Gracias por su espera y bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de World Kinect Corporation. [Instrucciones del operador] Ahora cedo la palabra a Braulio Medrano, Director Senior de FP&A y Relaciones con Inversores.

Buenas tardes a todos y bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de World Kinect, que se presentará junto con nuestra presentación de diapositivas en directo. La presentación de hoy también está disponible a través de webcast en nuestro sitio web de Relaciones con Inversores. Soy Braulio Medrano, Director Senior de FP&A y Relaciones con Inversores. Me acompañan hoy en la llamada Ira Birns, Chief Executive Officer; Mike Tejada, Executive Vice President y Chief Financial Officer; y John Rau, President.

Y ahora me gustaría revisar nuestra declaración de safe harbor. Ciertas declaraciones realizadas hoy, incluidos los comentarios sobre nuestras expectativas respecto a planes y rendimiento futuros, son declaraciones prospectivas que están sujetas a una serie de riesgos e incertidumbres que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente. Los factores que podrían causar que los resultados difieran materialmente se pueden encontrar en nuestro Form 10-K más reciente y en otros informes presentados ante la Securities and Exchange Commission. No asumimos obligación alguna de revisar o publicar los resultados de cualquier revisión de estas declaraciones prospectivas a la luz de nueva información o eventos futuros.

Esta presentación también incluye ciertas medidas financieras no GAAP. En nuestro comunicado de prensa se incluye una conciliación de estas medidas financieras no GAAP con sus medidas financieras GAAP más directamente comparables, la cual puede consultarse en nuestro sitio web.

Comenzaremos con varios minutos de declaraciones preparadas, seguidos de una sesión de preguntas y respuestas. En este momento, me gustaría presentar a nuestro Chief Executive Officer, Ira Birns.

Muchas gracias, Braulio, y buenas tardes a todos. Quiero empezar diciendo lo orgulloso que estoy de nuestro equipo. A pesar de un entorno mucho más volátil e impredecible de lo que cualquiera podría haber esperado, obtuvimos un sólido comienzo en 2026, impulsado por una ejecución firme y los beneficios continuos de nuestra estrategia de cartera enfocada. A medida que las condiciones cambiaron rápidamente tras la escalada del conflicto en Oriente Medio, provocando fuertes movimientos de precios y una mayor incertidumbre en los mercados energéticos globales, nuestros equipos se mantienen enfocados, disciplinados y profundamente comprometidos con nuestros clientes y proveedores. Han navegado la complejidad del mundo real, gestionando cambios rápidos de precios, desafíos logísticos y condiciones cada vez más ajustadas, manteniendo al mismo tiempo un enfoque claro y constante en servir a nuestros clientes de forma segura y eficiente.

Esa combinación de ejecución, profesionalismo y enfoque es una fortaleza definitoria de nuestra organización y algo que nos sigue diferenciando. Lo más importante es que lo que están viendo en estos resultados no es solo resiliencia en un entorno operativo volátil, sino la evidencia de la ejecución exitosa de nuestra estrategia de optimización de cartera. Como hemos comentado, nuestras salidas de actividades no estratégicas y de menor margen, particularmente dentro de Land, han mejorado nuestra flexibilidad financiera y han aumentado nuestra capacidad para centrarnos en invertir en áreas donde vemos retornos más predecibles, duraderos y atractivos. Hoy hemos anunciado que World Fuel servirá como nuestra marca corporativa y comercial unificada para prácticamente todos los fines internos y externos.

Este es el siguiente paso lógico en nuestros esfuerzos de reposicionamiento y refleja nuestra claridad estratégica y convicción en nuestro enfoque de creación de valor. Nuestros clientes en todo el mundo ya nos conocen como World Fuel, y esta marca refleja claramente quiénes somos hoy: un proveedor de confianza de combustibles de transporte y servicios complementarios. De igual importancia, este retorno a nuestras raíces refleja el progreso que hemos realizado, simplificando el negocio y permitiendo que nuestros equipos se centren plenamente en las actividades principales que se benefician de la escala, generan retornos sólidos y ofrecen oportunidades significativas de crecimiento a largo plazo. Como se indica en nuestro comunicado de resultados, World Kinect seguirá siendo nuestra razón social y nuestro ticker seguirá siendo WKC.

Con esto, me gustaría ofrecer una visión general de cada uno de nuestros segmentos operativos principales antes de ceder la palabra a Mike para que detalle los resultados financieros del trimestre. Los resultados de Marine fueron consistentes con lo que hemos comunicado durante mucho tiempo: cuando los precios suben materialmente y la volatilidad aumenta, este negocio funciona excepcionalmente bien. Ya ha ocurrido antes y, bueno, acaba de ocurrir de nuevo. Es importante señalar que este no fue simplemente un trimestre en el que los mercados trabajaron para nosotros. El desempeño fue impulsado por equipos que ejecutaron bajo presión, gestionando activamente la fijación de precios, la exposición crediticia y el riesgo operativo en tiempo real, mientras continuaban apoyando a los clientes a pesar de las desafiantes condiciones del mercado. Consideramos que este es un resultado extraordinario y quiero reconocer a todo nuestro equipo de Marine por sus logros en el primer trimestre.

Aviation también superó las expectativas este trimestre, ya que los precios más altos y el aumento de la volatilidad ampliaron las oportunidades en nuestro negocio comercial principal, al tiempo que impulsaron una mayor actividad relacionada con el gobierno. La integración del negocio Universal Trip Support Services está bien encaminada, y estamos satisfechos tanto con su desempeño como con la eficacia con la que los equipos se están integrando. Las actividades principales de Land funcionaron en gran medida conforme a lo esperado, con sólidos resultados en cardlock y retail, compensados por una ligera debilidad en nuestro negocio de gas natural. Como mencioné anteriormente, hemos realizado progresos significativos con nuestras salidas de cartera y esperamos que la gran mayoría de ese trabajo esté completado para finales del segundo trimestre.

Excluyendo estas actividades de desinversión, Land obtuvo un margen operativo significativamente superior al del año anterior, lo que refleja el impulso continuo y los beneficios de nuestros esfuerzos de optimización de la cartera. En toda la empresa y, de forma más amplia, en los mercados en los que operamos, los clientes confían cada vez más en contrapartes fiables que cuenten con escala, solidez financiera y capacidad de ejecución. Nuestra plataforma global, las relaciones de larga duración con los proveedores y nuestra sólida posición en el balance nos permiten cumplir y superar las expectativas de los clientes, y seguir respondiendo cuando la fiabilidad es más importante. En conjunto, esto refleja un negocio más sencillo y enfocado, con la escala, la ejecución medida y el balance necesarios para reformarse ante una amplia variedad de condiciones de mercado.

Desde el punto de vista de los beneficios, obtuvimos una rentabilidad incremental en el primer trimestre, con resultados respaldados por el entorno de precios altos y alta volatilidad que observamos en todo el mercado. Y aunque es posible que haya un mayor potencial alcista dada la imprevisibilidad diaria, nuestras expectativas principales para el resto del año no han cambiado, y nuestras previsiones para todo el año solo se han ajustado para reflejar la rentabilidad ya generada durante el primer trimestre. Mike detallará nuestra guidance actualizada en un momento. El desempeño de este trimestre refuerza mi confianza en nuestra plataforma, la fortaleza de nuestro equipo y la durabilidad de nuestras relaciones con clientes y proveedores. Nuestros sólidos resultados demuestran la consistencia de nuestro modelo ante una amplia gama de condiciones de mercado y la disciplina con la que operamos. Con esto, cedo la palabra a Mike para que detalle los resultados financieros con más profundidad. ¿Mike?

Gracias, Ira, y buenas tardes a todos. Antes de analizar nuestros resultados, quiero abordar brevemente nuestro uso de medidas no GAAP. Como hemos indicado anteriormente, nuestros resultados GAAP pueden incluir partidas que no reflejan nuestro desempeño operativo continuo, tales como costes de reestructuración y de salida, deterioros, resultados operativos de desinversiones de negocios no estratégicos y salidas de negocios, así como otras partidas no recurrentes. Proporcionamos las conciliaciones en nuestro sitio web de Investor Relations y en los materiales de la webcast de hoy. Los ajustes totales no GAAP en el primer trimestre fueron de aproximadamente $16 million o $13 million después de impuestos.

Pasamos ahora a nuestros resultados consolidados, que excluyen estos ajustes no GAAP. Como mencionó Ira, obtuvimos un sólido primer trimestre, beneficiándonos de un entorno de mercado dinámico. Si bien nuestros resultados se basaron en el desempeño de nuestros negocios principales en línea con las expectativas que fijamos el trimestre pasado, se vieron reforzados por la sólida ejecución de nuestro equipo y su capacidad para capturar un mayor potencial alcista derivado de las oportunidades de precios y volatilidad. Nuestros resultados del primer trimestre se vieron afectados por el conflicto en Oriente Medio y la dinámica de mercado relacionada. En entornos como estos, hemos demostrado nuestra probada capacidad para equilibrar nuestro papel como socio crítico de nuestros clientes, aprovechando al mismo tiempo nuestra escala, las relaciones con los proveedores y el balance para capturar oportunidades impulsadas por el mercado. Esta es una fortaleza clave de la plataforma de World Fuel y nos otorga la flexibilidad para generar valor incremental cuando surgen oportunidades. Aunque estas oportunidades no siempre son previsibles, pueden ser contribuyentes significativos a nuestro desempeño global, como hemos visto este trimestre.

Sobre una base consolidada, el volumen del primer trimestre fue de 4 billion gallons, un 6% menos interanual, mientras que el beneficio bruto del primer trimestre fue de $254 million, un 10% más interanual, lo que supera nuestras expectativas al inicio del trimestre.

Dado que Marine fue el principal motor de nuestro sólido desempeño este trimestre, empecemos por ahí. Los volúmenes fueron de aproximadamente 4 millones de toneladas métricas en el primer trimestre, un 4% más interanual, y el beneficio bruto fue de $66 million, un significativo aumento del 86% interanual. Este sólido desempeño marca nuestro tercer mejor trimestre registrado para Marine.

Iniciamos el trimestre esperando un entorno de precios bajos y menor volatilidad. Sin embargo, en marzo, las condiciones cambiaron rápidamente con un fuerte aumento de la volatilidad y un incremento de los precios medios del bunker de aproximadamente un 70% intermensual. Gracias al aprovechamiento de nuestras relaciones con los proveedores y a un sólido balance general, el equipo hizo lo que mejor sabe hacer y ejecutó de forma excelente, apoyando a nuestros clientes mientras capturaba sólidos rendimientos ajustados al riesgo en nuestro negocio principal de reventa y en nuestras ubicaciones de inventario físico.

Como hemos comentado en el pasado, el desempeño base de Marine en entornos de precios bajos y menor volatilidad ofrece rendimientos sólidos con requisitos mínimos de capital circulante. No obstante, cuando los precios suben, la disponibilidad de crédito se reduce y la volatilidad aumenta, la naturaleza spot del negocio nos posiciona bien y nos permite seguir proporcionando a nuestros clientes los productos, servicios y crédito que necesitan cuando más lo requieren. Nuestro negocio Marine tiene una trayectoria contrastada de ejecución en estos entornos manteniendo una gestión de riesgos disciplinada, y este trimestre no ha sido la excepción. Este desempeño es un testimonio de la capacidad de nuestro equipo y pone de relieve la opcionalidad integrada en nuestro modelo. Seguimos considerando esto como un gran diferenciador y un claro motor de valor.

De cara al segundo trimestre, esperamos que el beneficio bruto de Marine sea inferior secuencialmente a medida que la volatilidad de los precios se modere, aunque el beneficio bruto debería ser significativamente mayor interanual.

Pasamos ahora a Aviation. En el primer trimestre, el volumen de Aviation cayó un 5%, tal como se esperaba. Sin embargo, el beneficio bruto fue de $138 million, un 20% más interanual y por encima de nuestras expectativas al inicio del trimestre. El desempeño base en nuestra oferta principal se ajustó a lo previsto, y el incremento interanual fue impulsado principalmente por la adquisición de Universal Trip Support, que cerramos en noviembre del año pasado y que está funcionando según lo previsto.

Los resultados de Core Aviation superaron nuestras expectativas, impulsados principalmente por condiciones de mercado favorables, que crearon algunas oportunidades a corto plazo para generar retornos incrementales en nuestro negocio comercial principal, al tiempo que también impulsaron un aumento en la actividad relacionada con el sector gubernamental.

De cara al futuro, mantenemos la confianza en las perspectivas de Aviation, pero estamos supervisando de cerca el panorama de la cadena de suministro global. A medida que avance el año, reconocemos que si el conflicto en Oriente Medio se prolonga durante un periodo extendido, podría empezar a afectar de forma más amplia la oferta global y la demanda de los clientes más allá de lo que se ha mantenido contenido hasta ahora.

Desde un punto de vista de referencia, y tal como comentamos el trimestre pasado, esperamos que los beneficios de nuestras capacidades de servicio ampliadas y el creciente volumen de actividad internacional compensen con creces cualquier presión competitiva. De cara al segundo trimestre, prevemos que nuestro beneficio bruto de Aviation aumente de forma secuencial, impulsado en parte por un incremento estacional típico de la actividad, así como por la continua contribución del entorno de mercado actual, y que también crezca interanual tras la inclusión de la adquisición de Universal Trip Support.

Nuestro negocio Land obtuvo resultados en línea con nuestras expectativas en el primer trimestre, con el volumen y el beneficio bruto cayendo un 15% y 38% interanual, respectivamente, lo que refleja el impacto de nuestras acciones de cartera y las salidas de negocio anunciadas previamente. Las actividades restantes relacionadas con estas salidas avanzan según lo previsto y se espera que finalicen materialmente hacia finales del segundo trimestre. Aunque estos negocios de menor rentabilidad fueron una parte significativa de nuestra cartera en 2025, no forman parte de nuestra estrategia de crecimiento principal de cara al futuro. No obstante, seguimos invirtiendo recursos para apoyar a los clientes mediante una transición fluida. Durante el trimestre, nuestro negocio de retail cardlock tuvo un buen desempeño, beneficiándose de una gestión de rendimiento disciplinada que ayudó a que los márgenes mantuvieran el ritmo frente a los mayores costes de capital circulante y los requisitos de crédito en un entorno de precios al alza. Estos resultados se vieron compensados por nuestro negocio de gas natural, que se vio afectado negativamente por el clima severo en el Midwest en enero. Esperamos que el beneficio bruto del segundo trimestre aumente de forma secuencial, aunque disminuya respecto al año anterior, debido principalmente a los negocios de los que hemos salido o que estamos en proceso de abandonar y al impacto resultante en el periodo comparable. Dicho esto, seguimos esperando que nuestros negocios principales de Land mejoren aún más e impulsen un crecimiento interanual significativo, con el resultado operativo todavía en camino de casi duplicarse y el margen operativo mejorando significativamente hacia nuestro objetivo del 30% para 2026.

A continuación, abordaré los gastos operativos y los gastos por intereses netos. Los gastos operativos en el primer trimestre fueron de $181 million, un 2% más interanual. El incremento interanual refleja la inclusión del negocio Universal Trip Support, así como mayores costes de compensación variable impulsados, en parte, por nuestros sólidos resultados en el primer trimestre. Estos aumentos en los gastos operativos se compensaron en su mayor parte por los menores costes derivados de las acciones de simplificación de la división land. Los gastos por intereses netos en el trimestre fueron de $26 million, superiores al año anterior, impulsados en parte por una reducción de los ingresos por intereses, así como por mayores necesidades de capital circulante durante el trimestre a medida que aumentaban los precios.

Con este contexto, pasemos a nuestras perspectivas y al marco de guidance. Como recordatorio, para 2026, estamos proporcionando una guidance de EPS ajustado para todo el año. Creemos que este enfoque refleja mejor cómo gestionamos el negocio, tiene en cuenta la estacionalidad y proporciona a los inversores un marco claro para evaluar el desempeño. Para el segundo trimestre, aunque no esperamos que Marine repita su excepcional desempeño del primer trimestre, sí esperamos que el EPS ajustado global sea superior interanual. Para todo el año 2026, estamos actualizando nuestra guidance de EPS ajustado a un rango de $2.65 a $2.85 por acción, por encima del rango anterior de $2.20 a $2.40 por acción. Esto refleja nuestro desempeño superior hasta la fecha, respaldado por unas expectativas base que siguen según lo previsto.

Pasando al flujo de caja. Impulsado principalmente por un fuerte aumento en los precios de las materias primas, lo que afectó al capital de trabajo, nuestro flujo de caja operativo del primer trimestre fue de -$46 million y el flujo de caja libre fue de -$60 million. Aunque esperamos que los precios se normalicen en los próximos trimestres, estamos gestionando nuestra exposición de forma proactiva y creemos que seguimos bien posicionados, con una sólida liquidez, para generar un flujo de caja libre positivo en 2026, en línea con años anteriores. Y, por último, cabe recordar que devolvimos $86 million de capital a los accionistas mediante dividendos y recompra de acciones en el primer trimestre. Esto incluye los $75 million de recompra de acciones que completamos en enero, tal como se discutió en la llamada de febrero. De cara al resto del año, mantenemos la disciplina en nuestro marco de asignación de capital, con un enfoque continuo en la devolución de capital y la generación de valor a largo plazo para nuestros accionistas.

Para concluir, me gustaría dejarles algunas conclusiones clave. En primer lugar, hemos tenido un inicio de año muy sólido con resultados muy por encima de las expectativas. Mientras que nuestros negocios principales cumplieron con los objetivos, capturamos un potencial adicional en un mercado de precios más altos y más volátil, especialmente en Marine. Aunque estas condiciones han persistido hasta abril, nuestras perspectivas asumen un retorno a un entorno de mercado más normalizado. Es importante destacar que periodos como estos refuerzan nuestro papel como socio de confianza para los clientes, proporcionándoles experiencia de mercado y acceso a relaciones clave con proveedores, respaldados por una sólida posición de crédito y liquidez.

En segundo lugar, como hemos comentado, Marine obtuvo resultados extremadamente sólidos en un mercado volátil, lo que nos permitió capturar oportunidades atractivas impulsadas por el mercado, respaldadas por una gestión de riesgos disciplinada. La fortaleza de nuestro equipo y nuestra posición líder en el mercado nos permitieron superar significativamente nuestras expectativas para el trimestre.

En tercer lugar, Aviation superó nuestras expectativas este trimestre, y seguimos beneficiándonos de nuestra sólida red global y de la expansión de nuestras capacidades de servicio. Seguimos centrados en obtener rendimientos disciplinados. Nuestra integración del negocio Universal Trip Support sigue según lo previsto y creemos que estamos bien posicionados para lograr un crecimiento interanual significativo.

En cuarto lugar, Land está progresando adecuadamente con las salidas y desinversiones que comentamos el trimestre pasado. Con una cartera más sencilla y enfocada, y un apalancamiento operativo en mejora, estamos empezando a ver una contribución base más estable y predecible de nuestra oferta principal. Esperamos consolidar esta tendencia a medida que avancemos, centrándonos en el crecimiento y en la mejora del resultado operativo y del margen operativo interanual.

Y, por último, la disciplina financiera sigue siendo esencial en nuestra operativa, desde la gestión de costes hasta la asignación de capital. Seguimos centrados en ejecutar nuestra estrategia, mantener un balance general sólido y ofrecer un crecimiento constante del beneficio operativo y una generación de flujo de caja constante. Con esto, cedo la palabra al operador para la sesión de preguntas y respuestas. Gracias.