Bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de Williams Sonoma Inc. Tras la lectura de las declaraciones preparadas, se llevará a cabo una sesión de preguntas y respuestas. A continuación, cedo la palabra a Jeremy Brooks, Chief Accounting Officer y responsable de Investor Relations. Adelante, por favor.

Buenos días y gracias por acompañarnos en nuestra conferencia de resultados del primer trimestre. Antes de comenzar, quisiera recordarles que durante esta llamada realizaremos declaraciones prospectivas con respecto a eventos futuros y desempeño financiero, incluyendo nuestra guidance anual para el ejercicio fiscal 26 y nuestras perspectivas a largo plazo. Creemos que estas declaraciones reflejan nuestras mejores estimaciones; sin embargo, no podemos garantizar que dichas declaraciones se materialicen, y los resultados reales podrían diferir significativamente de nuestras expectativas.

La compañía no asume obligación alguna de actualizar o revisar públicamente ninguna de estas declaraciones para reflejar eventos o circunstancias que puedan surgir tras la llamada de hoy. Asimismo, haremos referencia a ciertas medidas financieras no GAAP. Estas medidas no deben considerarse sustitutos de nuestros resultados GAAP y deben leerse conjuntamente con ellos. Esta llamada también debe considerarse en conjunto con nuestros informes presentados ante la SEC. Por último, la grabación de la llamada estará disponible en nuestro sitio web de Investor Relations. Ahora, cedo la palabra a Laura J. Alber, nuestra presidenta y CEO.

Gracias, Jeremy. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos en la llamada. Hemos tenido un comienzo sólido en el ejercicio fiscal 26. En el Q1, nuestra venta en tiendas comparables (comp) se situó en un 4.8%, lo que refleja una sólida ejecución en toda nuestra cartera de marcas, nuestros canales y nuestros equipos. Gracias a todos en la compañía por su arduo trabajo y dedicación. Estamos complacidos de que nuestras iniciativas de crecimiento estén funcionando, y cada marca obtuvo un comp positivo en el Q1. También observamos fortaleza tanto en nuestros canales retail como en DTC, con mejoras en todo el customer journey. Las tendencias en muebles y no muebles fueron sólidas, y las colaboraciones, las novedades y la innovación funcionaron bien. Desde el punto de vista de la rentabilidad, obtuvimos un margen operativo del 16.2%, por encima de lo esperado. Logramos este margen operativo incluso absorbiendo aranceles y mayores costes de combustible. El beneficio por acción fue de $1.93, frente a los $1.85 del año pasado. Seguimos superando las expectativas tanto en ingresos como en beneficios en este entorno de incertidumbre.

Un entorno que incluye, entre otros factores, la guerra, la política comercial (incluidos los aranceles) y los tipos de interés. Estamos obteniendo resultados compuestos año tras año a pesar de las oscilaciones cíclicas del mercado inmobiliario y otros eventos macroeconómicos. Creemos que nuestras marcas sólidas, nuestra capacidad demostrada para ejecutar nuestra visión y nuestro enfoque implacable en el servicio al cliente nos permitirán alcanzar nuestros objetivos en 2026 y más allá. Primero, sobre el crecimiento. En el Q1, nuestro comp del 4.8% reflejó el enfoque de toda la compañía en aumentar nuestros ingresos. Nuestro trimestre fue impulsado por el sólido desempeño de todas nuestras marcas, el crecimiento de nuestra división B2B y el continuo rendimiento superior de nuestras marcas emergentes, que aunque son más pequeñas, crecen rápidamente y son rentables. Además, la cartera de productos que planteamos este año está dando resultados. Estamos comprometidos con ofrecer un excelente servicio al cliente y seguimos poniendo al cliente en el centro de todo lo que hacemos.

Ampliamos el uso de la IA en todo el recorrido del cliente. Escalamos la personalización en nuestra cartera de marcas y continuamos optimizando la experiencia de compra y de pago. También progresamos en el uso de la automatización para mejorar la atención al cliente y reforzar el descubrimiento de productos, al tiempo que seguimos avanzando en nuestras herramientas de diseño. En cuanto a las operaciones, implementamos mejoras para respaldar la eficiencia de la cadena de suministro y permitimos iniciativas de marca importantes este trimestre. Además, seguimos progresando en el rendimiento de la cadena de suministro gracias a nuestro enfoque en la entrega puntual y en la reducción de devoluciones y sustituciones. Estas mejoras nos ayudaron a compensar el aumento interanual de los aranceles y los mayores costes de combustible. Nos mantuvimos ágiles y eficientes en toda la organización y gestionamos los costes variables. Pueden ver esos resultados en el P&L que hemos compartido con ustedes hoy.

Además, durante el trimestre, devolvimos $373 million a nuestros inversores mediante la recompra de acciones y dividendos. Nuestros resultados demuestran nuestra disciplina y compromiso con la obtención de beneficios de calidad y la devolución del flujo de caja libre a nuestros accionistas. Ahora hablemos de la guidance. Estamos reiterando la guidance anual que proporcionamos en nuestra conferencia del Q4. Confiamos en nuestro negocio, tanto por nuestros resultados del Q1 como por nuestras estrategias para el resto de 2026. Sin embargo, a pesar de haber superado las expectativas en el primer trimestre, no vamos a elevar la guidance, ya que es temprano en el año y existe mucha incertidumbre en el entorno externo. No estamos incorporando una recuperación significativa de la vivienda y asumimos una volatilidad continua en geopolítica, guerras, precios del combustible, política comercial, aranceles y tipos de interés.

Por supuesto, nunca podemos planificar para eventos extremos atípicos. Pero lo que podemos hacer es darles nuestra mejor estimación para 2026, que en este punto refleja un crecimiento de los ingresos de las marcas comparables (comp) de entre el 2% y el 6%, con un punto medio del 4%, y un margen operativo en el rango del 17.5% al 18.1%, con un punto medio del 17.8%. Ahora revisemos nuestras marcas. Pottery Barn obtuvo un comp positivo del 1% en el Q1. Y nos complació ver la mejora en los resultados de la marca. Vimos progresos en categorías clave para la línea de productos, en mobiliario, iluminación y textiles. Los clientes respondieron tanto a nuestros surtidos de primavera como de verano. El trimestre también reflejó las acciones que hemos estado llevando a cabo en marketing.

Estamos centrados en la estética heredada de Pottery Barn, tanto en marketing como en el diseño de productos. Y estamos mejorando el valor en categorías clave. A nivel de canales de Pottery Barn, el DTC mejoró gracias a nuestro enfoque en la experiencia digital. El retail se mantuvo sólido, ya que los clientes siguieron respondiendo positivamente a nuestros servicios de diseño en tiendas y a la experiencia de compra presencial, incluyendo Take It Home Today. Seguimos enfocados en ejecutar la estrategia de Pottery Barn trimestre tras trimestre y confiamos en la trayectoria de la marca en 2026 y más allá. Antes de continuar, también quiero compartir una actualización sobre el liderazgo en Pottery Barn. Esta mañana, anunciamos el ascenso de Jennifer Keller al cargo de presidenta de Pottery Barn.

A lo largo de su trayectoria de 29 años, Jen ha demostrado un historial excepcional impulsando el crecimiento e incubando marcas. Aporta una profunda experiencia en merchandising, diseño, ecommerce y marketing, y ha ayudado a impulsar un crecimiento significativo para nuestra compañía. También contamos con una sólida cantera de talento en nuestros negocios infantiles de Pottery Barn, y ese equipo seguirá liderando las marcas y me reportará directamente a mí. Y finalmente, hoy anunciamos la salida de la antigua presidenta de Pottery Barn, Monica Bhargava, de la compañía. Quiero agradecer a Monica por sus importantes logros durante sus 26 años en nuestra empresa. El liderazgo visionario y el talento creativo de Monica han tenido un impacto duradero en nuestras marcas y estamos agradecidos por sus múltiples contribuciones.

Pasemos ahora a nuestro negocio de Pottery Barn children's, que obtuvo otro trimestre sólido con un comp positivo del 4.5% en el Q1. El crecimiento fue impulsado por la innovación de productos, con fortaleza tanto en muebles como en artículos no mobiliarios. Las colaboraciones y las licencias siguen siendo motores clave, lideradas por Love Shack Fancy, Christopher Loves Julia y otros socios, para mantener el surtido fresco y atraer nuevos clientes. También observamos un fuerte impulso en la categoría de bebés, respaldado por muebles de alta calidad, un surtido de regalos ampliado y mejoras en la experiencia de la lista de bodas y nacimientos (registry), tanto en tiendas como online. Y en la categoría de dormitorios universitarios (dorm), estamos entrando en la temporada bien posicionados con soluciones completas que satisfacen las necesidades y preferencias de los clientes.

Durante el trimestre, también lanzamos Dormify como nuestra décima marca, lo que amplía nuestro alcance en dormitorios universitarios y viviendas de espacios reducidos con soluciones de estilo funcional orientadas a la próxima generación de clientes. Al pensar en el futuro, prevemos un crecimiento significativo en nuestro negocio infantil. Nuestra cartera de lanzamientos de nuevos productos y el crecimiento continuo de las colaboraciones es sólida, y estamos entusiasmados con el impulso que estamos manteniendo a medida que avanza el año. Ahora revisemos West Elm. West Elm registró un comp positivo del 8.5% en el Q1. Y me enorgullece decir de nuevo que West Elm está en una racha ganadora. Los motores de West Elm son constantes y los resultados se están capitalizando.

West Elm continuó realizando mejoras en productos, notoriedad de marca (brand heat) y excelencia en los canales. Las nuevas introducciones, tanto en muebles como en artículos no mobiliarios, impulsaron el crecimiento tanto en primavera como en verano, y las novedades estacionales funcionaron especialmente bien. Wheaton West Elm fue un punto destacado en el Q1; los clientes que acudieron a nuestras tiendas vieron más novedades y una mejor disponibilidad de stock. Además, la fortaleza de la marca nos da confianza para retomar el crecimiento en el número de tiendas, con 5 aperturas de West Elm previstas para 2026. Las colaboraciones también siguen siendo un pilar clave de la estrategia de crecimiento en West Elm. La colección de Emma Chamberlain fue un gran ejemplo: aportó nueva energía a la marca y conectó con un cliente más joven.

Es otra prueba de que West Elm puede crear e impulsar el crecimiento a través de productos distintivos y narrativa de marca (storytelling). En general, estamos encantados con el impulso de West Elm. La marca está ejecutando bien y nos sentimos optimistas respecto a la oportunidad de aprovechar este progreso a medida que avanzamos en 2026 y más allá. Ahora revisemos la marca Williams Sonoma. Williams Sonoma mantiene su racha de sólido desempeño con un comp positivo del 5% en el Q1, tras un comp del 7.3% el año pasado. Como mencionamos en la última conferencia de resultados, 2026 marca el 70.º aniversario de Williams Sonoma. Y a sus 70 años, esta marca no se está frenando; de hecho, está ganando impulso. El negocio de cocina continúa acelerándose y nuestra cartera de productos de diseño propio y exclusivos del mercado nos diferencia de la competencia.

También seguimos fortaleciendo la marca mediante colaboraciones y alianzas de marketing. En el Q1, dimos la bienvenida a la mundialmente reconocida diseñadora de interiores Kelly Wearstler como portavoz de nuestra oferta exclusiva de alquiler. También lanzamos el horno de pizza Stanley Tucci de Green Pan, y una colaboración gastronómica con Oakville Grocery, una institución culinaria de Napa Valley y la tienda de comestibles con mayor tiempo de funcionamiento continuo en California. En nuestras tiendas Williams Sonoma, seguimos dando vida a la marca a través de experiencias que profundizan el compromiso del cliente. En el Q1, las clases de la serie de habilidades siguieron siendo un motor importante y también generamos impulso en la lista de regalos (registry) mediante eventos y citas de conserjería. También observamos un impulso notable en Williams Sonoma Home durante el trimestre.

Los clientes respondieron positivamente a la novedad y la innovación en colores, estampados y patrones. Y aunque el negocio es pequeño, vemos la oportunidad de expandirnos en el desatendido mercado de muebles y artículos para el hogar de alta gama. De cara al futuro, estamos entusiasmados con la temporada de eventos de verano. Este fin de semana tenemos el BottleRock, que es otro gran ejemplo de cómo damos vida a la marca a través de la gastronomía, la comunidad y experiencias que son exclusivamente de Williams Sonoma. Y si van a estar en Napa este fin de semana, por favor llámenme. Ahora me gustaría informarles sobre el segmento B2B. El B2B comenzó el año con fuerza, con otro trimestre récord que alcanzó un crecimiento del 13.7%.

Observamos solidez en todo el segmento B2B con un impulso continuo tanto en el canal trade, que creció un 9%, como en el de contract, que creció un 22%. Nuestro equipo de B2B continúa fortaleciendo nuestra posición como socio preferente. Estamos ganando gracias a nuestras profundas relaciones con diseñadores, promotores, grupos de compras y marcas, y porque nuestras capacidades de diseño para la entrega son difíciles de replicar. También completamos varios proyectos emblemáticos durante el trimestre, incluyendo trabajos de hostelería para Delano Miami, Bernardus Resort and Spa, múltiples ubicaciones con promotores nacionales como AMLI y Greystar, y un impulso continuo en deportes y entretenimiento con Capital 1 Arena Live Nation Philadelphia, y próximos trabajos con el US Open.

Y para comenzar el Q2, el equipo fue reconocido en la Hospitality Design Expo ganando el premio Best in Show. En general, estamos satisfechos con el inicio del año en B2B y seguimos entusiasmados con la cartera de proyectos y las oportunidades que tenemos por delante. Ahora me gustaría informarles sobre nuestras marcas emergentes. Con nuestra capacidad probada para incubar y escalar marcas internamente, estos conceptos representan oportunidades de crecimiento considerables para nosotros. Empezando por Rejuvenation, que tuvo otro trimestre sólido con un crecimiento de ventas en tiendas comparables de doble dígito. El desempeño fue impulsado por el impulso continuo en las categorías orientadas a proyectos, incluyendo herrajes para armarios, baño, iluminación y espejos. Rejuvenation también continuó viendo una fuerte interacción por parte del canal trade, lo que refuerza la posición de la marca entre los clientes de diseño y renovación.

Y en DTC, el crecimiento se vio respaldado por la continua interacción en nuestras categorías principales. La innovación de productos sigue siendo un enfoque de la marca con productos de alta calidad orientados al diseño, detalles distintivos y opciones personalizables que son relevantes en las categorías de proyectos para el hogar. Con solo 13 tiendas y un gran crecimiento online, estamos encantados con el progreso de Rejuvenation y seguimos creyendo en la oportunidad de que Rejuvenation se convierta en nuestra próxima marca de mil millones de dólares. Mark y Graham también tuvieron un sólido Q1 con un crecimiento positivo de doble dígito en ventas comparables. La marca continuó ganando impulso en categorías clave y sigue siendo un destino distintivo para regalos personalizados para momentos significativos.

De cara al futuro, nos acercamos a hitos estacionales importantes, como las graduaciones, el Día del Padre, la temporada de bodas y los eventos de verano. Y lo estamos haciendo con productos nuevos atractivos y una estética costera elevada. Y por último, pero no menos importante, GreenRow. GreenRow continuó registrando crecimiento en el Q1. Abrimos nuestra primera tienda en marzo y es una gran manifestación de la marca. Y desde la última vez que hablamos, espero que hayan tenido la oportunidad de pasar por SoHo y ver la tienda ustedes mismos. GreenRow se centra en un diseño sostenible, fabricado de forma responsable e inspirado en lo vintage. La marca combina un estilo colorido y ecléctico con materiales de calidad hereditaria y prácticas de fabricación de bajo impacto.

Por último, me gustaría hablar de nuestro negocio global. Seguimos observando un sólido desempeño en nuestros mercados estratégicos globales, incluidos Canadá, México y el Reino Unido, impulsado por productos diferenciados, las continuas mejoras en la omnicanalidad y el crecimiento sostenido en nuestros negocios de diseño y comercio. En conclusión, como pueden ver, hemos tenido un comienzo sólido en el año fiscal 26. Resumiría el Q1 con tres logros. Primero, obtuvimos un fuerte crecimiento de los ingresos, con todas las marcas en positivo. Segundo, impulsamos un margen operativo que superó las expectativas. Y tercero, logramos un crecimiento de los beneficios. Y todo esto lo hemos conseguido en un entorno externo dinámico e incierto. Este trimestre ha reflejado lo que nos propusimos para 2026. Estamos acelerando el crecimiento mediante una ejecución sólida en todos los canales, la fortaleza tanto en la categoría de muebles como en la de no muebles, y el impulso continuo en colaboraciones, novedades de producto e innovación de producto.

Seguimos invirtiendo en la experiencia del cliente y progresando en el servicio y la cadena de suministro. Y, finalmente, mantenemos la disciplina en costes y productividad, lo que respalda una sólida rentabilidad y retornos para nuestros accionistas. Estamos satisfechos con el inicio del año y mantenemos la confianza en nuestras prioridades y estrategias para 2026. Y aunque el entorno externo puede cambiar rápidamente, nuestro modelo y nuestro equipo están diseñados para navegar la volatilidad y seguir rindiendo. Con esto, quiero agradecer de nuevo a nuestros equipos por su trabajo y compromiso, y también quiero agradecer a nuestros proveedores y accionistas por su colaboración y apoyo. Ahora cedo la palabra a Jeff para que les detalle las cifras y nuestras perspectivas con más profundidad.

Gracias, Laura. Y buenos días a todos. En el Q1 hemos logrado otro trimestre de crecimiento y sólidos beneficios. Nuestros resultados reflejan la potencia del modelo operativo de Williams Sonoma Inc. y la sólida ejecución de nuestro equipo en las prioridades que establecimos para el año fiscal 26: acelerar el crecimiento, ofrecer un servicio al cliente de clase mundial e impulsar los beneficios. A medida que analice las cifras, verán cómo hemos cumplido con las tres prioridades este trimestre. Empezaré con nuestros resultados del Q1 y, a continuación, revisaré nuestro guidance para el año fiscal 26.

Los ingresos netos del Q1 cerraron en $1.81 billion con un crecimiento de ventas comparables (comp growth) del 4.8%. Tanto nuestras comparativas de 1 año como de 2 años se aceleraron del Q4 al Q1, lo que refleja la continua fortaleza e impulso de nuestro negocio. Tanto la categoría de muebles como la de no muebles registraron comparables positivos en el trimestre, y la tendencia en ambas categorías se aceleró significativamente respecto al Q4. Desde una perspectiva de canales, tanto el e-commerce como el retail entregaron comparables sólidos, con el e-commerce subiendo un 4.8% y el retail un 4.7%. Aceleramos nuestras ganancias de cuota de mercado mientras el mercado de mobiliario para el hogar disminuía en un dígito bajo en el Q1. Logramos esto incluso manteniendo nuestro nivel de ventas a precio completo. Nuestros sólidos resultados demuestran el poder de nuestra cartera de marcas, que abarca diferentes estéticas, etapas de vida y puntos de precio. Combinada con nuestras estrategias de crecimiento, nuestra cartera diferencia a Williams-Sonoma, Inc. en la industria del mobiliario para el hogar.

Pasando al estado de resultados, el margen bruto del Q1 fue del 44%, descendiendo aproximadamente 30 puntos básicos respecto al año anterior. Nuestro enfoque en el crecimiento, el servicio al cliente y la eficiencia de la cadena de suministro compensó parcialmente los vientos en contra de los aranceles y los mayores costes de combustible. Los márgenes de la mercancía disminuyeron 100 puntos básicos frente al año anterior. El impacto de los mayores aranceles en nuestro coste de ventas ponderado impulsó este descenso. Las ventas a precio completo se mantuvieron esencialmente estables interanualmente. Los costes de flete marítimo también se vieron presionados por los mayores precios del petróleo. Sin embargo, nuestro tamaño, escala y nuestro talentoso equipo de cadena de suministro ayudaron a mitigar el impacto. Las eficiencias en la cadena de suministro, incluyendo una menor dotación para mermas, aportaron aproximadamente 50 puntos básicos de beneficio al margen bruto en el trimestre. Nuestro enfoque y ejecución en el servicio al cliente continuaron impulsando la eficiencia en toda nuestra cadena de suministro, permitiéndonos compensar el impacto de los mayores precios del combustible en los costes de envío nacional. Me gustaría reconocer y agradecer a nuestro equipo de cadena de suministro por su implacable enfoque en el servicio y la eficiencia, que nos está ayudando a compensar los mayores precios del combustible. El apalancamiento de los costes de ocupación fue de aproximadamente 20 puntos básicos respecto al año anterior, ya que nuestro fuerte crecimiento de ingresos compensó con creces el aumento del 3% en los costes de ocupación. En general, nuestro margen bruto se situó por encima de nuestras expectativas. Estamos satisfechos con nuestra capacidad para compensar parcialmente la presión en el margen de la mercancía relacionada con los aranceles y los mayores precios del combustible mediante eficiencias en la cadena de suministro y el apalancamiento de los costes de ocupación.

Pasando ahora a los SG&A. Los SG&A del Q1 se situaron en el 27.8% de los ingresos, aproximadamente 30 puntos básicos por encima del año pasado. El gasto de personal sufrió un lastre de 30 puntos básicos. Seguimos gestionando los costes de personal variables en línea con las tendencias de los ingresos, manteniendo el enfoque en la inversión en talento. El gasto en publicidad como porcentaje de los ingresos mejoró 10 puntos básicos. Nuestro equipo de marketing interno continuó probando, escalando y optimizando nuestra cartera de marcas, impulsando un sólido compromiso del cliente manteniendo la disciplina en el gasto. También invertimos en redes sociales, utilizando contenido atractivo, colaboraciones y asociaciones con influencers para aumentar la relevancia, ampliar el alcance e impulsar el interés por la marca. Por último, los gastos generales sufrieron un lastre de aproximadamente 10 puntos básicos, debido principalmente a cuestiones de temporalidad.

En cuanto al beneficio neto, obtuvimos un resultado operativo de $292 million, con un margen operativo del 16.2%. El beneficio por acción diluido fue de $1.93, un 4% más que el año pasado. En el balance general, las existencias de mercancías fueron de $1.46 billion, un 9% más que el año pasado. Incluidas en nuestro inventario hay aproximadamente $60 million de costes arancelarios incrementales implícitos. Excluyendo estos costes arancelarios, las existencias habrían estado en línea con nuestro crecimiento de ingresos. Nuestros niveles y composición de inventario siguen estando bien posicionados para respaldar nuestro crecimiento de ventas y los objetivos de servicio al cliente. Durante el trimestre, invertimos $58 million en CapEx para respaldar nuestro crecimiento a largo plazo. También devolvimos $373 million a los accionistas mediante la recompra de acciones y dividendos. Recompramos $288 million en acciones, lo que representa aproximadamente el 1.4% de las acciones en circulación. También pagamos $85 million en dividendos, un aumento del 15% interanual.

Resumiendo nuestros resultados del Q1, estamos orgullosos de la sólida ejecución en todo el negocio. Aceleramos nuestro crecimiento de ingresos, seguimos mejorando el servicio al cliente y la eficiencia de la cadena de suministro, y aumentamos el beneficio por acción. Estos resultados dan fe de la potencia de nuestro modelo operativo. Pero nada de esto sería posible sin el increíble equipo que tenemos aquí en Williams Sonoma Inc. Me gustaría agradecer a nuestro equipo por su extraordinaria ejecución este trimestre. Ahora pasemos a nuestras perspectivas para el año fiscal 26. Como mencionó Laura, mantenemos la confianza en nuestra estrategia y en nuestro impulso. Estamos reiterando nuestro guidance, ya que aún es pronto en el año y el entorno es incierto. Esperamos que las comparativas de ingresos netos para el año fiscal 26 se sitúen en el rango del 2% al 6%, con un crecimiento de los ingresos netos totales del 2.7% al 6.7%. Esperamos que el margen operativo se sitúe en el rango del 17.5% al 18.1%. Nuestro guidance sigue asumiendo que no habrá cambios materiales en el entorno macroeconómico, en la rotación de viviendas o en los tipos de interés. Seguimos centrados en acelerar el crecimiento, ofrecer un servicio al cliente de clase mundial e impulsar los beneficios.

Al hablar del guidance, me gustaría abordar tres temas que preocupan a los inversores: el aumento de los precios del petróleo, los reembolsos arancelarios y los aranceles. En primer lugar, el aumento de los precios del petróleo. Los precios más altos del petróleo están presionando los costes de transporte. En cuanto al flete marítimo, creemos que nuestro tamaño y escala, combinados con el extraordinario trabajo de nuestro experimentado equipo de transporte, nos permitirán seguir mitigando el impacto. Para el gasto de envío nacional, los precios del combustible cercanos a los niveles actuales ya están integrados en nuestro guidance.

Si bien la dirección de los precios del petróleo es difícil de predecir, nuestro guidance refleja nuestra mejor estimación del impacto del aumento de los precios del petróleo en nuestro negocio. En segundo lugar, los reembolsos arancelarios. Nuestro guidance no contempla el reconocimiento de ningún beneficio derivado de reembolsos arancelarios debido a la incertidumbre que rodea a la temporalidad y al potencial de recuperación.

Por último, los aranceles. Nuestras previsiones sobre los aranceles también se mantienen sin cambios. Como comentamos el trimestre pasado, seguimos esperando que el impacto de los aranceles se concentre en la primera mitad del año y que luego se modere durante el resto del ejercicio. Nuestra guidance sigue asumiendo que todos los aranceles actualmente vigentes permanecerán en vigor durante el resto del año, incluyendo los aranceles de la Sección 32, los actuales de la Sección 301 y los de las secciones 1 y 22.

Aunque los aranceles de la Sección 122 están previstos para expirar en julio, nuestra guidance asume que serán sustituidos por aranceles con una tasa similar. Dada la incertidumbre actual en torno a los aranceles, es imposible predecir dónde se situarán finalmente y resulta difícil determinar qué impacto tendrán en nuestro negocio. Nuestra guidance refleja nuestras mejores estimaciones basadas en los aranceles vigentes a la fecha de esta conferencia. A medida que cambie la política arancelaria, es posible que debamos actualizar nuestra guidance.

Asimismo, hoy proporcionamos información adicional para fines de modelización. Esperamos que nuestros ingresos por intereses para todo el año sean de aproximadamente $25 million y que nuestro tipo impositivo efectivo para todo el año sea de aproximadamente 25.5%.

Pasando ahora a la asignación de capital. Seguiremos priorizando la financiación de nuestras operaciones comerciales y la inversión en el crecimiento a largo plazo. Nuestra guidance de CapEx se mantiene sin cambios. Prevemos un gasto de aproximadamente $275 million en capital expenditures para el año.

Alrededor del 95% de esa inversión se centrará en ecommerce, retail y cadena de suministro. En cuanto a nuestra inversión en retail, seguimos esperando que el número de tiendas al cierre del ejercicio sea esencialmente similar al del año pasado. A partir de entonces, anticipamos un crecimiento del número de tiendas de entre el 1% y el 3% cada año, comenzando en el año fiscal 27.

Integrado en nuestro guidance para el año fiscal 26, se mantiene un crecimiento no comparable de aproximadamente 70 puntos básicos derivado de nuestra inversión en retail. Seguimos comprometidos con la devolución de exceso de caja a los accionistas, mediante una combinación de mayores dividendos y la recompra continua de acciones.

En cuanto a los dividendos, seguiremos pagando nuestro dividendo trimestral de $0.76 por acción, lo que supone un incremento interanual del 15%. Nos enorgullece afirmar que el año fiscal 26 será el 17.º año consecutivo de incrementos en el pago de dividendos.

Respecto a la recompra de acciones, nos quedan aproximadamente $1.1 billion bajo nuestras autorizaciones actuales y continuaremos recomprando acciones de forma oportunista como parte de nuestro enfoque disciplinado para generar retornos al accionista.

Mirando más allá del año fiscal 26, reiteramos nuestras perspectivas a largo plazo de un crecimiento de ingresos de un dígito medio a alto y márgenes operativos de entre el 15% y el 19%.

Para concluir nuestras intervenciones, nos enorgullece haber obtenido otro trimestre sólido para nuestros accionistas. Confiamos en que seguiremos superando a nuestros pares y generando retornos para el accionista gracias a estas 5 razones que se mantienen constantes: nuestra capacidad para ganar cuota de mercado en la fragmentada industria del mobiliario para el hogar; la solidez de nuestro diseño propio; la ventaja competitiva de nuestra estrategia de canales 'digital-first, but not digital only'; la fortaleza continua de nuestras iniciativas de crecimiento; y la resiliencia de nuestro sólido balance general. Con esto, abro la sesión de preguntas.