestres consecutivos de crecimiento en volumen y ventas netas, superando claramente al sector. Este trimestre, de nuevo, ganamos cuota en volumen, dólares y unidades. En nuestro Q3, durante 13 de las 13 semanas, vimos una ganancia de cuota continua en el sector minorista. Logramos la mayor cuota de volumen de la historia este trimestre. Por supuesto, si miras a todos nuestros competidores, verás muy rápidamente que ellos no hicieron eso, y usted señaló ese punto.

Pero nuestros éxitos de marca fueron generalizados. Hillshire Snacking subió un 18,4%. Lunchmeat subió un 7%. Aidells subió un 5,8%. Smoked sausage subió un 3,7% y Jimmy Dean Breakfast subió un 2,7%.

Prepared Foods es la joya de nuestra cartera y está cumpliendo con lo prometido. Y estamos intentando ilustrar para todos que nuestro negocio de pollo es muy similar en naturaleza a eso. Pero todo esto está impulsado por esas asociaciones estratégicas con clientes que tenemos, la innovación mediante la cual seguimos ganando distribución y aumentando la penetración en los hogares. Por lo tanto, la alineación entre el cliente, el consumidor y nosotros es que el éxito que estamos viendo es el resultado de crear un escenario de beneficio mutuo para esos tres actores.

A eso añadiría también, de forma similar al comentario que hice sobre chicken, sé que tuviste una pregunta al respecto. Y a medida que cerramos el cuarto trimestre, nuestro rango en una Prepared Foods más ajustada implica un Q4 de aproximadamente entre 290 millones y 340 millones de dólares. Eso es con un promedio en los primeros 9 meses de poco más de 340 millones de dólares. Así que diría que está bastante equilibrado de nuevo en el Q4, como ya sabes y como hemos hablado antes.

Normalmente, nuestro segundo semestre en Prepared Foods suele tener un peso ligeramente inferior al del primero, siguiendo la distribución histórica de 55-45. Sin embargo, tras haber reestructurado realmente la cartera e impulsado todos los elementos, como Donnie destacó en cuanto a cumplir con las expectativas de los clientes y consumidores, prevemos que sea un poco más equilibrado. Este sería un año que sugiere la continuación de esa visión más equilibrada, situándose en torno al 52-48 como punto medio.

Por lo tanto, vamos a superar un cuarto trimestre del año pasado que fue algo bajo por las razones que comentamos el año anterior, pero tenemos una perspectiva muy positiva para el Q4 y también para el '27; como dijo Donnie antes, esperamos crecimiento tanto en volumen como en rentabilidad en Prepared Foods para el próximo año.

Nuestra siguiente pregunta nos la hace Michael Lavery, de Piper Sandler.

Sí. De acuerdo. Entonces, déjame... hay muchas preguntas ahí, Michael. Permíteme empezar con la pregunta sobre genética, y puede que te pida que seas un poco más específico en las siguientes. Pero permíteme aclarar algunas cosas en lo que respecta a nuestro negocio de genética. En primer lugar, te recordaría que el negocio de genética es parte de nuestro segmento de Chicken. Es una parte importante de nuestra historia en el sector del pollo, pero todo nuestro negocio de pollo de extremo a extremo está funcionando bien.

Permítanme ver si puedo explicar esto. Empezamos con el segmento de Chicken. Dentro del segmento de Chicken, tenemos el pollo nacional y también nuestra empresa de genética. Ambas tienen sus propios P&L. Dentro de esa empresa de genética, tenemos predominantemente dos razas. Tenemos una para la genética de aves pequeñas y otra para aves grandes. Ahora, les daré un poco más de detalle sobre la parte de aves grandes, que es realmente la historia de la que estamos hablando aquí. Vendemos esa genética a nivel nacional, internamente a nuestro negocio de pollo nacional, pero también vendemos a clientes externos y competidores. Actualmente, eso representa predominantemente una pequeña parte de lo que hacemos.

Si miro Cobb —o perdón, nuestro negocio de genética o el P&L de Cobb—, si retrocedemos hasta 2014, nuestra genética, nuestra genética de big bird, empezó a declinar. Nunca fueron tan competitivos como necesitábamos y alcanzaron su punto más bajo alrededor de 2024. Y lo que eso significó es que no solo la empresa de genética sufrió desde una perspectiva de P&L, sino que el pollo doméstico también se vio afectado como consecuencia, porque estábamos en desventaja en áreas como huevos por gallinero, viabilidad y, por supuesto, la cantidad de carne de pechuga que se obtiene por animal vivo.

Y, por lo tanto, lo que comentamos la última vez fue que ahora tenemos una genética Big Bird competitiva que está recorriendo nuestra cadena de suministro. El estado de la misma es el siguiente: para el final del año fiscal, mejor dicho, del año natural, estaremos cosechando aproximadamente —en esas ubicaciones que utilizan la genética Big Bird— cerca de un 75% de esta nueva línea de genética que tenemos. El resto de ese 75% ocurrirá en el ejercicio fiscal '27 o el 25%. Una vez más, eso es solo para aquellas aves que requieren la genética Big Bird.

Y, por lo tanto, deberían observar un impacto en la cuenta de pérdidas y ganancias derivado de la -- hacia la empresa de genética y, del mismo modo y de manera aún más importante, un impacto mayor en el negocio nacional de pollos. Ahí es donde se generan los verdaderos beneficios. Así que permítanme hacer una pausa aquí y que ustedes me redirijan.

Michael, soy Curt. Permíteme retomar un par de puntos. Mira, agradezco el punto en el que nos encontramos en el ciclo. No estamos dando previsiones todavía para el '27. Ciertamente, tenemos que terminar el '26 antes de llegar ahí. Así que, si no te importa, dame un poco de libertad en ese aspecto. Pero creo que el mensaje que pretendíamos transmitir cualitativamente es, ante todo, que esperamos continuar con la tendencia que hemos mantenido en Prepared Foods para aumentar el volumen y, en última instancia, la rentabilidad. Hemos demostrado que somos más diferenciados que casi cualquier otro y esperamos seguir cumpliendo con ello.

Creo que los mensajes de Donnie en la primera pregunta se centraban realmente en la diferenciación que creemos que tenemos en nuestro negocio de Chicken y en no ser una empresa de productos básicos, no ser una empresa de Chicken commodity. Por tanto, esperamos otro año constructivo en Chicken. Aún no estamos preparados para dar guidance por las razones que he ilustrado anteriormente, pero esperamos que sea otro año constructivo.

Creo que hemos trabajado bien en estos últimos dos años, y creemos que gran parte de esos factores están bajo nuestro control, y seguiremos gestionándolos. En conjunto, ciertamente, existe mucha presión de mercado en el negocio de la carne de vacuno. Pero lo que pueden esperar de nosotros es que gestionemos nuestro negocio de carne de vacuno de la manera más eficiente posible y controlemos lo que es controlable, que es el mensaje que hemos estado transmitiendo durante el último año y algo, especialmente dado que el negocio de la carne de vacuno ha sido un sector desafiante.

Así que es un poco pronto. Sin duda daremos más comentarios a medida que nos acerquemos en nuestra próxima llamada. Pero quería dejarles algunas reflexiones cualitativas sobre el '27 de cada uno de los segmentos. Espero que eso ayude a aportar algo de contexto al respecto.

Nuestra siguiente pregunta nos la hace Heather Jones, de Heather Jones Research.

Gracias, Heather.

Gracias, Heather.

Sí. Gracias, Heather, y gracias por señalarlo, ciertamente. Hemos trabajado muy duro en toda la empresa, desde la asignación de capital hasta las decisiones que hemos estado tomando durante los últimos dos años. Por lo tanto, agradezco la observación. Y, como siempre, comienzo con una pregunta sobre la asignación de capital en torno a nuestras prioridades y reafirmando que mantener esa solidez financiera está siempre en primer lugar en la lista. Pero también invertimos en el negocio, tanto de forma orgánica como inorgánica, en respuesta a su pregunta, así como devolviendo efectivo a los accionistas.

Comentaré sobre las recompra de acciones en un momento. Pero creo que hemos demostrado constantemente que nuestra intención es construir esa solidez financiera. Y como usted ha señalado, tenemos un balance increíblemente sano. Contamos con unos 4.000 millones de dólares en liquidez, aproximadamente 2,1x en base de apalancamiento neto. Hemos reducido la deuda bruta en unos 800 millones de dólares este año, con más de 900 millones de dólares de flujo de caja libre.

Y con eso, hemos invertido unos 550 millones de dólares en CapEx, y aunque hemos compartido un rango un poco más ajustado, esta mañana comunicamos un rango de CapEx de entre 700 y 900 millones de dólares, y hasta la fecha, en lo que va del año, hemos devuelto unos 650 millones de dólares a los accionistas a través de dividendos y recompras.

En relación con su comentario, ya mencionamos en las observaciones preparadas que ya hemos realizado algunas recompras de acciones en la primera parte del Q4 por un valor de unos 45 millones de dólares aproximadamente. Creo que esto representa, ciertamente, una valoración atractiva para asignar capital. Y creemos que ha sido un buen rendimiento para nosotros.

Pero seguimos viendo grandes oportunidades para invertir en el negocio. Mantendremos la visión equilibrada que hemos tenido hasta ahora y, sin duda, compartiremos las previsiones en la próxima llamada del próximo trimestre con respecto a nuestra visión sobre el CapEx. No obstante, seguimos viendo oportunidades realmente excelentes para invertir de forma orgánica en nuestro negocio.

Claro. Sus cifras en términos de suministro, si he entendido bien, sí aumentan desde el punto de vista del sector. Le recordaría que, dicho de forma muy sencilla, ajustamos nuestro suministro a nuestra demanda.

Dicho esto, recuerden que estamos haciendo crecer nuestras ofertas de marca y de valor añadido a un ritmo más rápido que el crecimiento general. De hecho, es casi 4 veces superior al crecimiento de nuestras ventas totales.

Si retrocedemos y revisamos el historial, verían que probablemente vendíamos más aves enteras, o vendíamos más productos con hueso, lo que podría ser el cuerpo entero, un pollo de ocho piezas, o cualquiera de esas opciones. Pero hoy vendemos una mezcla de mayor valor añadido que se asemeja más a una pechuga de pollo deshuesada y sin piel por porciones, o a un filete de pollo listo para comer, o cosas por el estilo.

Pero nuestro negocio está creciendo, y está creciendo en los lugares donde queremos que crezca. Y como mencioné, eso representa un crecimiento de unas 4 veces sobre las ventas totales de poco más del 1%.

Nuestra siguiente pregunta nos la hace Leah Jordan, de Goldman Sachs.

Excelente pregunta. Pero permítanme decir esto: en todas estas categorías en las que participamos, creo que es importante recordar que somos el líder de la categoría. Ser el líder de la categoría requiere que hagas crecer la propia categoría, y esa es una responsabilidad que nos tomamos muy en serio. Entiendo que las categorías en su conjunto están tendiendo a la baja mientras nosotros estamos creciendo. La mayor parte de esto se debe a la innovación de nuevos productos, a la mejora en la distribución y a que ese impulso continúa.

Estamos conectando con los consumidores más jóvenes. Hemos hablado aquí de que nuestro consumidor estaba envejeciendo y de que teníamos una oportunidad con el público más joven. Algunos de nuestros nuevos productos Jimmy Dean high protein, por ejemplo, están teniendo buena acogida entre los consumidores jóvenes. Pero también hemos orientado productos como Hillshire Snacking hacia el crecimiento en el segmento "on-the-go". Por lo tanto, piénsenlo en términos de punto de diferenciación: enfoque en proteínas, sabores intensos y conveniencia diaria. Y vemos un margen de crecimiento muy significativo por delante para ampliar la distribución y lanzar nuevos productos.

Así que nos sentimos bien con nuestra posición actual. Pero incluso en el '27 y en adelante, vemos una oportunidad tremenda detrás de las marcas icónicas que poseemos, no solo en Prepared Foods, sino también en Chicken, y aspiramos a seguir creciendo en ese segmento.

Contamos con lo que yo consideraría las mejores herramientas de su clase en todo el frente comercial; hemos invertido en herramientas digitales y estamos viendo los beneficios de ello con los consumidores, con los datos de primera mano y ese tipo de cosas. Creo que ese es un factor de diferenciación para nosotros. Hemos trabajado y probado una serie de productos utilizando Agentic AI. Los resultados son prometedores y ampliaremos su uso a medida que avancemos.

Así que nos estamos acercando más al consumidor. Tenemos los productos que ellos quieren. Tienen -- saben bien, son asequibles, son nutritivos y son prácticos. Y por lo tanto, la intersección de todo eso, tomado en conjunto, conduce al crecimiento, a la eficiencia y a una gran proyección a futuro. Y todo empieza con el consumidor.

Claro. Si observo -- en el Q3, tuvimos unos 30 millones de dólares en mayores costes de materias primas en el Q3. Eso se concentró predominantemente en el corte de carne de vacuno. Las materias primas del cerdo han comenzado a descender. Nuestros precios continúan ajustándose en la carne de vacuno. El beneficio del cerdo que acabo de mencionar por la caída de las materias primas no se reflejó realmente en el Q3. Estaba en el inventario. Los beneficios del cerdo se reflejarán en el Q4, y estamos viendo eso y hacia el '27.

Si pienso en el coste del combustible, eso empezó en, ¿cómo era?, a mediados de abril; vimos que los costes de combustible subieron, y los costes de combustible y distribución fueron un poco un viento en contra en el Q3 y lo han sido desde abril. Y —pero recuerden que el combustible para nosotros, o particularmente el transporte de los clientes, es un coste de traspaso. Puede que haya un desfase, de un trimestre o dos, pero finalmente lo recuperamos. No lo subvencionamos.

Y por eso creemos que todo esto ya está contemplado en nuestro plan. Y, como podrían esperar de nosotros, seremos conservadores en nuestro enfoque. Y — pero en esto — estamos extremadamente orgullosos de nuestro negocio de Prepared Foods. Yo — personalmente no creo que exista otra empresa de productos envasados que esté rindiendo al nivel de nuestro Prepared Foods hoy en día, y hay un margen de crecimiento significativo por delante.

Nuestra siguiente pregunta nos la hace Peter Galbo, de Bank of America.

Sí, Peter, soy Wes. Gracias por su pregunta. En cuanto a la apertura de la frontera con México, históricamente, alrededor del 5% de la cosecha de EE. UU. proviene de México. Y como usted sabe, eso comienza el 24 de agosto en Arizona, luego pasa a New Mexico y finalmente a Texas. Por lo tanto, esto genera algunos vientos de cola para nosotros de cara al futuro.

Y la mayoría de esos son ganado de engorde, por lo que tardarán 6 meses o más después de que pasen al pasto o a los feedlots. Y el aumento del 3% en la retención de novillas es un avance positivo. No es la reconstrucción rápida que vimos en el '14, pero es otro conjunto de vientos de cola de cara al futuro.

Claro. Gracias por la pregunta. Hemos visto que han bajado. Y, por supuesto, desde la perspectiva del cerdo, me parece que se mantiene estable desde el punto de vista de la cadena de suministro. Y por eso hubo —vieron mucha preocupación o preguntas sobre el PRRS—. Eso fue una prioridad en el Q2 y en cuanto al suministro. Y en nuestro caso, no hemos visto el impacto real de eso. Quiero decir, los cerdos que tenemos están predominantemente en el Midwest. Por lo tanto, no nos vimos afectados en absoluto por ello. Creo que el suministro de cerdos será adecuado de ahora en adelante.

La demanda es sólida. Creo que, si hay algo negativo en esto, es que no hemos visto que el negocio del cerdo aumente tanto volumen como cabría esperar con el precio elevado de la carne de vacuno. Creo que el pollo se ha llevado la mayor parte de eso. Y eso fue un poco sorprendente... bueno, un poco sorprendente.

Pero creo que estamos bien equilibrados desde la perspectiva de Tyson en lo que respecta a los cerdos. Y recuerden, nuestros suministros de cerdos son predominantemente un insumo para nuestro negocio de Prepared Foods. Por lo tanto, esperamos costes de materias primas estables y predecibles a medida que avancemos, y ciertamente es una ventaja a medida que optimizamos eso a través de Prepared Foods.

Nuestra siguiente pregunta nos la hace Thomas Palmer, de JPMorgan.

Sí. Gracias, Thomas. Y creo que Donnie ha sido bastante claro sobre cuál es nuestra estrategia y, lo que es más importante, muy claro en que está funcionando. Por lo tanto, como era de esperar, a medida que asuma mis funciones, mantendremos el rumbo y aceleraremos la estrategia que ya está ofreciendo grandes resultados. Tendré mucho más que decir al respecto en el próximo trimestre.

Pero permítame decirle un par de cosas, Thomas. Y lo primero es que no puedo expresarles cuánto me entusiasma formar parte de este equipo. He dedicado una cantidad enorme de tiempo en las últimas semanas a escuchar y aprender, reuniéndome con miembros del equipo, varios clientes, 5 plantas, y he visitado los hogares de los consumidores para ver cómo experimentan nuestras categorías y marcas.

Y como pueden deducir de esta llamada, tenemos una base excelente para nuestro próximo capítulo de crecimiento. Vamos a ganar. Nuestra gente, nuestra cultura y nuestras marcas son sólidas, y los clientes con los que hablo quieren que les ayudemos a crecer. Así que, como ya he dicho, tendré mucho más que comunicar en el futuro, pero me gusta mucho dónde estamos y me gustan mucho nuestras posibilidades. Gracias, Thomas.

Claro. Es decir, miro los futuros al respecto y vemos un aumento moderado a medida que avanzamos. Creo que lo que yo diría ante eso, Tom, es que me parece importante recordarles a todos que tenemos acuerdos con clientes estratégicos en los que gestionamos colectivamente el riesgo asociado a los costes de los insumos, y contamos con modelos de precios diversificados que también intentan mitigar estas cuestiones. Por lo tanto, no estamos desprotegidos en esto. No intentamos anticiparnos al mercado, sino que intentamos estar en el mercado y tratar de obtener precios de materias primas estables.

Y me siento bien con lo que somos capaces de hacer allí, no solo con lo que hemos hecho, sino que, al pensar en el paso hacia el '27, creo que el proceso está establecido para mitigar esos riesgos. Esos riesgos o incrementos serán reales si llegan a ocurrir. Pero basándome en todas las proyecciones que he visto sobre el maíz y la soja, me siento bien con nuestra situación actual.

Nuestra siguiente pregunta nos la hace Alexia Howard, de Bernstein.

Sí. Gracias, Alexia. Llevo 7 semanas en mi puesto y, ciertamente, la carne de vacuno ha sido una prioridad absoluta. Contamos con un gran esfuerzo de trabajo interfuncional en este momento para controlar todo lo que podamos durante este periodo de oferta limitada de ganado.

Nuestra optimización pasada se ajustó al plan, pero, lamentablemente, se vio contrarrestada en el trimestre por las diferencias en el diferencial de live-to-cut out.

Claro. Sí, hemos observado la inflación de los costes de combustible en el trimestre y, esencialmente, desde mediados de abril. Pero les recuerdo que el flete de los clientes es un concepto de repercusión directa. No lo subsidiamos. La recuperación puede retrasarse uno o dos trimestres.

Pero, en relación con su punto, nuestra gran flota interna nos ayuda a mitigar los impactos en los costes generales. Y eso también está funcionando bien. Aunque es más alto, lo mitigamos a través de nuestro proceso.

Nuestra siguiente pregunta nos la hace Pooran Sharma, de Stephens.

Creo que va a tardar hasta un año para cuando termines de pasar por el proceso en Arizona, luego en New Mexico y después en Texas; sabiendo que se trata de ganado joven que irá a pastos o a los feed yards, faltará casi un año para que veas el impacto positivo de esa apertura de la frontera.

En cuanto a su pregunta sobre la retención de terneros, no, ha habido suficientes condiciones ambientales positivas como para que no me sorprendiera la retención del 3% de los terneros. Pero señalaría que esa no es una cifra que represente la rápida reconstrucción que vimos en el periodo de 2014. Es alentador. Está empezando, pero aún queda mucho camino por recorrer.

Con esto concluye nuestra sesión de preguntas y respuestas. Me gustaría devolver la conferencia a Donnie King para cualquier comentario final.

Gracias por su tiempo y por el interés continuo en Tyson Foods. Esperamos compartir con ustedes nuestros avances continuos el próximo trimestre.

La conferencia ha finalizado. Gracias por asistir a la presentación de hoy. Ya pueden desconectarse.