Buenos días y gracias por su espera. Bienvenidos a la conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026 de NRG Energy, Inc. [Instrucciones del operador] Se les informa de que la conferencia de hoy está siendo grabada. Me gustaría ahora ceder la palabra al primer ponente de hoy, Brendan Mulhern, Director de Relaciones con Inversores. Adelante, por favor.

Gracias. Buenos días y bienvenidos a la conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026 de NRG Energy. La llamada de esta mañana se está transmitiendo en directo por teléfono y a través de webcast. La presentación del webcast y el comunicado de resultados pueden consultarse en la sección de Inversores de nuestro sitio web en www.nrg.com, bajo el apartado Presentations and Webcast.

Tenga en cuenta que la discusión de hoy puede contener declaraciones prospectivas, las cuales se basan en supuestos que consideramos razonables a la fecha de hoy. Los resultados reales pueden diferir materialmente. Instamos a todos los presentes a revisar la cláusula de exención de responsabilidad (safe harbor) en la presentación de hoy, así como los factores de riesgo en nuestras presentaciones ante la SEC. No asumimos ninguna obligación de actualizar estas declaraciones como resultado de eventos futuros, excepto cuando la ley así lo exija.

Además, haremos referencia tanto a las medidas financieras GAAP como a las no GAAP. Para obtener información sobre nuestras medidas financieras no GAAP y las conciliaciones con las medidas GAAP más directamente comparables, consulte nuestro comunicado de resultados y el archivo de conciliaciones no GAAP y datos complementarios que se encuentra en la sección de Inversores de nuestro sitio web.

Con esto, cedo la palabra a Robert Gaudette, Presidente y Chief Executive Officer de NRG.

Buenos días y gracias por acompañarnos. Desde el principio, nos hemos centrado en atender la próxima ola de demanda de energía de la manera correcta. Para las nuevas cargas de mayor tamaño, la nueva demanda debe ir acompañada de nueva generación, con el cliente respaldando la inversión. Así es como debe funcionar el crecimiento a esta escala. De este modo, se protege a los clientes actuales, se refuerza la red y se crea un valor duradero para las comunidades a las que servimos y para nuestros accionistas.

Los acontecimientos en Texas en las últimas 24 horas refuerzan por qué ese enfoque es importante. Los estados quieren el crecimiento económico que los centros de datos pueden aportar, pero también esperan que la nueva demanda traiga nueva oferta, que se apoye la infraestructura necesaria y que se fortalezcan, en lugar de sobrecargar, los sistemas eléctricos y las comunidades que lo hacen posible. El entorno ha cambiado. Nuestra estrategia no. De hecho, la dirección de las políticas se está desplazando hacia el modelo que hemos estado construyendo desde el principio. Contamos con la estructura comercial, el equipamiento y las capacidades para ejecutarlo a escala.

Hoy les explicaremos el marco comercial que estamos siguiendo, el proyecto de 1.2 gigawatts que avanza bajo este esquema y la oportunidad más amplia que tenemos ante nosotros. Hemos llegado a un acuerdo sobre los principales términos comerciales con el principal hyperscaler global de la nube y la IA, incluyendo su compromiso de capital para respaldar 1.2 gigawatts de nueva generación en Texas, con el potencial de expandirse a 2.4 gigawatts. Se espera que este sea nuestro primer proyecto de tipo Bring Your Own Power y refleja nuestra estrategia para el crecimiento de grandes cargas.

Creemos que debería convertirse en el estándar de la industria, impulsando el crecimiento económico, satisfaciendo las crecientes necesidades energéticas de nuestros clientes y protegiendo a las familias y a las pequeñas empresas. El compromiso será a largo plazo. La calidad crediticia es sólida. La rentabilidad respalda tanto la inversión como nuestro objetivo de retorno. Se trata de un crecimiento disciplinado a una escala significativa, estructurado en torno a un gran cliente con grado de inversión y una vía clara para seguir creciendo.

También hemos presentado unos sólidos resultados en el segundo trimestre y reafirmamos nuestra orientación financiera para 2026. Bruce detallará los resultados del trimestre.

Como mencioné, estamos impulsando un proyecto de 1.2 gigawatts en Texas con un importante hyperscaler global de la nube y la IA. Estamos alineados en los principales términos comerciales, mientras las negociaciones y los asuntos pendientes relacionados con el terreno progresan en paralelo. El cliente ha realizado un compromiso financiero para avanzar con el proyecto. Cabe destacar que el proyecto está diseñado para aportar a Texas más generación nueva de la que se espera que requiera el centro de datos. Creemos que su diseño lo posiciona favorablemente para cumplir con los objetivos de energía y fiabilidad del estado.

Cualquier decisión final de inversión estará sujeta a las condiciones habituales, incluidas las aprobaciones internas necesarias. Se trata de transacciones altamente complejas en las que aún queda trabajo por realizar, pero confiamos en la forma en que las hemos estructurado y en lo que esperamos lograr con nuestro socio. NRG tiene previsto desarrollar, poseer y operar la nueva planta de gas de ciclo combinado.

La instalación está diseñada para soportar una carga de un centro de datos de 1 gigawatt, con oportunidades de desarrollo adicionales en Texas que podrían ampliar la relación hasta alcanzar los 2.4 gigawatts. El proyecto cuenta con el respaldo de la capacidad de turbinas y de EPC que hemos asegurado a través de GE Vernova y Kiewit.

Esta inversión también tiene que funcionar para la comunidad circundante. Prevemos más de 1.400 empleos de construcción bien remunerados, 30 puestos permanentes en la planta y una importante nueva recaudación fiscal para los gobiernos locales y las escuelas. NRG ha operado centrales eléctricas en Texas durante décadas y nuestros empleados viven en estas comunidades. Sabemos que el agua es importante, y tanto nosotros como nuestros clientes estamos comprometidos con una gestión responsable del agua y con trabajar estrechamente con las partes interesadas locales a medida que el desarrollo avanza. También entendemos las preocupaciones más amplias que rodean el crecimiento de los centros de datos. Las comunidades esperan que ese crecimiento sea responsable, que respete los recursos locales y que cree beneficios reales y duraderos. Así es como estamos abordando esta oportunidad.

El plazo inicial del proyecto es de al menos 15 años a partir de la entrada en explotación comercial, con posibilidad de prórrogas. Según el cronograma de desarrollo actual, el objetivo para el inicio de las operaciones comerciales es finales de 2029, alcanzando posteriormente el nivel de ingresos de plena capacidad. En plena explotación, prevemos un EBITDA ajustado anual de $500 million y un flujo de caja libre anual de $375 million antes del crecimiento. Esas cifras reflejan el proyecto de 1.2 gigawatt y no incluyen la posible expansión.

Se trata de beneficios de alta calidad y larga duración, respaldados por una contraparte excepcional con calificación de grado de inversión. Se espera que el proyecto genere rendimientos atractivos que alcancen nuestros umbrales de rentabilidad exigidos de forma independiente, y que resultan aún más convincentes en términos ajustados al riesgo. También representa un múltiplo de construcción inferior al que cotiza NRG actualmente.

Se espera que la instalación contemplada requiera una inversión de $3.2 billion. Bruce proporcionará más detalles sobre los requisitos de capital y nuestra estrategia para la financiación del proyecto. Pero quiero ser claro: nuestro compromiso de devolver al menos $1 billion a los accionistas cada año mediante la recompra de acciones se mantiene intacto. Disponemos de la flexibilidad financiera para financiar este proyecto a medida que avance, gestionar nuestro camino hacia el objetivo de apalancamiento y continuar ejecutando nuestro marco de asignación de capital. La rentabilidad es convincente y nuestra estructura comercial es lo que nos da confianza en su durabilidad.

Permítanme explicárselo. En la diapositiva 6, el marco comercial consta de dos componentes. El pago por capacidad está diseñado para recuperar el capital que invertimos y ofrecer la rentabilidad que requerimos. Un pago operativo independiente cubre el gas natural y los costes operativos de la planta. En pocas palabras, se nos paga por los megavatios que construimos y ponemos a disposición, no por cuánto funcione el centro de datos. Esa distinción es fundamental. La estructura comercial permite que el 95% del flujo de caja libre del proyecto esté respaldado por los pagos por capacidad durante el plazo de vigencia, independientemente de la utilización del centro de datos.

Los costes de combustible y operativos se recuperan por separado y el compromiso del cliente estará respaldado por una garantía de la matriz con grado de inversión. El resultado es un flujo de caja duradero y visible. Nuestra rentabilidad se establece de antemano y no depende de los precios de la electricidad en el mercado o de los precios del gas natural. El punto más importante es que esta estructura no es exclusiva de un solo proyecto. No necesitamos reinventar el modelo cada vez. El cliente, la ubicación y el tamaño del proyecto pueden cambiar, pero los fundamentos siguen siendo los mismos.

La estructura comercial respalda la inversión: NRG desarrolla, posee y opera la generación, y la rentabilidad económica se establece antes de que comience la construcción. Lo que diferencia a NRG es nuestra capacidad para ofrecer la solución completa. Proporcionamos una vía integrada de suministro eléctrico, desde soluciones de transición hasta generación permanente de ciclo combinado, con la flexibilidad de operar en modo isla, conectado a la red o alternando entre ambos. Vincular la generación con una carga también puede reducir la cantidad de infraestructura de transmisión incremental necesaria para satisfacer esa demanda, otro beneficio importante del modelo BYOP.

También contamos con la capacidad interna para desarrollar, diseñar, interconectar, poner en marcha y operar los activos a lo largo de todo su ciclo de vida. Esto ofrece al cliente un único socio experimentado que rinde cuentas desde el diseño inicial hasta décadas de operación. Reduce los traspasos de responsabilidades y ayuda a disminuir el riesgo de ejecución en proyectos de desarrollo energético altamente complejos. Hemos desarrollado estas capacidades durante décadas y las estamos demostrando hoy en día. Nuestra cartera de 1.5 gigawatt Texas Energy Fund sigue según lo previsto, incluyendo T.H. Wharton, que entregamos en plazo y dentro del presupuesto.

Actuamos con antelación para asegurar tanto la capacidad de las turbinas como la de EPC a través de GE Vernova y Kiewit, lo que nos proporcionó el equipamiento y la capacidad de ejecución necesarios para seguir construyendo a gran escala. Pocas empresas pueden reunir todos esos elementos. Me enorgullece decir que NRG puede hacerlo. Es por eso que esta oportunidad nos llegó a nosotros y por qué estamos posicionados para repetirlo. En la siguiente diapositiva, la configuración del mercado es cada vez más atractiva. En ERCOT y PJM, el crecimiento proyectado de la demanda está materialmente por delante de la oferta que se espera que entre en funcionamiento actualmente.

No es necesario que todos los proyectos previstos se materialicen para que ambos mercados requieran una nueva generación sustancial. Ese desequilibrio está transformando el mercado. Los clientes necesitan soluciones energéticas ejecutables. Los responsables de la formulación de políticas están impulsando el crecimiento —impulsando el crecimiento hacia un suministro respaldado por los clientes— y el valor se está desplazando hacia las empresas con posiciones de desarrollo reales y capacidad de entrega. Nuestro marco BYOP responde a las preocupaciones sobre fiabilidad y asequibilidad de los cargos electos y los reguladores.

Nuestra capacidad para diseñar, construir, poseer y operar una central eléctrica durante décadas es un factor diferenciador de nuestras soluciones. Tenemos una trayectoria de trabajo y convivencia en la comunidad. Somos un operador y miembro de la comunidad responsable. En el mundo actual, eso es importante. Ahí es donde se posiciona NRG hoy en día.

Ahora permítanme poner la magnitud de la oportunidad en perspectiva. El proyecto de 1,2 gigavatios analizado hoy es el primer paso para dimensionar todo su potencial. Representa los primeros 1,2 gigavatios de los 5,4 gigavatios de capacidad de turbinas y EPC que hemos asegurado hasta 2032, con una visión clara de la mano de obra crítica necesaria para ejecutar dicha expansión.

Nuestra cartera de desarrollo más amplia es más del doble de los 5.4 gigawatts de capacidad que hemos asegurado, con cada plaza de turbina vinculada a una discusión activa con clientes. Los clientes reconocen el valor y la escasez de la posición de desarrollo que hemos consolidado, así como nuestra experiencia técnica y capacidades. Y, como es de esperar, el compromiso en toda esa cartera de proyectos sigue aumentando.

Los socios de capital potenciales también reconocen el valor de lo que hemos consolidado, lo que nos proporciona vías adicionales para impulsar esta oportunidad de mayor alcance mediante estructuras de capital eficiente, al tiempo que preservamos la flexibilidad del balance y mantenemos nuestra política disciplinada y constante de retorno de capital a los accionistas. También disponemos de aproximadamente 2 gigawatts de oportunidades de mejora en toda nuestra flota de PJM. En conjunto, esto nos otorga un margen sustancial para aplicar el modelo que acabamos de describir.

Permítanme ser claro sobre cómo vamos a perseguir esa oportunidad. No vamos a sacrificar la disciplina en favor de la escala. Cada proyecto debe sostenerse por sí mismo, cumplir con nuestros umbrales de rentabilidad ajustada al riesgo y contar con las protecciones comerciales y crediticias adecuadas para el capital que despleguemos.

La combinación de la base establecida con el proyecto BYOP de 1,2 gigavatios crea una oportunidad de flujo de caja libre contratado de 1.200 millones de dólares para el año '23 -- perdón, 2030, que resulta ilustrativa. A efectos de esta ilustración, mantenemos constantes los precios actuales de las subastas de capacidad hasta 2033. Esa es una suposición, no un pronóstico de los resultados de futuras subastas.

Si logramos llevar este proyecto a buen término, y creo firmemente que lo haremos, entonces, junto con la contratación de las oportunidades restantes de nuevas construcciones y la ejecución de las subidas de potencia (uprates), el flujo de caja libre respaldado por acuerdos a largo plazo y los ingresos por capacidad puede alcanzar el 95% del punto medio de nuestra previsión de flujo de caja libre para toda la compañía en 2026 para el año 2033. Y eso sería solo una parte de NRG. El resto del negocio seguiría generando flujo de caja y creando valor a la par.

Como recordatorio, antes de cualquier oportunidad en centros de datos, se espera que nuestro negocio principal genere un CAGR del EPS ajustado de más del 14 por ciento hasta 2030. Esa es la oportunidad para expandir materialmente NRG, mejorando fundamentalmente la calidad de su flujo de caja.

Nuestra intención es ayudar a construir la infraestructura energética que sustenta la economía digital de Estados Unidos, protegiendo al mismo tiempo a las comunidades y a los clientes, tanto grandes como pequeños, y creando en el proceso una NRG más grande, sólida y de mayor calidad. Este es un paso importante. Nuestra intención es que sea el primero de muchos. Bruce, te cedo la palabra.

Gracias, Rob. Pasando a la Diapositiva 10. NRG ha logrado un trimestre sólido con un EBITDA ajustado de $1.200 millones, lo que supone un aumento de $308 millones o un 34% respecto al mismo periodo del año anterior. El beneficio neto ajustado fue de $315 millones frente a los $339 millones del año pasado, y el EPS ajustado fue de $1.49 frente a $1.73. El flujo de caja libre antes de crecimiento fue de $1.025 mil millones, un incremento de $111 millones interanual.

Este fue nuestro primer trimestre completo con la cartera que adquirimos de LS Power, y estamos excepcionalmente satisfechos con la calidad de los activos y la contribución que están aportando al negocio. El aumento interanual del EBITDA ajustado fue impulsado principalmente por la cartera adquirida, los mayores valores de capacidad de PJM y el crecimiento continuo en Smart Home. El beneficio neto ajustado y el EPS ajustado fueron ligeramente inferiores, ya que los gastos por intereses relacionados con la adquisición y las amortizaciones y depreciaciones compensaron la mayor contribución del EBITDA. Ese es el perfil de beneficio neto y EPS esperado a corto plazo durante el periodo de desapalancamiento. A medida que reduzcamos la deuda y los gastos por intereses asociados, una mayor parte de la contribución de beneficios de la cartera se reflejará en el EPS.

Pasando a los resultados por segmentos. El EBITDA ajustado de Texas disminuyó 131 millones de dólares interanual, lo que refleja principalmente la baja en los precios de carga y energía. Los precios de ERCOT Houston las 24 horas del día promediaron 33 dólares por megavatio hora durante el trimestre, un 8% menos que el año pasado y muy por debajo de nuestro supuesto de planificación para 2026 de 52 dólares. Con los precios bajos y la volatilidad limitada, nuestra flota tuvo menos oportunidades de funcionamiento y nuestro equipo comercial tuvo menos oportunidades para optimizar la cartera.

El EBITDA ajustado de East aumentó 370 millones de dólares interanual, impulsado principalmente por la contribución de la cartera adquirida de LS Power. Los márgenes energéticos de esos activos no reflejaron plenamente el aumento en los precios de la electricidad en PJM debido a que existían algunas coberturas previas al cierre de la transacción. Los resultados también reflejaron mayores costes de suministro en nuestros negocios minoristas. Un elemento adicional en East es el regreso de Virginia a la Regional Greenhouse Gas Initiative o RGGI. Después de que adquirimos la cartera de LS Power, Virginia promulgó una legislación que exige que el estado se reincorpore al programa a partir del 1 de julio. Ese cambio se aplica a los 1,2 gigavatios de activos de Virginia en la cartera adquirida y genera un coste incremental estimado de 70 millones de dólares en 2026 que no se incluyó en nuestra valoración inicial.

En la región Oeste, el EBITDA ajustado aumentó 27 millones de dólares interanual, debido principalmente a la disminución de los gastos operativos tras la expiración de un contrato de arrendamiento de instalaciones el año pasado.

El EBITDA ajustado de Smart Home aumentó 42 millones de dólares, impulsado por el crecimiento continuo de la base de clientes y un mayor margen de servicios recurrentes por cliente. El negocio cerró el trimestre con 2,45 millones de clientes, un 8% más interanual, y continúa ofreciendo un crecimiento muy por encima del ritmo previsto en nuestras perspectivas a largo plazo.

Con los sólidos resultados del segundo trimestre, reafirmamos nuestros rangos de previsión para 2026.

Durante el primer semestre de 2026, los precios más bajos de carga y energía en Texas, junto con los mayores costes de suministro regional de energía incurridos durante la Winter Storm Fern, nos sitúan por debajo del punto medio de los rangos previstos. Si bien los precios en PJM se han fortalecido, las coberturas preexistentes en la cartera adquirida y los mayores costes de RGGI han limitado el beneficio a corto plazo. Nuestros resultados del primer semestre reflejan principalmente los impactos del clima y las condiciones del mercado, y no un cambio en el rendimiento subyacente del negocio.

Prevemos resultados como estos al establecer nuestros rangos de previsión y gestionamos activamente la cartera para alinear la oferta prevista con la carga comprometida de los clientes, con el fin de garantizar que cumplamos con los resultados dentro de dichos rangos. Como resultado, a medida que avanzamos en el resto del año, tenemos una exposición no cubierta limitada y nuestras perspectivas no dependen de una recuperación material en los precios de las materias primas, lo que nos da la confianza de que cumpliremos con nuestros rangos de previsión.

Pasando a la Diapositiva 11. Hemos actualizado nuestro plan de asignación de capital para 2026 para incorporar las inversiones iniciales en el proyecto de nueva construcción del centro de datos de 1,2 gigavatios en Texas que mencionó Rob. Como pueden ver en el gráfico, aparte de la reasignación de una parte de la gestión de pasivos prevista hacia la inversión en la nueva construcción, todos los demás elementos de nuestra asignación de capital para 2026 se mantienen sin cambios. Es importante destacar que esta inversión no modifica nuestro compromiso anunciado anteriormente de recomprar al menos 1.000 millones de dólares en acciones anualmente.

La actualización principal es una nueva categoría de inversión en construcción de centros de datos, que refleja una inversión de proyecto prevista de $721 millones en 2026. De esa cantidad, $40 millones se incluyeron anteriormente en plantas y otras inversiones y han sido reclasificados, de modo que la inversión total del proyecto se presenta en un solo lugar. Los $681 millones restantes representan el cambio incremental en el plan y se financiarán mediante una menor gestión de pasivos, lo que resultará en una reducción de la deuda neta en 2026 inferior a la prevista anteriormente.

Es importante señalar que la gran mayoría del gasto previsto para 2026 está relacionado con la adquisición de equipos. Este gasto no solo es fundamental para el proyecto contemplado actualmente, sino que también es crítico para preservar la opción cada vez más valiosa que representa el equipo, dada la relevancia que tendrá la nueva generación en la construcción del data center. Dado que este gasto está mayoritariamente relacionado con equipos, representa una inversión que puede destinarse a otros proyectos viables y, por lo tanto, no constituye un coste hundido.

Nuestro enfoque para facilitar la construcción de los centros de datos, combinado con la cartera de oportunidades potenciales que estamos persiguiendo, nos da la confianza de que se trata de inversiones prudentes que generarán los rendimientos adecuados. Como recordatorio, en abril, avanzamos en nuestro plan de desapalancamiento posterior a la adquisición mediante una serie de transacciones de refinanciación.

Hemos amortizado sustancialmente la totalidad de los 1.500 millones de Lightning senior secured notes que asumimos en la adquisición y hemos reembolsado una parte de los préstamos revolver utilizados para financiar la transacción. Estas acciones han prolongado nuestros vencimientos medios, han reducido la deuda garantizada y se espera que generen más de 10 millones de dólares en ahorros anuales de intereses. Nuestro objetivo de apalancamiento a largo plazo de 3x se mantiene sin cambios.

También estamos ejecutando nuestro plan de retorno de capital para 2026. Durante el primer semestre, completamos $921 millones (sic) [ $932 millones ] en recompra de acciones y pagamos $202 millones en dividendos ordinarios. Para el año completo, seguimos esperando $1.000 millones en recompra de acciones y $407 millones en dividendos ordinarios.

Pasando a la Diapositiva 12. Rob ha explicado la estructura comercial prevista. Permítanme centrarme en lo que esto significa financieramente y en cómo planeamos financiar el proyecto. La estructura comercial del proyecto de nueva construcción protege el rendimiento que proyectamos mediante un pago de capacidad basado en la disponibilidad, la recuperación separada de los costes de combustible y de explotación, y una exposición limitada a las materias primas. El cliente es de grado de inversión y sus obligaciones estarán respaldadas por el soporte crediticio adecuado.

Con pleno funcionamiento, se espera que el proyecto inicial de 1.2 gigawatts genere al menos $500 millones de EBITDA ajustado anual y aproximadamente $375 millones de flujo de caja libre anual antes del crecimiento. Con una inversión total de $3.2 billion, esperamos que el proyecto ofrezca una TIR desapalancada antes de impuestos dentro de nuestro rango objetivo del 12% al 15%. Con el EBITDA previsto de ritmo de actividad, esto implica un múltiplo de construcción de aproximadamente 6x.

Estos beneficios no están incluidos en el marco a largo plazo que presentamos a principios de este año. Dicho marco, que incluye nuestra previsión de un CAGR de beneficio por acción (EPS) ajustado superior al 14 % hasta 2030, está respaldado únicamente por el negocio principal. Este proyecto representa un potencial de beneficios adicional sustancial.

Planeamos financiar el proyecto a través del flujo de caja operativo y la capacidad del balance, incluyendo una menor gestión de pasivos, lo que resultará en una reducción de la deuda neta inferior a la prevista anteriormente durante el periodo de construcción. Mantenemos nuestro compromiso con un apalancamiento neto a largo plazo de 3x, el cual consideramos coherente con las métricas de crédito de grado de inversión. Consideramos que los flujos de caja previstos y la calidad crediticia de las contrapartes son constructivos desde una perspectiva de crédito y calificación. El plan de financiación preserva los compromisos de asignación de capital que hemos asumido previamente, ya que prevemos continuar ejecutando al menos 1.000 millones de dólares en recompras de acciones anuales durante el periodo de construcción.

Por último, prevemos que el proyecto sea elegible para la depreciación por bonificación en el momento de la COD. Esto ampliaría, por consiguiente, nuestra capacidad de flujo de caja fiscal.

Pasando a la siguiente diapositiva. Se espera que la inversión total para el proyecto de 1.2 gigavatios sea de 3.2 mil millones de dólares o 2.700 $ por kW, con el capital desplegado a lo largo de 4 años y los mayores desembolsos tras los hitos clave de desarrollo y construcción. Se espera que la inversión acumulada hasta finales de 2026 sea de 0.8 mil millones de dólares, incluyendo los pagos de reserva realizados anteriormente.

A partir de ahí, prevemos invertir 1.000 millones de dólares en 2027, 1.100 millones de dólares en 2028 y los 0,3 millones restantes en 2029, antes de la fecha prevista de COD a finales de 2029. El 60% de la inversión corresponde a EPC y el resto a equipos de turbinas y otros costes del proyecto.

El perfil de inversión está estructurado por fases de forma deliberada. El capital sigue el progreso del proyecto, produciéndose los mayores desembolsos tras alcanzar hitos clave. Mantenemos una flexibilidad significativa durante las etapas de desarrollo y construcción. Como mencioné anteriormente, gran parte del gasto previsto para 2026 corresponde a equipos que, si fuera necesario, podrían reasignarse a otros proyectos viables. Por lo tanto, consideramos esta inversión no tanto como algo específico de un proyecto, sino más bien como una inversión en las capacidades únicas de NRG para ofrecer soluciones que funcionen para los clientes.

Nuestro plan actual asume que NRG aporta los fondos y es propietaria del proyecto. A medida que avance el desarrollo, evaluaremos oportunidades para mejorar la eficiencia del capital, incluyendo socios financieros, preservando al mismo tiempo la rentabilidad y el valor estratégico de las inversiones.

Para concluir, hemos presentado unos resultados sólidos en el segundo trimestre y hemos reafirmado nuestras previsiones para 2026. El proyecto de nueva construcción del data center añade un flujo sustancial de beneficios contratados más allá de nuestro marco actual, con rendimientos protegidos por una estructura comercial robusta y un plan de financiación que preserva los compromisos que hemos asumido con los accionistas. Con esto, le devuelvo la palabra a Rob.

Gracias, Bruce. Permítanme cerrar con nuestra situación actual. Hemos entregado resultados sólidos en el segundo trimestre, reafirmado nuestras previsiones para 2026 y logrado avances significativos en nuestra estrategia de grandes cargas a través de la oportunidad BYOP de 1,2 gigavatios comentada hoy.

A principios de año, indicamos que nuestro objetivo era alcanzar al menos 1 gigawatt en acuerdos de carga de gran escala para 2026. Estamos avanzando en una oportunidad que cumpliría con dicho objetivo, con los términos comerciales principales alineados y las negociaciones y los asuntos restantes relacionados con el terreno progresando. Cualquier decisión final de inversión estará sujeta a las condiciones habituales, incluidas las aprobaciones internas requeridas.

Como dije al principio, el entorno ha cambiado. Nuestra estrategia no. Texas ha dejado claro que importa cómo se atiende el crecimiento de la carga. La nueva demanda debe traer consigo la infraestructura energética necesaria para sostenerla, fortalecer el sistema y evitar trasladar la carga de la inversión a las familias y a las pequeñas empresas. Esa dirección se ajusta directamente al modelo que hemos construido.

Este proyecto está diseñado para aportar una generación superior a la que se espera que requiera el centro de datos, reducir la necesidad de ampliaciones en la transmisión y trasladar la carga de la inversión al cliente. Es por ello que creemos que el proyecto está bien posicionado en Texas y por lo que NRG está bien posicionada para liderar.

Aún queda trabajo por delante. Seguiremos centrados en hacer avanzar el proyecto, en la ejecución en todo el negocio y en mantener la disciplina que nos ha traído hasta este punto. Hemos logrado avances significativos respecto a nuestros objetivos. Vamos a concentrarnos en terminar el trabajo. Operador, ya estamos listos para abrir la sesión de preguntas.