Cargando...
Cargando...

Tecnología · Estados Unidos
Las calls de Motorola Solutions, Inc. ya están procesadas, con resumen por temas y traducción al español.
Falta indexarlas para que el Asistente de Earnings pueda responder sobre ellas. Si eres suscriptor, pídelo con el botón y las tendrás indexadas en un máximo de 24 horas.
Solo disponible para suscriptores
Earnings Call Transcript
2026-08-05
Tecnología
Buenas tardes y gracias por su espera. Bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del segundo trimestre de 2026 de Motorola Solutions. La llamada de hoy se está grabando. Si tiene alguna objeción, por favor desconéctese en este momento. El material de la presentación y las tablas financieras adicionales están publicados en el sitio web de Relaciones con Inversores de Motorola Solutions. Además, una repetición de la transmisión web de esta llamada estará disponible en nuestro sitio web dentro de las 3 horas posteriores a la conclusión de la misma. La dirección del sitio web es www.motorolasolutions.com/investor.
[Instrucciones del operador] Ahora me gustaría presentar al Sr. Brian Piotrowski, Vicepresidente de Relaciones con Inversores. Sr. Piotrowski, puede comenzar su conferencia.
Buenas tardes. Bienvenidos a nuestra conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026. Me acompañan hoy Greg Brown, Presidente y CEO; Jason Winkler, Vicepresidente Ejecutivo y CFO; Jack Molloy, Vicepresidente Ejecutivo y COO; y Mahesh Saptharishi, Vicepresidente Ejecutivo y CTO. Greg y Jason revisarán nuestros resultados junto con sus comentarios, y Jack y Mahesh se unirán para la sesión de preguntas y respuestas.
Hemos publicado una presentación de resultados y un comunicado de prensa en motorolasolutions.com/investors. Estos materiales incluyen reconciliaciones de GAAP a no-GAAP para su referencia. Durante la llamada, haremos referencia a resultados financieros no-GAAP, incluidos los de nuestras previsiones, a menos que se indique lo contrario.
Durante esta presentación y durante la sesión de preguntas y respuestas de la llamada, se realizarán diversas declaraciones prospectivas. Estas declaraciones se basan en expectativas y supuestos actuales que están sujetos a diversos riesgos e incertidumbres. Los resultados reales podrían diferir materialmente de estas declaraciones prospectivas. La información sobre los factores que podrían causar tales diferencias se puede encontrar en el comunicado de prensa de resultados de hoy, en los comentarios realizados durante esta conferencia telefónica, en la sección de Factores de Riesgo de nuestro informe anual de 2025 en el Form 10-K o en cualquier informe trimestral en el Form 10-Q, así como en nuestros otros informes y presentaciones ante la SEC. No asumimos ninguna obligación de actualizar ninguna de las declaraciones prospectivas. Ahora le cedo la palabra a Greg.
Gracias, Brian. Buenas tardes y gracias por acompañarnos hoy. Comenzaré compartiendo algunas reflexiones sobre el negocio antes de que Jason nos presente nuestros resultados y perspectivas. En primer lugar, el segundo trimestre fue un trimestre excepcional con ventas y beneficios récord. Los ingresos aumentaron un 13%, impulsados por un crecimiento de dos dígitos tanto en ambos segmentos como en las 3 tecnologías.
Products and Systems Integration ha cerrado un trimestre excepcional, con un crecimiento del 15%, destacado por las ventas de redes de misión crítica que superaron nuestras expectativas en LMR de seguridad pública, junto con la continua fortaleza de Silvus. Por su parte, Software and Services también sigue funcionando bien, con un crecimiento del 10% en el trimestre. Además, el segundo trimestre incluyó una expansión del margen operativo de 140 puntos básicos, excluyendo el beneficio de los reembolsos arancelarios de la IEEPA.
En segundo lugar, nuestros resultados del segundo trimestre y la demanda generalizada proporcionan un sólido impulso para un crecimiento continuo de cara a la segunda mitad de este año, liderado por nuestros dispositivos APX NEXT y la infraestructura D-Series de próxima generación. Nuestros dispositivos APX NEXT de última generación continúan redefiniendo la fiabilidad en misiones críticas y están cada vez más integrados con nuevas funciones que aprovechan todo nuestro ecosistema. Por la parte de la red P25, el interés en la D-Series está creciendo a medida que las agencias priorizan la modernización de sus plataformas centrales de comunicaciones de misión crítica.
Y finalmente, la demanda de nuestro ecosistema de seguridad y protección sigue siendo sólida, impulsada por pedidos récord en el Q2 en las tres tecnologías. Como resultado, alcanzamos un backlog de cierre de Q2 récord de $15.6 billion, lo que supone un aumento del 11% frente al año anterior.
Como resultado del sólido desempeño en el segundo trimestre y del creciente impulso, vamos a elevar de nuevo nuestra previsión para todo el año, tanto para las ventas como para el EPS. Con esto, cedo la palabra a Jason.
Gracias, Greg. Los ingresos del trimestre crecieron un 13% y superaron nuestras previsiones, con un crecimiento de dos dígitos tanto en ambos segmentos como en las 3 tecnologías, impulsado principalmente por la fuerte demanda de LMR y la aceleración de la conversión quick-turn. Los ingresos procedentes de adquisiciones fueron de $243 millones, mientras que los vientos de cola por el tipo de cambio fueron de $35 millones durante el trimestre, de acuerdo con nuestras expectativas.
Los beneficios operativos GAAP fueron de 809 millones de dólares, lo que representa el 25,8 % de las ventas, frente al 25 % del trimestre del año anterior. Los beneficios operativos no GAAP superaron los 1.000 millones de dólares, un aumento del 26 % respecto al trimestre del año anterior, y el margen operativo no GAAP fue del 32,9 %, un incremento de 330 puntos básicos. El aumento tanto del margen operativo GAAP como del no GAAP fue impulsado por el incremento de las ventas y una mejora en el apalancamiento operativo, incluyendo mayores costes de materiales directos y un beneficio de 60 millones de dólares derivado de los reembolsos de la IEEPA registrados durante el trimestre. Excluyendo los reembolsos, los márgenes operativos no GAAP se expandieron 140 puntos básicos.
El beneficio por acción GAAP fue de $3.33, frente a los $3.04 del mismo trimestre del año anterior. El BPA no GAAP fue de $4.41, un aumento de $0.84 o un 24% respecto a los $3.57 del año pasado. El crecimiento del BPA fue impulsado por mayores beneficios operativos y un beneficio de $0.25 derivado de los reembolsos de IEEPA, compensado parcialmente por un mayor gasto por intereses en el trimestre actual. Los OpEx en el Q2 fueron de $673 millones, un aumento de $58 millones respecto al año anterior, debido principalmente a las adquisiciones.
Pasando al flujo de caja. El flujo de caja operativo del Q2 fue de $469 million, un aumento de $197 million respecto al año pasado, y el flujo de caja libre fue de $414 million, un aumento de $190 million. El incremento tanto en el flujo de caja operativo como en el libre fue impulsado principalmente por nuestros mayores beneficios, compensado parcialmente por una mayor inversión en inventario. La asignación de capital para el Q2 incluyó $326 million en recompras de acciones a un precio medio de $413.53 por acción, $201 million en dividendos en efectivo y $55 million en CapEx.
Durante el trimestre, también suscribimos un acuerdo definitivo para la adquisición de D-Fend Solutions, líder en el sector de soluciones contra drones, por 1.5 billion de dólares, la cual esperamos cerrar durante la segunda mitad de este año. Asimismo, nuestro objetivo es cerrar la adquisición de la unidad de negocio de servicios de redes LMR de Bell Canada a finales del cuarto trimestre.
Pasamos a los resultados por segmento. En el segmento de Products and SI, las ventas aumentaron un 15% respecto al año anterior, impulsadas por el crecimiento en MCN y Video, con MCN superando nuestras expectativas en LMR para seguridad pública y la continua fortaleza de Silvus. Los ingresos procedentes de adquisiciones fueron de $210 millones y los vientos de cola por tipo de cambio fueron de $19 millones durante el trimestre. El beneficio operativo fue de $599 millones o el 31,4% de las ventas, lo que supone un aumento de 470 puntos básicos frente al 26,7% del año anterior, impulsado por mayores ventas y una mejor capacidad de apalancamiento operativo, incluyendo mayores costes de material directo y los reembolsos de IEEPA. Excluyendo los reembolsos, el margen operativo se expandió 150 puntos básicos durante el trimestre. Algunos logros y victorias notables del Q2 en este segmento incluyen un pedido de dispositivos P25 y SVX por $36 millones para un cliente de EE. UU.
cliente federal; un pedido de dispositivos P25 de 20 millones de dólares para Atlanta, Georgia; y un pedido de dispositivos P25 de 17 millones de dólares para Miami-Dade Corrections en Florida. También hemos obtenido 3 grandes adjudicaciones para nuestra infraestructura P25 de próxima generación: un pedido de 52 millones de dólares de un cliente federal de EE. UU., un pedido de 34 millones de dólares con un cliente estatal y local en la región sureste, y un pedido de 22 millones de dólares para St. Louis County, Missouri. Todo ello demuestra la continua demanda de los clientes por la D-Series y una base sólida para el futuro crecimiento de Software y Services.
En Software and Services, los ingresos aumentaron un 10% en comparación con el año anterior, impulsados por el crecimiento en las 3 tecnologías. Los ingresos procedentes de adquisiciones fueron de $33 millones y los vientos de cola por tipo de cambio fueron de $16 millones en el trimestre. El beneficio operativo del segmento fue de $433 millones o el 35,3% de las ventas, frente al 33,8% del año pasado, impulsado por un mayor volumen de ventas, incluyendo un mix favorable.
Algunos aspectos destacados del segundo trimestre en este segmento incluyen un pedido de servicios P25 de 24 millones de dólares para una empresa energética de Norteamérica, un pedido de Command Center de 20 millones de dólares para el State of Montana Department of Justice, un pedido de servicios P25 de 16 millones de dólares para Fulton County, Georgia, y un pedido de Command Center de 14 millones de dólares para Hillsborough County, Florida. Durante el trimestre, también logramos 2 grandes victorias para nuestro ecosistema de vídeo móvil: un pedido de 25 millones de dólares con la Florida Highway Patrol y un pedido de 24 millones de dólares con el Kansas City Police Department, convirtiendo con éxito a estas 2 agencias de alto perfil, incluyendo nuestras capacidades principales de asistencia mediante IA para agentes de respuesta.
Analizando los resultados regionales. Los ingresos de North America en el Q2 fueron de $2.2 billion, un 9% más, con crecimiento en las 3 technologies. Los ingresos de International en el Q2 fueron de $923 million, un 25% más respecto al año pasado, impulsados por un sólido crecimiento de doble dígito en las 3 technologies.
Pasando al backlog. El backlog al cierre del Q2 fue de $15.6 billion, un aumento de $1.5 billion o un 11% respecto al año anterior, impulsado por un récord de pedidos en el Q2. Secuencialmente, el backlog disminuyó $71 million, debido principalmente al reconocimiento de ingresos del U.K. Home Office.
En el segmento de Products and SI, el backlog aumentó 329 millones de dólares respecto al año anterior debido a la fuerte demanda en MCN y Video. De forma secuencial, el backlog disminuyó 99 millones de dólares, impulsado por los fuertes envíos de MCN durante el trimestre. En Software and Services, el backlog aumentó 1.200 millones de dólares en comparación con el año pasado, impulsado por la fuerte demanda de contratos plurianuales en las 3 tecnologías. De forma secuencial, el backlog aumentó 28 millones de dólares, impulsado principalmente por la fuerte demanda en Command Center y Video, compensado parcialmente por el reconocimiento de ingresos del U.K. Home Office.
Pasamos ahora a nuestras perspectivas. Esperamos un crecimiento de las ventas en el Q3 de aproximadamente un 8%, con un beneficio por acción no GAAP de entre $4.39 y $4.44 por acción. Esto supone un número medio ponderado de acciones diluidas de aproximadamente 168 millones de acciones y un tipo impositivo efectivo de aproximadamente el 23%.
Para el año completo, ahora prevemos unos ingresos de aproximadamente $12.975 billion, por encima de nuestra previsión anterior de $12.8 billion, junto con un beneficio por acción no GAAP de entre $17.62 y $17.72 por acción, frente a nuestra anterior guía de entre $16.87 y $16.99 por acción. Estas perspectivas para todo el año asumen un número medio ponderado de acciones diluidas de aproximadamente 168 million de acciones y un tipo impositivo efectivo de entre el 22% y el 22.5%. También asume un efecto de divisas favorable de unos $100 million, lo cual no ha cambiado respecto a nuestras expectativas anteriores.
El aumento de 175 millones de dólares en nuestras expectativas de ingresos para todo el año se debe al segmento MCN, incluyendo aproximadamente 100 millones de Silvus, de la cual ahora esperamos que genere aproximadamente 850 millones de dólares en ingresos anuales. El resto del incremento que esperamos en MCN es un reflejo de la continua y fuerte demanda de LMR para la seguridad pública. Con estas mayores expectativas de ingresos, ahora esperamos un crecimiento de doble dígito tanto para ambos segmentos como para las 3 tecnologías durante todo el año.
Se espera que Products y SI crezcan ahora un 11%, por encima de nuestra previsión anterior del 8% al 9%. Y se espera que Software and Services crezca un 11%, por encima de nuestra previsión anterior del 10% al 11%. Desde una perspectiva tecnológica, ahora se espera que MCN crezca entre el 10% y el 11%, frente a nuestras expectativas previas del 8% al 9%. Se espera que Video crezca un 11%, mientras que en Command Center seguimos esperando un crecimiento aproximado del 15%.
Antes de ceder la palabra de nuevo a Greg, quería ofrecer una actualización sobre los aranceles y los costes de la memoria. Ahora prevemos que el impacto de los aranceles sea neutral para todo el año, ya que los reembolsos de IEEPA que registramos en el Q2 compensan los 60 millones de dólares de vientos en contra por aranceles que habíamos previsto para este año. En cuanto a la memoria, ahora anticipamos que nuestro gasto directo en memoria será de aproximadamente 150 millones de dólares este año, frente a los 50 millones del año pasado. Nuestros equipos siguen navegando con éxito en este complejo entorno de suministro, manteniendo un inventario más elevado y colaborando estrechamente con nuestros proveedores clave para asegurar la continuidad del suministro.
Seguimos esperando que los márgenes brutos sean comparables a los del año pasado, ya que la mejora en las perspectivas arancelarias que mencioné compensa el aumento en las expectativas de costes de memoria desde nuestra última llamada. En cuanto a los márgenes operativos para todo el año, ahora esperamos una expansión de aproximadamente 170 puntos básicos, frente a los 100 puntos básicos previstos anteriormente.
Finalmente, nuestro balance sigue siendo sólido y nos otorga un amplio margen y flexibilidad en la asignación de capital. Como destacamos anteriormente, esperamos emitir aproximadamente $1 billion de deuda incremental en forma de notas senior y préstamos a plazo para financiar la adquisición de D-Fend, y seguimos esperando cerrar el año con un apalancamiento de deuda neta sobre EBITDA de aproximadamente 2x, lo cual es similar a como terminamos el año pasado. Con esto, me gustaría ceder de nuevo la palabra a Greg.
Gracias, Jason. Me gustaría concluir con algunas reflexiones finales antes de abrir el turno de preguntas y respuestas. En primer lugar, el Q2 fue soberbio y estoy extremadamente satisfecho con nuestra ejecución. Los ingresos aumentaron un 13% con una expansión significativa del margen operativo, y generamos poco menos de $500 millones en flujo de caja operativo. Además, alcanzamos cifras récord de pedidos y cartera de pedidos en el Q2, lo que nos sitúa en una posición sólida de cara a la segunda mitad de este año.
En segundo lugar, estamos observando solidez en todo nuestro ecosistema de seguridad y protección. Nuestro negocio de vídeo sigue funcionando bien, especialmente en el área de vídeo móvil, donde, como mencionó Jason, aseguramos 2 pedidos significativos de la Florida Highway Patrol y del Kansas City Police Department. Estos acuerdos fueron altamente competitivos y lo más alentador es que ambas grandes agencias son usuarios por primera vez de nuestras soluciones de cámaras corporales y vídeo para vehículos. Además, Command Center mantiene su fuerte impulso a medida que los clientes adoptan cada vez más nuestro software y nuestras soluciones de asistencia por IA para simplificar sus complejos flujos de trabajo de respuesta ante emergencias.
En tercer lugar, Silvus está funcionando excepcionalmente bien, impulsando la conectividad MANET de vanguardia para sistemas no tripulados y comunicaciones en el campo de batalla. Y, a la espera de las aprobaciones regulatorias, también esperamos con interés la adquisición de D-Fend, líder en la industria de soluciones contra drones, que va más allá de la simple detección y se diferencia mediante capacidades de mitigación de toma de control cibernético no cinético, las cuales son cada vez más críticas para la seguridad pública. Cuando se consideran las comunicaciones MANET de vanguardia de Silvus para defensa, y la detección y mitigación de vanguardia de D-Fend para la seguridad pública, creo que estamos muy bien posicionados para atender las necesidades de nuestros clientes, que crecen rápidamente, en cuanto a sistemas no tripulados en defensa y soluciones contra drones en seguridad pública.
Y finalmente, además de nuestros sólidos resultados y nuestro impulso, nuestro balance y la continuidad de un flujo de caja robusto nos permiten ser flexibles en la forma en que desplegamos el capital y generamos valor a largo plazo, tanto de forma orgánica como mediante adquisiciones estratégicas. Me siento muy satisfecho con nuestra situación actual, y el aumento de las previsiones para el año refleja nuestra confianza. Cedo ahora la palabra a Brian.
Gracias, Greg. Antes de empezar con la sesión de preguntas, me gustaría recordar a los participantes que se limiten a una pregunta y una pregunta de seguimiento para que podamos dar cabida al mayor número de asistentes posible. Operador, ¿podría recordar a los participantes en la línea cómo formular una pregunta?
[Instrucciones del operador] Nuestra primera pregunta será de Tim Long, de Barclays.
Tengo una pregunta sobre Silvus y después haré otra sobre Video. En cuanto a Silvus, obviamente, otra ampliación de capital aquí; es estupendo verlo, y la demanda parece realmente fuerte. Greg o Jack, ¿podríais comentar brevemente algunos de los aumentos de capacidad que estáis llevando a cabo? ¿Qué significa eso para el flujo de este negocio? ¿Seguimos limitados por la capacidad? ¿Y qué significaría eso para Silvus de cara al próximo año o dos? Después de eso, haré la siguiente pregunta.
Claro, Tim. Permíteme también dimensionar Silvus en términos de su rendimiento. Facturó unos $210 millones en el Q1 y unos $230 millones en el Q2. Y, como habéis oído en la llamada, hemos elevado la previsión anual a unos $850 millones. Jack puede hablar sobre algunas de las medidas que estamos tomando en cuanto a la expansión de la capacidad.
Sí, Tim. Lo primero que hicimos fue ampliar la capacidad en nuestro centro de Los Angeles, concretamente añadiendo una segunda planta. Creo que leíste, Tim, que anunciamos la construcción de una instalación, una nueva planta de fabricación en Salt Lake City, algo que nos hace mucha ilusión. Y, de acuerdo con lo que dijimos anteriormente, empezaremos a ver los beneficios de ello en 2027.
Pero el aumento de las previsiones para Silvus este año tiene en cuenta nuestra capacidad actual, y nos ajustaremos a ella. Creo que otra de las cosas que también nos complace, Tim, es que hemos duplicado el tamaño de la fuerza de ventas. Así que esto simplemente sigue generando más oportunidades para nosotros.
Muy bien. Eso es estupendo. Y también quería comentar algo sobre el negocio de Video. Ha sido un trimestre bastante sólido. Observando la composición, parece que hay mucho más producto [Audio Gap] que en algunos de los trimestres anteriores, por lo que hay menos servicios de software. ¿Podría hablarnos un poco sobre esa combinación y lo que significa para el trimestre? ¿Nos orienta esto hacia un mayor crecimiento en la parte de software en el futuro? ¿Alguna información sobre esa mezcla y las conclusiones que se extraen de ello? Se lo agradezco.
Tim, se te entrecortó un poco la voz, pero creo que estás preguntando por la combinación y el rendimiento de Software frente a Products y SI ahí. Video. Video... así que, en primer lugar, estamos muy contentos con nuestra situación actual; de hecho, crecimos un 12% durante el trimestre en total, y hemos elevado nuestra previsión del 10% al 11%. Por lo tanto, en general, estamos rindiendo incluso mejor de lo que esperábamos.
En cuanto a la combinación de productos, en la primera mitad del año, tanto Software and Services como los productos están funcionando bien. El software de S&S, específicamente para esa parte del negocio, ha crecido a doble dígito, y esperamos que el software también crezca a doble dígito en la segunda mitad del año. Hemos visto unas ventas de cámaras muy sólidas. Eso es lo que, en parte, está impulsando dos trimestres consecutivos de fuertes resultados en productos.
Pero el conjunto general, al analizar el año en su totalidad, refleja lo que esperamos: las inversiones que Mahesh y su equipo están realizando en nuestra oferta de cloud e híbrida y la mayor cobertura de ventas que tiene Molloy. Así que estamos contentos con nuestra situación actual. Por cierto, el vídeo móvil —como mencionamos en la llamada— también presenta expectativas muy buenas.
Su próxima pregunta será de Joseph Cardoso, de JPMorgan.
Tal vez para mi primera pregunta, y quizás me esté adelantando al considerar el cuarto trimestre. Pero cuando hago un cálculo rápido sobre la perspectiva de ingresos implícita para el cuarto trimestre, se observa una aceleración bastante positiva tanto secuencial como interanual. Así que, tal vez podría ayudarme a analizar los factores que impulsan ese repunte que están integrando en las previsiones, quizás desde la perspectiva de la demanda en todo el portafolio. ¿Hay algo en particular que esté impulsando esa aceleración al pensar en la trayectoria de cierre del año?
Y también, tal vez solo una rápida aclaración. ¿Están incluyendo en esas previsiones las adquisiciones que aún no se han cerrado? Y después tengo una pregunta de seguimiento.
Así que, Joe, para responder primero a la última parte, las previsiones que estamos ofreciendo para todo el año, así como el superávit y el aumento de las mismas, reflejan los activos que tenemos hoy. Me encanta el hecho de que, como mencionó Jason, estemos elevando la previsión de ingresos brutos para todo el año en 175 millones de dólares. Todo eso proviene prácticamente de MCN, de los cuales 100 millones de dólares son de Silvus y 75 millones de dólares de LMR.
Esta confianza también se debe al rendimiento superior en el Q2, en el que superamos el consenso por 130 millones de dólares. ¿Por qué lo logramos? Se debe a una mejor conversión y a una fuerte demanda.
Dicho esto, las perspectivas para la segunda mitad del año se mantienen sin cambios. Siempre hemos planificado una segunda mitad sólida, basándonos en la visibilidad de lo que tenemos. Esto se apoya en que se espera nuevamente un crecimiento de pedidos de doble dígito en el Q2, así como pedidos de doble dígito en la segunda mitad del año. Y cuando desglosamos nuestras expectativas, hay algunas aceptaciones de envíos y lanzamientos de productos específicos relacionados con la infraestructura D-Series que llegarán en el Q4, lo cual coincide con las expectativas de conversión del equipo de ventas de Jack, lo que fundamenta la solidez de ese Q4.
Y por último, diría que el LMR es sólido. El LMR fue más fuerte de lo que esperábamos en el Q2. Pero, dicho sea de paso, seguimos esperando que el negocio de LMR crezca también un 10% en la segunda mitad de este año. Así que se trata de un crecimiento realmente sólido, con un gran desempeño en los pedidos, y nos sentimos optimistas respecto a nuestra situación actual y nuestras expectativas de aquí a finales de año.
No. Un color fantástico, Greg. Te agradezco mucho todo eso. Y luego, como mi segunda pregunta, el margen bruto aumentó significativamente en el trimestre, incluso excluyendo el beneficio de los aranceles, pero siguen orientando una perspectiva de margen bruto estable para todo el año.
¿Podría explicar la relación entre el rendimiento del segundo trimestre y ese punto? Es decir, ¿cuáles son los factores positivos y negativos en relación con los vientos en contra de la inflación de costes que está destacando, frente a los vientos de cola derivados del mix de productos y los mecanismos de fijación de precios? ¿Y cómo se va desarrollando esto a medida que avanza el año para que podamos alcanzar esa perspectiva de margen bruto más estable para el ejercicio completo?
Claro. Por tanto, el mix favorable ha sido un motor de crecimiento para nosotros durante varios trimestres, y esperamos que eso continúe. Los clientes están adoptando soluciones con funciones más completas, y eso es, en parte, lo que ayuda a impulsar nuestro crecimiento.
En cuanto a los vientos en contra, mencioné en la llamada que la memoria, que el año pasado fue de $50 millones, ahora esperamos que sea de $150 millones. Eso supone un aumento respecto a hace 90 días. Por lo tanto, gran parte de ese incremento de $100 millones se afrontará en la segunda mitad del año debido a la temporalidad, al inventario y a las posiciones que tuvimos al comenzar el año. Eso aporta algo de contexto sobre los vientos en contra.
Y eso significa que, con las compensaciones que tenemos previstas, seguimos siendo capaces de mantener márgenes brutos comparables para el año y de aumentar el OE de la compañía en 170 bps, con contribuciones al OE de ambos segmentos.
Su próxima pregunta será de Andrew Spinola, de UBS.
Creo que es evidente que hay mucho interés en el aumento de actividad del negocio LMR durante la segunda mitad del año al entrar en este trimestre. Pero la segunda pregunta que suelo recibir es para intentar entender si, una vez superado todo este retraso acumulado por el COVID y tras el fuerte incremento de la segunda mitad, cómo nos vemos en términos de [Audio Gap] en el negocio LMR.
¿Existe algo en lo que podamos fijarnos desde el lado del producto y considerar aumentos en officers o mercados internacionales, algo que pueda impulsar eso —o la infraestructura D-Series—, cualquier cosa que pueda impulsar ese negocio hacia una tasa de crecimiento acelerado a medio plazo?
Sí. Gracias por la pregunta. Ciertamente, tras la última llamada, ha habido mucho interés en LMR. Estamos contentos con la situación de LMR en seguridad pública, que es MCN, la tecnología menos Silvus. Tuvimos crecimiento en el trimestre. Mantuvimos la solidez de los pedidos, como mencionó Greg.
Hemos superado las expectativas en el trimestre y hemos incrementado en 75 millones de dólares la previsión anual, mientras que ahora esperamos que el crecimiento del LMR de este año sea superior al del año pasado. Siempre hemos planificado un aumento en la segunda mitad del año, lo cual es coherente, en parte, con los lanzamientos de productos.
Los acuerdos de la D-Series de los que hemos estado hablando —mencionamos tres en la llamada y otros más anteriormente— requieren de una fase de preparación e implementación, así como de desplazamientos a las instalaciones. Eso está previsto para la segunda mitad del año. Además, Jack, habrá algunos lanzamientos de productos en la D-Series que permitirán que esté disponible para más clientes en la segunda mitad.
UHF comenzará los envíos en el Q4, Jason.
Así que nada ha cambiado en nuestras expectativas para la contribución del primer y segundo semestre. En todo caso, hemos superado nuestras expectativas en el primer semestre.
Y Andrew, yo diría que, en términos generales, cuando se piensa en la tendencia de los sistemas de seguridad pública, o llamémoslo simplemente LMR, y en lo que esas plataformas ofrecen a nuestros clientes. Históricamente, siempre se centraba en la voz de misión crítica. Ahora, con la adopción de APX NEXT, se incorpora la banda ancha para 5G y aplicaciones de banda ancha. Además, nuestra última radio APX NEXT es compatible con LEO, lo que añade otra banda para la cobertura rural mediante satélites de órbita terrestre baja. Con APX NEXT, se producen renovaciones de dispositivos.
Ahora hemos presentado la D-Series, que es la primera vez que actualizamos la infraestructura en una docena de años. Y eso está impulsando parte del fuerte crecimiento en el Q4, dada la salida al mercado de la nueva infraestructura. Y luego, verán que seguiremos trabajando en torno a esta plataforma multidimensional y multimodal llamada public safety LMR. Simplemente creo que cada vez más clientes ven la importancia crítica de LMR. Están realizando inversiones en LMR y MCN. Nosotros también lo estamos haciendo, tanto de forma orgánica como inorgánica.
Y aunque mencionamos a D-Fend y el anuncio de ese acuerdo, que D-Fend era un activo muy codiciado. Se trata de tecnología líder contra drones, no solo para detectar, rastrear e identificar, sino para realizar una toma de control cibernética quirúrgica, algo que muy poca gente hace, y creemos que D-Fend es la mejor en ello. Trabajaremos en superar los obstáculos de las aprobaciones regulatorias, y aún queda trabajo por hacer en ese sentido. Pero también estamos entusiasmados con ese activo, que ya os mencionamos en el momento en que anunciamos el acuerdo. Esperamos que represente unos $185 millones en ingresos. Históricamente, ha tenido un CAGR de crecimiento de ingresos del 50% en los últimos 3 años.
Pero, una vez más, al pensar en LMR, al pensar en redes críticas, al pensar en plataformas de seguridad pública y en el ecosistema y la capacidad únicos que estamos construyendo, no se trata solo de lo que tenemos hoy, sino de lo que esperamos tener próximamente, y eso también es emocionante.
Gracias. Una pregunta de seguimiento, Greg. La IA ya está presente en el mercado. Lleváis con un producto quizás un par de trimestres. Algunos competidores han tenido diferentes tipos de productos, similares al vuestro, otros más analíticos. ¿Cómo está aceptando la industria la IA? ¿Está rindiendo según lo esperado, tanto vuestro producto como el sector en general, en términos de aceptación y simplemente de rendimiento?
Creo que está funcionando bien. Hablamos de la IA en el contexto de integrarla en prácticamente todo lo que hacemos, específicamente en el contexto de la seguridad pública en torno a los distintos perfiles. Entonces, ¿cómo se implementa y se convierte en producto la IA desde la perspectiva de un agente de seguridad pública o de las fuerzas del orden? ¿Cómo se materializa con un despachador? ¿Cómo se implementa a través de un centro de crimen en tiempo real?
Y creo que Mahesh ha hecho un gran trabajo desarrollándolo tanto en soluciones on-prem como híbridas, y creo que nuestra tracción es bastante buena.
Otra cosa que diría, y quizás haciendo eco de uno de los puntos clave que acaba de mencionar Greg, es que la IA ya no es algo que sería agradable tener, sino que es algo imprescindible en cada una de nuestras aplicaciones. Y hemos adoptado esa filosofía desde el principio: no se trata de una solución excesiva, sino que está profundamente integrada en cada una de nuestras plataformas. Sí, está integrada.
Y solo para enfatizar ese punto, el 100% de nuestras soluciones VESTA de gestión de llamadas de emergencia en el Q2 se encontraban en el nivel assist, que es, de hecho, el nivel de nuestra solución que incluye todas las capacidades de IA. Lo mismo ocurre con los registros CAD. Por lo tanto, se está convirtiendo en algo clave e integrado en cada una de esas plataformas. Y eso, a su vez, está aumentando significativamente nuestros ASP en todos los ámbitos.
Un par de cosas más que creo que hemos hecho y de las que estamos muy orgullosos es la introducción de este concepto de etiquetas de IA. Y creo que esto es bastante importante para nuestros clientes, porque les gustaría saber cuál es el estado de la propiedad de los datos, qué tipo de modelos se están utilizando, si se ejecutan on-prem o en la cloud, y qué elementos de los datos se utilizan para calcular diversos aspectos que observan desde el punto de vista de la toma de decisiones. Somos muy transparentes y abiertos sobre lo que hacen.
Y, de manera general, también ofrecemos formación gratuita bajo demanda para que nuestros clientes utilicen esas capacidades de forma eficaz en cualquier flujo de trabajo que decidan emplear. Y estamos viendo una gran aceptación generalizada con ello.
Su próxima pregunta será de Adam Tindle, de Raymond James.
Bien. Solo quería empezar comentando que, en el último trimestre, creo que a muchos de nosotros nos sorprendió el margen operativo de PSI en el Q1. S&S tuvo un excedente para compensarlo, pero creo que la composición de ese trimestre fue algo distinta a lo que los inversores pensaban. Aquí estamos, 90 días después, con un enorme repunte de los márgenes de PSI de forma secuencial. Así que, tal vez como punto de partida, Jason, ¿podrías explicarnos cuáles han sido los factores que han llevado a este nivel de mejora?
Y ha mencionado que los costes de la memoria están aumentando. Sé que en el pasado, cuando se produjeron aumentos de costes, tuvo sentido que empezaran a subir los precios para que correspondieran con ello. Me pregunto cómo está considerando el uso de los precios como palanca de cara al futuro.
Claro, Adam. Como hemos mencionado, parte del segundo trimestre se debió a una mayor tasa de conversión de los pedidos captados por el equipo de ventas que hemos sido capaces de ejecutar. Gran parte de ello tiene que ver con los devices. Por tanto, hemos tenido un mayor número de envíos de devices. Por cierto, tenemos una posición de inventario más alta, lo que nos está ayudando a alcanzar niveles de rotación rápida sólidos. Nos está ayudando a navegar los desafíos de precios en la memoria.
Parte de la mejora del margen operativo respecto al trimestre anterior se debió al cambio en el mix hacia los devices, algo que logramos revertir dentro del propio trimestre. Ese es un factor clave de la sobreperformance y de la mejora de los márgenes.
La segunda parte de su pregunta sobre los mecanismos de los que disponemos. Me refiero a que la memoria como contenido para LMR es bastante pequeña. Es un contribuyente o partida más material en Video. Hemos realizado algunos aumentos de precios quirúrgicos en artículos de contenido de alta memoria en Video, por ejemplo, como los video servers. Y seguiremos analizando eso como una compensación general para la cartera, pero continuando, por supuesto, con la garantía del suministro que necesitamos, pagando precios más altos, pero esto nos está permitiendo satisfacer la demanda que estamos viendo. Seguiremos considerándolo como una posibilidad de cara al futuro.
Entendido. Quizás, para dar seguimiento a ese pensamiento, Greg, los inversores están observando que el backlog de productos ha disminuido secuencialmente, pero también valoran sus comentarios positivos sobre las perspectivas del negocio de productos en particular. Y creo que las previsiones de Jason sugieren que la segunda mitad del año va a acelerarse en términos de crecimiento de productos. Por tanto, con un backlog de productos que baja secuencialmente frente a esta aceleración implícita en los ingresos, ¿qué es lo que los inversores podrían estar pasando por alto si se obsesionan demasiado con las tendencias del backlog?
No. Mire, estamos entusiasmados. Sé que se están centrando en la evolución trimestral, pero nos encanta el rendimiento interanual. Y, al fin y al cabo, se trata más de lo que Jason y nosotros hemos venido diciendo desde principios de año: la historia de los ingresos de MSI pasa a ser más una cuestión de conversión que de pedidos pendientes.
Dicho esto, me encanta el hecho de que el segundo trimestre haya sido otro trimestre de pedidos de doble dígito. Me encanta que se espere que el crecimiento de los pedidos en la segunda mitad del año sea de doble dígito.
Pero si quieren analizar específicamente el backlog de productos, miren, situándonos en agosto, al fin y al cabo, espero que el backlog de productos haya aumentado a finales de este año en comparación con el año pasado. Así que... pero creo que es más bien que el backlog es un componente, pero la historia de nuestro crecimiento trata más sobre la demanda general, que es una conversión más fuerte, lo cual se traduce en un crecimiento de pedidos de doble dígito más sólido.
Y Adam, para retomar tu punto, una cartera de pedidos en el rango de los 3 dígitos altos es una posición sólida, complementada por el conjunto de pedidos de doble dígito que tenemos por delante, que hemos estado captando y que el pipeline respalda de cara al futuro. Y ese es el escenario para cómo esperamos que se desarrollen las cosas en la segunda mitad del año.
Eso es de gran ayuda. Enhorabuena por este trimestre fantástico.
Sí. Gracias, Adam. Te lo agradezco.
Su próxima pregunta será de George Notter, de Wolfe Research.
Quería profundizar un poco más en el progreso de Silvus. Obviamente, sigue funcionando realmente bien. Sé —creo que dijiste, Jack, que aumentaste la fuerza de ventas o que duplicaste su tamaño—. Pero tengo curiosidad, al mirar hacia adelante, dónde ves oportunidades, en qué geografías o aplicaciones. Cualquier detalle adicional que puedas darnos sobre las tendencias de la demanda subyacente y el interés de los clientes sería fantástico.
Podríamos abordarlo juntos. Pero, en cuanto al contexto, George, creo que la buena noticia es que la demanda general está impulsada por la demanda internacional y lo que yo calificaría como una especie de modernización de la defensa global macroeconómica. Creo que se observa que nuestro crecimiento está impulsado por los países de la OTAN y el gasto en defensa de la UE. Alemania es un teatro de operaciones en particular que es fuerte. Obviamente, Ucrania, que está en conflicto, y el crecimiento de la demanda en los EE. UU. y el Indo-Pacífico.
Si combinamos esa fuerte demanda con la pregunta anterior sobre la expansión de la capacidad, Jack ha hecho un gran trabajo al más que duplicar la fuerza de ventas. Creo que también verán un aumento en la eficiencia de la cadena de suministro. Tenemos la nueva instalación de capacidad en Salt Lake City que entra en funcionamiento a principios del Q1. No podría estar más satisfecho con ese activo. Ha pasado un año, creo que mañana o pasado mañana se cumple exactamente un año desde que cerramos la operación. Está funcionando mejor de lo que pensábamos. Sabíamos que la demanda sería fuerte, pero es incluso más fuerte de lo que esperábamos. Y creo que hay que reconocer el mérito a Jack y su equipo, a Vivek y al equipo de Silvus en L.A.; ha sido un trabajo soberbio y estamos encantados de contar con ello.
Y miren, creo que se está demostrando la tesis detrás de nuestra estrategia: fuimos muy disciplinados e intencionados con la adquisición de Silvus. Diría lo mismo sobre D-Fend. Creemos que Silvus es el actor principal y posee la tecnología de vanguardia en el sector de sistemas no tripulados. Del mismo modo, una vez que superemos los trámites de las aprobaciones regulatorias, creemos que D-Fend es único, específicamente en lo que respecta a la toma de control cibernético y la mitigación, lo cual es una característica única, y nos encantan ambos activos.
Sí. Lo único que me gustaría añadir es que el ingrediente secreto aquí es el software Spectrum Dominance 2.0. No se trata solo de que hayamos hablado de que la tecnología MANET tiene un alto ancho de banda, lo que permite diversas formas de rendimiento multimodal en el campo de batalla, sino que además es resistente a las interferencias (anti-jam). Tiene una baja probabilidad de interceptación y detección. Específicamente, el DOW de EE. UU. acaba de realizar algunas pruebas y Silvus obtuvo una puntuación excepcional en cuanto a los resultados de las pruebas de resistencia a interferencias. Y creo que, a medida que vemos en entornos altamente congestionados cuando nosotros y nuestra competencia somos puestos a prueba, esto es solo un testimonio más de lo que Vivek y el equipo técnico han construido allí.
Y además hemos añadido, tal como mencionamos al hablar de ser un actor a escala, que estamos invirtiendo en capacidad adicional y en la estrategia de comercialización. Continuamos ampliando e invirtiendo en I+D, no solo en la forma de onda, sino también en sus aspectos de software. Y están funcionando a pleno rendimiento; creo que, para dar eco a lo que dijo Greg, estamos realmente orgullosos de lo que han logrado.
Su próxima pregunta será de Meta Marshall, de Morgan Stanley.
Quería hacer una pregunta sobre APX NEXT y, concretamente, sobre las suscripciones de software que están viendo asociadas a ello. En el pasado, han mencionado una cifra de alrededor de $300 al año. Solo quería saber qué aplicaciones están teniendo mayor tracción o si hay alguna actualización respecto a esa cifra.
Y luego, tal vez como pregunta de seguimiento, si hay algún tipo de tracción con SPX.
Claro. Gracias, Meta. Y tienes razón. Esperamos alcanzar los 300,000 suscriptores para finales de 2026. Eso supondría un aumento respecto a los aproximadamente 200,000 previstos para finales de 2025. Por lo tanto, un crecimiento sólido.
El precio de las apps ronda los 300. Ha subido un poco con la llegada de algunas apps nuevas. Dejaré que Jack hable sobre cuáles son las apps que más gustan a los clientes, pero definitivamente son un factor de impulso. Para finales de año, va a ser un negocio de casi $100 millones de ARR.
Sí. Creo que, en el caso de Meta, con respecto a esos aspectos, está SmartConnect, que esencialmente permite que un usuario que pueda estar saliendo de su jurisdicción amplíe su capacidad de cobertura; Smart Programming y, por último, Location sigue siendo —cuando pensamos en la rendición de cuentas— Location sigue siendo una aplicación que se consume.
En relación con SPX, puede que Mahesh quiera añadir algo. Estamos muy orgullosos de la tracción de SPX. Ya contamos con 150 clientes operativos con SPX. Habéis escuchado a Greg y a Jason hablar sobre Florida Highway Patrol y Kansas City, Missouri. Quiero destacar que esos... no fuimos a ampliar la cuenta de esos clientes. No son clientes existentes a los que hayamos ampliado el contrato. Fueron nuevos RFPs que logramos frente a nuestra competencia, además de St. Joseph County, Indiana, que solía trabajar con uno de nuestros competidores y que ahora se ha sumado porque les encanta la propuesta de nuestro ecosistema completo. Eso es solo en Norteamérica durante el Q2.
Si observamos lo que hemos logrado internacionalmente, actualmente estamos presentes en más de 20 países con nuestras body-worn cameras; mencionemos un par de ejemplos importantes: más de 20,000 usuarios con la Sao Paulo Military Police, la Moroccan Gendarmerie y un Nordic National Police Department. Y creo que seguimos ganando impulso gracias al alcance y la confianza que hemos generado internacionalmente.
Y esos éxitos fueron giros competitivos.
Así fue, sin duda. El otro punto que destacaría sobre APX NEXT y SPX es que van de la mano. Por tanto, cuando hablamos de un éxito de SPX, este va vinculado a clientes que utilizan APX NEXT. Se trata de otra combinación que resulta muy potente para ambas partes de la cartera.
Su próxima pregunta será de Tomer Zilberman, de Bank of America.
Chicos, quería retomar la discusión sobre LMR. Creo que mencionasteis antes que esperáis que el segmento crezca un 10% en la segunda mitad del año. Quiero decir que es una cifra realmente sólida. Está a la par del crecimiento que veíais hace un par de años, cuando contabais con el beneficio tanto del ciclo de renovación en North America como del entorno de la cadena de suministro, que está impulsando los pedidos.
Supongo que la pregunta es si, en lo que respecta a sus comentarios sobre APX NEXT, esto está impulsando otro ciclo en esta ocasión. Y creo que hace un tiempo nos comunicaron que APX NEXT representaba aproximadamente el 25% de los envíos de public safety. ¿Podría darnos alguna actualización sobre esa cifra?
Claro. Hemos hablado de que un motor de crecimiento para la segunda mitad del año será la fase de escalado de la infraestructura, concretamente la D-Series y el cronograma de los despliegues, así como la nueva oferta de UHF que está llegando al mercado.
La conversión y la rotación rápida de dispositivos siguen siendo sólidas. Fueron superiores a lo que esperábamos en el Q2, y prevemos que sigan siendo fuertes en la segunda mitad del año gracias al impulso continuo de los clientes que eligen APX NEXT, lo que nos genera un margen premium en el momento de la venta y también con la suscripción ARR sobre la que Meta acaba de preguntar.
Sí. Quiero decir que lo único de lo que no hemos hablado es que APX NEXT ha sido históricamente un fenómeno en el sector policial y un mérito de Mahesh y su equipo. Pero en el Q2, anunciamos el APX -- el primer APX NEXT XN, que de hecho nos sitúa en la primera certificación NF -- National Fire Protection 1930. Así que ahora tenemos un dispositivo APX NEXT que también podemos introducir en el mercado de la protección contra incendios.
Su próxima pregunta será de James Fish, de Piper Sandler.
Habla Ryan en lugar de James Fish. En cuanto al sector de los drones, ¿se ha producido alguna aceleración en la cartera de proyectos tras la Copa del Mundo? Y ahora que cuentan con los pilares de D-Fend y Silvus aquí presentes, ¿qué opinan sobre las estrategias de mitigación y prevención que podríamos ver que MSI incorpore de forma orgánica o inorgánica de ahora en adelante?
Bueno, Ryan, aún no tenemos a D-Fend. Esperamos que esa transacción se cierre en la segunda mitad del año. Pero piénsalo: Silvus es defensa no tripulada. D-Fend es tecnología contra drones para la seguridad pública. Así que son tecnologías diferentes y verticales diferentes. Me encanta D-Fend. Me encanta... fue una negociación que duró varios meses. Como mencioné hace unos minutos, es un activo de vanguardia y muy codiciado porque, mira, escuchamos todo esto sobre los drones. Una cosa es detectarlos; mucha gente puede hacer eso.
D-Fend puede detectarlo, puede rastrearlo, puede identificarlo, pero ¿cómo se mitiga después? ¿Y cómo se mitiga en un contexto de seguridad pública o de infraestructuras críticas sin daños colaterales? No se pueden usar bombas, ni balas, ni medios cinéticos. Hay que encontrar una forma diferente. Lo que nos encantó de D-Fend, de su creatividad e ingenio, es que lo logran mediante una toma de control cibernética quirúrgica. Así pues, lo rastrean, lo identifican, toman el control y se apoderan del enlace de comunicaciones para luego neutralizar esa amenaza sin daños residuales y sin riesgo para la seguridad de las comunidades. Eso es lo que consideramos que es lo mejor del sector.
Así que creo que hay mucho de eso. Por cierto, si observa la FIFA, mencionó a Ryan, la World Cup, fue... D-Fend estuvo presente en prácticamente todos esos teatros, en todos esos estadios proporcionando mitigación de ciberseguridad, lo cual desempeñó un papel fundamental. Y leí un informe hace unos días que indicaba que se detectaron más de 700 drones diferentes en múltiples lugares a lo largo de la FIFA. Creo que D-Fend fue un componente significativo para esa detección y mitigación. Por lo tanto, nos sentimos muy optimistas al respecto.
Sí. Y si observamos solo los últimos 7 días, el Department of Homeland Security anunció un contrato de 1.5 billion de dólares para aeronaves no tripuladas. Se divide en 2 niveles, el primero de sistemas y el segundo de servicios integrales. Es importante señalar que se seleccionaron múltiples proveedores para los sistemas, pero solo uno, D-Fend, que es el que realmente proporciona el sistema de mitigación cibernética. Greg, creo que lo señaló elocuentemente: para mantener al público a salvo y derribar el dron de forma segura, solo hay una manera de hacerlo, y es mediante la vía cibernética, y ellos fueron la empresa seleccionada para ello.
Y una breve pregunta de seguimiento. ¿Cómo se mantienen los presupuestos municipales estatales y locales para 2026? ¿Están observando alguna vacilación en las actualizaciones de gran escala de APX NEXT? ¿O el entorno de financiación sigue siendo muy favorable?
No, los presupuestos para 2026 han sido —continúan siendo— muy buenos. De hecho, lo que hacemos en esta época del año, a mitad de año, es que empezamos a analizar los presupuestos para 27, que en algunos casos ya se han planteado y aprobado.
La buena noticia para nosotros es que, de cara a 2027, los presupuestos de seguridad pública a nivel estatal y local están creciendo más rápido que los presupuestos gubernamentales, tanto estatales como locales. Y si pensamos en el software relacionado con la seguridad pública y en la financiación destinada al software para este sector, esta crece incluso más rápido que el dinero asignado a la seguridad pública en sí. Por tanto, creemos que el panorama general para 2027 será favorable para nuestro negocio.
Su próxima pregunta será de Matt Niknam, de Truist.
Enhorabuena por el trimestre. Tengo una pregunta de seguimiento y otra, supongo, más principal. La de seguimiento es que habéis mencionado un crecimiento de pedidos de dos dígitos en la segunda mitad del año. Solo quiero aclarar, ¿se refiere al segmento de Products and SI? ¿O se refiere al negocio total?
Y luego, hablando en términos generales sobre la cadena de suministro, me preguntaba si podría hablarnos de la visibilidad que tienen con sus proveedores a la hora de adquirir lo que necesitan para satisfacer la demanda, y si podría haber un margen al alza en las previsiones si logran acceder a más beneficios este año.
Matt, responderé primero a la segunda pregunta. Creo que te refieres a la memoria. Para nosotros, la memoria representa un desafío en cuanto a lo que tenemos que pagar por ella. Estamos pagando más. Este año vamos a gastar $150 million. El año pasado fueron $50 million. La disponibilidad ha sido buena y sigue siendo buena porque estamos trabajando con nuestros proveedores para asegurar la continuidad del suministro. Estamos manteniendo un inventario más alto y asegurando su disponibilidad.
Y quisiera recordar a los presentes en la llamada que nuestra LMR, específicamente la cartera MCN, utiliza una forma más sencilla de RAM. No es la última y más avanzada DRAM de alta velocidad, y podemos sustituirla. Esto nos está permitiendo tener más oportunidades de éxito, y estamos logrando y obteniendo la continuidad de suministro que necesitamos. Estamos teniendo que pagar más.
Dicho esto, seguimos esperando un crecimiento de los márgenes operativos de 170 bps este año con márgenes brutos comparables. Para responder a la primera parte de su pregunta, se espera un crecimiento de dos dígitos en los productos, específicamente en Products y SI en la segunda mitad del año.
[Instrucciones del operador] Su próxima pregunta será de Irvin Liu, de Evercore ISI.
Enhorabuena por estos buenos resultados. Tengo una pregunta y una de seguimiento. Dado el continuo rendimiento superior de Silvus, quería consultar si han actualizado su visión sobre cuál es el TAM de Silvus en la actualidad.
Creo que, más recientemente, indicó que el TAM es actualmente de unos $3 billion y que se espera que se duplique en los próximos 4 a 5 años. Pero, supongo que solo quería entender mejor si su crecimiento aquí en Silvus se debió más al TAM o a la cuota de mercado. Es decir, a mí me suena a que ha sido lo segundo.
Yo diría que, de hecho, se debe más a la cuota de mercado que al TAM. No disponemos de ninguna información que cambie materialmente el TAM que acaba de describir y que hayamos cuantificado. Creo que el rendimiento de Silvus se debe a la ganancia de cuota y a la ejecución, y no a la expansión del mercado direccionable per se.
Entendido. Y para mi pregunta de seguimiento, mencionó el producto de infraestructura D-Series como un factor que contribuirá a la fortaleza de LMR de cara al cuarto trimestre. Dado que este es el primer producto de infraestructura en 12 años, ¿está percibiendo algún tipo de beneficio derivado de una demanda acumulada de infraestructura en general que pueda, potencialmente, desencadenar un ciclo de renovación de infraestructura de varios años?
Sí, lo somos. Y para dimensionarlo, la infraestructura representa algo menos de un cuarto del negocio de LMR. Y el hecho de contar con una D-Series, como mencionó Greg, que es nueva y ha sido renovada —Jack puede hablar sobre los atributos de cliente que más les gustan—, y que estén invirtiendo en ella, significa que se espera que sea un motor de crecimiento, no solo para Products y SI, por cierto.
La mayoría de los clientes que están invirtiendo en esta infraestructura están contratando nuevos paquetes de Software y Services de 5 o 10 años asociados a la misma. Por tanto, también veremos los beneficios de ello con el paso del tiempo. Jack, en cuanto a las funcionalidades y lo que realmente está teniendo una mayor adopción?
Sí. Creo que hemos hecho que la cobertura sea más eficiente. Es más eficiente energéticamente en el emplazamiento, lo cual es de vital importancia para muchos clientes en este momento mientras piensan en la forma de ecologizar sus redes. También hemos introducido nuestro ASTRO Site Satellite Resiliency, que esencialmente mejora la resiliencia y la redundancia de las redes al incorporar satélites de órbita terrestre baja como un respaldo del respaldo, por así decirlo.
Pero creo que lo más importante para nosotros, al analizarlo, es que nuestros clientes están apostando por nosotros a largo plazo. Es el Minnesota Department of Transportation por 5 años. Maryland, una renovación de 10 años. Es Australia; tuvimos un cliente allí en Australia que ha firmado por 10 años. Así que creo que es una validación continua. Hemos tenido 3 estados importantes que han firmado con D-Series en los últimos 3 o 4 trimestres y 3 grandes ciudades estadounidenses que han firmado. Creemos que vendrán más. Nuestros clientes están entusiasmados con ello.
Y, por cierto, hay dos vías. Están invirtiendo en la red, pero también, como señaló Jason anteriormente, siguen pensando en la renovación de los dispositivos. Y creo que es un testimonio de nuestro equipo de producto la forma en que conciben que todo esto funcione en conjunto. Y luego, obviamente, los servicios que ofrecemos a nuestros clientes para complementar esos elementos.
Su última pregunta será de Louie DiPalma, de William Blair.
Siguiendo con la última pregunta, ¿debería considerarse el ciclo de actualización de la D-Series como un impulso puntual para la tasa de crecimiento de la segunda mitad de este año? ¿O debería trasladarse al próximo año, de modo que LMR se mantenga en terreno de crecimiento positivo?
Así que consideren la D-Series y la infraestructura como una parte de nuestra historia de crecimiento que se construye de forma más pausada. Esto se debe a que, si... simplemente... hablé de 3 estados. Tenemos más de 40 redes estatales en los United States y tenemos 10 de las redes provinciales en Canada. Así que puedes hacer las cuentas tú mismo, Louie, nos queda mucho por hacer.
Y se trata de planes plurianuales. La realidad es que muchas de estas personas se sientan, especialmente en el ámbito de la infraestructura, y analizan un plan a 10 años. Por lo tanto, no van a ocurrir todos a la vez. No será algo exclusivo del cuarto trimestre. Francamente, esto será algo que continuará renovando redes hasta bien entrada la década de 2030.
Genial. Entonces también debería ser un catalizador positivo para el próximo año, ¿verdad?
Sí.
Y mi segunda pregunta: la adquisición de Silvus ha sido un éxito rotundo y muchos inversores se han preguntado por qué Silvus no optó por la vía de la salida a bolsa en lugar de venderos a vosotros, dado que el crecimiento ha sido excepcionalmente fuerte. Quería preguntaros sobre este "efecto Motorola" y vuestra capacidad para potenciar el crecimiento de forma acelerada.
Así que D-Fend cuenta con tecnología de élite para la mitigación de drones mediante radiofrecuencia. ¿Espera que la combinación de la tecnología de D-Fend con la marca de Motorola, junto con la venta cruzada y la capacidad de fabricación, le permita replicar con D-Fend lo que han hecho con Silvus?
Sí. Y ha dado en el clavo. Es exactamente así. Por eso creo que Silvus... creemos que Silvus es un activo único. Ya lo mencioné, y esa adquisición tomó mucho tiempo. Fuimos realmente minuciosos. Tuvimos... quiero decir, el proceso de negociación duró casi un año. Fuimos muy intencionados. Fuimos muy meticulosos.
¿Qué es lo que ofrece Motorola Solutions que puede hacer que Silvus crezca mejor de lo que podría hacerlo por su cuenta? En primer lugar, el valor de marca y la base instalada de clientes que tenemos en este caso, particularmente los [ MoDs ] a nivel internacional, donde otorgamos de inmediato ese activo que, como bien dices, es de élite, proporcionando visibilidad en teatros de operaciones que quizás no tenían inicialmente. En segundo lugar, su dinámica de ventas de salida al mercado (go-to-market). Motorola ya ha más que duplicado su fuerza de ventas. En tercer lugar, el efecto multiplicador en la expansión y el enfoque en asuntos gubernamentales, tanto en Norteamérica como a nivel internacional. En cuarto lugar, la capacidad de adquirir la cadena de suministro, componentes, eficiencia y capacidad de una manera en la que Motorola puede aportar su estructura de soporte (back office), la informática, los sistemas, la fabricación y la adquisición de componentes a un bajo coste unitario.
En resumen, podemos lograr que crezca; puede crecer más rápido a través de las ventas y puede escalar con mayor rapidez gracias a la infraestructura de Motorola Solutions. Por último, existe una alta compatibilidad cultural, un enfoque centrado en RF, un mercado diferente y un producto excelente. El equipo de Silvus ha sido magnífico, no solo por los ingresos y el crecimiento, y eso nos encanta; es fantástico. Las personas son excepcionales. La profundidad técnica es soberbia. Tienen visión de futuro. Ellos ven hacia adelante y nosotros buscamos ampliar aún más la ventaja que creemos tener desde el punto de la expansión tecnológica.
Y creo que sentimos algo muy similar respecto a D-Fend, su tecnología de élite en torno a la toma de control cibernético, que no se limita solo a la detección, el seguimiento y la identificación, sino que ofrece una mitigación única. Por cierto, una vez más, se trata de una empresa israelí; nosotros hemos estado en Israel durante más de 60 años. Tenemos unos 600 empleados allí, más o menos. Por tanto, la densidad de nuestra presencia en Israel, la afinidad en cuanto a la innovación cultural, no solo en Israel, sino en RF, y esa creatividad cultural que aportan el equipo de LMR de Mahesh y el equipo de mission-critical, creo que será una historia similar con D-Fend. Creo que podemos hacer más con D-Fend de lo que cualquier otra persona o ellos mismos podrían hacer por su cuenta. Y creo que esa fue, en gran medida, una de las razones por las que las dos empresas decidieron unirse. Estoy muy entusiasmado con las oportunidades en el sector de la seguridad pública contra drones para ese activo, una vez que logremos cerrar la operación tras la aprobación regulatoria.
Con esto damos por concluida nuestra sesión de preguntas y respuestas. Cedo ahora la palabra al Sr. Greg Brown, Presidente y Consejero Delegado, para cualquier comentario adicional o palabras de clausura.
Solo quiero dar las gracias a todos los empleados de Motorola que nos escuchan, a nuestros clientes y a nuestros socios. Ha sido un trimestre excelente, un gran trimestre con pedidos de doble dígito, un fuerte crecimiento de los ingresos, una expansión del margen operativo y una generación de flujo de caja de algo menos de $500 millones solo en el Q2.
Hablamos de la fortaleza de las redes de misión crítica y, específicamente, de la radio móvil terrestre (LMR). Eso influyó en que superáramos las expectativas en el segundo trimestre, situándonos en 130 millones de dólares, de los cuales 100 millones procedían de LMR y 30 millones fueron impulsados por Silvus. Esto fundamenta el aumento de las previsiones para todo el año a 175 millones de dólares: 100 millones de Silvus y, generalmente, 75 millones de LMR. El negocio es sólido. El ciclo de renovación de productos es bueno, tanto en dispositivos como en infraestructura.
Creo que también quiero dar las gracias al equipo de la cadena de suministro y a Motorola. Tomamos la decisión consciente de mantener más inventario. Fuimos reflexivos al anticiparnos a la memoria y al alinear eso con la conversión, lo que nos permitió ejecutar. Creemos que esto continuará en la segunda mitad del año.
Y por último, me encanta el impulso que tenemos hoy de cara al resto de este año. Gracias por escucharnos. Espero volver a hablar con vosotros el próximo noviembre.
Con esto concluye la teleconferencia de hoy. Una grabación de esta llamada estará disponible en Internet en un plazo de 3 horas. La dirección del sitio web es www.motorolasolutions.com/investor. Les agradecemos su participación y les rogamos que procedan a desconectar sus líneas en este momento.
Datos elaborados por La Dama del Dividendo a partir de múltiples fuentes financieras.