Hola a todos. Gracias por acompañarnos y bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de Essential Utilities, Inc. Tras las declaraciones preparadas de hoy, abriremos una sesión de preguntas y respuestas. Si desea realizar una pregunta, pulse la tecla estrella y luego el 1 para levantar la mano. Para retirar su pregunta, pulse de nuevo la tecla estrella y el 1. Cedo ahora la palabra a Brian Dingerdissen. Brian, adelante.

Gracias. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos en nuestra conferencia de resultados del primer trimestre de 2026. Si no han recibido una copia del comunicado de prensa, pueden encontrarla en nuestro sitio web de Investor Relations. Las diapositivas también están disponibles en el sitio web junto con la transmisión web.

Como recordatorio, algunos de los temas tratados hoy incluyen declaraciones prospectivas que implican riesgos, incertidumbres y otros factores que pueden hacer que los resultados reales sean materialmente diferentes de cualquier resultado futuro expresado o implícito en dichas declaraciones prospectivas. Por favor, consulten nuestros informes 10-Q, 10-K más recientes y otras presentaciones ante la SEC para obtener una descripción de tales riesgos e incertidumbres.

Se pueden realizar referencias a ciertas medidas financieras no GAAP. La conciliación de cualquier medida financiera no GAAP con las medidas GAAP está publicada en la sección de Investor Relations de nuestro sitio web.

Comenzaremos con Christopher H. Franklin, nuestro Presidente y CEO, quien ofrecerá una actualización sobre la compañía. Después, Daniel J. Schuller, nuestro Director Financiero, presentará una visión general de los resultados financieros. Con esto, le cedo la palabra a Christopher H. Franklin.

Muy bien. Gracias, Brian, y buenos días a todos. Comencemos con algunas actualizaciones en la diapositiva cinco. Primero, sobre la fusión. Como probablemente vieron en el comunicado de prensa que publicamos hace dos semanas, alcanzamos nuestro primer hito con respecto a la aprobación regulatoria. La Comisión de Servicio Público de Kentucky aprobó oficialmente nuestra solicitud de fusión. Esta es nuestra primera luz verde regulatoria y representa un gran paso para unir a nuestras dos compañías. Este impulso sigue al claro «sí» que recibimos de ambos grupos de accionistas en febrero, cuando la transacción fue aprobada por un abrumador margen del 95%.

En cuanto al trimestre, reportamos un beneficio por acción GAAP de $0.79, que incluye aproximadamente $0.04 de costes relacionados con la fusión. Si bien el trimestre en sí se enfrentó a una comparativa difícil, con los elementos no recurrentes del primer trimestre del año pasado ya mencionados y los costes relacionados con la fusión de este año, cuando analizamos el conjunto de 2026, estamos muy seguros de que cumpliremos nuestro crecimiento anual del 5% al 7% en el beneficio por acción en comparación con el beneficio por acción no-GAAP de 2024 de $1.97. Daniel profundizará en esto con mucho más detalle en unos momentos.

Aunque el trimestre fue algo complicado, debido en gran medida a las condiciones meteorológicas extremas que enfrentamos en algunas partes de nuestro territorio de servicio, seguimos invirtiendo capital de forma prudente y donde es más necesario. Este trimestre, invertimos $269 million en nuestra infraestructura de agua, aguas residuales y gas natural. Estas inversiones nos ayudan a cumplir con las regulaciones federales y estatales —cuestiones como PFAS y plomo— y refuerzan la fiabilidad y la seguridad de nuestros empleados y nuestras comunidades. Nuestra trayectoria actual indica que cumpliremos nuestro plan de este año de realizar $1.7 billion en mejoras críticas para finales de año. Nuestras tarifas para los clientes siguen siendo asequibles, y nuestras inversiones planificadas y la financiación asociada están diseñadas para cumplir con nuestros objetivos de asequibilidad. Debo decirles que estoy muy orgulloso del equipo, tanto de gas como de agua, por mantener el servicio a nuestros clientes durante lo que fueron condiciones meteorológicas invernales bastante desafiantes este año, especialmente en enero y febrero.

Por último, en marzo, cerramos la adquisición de Greenville Water. Quizás recuerden que cerramos Greenville Wastewater en 2025. Proporcionaré una actualización sobre nuestro programa de adquisiciones general en unos momentos. Si pasan a la diapositiva seis, verán una hoja de ruta de lo que nos espera para completar nuestra fusión con American Water, la cual, por cierto, sigue encaminada para cerrarse a finales de 2027. Una vez que crucemos la línea de meta, la compañía combinada dará servicio a más de 4.7 million de clientes de agua y aguas residuales y a más de 740 thousand de clientes de gas natural. Realmente es un camino emocionante hacia adelante y estamos avanzando a toda marcha.

La diapositiva siete muestra el intenso trabajo que se está realizando entre bastidores. Los esfuerzos de planificación de la integración continúan con la participación de empleados tanto de Essential como de American Water como parte de la oficina de gestión de la integración, los equipos centrales de integración y expertos en la materia. El enfoque es sencillo: asegurar que estemos listos para empezar a operar a pleno rendimiento como una organización de clase mundial el día después de cerrar esta transacción. Estos flujos de trabajo y la colaboración entre los líderes y los expertos de ambas compañías tienen como objetivo asegurar que las mejores prácticas de ambas empresas se fusionen en la compañía combinada. Tendremos mucho más que decir al respecto a medida que avancemos.

Pasemos ahora a la siguiente diapositiva, la número ocho, para ofrecer una actualización sobre nuestras operaciones de servicios públicos este año. Nuestro mantra continuo, tanto para los empleados como para todos los demás, es que concluiremos nuestra etapa como empresa independiente con el mismo nivel de excelencia operativa que hemos disfrutado durante casi un siglo y medio. Si han revisado nuestra declaración de representación (proxy statement), habrán visto la solidez de nuestras métricas operativas, cumpliendo y superando nuestros objetivos y alcanzando numerosos rankings en el primer y segundo cuartil frente a nuestros pares.

Mencionaré que el frío extremo plantea desafíos tanto para los servicios de gas natural como para los de agua. En el caso de los servicios de gas, puede provocar un aumento de las fugas y mayores dificultades para completar proyectos de capital. Y en el negocio del agua, puede causar problemas de tratamiento, especialmente en aguas residuales, un aumento de las roturas de tuberías principales y, de forma generalizada, el coste adicional de tareas como la limpieza de nieve. A pesar de todos estos desafíos, nuestros indicadores de calidad del agua, seguridad y fugas de gas en lo que va de año, entre otras métricas, avanzan según lo previsto para otro año sólido.

De aquí a 2026, se han completado cinco proyectos de PFAS adicionales y otros 45 proyectos de PFAS están en construcción. Estamos en camino de completar 106 proyectos de PFAS este año. En toda la compañía, dentro de nuestra división de agua, las 15 métricas operativas que monitorizamos incluyen aspectos como construcción, seguridad, roturas de tuberías, fugas y el tiempo medio para abordar interrupciones no planificadas. Doce tienen un estado verde y solo tres están en amarillo. El equipo, por supuesto, está centrado en pasar esos tres indicadores de amarillo a verde.

En la parte de gas, estamos instalando contadores de gas Intellis, que son contadores avanzados diseñados para una mayor seguridad. El año pasado instalamos 71 mil contadores Intellis y este año tenemos el objetivo de instalar al menos 80 mil más. Nuestra división de gas se centra en métricas asociadas con la seguridad, la construcción, la capacidad de respuesta, las fugas y los daños. De las 16 métricas en las que nos centramos, todas menos tres están en verde, y esperamos que todas lo estén para finales de año. A pesar del clima invernal y las posibles distracciones asociadas con la fusión con American Water, sigo muy orgulloso del continuo enfoque de nuestro equipo en la excelencia operativa. Y con esto, Daniel nos llevará ahora a analizar en profundidad los resultados del trimestre.

Gracias, Chris, y buenos días a todos. Hoy voy a centrar nuestra conversación en nuestro desempeño de beneficios y sus impulsores. Existe cierta complejidad debido a partidas no recurrentes, tanto en el Q1 del año pasado como en el Q1 de este año, y analizaré dichos conceptos para aportar claridad. Dirijámonos a la diapositiva 10 para analizar el puente desde el año pasado. Comenzamos con nuestros beneficios del Q1 2025 de $1.03 por acción, que incluyen algunos elementos positivos extraordinarios.

En cuanto a los impulsores de los ingresos, el beneficio por acción de este trimestre se vio impactado positivamente por $0.07 en recuperaciones regulatorias y recargos, $0.01 por un mayor volumen de agua y $0.01 debido a una base de clientes más amplia gracias tanto a nuestras recientes adquisiciones como al crecimiento orgánico. Esto se vio parcialmente compensado por un impacto de $0.01 debido a menores volúmenes de gas, pero, en general, los impulsores de los ingresos siguen siendo sólidos.

Ahora, analizando la disminución de $0.10 en el beneficio por acción debido a los gastos, los gastos de O&M aumentaron unos $38 millones, siendo el principal factor $16.3 millones en gastos relacionados con la fusión. Además, el año pasado tuvimos $5.6 millones en ingresos de seguros que impactaron positivamente los beneficios del trimestre, algo que no se ha repetido este año.

En cuanto a los gastos operativos, debido al clima extremadamente frío a principios de año, incurrimos en unos $2 millones en costes incrementales de servicios externos y $1 millón adicional en horas extraordinarias relacionadas con roturas de tuberías de agua, limpieza de nieve y avisos en nuestro negocio de gas. El clima frío también provocó un inicio más lento de nuestras obras de capital, lo que resultó en una menor capitalización en el Q1 de este año frente al Q1 del año pasado. No obstante, para el año completo, esperamos alcanzar nuestros objetivos de capital tanto para agua como para gas, por un total de $1.7 billion. Al ajustar los elementos no recurrentes y el clima anormal, esperamos que el aumento interanual de los gastos de O&M esté en línea con las normas históricas.

Por último, tenemos la categoría de "otros" con un impacto negativo de $0.22 en el beneficio por acción. Esta categoría refleja el impacto de un ajuste favorable de $22.6 millones en la reserva fiscal en el primer trimestre del año pasado debido a la conclusión del caso de tarifas de Aqua Pennsylvania, así como incrementos en la depreciación y amortización debido a una base de tarifas adicional y a algunas tasas de depreciación más altas; incrementos en los gastos por intereses debido a un mayor endeudamiento; y parte de la normalización climática e impacto fiscal. En conjunto, esto nos sitúa en $0.79 para el trimestre sobre una base GAAP. Si se excluyen los costes no recurrentes relacionados con la fusión por asesoramiento financiero, legales y otros gastos, nuestro beneficio ajustado no-GAAP asciende a $0.83. Pueden encontrar la conciliación completa en nuestro sitio web o en el apéndice de esta presentación.

Como mencionó Chris anteriormente, el panorama general no ha cambiado. Estamos plenamente comprometidos con nuestro objetivo a largo plazo de un crecimiento del EPS de entre el 5% y el 7% partiendo de nuestra base no-GAAP de 2024 de $1.97 hasta 2026 y 2027.

Concluiré con la diapositiva 11 abordando nuestra actividad regulatoria. En lo que va de año, hemos completado recuperaciones regulatorias que suman $15.1 million en ingresos anualizados, de los cuales aproximadamente un tercio proviene de agua y aguas residuales y el resto de nuestro negocio de gas.

De cara al futuro, la cartera de proyectos está activa. Nuestro segmento de agua y aguas residuales tiene cinco casos pendientes por aproximadamente $102 million en incrementos anualizados. Algunos de estos casos están cerca de completarse y tendremos actualizaciones al respecto en agosto, en caso de que no estén siguiendo directamente los expedientes regulatorios estatales. Mientras tanto, nuestra filial de gas tiene un caso de tarifa base pendiente aquí en Pennsylvania por $163.2 million, el cual es fundamental para respaldar nuestro plan de mejora de infraestructura a largo plazo, mejorando así la seguridad y la fiabilidad de nuestro sistema y reduciendo aún más las emisiones.

Como siempre, nuestro enfoque es el equilibrio. Mantenemos estas solicitudes para garantizar que proporcionamos un servicio seguro y fiable y que obtenemos un rendimiento justo sobre nuestro capital, todo ello mientras vigilamos muy de cerca la asequibilidad para nuestros clientes. Con esto, le devuelvo la palabra a Chris. ¿Chris?

Hola. Gracias, Dan. Pasemos a la diapositiva 13 para resumir nuestro programa de crecimiento mediante adquisiciones. El 4 de marzo, cerramos nuestra compra de $18 million de la Greenville Municipal Water Authority en el condado de Mercer, Pennsylvania. El sistema presta servicio a 3 thousand clientes en el municipio de Greenville, así como en los municipios de Hempfield y West Salem, aquí mismo en Pennsylvania. Seguimos entusiasmados con nuestro crecimiento continuo en Pennsylvania y damos la bienvenida a nuestros nuevos clientes en Greenville.

Ahora, aparte de las oportunidades seleccionadas en la diapositiva, de cara al futuro, hemos firmado acuerdos de compra para varios sistemas pequeños en Pennsylvania, Texas, North Carolina y New Jersey, muchos de los cuales esperamos cerrar en 2026. Incluyendo estos acuerdos de compra ya firmados, en total estamos añadiendo unos 201 thousand clientes con un precio de compra de aproximadamente $285 million. Esto incluye nuestra transacción de DELCORA. Les recuerdo de nuevo que el progreso de nuestra transacción de DELCORA sigue estancado debido a una suspensión impuesta por un juez de un tribunal federal de quiebras en relación con la bancarrota de la ciudad de Chester.

La cartera de posibles adquisiciones municipales de agua y aguas residuales se sitúa en aproximadamente 400 mil clientes, y mantenemos un gran optimismo respecto a la consolidación de los sistemas de agua y aguas residuales en los Estados Unidos, y esperamos aprovechar los recursos combinados de Essential y American Water para acelerar nuestra labor de desarrollo de negocio.

Con esto concluyo nuestras declaraciones preparadas en la diapositiva 14. Como hemos comentado anteriormente, reafirmamos nuestra guidance de beneficio por acción plurianual de entre el 5% y el 7% hasta 2027. Tras el anuncio de la transacción con American Water, informamos a los inversores de que seguiríamos incrementando el EPS entre un 5% y un 7% anual, tomando como base nuestro EPS ajustado de 2024 de $1.97. Como recordatorio, estas perspectivas incluyen las adquisiciones que esperamos cerrar este año, pero no incluyen DELCORA.

Más allá de las cifras, nuestras prioridades no han cambiado. Estamos centrados en mantener un balance general sólido, mejorar nuestra posición de caja y aumentar el dividendo, manteniendo nuestro payout ratio entre el 60-65%. Como parte de nuestro firme enfoque en los clientes, este año estamos invirtiendo $1.7 billion en infraestructuras reguladas. Con esto, le cedo la palabra al operador para que podamos pasar a la sesión de preguntas.