Gracias. Vamos a comenzar ahora la sesión de preguntas y respuestas. Si desea hacer una pregunta, por favor pulse el uno en el teclado de su teléfono. Para retirar su pregunta, pulse el uno de nuevo. Le pedimos que levante el auricular al hacer una pregunta y, si tiene el micrófono silenciado localmente, recuerde activar el audio de su dispositivo. Por favor, espere mientras compilamos la lista de preguntas y respuestas. Su primera pregunta proviene de la línea de Stephen Volkmann de Jefferies. Steven, su línea está abierta. Adelante, por favor.

Claro. Hay un par de cosas. Gracias por la pregunta. Probablemente una de las cosas sea que el volumen de camiones fue mayor. Y, lo más significativo, creo que nuestra producción local está beneficiando a PACCAR.

También creo que el equipo hizo un gran trabajo en el control de costes; la relación precio frente a coste fue favorable para nosotros. Incluso más de lo que pensábamos que sería, así que eso también fue positivo. Esas son las principales razones de lo que influyó en ello. Y como dije, la producción local para el mercado local nos proporciona algunos beneficios arancelarios.

Sí. Creo que lo que está ocurriendo en el mercado general es que nuestros clientes están empezando a experimentar mejores condiciones operativas por sí mismos. Las tarifas spot han subido un 20%. Las tarifas por contrato subieron un 6.5%, por lo que estamos viendo una mejora en la forma en que operan sus negocios.

Creo que la flota de conductores se ha vuelto un poco más limitada, lo que les está ayudando a obtener beneficios operativos. Y creo que todos compartimos eso juntos. Por lo tanto, hemos visto cierta mejora en cuanto a cómo podemos fijar los precios de los camiones de cara al futuro. Genial. Gracias, chicos. Por supuesto. Que tengan un buen día, Steven.

La siguiente pregunta viene de la línea de Jerry David Revich de Wells Fargo. Adelante, por favor.

Saben, creo que si miran ese rendimiento, fue impulsado en gran medida por un beneficio neto de precio-coste. Y la mayor parte de eso fue realmente la eficacia operativa del equipo y el buen rendimiento de las garantías por parte del equipo. Eficiencias en el modelo local-para-local, pero sí tuvimos un beneficio arancelario neto. Tuvimos algunos aranceles que tenemos que pagar, por supuesto, con el tema de las materias primas, y luego tuvimos algunos aranceles compensatorios. Pero el neto, la parte más importante de ello, fue realmente la solidez operativa.

No publicamos eso, y creemos que seguirá siendo sólido. Por lo tanto, pensamos que la posición arancelaria que tuvimos en el segundo trimestre será similar a la del tercer trimestre. Es realmente estupendo escuchar eso.

Creo que la EPA ha hecho un trabajo muy bueno prestando atención a cuáles son las necesidades de la industria. Agradezco el trabajo que la administración ha realizado para ayudar a asegurar que lancemos productos válidos y totalmente validados al mercado. Por lo tanto, ha sido agradable trabajar con la ATA, los clientes y la administración para establecer una relación comercial gubernamental que esté funcionando bien.

Creo que lo que hicieron es que no tomaron toda la compra anticipada, sino que la suavizaron en cierta medida, y creo que eso crea una posición más sólida para que 2027 sea un buen mercado para la industria. Y así es como lo experimentamos. Y si es un buen mercado para nuestros clientes, entonces tiende a ser un buen mercado para nosotros también. Sí. Gracias. Por supuesto. Que tenga un buen día.

Su próxima pregunta proviene de la línea de Tami Zakaria de JPMorgan. Adelante, por favor.

Sabe, gran pregunta, Tami. Gracias por preguntar. Hay un par de cosas que son un factor. Una, que usted conoce perfectamente, ¿verdad?, que es que a medida que aumentan los camiones, hay una proporción de mezcla con las piezas.

Ese aumento tiene un impacto, por eso está en torno al 14%. Y también resulta que en el tercer trimestre, probablemente la mezcla de nuestros camiones reales que estamos fabricando está cambiando un poco.

Esas dos cosas juntas. Así que quizás un poco menos de vehículos vocacionales, un poco más de camiones de flota que estamos construyendo. Por lo tanto, nos mantenemos con el margen sólido. Pero lo bueno es que, con el mayor volumen de producción, vemos que el beneficio aumenta. En el trimestre y continúa fortaleciéndose a lo largo del año.

Hola, Tami. Gracias por la segunda pregunta. Buena pregunta. Creo que mucha información salió hace muy poco, el 9 de julio, cuando la EPA hizo el anuncio. Todavía es preliminar. Es un aviso de propuesta de normativa, por lo que todavía estamos en el periodo de comentarios. Así que las cosas incluso podrían cambiar a partir de aquí. Tendremos que ver cómo se desarrolla. Probablemente no obtengamos una respuesta definitiva hasta mucho más tarde este año.

Pero tal como se propone actualmente, esperaríamos ver los NCP funcionando en un rango de unos $6,000 a $7,000 por camión. Y como señalaste, el coste de los motores totalmente conformes de 35 miligramos probablemente sería superior a eso. Pero creo que gran parte de lo que entró en la discusión fue el deseo de asegurarse de que los motores de todos los fabricantes y empresas de motores estuvieran totalmente validados y que los clientes tuvieran tiempo suficiente con ellos; esa fue una gran parte de lo que ocurrió aquí. Así que creo que el resultado de eso es, como se compartió antes, que el final del año mejorará y creo que augura una buena condición operativa para 2027 tanto para los clientes como para nosotros. Entendido. Gracias.

Genial. Su próxima pregunta proviene de la línea de Rob Wertheimer de Melius Research. Adelante, por favor.

Sí, claro. Buena pregunta. Es bueno reflexionar un poco sobre eso. Creo que parte de lo que está ocurriendo es que han estado en condiciones operativas difíciles. Nuestros clientes, muchos de ellos, han estado en condiciones operativas difíciles durante unos años. Eso ha significado que han sido cuidadosos con el capital. Probablemente han conservado los camiones más tiempo de lo que habrían querido, y se puede ver eso especialmente como una primera mitad pronunciada de este año. Donde realmente se reflejó en 105,000 camiones de venta minorista.

Creo que lo que está ocurriendo ahora es que están intentando volver a sus modelos operativos normales. Los camiones que estamos construyendo hoy son los camiones más eficientes en combustible que hemos construido jamás, por lo que son de gran ayuda para que los clientes los operen. El entorno del conductor es el mejor que ha sido jamás. El motor está rindiendo mejor de lo que jamás ha rendido. Tenemos una gran línea de productos allá fuera, y creo que dado que tienen el capital operativo para usarlo, les gustaría estar usando esos camiones.

Dado que apenas están empezando a hacerlo. Parece que va a aumentar durante la segunda mitad. Como dije, probablemente 145,000 de venta minorista en la segunda mitad. Y luego creo que deberíamos esperar un mercado muy saludable en 2027. De acuerdo. Gracias.

Bueno, en realidad, creo que la situación es muy equilibrada ahora y quizás un poco a nuestro favor. En el sentido de que los NCP permiten que todos se aseguren de que sacamos los productos adecuados y validados. Así, los clientes obtienen la experiencia con los productos.

Obtendrán la experiencia con nuestros productos y la calidad del producto que podemos introducir de una manera más gradual en lugar de que sea un cambio brusco. Pero el nivel de las finas, si observa la forma de la curva para las finas, para la mayoría de los fabricantes, pueden ser todos los fabricantes, como está escrito actualmente.

Las finas van a estar en ese rango de $6,000 a $7,000 si deciden ofrecer los productos de hoy. Y eso lo equilibra un poco. Además, gracias.

Su próxima pregunta proviene de la línea de David Raso de Evercore ISI. Adelante, por favor.

Gracias, David. Yo responderé la primera y luego Kevin puede cubrir la de repuestos. También podemos añadir cualquier cosa que él quiera a la primera.

La cadencia trimestral del mercado es como estaba describiendo con Rob, es que realmente veo que el mercado está acelerando. Estamos ciertamente llenos durante el tercer trimestre, casi llenos para el año, probablemente como un 90% llenos para el año incluso mientras aumentamos la producción. A un ritmo que es tan rápido como es razonable hacerlo. Así que eso está limitando un poco el tamaño del mercado en este momento.

Así que agotaremos los cupos de fabricación probablemente en el próximo mes o dos aquí. Y a medida que agotemos los cupos de fabricación, creo que habrá traspasos a 2027. Y luego creo que, debido a la forma en que la EPA implementó este enfoque, permitirá que la gente tenga el producto que desea el próximo año, que creo que estarán en buenas condiciones operativas. Y así ayudará a que la cadencia del próximo año comience con fuerza y probablemente se mantenga fuerte durante el año.

Y solo para añadir a lo que dijo Preston, PACCAR fue la primera en anunciar aumentos en la tasa de fabricación a principios de año, y por lo tanto ha habido mucha comunicación sólida con la base de suministro sobre la tasa de aumento a lo largo del año. Así que nos sentimos bastante bien con el apoyo que estamos recibiendo en los niveles elevados de fabricación.

Y luego, en cuanto a las piezas, David, las piezas crecerán a un ritmo más rápido en el segundo semestre basándonos en la solidez del mercado de camiones. La capacidad ha aumentado, la utilización ha subido y las tarifas de flete han subido. Estamos viendo que los clientes compran más piezas ahora. Un buen indicador es que los clientes más grandes están comprando a través de nuestro programa de servicios de flota. Hemos visto un aumento del 8% trimestre a trimestre.

Y también Europa está funcionando con fuerza. Por lo tanto, a medida que veamos un mercado de camiones más sólido en el segundo semestre de este año y hacia el próximo, confiamos en el crecimiento de las piezas. Gracias.

Su próxima pregunta proviene de la línea de Chad Dillard de Bernstein. Adelante, por favor.

Excelente pregunta. Tenemos previsto vender el producto actual a nuestros clientes. Ese es el compromiso que hemos tenido con muchos, muchos clientes: que su enfoque preferido es ir introduciéndolos gradualmente en esto. Tanto para nuestros excelentes motores PACCAR como para los motores de nuestro socio Cummins.

Y el plan es empezar a vender esos motores en 2027. Luego, hacer que nuestros clientes experimenten con los motores de 35 miligramos a medida que avance el año. Pero como señalaste, si las cifras se mantienen donde están y son de $6,000 a $7,000, todavía hay una ventaja para ellos al tomar el producto actual. Así es más o menos como pensamos que se configurará el año. Lo cual es, creo, favorable para la industria. Creo que es un gran enfoque para la industria.

Creo que la situación de los aranceles se ha vuelto un poco más clara, Chad, y que lo que está en vigor es duradero. No parece haber ningún desafío real a eso. Creo que es favorable para PACCAR.

En el sentido de que nuestros equipos, como compartimos anteriormente, pero yo estuve y he estado en todas nuestras fábricas solo en el último mes, y simplemente no puedo decirles lo genial que es ver a esa gran gente construyendo cada modelo de camión en las fábricas de Ohio y Texas. De una manera que apoya el enfoque de la administración de construir local para local. Así que gran trabajo con eso.

Eso nos da un entorno operativo arancelario estable. Así que, mirando eso y, sí, hay un pequeño beneficio en el segundo trimestre, pero eso se trasladará al tercer trimestre. Y el efecto más importante de los aranceles termina siendo la Sección 232. A medida que miren hacia el próximo año. Genial. Gracias. Genial. De acuerdo.

Su próxima pregunta proviene de la línea de Kyle Menges de Citi. Adelante, por favor.

Sí. Creo que los NCP que habrá allí serán tasas que no se pagarán a ellos, sino que se pagarán al gobierno. Así que eso es un traspaso directo para nosotros, y así es como lo veríamos. Por lo tanto, realmente no debería tener ningún efecto en el margen. No vamos a intentar obtener beneficios de esas penalizaciones; eso es simplemente un traspaso.

Creemos que la solidez del mercado será beneficiosa para PACCAR en 2027. Debería ir muy bien. Y pensamos que, de nuevo, la autorización para vender el modelo actual de sus productos durante el próximo año es una... que es una posibilidad clara de lo que haremos con la introducción de 2027. Se siente muy bien. Siento que es el enfoque correcto y debería ser positivo. Kyle.

Sí, Kyle. Así que la referencia a los servicios de flotas fue un buen indicador para las flotas grandes, pero también estamos viendo el aumento en las pequeñas y medianas, y es simplemente un reflejo de que la utilización está aumentando en toda la industria. Así que eso es bueno.

También estamos viendo un aumento en nuestras ventas de piezas TRP. Así que creo que todos estos son indicadores sólidos de una mejora en las ventas de piezas.

Y luego, solo en el lado del margen, todavía tenemos las plataformas de camiones más nuevas de la industria. Con un fuerte contenido propio, el negocio de motores también. Y creo que se habló antes en las llamadas sobre el enfoque en el servicio de mantenimiento requerido y el lado del servicio también. Y a medida que el lado de los camiones mejore, creo que veremos mejorar todas las indicaciones en el lado de las piezas. Útil. Gracias.

Genial. Su próxima pregunta proviene de la línea de Jamie Lyn Cook de Truist Securities. Adelante, por favor.

Vaya, Jamie. Eso fue... eso fue mucho. Permítanme intentar ir desde el final hacia el principio. Tiene razón. Hay cierto cambio en la mezcla, y no se trata realmente de nada más que de las flotas y los transportistas de carga completa aumentando su demanda en los meses en los que estamos ahora y en los que vienen; eso es probablemente lo que más está afectando el margen allí.

Y luego, desde el punto de vista de la mezcla de producción, si lo digo de forma más genérica, diría que tuvimos unos pocos cientos de camiones que ni siquiera entregamos; probablemente haya una diferencia en los EE. UU. que vimos simplemente por algunas limitaciones de los proveedores que estamos empezando a experimentar a medida que el mercado se acelera. Y por eso creemos que eso se reflejará en el trimestre, y sí esperamos una mejora saludable en la demanda o incluso no en la demanda, sino en la mejora de las entregas en los mercados de los EE. UU.

Luego tuvimos un buen desempeño en Europa. El equipo hizo un gran trabajo allí en el trimestre. Así que creo que si pones el sólido desempeño en los EE. UU., el creciente mercado de camiones en los EE. UU., el sólido desempeño en Europa... todos fueron factores en ello. Todo se combinó bien. Y creemos que eso continuará. Gracias. Sí. Por supuesto. Si me he saltado algo ahí, siéntase libre de intervenir porque hubo mucho. Hiciste un gran trabajo. Estoy bien. Gracias. Muy bien. Cuídate, Jamie.

Su próxima pregunta proviene de la línea de Steven Fisher de UBS. Adelante, por favor.

Sabe, creo que lo dejamos así, pero en realidad estamos señalando un punto medio de 250,000. Creo que la pregunta sigue centrada en el inventario y en lo que sucede con la entrada de inventario. Creo que tenemos un gran entendimiento de cuál será la producción y ahora es simplemente lo que sucede con el inventario. De acuerdo.

Sí. No proporcionamos una guía para el tercer trimestre, pero lo que añadiré es que vimos un crecimiento secuencial en el segundo trimestre a medida que avanzaba el trimestre. Y es por eso que simplemente lo llamé del 3% al 5% para la segunda mitad, y veremos que el crecimiento continúa durante la segunda mitad del año.

Pero no creo que pensemos que está en el lado bajo de ese rango. Creo que pensamos que está en el lado alto de ese rango. De acuerdo. Genial. Gracias.

Su próxima pregunta proviene de la línea de Angel Castillo de Morgan Stanley. Adelante, por favor.

Sí, Angel. No suelo querer hablar de lo que otros competidores van a hacer a partir de sus estrategias. Simplemente puedo ver cuáles son las cualificaciones públicas que hay y sé dónde están cualificados los motores. Y lo que vemos es que si los motores están cualificados al nivel actual, entonces las penalizaciones se sitúan en el rango de $6,000 a $7,000 para casi todo el mundo.

Y, por supuesto, la gente puede-- Por favor, esperen. Estamos experimentando dificultades técnicas. Por favor, manténganse a la espera mientras solucionamos el problema. Test, ¿puedes oírme? Jade, ¿nos oyes? David, ¿nos oyes? Os oímos a todos. Sí. Gracias a todos por esperar. Reanudaremos la transmisión ahora.

Así que, Angel, si sigues ahí, espero que hayas podido oír la respuesta. Si no, avísame, lo volveremos a decir. Jade, ¿por qué no pasamos a la siguiente pregunta? Y Angel puede volver a la cola si quiere hacerlo de nuevo.

Sí. PACCAR está desarrollando su plataforma de vehículos autónomos. Estamos muy contentos con el progreso que estamos logrando en ello. Tenemos buenos socios en Aurora, Stack AV, Kodiak y otros con los que trabajamos. Por lo tanto, nos sentimos bien con el progreso que estamos haciendo en ese aspecto. Es significativo.

No tenemos planes de eliminar al conductor. En este momento. Entendido. Gracias.

Su próxima pregunta proviene de la línea de Scott Group de Wolfe Research. Adelante, por favor.

Sí. Excelente pregunta. Creo que si se mira en general, aunque el índice de tonelaje de carga está aumentando solo moderadamente, está en un nivel alto. Por lo tanto, no es como si no se estuviera transportando mucha carga por allí.

Y creo que con el crecimiento del PIB que está experimentando EE. UU., eso es positivo porque, como todos sabemos, más del 70% de la carga se mueve en camiones. Así que, a medida que la economía crece, el sector de los camiones crece.

Y creo que el reshoring y los esfuerzos de producción local para consumo local que están ocurriendo en la base industrial ahora mismo son buenos para los camiones y especialmente buenos para PACCAR. Así que creo que todas esas cosas nos dan confianza sobre hacia dónde debería dirigirse el mercado en el próximo año o dos aquí. De acuerdo.

Creo que lo que pensamos es que mucha gente pensaba que habría una gran compra anticipada a finales de año, y creo que lo que esperamos ahora es que, con el posicionamiento inteligente que hizo la EPA, será simplemente un ciclo de mejora continua durante el resto del año. Con un 2027 más fuerte y no mucha caída. Eso me parece bastante positivo.

Y en cuanto a los márgenes a largo plazo, creo que, ya sabe, hemos hecho un buen trabajo invirtiendo en los productos adecuados. De modo que nuestro equipo ha producido los mejores camiones que se pueden construir. Y creo que estamos construyendo en las ubicaciones adecuadas. Así que eso también es positivo para el margen. Y nos sentimos bien con el rendimiento de la empresa a corto, medio y largo plazo. Gracias. Por supuesto.

En este momento, no hay más preguntas en la cola. ¿Hay algún comentario adicional por parte de la empresa?

Nos gustaría agradecer a todos por unirse a la llamada, y gracias, operador.

Gracias a ustedes también. Damas y caballeros, con esto concluye la llamada de resultados de PACCAR. Gracias por su participación. Ya pueden desconectarse.