Gracias. Como recordatorio, para hacer una pregunta, por favor marque 11 en su teléfono y espere a que se anuncie su nombre. Para retirar su pregunta, por favor marque 11 de nuevo. Por favor, limítese a 1 pregunta y 1 seguimiento, y luego podrá volver a unirse a la cola. Un momento para las preguntas. Nuestra primera pregunta proviene de Daniel Perlin con RBC Capital Markets.

Oh, Dan, creo que en general, ¿verdad?, es de nuevo que tenemos muchos mandatos bastante grandes en nuestras carteras y, aunque estamos recibiendo señales de compra por todas partes, ya sabes, preferimos la tinta en los contratos. ¿Sabes? Y así es. Esa es la cosa que cambia, ya sabes, el crecimiento de los ingresos orgánicos, ya sabes, 100, 150, puntos básicos, 200 puntos básicos.

Ya sabes, eso. Esa es simplemente la naturaleza de los contratos a gran escala. ¿Sabes? Y así, ya sabes, nuestros contratos ahora podrían ser de $2.55 billion dollars y más. Y así hay muchos abogados por ahí. No han desaparecido. ¿Sabes? Y así es como se logra que se negocien y firmen. Y luego ponerlos en marcha. Entendido. Eso tiene todo el sentido.

Oye. Oye, Dan. Muy rápido. Sí. Si pudiera añadir algo al final de eso, ya sabes, la otra cosa es que, por supuesto, como notarás, los ingresos absolutos están en realidad al alza en el cuarto trimestre en relación con el tercer trimestre. ¿Correcto? Y sí.

Y muy en línea con, por así decirlo, diría, por delante de donde pensábamos que íbamos a estar para el año. Así que la mayor parte de esto es realmente una cuestión de cronogramas trimestre a trimestre. Así que si miras hacia atrás al tercer y cuarto trimestre del año pasado, esa es probablemente la parte de la explicación. Ese fue uno de los trimestres de mayor crecimiento que tuvimos el año pasado, el cuarto trimestre del año pasado, como recordarás también. Sí. Ese es un muy buen punto.

Bueno, como ven, quiero decir, ha habido muchas fusiones y adquisiciones de fintech en los últimos, ya saben, 90 días incluso. Y los múltiplos son bastante sorprendentes. ¿Saben? Así que creemos que tenemos negocios muy valiosos, ¿saben? Un número de nuestros negocios son más grandes en esas áreas que algunas de las fusiones y adquisiciones que están ocurriendo. Y más rentables.

Así que, ya saben, tenemos negocios grandes y exitosos, y, ya saben, probablemente nos expandiremos y, ya saben, si pudiéramos encontrar cosas en la administración de fondos, lo haríamos. Pero, ya saben, probablemente hemos comprado 20 empresas de administración de fondos, ya saben, en los últimos 20 años, y, ya saben, fuimos en cierto modo los pioneros en eso, y ahora ellos impulsan los precios a puntos donde, ya saben, uno se pregunta si deberíamos ir por ahí.

Y también hemos hecho un trabajo realmente excelente transformando nuestros servicios globales de Inversión y Distribución que adquirimos con DST y, ya saben, eso ahora tiene un gran impulso con Insignia. Ese sigue siendo un cliente muy grande con mucho trabajo por hacer para nosotros, pero, ya saben, por lo que hemos hecho por ellos hasta ahora en, ya saben, la externalización de su actividad habitual hacia nosotros ha sido, ya saben, un éxito muy grande.

¿Saben? Y creo que eso es lo que va a suceder con un número de otras grandes instituciones que, ya saben, se han vuelto algo restringidas en lo que pueden hacer y qué tan rápido pueden hacerlo y, ya saben, nosotros nos movemos un poco más rápido. Somos un poco más decisivos en lo que hacemos y, ya saben, como he dicho muchas veces, no nos involucramos en cosas superficiales.

Como dijo Rahul antes, compramos Blue Prism en 2022. Por unos $1.6 billion. El año pasado, compramos Calastone, lo que nos da una ventaja real en la tokenización, y ellos también gestionan, ya saben, una red de unos 7 thousand-fund. Así que, ya saben, no nos involucramos en cosas superficiales. Entramos. Obtenemos la experiencia. Y la distribuimos a escala global. Excelente. Gracias.

Gracias. Nuestra siguiente pregunta la hace Kevin McVeigh de UBS. Puede proceder.

entiende el, ya sabe, el proceso por el que pasamos para, ya sabe, validar qué adquisiciones queremos y en qué áreas queremos crecer. Ya sabe, haríamos una gran adquisición, y hay muchas empresas ahí fuera que, ya sabe, desde, ya sabe, el pánico masivo a los negocios de SaaS, ya sabe, algunos de ellos no se han recuperado ni de cerca como nosotros. Ya sabe, no creo que tengan un negocio tan sólido como el nuestro, pero, ya sabe, eso depende un poco de quién lo mire.

Pero, ya sabe, continuamos. Por ejemplo, las ganancias subieron un 14.8%. ¿Sabe? Y, ya sabe, generamos $1.22 billion en flujo de caja en 9 meses. Y, ya sabe, como dijimos en nuestros comentarios preparados, no tenemos que elegir qué queremos hacer. Podemos hacerlos todos. Podemos financiarlos nosotros mismos. Ya sabe, podemos ejecutarlos. Los mercados de capitales son muy amigables con nosotros. Ya sabe, saben que pedimos dinero prestado y lo devolvemos. ¿Verdad? Y trabajamos duro para nuestros accionistas. ¿Sabe? Y ese es un tema constante con cualquier persona con la que hable en SS&C.

Así que, ya saben, estamos bastante enfocados. Somos bastante ambiciosos. Y también somos bastante juiciosos. Así que creo que eso es más o menos lo que estamos buscando con las M&A. Saben, estoy bastante seguro de que hay algunos lugares realmente grandes que están a la venta. Y simplemente tenemos que asegurarnos de que, si fuéramos a comprar uno, lo consiguiéramos al precio adecuado. Muy útil.

Y luego, muy rápido, el AUA simplemente sigue avanzando a pesar de, ya saben, la volatilidad y, ya saben, la preocupación por el capital privado, y así sucesivamente. ¿Hay algo que destacar en cuanto al crecimiento secuencial porque el ritmo es realmente, realmente impresionante? ¿Es solo, ya saben, las escisiones que están ganando o es el ritmo normal, algo que destacar sobre el AUA?

Y creo que, ya saben, Rahul está muy cerca de ese negocio. Sí. Así que además de que nuestros grandes clientes están teniendo mucho éxito en hacerse más grandes, la otra cosa que está ocurriendo es que, con todo el enfoque en la tecnología, la gente está empezando a darse cuenta de que la propiedad de toda la pila tecnológica que ejecuta el negocio de administración de fondos es una ventaja enorme, ¿verdad?, y nos da la oportunidad de desplegar IA y nuevas funcionalidades a un ritmo muy, muy rápido. Y eso nos ha ayudado. Nos ha ayudado en la tasa de éxito. Sí.

Y nos ofrece. Ya saben, hablamos de toda la administración del fondo hasta la infraestructura tecnológica. Saben, tenemos sistemas de negociación muy potentes. Tenemos una red muy potente que está en, ya saben, 60, 70 países. ¿Saben? Así que, ya saben, tenemos una red fija grande. ¿Verdad? Así que no hay muchas cosas que no hagamos. Tenemos modelos que valoran la renta fija. Ya saben, tenemos muchísimas estrategias diferentes en todos los diferentes tipos de empresas de fondos. Y así que, ya saben, somos bastante optimistas sobre nuestra posición. Y seguimos siendo muy competitivos. Genial. Felicidades de nuevo.

Gracias. Gracias. Nuestra siguiente pregunta viene de Jeff Schmitt con William Blair. Puede proceder.

Bueno, ya saben, de nuevo, como ahora mismo, si miran nuestra negociación de acciones en los mediados de los ochenta, ya saben, vamos a generar, ya saben, $7.25 en efectivo o algo así. Y pagamos un dividendo de $1.20, así que eso les da, digamos, $8.50 tal vez.

Así que $8.50 sobre una acción de $85 es el 10%. Así que creemos que recomprar nuestras acciones, donde decimos que esos $8.50 por cada acción es un poco más atractivo que amortizar deuda del 6.5%, 7%, cuyos intereses son deducibles de impuestos. Así que eso es, en cierto modo, la matemática que hacemos.

Seguimos amortizando parte de la deuda todo el tiempo y recompraremos acciones todo el tiempo. Y analizamos adquisiciones todo el tiempo. Aumentamos nuestro dividendo. La mayor parte del tiempo. Así que creo que es más o menos así como vemos la asignación de capital.

Creo que son 2 cosas. 1, la segunda parte de lo que dijo es lo que pensamos. Hay una cantidad considerable de desarrollo de productos, nuevos productos que se introducen en el mercado, ya sabe, en ese proceso. ¿Verdad? Y así que creo que probablemente haya un retraso natural que se refleja en las cifras.

Pero creo que la otra cosa que destacaría es, ya sabe, que ese negocio está en el centro de todos los comentarios relacionados con la IA que ha escuchado, ya sabe, en nuestros comentarios preparados y, realmente, los nuevos productos, los nuevos servicios, la solidez en nuestro negocio de administración de fondos, la solidez en nuestros negocios de tecnología, gran parte de eso proviene de ahí. Así que a veces el crecimiento y el éxito que tenemos se reflejan en diferentes lugares. En lugar de solo en ese negocio.

Y, como bien saben, nosotros también... es una especie de transición. Saben, creemos que algunos de nuestros clientes más inteligentes reconocen que la RPA les funciona muy bien en algunas secciones grandes de lo que hacen. Y, ya saben, eliminar su infraestructura es largo, doloroso, como romper rocas en el desierto. ¿Verdad? Así que, si pueden mantener sus bots de RPA funcionando para ustedes y luego añadir agentes Agénticos, obtienen lo mejor de ambos mundos. Porque pueden hacer la transición a su propio ritmo y siguen automatando y automatando y automatando. Y eso es algo que creemos que es muy atractivo; estamos atrayendo a algunos clientes muy grandes a nuestra plataforma. Entendido. Eso es útil. Gracias.

Gracias. Nuestra siguiente pregunta viene de Peter Heckmann con D. A. Davidson. Puede proceder.

Gracias. Y como recordatorio, para hacer una pregunta, por favor marque 11 en su teléfono. Nuestra siguiente pregunta viene de Alexei Gogolev con JPMorgan. Puede proceder.

Bueno, ya saben, tuvimos renovaciones muy grandes en el último trimestre en GIDS y esas cosas. Con el 606, van a tener picos de ingresos. Y por lo tanto, no hay manera de... Alrededor de eso.

Y, ya saben, yo diría que, ya saben, lo que están haciendo es extender sus contratos, ya saben, por múltiples años, ya saben, de 5 a 10 años. Y eso es un gran, gran impulso para las ganancias o para los ingresos. Lo cual también se traslada casi por completo a las ganancias.

Así que yo diría que no es un... ya saben, nuestra demanda en GIDS es alta, sigue siendo alta. Sigue siendo generalizada. Global. Y por lo tanto, no creo que la reducción en los ingresos orgánicos en el Q3 en comparación con el Q2 sea otra cosa que esa renovación realmente grande.

Bueno, creo, ya saben, creo que realmente creemos que, ya saben, las grandes instituciones financieras de todo el mundo, ya saben, necesitan tener un socio que pueda entender su negocio y luego trasladarlos desde donde están ahora. Para que tengan la oportunidad de mejorar su negocio. ¿Verdad? Entonces, ya saben, cuando piensan en un sistema a gran escala que entra en una institución a gran escala, a veces la institución no se mantiene al día con las versiones. Y pueden quedarse varias versiones atrás. Y entonces se vuelve casi imposible ponerse al día. ¿Saben? Y eso significa que sacrifican todas las mejoras en esas aplicaciones cuando empresas como la nuestra lanzan nuevas versiones. Así que eso es lo que impulsa eso. No creo que vaya a cambiar.

Creo que cada vez más instituciones van a reconocer que, ya saben, SS&C es una firma especialista. ¿Verdad? Tenemos miles y miles de CPAs y contadores colegiados y MBAs y CFAs y matemáticos y, por lo tanto, ya saben, es especializada. No. No somos banqueros de inversión, y no somos profesionales de inversión desde el punto de vista de, ya saben, en qué sector o en qué área del mundo deberían invertir, Pero dondequiera que estén invirtiendo, somos expertos en cómo procesarlos, cómo asegurarse de que los reguladores estén satisfechos, cómo obtener información de vuelta muy rápidamente y tenerla en el formato que deseen. Entendido. Eso es muy útil. Gracias de nuevo, y felicidades por el trimestre.

Gracias. Marca 1 en su teléfono. Nuestra próxima pregunta proviene de James Faucette con Morgan Stanley. Puede proceder.

Bueno, ya saben, por supuesto, saben que las organizaciones realmente inteligentes están presionando sobre el precio todo el tiempo. Saben, esto es solo una flecha más en su carcaj sobre, ya saben, cómo abordar a las empresas tecnológicas como nosotros, ¿saben? Y lo que tenemos que hacer es asegurarnos de que nuestra oferta esté diferenciada.

Saben, realmente no pueden entrar en un concesionario Mercedes y pensar que van a pagar por un Volkswagen. No van a poder hacer eso, y eso es lo que hacemos nosotros. Gastamos más dinero en I+D. Gastamos más dinero en personas. Gastamos más dinero asegurándonos de tener una presencia global para que empresas como la suya y otras puedan sentirse cómodas con que tenemos la experiencia, el conocimiento amplio de diferentes mercados y diferentes zonas horarias, y que vamos a estar ahí.

Y esa tranquilidad para los altos ejecutivos es bastante importante. Y eso es lo que nos esforzamos por hacer, es darles, ya sea a Ted Pick o a James Dimon, la sensación de que, oigan, estamos aquí. No nos vamos a ninguna parte. Y podemos procesar volumen. Y podemos procesarlo globalmente. Entendido. Entendido. Agradezco esa perspectiva.

Hablamos de ello un poco antes, y Rahul también ha hecho mucho trabajo en esta área. Acabo de aprender cómo se deletrea tokenización. Pero, ya saben, realmente creemos en el concepto de que el token es como una ficha de póker. Así que se vuelve muy transportable.

Y tampoco es algo por lo que tengan que presentar un 10-Q y un 10-K y todo lo demás para obtener algo de liquidez. Por lo tanto, creemos que seguirá siendo atractivo en todo tipo de mercados diferentes y Calastone sigue creciendo generosamente en dos dígitos. Veamos.

Y creo que quizás lo único que añadiría es que lo que siempre hemos intentado hacer en todos nuestros servicios y capacidades es estar preparados para lo que nuestros clientes puedan necesitarnos. Este es un ejemplo perfecto de ello. ¿Verdad? Tenemos clientes en todos los extremos del espectro, algunos que lo están adoptando de todo corazón, otros que están experimentando, otros que quieren aprender más. Y el hecho de que tengamos esta capacidad es otro diferenciador más.

Gracias. Nuestra siguiente pregunta viene de Patrick O'Shaughnessy con Raymond James. Puede proceder.

Patrick, creo que hay mucho ruido y creo que hay muchas empresas que están probando cosas. Ya sabes, y te encuentras con algunas de las personas que están en la parte del front office de gestores de activos y diferentes fondos que, básicamente, dicen: mira, puedo conseguir que mi hijo use IA y, en 2 semanas, podríamos reescribir Geneva. Sí, buena suerte. Sabes, yo sugeriría que te abastecieras bien para esas 2 semanas. Porque al final de las 2 semanas, dirás: guau. ¿Por dónde? ¿Por dónde deberíamos empezar? Así que, ya sabes, la complejidad, la escala, todo eso entra en la capacidad de desplegar.

Y como sabes, estás altamente regulado. ¿Sabes? Y tan pronto como salga algo y el agente no lo hiciera bien y algo se duplicara o algo así, los frenos se activan tan rápido que no puedes, no puedes volver a lanzarlo. Así que creo que eso es lo que hemos intentado ser: un socio de confianza que puede mostrarte, ven a nuestras oficinas, procesamos millones de operaciones cada día. Todo tipo de transacciones en todo el mundo en todas las divisas, ven cómo lo hacemos. Ven cómo hacemos WorkHQ. Ven cómo nuestra gobernanza y la puerta de enlace de IA nos protegen y cómo podemos entregártelo para que te proteja a ti. Eso es lo que estamos haciendo, y creemos que es una estrategia muy, muy sólida.

Hemos ganado algunas cuentas muy buenas, y sé que hemos mencionado a Marsh antes, pero hay otras que hemos estado añadiendo. ¿Sabes? Pero es tecnología nueva y tienes que lograr que la gente la adopte. Tienen que sentirse cómodos. Y luego tienes que... ya sabes, cuando empecé este negocio, la gente decía: nunca pondría mis activos en una PC. Oh, no vas a poner tus activos en una PC. Sabes, un poco tonto o lo que sea. Así que, ya sabes, tus activos son un DTC, ¿verdad? Y esto es solo un sistema de contabilidad. ¿Sabes?

Así que es algo en lo que necesitamos seguir enseñando y educando. Que la gente se sienta cómoda con lo que está haciendo y cómo pueden usar, ya sabes, la IA y todos los diferentes modelos que, ya sabes, están saliendo cada semana o cada día. Y tratar de hacer que, ya sabes, tengas éxito con la tecnología. Que no te ahogues en ella. Y creo que hemos estado haciendo esto durante mucho tiempo, ya sea cuando salieron por primera vez con Excel o, ya sabes, dBase y luego Novell Networks. Y luego todo es cliente-servidor. Ya sabes, siempre intentamos ser un cliente-servidor real. Nunca supe muy bien qué significaba eso. Nunca fuimos un cliente-servidor falso, por lo que yo sabía. ¿Sabes? Y así es como avanza la tecnología. ¿Sabes? Y estuviste allí cuando estuvo la Internet y la burbuja, y luego la burbuja explota y, oh, eso dolió. ¿Sabes? Así que creo que eso es lo que estamos intentando hacer: adoptar un enfoque medido. Tenemos una tecnología muy, creo, muy fluida que funciona. Y tenemos mucha confianza en que va a generar muchos ingresos.

Creo que si normalizas la tasa de crecimiento, probablemente esté ahora en un dígito medio. ¿Verdad? Solo tienes que... es lo que dijo Bill antes, es que realmente tienes que eliminar el... ya sabes, y normalizar los picos relacionados con el 606 y cosas así. Pero si... ya sabes, tuvimos un segundo trimestre muy fuerte como ejemplo. En general, cuando pensamos en ese negocio y lo miramos en términos de, ya sabes, ingresos recurrentes anuales y corregimos por algunos de esos tipos de cosas. Estamos viendo un negocio bastante cercano a un dígito medio. Dígitos.

Exacto. Con algunos de sus activos creciendo a un ritmo bastante más alto que eso. Así que, por ejemplo, Black Diamond, que es nuestra plataforma de patrimonio principal, está creciendo a doble dígito. Ya sabes, y sigue mostrando fortaleza frente a todas las demás plataformas de patrimonio que existen. Y creemos que eso continuará. Muy bien. Perfecto. Gracias.

Gracias. Ahora me gustaría devolver la llamada a Bill Stone para cualquier comentario de cierre.

Una vez más, agradecemos mucho a todos por estar en nuestra conferencia telefónica del tercer trimestre y estamos trabajando duro en el cuarto trimestre y esperamos hablar con ustedes en febrero y discutir otro trimestre sólido, que será el cuarto trimestre de 2026. Gracias.

Gracias. Con esto concluye la conferencia. Gracias por su participación. Ya pueden desconectarse.