Buenos días a todos y gracias por acompañarnos hoy. En nuestra llamada se encuentran Chris Turner, nuestro CEO; Ranjith Roy, nuestro CFO; y Dave Russell, nuestro Vicepresidente Senior y Controller Corporativo. Tras las declaraciones de Chris y Roy, se abrirá la sesión de preguntas. Tengan en cuenta que esta llamada incluye declaraciones prospectivas que están sujetas a eventos futuros e incertidumbres que podrían causar que nuestros resultados reales difieran de dichas declaraciones. Todas las declaraciones prospectivas son válidas únicamente a la fecha de esta llamada y deben considerarse junto con las advertencias incluidas en nuestro comunicado de resultados y los factores de riesgo analizados en nuestras presentaciones ante la SEC. Por favor, consulten el comunicado de hoy y las presentaciones ante la SEC para encontrar las divulgaciones, definiciones y conciliaciones de las medidas financieras no GAAP. Tengan en cuenta que, durante la llamada de hoy, el crecimiento de las ventas del sistema y del beneficio operativo excluirá el impacto de las divisas. Para más detalles sobre nuestros calendarios de información por mercado, consulten la sección de Informes Financieros de nuestro sitio web de IR. Estamos transmitiendo esta conferencia telefónica a través de nuestro sitio web. Esta llamada también se está grabando y estará disponible para su reproducción. Queremos informarles que nuestros resultados del segundo trimestre se publicarán el 30 de julio, con la conferencia telefónica el mismo día. Ahora cedo la palabra a nuestro CEO, Chris Turner.

Gracias, Matt, y buenos días a todos. En Yum!, mantenemos nuestro compromiso con nuestra misión de hacer crecer marcas de rutas icónicas a nivel mundial, construyendo las marcas más queridas, confiables y conectadas del mundo. En apoyo a esa misión, recientemente presentamos nuestras prioridades 'raise-the-bar' para impulsar nuestro próximo capítulo de crecimiento global. Estas prioridades incluyen luchar por el consumidor del futuro, acelerar la rentabilidad por unidad de restaurante y alcanzar todo el potencial de Byte. Nuestros franquiciados de clase mundial, junto con nuestra cultura y talento inigualables, son facilitadores críticos de estas prioridades, otorgándonos la escala y la experiencia para ganar en los 155 países en los que operamos. Esperamos que 'raise the bar' se materialice con el tiempo, y el impulso reflejado en el Q1 en estas prioridades y partes clave de nuestro negocio es alentador.

Los resultados de Yum! en el Q1 marcaron un sólido comienzo de año con nuestros fundamentales tan fuertes como siempre. Estamos increíblemente satisfechos con el desempeño de los ingresos de la compañía, la integración de las nuevas tiendas de Taco Bell propiedad de la empresa, la mejora de los márgenes a nivel de restaurante de KFC y el gasto disciplinado en G&A, todo lo cual contribuyó a un sólido crecimiento de los beneficios.

Para dar más contexto, revisaré el desempeño del Q1 y el impulso en nuestras prioridades, comenzando con KFC, que representa el 53% de nuestro beneficio operativo divisional. En el Q1, KFC obtuvo un crecimiento de las ventas del sistema del 6%. Para luchar por el consumidor del futuro, KFC está elevando sus menús mediante colaboraciones de alto impacto e innovación, y expandiendo su plataforma de software basándose en los conocimientos y mejores prácticas de Saucy by KFC. La plataforma incluye líneas de sabores 'bumped and dripped' desplegables globalmente, lo que permite una salida al mercado más rápida y una ejecución más consistente en las distintas geografías. Ocho de los 20 principales mercados de KFC están reactivando o lanzando una de estas plataformas SaaS en 2026, incluyendo Sudáfrica, India, Alemania, el Reino Unido, Francia y [ininteligible].

Paralelamente, KFC está aprovechando su nuevo 'global innovation pantry', que ayuda a los mercados a replicar innovaciones de menú exitosas y contrastadas. Por ejemplo, KFC U.K. ha tenido un comienzo muy sólido con un aumento del 7% en el crecimiento de ventas en establecimientos comparables en el Q1, y está experimentando un fuerte impulso al inicio del Q2, impulsado por el menú Pickle Mania, que incluyó 4 artículos con pepinillos. Pickle Mania es la oferta de tiempo limitado más exitosa en la historia de KFC U.K. El equipo del Reino Unido extrajo este concepto del global innovation pantry de KFC después de que Canadá tuviera un lanzamiento exitoso en 2025. La relevancia cultural es esencial para impulsar el compromiso con la próxima generación de consumidores. Como resultado, KFC continúa añadiendo más opciones de comida con 'rice bowls', pollo sin hueso e innovación orientada a ocasiones de consumo. Un gran ejemplo en el Q1 es el [ininteligible] que se lanzó en Corea, el cual se convirtió rápidamente en el favorito de los fans y mantuvo un crecimiento semanal de doble dígito hasta su quinta semana.

Sumado a la distintividad e innovación de KFC, la marca está impulsando las ventas del sistema mediante un desarrollo líder en la industria, con un crecimiento de unidades del 7% en el Q1 y un número récord de aperturas brutas en el Q1. KFC añadió nuevas tiendas en 45 países; la sólida rentabilidad por unidad es un factor clave detrás de este impulso. En colaboración con sus franquiciados, KFC está trabajando para acelerar aún más la rentabilidad de los restaurantes en varios mercados clave. Recientemente, KFC llevó a uno de sus mejores franquiciados a Brasil, quien está innovando en sus formatos de tienda. El franquiciado abrió recientemente sus primeros restaurantes prefabricados en Chile. Estas tiendas se ensamblan en la planta de fabricación durante 45 días y solo requieren 15 días para su montaje en el lugar. Esto representa una reducción en el tiempo de construcción de 17 semanas frente a las obras tradicionales. Este es solo un pequeño ejemplo de las formas en las que alentaremos a nuestros equipos y franquiciados a proponer ideas audaces para mejorar la rentabilidad por unidad de los franquiciados.

Pasando a Taco Bell, que representa el 39% de nuestro beneficio operativo divisional, la fórmula mágica de Taco Bell está funcionando a pleno rendimiento. Taco Bell U.S. reportó un crecimiento del 8% en ventas en establecimientos comparables, superando significativamente a la industria. Este es el octavo trimestre consecutivo de crecimiento de ventas en establecimientos comparables de Taco Bell en EE. UU. por encima de la industria. En una base de 2 años, las ventas en establecimientos comparables de Taco Bell en EE. UU. han crecido un 18%, muy por delante de la industria general de QSR. El crecimiento de las ventas en establecimientos comparables en el trimestre refleja 3 puntos porcentuales de crecimiento en transacciones, con los índices de valor y el mix de valor aumentando, gracias al exitoso lanzamiento del menú Luxe Value.

Tal como el equipo de liderazgo de Taco Bell expuso en sus ambiciones para 2030 en el Consumer Day en marzo de 2025, la marca tiene un plan plurianual claro para ampliar su oferta con objetivos a largo plazo que reflejen ganancias persistentes de cuota de mercado. Como ejemplo del impacto de la estrategia, la expansión de las ocasiones de consumo entre los consumidores ocasionales ha generado mejoras en la percepción de Taco Bell en factores como: bueno para la cena, bueno para grupos grandes y bueno para opciones más saludables. Estas percepciones ampliadas demuestran que Taco Bell estaba impulsando no solo el impulso de ventas a corto plazo, sino, lo que es más importante, la fortaleza de la marca a largo plazo.

Taco Bell estaba luchando por el consumidor del futuro combinando un valor y una innovación imbatibles con relevancia cultural. El poder de esta combinación quedó demostrado en su evento Live Mas Live el mes pasado, donde la marca presentó más de 20 innovaciones de menú para 2026. El evento se transmitió por Peacock con apariciones de invitados que acapararon los titulares, como Doja Cat, Davante Adams, Ariana Madix, Benson Boone, [ininteligible] y muchos, muchos más. Las menciones en redes sociales y la cobertura mediática fueron un 60% superiores a las del año pasado, y Taco Bell cree que el evento puede ser aún más grande el próximo año. Live Mas Live es un ejemplo potente de la capacidad única de Taco Bell para crear un momento de marca de primer nivel, amplificar la innovación a escala y reforzar su posición en el centro de la cultura.

Además, el éxito de Taco Bell se ve impulsado por algo más que el valor y la innovación. Operativamente, Taco Bell está ejecutando a un nivel superior en métricas clave, incluyendo la satisfacción del consumidor y la precisión en los pedidos. Taco Bell ha mejorado sus puntuaciones de satisfacción del consumidor en cada periodo desde marzo del año pasado. La marca monitoriza implacablemente la precisión de los pedidos, en parte mediante el seguimiento de las quejas de los consumidores, las cuales han disminuido este año tras implementar mejoras operativas en 2025. Confío en que Taco Bell seguirá liderando el sector, no solo gracias al valor y la innovación, sino también a la mejora de la experiencia del consumidor, que se materializa a través de una ejecución superior, una mayor rapidez y plataformas digitales y de fidelización de primer nivel.

En nuestra marca más pequeña, Abbott Burger and Grill, estamos satisfechos con el impulso de los ingresos generado por las medidas agresivas para mejorar el valor, aportar innovación con el nuevo sándwich Baja Crispy fish al menú y elevar la diferenciación de la marca. Este impacto positivo se produce mientras el equipo continúa trabajando para mitigar el impacto continuo de la inflación en el beneficio neto, especialmente debido a los precios de la carne de vacuno. Un movimiento audaz para mejorar el posicionamiento de la marca en su mercado local de Southern California es la nueva alianza con los L.A. Dodgers. Recientemente tuve la oportunidad de experimentar el increíble nuevo local de Habit dentro del Dodger Stadium y el restaurante cercano temático de los Dodgers en EchoPark.

Yum! también está invirtiendo de forma inteligente en la realización de apuestas más audaces en torno a la innovación para mantener nuestras marcas a la vanguardia de los cambios en el consumo. Por ejemplo, gracias a los hallazgos de Colider, nuestra agencia interna de insights de consumo, Taco Bell y KFC se están posicionando en la categoría de bebidas, que crece rápidamente, mediante la introducción de ofertas altamente diferenciadas. Empezando por Taco Bell: en 2025, el 62% de los pedidos de la marca incluyeron una bebida, lo que convierte a esta en un área importante para acelerar el ritmo de innovación y profundizar el compromiso del consumidor. Desde el principio, el equipo ha sido meticuloso, desde la ideación hasta el desarrollo, para asegurar que incluso la plataforma de bebidas de Taco Bell se convierta en una categoría de referencia. Taco Bell continúa pilotando Live Mas Cafe en 38 restaurantes y una serie única de bebidas estilo Taco Bell que no se encontrarán en ningún otro lugar, como los Churo Chillers, y una gama de empanadas y cream chillers. Taco Bell ya está aprovechando los aprendizajes del piloto para ampliar el menú de bebidas en todo el sistema con éxitos probados, como el midnight Baja Blast y las Agua Refrescas. De hecho, el 43% de las ventas de bebidas especiales de Taco Bell son pedidos independientes sin comida, lo que demuestra que la oportunidad de incremento es muy alta.

En KFC también se está generando un entusiasmo similar por las bebidas. Este año, KFC está expandiendo su plataforma de bebidas Quench al Reino Unido, Australia y Canadá, y construyendo una cartera de mercados adicionales para una mayor expansión.

Sumado a una mejor ejecución operativa, una innovación que genera interés y un valor convincente, nuestras marcas también están obteniendo resultados superiores a través de nuestros canales digitales. Este trimestre, el mix digital aumentó al 63% y las ventas digitales se acercaron a los $11 billion; ampliar la fidelización es fundamental para hacer crecer nuestro negocio digital y ampliar el atractivo para el consumidor.

Este año, KFC planea entrar en 20 mercados adicionales, lo que sitúa a la marca en una trayectoria para triplicar su base de usuarios activos de 90 días. Nuestra plataforma tecnológica propia, Byte by Yum!, impulsa nuestro negocio digital. Un elemento clave de nuestros esfuerzos para alcanzar todo el potencial de Byte es la expansión hacia nuevos mercados. Este trimestre, Taco Bell U.K. se convirtió en el primer mercado internacional en implementar tanto el pedido digital como los paquetes de Smart Ops.

La transición a Byte desde las anteriores y dispares tecnologías de terceros proporciona al negocio una plataforma única y unificada, lo que permite una mayor agilidad, consistencia y ejecución. Las capacidades de la plataforma Byte ofrecen a Taco Bell U.K. experiencias digitales y en restaurante más integradas, así como mayores oportunidades de personalización en los canales digitales y en el establecimiento.

Además, los casos de uso para la IA continúan multiplicándose, lo que refuerza el valor de que Yum! sea propietaria de su propio ecosistema digital. Esto nos otorga una ventaja competitiva poderosa. Nuestros activos de datos globales, junto con el alcance de Byte, nos permiten escalar rápidamente nuevas funciones de IA para los consumidores. También nos beneficiamos de las ganancias de eficiencia impulsadas por la IA dentro de nuestros equipos digitales y tecnológicos, beneficios sobre los cuales Roy compartirá más detalles en un momento.

Todas nuestras ambiciones audaces, desde redefinir las bebidas hasta ganarnos el derecho de organizar eventos de innovación por streaming con estrellas, son posibles gracias a nuestra gente y a nuestros franquiciados. Seguimos unidos por nuestra búsqueda de acelerar el crecimiento hacia el futuro. Como testimonio de ello, ahora mismo, en nuestra oficina de Plano, casi 500 líderes de marketing, desarrollo y franquicias, así como gerentes generales de todo el mundo, se han reunido para la reunión de planificación de marketing y la Cumbre de Desarrollo de KFC para compartir conocimientos y mejores prácticas, mostrando qué está funcionando a nivel local y cómo puede escalarse globalmente, todo con el fin de elevar el nivel de nuestra marca principal.

Haciendo un balance, lo que más me anima es que los resultados del primer trimestre reflejan la fortaleza que creemos que es más importante. Tenemos marcas increíbles que nuestros consumidores aman. Nuestras marcas se están beneficiando de sólidas tendencias de consumo a largo plazo en las categorías en las que operamos. Específicamente, se proyecta que los sectores de comida mexicana y de pollo crezcan muy por encima del mercado general de restaurantes de servicio limitado durante los próximos 5 años. Contamos con socios de franquicia de clase mundial que son expertos en navegar entornos dinámicos. Disponemos de capacidades digitales y tecnológicas propias que crean experiencias fluidas para los consumidores y permiten operaciones en restaurante más productivas para nuestros franquiciados. Aún estamos en una fase temprana de 2026 y sabemos que el entorno sigue siendo dinámico, pero nuestros equipos están ejecutando con enfoque. Nuestras marcas se mantienen cerca del consumidor y mantenemos la confianza en las oportunidades que tenemos por delante a medida que elevamos el nivel. Con esto, Roy, te cedo la palabra.

Gracias, Chris, y buenos días a todos. Comenzaré revisando nuestros resultados del primer trimestre antes de analizar el balance general de Yum!, su posición de liquidez y el guidance para el año. Empezando por los ingresos. En el primer trimestre, las ventas del sistema Yum! crecieron un 6%. Incrementamos las unidades nuevas en un 5% y las ventas en tiendas comparables a nivel global un 3%. Las ventas digitales se acercaron a los $11 billion, con un mix digital que alcanzó un nuevo máximo del 63%. Taco Bell en EE. UU. alcanzó márgenes a nivel de restaurante del 23.9%. Nos complace que, a pesar de la inflación significativa, Taco Bell ha demostrado nuevamente su capacidad para expandir los márgenes de las compañías propiedad de la empresa en EE. UU. Los márgenes a nivel de restaurante de KFC fueron del 10.3%, un aumento de 100 puntos básicos interanual, impulsado por un incremento de 240 puntos básicos en los márgenes de los restaurantes en el Reino Unido. Los gastos generales y administrativos (G&A) fueron de $284 million, un 4% más. Los gastos de franquicia y licencias fueron de $43 million, $9 million más interanual, debido principalmente a la inversión en marketing y pruebas de innovación como parte del programa Hut Forward. Excluyendo Pizza Hut, las ventas del sistema Yum! crecieron un 7%, los G&A crecieron un 3% y el beneficio operativo core creció un 10%. Ahora, pasemos al desarrollo. Abrimos 130 nuevas tiendas en el trimestre. KFC abrió 648 nuevas tiendas, impulsado por un sólido comienzo en China y el desarrollo en 45 países.

Dado que nos centramos en nuestras prioridades de elevar el estándar, pueden imaginar que estamos priorizando activamente formas de acelerar aún más la rentabilidad por unidad (unit economics), incluyendo la optimización de los costes de construcción de restaurantes y la introducción de nuevos proveedores y especificaciones de equipamiento. Además, la creatividad de KFC en torno a la innovación está desempeñando un papel en la aceleración de la rentabilidad por unidad. La nueva plataforma de bebidas de la marca, Quench, ofrece un ROI de remodelación atractivo con periodos de recuperación inferiores a 3 años, como se observa en las tiendas existentes del Reino Unido. Pero este paquete también mejora la recuperación general en las construcciones de nuevos restaurantes. Nuestra mentalidad de innovación y crecimiento continúa ayudándonos a identificar, atraer y apoyar a socios de franquicia de clase mundial que están ansiosos por unirse a nuestro sistema y aprovechar estas oportunidades. Esperamos un mayor impulso en los mercados de KFC que han realizado transiciones recientes de socios de franquicia, incluyendo Turquía, Italia y Japón, donde el total de unidades subió un 9% interanual. Si bien el conflicto en Oriente Medio genera incertidumbre a nivel global, el impacto en el desarrollo ha sido hasta ahora relativamente menor e incluye retrasos a corto plazo para la obtención de permisos gubernamentales y la adquisición de equipos en mercados selectos, como los Emiratos Árabes Unidos y Turquía.

En este momento, no vemos cambios en nuestros planes de desarrollo de KFC para el año, y cabe señalar que el 90% del desarrollo de KFC fuera de China es contractual mediante acuerdos de desarrollo con nuestra base de franquiciados, que está bien capitalizada y cree en la marca. Pasando a Taco Bell. La marca abrió 30 unidades brutas en el primer trimestre, incluyendo 14 en EE. UU. y 16 a nivel internacional. En EE. UU., la marca tiene una oportunidad a largo plazo de más de 10,000 tiendas, lo que representa más de una década de crecimiento futuro y la captura de nuevas y emocionantes oportunidades, como campus universitarios y aeropuertos. En los mercados internacionales, las ventas totales del sistema internacional de Taco Bell subieron un 16% en el Q1. Esto está respaldado por un sólido desempeño en muchos mercados clave, incluyendo un crecimiento de las ventas en tiendas comparables acumulado de 2 años del 23% en el Reino Unido, 18% en Canadá y 45% en India. El éxito en estos mercados de mayor tamaño está generando un mayor interés de nuevos socios para lanzar Taco Bell en otros mercados nuevos, como Polonia y Alemania. Cabe recordar que Taco Bell entró en 5 nuevos mercados el año pasado y planea ampliar aún más su presencia en mercados este año. Cambiando a tecnología. Seguimos elevando el estándar de la tecnología moderna de QSR y las experiencias digitales con Byte by Yum!.

Como mencionamos en nuestra conferencia de resultados anterior, los mercados de Reino Unido y Australia para KFC están en camino de implementar los bundles de Byte este año, lo que representará 2,000 ubicaciones de restaurantes incrementales nativas de Byte una vez que se complete dicho despliegue. Y como dijo Chris, en el Q1, Taco Bell Reino Unido se convirtió en el primer mercado internacional en incorporar tanto el pedido digital de Byte como los bundles de smart ops, demostrando la escalabilidad de la plataforma en distintos mercados y marcas. Dentro y más allá de Byte, nuestros líderes de digital y tecnología están centrados en las múltiples formas en que podemos adoptar la IA, la cual puede ser un poderoso habilitador del crecimiento a largo plazo de Yum!. Estamos integrando la IA en nuestras tecnologías orientadas al consumidor e innovaciones en nuestras operaciones de restaurante. En el Q1, Taco Bell EE. UU. realizó un piloto de pruebas A/B impulsadas por IA en el drive-thru, con planes para desplegar la tecnología en todo el país este año. Esta nueva función puede cambiar dinámicamente el diseño, el contenido y los elementos visuales caso por caso (car-by-car), permitiendo a la marca generar insights con mayor rapidez y realizar ajustes nacionales más efectivos. Ya sea mediante IA de voz en el drive-thru o tableros de menú dinámicos impulsados por IA, el despliegue fluido de estas nuevas funciones tecnológicas ha sido posible gracias a los activos físicos y digitales que hemos desarrollado y desplegado a lo largo de los años, incluyendo la tecnología integrada de Byte subyacente y las inversiones físicas en tableros de menú digitales que nosotros y nuestros franquiciados implementamos durante varios años.

Se probarán y escalarán mejoras similares impulsadas por IA en nuestras marcas para fomentar la adopción de programas de fidelización y el crecimiento. Más allá de las tecnologías orientadas al consumidor, como mencionó Chris, Yum! también está posicionada de manera única para capturar mejoras de eficiencia derivadas de la IA que acelerarán la productividad dentro de nuestra empresa. Actualmente estamos desarrollando una versión mejorada del Byte Kitchen Display System, con un equipo total que es la mitad de lo que habría sido en el pasado, lo que nos permitirá acelerar sustancialmente el ritmo de la innovación tecnológica y ampliar la cartera de iniciativas digitales y tecnológicas de valor añadido en las que nuestros miembros del equipo pueden trabajar. Estamos entusiasmados con el potencial que la IA aporta a nuestro negocio. A continuación, presentaré una actualización de nuestro balance general y posición de liquidez. Durante el trimestre, los CapEx brutos totalizaron $75 million. Nuestro ratio de apalancamiento neto terminó el trimestre en aproximadamente 3.8x. Durante el trimestre, recompramos aproximadamente 1.2 millones de acciones por un total de $185 million. Como recordatorio, generamos un run rate de aproximadamente $1.8 billion en flujo de caja operativo [ininteligible]. Si combinamos eso con la capacidad de deuda adicional que generamos cada año gracias al crecimiento de nuestros beneficios y nuestra expectativa de un ratio de apalancamiento neto de 4x, eso supone un run rate de más de $2.5 billion de caja generada anualmente que esperamos que crezca a un ritmo saludable cada año de ahora en adelante.

Somos disciplinados con nuestras prioridades y con el uso de este capital para maximizar el valor para el accionista mediante: primero, priorizar inversiones estratégicas en el negocio; segundo, mantener un balance general sólido y flexible; tercero, ofrecer un dividendo competitivo; y cuarto, devolver cualquier exceso de caja restante a los accionistas. A medida que refinanciemos los vencimientos próximos, tendremos la capacidad de aumentar el tamaño de las emisiones de deuda y devolver un capital excedente sustancial a los accionistas. Y, sujeto a las condiciones del mercado de financiación, tenemos la intención de hacerlo. Para este año, esperamos que nuestro gasto por intereses anual se sitúe en el rango de $510 million a $520 million, excluyendo cualquier posible emisión de deuda. En términos más amplios, al mirar hacia el resto del año, mantenemos una gran confianza en nuestra capacidad para cumplir o superar cada componente de nuestro algoritmo de crecimiento a largo plazo, excluyendo Pizza Hut. Ahora esperamos que los márgenes a nivel de restaurante de Taco Bell en EE. UU. se sitúen entre 24.5% y 25.5%, lo que refleja un mejor impulso en los ingresos y márgenes más altos de lo previsto originalmente para las tiendas de Taco Bell adquiridas. Como compartimos el trimestre pasado, se espera que el crecimiento anual completo, excluyendo gastos extraordinarios de G&A y excluyendo Pizza Hut, sea de un dígito medio.

Como recordatorio, se prevé que la amortización de los derechos de franquicia readquiridos aumente $30 million este año, debido principalmente a la adquisición de tiendas de franquicia por parte de Taco Bell en el Q4 2025. Para ayudar a modelar la evolución del año, esperamos que el Q2 refleje un crecimiento interanual de un dígito alto, excluyendo gastos extraordinarios y excluyendo Pizza Hut G&A, debido al calendario de ejecución de proyectos. Además, esperamos aproximadamente $5 million en gastos de cierre no monetarios para Habit, a medida que optimizamos oportunamente nuestra red de tiendas mediante un pequeño número de cierres en mercados de escala insuficiente. Pasando a Pizza Hut. La marca mostró fortaleza en muchos mercados internacionales. Destacamos un crecimiento de las ventas del sistema del 11% en Oriente Medio y un crecimiento de las ventas del sistema del 8% tanto en China como en Latinoamérica. El crecimiento del beneficio operativo principal de Pizza Hut en el Q1 estuvo en línea con nuestro guidance, y esperamos un beneficio operativo principal en el Q2 de aproximadamente $70 million. Tanto el beneficio operativo principal del Q1 como del Q2 incluyen gastos relacionados con la inversión puntual de Hut forward que comunicamos anteriormente. Con respecto a la revisión de opciones estratégicas para Pizza Hut: ese proceso ha avanzado desde nuestra última conferencia de resultados y seguimos en vías de completar la revisión en 2026.

Como se comunicó anteriormente, el objetivo de la revisión es crear valor para Yum!, Pizza Hut y sus socios de franquicia mediante la determinación del enfoque óptimo para capitalizar las ventajas estructurales de Pizza Hut: su sólido valor de marca, socios de franquicia experimentados y una escala significativa. Para concluir, Yum! obtuvo un sólido comienzo de 2026 con un crecimiento del beneficio operativo principal, excluyendo Pizza Hut, del 10%. Estamos apenas en las primeras etapas de la ejecución de nuestras prioridades de elevar el listón que ayudarán a definir el próximo capítulo de crecimiento de Yum!. Estamos entusiasmados con el camino que tenemos por delante. Y con esto, operador, estamos listos para recibir preguntas.

[Instrucciones del operador] Su primera pregunta es de David Palmer, de Evercore.

Sí. Gracias, David. Estamos satisfechos con la progresión de KFC International. Si observan los últimos 4 trimestres, hemos visto una aceleración en las ventas en establecimientos comparables a dos años en cada uno de esos trimestres en KFC International. Están ocurriendo muchas cosas positivas. Como bien dices, si analizas esos mercados, tienes muchos con un crecimiento de ventas del sistema de doble dígito. Y dimos algunos ejemplos en los discursos. El Reino Unido lidera la implementación de una propuesta de valor más vibrante para el consumidor, aprovechando la innovación y ampliando las ocasiones de consumo. Corea: estuve con el equipo de KFC en Corea a principios de esta semana. Han duplicado sus ventas del sistema en los últimos años. El año pasado alcanzaron la tasa más alta de desarrollo de unidades, casi de 3 a 4 veces su ritmo anterior. En Latinoamérica, a medida que el Serono Group se expande en Brasil, estamos viendo grandes resultados. Pero si analizamos qué está impulsando eso, [ininteligible] lleva ya un año en el negocio. Él, por supuesto, fue parte esencial de la construcción de la estrategia de Taco Bell que planteamos el año pasado y está aplicando lo mismo. Está estableciendo una aspiración muy alta. Está creando objetivos específicos y luego diseñando las estrategias que los harán realidad. Por supuesto, dada la presencia en 150 mercados, eso llevará tiempo para materializarse, pero los países que mencioné son pruebas de que su estrategia está funcionando, y estamos entusiasmados con el impulso que nos espera.

Y su siguiente pregunta proviene de la línea de David Harentino, de Baird.

Sí. Gracias, David. Al observar nuestras perspectivas de desarrollo de unidades, tenemos una gran confianza. Acabamos de establecer un nuevo récord de desarrollo de unidades en KFC para el Q1. La historia del desarrollo de unidades internacionales de Taco Bell sigue creciendo.

Si pensamos en KFC, como mencionamos en la llamada, esta semana estamos precisamente con nuestros franquiciados de KFC y nuestros líderes de desarrollo aquí en Plano. Estamos hablando de los elementos de la estrategia 'raise the bar'. Por supuesto, la primera parte de ello es luchar por el consumidor del futuro, lo que debería conducir a un mayor crecimiento de las ventas en establecimientos comparables y a mayores AUVs, mientras que [ininteligible] está acelerando la rentabilidad de los restaurantes y alcanzando todo el potencial de compra.

Pero esa aceleración de la rentabilidad de los restaurantes consiste en aprovechar esos AUV más altos con el tiempo y sacar partido de nuestra escala y cadena de suministro en el diseño de prototipos. Así como la escala que nos proporciona Byte para mejorar la rentabilidad por unidad. Y eso, en última instancia, nos ayudará a ampliar el número de mercados de los que obtenemos un sólido desarrollo de unidades.

Hoy tenemos una rentabilidad por unidad increíble en nuestros principales mercados de desarrollo, como China, India y Oriente Medio, pero sabemos que hay un enorme espacio sin explotar al que podemos llegar si logramos mejorar los periodos de recuperación en mercados más amplios. Europa es un ejemplo perfecto de ello; nuestro equipo y nuestro socio de franquicia en Italia nos han demostrado que es posible.

Si nos fijamos en Taco Bell International, seguimos viendo un gran crecimiento. Si observáis las cifras de ventas del sistema y esos datos de crecimiento de ventas en tiendas comparables que compartió Roy, están ocurriendo muchas cosas positivas allí. En 2021 teníamos 100 unidades en España y hoy estamos en 180 unidades. En 2022 alcanzamos las 100 unidades en India y el Reino Unido; actualmente estamos en 156 y 142 en esos dos mercados.

Canadá será probablemente el próximo mercado en alcanzar las 100 unidades, y estamos incorporando nuevos mercados constantemente. Por tanto, estamos satisfechos con el progreso. Nuestra aspiración a largo plazo es mantener o incluso acelerar nuestro ritmo de desarrollo de unidades.

La siguiente pregunta es de John Ivankoe, de JPMorgan.

Gracias, John. Por supuesto, el proceso de Pizza Hut, como hemos dicho, sigue progresando bien. Compartiremos más detalles una vez que concluyamos dicho proceso. Pero si doy un paso atrás y pienso de forma amplia en el impacto de esto en la organización, estamos muy satisfechos con los progresos que estamos realizando. Por supuesto, esto es posible gracias a que hemos logrado contar con plataformas más consistentes a través de Byte by Yum!, tanto en nuestra presencia de restaurantes, especialmente en los EE. UU. —y seguiremos expandiéndonos cada vez más a nivel internacional—, como también en nuestros sistemas por encima de la tienda.

Y si hablo de nuestra filosofía en relación con la IA, ante todo, queremos utilizar la IA para impulsar el crecimiento. Eso es lo que resulta emocionante en nuestro negocio, y verán que tendremos casos de uso, como el que mencionamos, siendo líderes en el despliegue de pruebas A/B en nuestros drive-throughs digitales; y en Taco Bell, el objetivo es impulsar el crecimiento y ofrecer una mejor experiencia al consumidor de forma más rápida.

También vamos a utilizar la IA para potenciar a nuestros miembros del equipo, ya sea en los restaurantes o en funciones por encima de los restaurantes; queremos ayudar a facilitar sus tareas y permitir que la gente sea más productiva y haga las cosas más rápido. Así que, un par de ejemplos desde el punto de vista organizacional que son bastante interesantes: esta semana estuve con nuestro GM de KFC U.K. Ese equipo realmente ha adoptado la tecnología y ahora cuentan con 10 agentes de IA diferentes que desempeñan funciones en la organización.

Por ejemplo, hay un miembro virtual en el equipo de desarrollo de KFC U.K. que está ayudando con la obtención de permisos y se ha encargado de gran parte del análisis básico y la recopilación de datos, lo que está acelerando nuestras solicitudes de permisos para nuevas unidades allí. Nuestro equipo corporativo de aprendizaje y desarrollo cuenta con una colaboradora virtual, Judy, que está realizando un gran trabajo ayudándonos a desarrollar programas de formación, lanzándolos con mayor rapidez y siendo más productivos en nuestra forma de trabajar. Así que estamos muy satisfechos con el progreso. Habrá más novedades al respecto, pero vamos a utilizarlo para impulsar el crecimiento y hacer que el trabajo de nuestros empleados sea más productivo y sencillo.

Su siguiente pregunta proviene de la línea de Dennis Geiger, de UBS.

Sí, muchas gracias. Mira, el equipo de Taco Bell ha seguido presentando resultados excelentes trimestre tras trimestre. Es un negocio increíble. Y si analizas por qué Taco Bell sigue rindiendo así, se trata realmente de ofrecer lo que los consumidores necesitan en cualquier entorno. No es una sola cosa, son múltiples factores basados en una ventaja estructural. La categoría de comida mexicana está creciendo por encima del sector restauranter en general y Taco Bell era una categoría única en ese espacio. También tenemos un modelo de negocio allí que nos permite ofrecer valor y, al mismo tiempo, asegurar márgenes elevados para nuestros socios franquiciados. Así que la ventaja estructural es una parte, y luego tienes una gran estrategia.

Sean y su equipo lo expusieron muy claramente el año pasado en el Consumer Day, elevando sus aspiraciones. Establecieron un objetivo muy específico para esforzarse por alcanzar unos AUV de $3 million para 2030, y luego trazaron una estrategia accionable para llevarlo a cabo, y vamos por buen camino con esa estrategia. Están haciendo un gran trabajo ejecutándola. Por supuesto, esa estrategia incluye asegurar que tengamos una marca culturalmente relevante. Mencionamos algunos ejemplos de ello. Innovación irresistible que amplía las ocasiones de consumo. Esto ha dado a más consumidores más razones para acudir a la marca con mayor frecuencia. Y eso está impulsando el crecimiento de las transacciones en todos los niveles de ingresos. Nos está permitiendo expandirnos con familias con niños.

También contamos con una experiencia de usuario muy fluida, el drive-through más rápido de cualquier gran operador de QSR, y esas operaciones están mejorando, como ya hemos mencionado. Y, por supuesto, ofrecemos un valor imbatible; el menú de valor WEX que renovamos en el Q1 está funcionando muy bien. 1/3 de todos los tickets de Taco Bell incluyen un artículo del menú de valor, y la gente está creando menús con mucha variedad utilizando dicho menú. Así que hay mucha solidez, pero apenas estamos en las etapas iniciales de la estrategia que Sean planteó. Por tanto, estamos muy entusiasmados con el continuo impulso futuro de Taco Bell.

En cuanto a las bebidas, creo que el caso de Litmus Cafe es ahora mismo la semilla para una expansión de bebidas más amplia en todo el negocio de Taco Bell; si abro mi app de Taco Bell ahora mismo, puedo encontrar 15 bebidas de especialidad diferentes disponibles. Algunas de ellas provienen de Litmus Cafe, como las Refrescas. Pero también tenemos dirty sodas, freezes... ya es un negocio realmente distintivo, sumado a nuestra plataforma patentada de QSR Baja Blast a través de nuestra alianza con PepsiCo. Así que ya estamos obteniendo retornos tremendos de las inversiones en Litmus Cafe. Seguiremos observando cómo evoluciona ese piloto para ver hacia dónde llevamos el concepto específico.

Y su siguiente pregunta proviene de la línea de Gregory Francfort, de Guggenheim Securities.

Sí, gracias. Permítanme empezar con el negocio de KFC. Es un negocio estratégicamente importante para nosotros. Es nuestra marca más grande. Es nuestro mercado local y un mercado de pollo muy dinámico. Hemos dicho en los últimos años que no estábamos satisfechos con la trayectoria de rendimiento en ese negocio. Y estamos muy complacidos con lo que el equipo de liderazgo de EE. UU. está haciendo para cambiar esa trayectoria; hubo algunos movimientos acertados en el Q1. La asociación con Matty Matheson está aumentando la relevancia ante un grupo de consumidores más amplio. Por supuesto, seguimos atendiendo al núcleo. En el Q1 lanzamos la oferta de valor 'build your own bucket' de $20 y, al entrar en el Q2, hemos implementado una estructura de valor renovada con opciones de $7, $9 y $11. Así que están ocurriendo muchas cosas buenas allí, y tienen una gran cartera de innovación en la que están trabajando. Eso se vincula con KFC. De forma similar a Live Mas Cafe, ya estamos obteniendo un gran retorno de la inversión en SAC en todo el negocio global. Así que, si hubieran estado en nuestras reuniones de planificación de marketing aquí en Plano esta semana, verían cómo los aprendizajes de Saucy están impulsando la innovación en salsas a nivel mundial, mediante el proceso que utilizamos para identificar la formulación de salsa específica que resonará con los consumidores en cualquier mercado, e incluso para la inspiración de conceptos. Christophe Poirier, quien desarrolló el concepto Saucy, es ahora el KFC Global Chief Concept Officer. Por lo tanto, estamos aprovechando Saucy de gran manera para potenciar el negocio de KFC en su conjunto.

Sí. Y en cuanto a su pregunta sobre la información revelada. Mire, siempre estamos centrados en proporcionar el nivel adecuado de transparencia y divulgación. Si se fijan en nuestro comunicado de prensa, hemos trasladado a KFC U.S. de ser un subsegmento con más detalles desglosados a la tabla de ventas del sistema. Por lo tanto, sigue apareciendo en la tabla de ventas del sistema y en el recuento de restaurantes. Pero al analizar este trimestre, revisamos periódicamente nuestra información para asegurar que se alinee con los impulsores de crecimiento y rentabilidad más relevantes para quienes siguen nuestros informes. La ubicación actual de KFC U.S. en nuestra información refleja su escala dentro de la cartera global de Yum!, donde actualmente representa materialmente menos del 5% del beneficio operativo de Yum! excluyendo Pizza Hut. Y, por supuesto, seguiremos centrándonos en él estratégicamente. Pero desde el punto de vista de la divulgación, ahí es donde se ha situado.

Y su siguiente pregunta proviene de la línea de Andrew Charles, de TD Cowen.

Andrew, primero sobre Oriente Medio con KFC. Solo para aclarar lo que Roy compartió anteriormente. Confiamos en el desarrollo de unidades globales de KFC para este año y en los venideros. Como mencionó, Oriente Medio representa un porcentaje de un solo dígito medio de nuestro plan total de desarrollo de unidades en KFC.

Ha habido algunas implicaciones en la cadena de suministro en cuanto a equipos, por lo que los plazos de entrega pueden ser un poco más largos y algunos costes pueden ser un poco más altos, pero nuestros socios franquiciados en la región están haciendo un trabajo excelente gestionando esa situación. Y, por supuesto, su prioridad absoluta es mantener la seguridad de los miembros del equipo y de los consumidores en este entorno, pero están gestionando el negocio de forma magnífica. Así que, en general, no hay cambios en las perspectivas de desarrollo de unidades de KFC.

En cuanto a Taco Bell, como mencioné, se trata de una estrategia plurianual diseñada por el equipo. Por supuesto, siguen refinando y elevando esa estrategia a largo plazo. Pero han visto el Live Mas Live, la agenda de innovación para este año que va a cobrar vida. Es increíblemente emocionante. Sigue añadiendo y creando nuevas ocasiones de consumo. Existen otros elementos de la estrategia que nos están ayudando a retener a los consumidores que estamos atrayendo a la marca.

Si tomo solo la lealtad y lo digital: ya nos acercamos a un mix digital del 80% en Taco Bell U.S. y nuestro programa de fidelización sigue creciendo. Tuvimos un crecimiento del 30% en ventas por lealtad interanual, y esto se debe a que el programa de fidelización está resonando con los consumidores y está ayudando a que la gente interactúe con la marca cada vez con más frecuencia. Así que, ante una amplia gama de factores que impulsarán la estrategia en el futuro, confiamos en la continua fortaleza de Taco Bell.

Y creo que respecto a su pregunta sobre el resto del año: no vamos a dar guidance trimestre a trimestre. Pero diré, basándome en nuestras declaraciones preparadas y en lo que están escuchando en nuestra voz, que tenemos confianza en el impulso de Taco Bell; diría que más confianza de la que teníamos a principios de este año, y eso es lo que nos están escuchando. Y diría que no se trata solo de la parte superior de la cuenta, sino también en el frente de los márgenes, donde hemos alzado nuestra guidance de márgenes. Ahora mismo, cuando piensan en el Q1, lo que es realmente impresionante es que no solo tenemos el contexto del consumidor, sino que también tenemos el contexto de la inflación. Lanzamos un rebranding de nuestra plataforma de valor y ampliamos los márgenes de los restaurantes al mismo tiempo. Por tanto, eso nos da mucha confianza en Taco Bell de cara al resto del año y, como señaló Chris, también de cara al futuro.

Su siguiente pregunta es de [ Christine Cha ] de Goldman Sachs.

Sí. Sí. Muchas gracias. Miren, contamos con un equipo directivo excepcional en nuestro negocio. Por supuesto, nos impulsa el mejor talento y la mejor cultura del sector. Seguimos teniendo la intención de incorporar el rol de Chief Scale Officer. Nos hemos tomado nuestro tiempo para asegurarnos de hacerlo correctamente desde un punto de vista organizativo, pero nuestro enfoque está en los beneficios de escala que pueden aportar esos equipos. Los equipos que estarían bajo la dirección de ese líder ya están operativos y están realizando un gran trabajo. Tomemos como ejemplo la organización de la cadena de suministro global, que hemos consolidado en los últimos 1 o 2 años; tenemos un equipo increíble allí. Están centrados en el abastecimiento internacional en todos los mercados y están aportando un gran apalancamiento. Están trabajando categoría por categoría con objetivos específicos sobre cómo añadir valor al beneficio neto para nuestros socios de franquicia, aprovechando la escala. Ya han logrado muchísimos éxitos y vendrán muchos más. Así que estamos centrados en ello. Y, por supuesto, nuestros líderes de marca, como parte de nuestra estrategia de elevar el nivel, están llevando a cabo esfuerzos específicos en conjunto con esto para asegurar que estamos acelerando la rentabilidad de los restaurantes. Así que se está realizando mucho trabajo positivo allí a medida que avanzamos en la cobertura de ese puesto; daré actualizaciones cuando estén listas.

Y su siguiente pregunta proviene de la línea de Andy Barish, de Jefferies.

Y su última pregunta es de Jeffrey Bernstein, de Barclays, a través de la línea.

Mire, al analizar el panorama macroeconómico y al consumidor en EE. UU., tengo que hacerlo a través del prisma de nuestro negocio. Y nuestro mayor negocio en EE. UU. es Taco Bell, y creo que lo que usted está viendo es que cuando ofrece lo que los consumidores quieren y necesitan, puede [ininteligible] con los consumidores en cualquier entorno. Y Taco Bell está aportando esa combinación que mencionamos antes: una marca líder en cultura, comida irresistible con gran innovación y una experiencia sencilla facilitada por lo digital y la tecnología y, por supuesto, un valor líder. Y creo que si Taco Bell solo aportara una o dos de esas cosas, no vería estos resultados. Es la combinación lo que está ganando la partida a los consumidores. Y, por supuesto, cuentan con una ventaja estructural que nos permitirá mantener eso, y lo vemos en todos los mercados de todo el mundo. El consumidor ha tenido diversas presiones en el mercado desde hace varios años, y seguimos demostrando que cuando ofreces lo que los consumidores quieren y necesitan, puedes ganar su confianza. Así que gracias a todos por dedicar tiempo a esta llamada. Les agradecemos su presencia. Hemos tenido un gran comienzo de 2026. Estamos muy orgullosos del rendimiento que están logrando nuestros equipos. Nuestras marcas más importantes están funcionando bien, gracias a nuestra ventaja estructural, a estrategias que están dando resultados y a una presencia digital increíblemente escalada que seguirá creciendo con el tiempo. Esto está conduciendo al crecimiento y a ganancias sostenibles de cuota de mercado, todo ello mientras elevamos el listón para el futuro. Muchas gracias.

Con esto concluye la conferencia telefónica de hoy. Ya pueden desconectarse.